Аналитика и рекомендации ИФК «СОЛИД»

Утренний обзор.

Рынки начинают неделю в ситуации неопределенности. Снижение рейтинга США, QE в Европе, интервенции в Японии и негативные ожидания по экономике способны породить высокую волну волатильности.

По итогам торгов 5 августа, индекс ММВБ снизился на -2,08% до 1587, а RTS на -3,07% до 1798,75 пункта. Российский рынок пережил один из самых волатильных дней за долгое время. Индекс ММВБ уходил вниз до 1553 пунктов и подрастал в район 1610 пунктов. Основным негативным фактором выступила ситуация на внешних рынках, которая развивалась по такому же драматичному сценарию. Нефть за прошлую неделю совершила большое путешествие вниз, да и все рискованные активы заметно подешевели под давлением экономической и финансовой неопределенности. Говорить о движениях акций почти не имеет смысла, но, тем не менее, выделим ряд «голубых фишек»: «Газпром» -2,78%, «Северсталь» -3,94%, «Сбербанк» -2,79%, «ИРАО» -5,46%, но при этом «ВТБ» -0,1%. Из прочих распродаж выделяются: «Соллерс» -9,02%, «7 Континент» -8,29%, ТГК-9 -7,97% и др.

Конец прошлой недели на американском рынке оказался весьма волатильным. Индекс SNP 500 уходил ниже уровня поддержки 1185-1190 и опускался до 1168. Затем на рынке начался выкуп бумаг, который позволил индексу завершить день в плюсе. При этом статистика, которая выходила в течение дня, оказалась достаточно позитивной. За июль американская экономика создала 117 тыс. рабочих мест при ожиданиях 85-100 тыс. Однако цифра была в основном проигнорирована рынком и основное падение произошло в первые часы торгов. Тем не менее, по итогам дня DJIA вырос на +0,54% до 11444,61, а SNP 500 снизился на -0,06% до 1199,38, лишь NASDAQ завершил день в серьезном минусе на -0,94%. Впрочем, пятница оказалась лишь прелюдией к событиям. Как стало известно позднее, агентство SNP снизило рейтинг США до уровня AA+ с негативным прогнозом. При чем аналитическая записка о данном событии попала в Белый дом еще в начале дня и привела президента США и министра финансов в «бешенство», как об этом сообщают СМИ. Таким образом, совершилось историческое событие, когда наиболее надежный заемщик получил снижение рейтинга впервые за семьдесят лет. Столь яркое событие не могло не отразиться на рынках в понедельник, но под шум американских рейтинговых баталий Европа приготовила свой сюрприз.

Европейский Центральный Банк начнет масштабный выкуп облигаций Испании и Италии с рынка, чтобы вернуть доверие инвесторов и стабилизировать уровни доходности. Однако параметры программы пока остаются неизвестными. De Facto, это является европейской версией количественного смягчения. При чем отсутствие данных о размере программы может говорить о любых вероятных сценариях. Азиатская сессия началась с падения рынков. При этом американский доллар чувствовал себя достаточно уверенно относительно евро, хотя защитные валюты пользовались более высоким спросом. Но и это странное спокойствие долго не продлилось. Министр финансов Японии Нода вновь объявил о валютных интервенциях страны для стабилизации курсовых колебаний и защиты экспорта. Министры финансов G7 попытались успокоить рынки своими заявлениями о том, что долговые обязательства США остаются надежными объектами для инвестиций и какого-либо повода для паники не существует. Тем не менее, индекс MSCI Asia-Pacific упал более чем на -2%. За час до закрытия японский Nikkei 225 снижался на -2,1%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением на -3,68%.

Сырьевые рынки также оказались под давлением. Экономическая неразбериха грозит спадом потребления ресурсов. Нефть, как наиболее рискованный актив показала самое сильное снижение. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -2,7% до $106,41, а американская WTI падала на -3,65% до $83,71 за баррель.

С другой стороны, промышленные металлы также зависят от состояния мировой экономики. Контракты меди приблизились к отметке в $9000 за тонну. Единственный актив, который не вызывает сомнения у инвесторов это золото. De Facto, развитые экономики мира вступили в очередную фазу гонки девальвации валют. При чем в лидеры выбиваются еврозона и Япония, которые проводят программы количественного смягчения и валютные интервенции. На этом фоне контракты меди установили новые исторические максимумы: $1702,7 в Нью-Йорке и $1700,22 в Лондоне. Но и эти отметки могут быть обновлены в течение дня. Серебро также взлетело на +5,7%. К 10:00 мск, медь дешевела на -0,85%, золото дорожало на +3,7%, а серебро на +5,1%.

Существенной статистики на предстоящий день нет, поэтому рынки будут подвержены влиянию различных заявлений и вмешательству центральных банков. Прогнозирование в условиях неопределенности становится похожим на игру в казино. Тем не менее, основные индикаторы перед стартом торгов в РФ указывают на отсутствие каких-либо аппетитов к рискам, что предполагает открытие в значительном минусе. Возможно, что словесные интервенции чиновников помогут рынкам развивать успех в покупках, но исключать неприятные сюрпризы также нельзя.

добавлено через 1 час 5 минут
Эксперты о событиях.

ЕЦБ приобрел португальские и ирландские суверенные облигации

Европейский центральный банк приобрел португальские и ирландские суверенные облигации во время пресс-конференции президента ЕЦБ Жан-Клода Трише.

Эти покупки облигаций представляют собой первое с марта использование программы покупки облигаций.

Являющиеся активами-убежищами немецкие бунды упали до сессионных минимумов, и итальянские десятилетние облигации снова упали ниже 6%.

На вопрос о том, покупал ли ЕЦБ облигации, Трише ответил, что он был бы не "удивлен", если бы реакция рынка проявилась к концу пресс-конференции.

Валовая маржа сократилась до 35.1% с 38.3% из-за увеличения расходов на сырье.

Kraft также повысила прогноз на год, ожидая, что операционная прибыль составит не менее 2.2-2.25 долл. на акцию при росте чистого органического дохода на 4-5% предыдущий прогноз: операционная прибыль – не менее $2.2 на акцию, рост чистого органического дохода – не менее чем на 4%. Этот прогноз не учитывает влияния календарных сдвигов.

"Несмотря на повышение производственных расходов и нестабильные экономические условия, строгий управление затратами наряду с высокими темпами роста дохода вселяют в нас уверенность в то, что наши показатели достигнут верхнего диапазона прогноза в этом году", - сообщил финансовый директор Дэвид Бриртон.

На премаркете акции подорожали на 3.5% до $35.5. На сегодняшний день они поднялись в цене на 8.9% в этом году.

Комментарий эксперта: отметим, что Европейский центральный банк явно принимает меры по борьбе с напряженностью на долговых рынках.

Италия ускорит консолидацию бюджета для сохранения стабильности в зоне евро - Берлускони

Премьер-министр Италии Сильвио Берлускони заявил в пятницу, что правительство достигло договоренности с властями ЕС об ускорении планов по консолидации бюджета, сдвинув срок сокращения его дефицита на 2013 год с планировавшегося прежде 2014 года.

Итальянский парламент принял 15 июля план жесткой экономии, предполагающий сокращение расходов за три года на 48 миллиардов евро. В результате планируется обнулить бюджетный дефицит, который в настоящее время составляет 3.9% ВВП. Эти меры должны успокоить рынки, которые встревожены резким ростом доходности по итальянским гособлигациям.

Ранее общеевропейские власти выступили с просьбой к национальным правительствам принять "специальные" меры для обеспечения стабильности евро.

Правительство страны должно будет "ускорить" темпы реформирования отдельных элементов системы, в частности, сферы социального обеспечения.

Комментарий эксперта: ранее общеевропейские власти выступили с просьбой к национальным правительствам принять специальные меры для обеспечения стабильности евро.

Procter & Gamble увеличил прибыль в четвертом финквартале на 15%

Чистая прибыль американской Procter & Gamble Co. (P&G) по итогам четвертого финансового квартала, завершившегося 30 июня 2011 года, составила $2.51 млрд, по сравнению с $2.19 млрд., за аналогичный период прошлого года. Чистая прибыль увеличилась на 15% благодаря росту продаж на emerging markets.

Как говорится в сообщении компании, выручка увеличилась в апреле-июне на 10% - с $18.93 млрд. до $20.86 млрд., консенсус-прогноз экспертов по этому показателю составлял $20.63 млрд. Объем продаж поднялся на 5%.

На первый квартал 2012 финансового года, начавшийся в июле, P&G прогнозирует прибыль от продолжающихся операций в диапазоне от $1.00 до $1.04 на акцию при росте выручке на 6-9%.
Рынок ожидает роста прибыли до $1.14 на акцию, выручки - до $21.56 млрд.

Акции P&G подешевели с начала 2011 года на 7.4%. В ходе предварительных торгов в пятницу их котировки повысились на 0.3%.

Аналитики, опрошенные Thomson Reuters, в среднем ожидали прибыль P&G на уровне $0.82 на акцию.
Procter & Gamble Co. - один из лидеров мирового рынка потребительских товаров. Компания занимает 22 место в списке Fortune 500 и является одной из ведущих компаний США по объeму прибыли и рыночной капитализации. P&G является крупнейшим в мире рекламодателем, затраты компании на рекламу превышают $8 млрд.

Комментарий эксперта: Procter & Gamble Co. - один из лидеров мирового рынка потребительских товаров. Компания занимает 22 место в списке Fortune 500 и является одной из ведущих компаний США по объeму прибыли и рыночной капитализации. P&G является крупнейшим в мире рекламодателем, затраты компании на рекламу превышают $8 млрд.

Безработица в июле в США снизилась до 9.1%

Уровень безработицы в июле в США снизился до 9.1% по сравнению с 9.2% в июне, свидетельствуют данные министерства труда страны.

Эксперты прогнозировали, что безработица сохранится на июньском, самом высоком, уровне в этом году.

Число рабочих мест в экономике США увеличилось в июле 2011 года на 117 тыс., что стало лучшим результатом с апреля.

Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали роста этого показателя на 85 тыс.
Согласно пересмотренным данным, в июне количество рабочих мест в США повысилось на 46 тыс., а не на 18 тыс., как сообщалось ранее.

Комментарий эксперта: статистика оказалась лучше прогнозов. Отметим также и то, что максимальным показателем безработицы в США за 26 лет стал уровень в 10.2%, достигнутый в октябре 2009 года.

Активы Банка России выросли за полгода на 6.7%

На 1 июля 2011 года активы Банка России составили 16.570 трлн. руб., увеличившись за год на 4.7% (15.826 трлн. руб. на 1 июля 2010 г.), свидетельствуют данные из опубликованного баланса Банка России. С начала года активы выросли на 6.7% (на 1 января 2011 г. – 15.526 трлн. руб.).

В составе активов на 1 июля объем размещенных ЦБ РФ кредитов и депозитов составил 493.082 млрд. руб., что на 36% меньше, чем на 1 июля прошлого года (769.857 млрд. руб.).

Объем средств, размещенных у нерезидентов и в ценные бумаги иностранных государств, составил 13,282 трлн руб., на 0,2% больше, чем на 1 июля 2010 года (13.261 трлн. руб.).

В составе пассивов объем наличных денег в обращении составил 5.798 трлн. руб. и вырос на 19.8% по сравнению с данными на 1 июля 2010 г. (4.838 трлн. руб.).

Капитал ЦБ РФ на 1 июля 2011 года составил 2.408 трлн. руб., год назад он был равен 2.162 трлн. руб.

Комментарий эксперта: отметим, что основной задачей банка является обслуживание крупнейших российских предприятий, реализация масштабных инвестиционных проектов, внедрение самых высоких стандартов клиентского обслуживания, развитие ключевых отраслей отечественной экономики.

"Газпром" намерен поставлять газ в Южную Корею

"Газпром" и корейская Kogas намерены в ближайшее время подписать "дорожную карту", которая определит первоочередные шаги, необходимые для выполнения проекта по поставкам российского газа в Корею.

О подписании "дорожной карты" шла речь в ходе рабочей встречи заместителя председателя правления "Газпрома" Александра Ананенкова с президентом, главным исполнительным директором Kogas Чжу Канг Су.

Стороны обсудили развитие мирового рынка энергоресурсов и сотрудничество в нефтегазовой области. Особое внимание уделено сотрудничеству компаний в рамках выполнения Восточной газовой программы.

В мае 2003 года "Газпром" и Kogas подписали соглашение о сотрудничестве сроком на пять лет, которое в 2008 году продлено на очередной пятилетний период. Соглашение охватывает широкий круг вопросов, в том числе проработку возможности поставок российского природного газа в эту страну. Для выполнения соглашения стороны создали постоянно действующую совместную рабочую группу.

В октябре 2006 года в Сеуле подписано соглашение между правительством России и правительством Республики Корея о сотрудничестве в газовой области, 29 сентября 2008 года "Газпром" и Kogas подписали меморандум о взаимопонимании по поставкам природного газа из России в Корею.
В июне 2009 года подписано соглашение о совместном исследовании проекта поставок газа.

Документ предусматривает изучение способов поставок газа от конечной точки газотранспортной системы "Сахалин - Хабаровск - Владивосток" в Корею.

Комментарий эксперта: отметим, что 22 июля стало известно, что КНДР готова возобновить переговоры с Южной Кореей. Кроме того, Пхеньян назначил нового уполномоченного для участия в прерванных шестисторонних переговорах о ядерном разоружении КНДР, которые были прерваны в 2009 году.

добавлено через 1 час 19 минут
Рекомендации и сигналы на день.

Анализируем технично: Сургутнефтегаз

Долгосрочно: боковое движение

С января 2009 г. до весны 2011 г. бумага находилась в восходящем тренде. Однако с осени 2009 года, характер торгов начал плавно переходить в широкий боковик. Уровень в 30 р. долгое время оставался самым долготоргуемым за последние несколько лет, и в прошлом году удалось его преодолеть. Но закрепиться над уровнем сходу не получилось, и цена колебалась вокруг этого уровня. В начале этого года консолидацию прорвали вверх, и цена дошла до линии сопротивления. Последующая коррекция пробивает линию тренда, и цена почти доходит до зоны поддержки 24 – 25 р. Сильного отскока не получается.

Среднесрочно: коррекция

В начале текущего года был сформирован максимум этого года. Коррекция от этих уровней плавно формирует канал. В апреле этого года началась третья волна снижения. На уровне 26 р. цена нашла твердую поддержку. От этой точки начался неспешный дрейф вверх. За полтора месяца цена доросла до верхней границы. Среднесрочный понижающийся канал пробили. Рост продолжается в узком канале. В течение трех последних баров растущий канал пробивается. Пока цена пытается нащупать поддержку на уровне начала растущего канала. Если это получится, то цена может отскочить вверх.

Краткосрочно: снижение

В третьей декаде июля бумага торговалась в боковом канале. Коррекция от последнего максимума в канале послужила началом развития падающей волны, которая пробила канал. На последних торгах цена нашла поддержку на уровне 26 р. Здесь пока идет волатильная консолидация. Сильный отскок в середине торгов развить не удалось. И к концу дня цена вернулась на поддержку. Для привлечения покупателей необходимо выводить цену выше 26.5 р.

Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.

Торговые идеи

Идея для короткой позиции:

После прорыва бокового канала бумага сильно снижается. Пока поддержка находится на уровне 26 р. Вокруг нее цена консолидируется в форме вымпела. В середине дня была попытка пробоя вымпела вверх, но она не увенчалась успехом. По итогам дня цена осталась внутри вымпела. Пока падающий тренд не нарушен, можно рассматривать вымпел, как фигуру продолжения снижения. Мы не рекомендуем открывать позиции с открытия торгов.

План открытия короткой позиции:

1. Продажа в зоне 25.75 р.,
2. Тейк-профит: зона 25.05 р. и ниже. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 26.11 р.
4. Сигнал действителен пока цена находится ниже уровня 26.3 р.

Сводная таблица сигналов.



добавлено через 5 часов 17 минут
Вечерний обзор.

Рынки продолжает лихорадить от понижения рейтинга США. ЕЦБ начал скупку облигаций Испании и Италии, Япония пытается проводить интервенции. Российский рынок обновляет минимумы года.

К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -2,96% до 1540,04, а РТС на -3,62% до 1733,63. После утреннего разрыва вниз российский рынок попытался отыграть улучшение внешнего фона. Частично это удалось покупателям, так как индекс ММВБ поднимался ближе к уровню 1570 пунктов. Однако на дневном отрезке вновь начались продажи вместе с ухудшением внешнего фона. Нефть, фондовые индексы и сырьевые валюты были под давлением. «Голубые фишки» преимущественно смотрелись лучше рынка, что может быть свидетельством захода долгосрочных инвесторов: «Газпром» -1,9%, «Роснефть» -2,66%, «ЛУКОЙЛ» -0,96%, ГМК «НорНикель» -3,1%, «Северсталь» -4,66%, «Сбербанк» -2,69%, «РусГидро» -1,38%. Из историй роста можно отметить: «Полюс Золото» +1,66%, «Полиметалл» +0,4%. А из аутсайдеров: ТГК-2 -8,87%, ТГК-1 -7,66%, «Соллерс» -7,6%, «Разгуляй» -7,29%, «Распадская» -7,23%. С технических позиций, индекс ММВБ подошел к зоне поддержки в районе 1530 пунктов, или 50% коррекции в диапазоне минимума и максимума 2010-2011 гг. На этом уровне может возрастать сопротивление покупателей, но в случае его сильного пробоя следующий уровень возникает ближе к 1460-1470 пунктов.

Российский Минфин выпустил заявление, согласно которому Россия будет размещать ограниченные выпуски еврооблигаций в 2012-2014 гг., чтобы сохранять свое присутствие на долговом рынке. В остальном для рубля день складывается неудачно. На глобальном рынке под давлением находятся сырьевые валюты и рискованные активы. Нефть в глубоком минусе, а настроения инвесторов остаются крайне негативными. При этом макроэкономические данные за последнее время указывают на замедление темпов развития мировой экономики. При продолжении тенденций в ближайшие месяцы рубль может оказаться под серьезным давлением, тем более что в предвыборный цикл бюджет страны обычно бывает перегружен незапланированными тратами. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,99% до 28,595, а евро на +1,28% до 40,747.

Главным событием для европейских рынков стало решение ЕЦБ по выкупу облигаций Испании и Италии. Фактически центральный банк Европы объявил о начале программы количественного смягчения. Доходности по облигациям Рима и Мадрида резко снизились и ушли ниже 6%. На этом фоне акции испанских и итальянских банков резко пошли вверх. Однако на европейских площадках торгуются не только бумаги финансового сектора. Сырьевые и промышленные компании продолжили движение вниз на опасениях, что снижение рейтинга США приведет к росту ставок в крупнейшей экономике мира, а сокращение расходов в Европе скажется на темпах экономического развития. Министры финансов G7 выпустили заявление, в котором пообещали приложить все возможные усилия, чтобы обеспечить финансовую стабильность. В качестве мер вновь звучат предоставление ликвидности и ограничения волатильности на валютном рынке. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -1,69%, а германский DAX 30 на -2,28%.

Сырьевые рынки не были исключением. Известный прогнозист Нуриэль Рубини полагает, что экономика США движется к повторной рецессии, как и многие развитые экономики мира. В подобных условиях инвестиционные фонды сокращают свои вложения в сырьевые контракты, тем более что падение рынков требует от них повышение гарантийного обеспечения. Нефть является одним из самых рискованных активов. Поэтому на торгах в понедельник она приняла на себя основной удар продавцов. К 16:00 мск североморская смесь Brent дешевела на -3,22% до $105,85, а американская WTI на -3,63% до $83,72 за баррель.

На европейской сессии золото успело вновь обновить рекорды: $1715,75 в Лондоне и $1718,2 в Нью-Йорке. Программа количественного смягчения от ЕЦБ имеет на золото такое же влияние, как и количественное смягчение от ФРС. Текущая полоса роста цены на золото продолжается одиннадцатый год подряд. За это время цена выросла более чем в пять раз. Банки обновляют свои прогнозы по золоту. Goldman Sachs повысил свой прогноз до $1645, $1730, $1860 за унцию в течение 3-6-12 месяцев. К 16:00 мск медь дешевела на -0,47%, золото дорожало на +3,32%, а серебро на +4,01%.

Существенной статистики на текущий день нет, поэтому рынки продолжат реагировать на заявления и события минувших выходных. Попытки откупить российский рынок с текущих уровней могут закончиться неудачей, так как снижение рейтинга США означает переоценку риска по всем инструментам. До этого события облигации казначейства рассматривались в качестве живых денег. В случае роста гарантийных требований по позициям на рынках инвестиционные фонды будут вынуждены сокращать свои портфели. Кроме того, создается риск вывода средств частных вкладчиков различных фондов, что может привести к еще большим продажам. Поэтому необходимо крайне осторожно открывать длинные позиции и не использовать кредитные ресурсы. В долгосрочном плане эти уровни могут быть интересными, но нет никакой гарантии того, что цены не окажутся ниже в ближайшую неделю или пару месяцев. Во всяком случае, реальных сигналов или идей для устойчивого роста рынка пока нет, а быстрые покупки осуществляются лишь в надежде на отскок после сильного движения вниз.

добавлено через 5 часов 50 минут
Неделя глазами экспертов.

Наши ожидания.

На будущей неделе будет опубликовано достаточное количество макроэкономической статистики.
Неделя начинается на негативном фоне, поскольку в выходные агентство S&P всё-таки понизило кредитный рейтинг США. В последние дни на рынках преобладают продажи.
Что касается Еврозоны, то проблемы всё те же. В центре внимания находятся Италия, Испания, Ирландия, однако в ближайшее время к ним, вероятно, присоединится и Бельгия, доходность гособлигаций тоже значительно подросла в последнее время.
Отечественные и зарубежные компании продолжат публикацию корпоративных отчетностей за II квартал 2011 г.
Все публикации данной недели будут в основном посвящены торговым балансам и промышленному производству во всех ключевых регионах.



Вторник будет самым богатым на макростатистику днём на этой неделе. В 06:00 станет известна динамика промышленного производства в Китае в июле. Ожидается, что в годовом выражении рост промпроизводства составит 14.6%, что ниже уровня предыдущего месяца. Одновременно растут цены производителей. Китай является основным держателем американских казначейских облигаций, ситуация с которыми оставалась неясной на протяжении всего июня из-за проблем с госдолгом США. Этим и объясняется падения производства в стране.
В 10:00 будет объявлено значение торгового баланса Германии за июнь, который, по прогнозам, будет ниже уровня предыдущего месяца и составит ?14 млрд. Несмотря на дешевый евро, немецкие экспортеры чувствуют себя неуверенно на фоне долговых проблем слабых стран еврозоны, тянуть которые придется Германии.
Затем в 12:30 нас ждут две публикации из Великобритании. Во-первых, это промышленное производство за июнь, которое должно вырасти на 0.2% после падения в мае. Во-вторых, это торговый баланс за июнь, который составит -£8.1 млрд. Британская экономика традиционно характеризовалась отрицательным торговым балансом, который позволял ей сдерживать инфляцию. Тем не менее, в последнее время монетарные власти страны критикует за слишком жесткую монетарную политику, которая не дает экономике расти.
Под вечер, в 16:30 в США будет опубликован предварительный доклад по производительности и затратам труда. Прогнозируется, что во втором квартале затраты на рабочую силу вырастут на 1.9% кв./кв., в то время как производительность труда вне сельского хозяйства упадет на 0.7% кв./кв. Это говорит о замедлении темпов экономического роста США, чего, в принципе, и опасаются инвесторы в последнее время. Если худшие прогнозы сбудутся, то следует ждать очередной волны глобальной рецессии.
Наконец, в 22:15 ФРС США объявит ключевую ставку, которая, как ожидается, останется на уровне 0.25%.


В среду ожидается немногим меньше макроэкономических данных. Во-первых, утром ожидается статистика из Японии. В 03:50 станет известно значение индекса деловой активности в секторе услуг за июнь. Напомним, что в мае рост составил 0.9%. Учитывая темпы восстановления японской экономики и активные интервенции Банка Японии на денежном рынке, мы ожидаем рост данного показателя. В это же время опубликуют индекс оптовых цен на внутреннем рынке за июль, которые, судя по всему, вырастут на 2.6% г/г. Рост цен также свидетельствует об активизации экономики.
Во-вторых, в 06:00 станет известен торговый баланс Китая за июль. Ожидается, что он составит $27.40 млрд., что выше уровня предыдущего месяца на $5 млрд. В последние месяцы импорт для Китая подешевел благодаря падающим ценам на нефть, а экспорт показывает уверенный рост.
В-третьих, в 10:00 в Германии будет опубликован индекс потребительских цен, гармонизированный к ЕС. В июле по данному показателю изменений не ожидается и планируется, что он останется на уровне 2.4% г/г. Локомотив европейской экономики по-прежнему демонстрирует безупречную инфляцию, оправдывая ожидания инвесторов.
В-четвертых, вечером нас ждет статистика из США. В 18:30 выйдет еженедельный отчет о запасах нефти и нефтепродуктов. От цен на нефть зависит, как будет вести себя российский фондовый рынок в ближайший месяц. Заметим, что нынешняя конъюнктура крайне неблагоприятна и никаких оснований для роста цен на нефть нет. На прошлой неделе, несмотря на данные об уменьшении запасов нефти, цена на нее даже не удержалась на высоком уровне и начала падать.
Второй вечерней публикацией из США станет в 22:00 отчет об исполнении бюджета за июль. По сравнению с июнем ожидается усугубление дефицита до $140.0 млрд., что отражает негативную ситуацию, сложившуюся в американской экономике.


В четверг ожидается немного макроэкономической информации. В 03:50 будут опубликованы заказы в машиностроении Японии за июнь. Прогнозируются, что рост данного показателя замедлится до 1.8% м/м. Впрочем, какие-то выводы делать опрометчиво, т.к. данный показатель обладает характерной волатильностью.
В 16:30 будут две макроэкономические публикации из США. Во-первых, это торговый баланс за июнь, значение которого, как обычно, будет отрицательным и должно составить -$48 млрд., немного прибавив от уровня мая.
Во-вторых, это первичные заявки на пособия по безработице, которые, по прогнозам, составят 401 тыс., что на тысячу больше уровня предыдущей недели. Такую динамику на фоне роста числа рабочих мест вне с/х можно объяснить волатильностью числа людей выбывших из числа рабочей силы.


Пятница преподнесет умеренную дозу статистики. Во-первых, в 13:00 Евростат опубликует данные по промышленному производству за июнь. Ожидается рост 4.2% г/г, что выше показателя предыдущего месяца. Промышленность Еврозоны пока слабо реагируют на долговые проблемы, поскольку основные ее локомотивы – Германия и Франция – демонстрируют рост.
Завершает неделю порция статистики из США. В 16:30 выйдут данные по розничным продажам за июль, по которым ожидается рост 0.5% м/м. Такое повышение розничных продаж на фоне падения производительности труда и роста затрат на рабочую силу является негативным сигналом для экономики.
В 17:55 будет опубликовано значение индикатора уверенности от университета Мичиган, который в августе снизится с 63.7 до 63 пунктов.
Последней публикацией на этой неделе станет объем деловых запасов на складах. Ожидается, что объем запасов в июне вырастет на 0.6% м/м, что ниже показателя предыдущего месяца. В целом деловая активность США падает на фоне заявлений о грядущей рецессии.

Утренний обзор.

Обвал на глобальном рынке продолжается. Рискованные активы под сильным давлением. Индекс RTS ушел в медвежий рынок, а золото продолжает рекордную серию.

По итогам торгов 8 августа, индекс ММВБ обвалился на -5,5% до 1499,79, а RTS на 7,84% до 1657,77 пункта. Какой-либо серьезный анализ не требуется, чтобы понять серьезность положения российских индексов. Уровни поддержки пробиваются достаточно легко под воздействием внешнего крайне негативного фона. 1530 по ММВБ был пройден сверху вниз без особого сопротивления «быков» и рублевый индикатор рынка устремился к следующему уровню. Торги остановились возле круглой цифры 1500 пунктов, но на этом обвал вряд ли закончится. С технической стороны, впереди маячат цели 1460-1470 и далее хорошо проторгованная зона 1380-1400. Впрочем, эти цифры могут быть взяты уже на открытии торгов 9 августа, так как внешний фон не только остался крайне негативным, но даже ухудшился. «Голубые фишки» держались почти весь день лучше рынка, но затем волна распродаж накрыла и наиболее ликвидные бумаги рынка: «Газпром: -6,55%, «Роснефть» -5,41%, «Северсталь» -10,86%, «Сбербанк» -6,35%, «ИРАО» -10,22%. Из растущих историй можно только выделить акции «Полюс Золото» +0,39%, а недостатка в акциях, чье падение исчислялось двузначной цифрой в процентах, не было: ОГК-3 -13,99%, «Соллерс» -13,32%, ТГК-1 -12,92%, «Распадская» -12,07%, ОГК-1 -11,9%.

Американский фондовый рынок также не подавал каких-либо существенных признаков выздоровления. Болезненное падение продолжается уже несколько недель и приобретает угрожающий характер. Накануне рынок легко преодолел незначительное сопротивление 1150-1160 и находил поддержку лишь в зоне 1120-1130 SNP 500, но закрылся на пункт ниже. Чем так примечательна данная зона? Она является 18% коррекцией от максимального значения индекса SNP и это укладывается в рамки самой сильной коррекции, если это коррекция. Фактически, речь идет о последнем рубеже «Быков», потеря которого грозит более серьезным обвалом. Дело в том, что уровень 1090 SNP 500 это 20% падения от максимального значения рынка в текущем году и прохождение его вниз будет означать наступление медвежьей фазы на рынке. В среднем, медвежий рынок предполагает падение еще на 12%, что указывает нам на уровни ниже 1000 пунктов, или минимальных значений 2010 г. Но именно это будет говорить о глобальном развороте тренда, который, к сожалению, может постепенно привести нас к повторному тестированию кризисных уровней рынка. То, что индексы в США и РФ могут снизиться до текущих значений, прогнозировалось с высокой вероятностью, но вот вхождение в медвежью фазу это история с совершенно иным содержанием и уровнем непредсказуемости. Итак, по итогам торгов 8 августа, индекс DJIA рухнул на -5,54% до 10809,85, а SNP 500 на -6,66% до 1119,46, индекс NASDAQ потерял -6,9%, опустившись до отметки 2357,69 пунктов. Технически картина в индексе SNP 500 продолжает смотреться крайне плохо, но уровень перепроданности индекса зашкаливает, а для некоторых акций данные ценники являются одними из лучших за последние два года. Впрочем, ловля ножей это крайне сложное искусство и в подобной ситуации лучше не заниматься благотворительностью. Да, еще одним катализатором падения стал пересмотр рейтингов Fannie Mae и Freddie Mac, а также некоторых других кредиторов, в связи со снижением рейтинга правительства США, которое гарантирует бумаги данных ипотечных агентств.

Азиатский регион отреагировал на очередной обвал в Нью-Йорке вполне ожидаемо. Индекс MSCI Asia-Pacific падал на -5,5% в течение торгов. Число растущих бумаг не превышало 0,2% от общего объема рынка. Наиболее существенные распродажи наблюдались в секторах банков, экспортеров и сырьевых компаний. Данные по инфляции в Китае почти никто не заметил, хотя они оказались немного неожиданными. В июле прогнозировалась цифра на уровне 6,7%, но реальный показатель вырос лишь до 6,5%. За час до закрытия японский Nikkei 225 терял около -3,2%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением на -1,1%.

Паника также продолжается на сырьевых рынках. На азиатской сессии котировки WTI опускались ниже $76, а Brent ниже $100 за баррель. Вновь был зарегистрирован рекордный спрэд между этими двумя индикативными контрактами. Какой-либо дополнительной логики искать в падении не стоит, но можно напомнить, что показатели реального спроса в США остаются гораздо хуже, чем в прошлом году. При этом снижение потребления нефти в Америки на 2% означает необходимость компенсации этого спроса ростом на 4%-6% в Китае. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -1,92% до $101,75, а американская WTI на -3,25% до $78,67 за баррель.

На рынках повсеместно начали возникать аномалии, которые проявляются крайне редко. Котировки платины оказались ниже котировок золота, что обычно используется игроками для одновременной покупки платины и продажи золотых контрактов. Однако в сложившихся условиях стратегия может оказаться убыточной, так как золото находится в апогее своей славы, обновляя очередные рекорды: $1773,4 в Лондоне. За год золото подорожало на +46%. Накануне также резко на 23 тонны выросли резервы SPDR Gold Trust до 1309,92 тонны. Следующим идейным уровнем для золота являются отметки в $1900-$2000. При этом продолжение паники на рынках может сделать данные уровни реальными в течение 1-2 месяца, а то и нескольких дней. Фактически, фондовые активы сейчас смотрятся копьем, брошенным вниз, а золото копьем, брошенным в небо. К 10:00 мск, медь дешевела на -0,99%, золото дорожало на +2,65%, а серебро снижалось на -1,11%.

Из существенных событий можно выделить: в 10:45 мск государственный бюджет Франции, в 12:30 мск промышленное производство и торговый баланс Великобритании, в 22:15 решения FOMC FRS. Вероятно, что гэп на открытии российского рынка будет крайне значительным. В какой-то мере это неплохой повод для закрытия очередной порции коротких позиций, открытых в предыдущие дни. Кроме того, на свой страх и риск имеет смысл присмотреться к отдельным бумагам, которые были крайне перепроданы за последние две недели. При этом рекомендуется не использовать кредитные плечи и максимально строго контролировать риски снижения. Для долгосрочных портфельных инвесторов многие бумаги стали весьма интересными. С другой стороны, при развитии сценария по «медвежьему» рынку, текущие уровни также могут оказаться достаточно высокими. Впрочем, накануне индекс RTS уже вошел в медвежью фазу, а ММВБ сделает это на открытии 9 августа, когда в первые минуты будет терять 3%-6%.

добавлено через 35 минут
Эксперты о событиях.

Bank of America: S&P может ещё раз понизить кредитный рейтинг США в ноябре

В ночь с воскресенья на понедельник состоялась телеконференция аналитиков и экономистов Bank of America Merrill Lynch, созванная для того, чтобы донести клиентам банка точку зрения экспертов BofA на создавшуюся ситуацию на рынках.

По мнению BofA, рейтинговое агентство Standard & Poor's может ещё раз понизить долгосрочный кредитный рейтинг США в ноябре после принятого в пятницу решения об исключении США из клуба стран с наивысшим рейтингом.

«Мы ожидаем дальнейших понижений рейтинга, - заявил экономист BofA Итан Харрис. – Мы сомневаемся в том, что недавно назначенная двухпартийная парламентская комиссия сможет принять внушающий доверие план по сокращению долгосрочного бюджетного дефицита. Следовательно, к ноябрю или к декабрю мы не будем удивлены, если увидим, что S&P вновь понизило кредитный рейтинг США с уровня «АА+» до «АА».

По словам Харриса, США могли бы избежать понижения рейтинга, если бы в достигнутом конгрессменами соглашении предусматривалось сокращение бюджетного дефицита на 4 трлн. долл, и была бы «демонстрация заметной работы по бюджету». Но вместо этого Конгресс принял решение о сокращении дефицита на 2.1 трлн. долл, а процесс согласований был «чрезвычайно хаотическим».
«Если беспорядок на рынке казначейских облигаций приведёт к тому, что Федрезерв объявит о запуске QE3, последствия для доллара будут катастрофическими, - заявил Дэвид Ву, глава отдела глобальных стратегий по ставкам и валютным исследованиям. – Инвесторы быстро придут к заключению, что монетарная политика США порабощена фискальной политикой и что независимость ФРС оказалась под серьёзным вопросом».

Во вторник состоится заседание Комитета по открытым рынкам ФРС (FOMC), и инвесторы полагают, что регуляторы будут вынуждены признать факт замедления экономики.

«На мой взгляд, текущая оснащённость ФРС боекомплектом очень низка», - заявил Итан Харрис, отметив, что вероятность повторной рецессии в американской экономики в ближайшие 12 месяцев составляет 1 к 3. По его словам, повторный экономический спад может вынудить Бена Бернанке принимать неожиданные и нетрадиционные шаги.

«Если мы находимся в рецессии, и экономика начала выглядеть чрезвычайно хрупкой, тогда возможность применения ядерного оружия Федрезервом заключается в том, чтобы объявить целевые уровни по доходности 10-летних казначейских бондов, - заявил Харрис. – Скажем, цель для 10-летних UST устанавливается на уровне 1.5%. Это – открытое обещание покупки, и когда они об этом объявят, они, возможно, не будут вынуждены много покупать, потому что рынки сразу же переместятся к этим уровням».

Комментарий эксперта: отметим, что снижение рейтинга агентством S&P было вполне ожидаемым, так как агентство заблаговременно предупредило о возможном снижении. Добавим также, что негативный прогноз, который дает агентство, означает, что вернуть себе тройную "А" у США получится не скоро.

Moody's может снизить рейтинг США

Рейтинговое агентство Moody's может снизить рейтинг США до 2013 года в случае, если значительно ухудшатся прогноз развития крупнейшей экономики мира или ожидания сокращения дефицита бюджета.

Moody's, однако, заявило, что видит возможность заключения американскими политиками новой сделки о сокращении бюджетного дефицита до 2013 года и до того, как начнется процедура снижения рейтинга, передает Reuters.

Moody's заявило, что США необходимо проделать тяжелейшую работу по созданию дополнительных мер сокращения бюджетного дефицита, чтобы сохранить первоклассный кредитный рейтинг "Aaa".США уже потеряли в пятницу первоклассный кредитный рейтинг агентства Standard & Poor's.

Комментарий эксперта: агенство Moody's в понедельник в очередной раз подтвердило рейтинг США на текущем уровне, а также заявило о том, что доллар остается резервной валютой. Однако это не успокоило инвесторов - обвал был существенный.

Центробанк Европы поможет Испании с долгами

Европейский центральный банк 7 августа намерен скупать гособлигации, выпущенные в еврозоне, чтобы стабилизировать финансовую ситуацию. Центробанк приветствует намерения правительств Италии и Испании провести реформы в области фискальной политики и таким образом поддержать долговые обязательства, исключив дефолт как выход из ситуации.

ЕЦБ не заявил о скупке именно итальянских и испанских гособлигаций, чтобы не повышать давление на экономики этих стран. Инвесторы опасаются, что Италии и Испании для выполнения долговых обязательств может потребоваться внешняя помощь Евросоюза, как это ранее случилось с Грецией.

Комментарий эксперта: отметим, что бюджет Италии исторически построен с огромным дефицитом. Значительная часть бюджетного дефицита финансируется самими финансовыми организациями Италии, за счет чего им удавалось достаточно дешево привлекать деньги. Проблема же Италии, на наш взгляд, не дефиците бюджета, а в том, что привлечение денег может стать дороже.

Китай усиливает финансовое давление на страны Запада

Китайские СМИ обвинили страны Запада в том, что те ставят восстановление мировой экономики под вопрос. Нехватка решительности у западных лидеров привела к обострению ситуации на мировых биржах, указано в публикации в издании компартии КНР "Жэньминь жибао".

Китайское агентство "Синьхуа" распространило мнение, согласно которому США следует держать курс доллара, который является мировой резервной валютой, стабильным. Китай является крупнейшим иностранным инвестором США, а его резервы вложены в активы, которые торгуются в долларах.

После того, как инвестиционный рейтинг Соединенных Штатов был впервые снижен, Пекин потребовал найти доллару замену в качестве резервной валюты.

Комментарий эксперта: отметим, что Китаю принадлежат американские гособлигации стоимостью $1.1 трлн., а общий объем валютных резервов КНР превышает $3.2 трлн. Добавим также, что на рынке гособлигаций США паники не наблюдается, напротив доходность 10-летних бумаг находится на минимуме с 2009 года.

Уоррен Баффет: понижение рейтинга США не повлияет на мировые рынки

Глава инвестиционного холдинга Berkshire Hathaway Уоррен Баффет выразил категорическое несогласие с принятым в минувшую пятницу агентством Standard & Poor’s решение понизить кредитный рейтинг США.

"Я не принимаю этого, - заявил 80-летний патриарх американского бизнеса, выступая сегодня в эфире новостного телеканала Fox Business. - В Омахе США по-прежнему имеют высший рейтинг ААА. И я даю его всем Соединенным Штатам".

Баффет отметил, что "не испытывает никакой тревоги" по поводу снижения кредитного рейтинга США с высшего уровня ААА на одну ступень до АА+. По его мнению, данное решение Standard & Poor’s не будет иметь значительного эффекта на мировые финансовые рынки.

"Всем известно, что США имеют долги исключительно в долларах, которые они могут отпечатать сколько угодно", - сказал влиятельный экономист. Признав, что в активах Berkshire Hathaway содержится большое количество облигаций Минфина США, Баффет, обладающий состоянием в 50 миллиардов долларов и входящий в тройку богатейших людей мира по версии журнала Forbes, подчеркнул, что не намерен избавляться от них.

Комментарий эксперта: отметим, что на ситуацию на рынке могут повлиять заявления, которые сегодня будут сделаны со стороны ФРС, возможно, мы услышим про третий раунд количественного смягчения.

"Роснефть" лишается льготы по НДПИ на Ванкорском месторождении

НК "Роснефть" добыла на Ванкорском месторождении 25 млн. тонн нефти, говорится в сообщении компании.

Нефть Ванкорского месторождения освобождается от уплаты налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) до достижения накопленной добычи определенного уровня, в соответствии с Налоговым кодексом РФ. В "Роснефти" уточнили, что этот уровень определен в 25 млн. тонн.
Льгота на экспорт нефти Ванкора была отменена с 1 мая.

В настоящее время среднесуточная добыча составляет 43 тыс. тонн. В 2011 году планируется извлечь 15 млн. тонн, что на 2 млн. тонн больше, чем в 2010 году. Увеличение добычи обеспечивается за счет ввода в работу новых скважин и объектов инфраструктуры. В частности, в марте-апреле были запущены четыре кустовые площадки.

Помимо этого, до конца года планируется завершить прокладку 76 км внутрипромысловых трубопроводов от 10 кустовых площадок, ввести в работу вторую очередь НПС-1 (нефтеперекачивающая станция на магистральном нефтепроводе Ванкор-Пурпе), увеличить мощности подготовки нефти до 16 млн. тонн в год. На пике добычи на Ванкорском месторождении будет добываться 25 млн. тонн нефти в год.

Ранее Роснефть обращалась в профильные госорганы с просьбой сохранить льготный налоговый режим для Ванкорского месторождения, в частности, по экспортной пошлине, ввиду необходимости осуществления масштабных инвестиций. Компания даже ставила под сомнение достижение проектного уровня добычи в 25 млн. тонн нефти в год без продления льгот. По оценкам экспертов, общие затраты компании на Ванкорский проект могут составить 963 млрд. руб.

Комментарий эксперта: отметим, что ввиду отсутствия существенных налоговых льгот "Роснефть" умышленно откладывала принятие инвестиционных решений по своим новым месторождениям в Восточной Сибири.

добавлено через 47 минут
Рекомендации и сигналы на день.

Анализируем технично: ЛУКОЙЛ

Долгосрочно: боковое движение

Рост с декабря 2008 г. (полностью не показан) был прорван в январе 2010 г. Нисходящее движение зародилось в октябре 2009 г., но прорвать уровень 1 500 р. и закрепиться ниже не удалось. С этих уровней началась растущая волна. После прорыва вверх 1800 р. бумага выходит выше отметки 2000 р. Двойная вершина разворачивает рост. Далее цена пробивает поддержку на 1800 р. и останавливается на поддержке на 1700 р. От нее идет хороший отскок. Предпоследний бар сводит к нулю весь рост отскока. А текущий бар прокалывает поддержку на 1 700 р.

Среднесрочно: коррекция

В марте текущего года цена сделала годовые максимумы. В апреле растущий тренд прорвали, и цена стала снижаться практически без коррекций. На уровне 1 700 р. падение остановили и цена стала консолидироваться с небольшим смещением вверх. Последний отскок доводит цену до 1 900 р. Сильная коррекция последних дней прорывает растущий канал отскока. На последних двух барах идет попытка пробоя поддержки на 1 700 р. В текущей конфигурации пока еще есть варианты консолидация на этих уровнях. Если уровень не удержат, то общая величина последней волны может быть равна величине предыдущей волны (350-400 р.) и более.

Краткосрочно: падение

Торговля в узком боковике с поддержкой на уровне 1 850 р. в течение последней декады июля заканчивается прорывом боковика вниз. Далее идет сильное снижение. Только в течение двух последних торговых дней пошли попытки игры на отскок. Но последний день, все равно, закрывается достаточно пессимистично, образуя падающий клин. С учетом того, сто клин расположен на среднесрочном уровне, прорыв его может быть в любую сторону.

Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.

Торговые идеи

Идея для длинной позиции:

Последние два дня краткосрочного падающего тренда цена проводит в консолидации вокруг среднесрочного уровня 1 700 р. Открытие последних торгов было с разрывом вниз. Его закрыли, и цена продолжила снижение. Последние два бара идут с короткими телами, и закрываются на уровне первого внутридневного минимума. По сути, сильно продвинуться вниз в течение последних двух дней медведи не смогли. Чувствуется поддержка зоны 1 700 р. В потенциале может иметь двойное дно на текущих уровнях. Покупаем при прорыве основания вверх на 1 720 р. Если цена продолжит снижение, данная модель отменится быстро. Мы не рекомендуем открывать позиции с открытия торгов.

Торговый план открытия длинной позиции:

1. Покупка в зоне 1 721 р.,
2. Тейк-профит: зона 1 789 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 1 679 р.
4. Сигнал действителен пока цена находится выше уровня 1 655 р.

Сводная таблица по торговым сигналам.

Утренний обзор.

Рынки получили передышку в процессе падения. Однако ФРС не обещает новых количественных смягчений, но сохранит минимальную ставку до 2013 г.

По итогам торгов, индекс ММВБ снизился на -0,13% до 1497,81, а RTS на -2,87% до 1610,22 пункта. Скупые цифры отчета по закрытию дня не отражают всей той бури, что происходила на рынке. Во-первых, объемы раза в три превышали средние дневные за последний месяц. В итоге, оборот составил впечатляющие 124,4 млрд. рублей на ММВБ. В течение торговой сессии был протестирован и пробит уровень 1460-1470, отыгран утренний гэп, а затем отрисована огромная черная свеча до 1386 пунктов по ММВБ. Однако до конца сессии рынок успел обновить максимум дня и перейти к вечерней сессии, где волатильность также была чрезвычайной. В итоге, техническая картина на рынке заметно улучшилась. При сохранении намеков на падение в дневных графиках, на более мелких таймфреймах появляются разворотные дивергенции. Да и сами цены на активы стали заметно более привлекательными. Можно ли было купить «Газпром» по 155 рублей, или «ЛУКОЙЛ» по 1570? Для управляющих, ориентированных на долгосрочные и среднесрочные вложения, данные цены вполне интересны. «Голубые фишки», естественным образом, непосредственно участвовали в раскачивании рынка, но завершили день с меньшими потерями, а то и с бурным ростом: «Газпром» -1,88%, «ЛУКОЙЛ» +0,35%, «СургутНефтеГаз» -4,28%, ГМК «НорНикель» -3,39%, «Северсталь» +5,03%, «Сбербанк» +2,01%, «ИАРО» -3,55%. Из прочих ярких историй можно выделить: «ПИК» +10,77%, «Соллерс» +8,03%, «НоваТЭК» +4,42%, и «Система» -6,84%, ТГК-2 -6,79%, «Белон» -6,59%, ОГК-2 -4,93%.

События на американском фондовом рынке были не менее драматичными. Главным вопросом торгов была вероятность сваливания индексов в «медвежий рынок». На фоне заявления ФРС индекс SNP 500 провалился до 1101 пункта, но встретил яростное сопротивление «быков», которые нашли повод для покупок. Впрочем, поводов было достаточно, как перепроданность рынка, так и сохранение ставки ФРС на минимальном уровне до середины 2013 г. С другой стороны, в заявлении отмечается рост рисков спада в экономике. Прямых слов о возможной программе количественного смягчения не было, но было сказано о том, что могут быть использованы дополнительные инструменты, если потребуется. Таким образом, небольшой временной отрезок после заявления FOMC FRS стал разворотной точкой в торгах, после которой рынок рванул вверх и закрылся на максимальных значениях. DJIA вырос на +3,97% до 11239,77 пункта, а SNP 500 на +4,74% до 1172,53 пункта, NASDAQ прибавил +5,29% до 2482,52 пункта .Потенциально, у рынка еще имеется запас хода вверх до 1185-1190 по SNP 500, где образовалось сопротивление. Дальше ситуация во многом будет определяться статистикой и новостями, которые могут быть самыми неожиданными.

Торги в Азии не поддержали чрезвычайный оптимизм в Нью-Йорке, но индексы все же показывали позитивную динамику. Индекс MSCI Asia-Pacific подрастал на +2,3%. Секторы добывающих компаний и банков были среди наиболее покупаемых, так как пострадали в большей степени во время недавнего скоротечного падения. На закрытии японский Nikkei 225 подрастал на +1%, а китайский Shanghai Composite прибавлял +1,87% перед дневным перерывом.

Рынок нефти активно отыгрывает потери предыдущих дней. Заявление ФРС является позитивным для сырьевых рынков, так как определяет период возможного реинвестирования свободных средств в рискованные активы. Кроме того, статистика запасов по США оказалась неожиданно «бычьей». Согласно данным Американского Института Нефти, на неделе, завершившейся 5 августа, запасы нефти в Америке упали на -5,21 млн. бар., запасы бензина на -1,0 млн. бар., а дистиллятов на -0,56 млн. бар. Кроме того, слабость американского доллара в конце предыдущего дня также может свидетельствовать о некотором оживлении аппетитов к рискам. К 11:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +2,32% до $104,9, а американская WTI на +2,98% до $82,04 за баррель.

Рынок металлов также восстанавливает часть потерь после многодневного падения. Одним из поводов для покупок стали данные из Китая. Положительное сальдо торгового баланса Китая выросло в июле до $31,5 млрд. При этом экспорт вырос на 20,4% с 17,9% в предыдущем месяце, а импорт на 22,9% с 19,3% месяцем ранее. Одним из сырьевых товаров, который показал активный рост импорта, стала медь. При общем изменении фона в КНР, который говорит о более сдержанной позиции властей по поводу ужесточения денежно-кредитной политики, можно ожидать восстановления импорта важнейших сырьевых товаров. Более того, недавнее падение предоставляет Китаю условия для более выгодных закупок. Золото провело накануне один из самых волатильных дней. В европейскую сессию были обновлены рекорды $1780,8 в Лондоне и $1782,5 в Нью-Йорке, но при заявлении ФРС металл торговался в диапазоне $1720-$1780. В итоге, полоса роста не прекратилась, но котировки ушли заметно ниже рекордных значений. При этом спрэд между золотом и платиной вновь оказался в пользу последней. Накануне мы рекомендовали продажу золотых контрактов против платиновых. Впрочем, золото продавали также инвестиционные фонды, так резервы SPDR Gold Trust уменьшились на 13 тонн до 1296,9 тонн. К 11:00 мск, медь дорожала на +1,69%, золото на +0,38%, а серебро на +0,12%, платина на +0,17%.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 18:00 оптовые запасы и продажи в США, в 18:30 мск запасы и потребление нефти и нефтепродуктов в США от Минэнерго, в 22:00 мск государственный бюджет США. Фон перед открытием российских площадок нельзя назвать однозначно позитивным. Однако рост котировок сырьевых товаров может способствовать повышению индексов. С другой стороны, ожидать столь же стремительного ралли, как накануне, не стоит.

добавлено через 4 часа 35 минут
Вечерний обзор.

Торги на российском рынке проходят со средней волатильностью. Внешний фон остается сложным, но паника последних дней заметно ослабла. Европейские новости продолжают оставаться негативными.

К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -0,15% до 1495,61, а РТС подрастал на +0,38% до 1616,27. После утреннего открытия российский рынок предпринял попытку к росту, которая натолкнулась на ожидаемое сопротивление в районе 1530 ММВБ. Внешний фон оставался противоречивым, хотя ралли американского рынка накануне позволило забыть о панических настроениях последних дней. Тем не менее, некоторые игроки продолжили выходить из позиций, что привело к дневным продажам российских бумаг, а индекс ММВБ снизился до отметки 1471, где начинается ближайшая зона поддержки. Рост цен на нефть должен стимулировать покупателей, но неуверенность в перспективах на ближайшие месяцы все же удерживает спекулянтов от активных действий. «Голубые фишки» начинали день позитивно, но затем также подверглись распродажам, впрочем, по ним продолжает наблюдаться повышенная волатильность, указывающая на равновесие сил «медведей» и «быков»: «Газпром» -0,69%, «Роснефть» -0,2%, «ЛУКОЙЛ» -1,65%, «СургутНефтеГаз» +1,17%, ГМК «НорНикель» +2,64%, «Северсталь» +1,42%, «Сбербанк» -1,46%, «ВТБ» -3%, «ИРАО» -3,4%. Из прочих историй можно отметить: «Полиметалл» +5,84%, «Уралкалий» +5,08%, «АвтоВАЗ» +4,81%, «Акрон» +4,48%, а также ТГК-1 -4,22%, привилегированные «Ростелеком» -4,06%, ОГК-3 -3,88%, обыкновенные «Ростелеком» -3,4%.

Российский рубль, после значительных потерь накануне, заметно подрастал. Некоторое восстановление цен на нефть обещает стабильный приток валюты в страну. С другой стороны, в российских СМИ публикуется множество прогнозов, говорящих о вероятности ускорения инфляции, что является негативом для рубля. Впрочем, ЦБ РФ продолжал скупать валюту в июле и даже увеличивал объемы, чтобы сдерживать чрезмерное укрепление курса. В пользу рубля также говорит сохраняющееся положительное сальдо торгового баланса, которое в июне выросло на 4,5% до $17,38 млрд. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -1,34% до 29,33, а евро на -0,51% до 42,078.

Европейские новости остаются достаточно негативными. Президент Франции Николя Саркози прервал свой отпуск, чтобы провести экстренное совещание по проблемам европейских долгов, а также ситуации во французской экономике. 24 августа правительство Франции объявит о новых мерах по контролю бюджетных расходов. Ранее на рынке проходили слухи, что следующей целью после США на снижение рейтинга станет Франция. Банк Англии понизил прогноз экономического роста страны. На 2011 г. ожидается рост в +1,4% против прежнего прогноза +1,8%. Однако ЦБ Англии предполагает, что рост экономики усилится в ближайшие два года до +2,7%. Инфляция в текущем году может усилиться до 5%, но заметно спадет уже в следующем году. Управляющий Банком Англии Мервин Кинг также заявил в рамках пресс-конференции, что у БА имеются возможности для проведения программы количественного смягчения, а также смягчения монетарной политики. Кинг также отметил, что ЕЦБ дошел до предела своих возможностей в противостоянии долговому кризису в Европе. В остальном новости были негативными. Промышленное производство во Франции сократилось за июнь на -1,6% при ожиданиях спада на -0,6%. Индекс потребительских цен в Германии вырос на +0,4% в июле. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,93%, а германский DAX 30 на +1,75%.

Рынок нефти продолжил восстанавливать свои позиции на фоне обещаний центральных банков оказывать стимулирующую поддержку экономики. С другой стороны, Международное энергетическое агентство снизило свой прогноз спроса на нефть на 2011 г. Новый прогноз составляет 89,5 млн бар. в сутки, или на 60 тыс. бар. меньше, чем в предыдущем прогнозе. Однако спрос в 2012 г. увеличится на 1,6 млн бар. до 91,1 млн бар. в сутки. Среди причин повышения спроса - неопределенность с энергетикой Японии, а также продолжающийся рост потребления в Азии. В частности, продажи легковых автомобилей в Китае выросли на 6,7% по сравнению с июлем 2010 г. В цифровом выражении это составило около 1,01 млн единиц. Общие продажи транспортных средств выросли на 2,2% до 1,3 млн единиц. В прошлом году продажи автомобилей в КНР составили 18 млн единиц. К 16:00 мск североморская смесь Brent подрастала на +3,77% до $106,39, а американская WTI на +3,92% до $82,8 за баррель.

Китайские данные также играют позитивную роль на рынке металлов. Импорт меди в июле вырос на 9,5% до 306626 тонн. После резкого падения импорта в апреле-мае импортеры КНР наращивают складские запасы по более привлекательным ценам. Золото торгуется без особого энтузиазма, так как основные события по рейтингу США миновали, а четких сигналов о каких-либо количественных программах от центральных банков не было. С другой стороны, крайне низкие ставки на длительный период обозначают возможный рост инфляционного давления и обесценение бумажных денег. К 16:00 мск медь дорожала на +1,2%, золото на +1,3%, а серебро на +1,41%.

На вечер остаются данные по США: в 18:00 оптовые запасы и продажи в США, в 18:30 мск запасы и потребление нефти и нефтепродуктов в США от Минэнерго, в 22:00 мск государственный бюджет США. После сильного движения от поддержки 1380-1400 российский рынок вновь застрял в широком коридоре 1470-1530, где может продолжиться консолидация до появления свежих идей. Ожидать резких изменений на рынке пока не стоит, если только не появятся какие-либо неожиданные новости. Некоторое восстановление цен на нефть компенсируется ожиданиями замедления ведущих экономик мира. Поэтому отсутствие идей будет проявляться в средней волатильности на рынке и игре по техническим индикаторам. Возможно, что текущий рост можно использовать для разгрузки части маржинальных длинных позиций, которые были набраны на локальном дне днем ранее. Открытие коротких позиций представляется достаточно рискованным.

добавлено через 5 часов 2 минуты
Торгуем «классику»

Акция: Северсталь, 60 мин.

Фигура: 1-2-3

Сильное снижение пока нашло поддержку на круглом уровне 400 р. От нее пошел неплохой отскок, и цена наткнулась на сопротивление на уровне 450 р. В данный момент идет небольшая коррекция – консолидация под этим уровнем. Но в потенциале может иметь разворотную модель 1-2-3 на покупку. В принципе, она неплохо расположена после сильного снижения. По цели это может быть зона 500 р. Более глубокая коррекция в пределах 420-430 р. данную модель не нарушит. Здесь важнее прорыв локального максимума.

Утренний обзор.

Рынки остаются в полосе повышенной волатильности. Золото продолжает бить рекорды, а над Францией и Европой сгущаются новые тучи финансовых проблем.

По итогам торгов 10 августа, индекс ММВБ упал на -4,43% до 1431,41, а RTS на -4,51% до 1537,57 пункта. Сухая констатация фактов: оборот на ММВБ более 104 млрд., диапазон колебаний 107 пунктов. Конечно, очередной день на рынке оказался менее волатильным, чем предыдущие торги, но от этого он не стал скучнее. День начался с роста до зоны сопротивления 1530 пунктов, а затем к закрытию был обвал и завершение дня на минимальных отметках года. Естественно, этому способствовал внешний фон, хотя нефть оказалась в плюсе по итогам дня. Наиболее негативное влияние на настроения российских инвесторов оказал американский фондовый рынок, где были потеряны все достижения полученные днем ранее. Пусковым механизмом продаж послужила информация из Франции, где правительство собралось на экстренное совещание, а по рынку поползли слухи о проблемах в банке Societe Generale. «Голубые фишки» на негативном фоне растеряли свой оптимизм и закрылись вблизи недавних минимумов: «Газпром» -5,4%, «Роснефть» -4,89%, «ЛУКОЙЛ» -5,07%, «Северсталь» -5,3%, «Сбербанк» -6,99%, «ВТБ» -9,08%, «ИРАО» -6,53% и при этом ГМК «НорНикель» +1,85% на разговорах о программе обратного выкупа акций. Из прочих историй стоит отметить: «Полиметалл» +4,17%, «Уралкалий» +1,29%, «Верхнесалд» +0,95%, «АвтоВАЗ» +0,11%, а также «Холдинг МРСК» -10,38%, ТГК-1 -10,38%, «Мечел» -9,66%, ОГК-2 -9,26%, НЛМК -8,68%, ОГК-3 -8,38%. Техническая картина по индексу ММВБ остается негативной и говорить о каком-либо развороте преждевременно. Попытки выйти на более высокие уровни наталкиваются на продажи на уровнях сопротивления, которые прежде были уровнями поддержки. Но, если поддержки пробивались рынком легко, то сопротивления становятся трудно проходимыми. После вчерашнего закрытия зоной сопротивления становится 1460-1470 по ММВБ, а затем вновь 1530. Ключевой зоной поддержки выступает 1380-1390, где во вторник остановилось падение рынка. При сильном пробитии сверху возникает опасность тестирования минимальных значений прошлого года. Однако подобный сценарий может быть возможен лишь при продолжении падения на внешних рынках и вхождения американских индексов в медвежью фазу.

Торги в США вновь завершились сильным обвалом индексов. Все достижения предыдущего дня были растеряны к закрытию и какие-либо попытки откупить рынок наталкивались на агрессивные продажи. При этом резко упали премии на пут-опционы и выросли премии по кол-опционам. Теоретически, это означает рост рисков отскока, но операторы рынка могут не допустить каких-либо движений вверх, чтобы сохранить свою прибыль от проданных кол-опционов. Однако, ближе к индексам. Триггером событий на рынке стали новости из Европы. Агентство Fitch снизило рейтинг Кипра. Во Франции прошло экстренное совещание правительства по поводу сложившейся экономической ситуации и возможного понижения рейтинга страны. Кроме того, кредитные дефолтные свопы на Францию резко подскочили в цене, а по рынку поползли слухи о нестабильном положении банка Societe Generalle, который, впрочем, затем опроверг какие-либо доводы, но бумаги кредитной организации оказались среди лидеров падения на рынке. Поскольку статистика не оказывала существенного влияния на рынок, то и вспоминать о ней не имеет смысла. В американских СМИ также прошла информация об экстренном совещании главы Белого дома и председателя ФРС США. В результате возникшей нервозности на рынке индексы завершили день со следующими результатами: DJIA -4,62% до 10719,94, а SNP 500 -4,41% до 1120,76. Индекс Dow Jones показал минимальное значение года на закрытии. При этом SNP 500 не добрал всего пары пунктов, чтобы обновить свое минимальное значение. С технической стороны, индекс SNP 500 и DJIA просто обязаны завершать ближайшие два дня в плюсе, чтобы избежать дальнейшего сползания, которое грозит им попаданием в «медвежью фазу» рынка. Если же этого не произойдет, то американские индексы ожидает еще более глубокое падение, которое может привести рынок к тестированию минимальных значений 2010 г. Возможно, что отчет CISCO поможет инвесторам нащупать какой-то оптимизм. Компания отчиталась за свой финансовый квартал с результатами, которые оказались немногим лучше ожиданий аналитиков.

Азиатские торги начались с падения, хотя отчет CISCO уже был известен. Тем не менее, улучшение результатов одной компании вряд ли меняет общую картину рынка. Индекс MSCI Asia-Pacific снижался на -1% и находился в 1 пункте от уровня закрытия в 2009 г. Наиболее продаваемыми секторами вновь были банки и экспортные компании. На закрытии японский Nikkei 225 терял около -0,8%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +0,4%.

В рамках азиатской сессии нефть находилась под давлением. Однако накануне котировки шли в противоположном направлении общего движения рынка. Частично это было оправдано «бычьей» статистикой из США. По данным Минэнерго, на неделе, завершившейся 5 августа, запасы нефти в Америке упали на -5,2 млн. бар. до 349,8 млн. бар., запасы бензина снизились на -1,6 млн. бар., а дистиллятов сократились на -0,7 млн. бар. Средний показатель спроса за четыре недели составил: для нефти 19,3 млн. бар., или на -0,6% меньше, чем в прошлом году. Бензина 9,1 млн. бар. в сутки, или на -3,4% меньше, чем в прошлом году, а дистиллятов 3,7 млн. бар., или на +7,1% больше, чем в прошлом году. Тем не менее, общий пессимизм на рынках привел к легкому давлению на нефть. К 10:30 мск, североморская смесь Brent снижалась на -0,28% до $106,32, а американская WTI на -0,42% до $82,9 за баррель.

Промышленные металлы в азиатскую сессию показывали существенный рост. Золото обновило новые рекордные значения, но затем резко скорректировалось на фоне повышения ГО на 22% на Чикагской бирже. При чем залоги были повышены по всем основным фьючерсам, включая валютные. Тем не менее, новые рекордные отметки золота $1817,6 в Нью-Йорке и $1814,95 в Лондоне. К 10:30 мск, медь дорожала на +2,9%, золото на +0,51%, а серебро снижалось на -0,9%. С технической стороны, на графике золота начали появляться дивергенции резких взлетов и провалов цены, что может быть предвестником достижения определенного уровня, когда золото имеет шансы на существенное снижение.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 16:30 первичные обращения за пособиями по безработице и торговый баланс США. Внешний фон перед открытием российского рынка не столь негативный, как во время вечерней сессии. Поэтому можно предположить, что индексы начнут день с роста на закрытии коротких позиций и покупках. С другой стороны, ситуация на американском рынке может продолжить ухудшаться, что вновь приведет к продажам. Поэтому на таком рынке необходимо быть крайне осторожным и не забывать о контроле риска.

добавлено через 1 час 39 минут
Эксперты о событиях.

От Франции ждут повторения американского сценария

Лидерами падения во Франции стали акции банковского сектора - снижение котировок Societe Generale, недавно признавшегося, что проблемы Греции продолжают серьезно отражаться на его показателях, вчера доходило до 20%. Падение акций Credit Agricole достигало 14%, а BNP Paribas -- 10%.

Одной из главных причин столь негативной динамики аналитики считают появившиеся накануне слухи о том, что Франция может лишиться максимального суверенного рейтинга из-за чрезмерной нагрузки, взятой на себя в ходе оказания помощи таким проблемным странам еврозоны, как Греция, Ирландия и Португалия.

Снижение котировок Societe Generale было подстегнуто появившейся накануне в британской прессе информацией о том, что банк испытывает серьезные проблемы и может запросить помощи у государства. Societe Generale категорически опроверг эту информацию и добился извинений у британской Mail on Sunday. На фоне серьезных опасений инвесторов по поводу рейтинга Франции вчера вечером агентства Moody's и Fitch заявили, что они не собираются его снижать.

Ситуация вокруг рейтинга Франции вчера привела к тому, что президент Никола Саркози был вынужден прервать свой отпуск и собрать правительство. Президент поручил министру финансов Франсуа Баруану в течение недели разработать план по сокращению бюджетных расходов и бюджетного дефицита, который сейчас составляет 7%.

Комментарий эксперта: вчера вечером не только Fitch и Moody`s подтвердили наивысший кредитный рейтинг Франции, но также и в S&P заверили, что максимальный уровень "ААА" долгосрочного кредитного рейтинга Франции является стабильным и не подлежит пересмотру в ближайшее время.

Банк Англии: экономика Великобритании будет расти вяло

Перспективы роста британской экономики ухудшились в последнее время. Как говорится в сообщении Центробанка страны, самым вероятным сценарием теперь является снижение темпов роста потребительских цен ниже целевого уровня Банк Англии в среднесрочной перспективе.
Как отмечается в ежеквартальном докладе британского ЦБ об инфляции (так называемый Inflation Report), рост в ближайшем будущем будет вялым, что станет отражением сохраняющегося давления на реальные доходы домохозяйств. "Наиболее вероятным развитием событий с точки зрения инфляции является предположение, что она окажется ниже целевого уровня в среднесрочной перспективе", - говорится в отчете. Как говорится в заявлении ЦБ Великобритании, наиболее значительные риски для внутреннего спроса проистекают от ситуации за границей.

Макроэкономические индикаторы указывают на ослабление роста мировой экономики, а также на то, что это замедление может оказаться продолжительным. Согласно прогнозу Банка Англии, инфляция в стране может достичь 5% в этом году и начнет снижаться в 2012 г. и 2013 г. Во втором квартале 2013 года показатель окажется на уровне 1.8% при установленном ЦБ целевом уровне в 2%.

Комментарий эксперта: После того, как свои прогнозы по экономическому росту в сторону ухудшения пересмотрели в ФРС, это же сделал и Банк Англии. Отметим, что после выхода данного отчета британский фунт ослабел по отношению к доллару, однако затем немного укрепился, так как в США финансовые власти тоже проводят политику количественного смягчения.

МЭА понизило прогноз по росту спроса на нефть

Международное энергетическое агентство 10 августа вслед за ОПЕК снизило прогноз по росту мирового спроса на нефть в 2011 году из-за снижения темпов экономического роста.

В своем ежемесячном отчете МЭА снизило прогноз по росту мирового спроса на нефть в 2011 году на 60 тыс. баррелей в сутки. В то же время, ввиду кризиса атомной энергетики в Японии и перехода на получение энергии от ТЭЦ в 2012 году агентство прогнозирует, что благодаря увеличению потребностей этой страны спрос на нефть повысится на 70 тыс. баррелей в сутки.

Согласно новому прогнозу МЭА, мировое потребление нефти в 2011 году останется на уровне 89.5 млн. баррелей в день, а в следующем году оно увеличится до 91.1 млн. баррелей в день.

Комментарий эксперта: отметим, что МЭА и ОПЕК по-прежнему придерживаются положительного взгляда на рынок нефти и считают, что тенденции будут поступательными, т.е. спрос на нефть продолжит расти, удерживая цены на достаточно высоком уровне.

Apple стала самой дорогой компанией в мире

Apple Inc. стала самой дорогой компанией в мире, обойдя по капитализации Exxon Mobil Corp.
Стоимость акций Apple на фондовой площадке Nasdaq выросла на 4.7% и составила во вторник $369.89, что позволило повысить рыночную капитализацию корпорации до $342.9 млрд.

Котировки акций Exxon упали при этом на 3.9% - до $67.43 на NYSE, что понизило капитализацию энергокомпании до $327.9 млрд.

По прогнозам эксперта, в ближайшие несколько лет Apple может удвоить объем продаж компьютеров и утроить поставки iPhone. Кроме того, новинка iCloud может добавить компании новых клиентов.

Комментарий эксперта: отметим, что сам факт того, что высокотехнологичная компания на рынке выступает на равных с нефтедобывающей, является новой вехой в истории экономики. Добавим также, что на третьем месте по капитализации после Apple и Exxon Mobil по-прежнему держится китайская нефтяная компания PetroChina.

Китай повысил курс юаня до 17-летнего максимума

Центробанк Китая на фоне опасений о запуске печатного станка в США и риска разгона инфляции повысило курс юаня до 17-летнего максимума.

Согласно данным Китайской валютной торговой системы, утром 9 августа юань укрепился до 6.4170 юаней за доллар.

Чуть ранее курс достигал 6.4120 юаня за доллар, что стало самым высоким показателем с конца 1993 года, когда Пекин уравнял официальные и рыночные обменные курсы.Кроме того, Пекин намерен проводить политику по сдерживанию инфляции, которая в июле достигла трехлетнего максимума в 6,5% в годовом выражении.

Комментарий эксперта: добавим, что английский банк Standard Chartered ожидает укрепления курса юаня относительно американского доллара в этом году еще на 4-5%. Этими действиями власти Китая отчасти удовлетворяют требование США повысить курс национальной валюты с целью более справедливой конкуренции компаний в мире. Накануне об этом в очередной раз заявил министр финансов США Тимоти Гайтнер.

ЦБ поддержал курс рубля валютными интервенциями

Панические настроения захлестнули финансовые рынки, что отразилось и на настроении рядовых россиян, которые вчера активно скупали валюту.

ЦБ впервые за последний год вмешался в ход валютных торгов и начал продавать доллары из резервов.

Центробанк России участвовал в валютных торгах на ММВБ, продавая доллары и евро. Об этом заявил заместитель председателя ЦБ Сергей Швецов. Объем валютных интервенций он уточнять не стал.

ЦБ чаще всего публично объявляет о валютных интервенциях спустя несколько дней после торгов, чтобы не допустить резких колебаний курса рубля. Аналогичная политика позволила в конце 2008 года провести мягкую девальвацию рубля, стоившую государству около 200 млрд. долл., когда американская валюта выросла более чем на 20%.

Для того, чтобы не допустить резких колебаний курса рубля, ЦБ использует международные (золотовалютные) резервы России.

Если инвесторы играют против доллара и евро, укрепляя рубль, то ЦБ начинает скупать европейскую и американские валюты, создавая на них спрос. Если же рубль, наоборот, резко дешевеет, то российский регулятор "выкидывает" на рынок доллары и евро.

Комментарий эксперта: отметим, что российский Центробанк вмешался в ход валютных торгов на ММВБ первый раз после кризиса 2008 года на фоне повсеместного бегства от риска и глубокого падения нефтяных цен.

Торговое сальдо РФ во II квартале выросло на 34.3%

Сальдо внешней торговли России, определенное по методологии платежного баланса, во II кв. 2011 года сложилось положительным и было на уровне 53.091 млрд. долларов, говорится в материалах Банка России.

Показатель вырос ко II кварталу 2010 года на 34.3%.

Примечательно, что величина сальдо внешней торговли вернулась на докризисный уровень. Показатель II квартала 2011 года, исходя из расчетов ЦБ, сопоставим только с уровнем за III квартал 2010 года (53.869 млрд. долларов). В сентябре 2008 года, напомним, обанкротился банк Lehman Brothers. Вскоре после этого Россию захлестнул экономический кризис. Таким образом, можно констатировать, что Россия преодолела кризис, по крайней мере, в сфере баланса внешней торговли.

ЦБ опубликовал вчера данные и за июнь 2011 года, по итогам которого положительное сальдо выросло на 4.5% и составило 17.380 млрд. долларов.

Федеральная таможенная служба 5 августа представила данные по внешней торговле РФ за I полугодие. Согласно материалам таможни, положительное внешнеторговое сальдо РФ в январе-июне 2011 года составило 107 млрд. долларов, на 13% превысив показатель аналогичного периода 2010 года. За январь-май положительное сальдо торгового баланса РФ с учетом торговли с Белоруссией и Казахстаном выросло на 9.4% и составило 88.368 млрд. долларов, сообщала ФТС.

Комментарий эксперта: весьма отрадная информация, особенно позитивно то, что вырос экспорт в денежном эквиваленте, а импорт сократился, хотя и находится пока на достаточно высоком уровне.

добавлено через 2 часа 28 минут
Рекомендации и сигналы на день.

Анализируем технично: Северсталь

Долгосрочно: падающий тренд

Восходящий равномерный тренд начался в 2009 г. Однако в первую неделю 2010 года цена выросла более чем на 40%. Волатильная консолидация в мае того же года перешла в новую волну роста. В начале этого года цена сделала максимум в этой волне. С этого момента бумага уже не могла формировать растущие локальные максимумы в пределах двухлетнего тренда. В мае цена оттолкнулась от поддержки на уровне 450 р. и еще росла какое-то время вдоль линии тренда. Последние два бара резко пробивают тренд и ускоряют снижение. Пока поддержка находится на пересечении круглого уровня 400 р. и наклонной линии поддержки.

Среднесрочно: снижение в канале

В январе текущего года цена достигла уровня 600 р. (см. выше). Последующая коррекция останавливается на уровне поддержки в районе 500 р. После максимального уровня этого года важные локальные максимумы начали снижаться. И пока снижение идет в канале. Последний отскок от 500 р. привел цену к верхней границе канала и сопротивлению на 530 р. Сходу его пробить не удалось, и после небольшой консолидации на верхней границе канала цена резко снизилась и достигла нижней границы и уровня поддержки на 400 р. Возможно, от этой точки будет третья волна вверх внутри канала, но с повышенной волатильностью.

Краткосрочно: отскок

Бумага сильно снизилась. Поддержка на круглом уровне 400 р. сдержала падение. От нее цена отскочила и уперлась в сопротивление на 450 р. Сходу пробить его не удалось, небольшая консолидация первой половины последних торгов под этим сопротивление разрешилась вниз. Вообще, для данной бумаги круглые уровни играют большую роль. Если снижение продолжится, то могут разыграть вариант двойного дна.

Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.

Торговые идеи (ГМК Норникель)

Идея для длинной позиции:

Цена сильно снизилась за последние несколько дней, но нашла поддержку на уровне 6 200 р. Отскок от нее показал локальное сопротивление на уровне 6 700 р. Второе касание поддержки было в середине последних торгов, после чего цена отскочила и пробила сопротивление. Пака работает модель разворота «двойное дно». Ордер на покупку ставится при пробое линии основания. В нашем случае, ордер будет поставлен после пробоя вверх консолидации вокруг сопротивления. Мы не рекомендуем открывать позиции в начале торгов.

Торговый план открытия длинной позиции:

1. Покупка в зоне 6 810 р.,
2. Тейк-профит: зона 7 070 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 6 670 р.
4. Сигнал действителен пока цена находится выше уровня 6 500 р.

Сводная таблица сигналов.



добавлено через 5 часов 7 минут
Вечерний обзор.

Российский рынок продолжает находиться под давлением. Общий пессимизм инвесторов не дает рынкам передышки. С другой стороны, наблюдается скромный аппетит к рискам.

К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -4,36% до 1368,94, а РТС на -4,05% до 1475,32. Открытие на российских площадках состоялось с разрывом вверх, после которого продолжились покупки. Однако индекс ММВБ натолкнулся на сопротивление в районе 1477 пунктов, а в дневной отрезок начал ухудшаться внешний фон и индекс обновил минимум предыдущего дня. Более того, к началу торгов в США был пробит ключевой уровень поддержки 1380 пунктов, после которого движение вниз может несколько остановиться в диапазоне 1340-1350, но целью общего тренда является ретест минимальных значений прошлого года. Покупки наблюдались в нефтегазовом секторе, но банковские бумаги тянули рынок вниз. Особых идей нет, поэтому внимание спекулянтов обращено на технический анализ графиков и состояние внешних рынков. «Голубые фишки» провалились ближе к открытию торгов в США: «Газпром» -1,83%, «Роснефть» -6,09%, «ЛУКОЙЛ» -2,86%, «СургутНефтегаз» -8,69%, ГМК НорНикель» -4,68%, «Северсталь» -4,8%, «Сбербанк» -6,5%, «ВТБ» -7,1%, «ИРАО» -9,79%. Из прочих историй можно отметить: ОГК-5 +4,1%, «Полиметалл» +3,07%, ТГК-13 +2,28%, а также «Ростелеком» -12%, «Белон» -11%, «Магнит» -10,3%.

Российский рубль отыграл значительную часть потерь предыдущего дня. Неожиданная помощь пришла из Чикаго, где были повышены залоговые требования по рублевым фьючерсам сразу на 36%. Однако Утреннее бурное укрепление во многом было утеряно к дневному отрезку, тем более, что доллар начал отыгрывать свои потери к конкурентам. Фактор нефти можно считать нейтральным, так как котировки меняются незначительно. На неделе, завершившейся 5 августа, золотовалютные резервы ЦБ РФ выросли на $7,7 млрд до $537,7 млрд. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,24% до 29,68, а евро на -0,35% до 42,02.

В Европе продолжается распродажа акций Societe Generale. Руководство банка отвергает какие-либо проблемы у французской кредитной организации, а также любую возможность понижения рейтинга самой Франции. Тем не менее, после падения на 15% накануне акции Societe Generale обвалились еще на 7%. Впрочем, бумаги прочих французских банков также оказались под сильным давлением. При этом рост индекса STOXX 600 в утренние часы составлял 2,7%, но затем был полностью утерян. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -0,1%, а германский DAX 30 на -0,47%.

Ситуацию на рынке нефти нельзя назвать негативной, но с азиатской сессии котировки находились под давлением. Начала августа является пиковым сезоном потребления в северном полушарии из-за множества отпусков. В США в первые две недели августа отмечается наивысшая точка спроса на бензин за год. Однако показатель потребления моторного топлива в Америке за последние четыре недели составил всего 9,1 млн бар., или на -3,4% меньше, чем в прошлом году. Традиционно, с конца августа и до октября спрос на бензин в развитых странах начинает снижаться до момента увеличения спроса на топочный мазут в зимний период. Кроме того, аналитики указывают на то, что в ближайшее время правительства в развитых странах будут сосредоточены на бюджетной экономии, что приведет к спаду в экономической активности и спросу на нефть. К 16:00 мск североморская смесь Brent снижалась на -1,18% до $105,36, а американская WTI на -0,8% до $82,58 за баррель.

Одной из главных идей на рынке металлов является укрепление юаня против доллара. Китайская валюта достигла максимального за 17 лет значения. Эксперты указывают на то, что в условиях инфляционного давления Китай может быть более мягок в укреплении юаня с одновременной паузой в ужесточении денежно-кредитной политики. Кроме того, текущие цены заметно ниже тех, что были на рынке в марте-апреле. Поэтому китайские экспортеры проводят восстановление складских запасов, которые сильно истощились в конце весны. Свидетельством этого процесса можно считать рост импорта меди на 9,5% в июле до 306626 тонн. После утренних рекордов золото оказалось под давлением. CME повысила требования по обеспечению золотых фьючерсов на 22%, что привело к резкому движению вниз. К 16:00 мск медь дорожала на +2,3%, золото дорожало на +0,35%, а серебро на +0,13%.

На вечер остается блок американских данных: в 16:30 мск первичные обращения за пособиями по безработице и торговый баланс. Ситуация во фьючерсе на индекс SNP 500 заметно ухудшилась по сравнению с утренними часами. Если в азиатскую сессию фьючерс подрастал на 1,5%, то ближе к открытию торгов в США он уже падал на -0,4%. Это говорит о том, что настроения на американском рынке остаются негативными. Если данные в 16:30 мск не смогут поменять настроения инвесторов, то можно будет столкнуться с еще одним днем распродаж, тем более, что до отметки «медвежьего рынка» остается совсем немного. Индексу SNP 500 необходимо пройти еще 30 пунктов вниз, чтобы закрепить успех пессимистов. Поэтому ориентиром для российских игроков останется ситуация на внешнем рынке, хотя цены на многие акции уже являются привлекательными в долгосрочной перспективе. Тем не менее, при негативном сценарии можно будет говорить о более низких ценовых уровнях.

Утренний обзор.

Рынки продолжают демонстрировать повышенную волатильность. Рискованные активы предприняли успешную попытку к росту, но об устойчивости говорить рано.

По итогам торгов 11 августа, индекс ММВБ вырос на +0,58% до 1438,91, а RTS на +0,47% до 1544,83 пункта. Каждый прошедший день текущей недели отличается повышенной волатильностью на рынке и значительным объемом торгов. Накануне индекс ММВБ колебался от 1355 до 1477 пунктов. При этом была пробита важная поддержка 1380, что указывает на рост вероятности тестирования более низких значений. Однако для продолжения негативного тренда понадобится поддержка внешнего фона. Из ключевых уровней можно отметить 1340 и 1180 по ММВБ, или 38,2% и 50% коррекции в диапазоне минимальных и максимальных значений 2009-2011 гг. Сверху остаются прежние уровни сопротивления 1460-1470, 1530, а далее 1570 и 1600. С идейной стороны у рынка пока нет поддержки, кроме надежд на технический отскок. «Голубые фишки» смогли ликвидировать большую часть потерь прошедшего дня: «Газпром» +4,62%, «Роснефть» -0,98%, «ЛУКОЙЛ» +1,57%, «Северсталь» +1,64%, «Сбербанк» -1,69%, «ВТБ» -0,85%, «ИРАО» -1,24%. Из прочих историй можно отметить: «ПИК» +6,75%, «Полиметалл» +4,08%, «НоваТЭК» +3,94%, а также «Ростелеком» -14,58%, ТГК-2 -7,1%, «Белон» -6,64%, «Магнит» -6,19%.

Фондовый рынок США также показал весьма интересный график торгов. Еще до публикации данных в 16:30 мск фьючерс на SNP 500 резко ушел в минус, что заставило остальные рынки провалиться. Однако после этого в Нью-Йорке началось настоящее ралли, хотя статистика оказалась достаточно нейтральной. Число первичных обращений за пособиями по безработице сократилось до 395 тыс. вместо ожидаемых 400 тыс. Отрицательное сальдо торгового баланса выросло до $53,1 млрд. в июне с $50,8 млрд. в мае. В целом, вся неделя оказалась крайне волатильной для индексов в США. К примеру, DJIA завершил день ростом на 423 пункта, а в понедельник он обвалился на 634 пункта, затем вырос во вторник на 429 пункта, а в среду рухнул на 519 пункта. Никогда еще в истории индекс не показывал изменения более 400 пунктов в течение четырех дней подряд. Отчасти ралли в четверг было спровоцировано отчетом CISCO, которая показала более хорошие результаты, чем ожидалось. Небольшой оптимизм отразился на графиках и в индексе SNP 500 можно было разглядеть подобие двойной впадины, или двойного дна, что является сигналом на покупку. Однако значения понедельника и вторника слишком близкие, чтобы проводить какую-либо трендовую линию. Напротив, DJIA в среду обновил годовой минимум и это можно считать негативным фактором. Поэтому многие аналитики пока не верят в устойчивость существенного ралли на американском рынке, для которого нет идей. Итак, по итогам торгов 11 августа, индекс DJIA вырос на +3,95% до 11143,31, а SNP 500 на +4,63% до 1172,64 пункта. Впрочем, даже прошедшее очередное ралли не смогло привести американские индексы к закрытию выше значений вторника, когда также состоялось ралли. Тогда DJIA закончил день на отметке 11239 пункта. Таким образом, по индексу 30 крупнейших компаний трендовая линия продолжает смотреть вниз.

Безусловно, азиатские рынки попытались поддержать почин американцев, но изменения в Азии не носили существенного характера. Отдельные бумаги экспортеров показали неплохой рост, но на этом рынок и ограничился. Более того, японский Nikkei 225 снижался на -0,5% за час до закрытия, а китайский Shanghai Composite подрастал лишь на +0,5% перед дневным перерывом. Одной из негативных историй для Китая является отзыв 54 скоростных поездов производителем. После июльской аварии, которая унесла 40 человеческих жизней, правительство притормозило реализацию амбициозного проекта по созданию сети скоростных железных дорог в стране. Данное обстоятельство было воспринято рынком в качестве повода сокращения спроса на продукцию различных отраслей, включая металлургию и электронику. Данные по промышленному производству в Японии также не удивили рынок, показав рост на 3,8% в июне против 3,9% месяцем ранее.

Рынок нефти немного корректируется после ралли накануне, которое превысило 3%. При всех прочих равных, впереди у нефти низкий сезон потребления, который будет оказывать давление на цены. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,6% до $107,17, а американская WTI на -1,2% до $85 за баррель.

Напротив, промышленные металлы продолжили небольшой рост, что во многом связывают с процессом восстановления запасов в Китае. С другой стороны, более всего от ралли на фондовых рынках пострадало золото, которое в Нью-Йорке завершило день на отметке $1751 за унцию. Кроме того, резко упали на 35 тонн резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust до 1272,89 тонн. Спрэд между золотом и платиной продолжил расширяться в пользу последней, подтверждая торговую идею текущей недели. К 10:00 мск, медь подрастала на +0,49%, золото на +0,92% до $1767, серебро на +0,25%, а платина на +0,67% до $1804 за унцию.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:00 мск промышленное производство в еврозоне за июнь, в 16:30 мск розничные продажи в США, в 17:55 предварительное значение индекса потребительской уверенности университета Мичигана за август, в 18:00 производственные запасы в США. В 9:30 вышли данные по Франции, которые показали нулевое изменение ВВП за II квартал. Внешний фон перед открытием российских площадок нельзя назвать позитивным. Легкое напряжение на внешних рынках не позволит российским индексам открыться со слишком значительным разрывом вверх. Тем не менее, закрытие накануне было при менее высоких значениях индексов в Нью-Йорке и ценах на нефть. Возможно, что волатильность на рынке сохранится, но уже не в таких масштабах, как в предыдущие дни. Но есть вероятность позитивного закрытия индексов по итогам дня.

добавлено через 59 минут
Эксперты о событиях.

ЕЦБ продолжает скупать облигации Испании и Италии

Европейский Центробанк вчера покупал на вторичном рынке гособлигации Испании и Италии. "Они с утра покупают итальянские и испанские бумаги, но в небольших количествах", — сказал один из трейдеров, базирующихся в Лондоне.

По состоянию на 12:00 мск рыночная доходность 10-летних гособлигаций Италии снизилась на 4 базисных пункта — до 5.06%, испанских — на 3 базисных пункта — до 5.00%.

7 августа 2011 года ЕЦБ объявил о возобновлении покупок государственных ценных бумаг на вторичном рынке еврозоны. Покупки были приостановлены в марте. С начала текущей недели, по данным участников рынка, ЕЦБ приобретает госбумаги Италии и Испании, доходность которых ранее в этом месяце достигала рекордных значений — выше 6%.

Во вторник глава ЕЦБ Жан-Клод Трише подтвердил, что банк "присутствует на вторичном рынке госбумаг". Как долго будут продолжаться интервенции, глава ЕЦБ не указал. Между тем, в прошлом месяце лидеры Евросоюза договорились, что функция поддержки долгового рынка должна быть передана Европейскому фонду финансовой стабильности (EFSF). Решения лидеров ЕС должны быть одобрены национальными парламентами, этот процесс завершится не раньше октября нынешнего года.

Комментарий эксперта: между тем инвесторы выходят из облигаций не потому, что риски растут, а по причине того, что они продают эти защитные активы и уходят в акции и другие рисковые активы. Вчера упали доходности только гособлигаций Италии и Испании, из-за их покупок со стороны ЕЦБ, доходности же практически всех остальных стран выросли.

ESMA: четыре государства ЕС ограничивают короткие продажи

Европейский орган по надзору за рынком ценных бумаг (ESMA) объявил, что Франция, Италия, Испания и Бельгия ограничивают короткие продажи на своих биржах на фоне неустойчивости рынка.
Как отмечается в заявлении ESMA, эти страны "сегодня объявили или в ближайшее время объявят о новых запретах на короткие продажи или по коротким позициям".

Комментарий эксперта: конечно же, эта мера связана с чрезвычайной ситуацией на фондовых рынках. Заметим, что вчера информация о возможном ограничении коротких продаж сразу привела к росту биржевых индексов.

Число заявок на пособие по безработице в США упало на 7 тыс.

На прошлой неделе число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, сократилось на 7 тыс. На 5 августа их число составило 395 тыс., говорится в отчете Минтруда США.
Неделей ранее, согласно пересмотренным данным, количество обращений составляло 402 тыс., а не 400 тыс., как сообщалось прежде. Эксперты ожидали увеличения числа заявок за неделю, завершившуюся 6 августа, на 5 тыс. с ранее объявленного уровня предыдущей недели - до 405 тыс.

Комментарий эксперта: заявки упали до минимальных отметок с апреля текущего года и появилась надежда, что рынок труда еще держится, а экономика не свалится в рецессию. Если посмотреть статистику за прошлые годы, то можно сказать что рынок труда уверенно восстанавливается, когда число заявок составляет порядка 300 тыс. или ниже.

Дефицит внешней торговли США в июне неожиданно вырос

Согласно данным, представленным в четверг Министерством торговли США, дефицит внешней торговли товарами и услугами в июне вырос на 4.4% и составил 53.07 млрд. долларов против 50.83 млрд. долларов в мае. Ранее сообщалось о том, что в мае дефицит составил 50.23 млрд. долларов.
Экономисты ожидали, что дефицит сократится до 48.0 млрд. долларов.

Увеличение дефицита внешней торговли до самого высокого уровня с октября 2008 года указывает на замедление спроса вследствие того, что все больше потребителей и компаний занимают выжидательную позицию в условиях шаткого положения дел в экономике. Экспорт США в июне сократился на 2.3% до 170.86 млрд. долларов, а импорт — на 0.8% до 223.92 млрд. долларов.

Импорт нефти вырос до уровней, не наблюдавшихся с последнего скачка цен на нефть в 2008 году, хотя фьючерсы на нефть на NYMEX резко опустились с почти 3-летних максимумов, достигнутых в мае на уровне примерно 115 долларов за баррель.

Несмотря на то, что средняя цена импортируемой сырой нефти в июне снизилась впервые за девять месяцев, до 106.00 долларов за баррель с 108.70 долларов за баррель, увеличение объемов импорта привело к повышению стоимости импортируемой нефти. Стоимостные объемы импорта сырой нефти выросли до 31.45 млрд. долларов, самого высокого уровня с августа 2008 года, против 29.92 млрд. долларов месяцем ранее. Объемы импортируемой нефти достигли 296.67 млн. баррелей против 275.25 млн. баррелей в мае.

Дефицит торговли с Китаем в июне вырос на 6.8% до 26.66 млрд. долларов — самого высокого уровня с сентября прошлого года. Экспорт в Китай, который является вторым по величине торговым партнером США, снизился на 1.1% до 7.73 млрд. долларов, тогда как импорт вырос на 4.9% до 34.39 млрд. долларов.

Комментарий эксперта: в последующие месяцы падение цен на нефть должно откорректировать импорт в сторону понижения, но июньские данные говорят о том, что вклад внешней торговли в ВВП могут пересмотреть в негативную сторону.

После подъема до очередного рекорда цена на золото снижается

Драгметалл с немедленной поставкой подешевел в ходе торгов на 0.8% - до $1779.2 за унцию. Ранее цена золота поднималась до нового рекорда - $1814.95 за унцию.

CME Group Inc., крупнейший в мире фьючерсный рынок, увеличил маржинальные требования к контрактам на золото на 22%.

"Бычий" настрой участников рынка может стать более умеренным в краткосрочной перспективе из-за повышения размера гарантийной маржи по операциям с золотом. Увеличение затрат на проведение торговых операций заставит некоторых инвесторов сократить позиции по золоту", - отмечают аналитики Phillip Futures.

Фьючерсы на золото с поставкой в декабре на нью-йоркской площадке Comex торговались в четверг на уровне $1788.1 за унцию после скачка до рекордных $1817.6 за унцию.

Комментарий эксперта: теперь, чтобы купить один фьючерсный контракт на золото, необходимо зарезервировать $7425, а ранее нужно было $6075. Напомним, что подобные меры предшествовали обвалу на рынке серебра во время надувания пузыря.

Начались торги объединенным выпуском акций "Ростелекома"

В среду у инвесторов появилась возможность судить о стоимости объединенного "Ростелекома": ММВБ объединила 17 выпусков обыкновенных акций в один. Капитализация компании составила 463.4 млрд. руб. - на 6% меньше, чем накануне.

Со среды обыкновенные акции "Ростелекома" торгуются на крупнейшей российской бирже - ММВБ единым выпуском. До этого три месяца там обращалось 17 выпусков его акций - основной и 16 дополнительных, заменивших выпуски обыкновенных и привилегированных акций семи межрегиональных компаний "Связьинвеста" и "Дагсвязьинформа", присоединенных к "Ростелекому" в апреле 2011 г.

Дополнительные выпуски были менее ликвидными и торговались с дисконтом к основному - в среднем на 10% дешевле. Мнения аналитиков о том, сколько будет стоить обыкновенная акция "Ростелекома" после объединения выпусков, радикально расходились.

Бывший гендиректор "Связьинвеста" Евгений Юрченко, скупивший более 7% обыкновенных акций "Ростелекома", не скрывал, что приобретал бумаги под залог ранее купленных. Вчера он сказал, что пока не продает акции "Ростелекома", хотя не покупает и новых: слишком неопределенная ситуация.

Комментарий эксперта: отметим, что объединение допвыпуска бумаг крайне негативно отразилось на его котировках. Так, акции Ростелекома рухнули вчера более чем на 14%. Многие акционеры, которые долго держали акции Ростелекома, рассчитывая продать их по более высокой цене, разочаровались в том, что они так и не выросли, начав, в итоге, распродажу.

ОГК-2 и ОГК-6 выкупят у «Интер РАО» 0.62% и 3.47% своих долей

ОАО «Интер РАО ЕЭС» предъявило по оферте ОАО «ОГК-2» и ОАО «ОГК-6» к выкупу все свои пакеты в этих компаниях.

Пакет «Интер РАО» в ОГК-2 составляет 3.05%, в ОГК-6 – 13.2%. По информации источника, знакомого с итогами оферты, из предъявленных к выкупу пакетов по ОГК-2 будет приобретено 0.62%, по ОГК-6 – 3.47%.

Суммарно генкомпании приобретут у «Интер РАО» свои акции на сумму около 2 млрд. рублей.
Оплата предъявленных к выкупу бумаг состоится до 4 сентября. После этого доля «Интер РАО» в ОГК-2 сократится до 2.43%, в ОГК-6 – до 9.73%. Индикативная оценка пакета холдинга в объединенной компании после слияния ОГК-2 и ОГК-6 составит 5.7%.

Правом требовать выкупа акций обладали акционеры, которые на годовых собраниях не поддержали объединение. Цена выкупа была установлена для ОГК-2 на уровне 1.72 рубля за бумагу, для ОГК-6 – 1.4 рубля.

«Интер РАО» голосовало против слияния компаний. Исходя из цены выкупа и объема предъявленных бумаг, в рамках оферты холдинг получит от ОГК-2 349 млн. рублей, от ОГК-6 – 1.57 млрд. рублей.

Комментарий эксперта: заметим, что акционеры предъявившие свои акции к выкупу, желая заработать, запросили цену, существенно превышающую текущие котировки ОГК-2 и ОГК-6 (дороже они были даже до падения этих бумаг), однако выкуплено будет только 20% акций от всех заявленных к выкупу акций.

добавлено через 1 час 14 минут
Рекомендации и сигналы на день.

Анализируем технично: ВТБ

Долгосрочно: снижение в канале

С января 2009 г. бумага росла в канале. Максимальный уровень канала был показан в начале текущего года. Довольно быстро удалось прорвать канал вниз. Далее цена уже стала снижаться в другом канале. Три месяца, май – июль, шла торговля в боковике внутри канала, вокруг уровня 0.085 р. Последние два бара резко прорывают этот боковик, и цена подходит к узлу поддержки – пересечение уровня поддержки на 0.065 р. и нижней границе канала. Касание узла было. Он удержался, и цена пока отскочила внутри бара. Возможно, будет консолидация на этих уровнях с попыткой отскока к 0.08 р.

Среднесрочно: снижение в канале

Бумага снижается в канале, начиная с начала текущего года. В конце июля трехмесячный внутренний боковой канал формально пробил среднесрочный канал, но показать растущие локальные максимумы быки не смогли. В августе цена пробивает боковой канал вниз, и цена снижается к нижней границе падающего канала. На последних торгах был прокол этой границы. Тело всего бара – небольшое. То есть, быки выкупили этот прокол. Очень вероятно, что быки зацепятся за эту зону, и попытаются сделать отскок. Цель по отскоку – 8 копеек. Боковик, как в начале лета - маловероятен, т.к. волатильность возросла.

Краткосрочно: падающий тренд

Падающий тренд начался в начале августа. Заметно, что три раза быки рисуют разворотный шип. Два раза он не приводил к развороту, а только к хорошему отскоку. Причем, второй отскок был уже больше, чем первый – 4% и 6% от примерной точки покупки. Т.е., желание сделать разворот только усиливается. С учетом того, что последний шип находится на долгосрочной поддержке, шансы на отскок достаточно велики.

Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.

Торговые идеи (ВТБ)

Идея для длинной позиции:

За время существования краткосрочного падающего тренда с начала августа, цена отрабатывает шип уже в третий раз. Правда, в последнем вариант он больше похож на «пинцет», но разворотного функционала он от этого не меняет. Цена уже отпадала более чем на 20%, так что, отработать разворотный вариант вполне можно. Цель ставим в зоне около 0.075 р. По графической аналогии с предыдущим отскоком. Мы не рекомендуем открывать позиции в начале торгов.

Торговый план открытия длинной позиции:

1. Покупка в зоне 0.0705 р.,
2. Тейк-профит: зона 0.0759 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 0.0679 р.
4. Сигнал действителен пока цена находится выше уровня 0.066 р.

Идея для длинной позиции:

Бумага снизилась от последнего локального максимума в июле на 25%. Торможение снижения уже началось три дня назад. Цена больше торгуется в боковике на дне. Ниже уровня 150 р. есть только два шипа. На последних торгах прослеживается локальное сопротивление на уровне 157 р. С учетом того, линии тренда пробиты и снижение притормозилось, шип на последних торгах может дать толчок к отскоку. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.

План открытия длинной позиции:

1. Покупка в зоне 158 р.,
2. Тейк-профит: зона 168 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 153.8 р.
4. Сигнал отменяется, когда цена находится выше уровня 150 р.

Сводная таблица сигналов.



добавлено через 5 часов 42 минуты
Вечерний обзор.

После бурной недели на российский рынок пришло относительное спокойствие. Внешние рынки в плюсе, рискованные активы покупаются, а регуляторы в Европе запрещают короткие продажи акций банков.

К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +1,77% до 1464,35, а РТС на +2,55% до 1584,22. После предыдущих четырех дней чрезвычайно высокой волатильности, на российский рынок пришло относительное спокойствие. Колебания индекса ММВБ происходили в диапазоне 50 пунктов, что не мешало ему уходить в минус. Тем не менее, на рынке имеют преимущество покупатели, так как этому способствует внешний фон и восстановление котировок нефти. Кроме того, в конце недели могут закрываться короткие позиции. На уровне 1460-1470 явно прослеживается зона сопротивления, где фиксируются длинные позиции. При удачном стечение обстоятельств и улучшении внешнего фона эта зона может быть достаточно легко пройдена и далее сопротивление возникает на отметке 1530. «Голубые фишки» пользуются спросом: «Газпром» +1,13%, «Роснефть» +3,71%, ГМК «НорНикель» +4,46%, «ВТБ» +2,34% и при этом «ИРАО» -0,69%. Впрочем, нельзя сказать, что наиболее ликвидные акции являются лидерами рынка. Скорее то, что они, в основном, выглядят хуже индексов. Из прочих историй можно отметить: «Ростелеком» +7,6%, «Магнит» +4,29%, «Акрон» +3,89%, а также «МРСК ЦП» -3,91%, «ПИК» -3,8%, ТГК-2 -1,91%.

Российский рубль заметно укрепляется к валютной корзине и всем ее составляющим. Впрочем, после обвального падения в начале недели, подобная динамика вряд ли может удивить. Тем более, что цены на нефть отошли от недельных минимумов. С другой стороны, данные по оттоку капитала явно негативные. Согласно статистике EPFR, на неделе, завершившейся 10 августа, отток капитала из фондов, инвестирующих в активы РФ и СНГ, составил $412 млн против $40 млн неделей ранее. Однако в конце недели динамика рынков располагает к покупке риска, что помогает российскому рублю укреплять свои позиции. К 16:00 мск доллар слабел на -1,09% до 29,15, а евро на -1,05% до 41,59.

Рост американских индексов и действия европейских регуляторов привели к стабилизации на площадках Европы. Франция, Италия, Испания и Бельгия ввели запрет на необеспеченные короткие продажи акций банков. При чем во всех странах, кроме Италии, сроки составляют 15 дней. 16 августа состоится встреча президента Франции и канцлера Германии по европейским финансовым проблемам. Меж тем, статистика по Европе оказалась достаточно негативной. ВВП Франции за II квартал не изменился, а за год вырос всего на 1,6% при ожиданиях роста на 2%. Промышленное производство в еврозоне снизилось за июнь на -0,7% при ожиданиях нулевого изменения, а за год выросло на 2,9% при ожиданиях роста на 4,4%. Оценка стоимости акций к прибыли, входящих в STOXX 600 индекс, снизилась на текущий момент до 9,4, что является самым низким уровнем с марта 2009 г. Так или иначе, но на фоне ралли американских индексов и действий регуляторов европейские индексы показывали рост, а лидером стал банковский сектор. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +1,49%, а германский DAX 30 на +2,31%.

После утреннего минуса нефть вновь вышла в зеленую зону. Поскольку ситуация на биржах стабилизировалась и начали проявляться аппетиты к риску, то «черное золото» не могло не присоединиться к общему движению. Тем не менее, негативные европейские данные сдерживают нефть от дальнейшего роста. К 16:00 мск североморская смесь Brent подрастала на +0,27% до $108,11, а американская WTI снижалась на -0,12% до $85,94 за баррель.

Металлы получили неожиданные негативные новости из Китая. По данным Reuters, китайские регуляторы обратились к крупнейшим банкам с предписанием сократить объемы кредитования на покупку жилой недвижимости из-за опасения роста рисков. Объемы кредитования в Китае сократились в июле до 492,6 млрд юаней по сравнению с 633,9 млрд юаней в июне. Кроме того, утром поступила новость об отзыве 54 скоростных поездов в КНР. Это один из амбициозных проектов в КНР, который предполагает строительство сети железных дорог по всей стране для обеспечения скоростного сообщения между городами. Однако постоянные аварии вынудили правительство значительно снизить темпы экспансии в данной области. Золото также находится под легким давлением, но это, скорее всего, связано с распродажами на фоне стабилизации ситуации на рынках. К 16:00 мск медь дорожала на +0,1%, золото на +0,05%, серебро снижалось на -0,72%, а платина подрастала на +0,08%. МСХ США повысило прогноз глобального урожая пшеницы на сезон 2011-2012 гг. Согласно новому прогнозу, производство составит 672,1 млн тонн против 662,4 в предыдущей оценке. При этом запасы составят 188,9 млн тонн против 182,2 млн тонн в предыдущей оценке. По оценке американского ведомства, урожай в РФ составит 56 млн тонн, или на 3 млн тонн больше, чем в предыдущей оценке. Глобальный урожай кукурузы составит 860,5 млн тонн, или на 11,9 млн тонн меньше, чем в прогнозе за прошлый месяц. Спрос превысит предложение на 8,4 млн тонн.

На вечер остаются данные по США, которые могут внести существенные корректировки в ход торгов: в 16:30 мск розничные продажи в США, в 17:55 предварительное значение индекса потребительской уверенности университета Мичигана за август, в 18:00 производственные запасы в США. Ситуация на российском рынке перед стартом торгов в США смотрится достаточно позитивно. Однако нельзя не отметить тот факт, что индексы не могут пройти важные поддержки. Возможно, что позитивная статистика из США позволит развить успех, но негативное ее звучание сведет на нет все усилия оптимистов. Равновесие остается довольно шатким, а огромные длинные позиции, набранные в предыдущие дни, могут не позволить крупным игрокам и дальше покупать рынок.

добавлено через 6 часов 19 минут
Торгуем «классику»

Акция: Газпромнефть, 60 мин.
Фигура: Двойное дно

Линия краткосрочного падающего тренда от начала августа пробита два дня назад. Вчера же цена сделала второе дно с ретестом на уровне предыдущего локального максимума. Таким образом, можем получить разворотную модель – двойное дно. Покупаем при пробое линии основания.


Акция: ЛУКОЙЛ, 60 мин.
Фигура: Шип

Линия краткосрочного падающего тренда от начала августа пробита три дня назад, но цена еще продолжала снижаться вдоль смещенной линии тренда. Вчера в конце дня после шипа на дне в районе чуть выше 1 500 р. ее пробили. Сейчас цена уперлась в локальное сопротивление на 1 650 р. Покупаем при пробое этого сопротивления.

Утренний обзор.

Рынки постепенно успокаиваются после чрезвычайной волатильности. Аппетиты к риску восстанавливаются. Японская экономика замедлилась меньше, чем ожидалось.

По итогам торгов 12 августа, индекс ММВБ вырос на +2,2% до 1470,56, а RTS на +3,23% до 1594,68 пункта. После бурной недели рынки в пятницу смогли показать устойчивый рост. Внешний фон оставался позитивным, цены на рискованные активы подрастали, а рубль укреплял свои позиции. Безусловным лидером торгов стали бумаги «Ростелеком» +13,97%. В целом, все «голубые фишки» приняли участие в росте, обеспечив заметный прирост индексов: «Газпром» +2,73%, «Роснефть» +4,38%, ГМК «НорНикель» +4,18%, «Северсталь» +3,39%, «ВТБ» +4,2%. Из прочих историй можно выделить: «Распадская» +6,64%, «Акрон» +6,57%, «Соллерс» +6,16%, ТГК-9 +5,3%.

Поводов для снижения на американском рынке в пятницу было достаточно. Однако, после бурной недели балансирования на грани «медвежьего рынка», инвесторы продолжили выкупать подешевевшие бумаги. Тем не менее, Индекс потребительской уверенности университета Мичигана упал до 54,9 в августе. Традиционно, индекс оказывает сильное влияние на рынок, но за прошлую неделю инвесторы смогли пережить более негативные моменты и сильное несовпадение индекса с ожиданиями не стало катастрофой. Кроме того, розничные продажи в июле выросли на +0,5%. DJIA вырос на +1,13% до 11269,02, а SNP 500 на +0,52% до 1178,81 пункта. В целом, потенциал движения вверх сохраняется. Первое сопротивление по индексу SNP 500 возникает на отметках 1185-1190, которые в пятницу не удалось пройти. В случае пробоя снизу можно ожидать сопротивления в районе 1250 пунктов. Принципиально «медвежью» картину это не меняет, но индексы могут уйти из опасной зоны, что ослабит напряженность. Более позитивным для рынков был бы период консолидации вблизи минимальных значений с последующим выходом вверх.

Новая торговая неделя в Азии началась достаточно позитивно. ВВП Японии сократился в II квартале всего на -1,3% при ожиданиях -2,6%. Данные по розничным продажам в США также были замечены азиатскими инвесторами, которые покупали бумаги местных экспортеров. За час до закрытия японский Nikkei 225 подрастал на +1,3%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +0,2%. Ситуация на азиатских биржах была достаточно спокойной, а индекс MSCI Asia-Pacific подрастал почти на +1,2%.

Сырьевые рынки позитивно приняли данные из Японии и спокойную пятницу на американских площадках. Нефть незначительно колебалась возле уровней закрытия прошлой недели. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,08% до $107,85, а американская WTI снижалась на -0,06% до $85,64. Промышленные металлы находились в хорошем плюсе при лидерстве Никеля +1,4%. Текущие цены рассматриваются многими аналитиками в качестве привлекательных для китайских импортеров, которые проводят процесс восстановления складских запасов. Единственный металл, который продолжает в последние дни смотреться слабо, это золото. Резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust сократились 12 августа до 1260,17 тонн на фоне восстановления аппетитов к риску на глобальном рынке. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,89%, золото на +0,15%, а серебро снижалось на -0,2%.

Значимой статистики на понедельник мало. В 16:30 выйдет индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка, а в 17:00 данные по вложениям в американские активы. В целом, внешний фон на открытии российских площадок позитивный, что обещает вероятность дальнейшего поступательного движения индексов вверх.

добавлено через 1 час 48 минут
Эксперты о событиях.

Берлускони вводит новые налоги для граждан

Правительство Италии планирует сократить государственные расходы почти на 64 миллиарда долларов США.

Именно на такую сумму ожидается сократить все госрасходы до 2013 года. Дополнительно будут введены ряд дополнительных налогов для стабилизации экономики Италии, и снижения вероятности наступления дефолта.

Премьер Италии, Сильвио Берлускони, заявил, что на такое решение он вынужден был пойти после того, как страну обвинили в несоответствии требованиям ЕЦБ.

Налоговые нововведения коснутся большой части бюджетных расходов, а кроме того будут введены еще и новые налоги для граждан. Так, на ближайшие два года будет введен дополнительный налог на доход для состоятельных итальянцев. К таким категориям граждан относятся итальянцы с доходом свыше 90 000 евро в год.

Ожидаемые меры позволят Италии сэкономить почти 45 миллиардов евро в ближайшие два года.
По словам министра финансов Италии, Джулио Тремонти, такими темпами его страна сможет достигнуть бездефицитного бюджета к 2013 году.

Комментарий эксперта: между тем, выражая несогласие с намеченными правительством мерами жёсткой экономии профсоюзы в Италии угрожают проведением всеобщей забастовки. Они считают, что даннве меры затронут прежде всего интересы среднего класса и нанесут ущерб экономике, которая и без того переживает не лучшие времена.

Еврокомиссия разрабатывает новые правила биржевой торговли в ЕС

Еврокомиссия завершает разработку новых правил ведения торговли акциями на фондовых биржах Евросоюза, которые призваны сократить поле деятельности финансовых спекулянтов.

В ЕС будут запрещены операции по продаже акций финансовых институтов, включая банки и страховые компании, без покрытия. Этот вид игры на понижение является предельно спекулятивным, когда делающий подобные ставки участник торгов не владеет акциями, падение курса которых он пытается вызвать.

В пятницу подобный запрет был временно введен на биржах Франции, Испании, Италии и Бельгии. Так, на Парижской бирже из 30 котирующихся компаний главного индекса в список запретных для операций без покрытия вошли 11, в первую очередь банки и страховые компании.

Данные меры стали ответом властей на резкое падение в последние дни курсов акций многочисленных финансовых институтов этих четырех стран зоны евро. Обвал акций сопровождался беспрецедентной кампанией слухов, распространявшихся на бирже, относительно финансового состояния как банков, так и целых стран еврозоны.

Комментарий эксперта: отметим что эти меры, которые предпринимают правительства европейских стран носят скорее административный характер, а настроение рынка пока еще не стало позитивным. Это хорошо видно по росту стоимости CDS Италии, т.е. даже не смотря на существенное снижение доходностей их гособлигаций, страх и опасения только возрастают, т.к. стоимость страховки от дефолта растет.

Центробанк Швейцарии не исключает привязки франка к евро

Швейцарские власти готовы пойти на крайние меры для ослабления нацвалюты. Центробанк Швейцарии (SNB) может впервые в истории поставить курс франка в зависимость от курса евро.
Вице-президент SNB Томас Йордан заявил, что регулятор рассматривает всевозможные варианты для ослабления франка. На вопрос, пойдет ли ЦБ на привязку нацвалюты к евро, Йордан ответил, что банк имеет право предпринимать любые шаги до тех пор, «пока это может обеспечить долгосрочную ценовую стабильность».

Г-н Йордан также не исключил возможность агрессивной интервенции, подобно той, к которой банк прибег прошлым летом в разгар греческого кризиса. Впрочем, пока что, по его словам, увеличение ликвидности является более предпочтительным.

Швейцарский франк за последний год существенно укрепился и к доллару, и к евро, что отрицательно влияет на конкурентоспособность местных экспортеров. Аналитики считают, что заявление SNB можно расценивать лишь как готовность к серьезным действиям в борьбе против сильного франка.

Спрос на швейцарскую валюту сильно увеличился в последнее время. Участники рынка, опасаясь за свои сбережения, переводят средства в более надежные активы. Золото и нацвалюта Швейцарии бьют ценовые рекорды на новостях из Америки и Европы. Ранее SNB уже принимал меры в рамках борьбы с сильным франком. Однако операции валютного свопа и увеличение ликвидности лишь незначительно снизили курс. Интервью же, в котором Йордан не исключил привязки к евро, моментально сбило котировки на 4%. Таким образом, заявление о возможной беспрецедентной мере оказалось эффективнее валютных интервенций. Так, недавнее заявление ЦБ об увеличении ликвидности на рынках и проведении операций валютного свопа лишь незначительно снизило курс франка к доллару и почти не изменило его по отношению к евро.

Комментарий эксперта: на наш взгляд идея привязки франка к евро абсурдна, поскольку Швейцарии - стране, которая так гордится своей независимостью (например они даже в ООН не вступают по этой причине), нет резона ставить себя в зависимость от политики ЕЦБ, тем более сейчас, когда еврозона испытывает серьезные долговые проблемы.

Власти Японии снизили прогноз роста экономики

Правительство Японии снизило прогноз роста экономики в текущем налоговом году до 0.5 процента с 1.5 процента из-за падения объемов промышленного производства в результате катастрофы 11 марта и неопределенности перспектив глобальной экономики, сообщил в пятницу кабинет министров страны.

Новый прогноз роста, одобренный японским кабинетом министров, почти совпадает с ожиданиями Банка Японии, сообщившего в прошлом месяце, что экономика страны за год, начавшийся в апреле, вырастет лишь на 0.4 процента.

Сокращение прогноза обусловлено не только последствиями мощнейшего цунами и последовавшей аварии на одной из АЭС, но и тем что неустойчивость на мировых финансовых рынках, вызывающая рост курса иены, и общая неопределенность перспектив глобального экономического роста затрудняют восстановление экономики, сообщил кабинет министров Японии.

Комментарий эксперта: после выхода данной информации японский фондовый рынок ушел на отрицательную территорию, несмотря на то что на большей части фондовых площадок региона преобладал оптимизм.

Еврозона, промпроизводство в июне упало на 0.7%

Промышленное производство еврозоны в июне падало самыми быстрыми темпами за шесть месяцев, что стало новым признаком того, что экономика еврозоны быстро замедляется. На это указывают вышедшие в пятницу данные статистического агентства ЕС Eurostat.

Согласно представленным данным, промышленное производство в июне упало на 0.7% по сравнению с маем, что стало самым сильным падением в декабря. По сравнению с июнем 2010 года производство выросло на 2.9%, что стало самым слабым ростом с января прошлого года.

Рост производства оказался значительно ниже ожиданий. Согласно консенсус прогнозу экономистов, промышленное производство должно было вырасти на 0.1% по сравнению с предыдущим месяцем и на 4.5% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

В мае, согласно пересмотренным данным, промышленное производство выросло на 0.2% по сравнению с предыдущим месяцем и на 4.4% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.
Что касается отдельных стран еврозоны, то в Германии промышленное производство упало на 0.8%, во Франции — на 1.7%, в Италии — на 0.6%, а в Испании — на 0.8%.

Комментарий эксперта: данные оказались хуже ожиданий, но в этом нет ничего удивительного, поскольку мы видели данные по Франции и Италии и они были разочаровывающими. Тем не менее, существенной реакции на европейских рынках не последовало, что также не удивительно ввиду введения запрета на короткие продажи во многих странах Европы.

Объём розничных продаж в США в июле вырос на 0.5%

Согласно отчёту Министерства торговли США, объём розничных продаж в США в июле вырос на 0.5% по сравнению с предыдущим месяцем до 390.4 млрд. долл.
Аналитики прогнозировали рост показателя на 0.4%.

В июне розничные продажи выросли на 0.3%, пересмотрено с +0.1%.
По сравнению с июлем прошлого года объём розничных продаж увеличился на 8.5%.
За исключением продаж автомобилей объём розничных продаж в июле вырос на 0.5% после увеличения на 0.2% в месяцем ранее (пересмотрено с 0.0%). Аналитики прогнозировали рост июльского показателя базовых продаж на 0.2%.

Основное влияние на рост объёма розничных продаж в июле внесли доходы ритейлеров, полученные в магазинах смешанного ассортимента (+2.4%), а также от продаж электроники (+1.4%), бакалейных товаров (+0.6%), одежды и обуви (+0.5%), мебели (+0.5%), автомобилей и запчастей (+0.4%). Стоимость среднего чека на АЗС выросла на 1.6%.

Вместе с тем, в июле наблюдалось сокращение покупательского спроса на спортивные, книжные и музыкальные товары (-1.5%), строительные материалы (-0.4%), а также уменьшились расходы в супермаркетах (-0.8%), барах и ресторанах (-0.1%).

Комментарий эксперта: рост хотя и скромный, но все же это рост, т.е. мы не получили очередного разочарования, потому как в последнее время рынки очень нервно реагируют на статистику вообще, неважно хорошая она или плохая.

добавлено через 2 часа 3 минуты
В Фокусе: Глобальное падение 2011

Первый день августа выдался вполне оптимистичным для рынков акций, так как накануне республиканцы и демократы нашли компромиссное решение по вопросу повышения предела госзаимствований США. Также 1 августа стало первым и последним днем месяца, когда инвесторы еще питали надежды на продолжение восходящей динамики. Принятие законопроекта по долгу США стало тем водоразделом, при достижении которого инвесторы всего мира кинулись распродавать ценные бумаги.

Не стал исключением и российский рынок акций. 1 августа был последним удачным днем для отечественных быков, когда индексы вернулись к майским уровням: индекс РТС вновь преодолел отметку в 2000 пунктов, индекс ММВБ вплотную приблизился к 1750 пунктам. Эти значения стали максимальными для индексов, которые весь июль торговались в узких диапазона, так как уже со следующей сессии началось стремительное падение, приведшее к потерям порядка 10%.

Причиной, побудившей инвесторов распродавать фондовые активы, стало опасение по поводу возможного замедления темпов роста мировой экономики, в особенности, экономики США, в то время как споры вокруг долгового лимита явились лишь катализатором негативных настроений. В течение предыдущих месяцев основные мировые экономики подавали не самые благоприятные знаки, а действия регуляторов почти полностью исчерпали себя. Как следствие, негативные сигналы, накопленные ранее, привели к обвалу мировых рынков при поступлении первой более или менее серьезной информации об ухудшении фундаментального положения мировых экономик.

Однако коррекция начала августа могла бы благополучно завершиться уже через несколько дней, если бы не сюрприз, подготовленный агентством S&P. Сразу после окончания торговой недели 5 августа агентство опубликовало релиз о снижении рейтинга США, что стало основным спусковым крючком для масштабной атаки медведей по всем фронтам.

Как ни странно, российский рынок выглядел чуть приличнее мировых площадок, динамику которых ранее он дублировал с удвоенной энергией. Дело в ценах на нефть, которые дешевели, однако, не столь стремительно как фондовые активы. Относительной устойчивости нефтяных котировок помогла и динамика пары евро-доллар, которая, несмотря на все потрясения так и не сумела выбраться из коридора $1,4-$1,44 за евро.

Как следствие, нефтегазовый сектор российского рынка выглядел в эти дни довольно устойчиво, чего не скажешь о компаниях электроэнергетики, машиностроения и металлургии, наиболее пострадавших во время недельного падения.

Так, акции НЛМК и Северстали подешевели за несколько сессий по 19%, Русала и Мечела – по 16%, АвтоВАЗа – на 16%, МРСК – на 20%, Мосэнерго – на 24%. Потери менее ликвидных акций из наиболее пострадавших секторов были еще больше.

Судя по динамике индексов середины месяца, они не намерены останавливаться на достигнутом. Аппетиты медведей лишь разгораются с преодолением каждого следующего уровня сопротивления. Даже небольшая коррекция в ценах на нефть, наблюдавшаяся 10 августа, позволила им с легкостью взять 1500 пунктов по индексу РТС и 1400 – по индексу ММВБ, что позволяет предположить, что нисходящий потенциал августа еще далеко не исчерпан.

С учетом того, что, по мнению некоторых экспертов, падение ниже до уровней свидетельствует лишь о 25%-ой вероятности повторной рецессии в США в течение следующих 12 месяцев, ее рост хотя бы до 50% в оценке трейдеров, будет способно опустить индекс ММВБ на аналогичную величину, то есть в диапазон 900-1000 пунктов.



добавлено через 2 часа 15 минут
Рекомендации и сигналы на день.

Анализируем технично: Сбербанк

Долгосрочно: боковое движение

Бумага росла с марта 2009 г. Линия тренда была пробита в мае 2010 г. Остановить падение смогли только в районе 65 р. Отсюда пошел отскок: сентябрьский прокол сопротивления на 90 р. оказался удачным и цена резко пошла вверх, вернувшись к старой линии тренда. Выше 110 р. бумагу не пустили, и долгое время идет консолидация с поддержкой в зоне 90 – 95 р. От этой зоны резво отскочили, но получился третий подряд снижающийся локальный максимум. Сильную поддержку пробили. Но последний бар закрывается на своей середине, с вероятным заходом к 90 р.

Среднесрочно: прорыв бокового канала

Последняя волна роста началась в сентябре 2010 г. и продолжилась до начала этого года (см. выше). Однако дальше показать растущую динамику локальных максимумов бумага не смогла. Долгое время работал среднесрочный боковой канал с границами 95 – 110 р. Длительная двухмесячная консолидация у нижней границы разрешилась вверх, но цена немного не дошла до 110 р. и резко скорректировалась от локального максимума. Поддержка возникла около круглого уровня 100 р. После ее прорыва вниз цена сходу прорывает боковой канал. Пока идет волатильная попытка консолидации вокруг уровня 85 р.

Краткосрочно: падающий тренд

Последняя консолидация в среднесрочном боковом канале прорывается вниз. С этого момента бумага упала на 20%. Однако падение проходило волатильно. Резкие снижения выкупались с хорошими последующими отскоками. Последний отскок идет на 80 р. Скорость подъема невысокая, с небольшой волатильностью. На данный момент пока не похоже, что интерес к продолжению выкупа бумаги пропал. Но надо посмотреть, как будет себя вести цена в области линии тренда и локального сопротивления на 88 р.

Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.

Торговые идеи (Роснефть)

Идея для длинной позиции:

Бумага начала снижаться в начале августа. Цена несколько раз ускорялась в падении, но всегда возвращалась к линии тренда. На последних торгах тренд пробили вверх, но почти сразу цена уперлась в локальное сопротивление на уровне 205 р. Отката не последовало. Цена консолидируется в форме флага под сопротивлением. Возможно, интерес к продолжению отскока еще не утрачен. Если сопротивление будет пробито вверх, то отскок может продолжиться. Мы не рекомендуем открывать позиции в начале торгов.

Торговый план открытия длинной позиции:

1. Покупка в зоне 205.2 р.,
2. Тейк-профит: зона 215 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 198.7 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится выше уровня 196 р.

Сводная таблица сигналов.



добавлено через 5 часов 40 минут
Вечерний обзор.

Российский рынок растет опережающими темпами. Аппетиты к риску немного ослабли, на что указывают металлы и сырьевые валюты.

К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +1,77% до 1496,6, а РТС на +2,44% до 1633,59. Российский рынок продолжил расти на достаточно спокойном и позитивном внешнем фоне. К середине торговой сессии индекс ММВБ успел добраться до отметки 1502 пункта на достаточно средних объемах. Внешний фон был скудным на новости и статистику, поэтому ориентиром служили графики других рынков и активов. Кроме того, можно отметить, что выручка «Роснефти» за I полугодие составила 657,297 млрд рублей, или на 33% больше, чем в аналогичный период год назад, а прибыль компании выросла до 137,5 млрд рублей. При этом «НоваТЭК» увеличила прибыль за первое полугодие почти в два раза до 27,3 млрд рублей при выручке 79,3 млрд рублей . «Голубые фишки» в целом показывали динамику лучше рынка: «Газпром» +2,1%, «Роснефть» +2,13%, «СургутНефтеГаз» +4,38%, ГМК «НорНикель» +2,45%, «ИРАО» +5,28%. Из прочих историй также можно выделить: ОГК-3 +6,11%, ОГК-1 +5,36%, привилегированные «Ростелеком» +5,32%, а также «Верхнесалд» -1,77%, «Полиметалл» -1,65%.

Российский рубль продолжает укрепляться против валютной корзины. Несмотря на сильный отток средств из инвестиционных фондов, валюта РФ остается одной из наиболее доходных с позиции ставок ЦБ. Кроме того, стабилизация цен на нефть также обещает устойчивый приток валюты и поддержание курса рубля. Согласно данным мониторинга Минфина и МЭРТ, С 1 сентября экспортная пошлина на нефть в России может вырасти на $5,9, или на 1,3% - до $444,1 за тонну с текущих $438,2 за тонну. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -1,18% до 28,90, а евро на -0,43% до 41,305.

Торги в Европе проходили с переменным успехом. Индексы с трудом удерживались в положительной зоне благодаря сырьевым акциям. После резкого отскока в конце прошлой недели, некоторые инвесторы расценили рост индексов в качестве возможности выйти из бумаг по более высоким ценам, или зафиксировать прибыль от недавних приобретений. На 16 августа запланирована встреча президента Франции и канцлера Германии, на которой будут обсуждаться текущие вопросы финансовой нестабильности в Европе и способы выхода из кризиса. По слухам в прессе, может быть поднят вопрос о создании единого долгового рынка еврозоны. Однако пресс-службы участников встречи пока отрицают, что вопрос стоит на повестке дня. ЕЦБ продолжает скупать бумаги на долговом рынке Испании и Италии, удерживая доходности по 10-летним бумагам ниже 5%. Если сырьевой сектор смотрится достаточно стабильно, то банковский остается под давлением. К 15:30 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,44%, а германский DAX 30 на +0,78%.

Ситуация на сырьевых рынках поменялась на негативную. После утреннего роста, котировки нефти начали снижаться на фоне общей неуверенности в экономическом росте. К 16:00 мск североморская смесь Brent торговалась без изменений на отметке $107,76, а американская WTI снижалась на -0,42 до $85,33 за баррель.

Промышленные металлы также оказались под давлением на слухах, что китайские импортеры пока воздерживаются от активных закупок и ждут более низких уровней. Впрочем, золото также привлекает больше продавцов, чем покупателей. К 16:00 мск медь снижалась на -0,37%, золото на -0,21%, а серебро на -0,15%.

Некоторое оживление в ход торгов могут внести американские данные: в 16:30 выйдет индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка, а в 17:00 данные по вложениям в американские активы. Внешний фон немного ухудшился по сравнению с утренними часами. Однако в России инвесторы продолжают покупать акции на средних объемах рынка. В качестве линии сопротивления пока выступила круглая цифра в 1500 пунктов по ММВБ, но ее сила состоит лишь в круглом значении. При улучшении внешнего фона можно ожидать дальнейшего движения вверх до уровня сопротивления 1530 пунктов, или тестирования поддержки 1470, на которой завершились торги в конце прошлой недели. В целом отсутствие новостей пока не мешает российскому рынку, который оказался одним из лидеров падения в последние три недели.

добавлено через 6 часов 12 минут
Неделя глазами экспертов.

Наши ожидания

На будущей неделе будет опубликовано умеренное количество макроэкономической статистики.
Неделя начинается на положительной волне, поскольку в пятницу все ведущие фондовые биржи демонстрировали умеренный рост.
Тем не менее, инвесторы сейчас сосредоточены на двух проблемах: возможная рецессия в США и долговые проблемы Еврозоны. Впрочем, не всё так плохо, как кажется на первый взгляд, поскольку первая проблема скорее надумана, а вторую пытаются решить всеми силами. Однако евро всё же будет демонстрировать снижение, в то время как доллар будет оставаться на относительно стабильном уровне.
Макроэкономические показатели этой недели посвящены, в основном ВВП, промышленному производству, инфляции и безработице. Также в США будет опубликовано несколько опережающих индикаторов.
Отечественные компании продолжат публикацию корпоративных отчетностей за II квартал 2011 г., а зарубежные представят прогнозы по II кв. 2012.


Неделя начинается с умеренной дозы макростатистики. В понедельник ожидается несколько публикаций. В 03:50 был опубликован ВВП Японии, который, по предварительным данным, во втором квартале снизился на 1.3% г/г, тогда как аналитики ожидали снижения в 2.5%..Несмотря на негативную динамику, ситуация всё равно лучше, чем в I квартале этого года, когда было зафиксировано снижение главного показателя национального воспроизводства на 3.6% в годовом выражение. Несмотря на то, что промышленность и торговля бурными темпами восстанавливается от последствий землетрясения, экспорт сокращается, что и послужило главной причиной падения ВВП. Отчасти, это происходит из-за того, что по-прежнему дорогая иена подрывает конкурентоспособность японских товаров.
Оставшаяся часть данных посвящена США. В 16:30 станет известно значение производственного индекса Empire Manufacturing, который вычисляется путем опроса производителей Нью-Йорка. Несмотря на малое количество нью-йоркских промышленников, данный индекс носит опережающий характер по отношению к остальным. Ожидается, что значение индекса на август составит 0 пунктов, что является положительным сигналом, учитывая, что последние два месяца значение находилось в отрицательной территории.
В 17:00 выйдут данные о чистом объёме покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами. В июне ожидается рост показателя до $30.1 млрд., что служит благоприятным сигналом. Впрочем, в июне не и стояло таких острых для США проблем как лимит госдолга и снижение кредитного рейтинга. Больший интерес будет представлять значение показателя за июль и август.
Завершает день индекс делового оптимизма в секторе жилищного строительства, который будет опубликован в 18:00. Ожидается, что в августе он сохранится на уровне 15 пунктов. Несмотря на свой вспомогательный характер, данный индекс довольно точно предсказывает будущее направление движения рынка недвижимости. И никаких благоприятных перспектив новый прогноз не сулит, поскольку с начала года он находится в депрессивной зоне.


Вторник будет самым богатым на макростатистику днём на этой неделе. В 10:00 будут опубликованы предварительные данные по ВВП Германии за .II квартал 2011. Аналитики прогнозируют замедление темпов роста ВВП до 3.2% в годовом выражении. Ситуация в Еврозоне сейчас крайне негативна, а Германии придется решать все эти проблемы. Отрицательная динамика темпов роста ВВП Германии в целом соответствует темпам роста производства во Франции и Великобритании.
В 12:30 будет объявлено значение индекса потребительских цен Великобритании за июль, который. Ожидается, что инфляции прибавит до 4.3% в годовом выражении, что немного выше уровня июня, но всё равно недостаточно для уверенного роста. Наряду с остальными лидерами еврозоны Великобритания переживает не лучшие времена, о чем говорит недавнее снижение прогноза по ВВП. Пока Банк Англии не планирует количественного смягчения, равно как и других мер, призванных помочь британской экономике. Поэтому и настроения инвесторов сейчас негативные.
Затем в 13:00 выйдет первая оценка ВВП Еврозоны за II квартал. Принимая во внимание неблагоприятную ситуацию в промышленности Франции, Германии и Великобритании. Мы ожидаем замедления роста данного показателя.
Также в это время Евростат объявит значение торгового баланса за июнь, который должен составить ?1.1 млрд. после нулевого баланса в мае. Данная новость может послужить неплохим стимулом для укрепления евро, который сейчас демонстрирует понижательную динамику.
Завершает день статистика из США. В 16:30 станет известен индекс импортных цен за июль. Ожидается, что индикатор снизится до 13.4% г/г., что говорит о снижения инфляционного давления на мировых товарных рынках.
Число закладок новых домов в США также будет опубликовано в 16:30. Прогнозируется снижение на 4.6% м/м после бурного роста в июне. Ситуация на рынке недвижимости США продолжает оставаться негативной.
На 17:15 запланирован выход статистики по промышленному производству США. Ожидается рост производства на 0.5% м/м, что выше показателя предыдущего месяца. Безусловно, на фоне слухов о грядущей рецессии в США, это положительная новость для фондовых рынков.


В среду также ожидается большое количество макроданных. В 12:30 ожидается порция статистики из Великобритании. Во-первых, это протоколы заседания Банка Англии, из которых инвесторы ожидают хоть каких-то намеков на мягкую денежно-кредитную политику. Во-вторых, изменение заявок на пособие по безработице. Как и в прошлом месяце, в июле ожидается рост числа заявок, но уже на меньшее значение. В то же время, третий показатель – уровень безработицы по методологии МОТ – сохранится на уровне 7.7%. В общем, ситуация в Великобритании остается неопределенной и напряженной.
В 13:00 будет объявлено значение индекса потребительских цен Еврозоны за июль. Прогнозируется, что рост цен сохранится на уровне 2.5%.
Свою стабильность продемонстрирует и другой показатель, который будет опубликован в 16:30 – индекс цен производителей США за июль. Ожидается, что он сохранится на уровне 7.0%. Такой застой в ценах не может не настораживать.
Вечером нас ждет традиционный еженедельный отчет о запасах нефти и нефтепродуктов. Отметим, что в последнее время, несмотря, на снижающиеся запасы нефти в США, цены на нее растут неохотно. Это было связано с общей негативной обстановкой на рынках. Сейчас, когда ситуация нормализовалась, реакция инвесторов может быть более значительной.


В четверг вся статистика будет из США. В 16:30 будет опубликован индекс потребительских цен за июль. По прогнозам рост цен замедлится до 3.3% с 3.6% месяцем ранее. Параллельно станет известно число первичных обращений за пособиями по безработице. Ожидается, что их число за последнюю неделю составит 400 тыс., что выше предыдущего значения. Если прогнозы подтвердятся, то рынки отреагируют негативно. Впрочем, на прошлой неделе прогнозы роста не оправдались.
В 18:00 станет известно значение экономического индекса от ФРБ Филадельфии, опережающего индикатора производства. В августе прогнозы по промышленности улучшатся, а значение индекса должно составит 3.9 пунктов.
Наконец, в 18:00 станут известны данные о продажах на вторичном рынке жилья. По прогнозам, данный индикатор в июле продемонстрирует рост на 2.7% м/м после падения в предыдущем месяце. Ожидаемые данные благоприятны, поскольку продажи на вторичном рынке жилья отражают общий климат в экономике.


В пятницу ожидается лишь одна макроэкономическая публикация из Германии. В 10:00 будет опубликован индекс цен немецких производителей за июль. Прогнозируется рост цен на 4.2% в годовом выражении, что выше значения предыдущего месяца. Скорее всего, это означает грядущий рост инфляции в стране.

Утренний обзор.

Рынки продолжили движение вверх на заявлениях о слияниях и поглощениях. ФРС обещает поддержку экономики, если ситуация ухудшится.

По итогам торгов 15 августа, индекс ММВБ вырос на +2,73% до 1510,69, а RTS на +3,78% до 1655,03 пункта. Рост на российском рынке усиливался по мере развертывания торгов в США, где акции получили солидную поддержку из области слияний и поглощений, а также словесных интервенций ФРС. Рискованные активы также получили стимул к росту благодаря слабому доллару. Поскольку поводов для распродаж в краткосрочной перспективе не осталось, то российские спекулянты акцентировали свое внимание на покупках, агрессивно скупая подешевевшие бумаги. «Голубые фишки» преимущественно смотрелись лучше рынка: «Газпром» +2,9%, «Роснефть» +3,12%, «ЛУКОЙЛ» +2,92%, «СургутНефтеГаз» +6,14%, «Сбербанк» +2,99%, «ИРАО» +6,17%. Из прочих историй также можно отметить: ОГК-3 +12,01%, ОГК-6 +11,28%, «Ростелеком» +10,27%, а также «Верхнесалд» -0,98%.

Главными событиями на американском фондовом рынке стали новости из сектора слияния и поглощения. При этом статистика по экономике продолжила оставаться негативной. Индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка снизился в августе до -7,7 с -3,8 в июле, оказавшись значительно хуже ожиданий около нулевого значения. Однако весь негатив был забыт рынком, когда пришли новости от Google Inc., которая согласилась купить Motorola Mobility Holding за $12,5 млрд. Bank of America намерен продать свой бизнес кредитных карт в ряде стран за $8,6 млрд. Кроме того, заявления из ФРС напомнили рынку о возможности еще одного раунда количественного смягчения. Денис Локхарт, занимающий пост президента ФРБ Атланты, заявил, что у ФРС все еще остаются патроны и монетарные власти будут поддерживать экономику, включая покупку казначейских обязательств, если ситуация ухудшится. Заявление Локхарта привело к резкому провалу американского доллара и росту рискованных активов. Кроме того, золото, которое начало склоняться к коррекции, также резко подскочило в цене. В результате этого, индекс SNP 500 преодолел свое сопротивление на уровне 1190 и вышел к закрытию выше отметки в 1200 пунктов. По итогам торгов, DJIA вырос на +1,9% до 11482,9, а SNP 500 на +2,18% до 1204,49 пункта. Таким образом, технически, индекс SNP 500 нацелен на более высокие уровни и тестирование сопротивления выше 1230, а потом и 1250 пунктов. Напоминания о стимулирующих программах ФРС действуют на биржевых «быков» как красная тряпка, отводя их внимание от негативной статистики.

Накануне известный миллиардер и инвестор Уоррен Баффет заявил, что в прошлый понедельник его компания потратила больше денег на покупку акций, чем когда-либо в прошлом. Азиатские рынки позитивно отреагировали на новости из США, где было объявлено о масштабной сделке в IT секторе. Инвесторы активно скупали бумаги производителей электроники и экспортных компаний. Впрочем, в Японии настроения были далеки от слишком оптимистичных. Крепкая иена и прогнозы ее дальнейшего роста против доллара и евро выбивают почву из-под ног оптимистов. Японские экспортеры теряют значительную часть своей прибыли из-за укрепления национальной валюты. В Китае рынок также немного снижался под воздействием местных факторов. Японский Nikkei 225 балансировал возле отметки закрытия предыдущего дня за час до окончания торгов, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв со снижением на -0,3%.

Сырьевые рынки немного корректировались вниз, после бурного роста накануне. Заявления ФРС привели к тому, что спекулянты принялись за свои традиционные операции по скупке нефти и золота против доллара США. Однако резкий взлет нефти накануне провоцирует небольшую фиксацию прибыли. С другой стороны, в Китае озвучиваются планы о строительстве в ближайшие годы восьми терминалов для хранения стратегических запасов нефти. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,48% до $109,31, а американская WTI на -0,76% до $87,47 за баррель.

Промышленные металлы демонстрировали разнонаправленную динамику. Медь находилась под небольшим давлением, а лучше всех смотрелись контракты Никеля. Золото продолжило свой рост в рамках азиатской сессии. Очередные напоминания рынку о стимулирующих количественных программах ФРС действуют на золото также, как и официальные решения. К 10:00 мск, медь снижалась на -0,51%, золото дорожало на +0,7%, а серебро на +1,07%.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:30 мск индекс потребительских цен в Великобритании за июль, в 13:00 мск предварительное значение ВВП еврозоны за II квартал и торговый баланс еврозоны за июнь, в 16:30 новые строительства и разрешения на строительства в США за июль, в 17:15 промышленное производство в США за июль. В целом, внешний фон перед открытием российского рынка можно назвать нейтральным, или немного негативным. Небольшая коррекция котировок по рискованным активам после роста накануне вполне ожидаема, но не носит какого-либо обвального характера. В течение дня также будут интересны новости со встречи президента Франции и канцлера Германии, где могут прозвучать важные заявления. Рост на российском рынке может продолжиться после заминки в утренние часы, но лишь при условии сохранения позитивного внешнего фона.

добавлено через 43 минуты
Эксперты о событиях.

Франция рассматривает возможность сократить дефицит бюджета на ?10 млрд.

По неофициальным данным, Франция рассматривает возможность сократить дефицит бюджета на ?10 млрд. в 2012 г.
Правительство намерено сделать это не вводя ограничения на государственные расходы и не повышая налоги. Ожидается, что правительство предложит свои идеи по сокращению бюджета 24 августа 2011 г. или за месяц до оглашения проекта бюджета на 2012 г.

Как сообщается, одним из предложений является введение дополнительных налогов для очень богатых людей.

Напомним, в 2010 г. дефицит бюджета Франции составил 7.1% от объема ВВП. В 2011г. страна намерена сократить дефицит до 5.7%, а к 2013 г. – довести до 3%, согласно правилам ЕС.

Комментарий эксперта: несмотря на то, что данные неофициальные, новость благотворно сказалась на курсе единой европейской валюты, которая заметно укрепилась по отношению к американскому доллару, превысив отметку в 1.4450.

Франк упал из-за слухов о привязке к евро

Швейцарский франк упал до 2-недельных минимумов к евро и доллару в понедельник на слухах о том, что Национальный банк Швейцарии может принять новые меры для ослабления валюты, установив ориентир валютного курса.

Разговоры о привязке к евро усилились после того, как швейцарская газета SonntagsZeitung сообщила в минувшее воскресенье, что для пары евро/франк будет установлен минимальный предел.

Однако дилеры говорят, что в преддверии заседания швейцарского правительства в среду распродажу франка подстегивают слухи том, что Центробанк получил поддержку крупнейшей швейцарской политической партии, что позволит ему легче добиться возможности продавать франк напрямую.

Комментарий эксперта: отметим, что многие аналитики полагали, что швейцарский франк не может быть "тихой гаванью" для инвесторов, поскольку будет либо интервенция, либо повышение ставки, либо таргетирование. Получается что складывается ситуация когда защитный актив остается только один - это золото и другие драгметаллы.

ЕЦБ приобрел гособлигаций Италии и Испании на рекордную сумму

Европейский центральный банк на минувшей неделе выкупил гособлигации проблемных стран на рекордные ?22 млрд. против ?15 млрд., прогнозировавшийся аналитиками. ЦБ еврозоны приобрел госбумаги на общую сумму ?16.5 млрд. в первую неделю возобновления программы выкупа гособлигаций стран, затронутых долговым кризисом.

Во вторник, 16 августа, ЕЦБ привлечет от банков на семидневные депозиты ?96 млрд., чтобы ликвидировать созданную в процессе выкупа гособлигаций излишнюю ликвидность.

Комментарий эксперта: если бы ЕЦБ не скупал эти бумаги, то сейчас они бы стоили дешевле. Только ценой усилий ЕЦБ удалось сбить доходности этих бумаг и распространение паники на рынке европейского госдолга. Сейчас доходность бумаг Италии и Испании составляет чуть ниже 5%, а до вмешательства ЕЦБ она была более 6%.

ВВП Японии упал на 1.3% в апреле-июне

ВВП Японии во втором квартале 2011 года уменьшился меньше, чем ожидалось, что говорит об успешном восстановлении третьей крупнейшей экономики мира после разрушительного мартовского цунами. Экономика Японии с апреля по июнь сократилась на 1.3% в годовом исчислении. По сравнению с первым кварталом она уменьшилась на 0.3%, сообщается в понедельник в официальных данных японского правительства.

Большинство экспертов ожидали сокращение ВВП во втором квартале на 2.6%. Статистические данные должны увеличить оптимизм у инвесторов. В июне Япония зафиксировала первый положительный торговый баланс за последние три месяца, что объясняется резким ростом экспорта. Активное торговое сальдо страны за этот месяц составило ¥70.7 млрд. ($898 млн).
Экспорт вырос на 5% по сравнению с маем. В то же время июньский показатель все еще ниже на 1.6% по сравнению с прошлым годом. Большинство экспертов ожидали в июне падение экспорта на 4.1%. В мае он рухнул на рекордные 10.3%.

Экономика Японии официально вступила в рецессию в первом квартале 2011 года. ВВП страны с января по март уменьшился на 0.9%.

Комментарий эксперта: данные существенно превысили прогнозные значения данного показателя. Добавим, что по итогам публикации данной информации выступил министр финансов страны, который заявил что ситуация в экономике восстанавливается более быстрыми темпами чем предполагалось ранее.

Производственный индекс ФРБ-Нью-Йорка неожиданно снизился по итогам августа

Федеральный резервный банк штата Нью-Йорк сообщает, что индекс общих условий ведения бизнеса сократился на 3.9 пункта до -7.7 пункта по итогам августа. В июле он составлял -3.8 пункта. Аналитики ожидали роста индекса до -0.4 пункта.

Что касается самого индекса, то показания выше 0.0 пункта свидетельствуют об улучшении условий ведения бизнеса, показания ниже нуля говорят об ухудшении условий.

Комментарий эксперта: таким образом, производственная активность в регионе Нью-Йорка демонстрирует признаки спада уже на протяжении трех месяцев. Рынок отреагировал понижением лишь краткосрочно, поскольку сейчас другие факторы больше определяют тенденции на рынке.

NAHB: американские домостроители не верят в скорое восстановление рынка

Доверие американских домостроителей практически не изменилось в августе, что говорит о том, что прогноз по жилищному сектору по-прежнему остается мрачным.

Индекс рынка жилья Национальной ассоциации домостроителей / Wells Fargo остался на уровне 15 второй месяц подряд, что полностью совпало с усредненным прогнозом 48 экономистов. Напомним, что значение индекса ниже отметки 50 предполагает падение активности в секторе.

Комментарий эксперта: сейчас значение индекса находится на рекордном минимуме. На настроение строителей давит избыток непроданных домов, жесткие стандарты при выдаче ипотечных кредитов, ну и экономическая неопределенность вообще, т.к. американцы предпочитают не совершать сейчас крупных покупок на американском рынке недвижимости.

Обратный выкуп акций "Норникеля" целесообразен, "РусАлу" будет направлена оферта

Состоявшийся в понедельник совет директоров ОАО "ГМК "Норильский никель" на своем очном заседании признал buyback целесообразным, сообщила ГМК. Однако цену и объем buyback совет директоров не рассматривал, ограничившись принципиальным одобрением.

"Норникель" не уточняет, принято ли решение об обратном выкупе акций в той формулировке, в какой было поставлено в повестку дня совета - "об объявлении публичной оферты дочерней компанией". Этот вариант не обязывает "Норникель" погашать приобретенные в ходе buyback акции и ADR - хотя позднее "Интеррос" в лице председателя совета директоров "Норникеля" Андрея Бугрова заявил о том, что акции должны быть погашены. В случае же выкупа самим "Норникелем", компания не сможет обеспечить участие владельцев ADR в buyback.

Решение о целесообразности buyback было принято большинством голосов.

Совет поручил менеджменту "Норникеля" до реализации buyback направить в адрес ОК "РусАл" предложение о приобретении акций ГМК. Это должно быть сделано не позднее, чем через 10 дней.
Параметры оферты "РусАлу" - объем и цена, "определенная на основании заключения независимых экспертов" - будут одобрены на заочном совете директоров "Норникеля", который должен пройти не позднее, чем через 10 дней, пояснили "Интерфаксу" в "Норникеле". У "РусАла" будет 10 дней для того, чтобы принять решение по этой оферте.

Уже после того, как "РусАл" определится, совет директоров ГМК рассмотрит параметры buyback. Решение об оферте "РусАлу" было принято советом по предложению гендиректора ГМК Владимира Стржалковского.

Напомним, что в процессе конфликта генеральному директору "РусАла" Олегу Дерипаске было сделано два предложения о продаже его пакета – сначала за $9 млрд., затем за $12.8 млрд. в феврале текущего года. От обоих предложений бизнесмен отказался: по его оценке, 25% «Норникеля» стоит $20 млрд.

Комментарий эксперта: «Интеррос» продолжает наращивать свою долю в «Норникеле», усиливая свои позиции в компании. После увеличения долей акционеров «Интеррос», менеджмент ГМК и Trafigura будут контролировать более 50% ГМК и борьба для «Русала» станет бессмысленной. В этой ситуации «Интеррос» может повторить свое февральское предложение. На этот раз из за ухудшающейся конъюнктуры рынка цена в $12.8 млрд. за 20% акций «Норникеля» может устроить Олега Дерипаску.

Экспортная пошлина на нефть в РФ с 1 сентября вырастет на $9.7

Экспортная пошлина на российскую нефть с 1 сентября увеличивается на $9.7 до $273.5 за тонну с нынешних $263.8. Пошлина на нефть с месторождений Восточной Сибири повышается на $6.7 доллара до 87 долларов за тонну, соответствующее постановление, подписанное премьер-министром Владимиром Путиным.

Пошлина на светлые нефтепродукты увеличивается до $196.5 за тонну с нынешних $190 за тонну, на темные - до $105.9 со $102.4, установленных с 1 августа.

Комментарий эксперта: таким образом, если правительство утвердит повышение пошлины, то переход на новую схему взимания экспортной пошлины, т.н. 60-66, пока откладывается, хотя он планировался как раз с 1 сентября.

добавлено через 1 час 9 минут
Рекомендации и сигналы на день.

Анализируем технично: Уралкалий

Долгосрочно: рост в канале

Весь 2009 год бумага находилась в восходящей волне. В октябре цена пыталась резко преодолеть психологически важную отметку в 150 р. Однако, на следующем баре произошел мгновенный откат от этого уровня. После этого были еще несколько попыток выйти выше 150 р. Бумага с осени 2009 г. торгуется в боковом канале. Попытка пробоя канала вниз в 2010 г. тоже была неудачной. В октябре 2010 г. резко и сильно пробивают верхнюю границу бокового канала, и цена достигает верхней границы растущего канала. Продолжается рост вдоль верхней границы с поддержкой на центральной линии.

Среднесрочно: расширяющийся треугольник

Начиная с декабря прошлого года, стал укрепляться уровень поддержки в районе 210 р. Здесь бумага сделала уже пять касаний. Отскоки от поддержки демонстрируют тенденцию повышения локальных максимумов. Таким образом, уже вырисовывается расширяющийся треугольник. В июле, при очередном отскоке, бумага преодолела верхнюю границу, но удержать цену на этих уровнях не смогли. Сильная коррекция дошла до поддержки в районе 230 р. Пока идет отскок от этой поддержки. Есть потенциал роста до 270 р. – зона верхней границы треугольника. При снижении, поддержка – 240 230 р.

Краткосрочно: консолидация

Бумага сильно падала в начале августа. Поддержку нашли на уровне 230 р. От нее пошел сильный отскок до сопротивления в районе 260 р. Этот уровень еще проверяли при падающем тренде. Последние несколько дней бумага консолидируется под этим сопротивлением. Был прокол нижней границы консолидации, но его быстро выкупили. Сопротивление работает довольно долго, и если его прорвут вверх, то рост может продолжиться. Как вариант – на высоту треугольника, т.е., примерно 12 р., от точки прорыва.

Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.

Торговые идеи (Уралкалий)

Идея для длинной позиции:

Бумага консолидируется в форме треугольника после сильного отскока от поддержки в районе 230 р. Уровень находится в работе, начиная с позапрошлой недели. Во время консолидации был сильный пробой нижней границы до 235 р., но дойти до уровня минимума в понижающем тренде не смогли. Прокол быстро выкупили. Это неплохой знак для быков. Если сопротивление пробьют вверх, то цена может вырасти в зону 270 – 275 р. Это совпадает с высотой консолидации (треугольника) и вполне соответствует зоне боковика конца июля. Мы не рекомендуем открывать позицию с начала торгов, чтобы не попасть в бычью ловушку.

Торговый план открытия длинной позиции:

1. Покупка в зоне 262 р.,
2. Тейк-профит: зона 269.5 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 257.8 р.
4. Сигнал действителен пока цена находится выше уровня 257 р.

Сводная таблица сигналов



добавлено через 6 часов 22 минуты
Вечерний обзор.

Рынки вновь под давлением негативной статистики. Риски предпочитают продавать, а не покупать на фоне замедления экономического роста в развитых странах.

К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -2,89% до 1467,05, а РТС на -2,43% до 1614,77. Утро на российском рынке предполагалось в легком минусе, но неприятный сюрприз из Германии внес свои коррективы. Неожиданно слабые данные за II квартал в ФРГ привели к сильному ухудшению внешнего фона. Германия является одним из главных торговых партнеров РФ, поэтому доходы многих компаний определяются устойчивым спросом со стороны германских импортеров. Из интересных корпоративных новостей можно отметить рост прибыли «ПИК» до 833 млн руб. за первое полугодие против убытков в 619,7 млн руб. за аналогичный период в прошлом году. «Голубые фишки» оказались под давлением, которое было особенно заметно в тех бумагах, что показали существенный рост в предыдущие дни: «Газпром» -2,26%, «Роснефть» -2,47%, «ЛУКОЙЛ» -3,7%, «СургутНефтеГаз» -4,36%, «Северсталь» -3,88%, «Сбербанк» -2,6%, «ЦТБ» -2,8%, «ИРАО» -4,57%. Из прочих историй можно отметить: ОГК-1 +2,37%, «7 Континент» +2,11%, а также ОГК-5 -5,84% ,ОГК-3 -4,98%, «АвтоВАЗ» -4,88%, «Аэрофлот» -4,86%. Технически, индекс ММВБ в течение дня пытался пробить уровень поддержки 1460-1470, но до 15:30 ему это не удавалось. Спекулянты пока рассчитывают на продолжение коррекции вверх от провала на прошлой неделе. С другой стороны, при уверенном пробое вниз поддержки ситуация на графиках заметно ухудшится, что станет основанием для повторного тестирования минимумов.

После нескольких предыдущих дней российский рубль демонстрировал относительную стабильность. Немного слабел к доллару и укреплялся к евро. По заявлению А. Клепача, зам. Министра МЭР, рубль восстановит свои позиции, утраченные в предыдущие недели. Однако он выразил опасение, что прогнозы на приток капитала в страну пока не оправдываются. При этом МЭР ожидает в сентябре дефляцию. В совокупности с дефляцией высокие ставки по рублю могут оказать поддержку российской валюте. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,3% до 28,78, а евро слабел на -0,18% до 41,37.

Ситуация на европейских рынках была определена в утренние часы. Данные по ВВП Германии за II квартал оказались неожиданно слабыми. Вместо ожидаемого роста на +0,5% ВВП вырос всего на +0,1%. По всей еврозоне экономика выросла на +0,2% вместо ожидаемых +0,3%. Таким образом, начало ужесточения денежно-кредитной политики ЕЦБ пришлось на период замедления экономики. При этом ожидается сокращение бюджетных расходов в странах зоны евро, что может сказаться на общей ситуации уже во втором полугодии. Инфляция в Великобритании продолжила ускоряться. В июле рост индекса потребительских цен составил 4,4% против ожиданий 4,3%. В целом макроэкономическая статистика из Европы оказывается хуже предыдущих значений в последнее время, что не располагает к уверенным покупкам акций. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -1,19%, а германский DAX 30 на -2,29%.

Сырьевые рынки также оказались под давлением. Ухудшение показателей по США, Европе, а также замедление роста в Китае обещает спад реального потребления сырья. В Conference Board отмечают значительное замедление экономики Китая. Издание China Securities Journal опубликовало данные прогнозов, говорящие о замедлении роста ВВП КНР в III квартале до 9,2% с 9,5% в II квартале. С другой стороны, в Китае появилась информация о планах строительства восьми стратегических хранилищ нефти в ближайшие годы. К 16:00 мск североморская смесь Brent дешевела на -1,13% до $108,6, а американская WTI на -1,42% до $86,89 за баррель.

Наиболее серьезные потери на рынке металлов наблюдаются в медных контрактах. Медь часто рассматривают в качестве опережающего индикатора фондовых рынков. При этом в никеле и алюминии сохраняются покупки. Золото, напротив, продолжает расти, отражая недоверие ко всему, что имеет бумажное выражение. Печатный станок, как способ преодоления экономического спада, выступает в качестве основного стимула роста золота. Накануне бурный рост котировок желтого металла был спровоцирован заявлениями Дениса Локарта, президента ФРБ Атланты, о том, что ФРС будет стимулировать экономический рост, если ситуация продолжит ухудшаться. К 16:00 мск медь дешевела на -1,59%, золото дорожало на +1,21%, а серебро на +0,17%. Негативной новостью для зерновых рынков также можно считать то, что в РФ к 16 августа было собрано 48,9 млн. тонн зерновых с 39% посевных площадей.

Динамика на рынках может поменяться на фоне выхода американских данных: в 17:15 мск промышленное производство в США за июль. Внешний фон остается сложным.

Утренний обзор.

Рынки продолжают испытывать повышенную волатильность. Франция и Германия планируют налоги на финансовые операции. Статистика по США остается противоречивой.

По итогам торгов 16 августа, индекс ММВБ снизился на -1,95% до 1481,18, а RTS на -1,37% до 1632,31. Основная борьба на рынке развернулась в диапазоне 1460-1470 ММВБ, где проходит ближайшая поддержка. Негативный внешний фон не располагал к покупкам и в моменте индексы теряли более 3%. Однако немного свежей позитивной статистики из США предоставило повод для оптимизма. Нефть стабилизировалась и вновь начала расти, а это один из сильных стимулов для российских бумаг. «Голубые фишки» торговались на уровне, или хуже рынка, если не говорить о секторе энергетики: «Газпром» -1,9%, «Роснефть» -0,92%, «ЛУКОЙЛ» -2,34%, ГМК «НорНикель» -2,51%, «ВТБ» -2,4%, «РусГидро» -0,2%, «ИРАО» -0,68%. Из прочих историй можно отметить: ОГК-2 +9,17%, ОГК-6 +8,42%, «7 Континент» +5,56%, ОГК-1 +5,34%, а также «ТМК» -4,58%, «Ростелеком» -4,25%, «Распадская» -4,21%.

Торги на американских площадках могли завершиться сильным падением, но итог оказался менее драматичным. Объем новых строительств в июле сократился на 1,5% до 604 тыс. в годовом пересчете. Число разрешений на строительство сократилось в июле на 3,2% до 597 тыс. в годовом пересчете. При этом промышленное производство выросло на +0,9% за июль. Падение на американском рынке усилилось после заявлений из Европы, где президент Франции и канцлер Германии вновь предложили рассмотреть вопрос о налогах на финансовые операции. Кроме того, они отказались увеличивать Европейский Стабилизационный Фонд и рассматривать вопрос о единых европейских облигациях. Кроме того, было предложено создать наднациональный экономический совет, состоящий из глав государств и правительств стран еврозоны, который занимался бы решением финансово-экономических вопросов. Так или иначе, но в США продавали акции бирж, промышленных компаний и банков. В итоге, DJIA упал на -0,67% до 11405,93, а SNP 500 на -0,97% до 1192,76. Техническая картина по SNP 500 остается сложной, но закрытие выше зоны поддержки 1185-1190 позволяет рассчитывать на дальнейшую сопротивляемость «быков», которые пытаются выкупать рынок при сильных проливах. В ходе торгов индексы могли сорваться в очередное неуправляемое падение, когда уровень поддержки SNP 500 был сломлен, но активизация покупателей не позволила этого. Таким образом, при оптимистичном сценарии можно ожидать некоторую консолидацию в диапазоне 1190-1220, а при негативном тестирование недавних минимумов в районе 1100-1110.

Торги в Азии проходили с переменным успехом. Квартальные отчеты местных компаний помогли компенсировать негативное влияние макроэкономической статистики из Европы. Кроме того, китайское правительство намерено разрешить создание ETF на основе акций, торгуемых в Гонконге, что должно способствовать развитию одного из крупнейших финансовых центров Азии. Наиболее сильный рост, соответственно, наблюдался в Гонконге и Австралии. За час до закрытия японский Nikkei 225 снижался на -0,3%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв почти без изменений относительно предыдущего дня.

Нефть получила очередную поддержку со стороны статистики по запасам. По данным Американского Института Нефти, на неделе, завершившейся 12 августа, запасы нефти в США выросли на 1,75 млн. бар. Запасы бензина упали на -5,37 млн. бар. И оказались на 1,4% меньше, чем в среднем за последние 5 лет. Две первые недели августа являются пиковыми в летний период, когда резко возрастает спрос на моторное топливо. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,46% до $109,64, а американская WTI на +0,8% до $87,55 за баррель.

Рынок металлов оставался достаточно спокойным в рамках азиатской сессии. Неясные перспективы экономического роста в США и Европе пока не позволяют говорить об устойчивом спросе. Золото, напротив, резко подорожало накануне и продолжило свой рост в новый торговый день. Недоверие инвесторов к решениям европейских политиков, а также различные программы количественного смягчения, как от ЕЦБ, так и от ФРС, все еще поддерживают покупки желтого металла. Резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust выросли накануне на 2,7 тонн. До 1262,9 тонн. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,53%, золото на +0,21%, а серебро на +0,7%.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:30 безработица в Великобритании за июль, в 13:00 потребительская инфляция в еврозоне за июнь, в 16:30 мск цены производителей США за июль, в 18:30 данные по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов в США. Внешний фон в России можно считать нейтральным. Нет особых поводов для распродаж, но и поводов для покупок немного. Вероятно, что реакция в Европе на предложения Меркель и Саркози проявится в течение торгов. При этом она может быть негативной, так как введение дополнительных налогов на финансовые операции негативно отразится на прибылях банков.

добавлено через 1 час 56 минут
Эксперты о событиях.

Меркель и Саркози отвергли идею выпуска совместных евробондов

Франция и Германия пришли к выводу, что в настоящее время выпуск единых облигаций, обеспеченных гарантиями 17 стран еврозоны, не поможет улучшить ситуацию с долгами еврозоны, заявили главы двух государств Ангела Меркель и Николя Саркози на пресс-конференции после встречи во вторник.

«Единые еврооблигации стран еврозоны не последнее средство, мы можем решить долговые проблемы, не прибегая к ним», — сказала канцлер Германии. Президент Франции, в свою очередь, заявил, что такие еврооблигации «подставляют под сильный удар» страны с высоким кредитным рейтингом и могут быть выпущены лишь как кульминация процесса интеграции стран единой европейской валюты. С предложением выпуска совместных евробондов ранее выступала Италия.
По итогам встречи Саркози также заявил, что Франция и Германия предлагают создать «экономическое правительство» зоны евро в составе глав государств и правительств. Совет экономического правительства еврозоны, объединяющей 17 государств, будет собираться дважды в год под руководством председателя. На этот пост Саркози и Меркель рекомендуют назначить президента ЕС Хермана ван Ромпея.

Между тем, напомним, в июле Меркель и Саркози в ходе консультаций в Берлине достигли консенсуса по вопросу формирования помощи Греции, находящейся на грани дефолта. Соглашение, выработанное двумя лидерами, легло в основу дискуссии на экстренном саммите зоны евро, который состоялся в Брюсселе. Саркози и Меркель также сообщили, что Париж и Берлин в сентябре предложат Евросоюзу установить общий налог на финансовые операции. «Германский и французский министры финансов с сентября представят европейским инстанциям общее предложение о налоге на финансовые операции», — сказал Саркози. Кроме того, канцлер ФРГ и президент Франции сообщили о намерении ввести общий налог на французские и германские предприятия с 2013 г.

«Мы попросили наших министров финансов и экономики подготовить предложения, которые будут нам переданы в начале 2012 г. на заседании французско-германского совета министров, чтобы, начиная с 2013 г., у нас был общий налог на предприятия в том, что касается его налогооблагаемой базы и ставок для немецких и французских предприятий», — заявил Саркози. Меркель, в свою очередь, заявила, что «это амбициозный проект, но только амбиции позволят нам добиться желаемых результатов».

Комментарий эксперта: Германия и Франция думают не только об общеевропейской, но и своей собственной финансовой безопасности, вероятно, именно по этой причине они и отказались от эмиссии единых облигаций еврозоны. Они понимают, что это создаст не столько облегчение, сколько обузу в средне- и долгосрочной перспективе им же самим, поскольку две страны не смогут вытянуть всю еврозону из долговой ямы, а периферии пора научиться жить по средствам.
Также Меркель и Саркози предложили законодательно прописать норму о сбалансированности государственных финансов стран зоны евро. Однако такие законопроекты уже существовали ранее (Маастрихтские соглашения), поэтому рынок отнесся к ним скептически.

Агентство Fitch подтвердило рейтинг США на уровне "ААА"

Международное рейтинговое агентство Fitch подтвердило во вторник кредитный рейтинг США на уровне "ААА" со стабильным прогнозом, дав крупнейшей экономике мира передышку после того, как чуть более недели назад ее рейтинг был снижен другим агентством - Standard & Poor's.

Эксперты Fitch подтвердили ключевую роль Вашингтона в мировой финансовой системе, добавив, что гибкая, диверсифицированная экономика страны обеспечивает стабильный уровень доходов.
"Подтверждение суверенного рейтинга США на уровне "ААА" отражает тот факт, что основы исключительной платежеспособности США остаются незыблемыми", - сообщило агентство.
"Гибкость монетарной политики и валютного курса также увеличивают способность экономики абсорбировать и подстраиваться под экономические "шоки", - добавило агентство.

Однако Fitch предупредило, что прогноз рейтинга США будет зависеть от состояния экономики и политических решений по сокращению государственных расходов. В случае, если политики США не договорятся о снижении дефицита как минимум на $1.2 триллиона, Fitch, скорее всего, пересмотрит прогноз изменения рейтинга на негативный, что будет указывать на возможность понижения рейтинга в двухлетней перспективе.

"Менее вероятной выглядит перспектива снижения рейтинга на один пункт", - говорится в сообщении агентства.

Комментарий эксперта: таким образом, из трех агентств лишь S&P решилось понизить рейтинг США. Напомним, что после понижения рейтинга агентством S&P инвесторы сами ответили на вопрос о доверии к американскому риску, рекордно уронив доходности американских гособлигаций, тем самым "понизив рейтинг агенства S&P".

Глава Банка Англии Мервин Кинг: инфляция может резко упасть ниже 2%

Глава Банка Англии Мервин Кинг заявил, что беспорядки в евро регионе и на мировых фондовых рынках представляют опасность для Великобритании и могут столкнуть инфляцию ниже 2%.
"Последние события на мировых рынках акций и в Еврозоне вызывают особое беспокойство", - сказал Кинг в письме на имя министра финансов Джорджа Осборна, так как инфляция остается выше 3% - максимально допустимого значения. Существует риск "тяжелого стресса и дислокации на финансовых рынках и, если риски кристаллизуются, может оказать существенное влияние на экономику Великобритании."

Хотя Кинг прогнозировал, что инфляция достигнет 5% в ближайшие месяцы, он сказал, что она может оказаться ниже 2% без влияния временных факторов, таких как расходы на энергию и, вероятно, уже 2012 году.

"Комитет будет продолжать следить за изменениями финансовых активов и цен на энергоносители, и будем рассматривать их последствия для инфляционного прогноза на своем заседании в сентябре",- сказал Кинг в письме.

Комментарий эксперта: меду тем, годовая инфляция в Великобритании к концу июля текущего года снова возросла, достигнув показателя в 4.4%, говорится в опубликованных вчера данных Бюро национальной статистики Великобритании. По состоянию на июнь этот показатель находился на уровне 4.2%.

Экономика Германии во II квартале выросла на 0.1%

ВВП крупнейшей экономики Европы, Германии, по итогам 2 квартала текущего года, согласно предварительной оценке, увеличился на 0.1% по сравнению с предыдущим кварталом, свидетельствуют данные национального статистического бюро.

В годовом исчислении экономика Германии в апреле-июне 2011 года выросла на 2.8%.
Аналитики предполагали, что по итогам 2 квартала показатель увеличится на 0.5%, в годовом исчислении - на 3.2%.

Показатели по ВВП Германии в первом квартале 2011 года были пересмотрены в сторону понижения до 1.3% в квартальном выражении и 5% по сравнению с первым кварталом 2010 года.

Комментарий эксперта: цифры оказались существенно хуже прогнозов. Причины - в первую очередь, падение экспорта и объемов инвестиций в строительство. Сократилось также и частное потребление. Похоже, что ориентированной на экспорт экономике Германии не избежать общемирового замедления экономики на фоне снижения потребления во всем мире. К тому же, Германия обеспечивает более четверти европейского фонда помощи. Добавим также, что ВВП Франции по итогам 2 квартала показал нулевой прирост, и вообще общеевропейская динамика экономики обещает быть крайне слабой. По сути, рост во втором квартале в ведущих странах Европы прекратился.

Google купит производителя мобильников Motorola Mobility за $12.5 млрд.

Google Inc заявила о планах купить компанию Motorola Mobility Holdings Inc примерно за $12.5 млрд. наличными в рамках расширения присутствия своей платформы Android.

Интернет-гигант заплатит $40 за акцию - это на 63% больше цены закрытия бумаг Motorola Mobility в пятницу на прошлой неделе.

Google стремится завоевать значительную долю рынка смартфонов, однако ему мешает недостаточное количество патентов на технологии в сфере мобильной телефонии.
Ранее в этом месяце компания подвергла резкой критике Microsoft, Apple, Oracle и другие компании, обвинив их в попытке препятствовать распространению Android путем скупки патентов.
Google планирует закрыть сделку в конце 2011 или начале 2012 года и сохранить Motorola Mobility в качестве отдельной фирмы.

Крупный американский производитель мобильных телефонов Motorola Inc разделилась в начале 2011 года на две независимые компании.

Одна из этих компаний, Motorola Mobility, занимается производством сотовых телефонов и телевизионных ресиверов.

Вторая - Motorola Solutions - сосредоточилась на выпуске систем безопасности и коммерческом сетевом оборудовании.

Комментарий эксперта: это самая крупная сделка Google, более того, сумма покупки больше всех остальных приобретений компании вместе взятых. Главная причина, по которой Google делает эту покупку заключается в том, что одновременно приобретаются патенты, позволяющие защитить операционную систему Android и партнеров Google среди производителей смартфонов от судебных исков со стороны Microsoft, Apple, Oracle и других.

добавлено через 2 часа 25 минут
Рекомендации и сигналы на день.

Анализируем технично: Газпром

Долгосрочно: боковое движение

Уровень сопротивления 2009-10 гг. в 200 р. прорван после длинной и узкой консолидации под этим уровнем в конце 2010 г. После месячной неуверенной торговли над прорванным уровнем быки выдернули бумагу вверх, и после обновления максимума двух лет бумага скорректировалась к уровню 200 р. Поддержку удалось пробить, но закрепиться под ней не получилось. Близко проходит наклонная линия поддержки. Сильным баром зона поддержки была пробита. Падение остановилось около 150 р. с последующим отскоком. При пробое максимума предпоследнего бара цена может вырасти в район 190-200 р.

Среднесрочно: снижение

С середины осени 2010 г. бумага росла в канале. После годовых максимумов в апреле цена скорректировалась к поддержке в зоне 190 р. В течение трех месяцев бумага консолидировалась в форме сужающегося треугольника. Он был прорван вниз. Поддержка нашлась в районе 155 р. Ее тестировали два раза, и на последних двух барах цена пробует закрепиться над локальным сопротивлением на 170 р. Если это удастся, то получится вариант узкого двойного дна с потенциалом движения к 190 р. В случае снижения, зону 150-160 р. сходу пройти будет очень сложно.

Краткосрочно: двойное дно

Сильный падающий тренд заканчивается пробоем после второго касания поддержки на уровне 155 р. Промежуточная локальная вершина находится на уровне тренда, и по ней можно отследить локальное сопротивление. В целом, конфигурация последних трех дней выглядит, как двойное дно. В случае его реализации Цена может вырасти на высоту фигуры, т.е. на 15 р. от точки прорыва. Пока идет тестирование линии основания сверху. Это тоже классический случай проверки.

Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.

Торговые идеи (Транснефть)

Идея для длинной позиции:

После максимума в начале августа в районе 45 000 р. бумага упала на 27% до 32 000 р. На этом уровне был неплохой длинный шип, после которого цена отскочила к локальному сопротивлению в районе 38 000 р. Сходу его взять не удалось и цена немного скорректировалась. В целом, по расположению трех локальных минимумов можно предположить фигуру «перевернутая голова – плечи». Правда, правое плечо не столь явно выражено. К концу дня цена подошла к сопротивлению, и если оно будет пробито, то фигура вполне может классически реализоваться. Но в силу того, что снижение было очень серьезным, цель будем ставить не по классике.

Торговый план открытия длинной позиции:

1. Покупка в зоне 38 600 р.,
2. Тейк-профит: зона 39 900 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 37 800 р.
4. Сигнал действителен пока цена находится выше уровня 37 000 р.

Сводная таблица сигналов.



добавлено через 5 часов 36 минут
Вечерний обзор.

Рынки продолжают испытывать турбулентность. Однако постепенно аппетиты к риску возвращаются. Национальный банк Швейцарии пытается сдержать укрепление франка новыми мерами.

К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +0,86% до 1493,86, а РТС на +1,14% до 1650,91. Начало торгов на российском рынке было достаточно позитивным, но лишь до того момента, когда Национальный банк Швейцарии объявил об очередных мерах по борьбе с укреплением франка. Это внесло сумятицу на финансовые рынки, что послужило причиной резкой просадки до 1464 по ММВБ. Однако инвесторы в России уже привыкли к тому, что резкие просадки все же заканчиваются движением вверх и вновь выкупили рынок, тем более что провал был кратковременным, а добавление ликвидности еще одним центральным банком понижает общую стоимость денег против активов. В таких условиях золото, металлы и нефть предпочитают расти, а вслед за ними и ориентированный на сырье российский рынок. «Голубые фишки» демонстрировали разнонаправленную динамику. Если нефтяной сектор подрастал, то банковский находился под давлением: «Газпром» +1,3%, «Роснефть» +1,2%, «Северсталь» +2,35%, «Сбербанк» -0,16%, «ВТБ» -0,15%, «ИРАО» +4,13%. Из прочих историй можно выделить: ОГК-1 +10,3%, ОГК-2 +8,75%, ММК +4,75%, ОГК-3 +4,6%, а также «ПИК» -0,41%, «КАМАЗ» -0,2%.

Российский рубль остается относительно стабильным к доллару, но немного слабел к евро. Впрочем, доллар США начал слабеть к середине европейской сессии. Котировки нефти в Лондоне преодолели уровень в $110 за баррель, что обеспечивает интерес к рублю. Также рост наблюдался и по другим рискованным активам, включая сырьевые валюты. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,16% до 28,662, а евро укреплялся на +0,39% до 41,50.

Европейские рынки довольно негативно отреагировали на результаты встречи президента Франции и канцлера Германии. Вместо конкретных новых шагов по преодолению долгового кризиса инвесторы услышали о возможном налоге на финансовые операции, а также о попытках создать наднациональный орган управления экономикой и финансами. Меж тем на повестке дня очередные повышения налогов в проблемных странах, как, например, в Италии, где правительство повысило налоги для производителей электроэнергии. Вкупе с ухудшающимися макроэкономическими данными решения лидеров Франции и Германии не внесли оптимизма на рынок. Статистика особо не порадовала. Безработица в Великобритании выросла до 7,9% при ожиданиях 7,7%. Индекс потребительских цен в еврозоне в окончательной оценке составил +2,5%, а в базовом показателе +1,2% при ожиданиях +1,6%. Лишь сектор альтернативной энергетики показывал существенный рост, а вот акции банков и операторов бирж оказались под давлением. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -0,43%, а германский DAX 30 на -0,47%.

Нефть продолжает отыгрывать «бычьи» данные от Американского института нефти, которые показали рост запасов нефти в США на 1,75 млн бар., но также снижение запасов бензина на 5,37 млн бар. Кроме того, ослабление доллара против евро внесло свой вклад в покупку риска в виде нефтяных контрактов. Линия сопротивления по североморской смеси Brent проходит чуть выше текущих уровней в зоне $112-$113 за баррель, что позволяет спекулянтам рассчитывать на продолжение движения вверх. Однако вечером ситуация может поменяться, если отчет Минэнерго США окажется менее позитивным. Тогда давление может вновь усилиться, что вернет котировки к уровню $107-$108. К 16:00 мск североморская смесь Brent дорожала на +1,13% до $110,37, а американская WTI на +1,39% до $88,06 за баррель.

Одной из идей рынка металла продолжают оставаться китайские покупки. После сильного падения складских запасов в мае-июне, китайские импортеры наращивают закупки по ценам ниже $9000 за тонну меди. Запасы, отслеживаемые LME, снижались три недели подряд. На прошлой неделе цена на медь в Лондоне провалилась ниже $8500 за тонну, что смотрится достаточно привлекательно по сравнению с концом марта и апрелем, когда металл достиг своих рекордных значений выше $10000. Золото также продолжает расти на фоне интервенций Национального банка Швейцарии, а также количественного смягчения ЕЦБ и ожиданий новой программы от ФРС. С другой стороны, техническая картина в желтом металле становится весьма интересной. Если на текущей неделе золото не сможет обновить недавний рекорд и закроет две торговые сессии подряд в минусе, то сформируется классическая фигура на продажу в виде двойной вершины. При этом обновление рекорда может отменить негативный сценарий и тогда отметка в $1900 за унцию вновь будет первой целью на рост. К 16:00 мск медь дорожала на +0,62%, золото на +0,48%, а серебро на +0,56%.

На вечер остаются данные из США: в 16:30 мск цены производителей США за июль, в 18:30 данные по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов в США. Внешний фон перед вечерним отрезком торгов в США немного улучшился. Нефть и медь дорожают, доллар слабеет, а фьючерс на SNP 500 вышел в плюс и прибавлял перед американскими торгами около +0,4%. Таким образом, можно ожидать сохранения позитивных настроений на российском рынке, если они не будут скорректированы неожиданными негативными новостями.

Вечерний обзор.

Слухи о плачевном состоянии некоторых европейских банков вновь оказывают давление на рынки. Инвесторы уходят от рисков.

К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -1,92% до 1480,14, а РТС на -2,75% до 1618,09. Ситуация в утренние часы быстро ухудшилась на фоне информации в Wall Street Journal о переговорах ФРБ Нью-Йорка с американскими отделениями европейских банков по поводу доступности капитала для них. На рынке ходят упорные слухи, что некоторые французские банки отрезаны от рынка частного капитала и получают фондирование только от ЕЦБ. При этом европейские фонды распродают активы по всему миру и репатриируют капитал обратно в Европу. Российские бумаги также не остались в стороне от падения и вновь тестируют уровни поддержки 1460-1470. В случае дальнейшего ухудшения ситуации на глобальном рынке можно ожидать пробоя этой зоны сверху и тогда становится актуальным тестирование минимальных значений года. «Голубые фишки» торгуются Разнонаправлено. Нефтегазовый сектор лучше рынка, а банковский и металлургия заметно хуже: «Газпром» -1,58%, «Роснефть» -1,66%, «СургутНефтеГаз» -2,79%, «Северсталь» -2,99%, «Сбербанк» -3,17%, «ВТБ» -2,62%, «РусГидро» -1,99%, «ИРАО» +0,62%. Из прочих историй можно отметить: ОГК-1 +2,6%, ОГК-2 +1,47%, «УралКалий» +1,2%, «Акрон» +0,24%, а также «Распадская» -3,7%, НЛМК -3,66%, «Ростелеком» -3,26%, «МосЭнерго» -3,25%.

Российский рубль несет серьезные потери против доллара США, а также евро. Если это происходит на фоне ликвидации позиций европейскими фондами, то ослабление рубля выглядит вполне логично. Кроме того, цены на нефть отошли от своих значений накануне и находились в сильном минусе к середине европейской сессии. В пятницу станут известны данные по движению капитала в инвестиционных фондах и можно предположить, что цифры по фондам РФ и СНГ вновь окажутся негативными. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +1,32% до 29,105, а евро на +0,55% до 41,80.

По информации Wall Street Journal, ФРБ Нью-Йорка провел переговоры с американскими подразделениями европейских банков по поводу доступности фондирования. Соответственно, наиболее продаваемым сектором на европейских площадках стал банковский сектор. Статистика по Европе также остается слабой. Розничные продажи в Великобритании выросли на 0,2% в июле при ожиданиях 0,4%. Банк Morgan Stanley снизил свой прогноз роста мировой экономики в 2011 г. До 3,9% с 4,2%, а в 2012 г. До 3,8% с 4,5%. При этом в MS ожидают, что к концу 2012 г. Европейский Центральный Банк вновь снизит ставку до 1% с текущих 1,5%. Ранее аналитики банка прогнозировали повышение ставки до 2%. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -1,99%, а германский DAX 30 на -3,41%.

Сырьевые площадки также находятся под давлением. Нефть ожидает сезон спада потребления после пиковых летних месяцев. Кроме того, замедление экономик Европы и США также может привести к спаду потребления. Последний отчет Минэнерго США показал снижение спроса на бензин на 3% за год. Укрепление доллара также не способствует покупке риска в нефти. К 15:35 мск североморская смесь Brent снижалась на -1,16% до $109,32, а американская WTI на -2,05% до $85,93 за баррель. На рынке металлов сохраняется традиционная картина, когда инвесторы бегут от риска. Промышленные металлы под давлением, а золото пытается обновить свои максимальные исторические значения. К 16:00 мск медь дешевела на -1,17%, золото дорожало на +0,89%, а серебро на +0,02%. Недавно мы рассматривали техническую ситуацию в золоте. В случае неспособности обновить исторический максимум, начнет рисоваться сильная фигура на продажу, а именно двойная вершина. Однако при обновлении максимальных значений на достаточную величину можно ожидать продолжения ралли до $1900, или даже $2000, т.е. тех уровней, которые являются наиболее озвучиваемыми на рынке.

Вечерние часы могут принести дополнительную волатильность на рынок: в 16:30 мск первичные обращения за пособиями по безработице в США и потребительские цены, в 18:00 мск индекс опережающих экономических индикаторов за июль, индекс деловой активности ФРБ Филадельфии в августе и продажи домов на вторичном рынке США за июль. По предварительным прогнозам ожидается рост первичных заявок на пособия по безработице, а также ухудшение показателя индекса ФРБ Филадельфии. Шведские банки получили предписание предпринять дополнительные меры на случай банковского кризиса в Европе. Подобная рекомендация будет нелишней и для инвесторов на российском рынке. При дальнейшем ухудшении ситуации может состояться пробой уровня поддержки 1460 по ММВБ и тогда появится сильный сигнал на продажу с последующим ростом вероятности тестирования годовых минимумов. История про недоступность частных рынков для некоторых европейских банков может получить продолжение и это имеет все шансы стать катализатором еще одной волны снижения.

добавлено через 18 часов 9 минут
Утренний обзор.

Рынки испытали шок от американских данных. Рискованные активы под давлением на фоне ожиданий рецессии в развитых странах.

По итогам торгов 18 августа, индекс ММВБ упал на -3,73% до 1452,83, а RTS на -4,79% до 1584,20 пункта. Вечерний отрезок торгов на российском рынке был омрачен не только пробоем линии поддержки 1460 по ММВБ и обвальным падением, но и сбоем в торговой системе самой биржи ММВБ. Все уже привыкли к сбоям на RTS, но подобные события на ММВБ случаются достаточно редко. Тем не менее, в крайне сложной обстановке на внешних рынках основная биржа в РФ не позволила многим игрокам непосредственно реагировать на события, которые по-нарастающей разворачивались в Нью-Йорке. Впрочем, до закрытия все же удалось немного поторговать. Индекс ММВБ резко просел до 1429 пунктов, но к закрытию смог немного поправить положение. Тем не менее, пробой 1460 уровня сверху открывает дорогу на тестирование годовых минимумов при условии негативного внешнего фона. «Голубые фишки» активно поддержали пессимизм: «Газпром» -3,33%, «Роснефть» -4%, «СургутНефтеГаз» -5,16%, «Северсталь» -6,05%, «Сбербанк» -6,27%, «ВТБ» -5,92%. Из прочих историй можно отметить: ОГК-1 +1,26%, «МосЭС» +0,71%, «Полюс Золото» +0,54%, «ПИК» +0,08%, а также «7 Континент» -8,79%, «Аптеки 36и6» -8,15%, «КАМАЗ» -8,13%, «АвтоВАЗ» -7,65%.

События на американских биржах вновь напомнили о турбулентности второй недели августа. В Европе рынки падали на слухах о плачевном состоянии некоторых банков, но в США появились собственные поводы для агрессивных продаж. Впрочем, для начала вспомним ситуацию предыдущего торгового дня, когда индекс SNP 500 глубоко зашел ниже 1190 отметки, что было достаточно сильным медвежьим сигналом. Лишь к закрытию индекс смог вернуться выше ключевого уровня. Однако уже в азиатскую сессию фьючерс на индекс провалился заметно ниже, а регулярные торги завершились обвалом. Во-первых, на прошлой неделе число первичных обращений за пособиями по безработице в США выросло на 9 тыс. до 408 тыс. Во-вторых, продажи домов на вторичном рынке жилья в США упали на 3,5% в июле при ожиданиях роста на +3,8%. В-третьих, индекс опережающих экономических индикаторов показал рост на 0,5% при ожиданиях 0,2%, что было позитивно, так как предвещает экспансию экономики в периоде от 3 до 6 месяцев. Однако мало кто заметил улучшение опережающих индикаторов на фоне «убийственных» данных индекса деловой активности ФРБ Филадельфии. В августе индекс обвалился до -30,7 пункта при ожиданиях роста до 3,7 пункта. Часто филадельфийский индекс рассматривают в качестве опережающего индикатора всей американской экономики. Его провал в отрицательную зону в большинстве случаев предвещает рецессию. Во время рецессии инвесторы предпочитают покупать облигации, что они и совершали в процессе обвала фондовых рынков. Доходности по 10-летним облигациям США снизились до рекордных значений. На азиатской сессии 19 августа она находилась около 2,03%. По итогам 18 августа, DJIA упал на -3,68% до 10990,58, а SNP 500 рухнул на -4,46% до 1140,65 пункта. С технической стороны, индекс SNP 500 почти обречен для тестирования годовых минимумов, но вся сложность ситуации состоит в том, что при этом тесте может состояться пробой уровня 1090 и тогда наступит фаза «медвежьего рынка». В случае реализации данного сценария, вероятность которого весьма велика, впереди у индекса широкого рынка несколько ключевых зон, а именно 1010-1040 – 61,8% коррекции в диапазоне максимума 2007 г. И минимума 2009 г., а также 50% коррекции в диапазоне максимума 2011 г. И минимума 2009 г. Если же и эта зона пробивается сверху вниз, то на рынке придется констатировать наступление глубокого и затяжного кризиса. Однако у «быков» есть шанс улучшить техническую картину, если в ближайшую неделю они смогут удержать рынок выше 1101 пункта.

Собственно говоря, азиатским рынкам не оставалось других вариантов, кроме резкого снижения. Страхи по поводу рецессии в США и Европе, а также нестабильности европейских банков заложили основу для провала азиатских индексов и даже отчет HP, который оказался достаточно позитивным, не смог остановить рынки. MSCI Asia-Pacific провалился более чем на -3%. Инвесторы продавали акции банков, сырьевых компаний и экспортеров потребительской продукции. Наибольшие потери понес Ю. Корейский KOSPI, провалившийся более чем на 4%. За час до закрытия японский Nikkei 225 снижался на -1,8%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв со снижением на -1,33%.

Сырьевые рынки наиболее бурно реагируют на прогнозы рецессии. Накануне в Нью-Йорке американская нефть WTI обвалилась на 5,9%, что позволило зафиксировать новый рекордный спрэд с европейской Brent, превысивший $25. Таким образом, легкая Brent в Европе стоит почти на 30% дороже американской WTI. К 10:00 мск, североморская смесь Brent снижалась на -0,78% до $106,15, а американская WTI на -1,72% до $81,09 за баррель.

Металлы также оказались под сильным давлением, но на азиатской сессии падение приостановилось. Золото, напротив, получило дополнительные стимулы к росту, что позволило металлу продолжить свою рекордную серию. На азиатском отрезке торгов были установлены новые рекорды: $1839,3 в Лондоне и $1841,8 в Нью-Йорке. Впрочем, эти уровни могут быть перебиты еще в течение пятницы. Резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust выросли накануне на 15 тонн до 1286,83 тонн. К 10:00 мск, медь дешевела на -0,15%, золото дорожало на +1,32% (обновляя исторические значения), а серебро подрастало на +0,55%.

Из существенной статистики на предстоящий день отметить особо ничего нельзя. Внешний фон немного стабилизировался. Основные рискованные активы незначительно снижались, но нефть продолжила наращивать глубину провала. Российский рынок имеет шансы открыться с небольшим разрывом вниз около 1%-1,5%, который, по привычке, спекулянты попытаются закрыть. С другой стороны, поводов для серьезного отскока, или роста, пока нет. Поэтому лучше не торопиться с покупками, тем более, что информационный фон может вновь ухудшиться в любой момент. Да и техническая картина по основным внешним индексам достаточно негативная. Вероятно, что покупки можно будет осуществить при тестировании минимальных значений года, если «быкам» удастся не пустить рынок к более низким значениям.

добавлено через 19 часов 37 минут
Эксперты о событиях.

Минюст США начал расследование деятельности агентства Standard & Poor's

Министерство юстиции США проводит проверку правильности присвоения международным рейтинговым агентством Standard & Poor's рейтингов ипотечным бумагам в годы, предшествовавшие кризису 2008 года.

Расследование начато еще до того, как в ночь на 6 августа S&P впервые в истории понизило суверенный рейтинг США. Однако этот факт едва ли можно принять во внимание из-за накала страстей вокруг деятельности S&P.

Особое внимание Минюста привлекают случаи, когда аналитики S&P выступали за присвоение тем или иным бумагам более низкого рейтинга, но были вынуждены изменить решение под давлением более высокопоставленных управляющих агентства.

По мнению The New York Times, пока не ясно, касается ли расследование деятельности двух других агентств - Fitсh Ratings и Moody's. По данным издания, расследование в отношении всех трех агентств проводит и Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) США.

Комиссия намерена внимательно изучить модель, которую использовало S&P при оценке долгосрочного рейтинга США в связи с заявлением американского Минфина об ошибке агентства в расчетах на сумму $2 трлн.

Комментарий эксперта: отметим, что если предложения SEC по повышению прозрачности присвоения рейтинга будут приняты, то комиссия получит право накладывать на агентства различные санкции за нарушение правил, вплоть до приостановки и отзыва регистрации. Не исключено, что такая атака на S&P стала местью за снижение 5 августа кредитного рейтинга США. Добавим, что пока ни одно агентство не смогло предсказать кризис, а самым "мусорным" бумагам ими присваивались наивысшие рейтинги. Так что вполне вероятно, что в ближайшее время правила бизнеса рейтинговых агентств кардинально изменятся.

ФРС боится последствий кризиса еврозоны для банков США

Федеральный резервный банк Нью-Йорка более тщательно проанализирует американские отделения крупнейших банков Европы, опасаясь, что долговой кризис еврозоны может перекинуться на банковскую систему США.

Чиновники ФРБ Нью-Йорка "очень озабочены" трудностями с финансированием европейских банков в США, сказал высокопоставленный сотрудник одного из крупнейших банков Европы. Фонды денежного рынка США, занимающиеся предоставлением краткосрочного фондирования банкам, в последние месяцы выходили из еврозоны, опасаясь, что долговой кризис региона выходит из-под контроля.

Вкупе со спадом межбанковского кредитования это привело к сильному росту стоимости заимствования для европейских банков за последний месяц. Один из банков был вынужден в среду одалживать доллары у Европейского центрального банка. Американские отделения иностранных банков зафиксировали положительное сальдо долларовых займов у своих зарубежных отделений впервые за десять лет, свидетельствуют данные Федерального резерва, опубликованные на прошлой неделе.

Комментарий эксперта: эта информация еще вчера утром вызвала обвальное падение цен на финансовые активы в Азии, а затем перекинулась на европейские банки. Особенностью ситуации стал тот факт, что ранее слухи о том, что европейским банкам практически нет доступа на денежные рынки США, уже обсуждались. Просто теперь это произошло в действительности.

Индекс производственной активности ФРБ Филадельфии в августе минус 30.7

Активность в зоне ответственности Федерального резервного банка Филадельфии в августе резко снизилась и не оправдала ожиданий. Об этом свидетельствует опубликованный в четверг отчет ФРС-Филадельфия.

Этот отчет способствует росту обеспокоенности относительно деловой активности в 3-м квартале.
Согласно отчету, общий индекс деловой активности в августе в промышленном секторе в зоне ответственности ФРС-Филадельфия упал до 30.7 против уровня 3.2 в июле и -7.7 в июне.
Экономисты ожидали, что индекс в августе составит 1.5. Значения ниже нуля указывают на спад, а значения выше нуля указывают на рост активности.

Комментарий эксперта: отметим, что в основном в индексе ФРБ Филадельфии рассчитываются те сектора американской экономики, которые ориентированы на внутренний спрос, а индекс упал до отметок с октября 2008 г., т.е. когда был практически самый пик кризиса. Посмотрим, как будут действовать власти. Хотя, на наш взгляд, проблемы с долгами еврозоны несут более значительную угрозу.

Рост потребительских цен в США в июле был максимальным за 4 месяца

Потребительские цены (индекс CPI) в США в июле выросли на 0.5% по сравнению с предыдущим месяцем. Как свидетельствуют данные министерства труда страны, это максимальный скачок за 4 месяца.

Аналитики в среднем ожидали увеличения цен на 0.2%.

Годовая инфляция составила 3.6%, тогда как эксперты прогнозировали ее на уровне 3.3%.
Цены без учета стоимости топлива и продуктов питания (индекс Core CPI) в прошлом месяце увеличились на 0.2% относительно мая и на 1.8% в годовом исчислении. Эксперты прогнозировали повышение показателей соответственно на 0.2% и 1.7%.

Комментарий эксперта: потребительская инфляция в США, в отличие от вышедшей вчера производственной, практически совпала с ожиданиями аналитиков, т.е. с точки зрения инфляции Федрезерву не стоит беспокоиться. Хотя, надо будет посмотреть еще на данные по расходам потребителей, на которые ФРС обращает большее внимание, насколько там будет совпадение с консенсусом.

За неделю число заявок на пособие по безработице в США выросло

На прошлой неделе число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, увеличилось на 9 тыс. - до 408 тыс., говорится в отчете министерства труда США.

Неделе ранее, согласно пересмотренным данным, количество обращений составляло 399 тыс., а не 395 тыс., как сообщалось прежде. Эксперты ожидали увеличения числа заявок за неделю, завершившуюся 13 августа, на 5 тыс. с ранее объявленного уровня предыдущей недели - до 400 тыс.
Число американцев, получающих пособие по безработице, выросло с 3.695 млн. (пересмотренные данные) неделей ранее - до 3.702 млн человек на 5 августа.

Комментарий эксперта: недолго заявки держались ниже уровня в 400 тыс., зафиксированного на прошлой неделе, теперь они вновь выше его. Интересно будет посмотреть на Nonfarm payrolls в начале сентября, который поможет прояснить ситуацию с занятостью. Пока, как видим, особых подвижек на этом фронте нет.

Apple и Nokia хотят купить InterDigital в противовес Google

Недавнее известие о приобретении компании Motorola Mobility интернет-гигантом Google вызвало сильный резонанс среди крупных компаний. Apple и Nokia уже готовят ответный ход — сейчас они активно борются за приобретение компании InterDigital.

Конкуренцию Apple и Nokia в вопросе покупки InterDigital составляет компания Qualcomm, производитель мобильных процессоров и чипсетов. Ни одна из участвующих в этом своеобразном аукционе компаний никак не комментирует происходящее, за исключением самой InterDigital. Ее руководство сообщило, что действительно подыскивает покупателя. По словам владельцев компании, их бизнес не находится в кризисе, но они понимают, что могут выручить за него солидную сумму и не хотят упускать такую возможность.

Apple, Nokia и Qualcomm заинтересованы в приобретении не самой компании InterDigital, а ее портфеля с патентами, количество которых превышает 8800. Сильнее всех в этом плане мотивирована финская компания Nokia, потому что в прошлом она уже сталкивалась с InterDigital в споре по вопросам патентов — тогда компания из Финляндии была обвинена в нелегальном использовании технологий InterDigital. Однако выиграть «аукцион», по мнению портала Electronista, может компания Apple, горящая желанием обойти Google и ее ОС Android по популярности на глобальном мобильном рынке и заодно защитить себя от новых патентных споров. Что касается компании Qualcomm, то ее желание купить InterDigital не имеет явной мотивации.

Комментарий эксперта: учитывая, что устройства делаются на одних и тех же фабриках и по похожим технологиям, IT-компании наперебой обвиняют друг друга в нарушении авторских прав и в судебном порядке требуют запретить продажи телефонов и планшетников своих конкурентов. Отметим, что покупка разработчиков софта и производителей самих устройств становится новой тенденцией в этой борьбе.

БКК почти на 5% повышает спотовые цены для Юго-Восточной Азии

Белорусская калийная компания (БКК) - единый экспортный трейдер "Уралкалия" и "Беларуськалия" - устанавливает новые цены на калийные удобрения для рынков Юго-Восточной Азии. Теперь стоимость тонны стандартного хлоркалия на условиях CFR (доставка в порт покупателя) составит 535 долл.

Новая цена будет действовать для всех поставок компании на рынки Юго-Восточной Азии с октября текущего года вплоть до дальнейшего уведомления, говорится в сообщении компании. С июня калийные удобрения поставлялись на рынки Юго-Восточной Азии по цене 510 долл. за тонну (CFR), то есть теперь цены выросли на 4.9%. БКК напоминает, что запасы продукции на складах производителей ограниченны, компания также имеет контрактные обязательства по поставкам калийных удобрений в Китай и Индию.

В июне БКК заключила контракт с китайскими потребителями (Sinochem и CNAMPGC) на все второе полугодие 2011 года по 470 долл. за тонну хлоркалия.

Комментарий эксперта: добавим, что руководство Белорусской калийной компании полагает, что спотовые цены на калийные удобрения к концу года достигнут $600 за тонну на фоне растущего спроса. Отметим, что цены на удобрения, на наш взгляд, несколько отстают от темпов роста цен на продовольствие. И если даже цены на продовольствие не будут расти, а будут оставаться на месте, то с высокой долей вероятности можно ожидать дальнейшего роста цен на удобрения, в т.ч. и калийные.

добавлено через 19 часов 50 минут
Рекомендации и сигналы на день.

Анализируем технично: Роснефть

Долгосрочно: боковое движение

С января 2009 г. до начала 2010 г. бумага росла (не показано). Коррекция от максимумов начала года остановилась на поддержке в районе 180 р. Последующий отскок протестировал максимальные уровни года, но пробить их бумага не смогла. Июнь-июль шел в консолидации с поддержкой на уровне 220 р. Но в начале августа консолидацию и поддержку пробили, и цена снизилась к старому уровню поддержки на 180 р. От нее пошел отскок с заходом на круглый уровень 200 р. Пока идет попытка зацепиться за этот уровень. Если все получится, то возможен рост к сопротивлению на 220 р.

Среднесрочно: снижение

Длительная трехмесячная консолидация мая-июля проходила в симметричном треугольнике. Окончательно он был разрешен вниз. На поддержке на уровне 180 р. отрисовали шип, после чего пошел отскок. Локальное сопротивление на уровне 210 р. прорвать не удалось, и на последних торгах бумага откатилась от этого сопротивления. Если откат продолжится, то есть вариант розыгрыша двойного дна. По крайней мере, шип еще дает надежду на то, что поддержка на 180 р. очень крепкая. Вариант пробоя 210 р. пока еще тоже остается в силе. В случае его успеха – выход на 220-230 р.

Краткосрочно: консолидация

Сильное снижение в начале августа. Бумагу сильным баром продавливают на 180 р. Дальше цена начинает потихоньку расти. Рост идет осторожный – величина баров не очень большая. Постепенно цену вытягивают к сопротивлению на 210 р. В конце позапрошлых торгов его прокололи, но последние торги открылись с разрывом вниз, и прокол оказался ложным. К концу торгов прорывают линию тренда краткосрочного роста-отскока. Пока поддержка видится на 192 р. Если отскок, то возврат к 210 р.

Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.

Торговые идеи (Татнефть)

Идея для длинной позиции:

Бумага сильно упала в начале августа и нашла поддержку в районе 145 р. Отскок от этой поддержки дошел до 165 р. После чего цена стала торговаться в боковом канале. Последнее снижение от верхней границы закончилось небольшим отскоком внутри последнего бара. Если ситуация будет благоприятной, то цена вполне может продолжить рост к верхней границе. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.

План открытия длинной позиции:

1. Покупка в зоне 158.6 р.,
2. Тейк-профит: зона 165 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 154.4 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится выше уровня 155 р.

Сводная таблица сигналов.

Утренний обзор.

Рынки остаются под давлением. Нефть получает «медвежьи» сигналы из Ливии. Германия и Голландия подтверждают свою позицию по европейской долговой проблеме.

По итогам торгов 19 августа, индекс ММВБ снизился на -0,97% до 1438,74, а RTS на -0,56% до 1575,33 пункта. В течение торгов индекс ММВБ снижался до 1387 пунктов, пытаясь протестировать свои недавние минимумы. Ситуация в пятницу на международных площадках оставалась сложной. Индексы в Нью-Йорке и Европе продолжали снижаться на опасениях по поводу платежеспособности некоторых европейских банков, а также ухудшению состояния американской экономики до рецессии. Статистика EPFR вновь показала отток капитала из фондов РФ и СНГ. Тем не менее, некоторые «голубые фишки» нащупали поддержку и смотрелись заметно лучше рынка: «Газпром» -0,05%, «Роснефть» -1,43%, «ЛУКОЙЛ» -0,12%, ГМК «НорНикель» +0,22%, «Сбербанк» -3,44%, «РусГидро» -2,84%. Из прочих историй на рынке можно выделить: «МРСК ЦП» +5,26%, «Полиметалл» +3,56%, Иркутск Энерго» +2,34%, ОГК-5 +1,4%, а также ОГК-1 -4,31%, «Аэрофлот» -4,06%, НЛМК -3,86%, «Мечел» -3,74%.

Фондовые индексы в США продолжили снижаться в пятницу и закрыли неделю глубоким падением. Индекс SNP 500 потерял за неделю 5%, а за четыре недели падения потери составили 16%. Наиболее ярким моментом прошлой недели стал обвал индекса деловой активности ФРБ Филадельфии до -30,7 пунктов, что, по мнению многих аналитиков, указывает на чрезвычайно высокую вероятность рецессии. Впрочем, в субботу в радиообращении президент США Барак Обама также подчеркнул сложное положение американской экономики. Кроме экономических показателей на рынок оказывали давление слухи о неплатежеспособности ряда европейских банков. По итогам торгов 19 августа, DJIA упал на -1,57% до 10817,65, а SNP 500 на -1,5% до 1123,53 пункта. Доходность американских 10-летних облигаций падала на неделе ниже 2%, что является минимальным значением более чем за полвека. Одной из идей инвесторов является падение корпоративных прибылей. Если в текущем году индекс SNP 500 торгуется по коэффициенту цена на прибыль 11, то при снижении прибылей этот коэффициент может возрасти в следующем году до 15. Если это произойдет, то текущие цены акций могут оказаться не столь привлекательными. При условии наступления рецессии многие аналитики отмечают ключевую отметку в 1000 пунктов по SNP 500 в качестве цели дальнейшего снижения. Впрочем, пересечение уровня 1090-1095 наступает «медвежья» фаза, которая в среднем приводит к потере еще 10%-12% по индексу. Таким образом, предстоящая неделя на рынке США может оказаться ключевой для защиты «бычьего» сценария.

Новая торговая неделя в Азии началась с осторожных покупок на фоне выхода фьючерса на индекс SNP 500 в плюс. Однако к середине торгов все встало на свои места и азиатские инвесторы вновь стали продавать. Основное давление испытывали бумаги экспортеров. За час до закрытия индекс Nikkei 225 снижался на -0,2%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением на -0,49%.

Главной историей для рынка нефти на предстоящей неделе может стать продажа спрэда WTI vs Brent. Согласно сообщениям информационных агентств, после пяти месяцев бомбежек и тысяч погибших гражданских лиц, повстанцы начали брать под свой контроль столицу Ливии Триполи. Были арестованы некоторые члены семьи Каддафи, но сам лидер революции пока не попал в руки оппозиции. В Триполи постоянно слышна стрельба, а также орудуют банды мародеров. Тем не менее, в сухом остатке ситуации есть вероятность постепенного восстановления поставок легкой ливийской нефти на европейский рынок, что должно привести к давлению на Brent. В этой связи одной из продуктивных стратегий может стать покупка WTI против продажи контрактов Brent В расчете на схлопывание спрэда, который на прошлой неделе превысил $26, а цена Brent стала на 30% выше WTI. В рамках азиатской сессии спрэд еще удерживался выше $24, но падение котировок Brent значительно превышало падение котировок WTI. К 10:00 мск, североморская смесь Brent снижалась на -2,2% до $106,23, а американская WTI на -0,4% до $82,08 за баррель.

Промышленные металлы демонстрировали разнонаправленную динамику. Несмотря на то, что одной из идей оптимистов является восстановление китайских запасов, прогнозы негативного развития глобальной экономики в ближайшее время продолжают оказывать давление на металлы. С другой стороны, золото упорно идет к своей идейной отметке в $1900, а затем, вероятно, к $2000 за унцию. На азиатской сессии желтый металл стремился к обновлению своих исторических рекордов: $1879,05 в Лондоне. По прогнозам Мумбайской Ассоциации Золота, цена на желтый металл к концу года достигнет $2000, а импорт золота в Индию 1000 тонн (в 2010 г. Импорт составил 958 тонн). В пятницу резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust выросли еще на 4 тонны до 1290,76 тонн. По данным WGC, центральные банки по всему миру увеличили свои вложения в золото на 155 тонн за первые пять месяцев 2011 г. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,26%, золото на +1,61%, а серебро на +2,8%.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 16:30 индекс экономической активности ФРБ Чикаго. Внешний фон российских площадок можно назвать умеренно негативным. Одним из самых плохих сигналов для рынка являются события в Ливии. В случае быстрого и сильного падения котировок Brent до уровней с WTI можно ожидать резкого движения вниз по индексам в РФ. Во всяком случае, идеология текущего спрэда будет в значительной степени подорвана, а ожидания рецессии в США и Европе могут оказать дополнительный стимул к продаже нефти.

добавлено через 1 час 10 минут
Эксперты о событиях.

Ангела Меркель: Опасности рецессии в Германии нет

Канцлер ФРГ заявила об отсутствии признаков надвигающейся рецессии в стране. Об этом свидетельствует, в частности, стабильность на рынке труда, отметила Меркель. Она призвала к более тесному сотрудничеству в еврозоне.

Несмотря на европейский долговой кризис и замедление роста немецкой экономики, федеральный канцлер Германии Ангела Меркель не считает, что стране угрожает рецессия. "Я не вижу никаких признаков возможной рецессии в Германии", - заявила глава правительства ФРГ в воскресенье, 21 августа. В частности, оптимизм ей внушает ситуация на рынке занятости.

Тем не менее, задачей политики в долгосрочной перспективе должно стать восстановление доверия на финансовых рынках, отметила Меркель. Все европейские страны, по ее словам, должны стремиться к повышению конкурентоспособности. Кроме того, еврогруппе необходимо еще более тесно сотрудничать в сфере финансово-экономической политики, подчеркнула канцлер ФРГ. По ее словам, стабильность евро не гарантируется политическим союзом европейских государств. Поэтому единую европейскую валюту необходимо укреплять за счет "более тесного экономического сотрудничества и норм обязательного характера".

Одновременно Ангела Меркель высказалась против введения еврооблигаций. "Выход из сегодняшнего кризиса с помощью евробондов невозможен", - сказала Меркель. Появление общеевропейских облигаций сейчас - "неправильный путь", подчеркнула Меркель. Вместе с тем глава правительства ФРГ не исключила возможность подобного шага в будущем.

Комментарий эксперта: заявления Меркель об отказе использования единых евробондов свидетельствует о том, что в Европе до сих пор не найден путь из долгового кризиса. По этой причине мы будем продолжать наблюдать неуверенность на фондовых рынках, что свидетельствует о наличии кризиса доверия, определяющего, по сути, текущую ситуацию.

Вице-президент: перед Китаем и США стоят общие проблемы

США и КНР должны осознавать, что их объединяют общие глобальные проблемы и обязанности. Об этом заявил вице-президент США Джозеф Байден во время визита в Китай.

Дж. Байден подчеркнул, что обеим странам необходимо обеспечить друг другу наиболее приемлемые условия для совместной торговли и капиталовложений. Пекин должен устранить барьеры, препятствующие американским партнерам установить сбалансированные торговые отношения с Китаем.

Как США, так и КНР заинтересованы в стабильности в мире, что подразумевает, помимо всего прочего, контроль за нераспространением ядерного оружия в таких странах, как Северная Корея и Иран, заявил американский вице-президент, обращаясь к студентам университета Сычуань, который он посетил в рамках своего визита.

Кроме того, Дж. Байден заверил китайскую сторону в стабильности американской экономики, заявив, что дефолт не угрожает США, и Пекин может не беспокоиться по этому поводу.

Комментарий эксперта: визит Д. Байдена может способствовать улучшению китайско-американских отношений, которые несколько ухудшились после последних событий в США (снижение кредитного рейтинга).

Citigroup снизила прогноз роста экономики США

Международная финансовая корпорация Citigroup Inc. понизила прогноз динамики валового внутреннего продукта (ВВП) США на 2012 г с +2.7% до +2.1%.

Аналитики компании считают, что ужесточение бюджетной политики США и паралич политической системы могут негативно отразиться на экономическом росте страны. По этим же причинам эксперты Citigroup пересмотрели оценку роста ВВП на 2011 год с 1.7% до 1.6%.

Положение американской экономики и скорость ее роста «указывают не на начало нового цикла рецессии, а, скорее, на невозможность закрепления полноценного ее восстановления».
Ранее из-за тупика, в который зашли переговоры республиканцев и демократов по вопросу методов и средств борьбы с растущим дефицитом бюджета и госдолгом, агентство Standard & Poor's приняло историческое решение, снизив долгосрочный кредитный рейтинг США на одну ступень с высшего уровня ААА до AA+.

Комментарий эксперта: отметим, что в Citigroup немного запоздали, поскольку основные европейские и американские банки уже пересмотрели свои прогнозы по росту ВВП США. Добавим, что Morgan Stanley пересмотрел прогноз по росту мирового ВВП также в сторону понижения на 2011 и 2012 гг., отметив, что в Европе власти делают недостаточно для того, чтобы побороть суверенный кризис.

Германия, цены производителей в июле выросли на 0.7%

Цены производителей Германии в июле выросли значительно сильнее, чем ожидалось, как в месячном, так и в годовом выражении. На это указывают вышедшие в пятницу данные Федерального статистического агентства Destatis.

Тем не менее, в годовом выражении эти цифры по-прежнему были ниже максимального уровня за 2.5 года, достигнутого ранее в этом году.

Согласно представленным данным, цены производителей, которые определяют ценовое давление и рассматриваются в качестве важного индикатора инфляции на допотребительском уровне, выросли на 0.7% по сравнению с предыдущим месяцем и на 5.8% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

Согласно прогнозам экономистов, индекс цен производителей должен был вырасти на 0.1% по сравнению с предыдущим месяцем и на 5.3% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Destatis оставило неизменными данные за июнь, согласно которым индекс цен производителей в июне вырос на 0.1% по сравнению с предыдущим месяцем и на 5.6% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

Цены на энергоносители, на долю которых пришлось чуть больше половины годового роста цен производителей, выросли на 10.6% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Цены производителей без учета энергоносителей выросли на 0.2% по сравнению с предыдущим месяцем и на 3.8% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

Комментарий эксперта: исторически, для немецкой экономики, это очень высокие темпы роста базового индекса цен. Они выше уровней 2008 года, более активный рост цен наблюдался только в начале 1980-х. В то же время краткосрочное инфляционное давление все же продолжает снижаться: за последние три месяца относительно предыдущих трех месяцев производственные цены выросли в два раза меньше.

«Газпром» впервые готов пересмотреть формулу цены на газ

«Газпром» впервые заявил о возможности изменения существующего порядка ценообразования на газ. По словам главного стратега компании Влады Русаковой, такая необходимость обусловлена новыми реалиями нефтяного и газового рынка. Эксперты полагают, что в будущем монополия может учесть спотовую составляющую в контрактах, однако вряд ли перейдет на принцип свободного ценообразования.

«Газпром» рассматривает возможность изменения ценообразования на газ в долгосрочной перспективе. По мнению главного стратега компании Влады Русаковой, «рост потребления газа на фоне ухудшения обеспеченности нефтью диктует переход от цен на основе нефтяной корзины к самостоятельному ценообразованию на основе спроса и предложения».

Привязка к нефтяной корзине экономически обоснована только при условии одинакового уровня спроса и предложения, поясняет свою позицию Влада Русакова. Однако в настоящее время тенденции предложения различаются, в то время как спрос и на нефть, и на газ стабильно растет. Это обуславливает и необходимость нового механизма ценообразования, когда цены на нефть и газ должны формироваться независимо друг от друга.

Комментарий эксперта: отметим, что заявления сделаны на фоне относительной независимости цен на газ от текущей общерыночной ситуации. Цены на газ снизились незначительно и остаются достаточно стабильными, так же как и спрос на этот вид энергоносителей.

"Норникель" предлагает "Русалу" купить около 15% акций ГМК

Менеджмент ОАО «ГМК «Норильский никель» сформировал предложение по приобретению акций компании у ОК «Русал». Новая оферта предусматривает приобретение у «дочки» алюминиевого гиганта 28 594 162 обыкновенных акций (около 15% уставного капитала) на сумму около $8.75 млрд.
«Цена предложения, определенная с учетом рекомендаций независимых банков-консультантов, составляет $306 за акцию и предусматривает премию в размере 20% к средневзвешенной рыночной цене за последние 6 месяцев», – говорится в сообщении ГМК.

Параметры оферты будут рассмотрены на заочном голосовании совета директоров «Норникеля», которое состоится 24 августа. Срок действия предложения, в случае одобрения советом директоров – до 5 сентября.

В случае согласия «Русала» на продажу акций, в отношении остающихся в собственности алюминиевой компании 10% акций ГМК предполагается заключить акционерное соглашение, отмечает «Норникель». Оферта «Русалу» сформирована с учетом планов реализации программы производственно-технического развития ГМК и рыночной ситуации, отмечается в пресс-релизе.

Комментарий эксперта: отметим, что $4.5 млрд. средств Норникель собирается найти из собственных источников, а $4.25 млрд. привлечет на рынке. Из-за того, что Норникелю приходится обращаться к долговому рынку для потенциальных расчетов с Русалом, был снижен объем выкупаемого пакета, к тому же сейчас заимствования могут подорожать. Полагаем, что Русал снова откажется от оферты, поскольку предложенная цена не отвечает оценкам компании. Инвесторы на условия оферты отреагировали неоднозначно: вначале Норникель на LSE подорожал на 2.3% до $42.8 млрд., но уже через час рухнул на 2.5%. К закрытию торгов компания подешевела на одном уровне с рынком — на 0.78%, до $42.3 млрд.

добавлено через 1 час 25 минут
Рекомендации и сигналы на день.

Анализируем технично: Транснефть ап

Долгосрочно: коррекция

Бумага находится в повышательном тренде с весны 2009 г. Начавшаяся новая волна роста от 25000 р. в 2010 г. привела цену к ретесту уровня 40000 р. Уровень прорвали, но удержать цену над ним не смогли. Цена консолидируется с поддержкой на 37000 р. Быки резко и быстро прорывают консолидацию вверх и обновляют максимум, начиная с 2009 года. Коррекция от этого максимума доходит до линии тренда, но ниже поддержки на 37000 р. бумага не уходит, начиная медленно расти вдоль линии тренда. На двух сильных барах тренд и ближайшие поддержки прорвали. На текущем отскоке идет попытка закрепиться выше 35000 р.

Среднесрочно: боковое движение

С начала 2011 г. работает поддержка 37000 р. В конце марта бумага резким ралли обновляет максимум этого года в районе 46000 р. Коррекция от этого максимума приводит цену к уровню начала ралли - к поддержке на 37000 р. После недолгой консолидации на этой поддержке цена начинает волатильно расти, образуя наклонную линию поддержки. Сверху рост ограничивает сопротивление в районе 45000 р. Консолидация у сопротивления разрешается резко вниз. Цена делает шип – прокол уровня 35000 р. Отскок корректируется к этому же уровню. Если его удержат, то цена может вернуться в канал.

Краткосрочно: канал

Краткосрочное снижение начала августа опускает цену к зоне 34000 – 35000 р. Характерный шип разворачивает бумагу на отскок. Он тестирует сопротивление на уровне 38000 р. В середине недели его прокалывают, но развить рост не получается. Цена опять скатывается к нижней границе. К концу последних торгов консолидация у нижней границы пытается разрешиться вверх. В случае удачи цена может вырасти к верхней границе канала.

Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.

Торговые идеи (Транснефть ап)

Идея для длинной позиции:

Бумага сильно упала в начале августа и нашла поддержку в районе 35000 р. Отскок от этой поддержки дошел до 38000 р. После чего цена стала торговаться в боковом канале. Последнее снижение от верхней границы дошло до нижней границы канала. Почти весь последний день цена консолидировалась над нижней границей. Последний бар делает попытку разрешения консолидации вверх и отскока от границы. Если удастся развить отскок, то цена может вырасти к верхней границе канала. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.

План открытия длинной позиции:

1. Покупка в зоне 36200 р.,
2. Тейк-профит: зона 38300 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 34900 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится выше уровня 35000 р.

Сводная таблица сигналов.



добавлено через 5 часов 33 минуты
Вечерний обзор.

Ситуация на рынках улучшается. Однако российские индексы не спешат выходить в сильный плюс, что может быть обусловлено ожиданиями снижения цены на нефть.

К 16:00 мск индекс ММВБ подрастал на +0,98% до 1452,82, а РТС на +0,56% до 1584,09 пункта. После утреннего падения ниже 1407 отметки по ММВБ, российский рынок начал отыгрывать потери вслед за внешними площадками. При этом нефть в Лондоне также ликвидировала часть потерь. Каких-либо существенных корпоративных историй нет, поэтому ориентиром служат внешние рынки. «Голубые фишки» торгуются разнонаправлено. При этом давление испытывает нефтегазовый сектор: «Газпром» -0,32%, «Роснефть» +0,65%, «ЛУКОЙЛ» +0,6%, «СургутНефтеГаз» +2,99%, «ГМК «НорНикель» -0,17%, «Северсталь» +3,52%, «Сбербанк» +1,97%, «ИРАО» +2,41%. Из прочих историй можно выделить: «Ростелеком» +4,73%, «Полиметалл» +4,19%, «Камаз» +3,28%, НЛМК +3,07%, а также «МосЭС» -2,72%, «АвтоВАЗ» -1,23%, ОГК-3 -0,9%.

Российский рубль оказался вновь под давлением как относительно доллара, так и относительно евро. Напомним, что данные EPFR показали, что на неделе, завершившейся 17 августа, отток средств из фондов, ориентированных на активы РФ и СНГ, составил $309 млн. Негативные ожидания по нефти, после стабилизации ситуации в Ливии, могут оказать давление на российскую валюту и стать поводом для продолжения вывода капитала. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,25% до 29,112, а евро на +0,24% до 41,992.

Одной из главных идей восстановления европейских площадок после утренней просадки являются надежды на действия ФРС. Аналитики полагают, что на конференции представителей центральных банков в Джэксонс Холле председатель ФРС Бен Бернанки вновь укажет на возможность программы количественного смягчения QE-III. Выступление Бернанки состоится лишь 26 августа, но рынки заранее хотят отыграть вероятность включения печатного станка. Однако звучат и более осторожные заявления, которые указывают на чрезмерные надежды спекулянтов. Прежде всего, указывается на низкий уровень доходности по 10-летним американским облигациям, который находится вблизи 2%. На европейских площадках покупали бумаги компаний, которые до войны работали в Ливии, а также интерес инвесторов проявился к бумагам, связанным с добычей золота. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +2,1%, а германский DAX 30 на +0,92%.

В утренние часы котировки Brent опускались до $105,15 за баррель на фоне сообщений из Ливии. Повстанцы смогли прорваться в город, где остаются локальные очаги сопротивления правительственных войск. В настоящее время поставки из Ливии сократились до 100 тыс. бар. в сутки. Эксперты прогнозируют, что в ближайшие недели добыча в Ливии может заметно возрасти, так как международные компании уже готовят планы восстановления инфраструктуры. При поступлении легкой ливийской нефти на рынок премия Brent над WTI может заметно снизиться. К 16:00 мск североморская смесь Brent снижалась на -1,02% до $107,51, а американская WTI дорожала на +1,29 до $83,47 за баррель.

Основной рост на рынке металлов сосредоточился в драгоценной группе. Промышленные металлы, напротив, показывают достаточно нейтральную динамику. Главной идеей роста золота и серебра являются ожидания новых мер ФРС по количественному смягчению. Одновременно ЕЦБ продолжает стоять на страже доходности облигаций Италии и Испании. На фоне этих ожиданий и событий в Европе желтый металл вновь обновил рекорд: $1894,8 в Лондоне. К 16:00 мск медь дорожала на +0,19%, золото на +1,2%, а серебро на +2,44%.

Текущий торговый день не отличается богатством статистики. В 16:30 мск выйдет индекс экономической активности ФРБ Чикаго. Впрочем, вряд ли индекс сможет сильно повлиять на рынок, который решил играть в идею вероятности QE-III. Возможно, что данная идея будет владеть рынками вплоть до конца недели, когда ситуация прояснится в речи Б. Бернанки в Джэксонс Холле.

добавлено через 6 часов 1 минуту
Неделя глазами экспертов.

Наши ожидания

На текущей неделе будет опубликовано небольшое количество макроэкономической статистики.
Неделя начинается на негативной волне, поскольку сценарий с возможной рецессией в США всё еще актуален, а механизм спасения долгов в Еврозоне все еще не выработан. К тому же, экономический климат Германии, спасателя Еврозоны, начал ухудшаться вслед за Францией.
Всю предыдущую неделю российский рынок лихорадило, и в итоге он закрылся в минусе четвертую неделю подряд.
Макроэкономические показатели этой недели посвящены, в основном Германии и США. Индексы настроений, деловой активности, ВВП – всё на этой неделе будет так или иначе позволять судить о возможной рецессии в США и Еврозоне.
Корпоративные отчетности также будут немногочисленны и будут опубликованы компаниями США и России.


В понедельник важных событий, способных повлиять на ход торгов, не ожидается.


Во вторник ожидаются две макростатистические публикации. В 13:00 будет опубликован авторитетный доклад ZEW по индексу настроений Германии за август. Аналитики ожидают ухудшения условий до -26 индексных пунктов после -15.1 в июле. Отметим, что отрицательное значение показателя сохраняется уже третий месяц и с каждым месяцем динамика ухудшается. Таким образом, заявления А. Меркель о том, что в немецкой экономике всё хорошо не сильно убедили инвесторов.
В 18:00 ожидается выход данных по продажам новых домов в США за июль. Прогнозируется рост продаж по сравнению с предыдущим месяцем на 1.0%. Тем не менее, ситуация на рынке недвижимости США по-прежнему остается неопределенной, а индикатор показывает низкую волатильность.


Среда будет более богатым на макростатистику днём. В 12:00 будет объявлено значение индекса деловой активности в немецкой экономике от института IFO. Ожидается, что в августе значение показателя деловой активности снизится до 111 пунктов по сравнению со 112.9 пунктами в июле. Совокупность всей статистики из Германии позволяет нам говорить о вероятности скорого начала рецессии в немецкой экономике.
В 16:30 ожидается статистика из США. В частности станут известны данные о заказах товаров длительного пользования. Предположительно в июле они вырастут на 2.3% м/м. Это хороший знак для инвесторов после негативной динамики в предыдущем отчете. Таким образом, не все еще говорит в пользу надвигающейся рецессии в США.
Вечером нас ждет традиционный еженедельный отчет о запасах нефти и нефтепродуктов. В последнее время запасы нефтепродуктов неоднозначно влияют на цены на топливо. Впрочем, инвесторы всё равно внимательно следят за данным показателем.


В четверг будет опубликован лишь один отчет в США. Данные о первичных заявках на пособие по безработице выйдут в 16:30. Ожидается уменьшение количества заявок за предыдущую неделю до 405 тыс. Напомним, что на прошлой неделе опубликованное значение показателя было гораздо хуже ожиданий и это обвалило рынки.


В пятницу ожидается больше всего данных на этой неделе. В 03:30 в Японии будет опубликован индекс потребительских цен за июль. Прогнозируется увеличение темпа роста цен до 0.0% г/г по сравнению с дефляцией 0.4% г/г в прошлом месяце. При этом увеличение в основном связано с ростом цен на энергоносители и продовольствие. Скорее это положительная новость для японской экономики, которой невыгодна дешевая иена.
В 12:30 станет известна вторая оценка по ВВП Великобритании за II квартал 2011 г. Аналитики ожидают, что темпы роста валового внутреннего продукта сохранятся на уровне 0.7% г/г. Таким образом, застой в британской экономике дает о себе знать и это не самая лучшая новость для фондовых рынков.

В 16:30 будет также опубликован ВВП США за II квартал, поквартальный рост которого должен составить 1.1%. Это ниже показателя I квартала 2011 г. Скорее всего, рынки воспримут данную новость как индикатор неминуемой рецессии в США.
Впрочем, не все данные говорят в пользу того, что рецессия в США началась. Так, в 17:55 будет опубликован последний показатель этой недели - Индикатор уверенности от университета Мичиган. Прогнозируется рост индекса в августе до 56 пунктов. Так что, если прогнозы оправдаются, то с точки зрения инвесторов в экономике США еще не все потеряно.

добавлено через 6 часов 5 минут
Торгуем «классику»

Акция: Газпром, 60 мин.

Фигура: Уровень сопротивления

Бумага торгуется под уровнем сопротивления 170 р. Сейчас идет небольшая консолидация. За последние две недели уровень часто менял свою функцию. Но если шел пробой уровня, то цена двигалась в сторону пробоя. Пятничное падение не смогли довести до уровней дна этого месяца, и пока его можно рассматривать как коррекцию от верха на 175 р.

Утренний обзор.

Рынки продолжают отыгрывать идею возможного количественного смягчения ФРС. Нефть слабо реагирует на события в Ливии. Аппетиты к риску заметно возросли.

По итогам торгов 22 августа, индекс ММВБ вырос на +0,36% до 1443,93, а RTS на +0,2% до 1578,45 пункта. Российский рынок не стал исключением в глобальной игре за «печатный станок». Начиная с азиатской сессии, главной идеей на рынках стали предположения, что 26 августа председатель ФРС США Б. Бернанки объявит, или намекнет, об очередной программе количественного смягчения. Прошлая программа помогла сырьевым и фондовым активам показать многомесячное ралли, хотя для крупнейшей экономики Мира результаты оказались сомнительными. Тем не менее, индекс ММВБ в течение дня протестировал уровень сопротивления 1460 и откатился заметно ниже, так как концовка на российских площадках была испорчена невнятной динамикой индексов в Нью-Йорке. События в Ливии пока не привели к распродаже нефти. Более того, разговоры о QE-III помогли спекулянтам поднять котировки «черного золота». Впрочем, нефтегазовым «голубым фишкам» это мало помогло: «Газпром» -0,36%, «Роснефть» +0,14%, «ЛУКОЙЛ» -0,23%, «СургутНефтеГаз» +3,25%, ГМК «НорНикель» -0,31%, «Северсталь» +2,15%, «ВТБ» +1,78%. Из прочих историй можно отметить: «Полиметалл» +6,36%, «Ростелеком» +5,07%, «Соллерс» +3,84%, «Акрон» +3,5%, а также ОГК-5 -4,05%, «Распадская» -3,28%, «АвтоВАЗ» -3%.

Торги на фондовом рынке США могли завершиться в режиме ралли. Однако рост фьючерсов на солидные 1,5% в утренние часы чуть не сменился отрицательным результатом в конце. Сумятицу в торги внесли бумаги Goldman Sachs, которые упали в последние 15 минут на 4,7% на новостях о том, что глава компании нанял адвоката. В целом, банковский сектор показал отрицательную динамику под закрытия, а бумаги Bank of America провалились на -7,9%. Банковский сектор в США упал с начала года на -25%, а бумаги Goldman Sachs и Bank of America на -37% и -52% соответственно. С технической стороны, индекс SNP 500 может начать консолидироваться в диапазоне 1120-1190 пунктов. При этом разговоры о возможных стимулах ФРС должны поддержать рынок. Однако существует риск, что председатель ФРС Б.Бернанки так и не скажет ничего внятного по поводу каких-либо новых программ. По итогам торгов 22 августа, индекс DJIA вырос на +0,34% до 10854,65, а SNP 500 на +0,02% до 1123,82 пункта.

Торги в Азии вновь проходили на фоне надежд инвесторов на заявления о программах ФРС во время Джексон Холла 26 августа. Индекс MSCI Asia-Pacific прибавлял почти +0,9%. Основные покупки наблюдались в акциях экспортеров в надежде на рост продаж в США. За час до закрытия японский Nikkei прибавлял +0,7%, а китайский Shanghai Composite подрастал на +0,56% перед уходом на дневной перерыв.

Основными идеями на рынке нефти также стали надежды на стимулы от ФРС, которые приведут к увеличению потребления, а также повысят привлекательность нефти в качестве финансового актива. Кроме того, в прессе идет активное обсуждение поставок из Ливии. Говоря кратко, многие эксперты высказывают сомнения в том, что удастся быстро восстановить объемы экспорта. В качестве наиболее реалистичного сценария называются цифры поставок до 1-1,5 млн. бар. В сутки в первой половине 2012 г. Предварительные прогнозы аналитиков по запасам нефти и нефтепродуктов в США вновь указывают на высокую вероятность снижения запасов бензина. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,5% до $108,9, а американская WTI на +0,79% до $85,08 за баррель.

Металлы получили небольшой стимул из Китая. Предварительное значение индекса PMI от банка HSBC составило 49,8 пунктов против 49,3 пункта в июле. Впрочем, основное внимание на рынке металлов обращено к золоту. Разговоры о стимулах ФРС США, или, иными словами, о новом периоде активного использования печатного станка, являются отличным стимулом для драгоценных металлов. Впрочем, достижение уровня в $1900 за унцию привело к тому, что резервы SPDR Gold Trust снизились на 6,5 тонн до 1284,4 тонны. Тем не менее, на азиатской сессии золото вновь обновило рекордные значения и торговалось выше $1900 уровня. Новые рекордные значения составляют: $1913,5 в Лондоне и $1917,9 в Нью-Йорке. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,47%, золото на +0,57%, а серебро на +0,83%.

Из существенной статистики на предстоящий день можно отметить: в 11:30 мск предварительные индексы деловой активности для Германии, в 11:58 индексы деловой активности еврозоны за август (предварительное значение), в 13:00 индексы ZEW для Германии, в 14:00 индекс изменения промышленных заказов CBI за август в Великобритании, в 18:00 продажи новых домов в США за июль. Поскольку главной идеей текущей недели является новый стимул от ФРС, то есть высокая вероятность поддержания роста вплоть до конференции в Джексон Холле. Во всяком случае, за последний год негативные данные и новости воспринимались рынком в качестве поводов рассчитывать на новые вливания денег в экономику. Поэтому можно ожидать краткосрочных покупок на российском рынке.

добавлено через 1 час 6 минут
Эксперты о событиях.

Греция просит ЕС ускорить предоставление финансовой помощи стране

Правительство Греции обратилось к Европейскому Союзу с просьбой как можно быстрее реализовать утвержденную 21 июля новую программу финансовой помощи стране в размере 109 млрд. евро.

В воскресенье министр финансов Греции Эвангелос Венизелос направил послание комиссару ЕС по валютным вопросам Олли Рену, главе еврогруппы Жан-Клоду Юнкеру и главе Европейского центрального банка Жан-Клоду Трише.

Афины призывают "политическими методами" решить спор, разгоревшийся внутри еврогруппы. Так, ряд стран - Финляндия, Словакия, Австрия и Нидерланды - потребовали от Греции залог за выделяемые кредиты.

По итогам первых 7 месяцев 2011 года, по сравнению с аналогичным периодом 2010 года, поступления в государственную казну Греции сократились на 1.9 млрд. евро. Одновременно расходы выросли на 2.7 млрд. евро. По оценкам министерства финансов Греции, цели по сокращению бюджетной задолженности на 7.5% до конца 2011 года уже достичь невозможно.

Вчера началась процедура проверки финансовой ситуации в Греции со стороны Европейского Союза, ЕЦБ и Международного валютного фонда. Этот процесс предположительно продлится до конца сентября. После этого Афинам будет предоставлен очередной транш международной помощи в размере 8 млрд. евро.

Комментарий эксперта: между тем, Финляндии уже удалось получить от Греции гарантии возврата кредитуемых Греции средств - страна внесет на счет Финляндии средства, которые будут инвестированы в надежные долговые инструменты и с учетом процентов в долгосрочной перспективе покроют сумму кредита. Основной риск заключен в том, что и другие страны захотят таких гарантий, а возможности Греции по предоставлению залогов не безграничны. На этом фоне осенью может произойти новое обострение ситуации вокруг Греции.

Правительство Японии обеспокоено укреплением иены - Йосихико Нода

Правительство Японии обеспокоено укреплением иены и в случае необходимости примет решительные меры для борьбы с ростом курса нацвалюты.

Министр финансов страны Йосихико Нода сказал: "Я все больше беспокоюсь из-за одностороннего движения курса иены".

Стоимость иены к доллару снизилась до 76.73 иены на заявлениях Й. Нода по сравнению с 76.55 иены на закрытие рынка 19 августа. Ранее в ходе торгов в понедельник курс японской валюты опускался до 77.21 иены.

Как отмечает главный валютный стратег Credit Suisse Group AG в Токио Кодзи Фукайя, эффект от "вербальной интервенции" не будет длительным. По его словам, Япония может провести интервенции в любой момент.

К. Фукайя считает, что Японии необходимы реальные действия, чтобы сдержать спекулянтов. За последние три месяца иена укрепилась относительно американской валюты более чем на 6%.

Комментарий эксперта: отметим, что Банк Японии начнет действовать немедленно лишь в случае, если иена стабильно превысит уровень в 76 иен за доллар, чего пока не наблюдается. В пятницу иена лишь проколола эту отметку, моментально от нее отскочив. Добавим, что следующее плановое заседание Банка Японии состоится 6-7 сентября.

Марк Мобиус увидел «дно» кризиса и ждет роста индексов

Мировые фондовые рынки достигли «дна» и начнут расти, отталкиваясь от него, как только ускорится инфляция, заявил управляющий директор инвестиционного фонда Templeton Asset Management Марк Мобиус.

Федеральная резервная система не отказывается поддерживать экономику за счет печатания денег и скупки гособлигаций США, сказал Мобиус. При этом он добавил: «На данный момент, я считаю, что мы отскакиваем от «дна».

Под личным управлением Мобиуса находятся активы на $50 млрд.

«Для нас, инвесторов в акции, это особенно хорошо, потому что люди, в конце концов, поймут, что для победы над инфляцией, которая надвигается из-за сильного печатания денег, нам все-таки придется войти в акции, — рассуждает эксперт. — С количеством ликвидности, поступающей в систему, цены на товары должны сохраниться на более высоких уровнях. Тенденция очень ясная — рост».

Глобальные индексы вырастут даже в условиях страха инвесторов относительно того, что долговой кризиса в Европе может быть продлен из-за сопротивления канцлера ФРГ Ангелы Меркель появлению общеевропейских облигаций, говорит Мобиус. По его мнению, кризис в Европе движется к завершению, поскольку руководство стран ЕС обещало уже в этом году стабилизировать экономику еврозоны и предотвратить дефолт Греции. «Я считаю, что ситуация в Европе улучшится, потому что у них есть средство для спасения нуждающихся стран, — полагает управляющий Templeton Asset Management. — В то же время, потеря доверия действительно ударила по обеим сторонам Атлантики».

В августе 2010 года Мобиус провозгласил, что худшие времена для российской экономики остались позади. В апреле 2010 года он предсказал продолжение ралли на самых малых развивающихся рынках. Осенью 2009 года Мобиус заявлял, что фондовые индексы стран БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай) вырастут на 30-40% в течение 3-4 лет с текущих уровней.

Комментарий эксперта: отметим, что мы действительно уже наблюдаем первые признаки инфляции, на которые указывают и данные по США. Так, в прошлом месяце инфляция в США выросла на 0.5%, что достаточно много. Тем не менее, пока можно сказать, что есть лишь инфляционные ожидания, а серьезных цифр мы пока не видели. Но, судя по заявлениям Мобиуса, скоро увидим.

Цены на золото в Лондоне и Нью-Йорке достигли нового рекорда

В понедельник, 22 августа, на ведущей в Евросоюзе Лондонской фондовой бирже зафиксирован новый исторический максимум цены на золото, составляющий $1893а за тройскую унцию. Таким образом, за торговую сессию золото подорожало на 40.8 доллара или на 2.20%.

Стоит отметить, что биржа в Нью-Йорке также закончила торги с рекордным для себя показателем – $1891.9 за тройскую унцию. Эксперты отмечают, что высокий спрос на золото сохранялся в условиях стабилизации мирового фондового рынка, на фоне которого ведущие мировые биржи закрылись ростом главных индексов.

Комментарий эксперта: стоимость золота растет уже одиннадцатый год подряд - это самый длинный период роста, как минимум, с 1920 года. А с начала текущего года золото подорожало уже на треть. Между тем, инвесторы ожидают пятницы, на которую намечено обсуждение экономических перспектив председателем ФРС и главами мировых Центробанков в Джексон Хоул (шт. Вайоминг).

Goldman Sachs понизил прогноз роста экономики США

Американский инвестбанк Goldman Sachs Group Inc. понизил прогноз роста ВВП США на 2011 год, отметив, что восстановление экономики страны замедляется.

В 2011 году ВВП США увеличится на 1.5%, считает Goldman Sachs. Ранее Goldman Sachs ожидал, что американская экономика в 2011 году вырастет на 1.7%.

"Несмотря на то, что тон главы Федеральной резервной системы Бена Бернанке в ходе его выступления в пятницу, скорее всего, будет пессимистичным, он, вероятно, подтвердит, что условия для ускорения экономического подъема ближе к концу 2011 года и в 2012 году сохраняются", - отмечает Goldman Sachs.

По прогнозу инвестбанка, ВВП США в III квартале увеличится на 1%, в IV - на 1.5%. Ранее рост экономики в обоих кварталах оценивали в 2%.

Credit Suisse 18 августа ухудшили прогноз роста американского ВВП на III квартал до 1.5% с 3.3%, на IV - до 2.2% с 3.1%. Прогноз роста экономики на 2011 год понижен до 3.9% с 4.1%.
Ранее JPMorgan ухудшил прогноз роста ВВП США в этом году до 1% с 2.5%, Citigroup - до 1.6% с 1.7%.

Комментарий эксперта: если рассмотреть ситуацию в целом, то раньше многие банки и инвесткомпании полагали, что американская экономика вырастет больше чем на 3% в текущем году. Как видим, сейчас уже таких прогнозов нет, по тем же данным от Goldman Sachs получается ровно в два раза меньше.

"Аэрофлот" получил разрешение на покупку авиакомпании "Россия"

Федеральная антимонопольная служба России разрешила компании "Аэрофлот - Финанс" приобрести 75 процентов минус 1 акция "Авиакомпании "Россия", говорится в сообщении ведомства.
При этом ФАС предписала "Аэрофлоту" в течение трех месяцев со дня совершения сделки уступить конкурентам или обменяться с ними слотами на маршруте Москва - Санкт-Петербург в размере не менее 16 процентов от совокупного объема перевозок пассажиров по этому направлению. При определении объема перевозок ФАС рекомендует ориентироваться на показатель 2010 года.
"Уступка (обмен) права не должны приводить к возникновению и/или усилению доминирующего положения авиакомпаний, совершивших действия по обмену или приобретению слотов на соответствующих маршрутах.

В случае неисполнения этого условия ведомство оставляет за собой право обратиться в суд с требованием признания ничтожности сделки", - говорится в сообщении антимонопольного ведомства.
Напомним, по решению Правительства, "Ростехнологии" передают "Аэрофлоту" шесть авиакомпаний - "Россия", "Кавминводыавиа", "Оренбургские авиалинии", "Владивосток-Авиа", "Саратовские авиалинии" и "Сахалинские авиатрассы". Новые авиаактивы будут дочерними предприятиями "Аэрофлота" и не будут входить в состав ОАО "Аэрофлот".

Комментарий эксперта: в принципе, заявления неплохие, хотя в чем то возможно и неожиданные. Тем не менее, они не помогли вчера бумагам российского авиаперевозчика – они упали на 2.5% по итогам дня, несмотря также и на хорошую отчетность компании.

добавлено через 1 час 25 минут
Рекомендации и сигналы на день.

Анализируем технично: Татнефть

Долгосрочно: рост

Начиная с весны 2009 г., обозначилась зона сопротивления на уровне 150 р. С 2006 г. (полностью на графике не показано) эта зона всегда тщательно обыгрывалась. С октября 2009 г. пошли многочисленные попытки взять этот уровень. Но все они были неудачными. Бумага плавно перешла в боковик. В начале этого года цена вырвалась из коридора, закрепила прорыв и стала медленно расти с целью в район 200 р. Цена скорректировалась к старому боковому каналу и линии поддержки и от этой точки отскоком протестировала максимум. Последующая коррекция пробивает растущий тренд и приводит бумагу к старому каналу.

Среднесрочно: боковой канал

С начала текущего года цена выросла до максимума года на уровне 200 р. Коррекция от этого уровня дошла до поддержки на 150 р. – это старый долгосрочный уровень. От этой отметки цена выросла и протестировала максимумы этого года, сформировав верхнюю границу бокового канала. Сильное снижение в начале августа привел цену к 150 р. Пробить его не удалось и бумага отскочила, наметив локальное сопротивление на 165 р. На прошлой неделе бумага скорректировалась от этого сопротивления и опять пришла на поддержку на 150 р. Если уровень устоит, то вполне может получиться «двойное дно».

Краткосрочно: боковой канал

После сильного снижения крепкая поддержка находится в зоне 150 р. Пробить ее не удалось (только прокол), и на последних торгах цена опять оттолкнулась от нее и доросла до середины бокового канала. Последний бар закрывается вниз от середины канала, так что, она пока становится локальным сопротивлением. При снижении к нижней границе канала вероятнее всего ее будут сдерживать. Если же рост продолжится, то зону 162-166 р. пройти будет нелегко.

Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.

Торговые идеи (Роснефть)

Идея для длинной позиции:

Бумага сильно упала в начале августа и нашла поддержку в районе 192 р. Отскок от этой поддержки дошел до 210 р. После чего цена стала торговаться в боковом канале. Последнее снижение от верхней границы дошло до нижней границы канала. Канал удержали. Отскок от нижней границы прорывает круглый уровень 200 р., но на уровне 203 р. появляется локальное сопротивление. Закрытие дня удерживает цену над 200 р. Если локальное сопротивление прорвут вверх, то цена может вырасти к верхней границе канала. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.

План открытия длинной позиции:

1. Покупка в зоне 203.2 р.,
2. Тейк-профит: зона 210 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 199 р.
4. Сигнал действителен пока цена находится выше уровня 199 р.

Сводная таблица сигналов.



добавлено через 2 часа 35 минут
Торгуем «классику»

Акция: Сбербанк, 60 мин.

Фигура: Флаг

Вторая волна снижения в середине августа привела цену к поддержке на уровне 76 р. Здесь сформировалась фигура, похожая на двойное дно. Во всяком случае, пока идет отскок от этого дна. На вчерашних торгах цена делала попытки пробоя локального сопротивления на уровне 80 р. Но сильно выйти за его пределы не получилось. Пока идет консолидация на этом уровне в форме флага. Если сопротивление и флаг прорвут вверх, то рост может продолжиться к уровням 85 р. и выше.

Акция: Татнефть, 60 мин.

Фигура: Уровень сопротивления

Бумага торгуется в боковом канале. В конце прошлой недели произошло снижение от верхней зоны. Поддержка обнаружилась в районе шипа на дне после сильного снижения в начале августа. Пока от этого уровня идет отскок. На данный момент идет попытка преодоления локального сопротивления в районе 156 р. Если все будет удачно, то рост может продолжиться к зоне верхней границе канала – 165 р.





добавлено через 5 часов 30 минут
Вечерний обзор.

Опасения за планы приватизации давят на российский рынок. На глобальных площадках продолжают покупать риски, хотя статистика остается противоречивой.

К 16:00 мск индекс ММВБ подрастал на +0,55% до 1451,87, а РТС на +0,98% до 1593,93. Российский рынок несколько неожиданно нашел для себя собственную историю. Однако эта история отличается негативным звучанием. В прессе обсуждается вероятность отказа от планов приватизации российских государственных компаний в сложившихся условиях. В частности, зачинателем отказов может стать «Сбербанк». А. Улюкаев, 1-ый зам. Пред. ЦБ РФ, заявил, что решение о продаже 7,58% акций «Сбербанка» будет приниматься с учетом рыночной ситуации, или, иными словами, по наиболее эффективной цене. Неразбериха в столице Ливии поддерживает цену на нефть и российский нефтегазовый сектор. В целом «голубые фишки» смотрятся немного лучше рынка, исключая ГМК «НорНикель»: «Газпром» +0,7%, «Роснефть» +0,75%, «ЛУКОЙЛ» +1,64%, ГМК «НорНикель» -2,39%, «Сбербанк» +0,8%, «ВТБ» -0,45%, «ИРАО» +1%. Из прочих историй можно выделить: ОГК-5 +6,1%, «Холдинг МРСК» +3,79%, «Уралкалий» +2,67%, «Акрон» +2,66%, а также «Мечел» -1,46%, ТГК-2 -1,43%, ОГК-3 -1,23%.

Российский рубль немного отыграл потери предыдущих дней. Ослабление доллара США на глобальном валютном рынке позитивно сказалось на российской валюте. К тому же восстановление цен на нефть обещает устойчивый приток валютной выручки в страну. С другой стороны, отказ от приватизации пакетов акций гос. компаний может сыграть роль катализатора для продаж рубля. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,78% до 28,87, а евро на -0,09% до 41,815.

Основной идеей на европейских площадках остаются надежды на стимулы от ФРС. Предварительное значение HSBC PMI по Китаю также немного поддержало рынки, поскольку выросло до 49,8 с 49,3 в июле. Комбинированный индекс PMI для еврозоны вырос до 51,1, хотя ожидалось его снижение. Лишь индексы ZEW оказались крайне негативными. Индекс экономических ожиданий ZEW в августе упал до -37,6 с -15,1 в июле. С одной стороны, торги в Европе проходят в позитивном ключе, но сильного движения нет, так как каких-либо сведений от инсайдеров о возможных намеках в речи Бернанки в Джексон Холле нет. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +1,27%, а германский DAX 30 на +1,69%.

Рынок нефти находится в состоянии противоречий. В то время, когда Goldman Sachs прогнозирует более быстрое восстановление поставок из Ливии на фоне успехов повстанцев, сообщения из Триполи говорят об обратном. Правительственные войска осуществили масштабную операцию по заманиванию мятежников в городские бои, а затем выкинули их из города. В любом случае, до разрешения ситуации еще очень далеко. Или, по крайней мере, краткосрочные перспективы станут более ясными, когда появится больше информации. Еще одним поводом для беспокойств на рынке нефти является ураган Irene, скорость ветра которого достигает 100 миль в час, или около 160 км/час. По прогнозам Центра по изучению ураганов в Майями, курс Irene пролегает на северо-запад от Багамских островов. К 16:00 мск североморская смесь Brent дорожала на +0,35% до $108,74, а американская WTI на +1,52% до $85,7 за баррель. Спрэд между WTI и Brent сократился до $23.

Промышленные металлы заметно дорожают в середине европейской сессии на более позитивном PMI Китая, а также на идее дополнительных стимулов от ФРС, которые могут быть объявлены во время конференции в Джексон Холле. Однако надежды на QE-III несколько ослабевают, если смотреть на график золота. В утренние часы желтый металл обновил свои исторические значения, но оказался под существенным давлением в середине европейской сессии, потеряв почти 1,5%-2% от своего максимума дня. Меж тем, золото наиболее чувствительно реагирует на разного рода количественные программы. При этом снижение цены на желтый металл происходит на фоне ослабления доллара. К 16:00 мск медь дорожала на +1,26%, золото снижалось на -0,66%, а серебро на -1,55%.

На вечер остаются данные по США: в 18:00 продажи новых домов в США за июль. Российский рынок смотрится неуверенным на фоне достаточно сильного роста в Европе и фьючерса на SNP 500. Негативные ожидания, связанные с приватизацией гос. пакетов, могут ограничить потенциал повышения в ближайшие дни. Затем ситуация станет более определенной после конференции в Джексон Холле, когда появятся подсказки о будущей политике ФРС США.

Утренний обзор.

Рынки пытаются расти на идее стимулов от ФРС. Moody’s снижает рейтинг Японии, но рискованные активы остаются в сфере внимания инвесторов.

По итогам торгов 23 августа, индекс ММВБ вырос на +0,01% до 1444,11, а RTS на +0,03% до 1578,91 пункта. Внешний фон оставался достаточно позитивным, но российский рынок демонстрировал слабость. Одной из идей продаж бумаг стало заявление А. Улюкаева по поводу пересмотров сроков приватизации 7,58% пакета акций «Сбербанка» из-за невыгодной рыночной ситуации. Несмотря на противоречивую информацию из Ливии, нефтегазовый сектор также испытывал некоторое давление. Возобновление поставок легкой нефти с Севера Африки может привести к давлению на котировки Brent. Впрочем, «голубые фишки» показали разнонаправленную динамику: «Газпром» +0,1%, «Роснефть» -1,14%, «ЛУКОЙЛ» +2,82%, ГМК «НорНикель» -2,03%, «Сбербанк» -1,64%, «ВТБ» -0,56%. Из прочих историй можно выделить: ОГК-5 +4,22%, «УралКалий» +3,177%, «Полиметалл» +2,55%, а также «ТМК» -3,93%, «ФСК ЕЭС» -3,63%, «Мечел» -2,39%, НЛМК -1,85%.

Торги на фондовом рынке США завершились бурным ралли. При этом статистика явно не способствовала подобному движению. Продажи новых домов упали в июле на -0,7%, но выросли в годовом выражении на +6,8%. Индекс деловой активности ФРБ Ричмонда упал до -10 пунктов с -1 пункта месяцем ранее. Тем не менее, одной из главных идей на рынке остается встреча представителей центральных банков в Джексон Холле. Инвесторы надеются на дополнительные стимулы от ФРС, а именно на очередную программу количественного смягчения. Кроме того, необходимо отметить технический фактор. На дневных графиках индекс SNP 500 нарисовал подобие двойного дна. Закрытие в пятницу оказалось выше предыдущего минимального закрытия торговой сессии в текущем году. Соответственно, небольшой рост в понедельник создал технические предпосылки для роста. Банковский сектор, потерявший -25% в текущем году, не стал лидером дня, но также вырос. Основной покупательский интерес сосредоточился в акциях компаний, чья деятельность непосредственно связана с экономическими циклами. В итоге, DJIA вырос на +2,96% до 11176,76, а SNP 500 на +3,43% до 1162,35 пункта. Небольшой провал по рынку произошел на сообщениях о землетрясении в штате Виржиния с магнитудой 5,8 баллов. Незначительные подземные толчки также ощущались в Нью-Джерси и даже в Нью-Йорке. Однако текущее P/E соотношение индекса SNP 500 стало вполне привлекательным поводом для того, чтобы стихия не испортила ралли. Уровнем сопротивления по индексу SNP 500 выступает диапазон 1185-1190. В случае пробоя можно ожидать продолжения роста в краткосрочной перспективе. Однако стоит помнить о том, что ФРС может пока воздержаться от дополнительных стимулов, что в значительной степени ограничит оптимизм участников.

Торги в Азии начались ростом, который продолжался вплоть до событий по Японии. Агентство Moody’s снизило рейтинг Японии до AA3 с AA2. Впрочем, инвесторы в Азии также начали выражать сомнение по поводу стимулов от ФРС. Как минимум, доходности по американским долговым бумагам находятся на низких уровнях, что может стать препятствием для новой QE-III. За час до закрытия японский Nikkei 225 торговался вблизи значений закрытия предыдущего дня, а китайский Shanghai Composite подрастал на +0,17% перед дневным перерывом.

Нефть в рамках азиатской сессии незначительно колебалась возле уровня закрытия предыдущего дня. Ситуация в Ливии остается неясной, так как накануне были сообщения об успешном отражении атаки повстанцев на Триполи, а в прошедшую ночь вновь начали поступать сведения о взятии резиденции Каддафи, которого, к слову говоря, там не оказалось. Кроме того, по данным Американского Института Нефти, на неделе, завершившейся 19 августа, запасы нефти в США сократились на -3,34 млн. бар., запасы бензина резко выросли на +6,36 млн. бар., а дистиллятов на +1,96 млн. бар. Таким образом, ожидаемое снижение запасов бензина не подтвердилось, а общая статистика оказалась весьма «медвежьей». К 10:00 мск, североморская смесь Brent торговалась без изменений на уровне $109,31, а американская WTI снижалась на -0,03% до $85,42 за баррель.

Основные события на рынке металлов продолжают происходить с золотом. Накануне состоялись очередные рекорды по желтому металлу. Однако после этого золото попало под сильное давление. В итоге, оно вылилось в резкое сокращение резервов SPDR Gold Trust на 37 тонн до 1259,57 тонн. При общих ожиданиях QE-III от ФРС золото ведет себя менее уверенно после достижения идейного уровня в $1900 за унцию. После этого уровня на рынке оставалась лишь одна спекулятивная идея похода до $2000, но ралли за последний месяц более чем на 16% стало поводом для фиксации прибыли. Впрочем, даже после ухода от рекордных уровней, рост за год составляет впечатляющие 49,9%. К 10:00 мск, медь находилась вблизи уровня закрытия предыдущего дня, золото снижалось на -0,65%, а серебро на -0,87%.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:00 мск индексы IFO по Германии, в 13:00 мск новые промышленные заказы в еврозоне за июнь, в 16:30 мск заказы на товары длительного пользования за июль в США, в 18:30 мск запасы и потребление нефти и дистиллятов от Минэнерго США. При этом внешний фон немного ухудшился по сравнению с предыдущим днем. Для устойчивого роста российских рынков пока нет соответствующей внешней ситуации, да и риски снижения остаются значительными. В частности, одним из таких рисков могут стать поставки нефти из Ливии, которые снизят котировки Brent.

добавлено через 1 час 5 минут
Рекомендации и сигналы на день.

Анализируем технично: Сургутнефтегаз

Долгосрочно: боковое движение

С января 2009 г. до весны 2011 г. бумага находилась в восходящем тренде. С осени 2009 года, характер торгов начал плавно переходить в широкий боковик. Долгосрочный уровень в 30 р. в прошлом году удалось преодолеть. Но закрепиться над уровнем сходу не получилось, и цена колебалась вокруг этого уровня. В начале этого года консолидацию прорвали вверх, и цена дошла до наклонной линии сопротивления. Последующая коррекция пробивает линию тренда, и цена почти доходит до зоны поддержки 24-25 р. Сильного отскока не получается и цена пробивает поддержку на 25 р., останавливаясь на наклонной линии поддержки.

Среднесрочно: снижение

В начале текущего года был сформирован максимум этого года. От него пошла коррекция, которая позже сформировала понижательное движение. Важные локальные минимумы снижаются. Летняя пауза в снижении была оформлена в слаборастущем восходящем канале. Его пробили вниз и после шипа на дне около 20 р. удалось немного притормозить падение. Со второй декады августа идет волатильная консолидация после отскока от 20 р. вокруг уровня 23 р. По форме это может быть и треугольник - вымпел с функционалом на продолжение снижения. Или же двойное дно на 22 р.

Краткосрочно: боковой канал

Снижение, начавшееся в начале августа, закончилось шипом на уровне 20.5 р. Последующий отскок перешел в боковой канал. Больше времени цена проводит в верхней части канала. Небольшая коррекция от верхней границы на последних торгах не получила продолжения – последний бар перекрывает половину коррекции, что довольно позитивно, если рассматривать вариант пробоя канала вверх в ближайшие дни. Работа от верхней границы вниз пока имеет небольшие шансы на положительный результат.

Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.

Торговые идеи

Идея для длинной позиции:

Бумага сильно упала в начале августа и нашла поддержку в районе 22 р. (с предварительным проколом этого уровня). Отскок от этой поддержки дошел до 24 р. После чего цена стала торговаться в боковом канале. Последнее снижение от верхней границы дошло до нижней границы канала. Канал удержали. Отскок от нижней границы подводит цену к 24 р. – уровень сопротивления и верхняя граница канала. Идет небольшая коррекция в форме понижающегося флага. Если флаг и верхнюю границу прорвут вверх, то цена может вырасти в зону 25-26 р. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.

План открытия длинной позиции:

1. Покупка в зоне 24.3 р.,
2. Тейк-профит: зона 25.4 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 23.7 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится выше уровня 23 р.

Сводная таблица сигналов.




добавлено через 4 часа 25 минут
Торгуем «классику»

Акция: Сбербанк, 60 мин.

Фигура: Флаг

Снижение, начавшееся в начале августа, получило небольшую паузу в середине месяца. Цена отскочила от 80 р. и плавным отскоком доросла до линии тренда. Однако нова волна вниз открылась на прошлой неделе. Пока цена находится у поддержки на уровне 76 р. Первый отскок от нее не смог вытянуть бумагу к линии тренда. Сейчас идет консолидация у поддержки. Сверху идет поджатие наклонной линией сопротивления. Если 75 р. прорвут вниз, то снижение может быть сильным по импульсу.



добавлено через 4 часа 59 минут
Вечерний обзор.

Российский рынок демонстрирует невнятную динамику на средних объемах. Рискованные активы под небольшим давлением. Рынок живет на слухах о проблемах у европейских банков.

К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -0,02% до 1443,77, а РТС подрастал на +0,22% до 1582,46. Российский рынок испытывает дефицит новостей. Однако негативные тенденции предыдущего дня сохраняют свое влияние. Несмотря на некоторую перепроданность банковского сектора, инвесторы не спешат покупать акции ведущих российских банков. Небольшое давление на нефть также не способствует интересу к нефтегазовому сектору. «Голубые фишки» демонстрируют смешенную динамику: «Газпром» +0,54%, «Роснефть» +0,49%, «ЛУКОЙЛ» -0,15%, «СургутНефтеГаз» -0,57%, «ВТБ» +0,96%, «РусГидро» +1,24%, «ИРАО» -0,78%. Из прочих историй можно отметить: «Разгуляй» +2,77%, «Верхнесалд» +1,94%, «7 Континент» +1,79%, «Уралкалий» +1,53%, а также «Магнит» -3,85%, «Холдинг МРСК» -1,74%, «Полиметалл» -1,5%, ММК -1,38%.

Меж тем, российский рубль укрепляется против доллара США, что отражает расстановку сил в основной паре евро-доллар. За первые 7 месяцев года инфляция в РФ составила 5%. В остальном, каких-либо существенных новостей для рубля нет. Поэтому торги ориентируются на состояние внешних рынков. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,48% до 28,889, а евро на -0,06% до 41,76.

Европейские рынки преимущественно растут. Инвесторы реагируют на ралли американских индексов накануне, а также продолжают обсуждать вероятность QE-III от ФРС США. С другой стороны, в европейскую прессу просачиваются различные слухи о рекомендациях швейцарским банкам и страховым компаниям репатриировать прибыль от своих вложений в итальянских банках. Кроме того, остается высоким спрос на фондирование в евро, которое обеспечивает ЕЦБ. Статистика не отличалась позитивным звучанием. Индекс деловой уверенности IFO Германии снизился до 108,7 в августе с 112,9 в июле. Новые промышленные заказы в еврозоне сократились на -0,7% в июне при ожиданиях роста на +0,5%. Кроме того, еще одним поводом для беспокойства стала тенденция некоторых стран, включая Финляндию, Австрию и Нидерланды, привязать предоставление помощи Греции под твердое обеспечение, включая золотой запас Греции. Однако канцлер Германии Ангела Меркель высказалась против такого требования. При этом доходность по 2-летним облигациям Греции установила новый рекорд выше 40%. К 15:30 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,27%, а германский DAX 30 на +1,02%.

Нефть оказалась под небольшим давлением. Резкий рост запасов бензина и дистиллятов в США за прошлую неделю ставит под сомнение надежды оптимистов по поводу роста спроса. С другой стороны, мятежники в Ливии говорят о том, что они восстановили контроль над Триполи и продолжают поиски полковника Каддафи. Однако точных сведений о событиях в Ливии до сих пор нет, поэтому сложно говорить о том, на чьей стороне находится перевес сил. Впрочем, при версии успеха мятежников можно ожидать нарастания давления на котировки североморской смеси Brent. К 16:00 мск североморская смесь Brent снижалась на -0,06% до $109,24, а американская WTI на -0,04% до $85, 4 за баррель.

Основное внимание на рынке металлов продолжает обращаться к золоту. Согласно статистике WGC, в 2010 г. центральные банки мира стали чистыми покупателями золота, приобретя 87 тонн. В 2011 г. чистые закупки металла резко увеличились и составили 192,3 тонны за первое полугодие. Лишь ЦБ Ю. Кореи купил 25 тонны золота в течение месяца в начале лета. Однако основной идеей покупки золота в начале текущей недели были надежды на новую программу количественного смягчения ФРС. С другой стороны, после достижения рекордных уровней выше $1900 за унцию, инвесторы начали активно продавать золото. К 16:00 мск медь дорожала на +0,03%, золото в Нью-Йорке снижалось на -0,86%, а серебро на -0,87%.

На вечер остаются данные из США: в 16:30 мск заказы на товары длительного пользования за июль в США, в 18:30 мск запасы и потребление нефти и дистиллятов от Минэнерго США. Российский рынок чувствует себя достаточно неуверенно. Возможность отказа от приватизации пакетов гос. компаний в текущем году, вероятность снижения цен на нефть после стабилизации в Ливии, ожидания рецессии в США и Европе не добавляют поводов для покупок. Однако ключевой точкой может стать конференция в Джексон Холле. В случае сигналов о новых количественных стимулах рынок может начать резко расти, но при отсутствии сигналов сложится противоположная ситуация.

Утренний обзор.

Фондовые рынки пытаются расти. Однако рискованные активы демонстрируют слабую динамику. CME повысила маржинальные требования по золоту на 27%.

По итогам торгов 24 августа, индекс ММВБ вырос на +1,21% до 1461,62, а RTS на +1,4% до 1601,03 пункта. Существенный рост на российском рынке проявился лишь в последние часы торгов благодаря росту на западных площадках. Позитивная статистика из США предоставила повод для покупок, а рост цены на нефть усилил оптимистичные настроения российских игроков. Индексы остановились чуть выше уровней сопротивления и могут продолжить свое восхождение, если полоса роста на внешних рынках продолжится. «Голубые фишки» также активно поддержали ралли российских бумаг: «Газпром» +2,59%, «Роснефть» +2,27%, ГМК «НорНикель» +1,98%, «ВТБ» +4,33%, «РусГидро» +1,92%. Из прочих историй можно выделить: «Акрон» +3,77%, НЛМК +2,98%, «7 Континент» +2,85%, «Соллерс» +2,73%, а также «Магнит» -3,39%, «Полиметалл» -2,39%, «Холдинг МРСК» -1,3%.

Торги на фондовом рынке США вновь завершились существенным ростом. Накануне мы отмечали, что индекс SNP 500 нарисовал подобие двойного дна на дневных графиках. Для среднесрочных спекуляций это является достаточно сильным поводом для покупок. Кроме того, статистика оказалась вполне позитивной. Объем заказов на товары длительного пользования вырос в июле на +4% при ожиданиях +2%. Месяцем ранее показатель снизился на -1,9%. Вкупе с ожиданиями очередных стимулов от ФРС статистика стала отличным поводом, чтобы продолжить полосу роста. В итоге, индекс DJIA вырос на +1,29% до 11320,71, а SNP 500 на +1,31% до 1177,6 пункта. Торговый день был омрачен заявлением Стива Джобса, главы компании Apple, который подал в отставку по состоянию здоровья. Акции Apple Inc. на этой новости резко просели, но затем восстановили свои позиции. Таким образом, индекс SNP 500 продолжает восстанавливаться от своих минимальных значений и подбираться к ключевому уровню 1190 пунктов, где может встретить сильное сопротивление, которое возможно преодолеть на хорошей статистике, или заявлениях ФРС. Если же заявления и статистика будут негативными, то оптимизм инвесторов может столь же быстро угаснуть. Технически, также важно переписать недавний максимум 1201 пункта по SNP 500, чтобы подтвердить краткосрочный восходящий тренд.

Торги в Азии проходили в позитивном ключе. Индекс MSCI Asia-Pacific прибавлял более 1%. Примечательно, что одними из лидеров торгов в Азии стали акции конкурентов Apple Inc. Успех «яблочной» компании во многом связывают с личностью Джобса и его уход с поста руководителя создает риски потери позиций на рынке. В целом, в Азии покупали акции экспортеров, которые выигрывают от того, что ситуация в крупнейшей экономике мира может оказаться не столь удручающей. За час до закрытия японский Nikkei 225 подрастал на +2,2%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +1,72%.

Накануне рынок нефти вновь вспоминал недавние дни, когда активно подрастали контракты на Brent при одновременном давлении на контракты WTI. Несмотря на то, что ситуация в Ливии может сложиться в пользу мятежников, рынок пока не верит в быстрое восстановление поставок из североафриканской страны. Статистика Минэнерго США оказалась менее впечатляющей, чем от Американского Института Нефти. Согласно данным, за неделю, завершившуюся 19 августа, коммерческие запасы нефти в США сократились на -2,2 млн. бар. до 351,8 млн. бар., бензина выросли на +1,4 млн. бар., а дистиллятов на +1,7 млн. бар. Средний показатель спроса за последние четыре недели составил: 19,6 млн. бар. нефти в сутки (+1,4% за год), 9,2 млн. бар. бензина в сутки (-2,4% за год), а также 3,8 млн. бар. дистиллятов (+8,3% за год). Таким образом статистика спроса начала заметно отличаться от показателей в мае и июне, когда годовая динамика была отрицательной по всем компонентам. Поэтому на рынке достаточно спокойно отнеслись к успехам мятежников в Ливии, так как фундаментальные основы рынка нефти могут поддержать текущие цены. К 10:00 мск, североморская смесь Brent подрастала на +0,12% до $110,28, а американская WTI снижалась на -0,01% до $85,15 за баррель.

Основные события на рынке металлов продолжают происходить с золотом. Желтый металл накануне испытал настоящее ралли наоборот. После того, как была достигнута заветная отметка в $1900 за унцию на торгах во вторник, спекулянты начали активно фиксировать свои прибыли, готовясь к очередному повышению маржинальных требований CME. Слухи об этом ходили еще в самом начале недели, что могло стать следствием утечки информации. Провал накануне достигал почти -6% по контрактам в Нью-Йорке, а серебро падало более чем на -7%. В итоге стало известно, что CME повысила требования к гарантийному обеспечению золотых контрактов на 27%. Впрочем, многие аналитики говорят о том, что коррекция давно назревала и это лишь хорошая возможность войти в рынок по более привлекательным ценам. Впрочем, резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust также резко упали, как в объеме, так и в стоимости. Распродажи шли два дня подряд, что также могло спровоцировать падение котировок на рынке. Накануне резервы упали еще на 27 тонн до 1232,31 тонны. Новый день пока не принес золоту облегчения, но на уровне $1725 может образоваться неплохая поддержка, которая остановит панические продажи. Промышленные металлы на азиатской сессии находились в легком плюсе. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,48%, золото снижалось на -1%, а серебро подрастало на +1,07%.

Из существенной статистики на предстоящий день можно отметить: в 16:30 мск первичные обращения за пособиями по безработице в США (ожидается 405 тыс. Внешний фон на открытии российского рынка можно назвать слабо позитивным. Рост цены на нефть накануне, а также позитивная динамика фондовых площадок от Нью-Йорка до Шанхая могут привести индексы к росту в первые часы. При этом стоит отметить статистику потребления нефти в США, которая может стать ключевой для фундаментальных покупок нефтегазового сектора.

добавлено через 1 час 21 минуту
Эксперты о событиях.

Гендиректор корпорации "Apple" Стив Джобс подал в отставку

Руководитель знаменитой американской компании "Apple" Стив Джобс подал в отставку со своего поста. Как сообщил в среду совет директоров фирмы с логотипом яблока, прошение удовлетворено и вступает "в силу немедленно". Преемником 56-летнего ветерана индустрии высоких технологий назначен операционный директор компании Тим Кук.

"Я неоднократно заявлял, что вы первыми узнаете о том, что для меня настал день уйти, и я более не в силах исполнять обязанности главы исполнительного органа "Apple". К сожалению, этот день наступил", - подчеркнул Джобс в письме об отставке, направленном в совет директоров.

Живая легенда американской Кремниевой долины, соучредитель "Apple" заявил также о готовности продолжать работать в компании, которой отдал многие годы жизни. "Если совет директоров сочтет это подходящим, я бы хотел работать председателем правления, директором и служащим компании", - написал Джобс.

Он "настоятельно рекомендовал" назначить своим преемником Тима Кука.

Джобс выразил уверенность, что "самая светлая и насыщенная в инновационном плане" пора в истории "Apple" еще впереди. "Надеюсь стать очевидцем и внести на новом посту свою лепту в будущий успех", - отметил он, поблагодарив коллег, которые в процессе совместной работы стали его лучшими друзьями.

Уроженец Калифорнии с 17 января находился в отпуске по состоянию здоровья. Он несколько раз прерывал отпуск, чтобы лично представить широкой публике очередные новинки "Apple". Ранее врачи диагностировали у Джобса рак предстательной железы.

Комментарий эксперта: после данного сообщения акции компании Apple упали на 7% до уровня $357,4. На сообщение об уходе Джобса отреагировали и ведущие фондовые индексы: S&P 500 упал на 0.4% до 1166.8 пункта, Nasdaq потерял 1.1%.

Агентство Moody’s понизило кредитный рейтинг Японии

Аналитики Moody’s заявили в среду утром, что экономика Японии находится в худшем положении по сравнению с другими индустриальными странами.

Следом они объявили, что понижают кредитный рейтинг Японии с отметки "ААА" до "АА", объяснив это "большим дефицитом бюджета страны, а также огромным государственным долгом". На данный момент госдолг Японии превышает $12 трлн, что составляет более 200% ВВП страны.

Эксперты во многом связывают кризис японской экономики с мартовской катастрофой на АЭС "Фукусима", которая нанесла страшный удар по Стране восходящего солнца. Трагедия на северо-востоке Японии повлекла за собой сильный спад во всех промышленных отраслях страны.

Количество производимых в Японии автомобилей и электроники резко снизилось. Для того, чтобы спасти страну от кризиса, японцам придется вновь занимать денег, что вызывает опасения мировых финансистов.

Комментарий эксперта: отметим, что этот уровень ("АА") соответствует тем отметкам, на которые оценили японскую экономику в агентстве S&P еще в январе текущего года, т.е. ничего сверхординарного для рынков не произошло.

Германия, индекс IFO в августе снизился до 108.7

Согласно представленным в среду данным от немецкого института IFO, внимательно отслеживаемый индекс настроений в деловых кругах в августе упал до 108.7 против 112.9 в июле, оказавшись ниже консенсус-прогноза аналитиков, согласно которому он должен был составить 111.0.

«Компании умерили ожидания в отношении развития бизнеса в ближайшие полгода», а производители «снова понизили свои экспортные ожидания», заявил президент IFO Ганс Вернер Зинн. «Немецкая экономика не имеет иммунитета против текущей нестабильности в мире», — отметил он.
В феврале этого года индекс вырос к рекордному максимуму 115.4 после девяти месяцев последовательного роста.

Комментарий эксперта: ситуация выглядит довольно таки удручающе. Все, конечно, ожидали, что в августе индекс будет хуже, чем в июле, но не настолько - индекс упал к 14-месячному минимуму. Данные явно не способствовали тому, чтобы рынки росли, и это отразилось на европейских площадках. Тем не менее, германский фондовый индекс DAX рос на 0.2% после выхода данных, сумев завершить день ростом на 2.69%, опередив другие европейские индексы.

Заказы на товары длительного пользования в США в июле выросли на 4%

Объем заказов на товары длительного пользования в США в июле увеличился на 4%, свидетельствуют данные министерства торговли страны. Эксперты в среднем прогнозировали рост объема заказов на 2%.

Заказы без учета транспортного оборудования повысились на 0.7%. Эксперты в среднем прогнозировали снижение этого показателя на 0.5%.

Согласно пересмотренным данным, в июне снижение заказов составило 1.3%, а не 2.1%, как сообщалось ранее. Рост заказов без учета транспортного оборудования в июне составил 0.6%, а не 0.1%, как было заявлено прежде.

Комментарий эксперта: если посмотреть по компонентам, то в основном рост шел за счет заказов на продукцию военного применения и авиапродукцию, т.е. только два этих компонента обеспечили рост индикатора. Без них - падение на 1.5%.

Выпуск стали на планете: где-то рост, а где-то спад

Производство стали в мире в июле составило 127 млн. т или на 11.5% больше, чем годом ранее, сообщила World Steel Association.

Как следует из пресс-релиза, в минувшем месяце выпуск стали в Китае вырос на 15.5% (к уровню июля 2010 г.) до 59.3 млн. т, в Южной Корее - на 21.7% до 5.7 млн. т, в Турции - на 19.3% до 2.9 млн. т, а вот в Японии показатель упал на 1.2% до 9.1 млн. т.

Если обратиться к Старому Свету, то Германия увеличила производство на 5.7% до 3.7 млн. т, Великобритания - на 7.5% до 0.8 млн. т, тогда как Испания снизила на 1.9% до 1 млн. т.
Неплохие результаты продемонстрировали США и Бразилия: в США выпуск стали расширился на 10.2% до 7.5 млн. т, в Бразилии - на 8.2% до 3.1 млн. т.

Комментарий эксперта: вчера на рынке промышленных металлов наблюдалась ярко выраженная разнонаправленная динамика: котировки меди и алюминия снижались, а вот цены на никель бурно росли, несмотря на достаточно негативную статистику для рынка никеля - производство стали хоть и выросло в годовом выражении, однако в месячном оно сократилось почти на 4%.

Citi понизил прогноз роста ВВП РФ в 2011 году с 4.3% до 4%

Citi понизил прогноз роста ВВП РФ в 2011 году с 4.3% до 4%, а в 2012 году - с 4.1% до 3.5%.

Прогноз был понижен вслед за понижением ожидаемых темпов роста мировой экономики и потенциальным падением цен на нефть до $80-90 за баррель, сообщается в обзоре инвестбанка.
"Российская экономика зависит от цен на нефть, так как от них зависит бюджет РФ, курс рубля и состояние банковской системы. В то же время такой род зависимости дает, по нашему мнению, больше надежды на "мягкую посадку" экономики РФ, чем на резкое падение. Потребление в РФ было устойчиво в текущем году, и инерция поможет поддержать рост экономики страны в оставшийся период 2011 года и в первом полугодии 2012 года. Внутренний спрос, хотя и теряет темпы, скорее всего, останется ключевым драйвером роста и в следующем году", - говорится в обзоре.

Прогноз курса рубля был понижен аналитиками с 28.8 руб./$1 до 29.8 руб./$1 на конец 2011 года и с 30 руб./$1 до 31.3 руб./1 на конец 2012 года, при этом прогноз цены нефти в 2011 году был понижен с $107 до $106 за баррель, а в 2012 году с $100 до $86.

"Курс рубля к бивалютной корзине, скорее всего, будет находиться на уровне 34.5-35.5 рубля в течение ближайших нескольких месяцев. При этом ослабление российской нацвалюты ускорится к концу года, и мы считаем, что в 2012 году курс рубля может достигнуть 37 рублей к бивалютной корзине", - говорится в обзоре.

Комментарий эксперта: отметим, что постепенно западные банки все-таки пересматривают в сторону понижения свои прогнозы по росту экономики в России и в текущем году, и что самое, наверное, тревожное, в следующем.

Минфин разместил ОФЗ 25079 с доходностью 7.25% годовых

Вчера состоялся аукцион по доразмещению облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) серии 25079 с погашением 3 июня 2015 года на сумму 25 млрд. рублей.

Как говорится в сообщении ЦБ РФ, выручка от аукциона составила 12.699 млрд. рублей, при спросе по рыночной стоимости в 13.103 млрд. рублей. Объем размещения составил 12.55 млрд рублей. Спрос по номинальной стоимости равнялся 12.95 млрд. рублей.

Цена отсечения была установлена на уровне 99.564% от номинала, что соответствует доходности 7.25% годовых. Доходность по средневзвешенной цене равной 99.5778% от номинала также составила 7.25% годовых.

Облигации серии 25079 с погашением 3 июня 2015 года имеют 8 полугодовых купонных периодов, дата выплаты первого купонного дохода - 7 декабря 2011 года. Ставка купонного дохода определена в размере 7% годовых.

Комментарий эксперта: отметим, что аукцион прошел неудачно, фактически Минфин не получил тех средств на которые рассчитывал - было размещено только половина всего выпуска, да еще и по верхней границе диапазона доходности. Инвесторы оценивают риски связанные с российской экономикой, которая, не секрет, завязана на нефть. Если цены на нее упадут, а такие ожидания существуют среди многих инвесторов, то российская экономика может серьезно пострадать. Соответственно инвесторы требуют большую доходность по ОФЗ и спрос на них не велик.

добавлено через 1 час 38 минут
Рекомендации и сигналы на день.

Анализируем технично: ЛУКОЙЛ

Долгосрочно: боковое движение

C весны 2009 г. бумага торговалась в боковике в границах 1500-1800 р. С весны 2010 г. началась растущая волна, которая пробила боковой коридор. После прорыва бумага выходит выше отметки 2000 р. Двойная вершина разворачивает рост. Далее цена пробивает поддержку на 1800 р. и останавливается на поддержке на 1700 р. От нее идет хороший отскок. В начале августа текущего года бумага сильно снижается к поддержке на 1500 р. и возвращается в старый боковой канал. Вместе с этим пока еще наблюдается понижательный канал. Последние два бара демонстрируют отскок с целью на 1800 р.

Среднесрочно: снижение

В марте текущего года цена сделала годовые максимумы. В апреле растущий тренд прорвали, и цена стала снижаться практически без коррекций. На уровне 1700 р. падение остановили и цена стала неспешно расти в канале. Сильная коррекция от уровня 1900 р. прорывает растущий канал, а вскоре и поддержки на 1700 р. От шипа на 1500 р. (долгосрочный уровень) бумага оттолкнулась и легла в консолидацию. Лишь в течение последних нескольких дней удалось подтянуться к сопротивлению на 1700 р. В случае его пробоя есть вероятность продолжения роста в район 1800-1850 р. Снизу на 1650 р. уже будут начинать сдерживать.

Краткосрочно: рост

Сильное снижение начала августа перешло в боковой канал. Последний отскок 19 августа сформировал краткосрочный тренд вверх, который прорывает первое сопротивление на уровне 1650 р. На последних торгах цена подходит к более значимому сопротивлению на 1700 р. (среднесрочный уровень). Если его не пройдут, то первая поддержка может возникнуть на 1650 р. Далее – 1600 р.

Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.

Торговые идеи (Татнефть)

Идея для длинной позиции:

Последние несколько дней бумага торгуется в боковом канале 150-156 р. Последнее снижение остановилось на наклонной поддержке от 11 августа. Уровень поддержки 150 р. тоже выстоял. На вчерашних торгах цена прорывает наклонное сопротивление, но останавливается под локальным сопротивлением на уровне 156 р. Если оно будет пробито, то бумага выходит из границ главных линий, и может вырасти к 162-165 р. Мы не рекомендуем открывать позиции с открытия торгов.

Торговый план открытия длинной позиции:

1. Покупка в зоне 156.6 р.,
2. Тейк-профит: зона 162 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 153.8 р.
4. Сигнал действителен пока цена находится выше уровня 153 р.

Сводная таблица сигналов.



добавлено через 5 часов 44 минуты
Вечерний обзор.

Рынки демонстрируют нерешительность после нескольких дней роста. Рискованные активы в слабом плюсе, но золото остается под давлением.

К 16:00 мск индекс ММВБ подрастал на +0,05% до 1462,3, а РТС на +0,46% до 1608,37. Российский рынок начал торговый день достаточно существенным повышением индексов и успел отметиться на 1479 пунктах по ММВБ. Однако ухудшение ситуации на внешних рынках привело к очередной волне распродаж и значения индексов вернулись ближе к уровням закрытия предыдущего дня. Основное внимание продолжает уделяться конференции в Джексон Холле, которая начнется 26 августа. От американских монетаристов ожидают очередных стимулирующих мер, которые могут помочь рынкам найти повод для роста. В остальном, нефть немного подрастала в середине европейской сессии на улучшении показателей спроса в США. «Голубые фишки» в основном показывали слабую динамику, хотя антифаворит последних дней – «Сбербанк» - отыгрывал коррекцию вверх: «Газпром» +0,2%, «Роснефть» +0,3%, «Северсталь» +1,72%, «Сбербанк» +0,64%, «ВТБ» +1,25%, «ИРАО» -0,59%. Из прочих историй можно выделить: «Акрон» +4,05%, привилегированные «ТрансНефть» +3,97%, «Белон» +3,16%, «Верхнесалд» +2,18%, а также «Магнит» -4,88%, «Полиметалл» -3,61%, ТГК-9 -1,84%.

Российский рубль также показывал низкую волатильность, но все же укреплялся к валютной корзине. Котировки нефти в Лондоне преодолели уровень в $110 за баррель, даже на фоне возможного увеличения поставок из Ливии в ближайшие месяцы. В остальном, спрос на рубль обеспечивается традиционными налоговыми выплатами экспортеров в конце месяца. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,33% до 28,825, а евро на -0,13% до 41,629.

Торги в Европе начались с повышения индексов, но к середине дня рост был во многом утерян. Каких-либо свежих идей на рынок не поступало. Поэтому эксперты и инвесторы обсуждают предстоящие в пятницу возможные заявления председателя ФРС Б. Бернанки. Кроме того, играются локальные истории, например, менее негативный отчет французского банка Credit Agricole, акции которого выросли почти на 6%. Восьмой день подряд продолжается рост доходности по греческим долговым бумагам. Основной идеей продаж является позиция Финляндии и некоторых других стран о необходимости предоставления обеспечения в обмен на финансовую помощь. Из статистики можно отметить индекс изменения розничных продаж CBI в Великобритании. Значение упало в августе до -14 с -5 в июле. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,01%, а германский DAX 30 на +0,69%.

Нефть в Лондоне пересекала отметку в $111 за баррель на ожиданиях новых стимулов от ФРС. Спад в экономической активности проявляется в слабых макроэкономических данных по Европе и США, что может стать поводом для дополнительного стимулирования. Впрочем, если взять статистику по США, то данные указывают на некоторые позитивные моменты. В частности, средний показатель спроса на дистилляты в США за последние четыре недели составил 3,8 млн бар. в сутки, или на +8,3% больше, чем в аналогичный период год назад. К 16:00 мск североморская смесь Brent подрастала на +0,51% до $110,71, а американская WTI на +0,69% до 85,75 за баррель.

Золото продолжает оставаться под давлением. CME повысила маржинальные требования по золотым контрактам на 27%, что спровоцировало агрессивную игру на понижение. Кроме того, сложности европейских банков и фондов также могли стать причиной массового сброса золотых активов. К середине европейской сессии золото в Лондоне почти достигло уровня в $1700. За последние три года коррекции по золоту не превышали 12%-14% от максимальных значений. Поэтому текущую просадку многие воспринимают в качестве повода для покупок, так как вера в бумажные деньги становится все слабее и слабее. В текущем году ожидается, что импорт золота в Индию достигнет рекордных 1000 тонн, или около 30% от мирового производства металла. За первое полугодие центральные банки мира совершили чистые покупки золота в объеме 192 тонны. Конечно, параболический рост цены на золото не мог завершиться иначе, чем коррекцией, но в условиях, когда экономические проблемы решаются с помощью печатного станка, золото остается долгосрочным инструментом сохранения ценности. Впрочем, даже с учетом текущей коррекции, желтый металл подорожал за последний месяц на 5,7%, а за год на 38%. Промышленные металлы находились в небольшом плюсе, но каких-либо существенных идей на рынке не было. К 16:00 мск медь дорожала на +0,92%, золото снижалось на -1,9%, а серебро подрастало на +0,54%.

На вечер остаются данные по США: в 16:30 мск первичные обращения за пособиями по безработице в США (ожидается 405 тыс.). Внешний фон на оставшиеся часы торговой сессии нейтральный. Совершенно очевидно, что перед Джексон Холлом игроки будут воздерживаться от агрессивных действий, так как любой намек на отсутствие планов по стимулированию экономики со стороны ФРС может спровоцировать волну распродаж. Напротив, при демонстрации решимости по поддержке экономики у рынка появится очередная идея ставки на активы против денег.

Утренний обзор.

Волатильность и страхи не отпускают рынок, хотя стратегические инвесторы покупают акции ведущих корпораций. Рискованные активы не могут определиться с направлением движения, а золото активно восстанавливает свои позиции после провала в середине недели.

По итогам торгов 25 августа, индекс ММВБ снизился на -1,31% до 1442,51, а RTS на -1,07% до 1583,97 пункта. Начало дня на российском рынке было явно за оптимистами, но закрытие оказалось полностью за пессимистами. При этом нефть демонстрировала незначительные колебания, а внешний фон оставался достаточно нейтральным вплоть до торгов в США. Затем уже начались непредсказуемые движения на различных рынках, которые привели к закрытию в значительном минусе. «Голубые фишки», в основном, снизились, а нефтегазовый сектор показал динамику хуже рынка: «Газпром» -1,57%, «Роснефть» -1,51%, «ЛУКОЙЛ» -1,97%, «СургутНефтеГаз» -2,27%, ГМК «НорНикель» +0,16%, «Сбербанк» +1,15%, «ИРАО» -3,09%. Из прочих историй можно отметить: привилегированные «ТрансНефть» +3,55%, «Акрон» +3,18%, ОГК-5 +1,58%, «Белон» +1,53%, а также «Магнит» -9,1%, ОГК-3 -5,98%, ОГК-1 -3,92%. С технической стороны, индекс ММВБ вновь неудачно прорвался сквозь уровень сопротивления 1460-1470. Иными словами, при попытках роста выше этой зоны начинаются активные продажи и индикатор снижается в зону консолидации. Очередной максимум на графиках коротких интервалов пока не в состоянии показать внятного тренда на ближайшее время. С другой стороны, волатильность за последнее время упала, что облегчает торговлю внутри дня. Многие бумаги находятся в фазе консолидации, которая при улучшении внешнего фона может перерасти в осознанный тренд. Фактически, индексы в РФ находятся на тех же уровнях, что были на рынке в момент первой информации о QE-II в США, но нефть уже стоит дороже.

Торги в США начались с бодрых покупок. Для начала инвесторы немного испугались данных по первичным обращениям за пособиями по безработицы, которые показали рост до 417 тыс. при ожиданиях 405 тыс. Затем на сцену вышел легендарный Уоррен Баффет. В СМИ появилась информация, что Оракул из Омахи инвестировал $5 млрд. в акции Bank of America, а также получил инструменты для увеличения своей доли в будущем. На этой информации индекс SNP 500 прибавлял почти +1,1% на открытии, но затем ситуация резко ухудшилась. Фьючерс на германский DAX 30 провалился на -4% в течение 15 минут, потащив за собой остальные фондовые рынки. Трейдеры и спекулянты готовились к очередному объявлению европейских регуляторов. Затем, после закрытия бирж Старого Света, регуляторы Италии, Франции и Испании продлили запрет на необеспеченные короткие позиции по акциям финансовых компаний. Впрочем, свершившееся событие уже не помогло рынкам. Ситуация на биржах США ухудшалась в течение торгов и в последний час падение могло составить до -2%. Однако закрытие оказалось менее впечатляющим: DJIA снизился на -1,51% до 11149,82, а SNP 500 на -1,55% до 1159,27, но более существенные потери понес NASDAQ -1,95% до 2419,63. С технической стороны, SNP 500 консолидируется в широком диапазоне 1120-1190, в котором индекс оказался после серии обвалов. Выход из этого диапазона вниз будет означать потенциал движения еще на -10%, а прорыв вверх заставит индекс продираться сквозь массу уровней сопротивления. Совершенно очевидно, что без новой количественной программы, или улучшения в экономике США, совершить рывок вверх будет достаточно затруднительно, даже если Уоррен Баффет выкупит весь Bank of America. За рост пока был найден индикатор роста спроса на дистилляты и недавняя статистика по заказам на товары длительного пользования.

Торги в Азии проходили без внятной динамики. Провал американских индексов накануне смазал позитивную техническую картину, а негативная статистика добавила поводов для воздержания от покупок. Шансы на повторную рецессию в США оцениваются достаточно высоко и без дополнительных стимулов или реального улучшения в экономике инвесторам сложно определиться с дальнейшей стратегией в среднесрочной перспективе. 26 августа публикуется вторая оценка ВВП США за II квартал, которая может оказаться хуже предыдущей. К томуже перед конференцией в Джексон Холле не поступает какой-либо инсайдерской информации на рынок о возможных комплементах в сторону рынка. Ярким моментом является лишь то, что 5 крупнейших банков Китая получили прибыль за первое полугодие в размере $57 млрд., что превышает общую прибыль 14-ти крупнейших банков США и Европы. С другой стороны, азиатские экспортеры чувствуют себя менее уютно на фоне замедления в США и долговой неразберихи в Старом Свете. За час до закрытия японский Nikkei 225 снижался на -0,2%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением на -0,79%.

Рынок нефти демонстрировал незначительные отклонения от уровней закрытия предыдущего дня. CME снизила маржинальные требования по контрактам на WTI на 4%. Впрочем, накануне бензин на NYMEX подорожал более чем на 3% из-за урагана Irene, который может нарушить работу НПЗ на Восточном побережье США. Спрос на топливо также вырос в штатах, где объявлено штормовое предупреждение. Ураган 3-й категории в грядущие выходные обрушится на штаты Северная Каролина и вплоть до Нью-Йорка. С другой стороны, блеклые экономические данные пока не позволяют рассчитывать на устойчивый рост, если только не будет объявлено о программе количественного смягчения. К 10:00 мск, североморская смесь Brent подрастала на +0,06% до $110,69, а американская WTI снижалась на -0,25% до $85,08 за баррель.

Основные события на рынке металлов продолжают происходить с золотом. Накануне мы отмечали зону поддержки $1725-$1740. Однако повышенная волатильность на рынке привела котировки желтого металла к следующей поддержке около $1700, которая оказалась достаточно крепкой, чтобы остановить разбушевавшихся «медведей». Впрочем, даже покупки в этой зоне оказались вполне оправданными. После того, как на графиках коротких периодов золото нарисовало двойное дно, инвесторы начали активно выкупать пролив. Мы отмечали, что за последние три года коррекции по желтому металлу не превышают 12%-14%. На сей раз за три дня золото выполнило план на коррекционное движение и отыграло более трети падения к азиатской сессии 26 августа. Резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust перестали сокращаться и сохранились на уровне 1232,31 тонны. Вполне вероятно, что текущая неделя окажется проигрышной для золота, но до этого период роста составил 7 недель подряд. К 10:00 мск, медь дешевела на -0,52%, золото дорожало на +0,72%, а серебро снижалось на -0,29%.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:30 мск индекс опережающих индикаторов Швейцарии KOF, в 16:30 мск вторая оценка ВВП США за II квартал (ожидается +1,1%), в 17:55 мск индекс потребительской уверенности университета Мичигана (окончательное значение за август). Внешний фон перед открытием площадок в РФ можно назвать слабо негативным, хотя на возможную покупку риска указывают сырьевые валюты и стабильная нефть. Однако такой индикатор, как медь, говорит об обратном. Вероятно, что перед выступлением Бернанки в Джексон Холле рынок будет вести себя достаточно нервно. Волатильность будет возрастать к началу американских торгов. Позитивные данные по ВВП и индексу потребительской уверенности могут вызвать негативную реакцию, а их негативное значение, напротив, породит надежды на комплементы председателя ФРС в сторону рынка.

добавлено через 1 час 18 минут
Эксперты о событиях.

Berkshire Hathaway инвестирует $5 млрд. в Bank of America

Инвесткомпания американского миллиардера Уоррена Баффета - Berkshire Hathaway Inc. - инвестирует $5 млрд. в Bank of America. Как сообщалось, Berkshire Hathaway достигла договоренности о приобретении 50 тыс. привилегированных акций Bank of America Corp. за $5 млрд.
"Bank of America - это сильная, с прекрасным руководством компания, поэтому я позвонил Брайану (главному исполнительному директору BofA Брайану Мойнихэну), - заявил глава Berkshire Hathaway У. Баффет. - Я впечатлен способностью этой компании генерировать прибыль и тем, что они агрессивно расправляются со своими проблемами. Bank of America сфокусирован на обслуживании своих клиентов, и делает это хорошо".
Berkshire приобретает кумулятивные привилегированные акции, на которые выплачиваются ежегодные дивиденды в 6%.
На этих известиях акции BofA подскочили на 27% - до $8.88.
С начала 2011 года акции BofA подешевели почти наполовину на опасениях инвесторов относительно потребностей банка в привлечении дополнительного капитала, для чего ему могла потребоваться допэмиссия.

Комментарий эксперта: отметим, что приобретение Баффета показало всему мировому сообществу, что в нынешней непростой ситуации крупнейший инвестор оказывает доверие BofA, тем самым несколько разряжая обстановку. Это не преминуло позитивно сказаться на все мировом банковском секторе и российском в т.ч.

Цены на золото установили рекорд по двухдневному падению

За два дня золото подешевело на $160, что стало рекордным обвалом за всю историю торгов драгоценным металлом.
Правда, если измерять падение в процентах, то оно составило только 8.4%, что, тем не менее, входит в десятку крупнейших спадов в истории золота.
Инвесторы продавали золото на фоне его сильной перекупленности: в период с 5 по 22 августа драгоценный металл вырос в цене на 16%, достигнув рекордной отметки в $1917 за унцию.
Кроме того, на рынок оказали влияние и новости от CME, американской биржи, на которой торгуют фьючерсами на золото. Биржа объявила, что повышает сумму покрытия, необходимую для торговли золотом (маржинальные требования).
Цены на золото растут уже десятилетие: средняя стоимость тройской унции в 2001 году составляла $271. Значительный скачок цен на драгоценный металл произошел во время финансового кризиса 2008 года, когда все больше инвесторов стали рассматривать золото как наиболее надежный способ сохранить свои сбережения.

Комментарий эксперта: в принципе, коррекция цен на золото ожидалась инвесторами, но регуляторы подлили масла в огонь, несколько охладив интерес участников рынка к этому драгоценному металлу. Напомним, что Шанхайская золотая биржа также предприняла определенные шаги в этом направлении, т.е. увеличила гарантийное обеспечение сделок на рынке золотых фьючерсов. Правда, там увеличение было небольшим (с 11% до 12%). Руководство биржи также неоднозначно предупредило участников рынка, что не позволит спекулировать фьючерсами на золото и если надо, предпримет дальнейшие шаги чтобы охладить пыл инвесторов.

Morgan Stanley поднял рейтинг акций ММК до "покупать", но понизил оценку сектора на 17-39%

Morgan Stanley понизил прогнозные цены акций и депозитарных расписок анализируемых компаний стального и угольного сектора РФ на 17-39%, включив в модель оценки этих эмитентов 30%-ную вероятность развития негативного для отрасли сценария на фоне замедления роста мировой экономики.
Между тем, как сообщается в обзоре инвесткомпании, для акций ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат" (ММК) была повышена рекомендация с "держать" до "покупать".
Для акций ОАО "Новолипецкий металлургический комбинат" (НЛМК) и ОАО "Распадская", а также для глобальных депозитарных расписок (GDR) Evraz Group рекомендация "покупать" была подтверждена.
При этом НЛМК и Evraz Group по-прежнему являются фаворитами аналитиков среди бумаг стального сектора РФ. Однако НЛМК, как отмечают эксперты, имеет более прочные позиции, так как Evraz Group более чувствителен к изменениям цен на сталь и имеет высокую долговую нагрузку. Для акций ОАО "Северсталь" и ОАО "Трубная металлургическая компания" (ТМК) была оставлена рекомендация "держать".

Комментарий эксперта: Morgan Stanley также понизил целевую цену по Сбербанку до $3.90 с отметки в $4.30 на фоне заявлений правительства о том, что государство может отложить продажу своего пакета акций в размере 7.6% до более позднего времени из за неблагоприятной рыночной конъюнктуры. В то же время, какой смысл правительству России продавать акции по 78 руб., когда буквально пару месяцев назад они стоили больше 100 руб.

Прибыль X5 Retail Group за II квартал выросла втрое

Чистая прибыль X5 Retail Group во II квартале 2011г. выросла почти втрое, сообщила сегодня компания. Крупнейший ритейлер России, управляющий сетями «Перекресток», «Пятерочка» и «Остров», заработал в апреле-июне $73 млн. по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО). При этом выручка гиганта увеличилась в 1.5 раза – до $4.02 млрд.
Впрочем, в рублевом выражении рост выручки был поскромнее – всего 41%, до 112.6 млрд. руб. Нарастить объемы удалось благодаря открытию новых магазинов, росту показателя LFL (like-for-like) продаж, а также приобретению сети «Копейка», отмечается в пресс-релизе.
Между тем, ребрендирование последней в «Пятерочку» идет полным ходом, к середине августа вывески сменили уже 500 магазинов сети. «Мы планируем завершить интеграцию до конца 2011г. и получить существенный синергетический эффект уже в 2012г.», – заявил главный исполнительный директор X5 Retail Group Андрей Гусев.
На 30 июня 2011г. под управлением компании находилось 2.7 тыс. магазинов в Москве, Санкт-Петербурге и других регионах европейской части России, на Урале и на Украине. Мультиформатная сеть компании включает 1606 магазинов «Пятерочка» формата «мягкий дискаунтер», 306 супермаркетов «Перекресток», 70 гипермаркетов, а также 54 магазина «у дома» и 647 приобретенных магазинов «Копейка».

Комментарий эксперта: отчетность не очень хорошая, и если суммировать отчетность двух ритэйлеров Х5 и Магнита, то можно сделать вывод о том, что розничные компании в настоящее время испытывают давление на рентабельность и прибыль и, вероятно, в ближайшее время будут не в фаворе у инвесторов. Акции Магнита потеряли вчера 9%, а расписки X5 Retail Group в Лондоне упали на 4%.

Путин подписал распоряжение об унификации пошлин на нефтепродукты

Премьер-министр Владимир Путин подписал постановление о переходе с 1 октября на новую схему расчета экспортной пошлины на нефтепродукты.
«Постановление подписано, но у него пока нет номера. В постановлении речь идет только о нефтепродуктах — пошлина в размере 90% от нефтяной пошлины — на бензины и 66% — на все остальные», — сказал источник, близкий к правительственным кругам.
Новая схема расчета экспортной пошлины на нефть, которую предполагается ввести одновременно с новой пошлиной на нефтепродукты, пока согласовывается. Ранее сообщалось, что в рамках новой схемы налогообложения нефтяной отрасли РФ власти пообещали снизить коэффициент в расчете пошлины на нефть с 0.65 до 0.60.
Принципиальное решение о новых пошлинах принято давно. На совещании в Киришах 8 июля премьер Владимир Путин поручил Минэнерго, Минэкономразвития, Минфину и ФТС согласовать введение этого режима.

Комментарий эксперта: этот указ ожидали многие, но, тем не менее, это не 60-66 в том виде как планировалось. Поскольку первая цифра 60 - это цена отсечения при определении экспортной пошлины на нефть и это не подписано и обсуждается. Подписана только цифра 66, т.е. цена на темные и светлые нефтепродукты будет на уровне 66% от экспортной пошлины на нефть. В связи с тем, что Россия в основном производит темные нефтепродукты, а основным экспортным продуктом является мазут, это будет серьезным ударом по тем компаниям, которые делали ставку на зкспорт мазута, в частности Башнефть.

Продажа "Распадской" может не состояться в 2011 году

Сделка по продаже одной из крупнейших российских угольных компаний "Распадская" (RASP), на чьей одноименной шахте в мае прошлого года произошла крупная авария, может не состояться в 2011 году из-за расхождения в цене между продавцами и потенциальными покупателями, сообщил источник, знакомый с ходом переговоров.
"Высока вероятность, что сделка в этом году не состоится", - сказал собеседник. "Есть сильные расхождения по цене", - пояснил он.
Evraz Group, одним из совладельцев которой является миллиардер Роман Абрамович, и менеджмент "Распадской" на паритетной основе владеют 80-процентным пакетом компании через Corber Enterprises Ltd.
В марте, когда пакет основных акционеров "Распадской" был выставлен на продажу, среди возможных покупателей назывались НЛМК (NLMK), "Северсталь" (CHMF) и "Мечел" (MTLR), однако они так и не решились на сделку, считая цену завышенной. В июле появились сообщения, что 80% "Распадской" может купить ВЭБ, но госкорпорация опровергла эту информацию.
Источник отметил, что в настоящий момент на актив претендуют металлургические компании, но не назвал конкретных претендентов. По его словам, покупкой "Распадской" интересовалась также китайская угольная компания, но впоследствии она отказались от сделки.

Комментарий эксперта: ничего хорошего из этих новостей для акций Распадской не следует, так как является свидетельством того, что Распадская слишком дорога и никто не хочет платить за нее такую цену. Между тем, аналитики Morgan Stanley понизили целевые цены акций Распадской с $9 до $7.5.

добавлено через 1 час 32 минуты
Рекомендации и сигналы на день.

Анализируем технично: ГМК Норильский Никель

Долгосрочно: коррекция к росту в канале

С начала 2009 года бумага находится в устойчивом восходящем тренде (канале). С мая 2010 г. произошла сильная коррекция к нижней границе канала. Но продавить цену ниже поддержки 4500 р. не удалось. В октябре началась очередная волна роста, и бумага достигла верхней границы канала. В текущем году идет боковая торговля в пределах канала с поддержкой чуть ниже 7000 р. Окончательно канал и поддержку на 6700 р. пробивают в августе, и цена снижается до следующей поддержки на 6000 р. Пока идет попытка отскока от этого уровня. Первое сопротивление – бывшая поддержка на 6700 р.

Среднесрочно: боковое движение

Весь текущий год бумага торгуется в боковике с поддержкой в зоне около 6800 р. В апреле установили текущий максимум года. Коррекция от последнего локального максимума в районе 7600 р. привела цену к поддержке. Ее сходу пробили. Никакой консолидации вокруг поддержки не получилось, и цена снизилась еще ниже. Пока идет консолидация вокруг уровня 6500 р. В целом, не считая длинного бара вниз, консолидация пока выглядит как вымпел с высокой волатильностью. Именно широкий диапазон пока не позволяет сделать заключения о том, что это – фигура продолжения снижения.

Краткосрочно: консолидация

Бумага консолидируется после сильного краткосрочного снижения. Снизу четко работает поддержка на уровне 6250 р. (шип в зачет не идет, так как это была одна сделка в предторговый период). Сверху на прошлой неделе преобладала тенденция на понижение локальных максимумов. На этой неделе этот тренд пробили, и сейчас цена консолидируется под локальным сопротивлением. При его пробое возможен рост на 200 -300 р.

Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.

Торговые идеи

Идея для длинной позиции: (ГМКНорник)

Бумага консолидируется с поддержкой на уровне 6250 р. На прошлой неделе преобладала тенденция понижения локальных максимумов, но в течение двух последних дней эту тенденцию сломали. Сейчас цена консолидируется под локальным сопротивлением в форме прямоугольного флага. Если это сопротивление прорвут вверх, то цена может вырасти к зоне 6800-6900 р. Мы не рекомендуем открывать позиции с открытия торгов.

Торговый план открытия длинной позиции:

1. Покупка в зоне 6605 р.,
2. Тейк-профит: зона 6870 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 6440 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится выше уровня 6450 р.

Идея для короткой позиции: (ВТБ)

Бумага торгуется в широком боковом канале. Последняя волна роста от нижней границы приводит цену к верхней границе. На последних торгах цена сделала прокол границы, и почти сразу откатилась вниз, на локальную поддержку в районе 0.071 р. Это получается некая консолидационная зона, из которой еще возможен прорыв вверх. Но, учитывая движение последних двух баров, при прорыве поддержки вниз, цена может снизиться к середине канала и ниже. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.

План открытия короткой позиции:

1. Продажа в зоне 0.0705 р.,
2. Тейк-профит: зона 0.0675 р. и ниже. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 0.0721 р.
4. Сигнал отменяется, когда цена закрепляется выше уровня 0.073 р.

Сводная таблица сигналов.



добавлено через 5 часов 58 минут
Вечерний обзор.

Фондовые рынки демонстрируют неуверенность в ожидании речи председателя Б. Бернанке. Рискованные активы немного растут, а золото восстанавливает потери после провала в середине недели.

К 16:00 мск индекс ММВБ подрастал на +0,02% до 1442,79, а РТС на +0,32% до 1589,08. Собственно говоря, торги на российском рынке проходят без особых ориентиров. Есть негативные данные по выводу капитала из фондов, ориентированных на активы РФ и СНГ, но нефть удерживается на высоких уровнях. В остальном, все внимание сосредоточено на вечерних событиях, когда могут поступить подсказки о возможных мерах ФРС США на среднесрочную перспективу. В отсутствии иных идей рынок торгуется в узком диапазоне по техническим сигналам на малых таймфреймах. «Голубые фишки» демонстрируют разнонаправленную динамику: «Газпром» +0,01%, «Роснефть» +0,88%, «ЛУКОЙЛ» +1,45%, ГМК «НорНикель» +3%, «Сбербанк» -2,42%. Из прочих историй можно выделить: «Верхнесалд» +6,02%, привилегированные «Транснефть» +2,87%, «Полиметалл» +1,17%, а также ТГК-9 -2,99%, ТМК -2,84%, «7 Континент» -2,68%.

Российский рубль немного укрепляется к доллару и слабеет к евро. Крайне негативные данные поступили по движению капитала. Согласно статистике EPFR, на неделе, завершившейся 24 августа, вывод средств из фондов, инвестирующих в активы РФ и СНГ, составил $491 млн против -$309 млн на предыдущей неделе. Это самый большой недельный объем выведенного капитала за последние пять лет. Таким образом, чистый приток с начала года составил всего $1,935 млрд. Но с уровня закрытия прошлого года индекс ММВБ потерял около 240 пунктов. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,19% до 28,886, а евро укреплялся на +0,38% до 41,685.

Торги в Европе не отличались позитивными настроениями. Накануне Испания и Италия продлили запрет на необеспеченные короткие продажи акций финансовых компаний до 30 сентября, а регулятор Франции заявил, что запрет может действовать до 11 ноября. ВВП Великобритании за II квартал во второй оценке совпал с предыдущей статистикой и составил +0,2% в квартальном и +0,7% в годовом выражении. В остальном, комментарии аналитиков и рыночных обозревателей сводятся к тому, что речь Б. Бернанки является ключевым событием на пятницу и рыночные настроения будут всецело определены теми заявлениями, которые прозвучат из уст председателя ФРС на конференции в Джексон Холле. Впрочем, Италия разместила облигации на сумму до 8,5 млрд евро. При этом доходности 6 и 24 месячным бумагам заметно снизились по сравнению с размещением месяц назад. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -0,88%, а германский DAX 30 на -2,32%.

Сырьевые рынки демонстрируют разнонаправленную динамику. Нефть оказалась под легким давлением. Во-первых, ситуация в Ливии может нормализоваться, и начнут осуществляться поставки легкой ливийской нефти, во-вторых, слабые экономические данные по США и Европе имеют логическое продолжение в достаточно сдержанном спросе. Впрочем, отклонение цены от уровня закрытия накануне носит незначительный характер. К 15:30 мск североморская смесь Brent снижалась на -0,25% до $110,34, а американская WTI на -0,68% до $84,72. Металлы, напротив, показывают более существенный рост. Никель растет на ожиданиях стимулов от ФРС и закупках азиатских импортеров. Медь также преодолела уровень в $9000 за тонну, что послужило сигналом к дальнейшим покупкам. К 16:00 мск медь дорожала на +0,88%, золото на +1,74%, а серебро на +1,39%.

Ситуация в золоте довольно подробно рассматривалась нами в течение последней недели. После тестирования уровня в $1700 днем ранее, котировки вновь демонстрируют существенный рост. Восстановление за сутки составляет более 5% от минимальных значений. В случае подтверждения надежд на QE-III, желтый металл получит полное моральное оправдание своему бурному росту в последние недели. Если же все ограничится полумерами, а председатель ФРС заявит о рисках инфляции, то последствия такого заявления могут привести золото к более низким значениям. Поэтому длинные позиции, открытые накануне, необходимо подстраховать защитными ордерами. В целом, можно ждать повышенной волатильности в конце дня, амплитуда которой сложно предсказуема.

На вечер остаются данные по США: в 16:30 вторая оценка ВВП за II квартал, а в 17:55 мск индекс потребительской уверенности университета Мичигана. Однако ключевое событие начнется в 18:00 мск, когда будет выступать председатель ФРС Б. Бернанке. В целом, условий для QE-III нет. Инфляционное давление заметно выше, чем перед QE-II, а повторная количественная программа вновь приведет к удорожанию цен на сырьевые ресурсы. Причем еще весной мы отмечали, что цена на нефть выше $100-$110 в обязательном порядке приводит к рецессии в США, что доказывается многочисленными экономическими исследованиями. Ставки по американским долговым бумагам на низком уровне, а по 3-х месячным даже становились отрицательными. Одним из вариантов действий для ФРС остается продажа краткосрочных облигаций с одновременной покупкой долгосрочных. Это позволит не включать печатный станок, но обеспечить низкие ставки на более длительную перспективу. Кроме того, по заявлением представителей ФРС, за последние годы в финансовую систему было вкачено достаточно ликвидности, и дополнительные объемы могут привести лишь к негативным последствиям. К тому же до сих пор не поступало какой-либо инсайдерской информации о том, что будут намеки на QE-III. Реакция рынков в моменте может оказаться достаточно негативной, но вряд ли это будет шоком, так как падение в августе уже тянет на сильную коррекцию. Естественно, в таких условиях инициатива переходит к реальной экономике, которая в условиях отсутствия QE-III может получить неплохой стимул в виде низких цен на сырьевые ресурсы. Впрочем, для российского рынка это в большей степени минус, чем плюс. С другой стороны, все размышления могут оказаться бесполезными, так как в 18:00 мск председатель ФРС сам расскажет о том, какие средства будут использоваться для обеспечения мандата ФРС по поддержанию ценовой стабильности и сокращению безработицы.

Утренний обзор.

Рынки рассчитывают на стимулы от ФРС, или верят в слабые шансы рецессии в США. Речь Бернанке в Джексон Холле не внесла ясности, но стала поводом для покупки риска.

По итогам торгов 26 августа, индекс ММВБ вырос на +1,13% до 1458,84, а RTS на +0,77% до 1596,17 пункта. Торговый день преимущественно прошел при снижающихся индексах, но в самом конце покупатели активизировались на фоне заявлений председателя ФРС Б. Бернанки. В целом, каких-либо конкретных действий со стороны ФРС не планируется, но большинство инвесторов хотело услышать о возможных стимулах. Поэтому небольшие возможности, на которые указал председатель ФРС, стали большим поводом для покупок рискованных активов. Большинство «голубых фишек» показало неплохой рост, кроме бумаг «Сбербанка», над которыми висит вопрос о возможной отмене приватизации 7,58% пакета: «Газпром» +1,18%, «Роснефть» +3,33%, ГМК «НорНикель» +5,32%, «Сбербанк» -1,41%, «ВТБ» +2,51%. Из прочих историй можно выделить: «Верхнесалд» +6,02%, привилегированные «Транснефть» -4,05%, «МосЭнерго» +3,96%, а также ТМК -4,85%, «7 Континент» -2,35%, «Холдинг МРСК» -2,15%.

Торги на фондовом рынке США завершились ростом по итогам дня и недели, что прервало череду недельных падений с середины июля. Главным поводом, естественно, стала речь Б. Бернанке на конференции в Джексон Холле. Впрочем, еще до этого вышли данные по ВВП, показавшие рост на +1,0% в II квартале против предварительной оценки +1,3%. По традиции последнего времени плохие данные внушили первый оптимизм участникам торгов относительно будущих стимулов ФРС. Затем индекс потребительской уверенности университета Мичигана в своей окончательной редакции за август показал значение 55,7, что было ниже прогнозов 56, а также значения в июле 63,7 пунктов. Все это подготовило рынок к тому, чтобы услышать в речи Б. Бернанке необходимые намеки на поддержку рынка. Впрочем, сам председатель не сказал чего-либо конкретного: у ФРС есть еще много инструментов для влияния на процессы в экономике, заседание в сентябре будет расширенным, чтобы оценить текущее положение и возможные меры по стимулированию, а также развитие экономики во многом будет определяться политиками в Вашингтоне. Он также подчеркнул, что фундаментальные основы американской экономики остаются незыблемыми, а восстановление станет еще более заметным во второй половине 2011 г. Первой реакцией рынков была легкая волна продаж, но затем вновь начались активные покупки. В итоге, DJIA вырос на +1,21% до 11284,54, а SNP 500 на +1,51% до 1176,8 пункта. Техническая картинка по индексам остается немного запутанной. Индексы консолидировались в диапазоне 1120-1190 в течение текущей недели. Ближайшим сопротивлением выступает зона 1185-1190, но более важным будет перебой предыдущего максимума 1201. Если при пробое 1190 этот максимум не перебивается по итогам торговой сессии в ближайшие дни, то вновь начнет резко возрастать вероятность волны продаж.

Торги в Азии предсказуемо начались с повышения местных индексов. Надежды инвесторов на стимулирующие программы ФРС поддерживают ожидания стабильного экспорта из Азии. Индекс MSCI Asia-Pacific подрастал почти на +1,7% к середине торгов в регионе. Лидером в Азии стал рынок Ю. Кореи, а вот китайский индекс в Шанхае оказался под давлением слухов о скором повышении норм резервирования для китайских банков.

Рынок нефти демонстрировал относительную стабильность. В минувшие выходные ураган Irene обрушился на Восточное побережье США, что привело к перебоям в работе нескольких НПЗ, а также нарушению электроснабжения нескольких миллионов американских домов. Вероятно, что в регионе на некоторое время будет снижен объем потребления сырой нефти, но по отчетам компаний стихия не нанесла существенного ущерба нефтяной инфраструктуре. С другой стороны, отсутствие централизованного электроснабжения говорит о необходимости использования резервных генераторов на дизельном топливе. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,28% до $111,04, а американская WTI дорожала на +0,4% до $85,71 за баррель.

Металлы демонстрируют рост на азиатской сессии. Ожидания спекулянтов сводятся к продолжению мягкой монетарной политики ФРС, а также принятию дополнительных стимулов. В этих условиях металлы становятся защитным инструментом от девальвации доллара. Наиболее ярко реагирует золото, которое продолжило восстанавливать свои позиции после провала в середине прошлой недели. Те мне менее, резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust вновь снизились в пятницу на 2 тонны до 1230,8. К 10:00 мск, медь дешевела на -0,06%, золото дорожало на +1,56%, а серебро на +0,74%.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 16:30 личные расходы и доходы американцев, а также ценовые индексы потребления, в 18:00 мск незавершенные продажи домов в США. После оптимистичных ожиданий пятницы можно предположить, что российские индексы вновь начнут день с роста. Однако ситуация остается неопределенной, так как нет каких-либо конкретных решений по дополнительным стимулам со стороны ФРС. Как мы и предполагали, Б. Бернанке ничего не сказал про вероятность QE-III. Поэтому после 1-3 дней оптимизма, настроения могут вновь поменяться на негативные. В подобной ситуации агрессивная игра на повышение может быть достаточно рискованной. Впрочем, до экспирации квартальных опционов на фьючерс RTS остается три недели и это может стать одним из факторов роста рынка до более высоких значений.

добавлено через 43 минуты
Эксперты о событиях

Бернанке не дал денег

Выступления главы ФРС Бена Бернанке на ежегодном совещании в городе Джексон-Хоул ждал весь финансовый мир: в прошлом году именно после этого мероприятия было объявлено о запуске второй программы количественного смягчения для поддержания экономики в кризисный период. Предполагалось, что в этом году произойдет нечто подобное. После обвала фондовых индексов, продолжающегося с начала августа, инвесторы рассчитывали на то, что господин Бернанке огласит инструментарий подавления кризисных явлений. Ожидания толкали инвесторов на покупку рискованных активов и продажу золота в начале недели.
Однако сенсации не произошло, а речь Бена Бернанке была, скорее, успокоительной. По его словам, регулятор обладает набором инструментов, которые "можно будет использовать для предоставления дополнительного монетарного стимулирования". Однако какие это инструменты и когда они могут быть использованы, он не уточнил. Глава ФРС отметил, что многие меры экономической политики, направленные на поддержание уверенного экономического роста в долгосрочной перспективе, "находятся вне юрисдикции ФРС".
Новым в выступлении было то, что следующее заседание комитета по открытому рынку ФРС, запланированное на 20 сентября, должно продлиться два дня вместо одного. Как пояснил Бен Бернанке, это сделано для того, чтобы "полнее обсудить" экономическую ситуацию и потенциальные меры.
Повышенную волатильность рынки демонстрируют с начала августа. Такая нервозная обстановка заставляла инвесторов уходить в защитные активы. Так, по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), инвесторы продолжали избавляться от активов на развивающихся рынках. Отток капитала из фондов, инвестирующих в акции РФ, достиг в период с 18 по 24 августа $491 млн. Это рекордный показатель за последние пять лет. Фонды других стран БРИК также фиксировали оттоки, хотя и в меньших масштабах: из фондов Индии было выведено $283 млн., фонды Китая потеряли $160 млн., а фонды Бразилии — $63 млн.
Тем не менее, туманные заявления Бена Бернанке о "наборе инструментов" в пятницу успокоили рынки, купировав спекулятивные атаки. Индекс Dow Jones, сразу после выступления господина Бернанке упавший на 1.8%, спустя час уже отыграл все падение, а к 20:30 мск составил 11 280 пунктов, превышая на 1.2% значение закрытия четверга. Европейские индексы, до речи Бена Бернанке показывающие снижение до 3.2%, закрылись снижением в пределах 1%. Российские индексы, также большую часть дня находившиеся ниже закрытия четверга, по итогам торгов закрылись ростом. Индекс РТС вырос на 0.8%, до отметки 1596.17 пункта, индекс ММВБ — на 1.1%, до 1458.84 пункта.

Комментарий эксперта: отметим, что есть не только печатный станок, но и, например, снижение ставок по депозитам в коммерческих и Центральном банке, а также некоторые другие экзотические инструменты, на что, по сути, и намекнул Б. Бернанке Если Федрезерв 20 сентября объявит о каких-то дополнительных шагах (покажет Конгрессу, что умеет не только печатать деньги), безусловно, это повлияет на финансовые рынки. В принципе, заявление можно рассматривать как намек на то, что меры будут приняты в сентябре, т.е. рынки опять в ожидании.

Оценка роста ВВП США во II квартале пересмотрена до 1% с 1.3%

Министерство торговли США пересмотрело оценку увеличения ВВП во втором квартале 2011 года до 1% в годовом выражении с предварительно объявленных 1.3%, свидетельствуют пересмотренные данные.
Аналитики ожидали пересмотра показателя до 1.1%.
Повышение индекса PCE Core (Personal Consumption Expenditures, Excluding Food & Energy), который внимательно отслеживает Федеральная резервная система при оценке рисков инфляции, составило в прошедшем квартале 2.2%. Ранее сообщалось об увеличении этого показателя на 2.1%, эксперты не ожидали пересмотра.
Ухудшение оценки роста ВВП США в прошедшем квартале отражает пересмотр показателей запасов компаний и объемов экспорта в сторону понижения.
Медленные темпы увеличения числа рабочих мест и снижение доверия потребителей к экономике США одновременно со сложной политической ситуацией в стране и паникой на финансовых рынках могут негативно отразиться на потребительском доверии и расходах компаний в этом году, отмечают эксперты.
«Неопределенность в отношении перспектив экономики увеличилась в третьем квартале, — отметил главный экономист Credit Suisse в Нью-Йорке Джонатан Базил. — Очевидно, что ждать существенного ускорения темпов роста ВВП США не приходится».

Комментарий эксперта: такие разочаровывающие данные по росту американской экономики, на наш взгляд, должны оказать дополнительное давление на Федрезерв, и дать ему лишний повод, наконец, что-то сделать. Все, однако, надеются, что во второй половине года темпы роста экономики будут выше, но пока не очень понятно за счет чего.

Индекс потребдоверия в США упал до 55.7 пункта

Индекс потребительского доверия в США, по окончательным данным, в августе 2011 г. составил 55.7 пункта. Такая информация представлена в опубликованном 26 августа докладе Мичиганского университета.
Аналитики ожидали, что значение индекса составит 56 пунктов. По сравнению с июльским значением (63.7 пункта) индекс потребительского доверия в августе понизился на 8 пунктов.
Индекс текущих экономических условий в августе 2011 г. по сравнению с предыдущим месяцем понизился на 7.1 пункта и составил 68.7 пункта, индекс ожиданий потребителей при этом понизился на 8.6 пункта до 47.4 пункта.
Индекс Мичиганского университета рассчитывается ежемесячно по результатам опроса 500 семей на тему их финансового положения и ожиданий относительно экономики страны. Индекс состоит из двух компонент - оценка текущей ситуации и оценка потребительских ожиданий (опережающий индикатор). Считается, что данный индекс отражает состояние и ближайшие перспективы потребительского спроса как ключевого компонента американской экономики.

Комментарий эксперта: цифры очень слабые. Напомним, что до кризиса максимум индекса потребительского доверия находился выше 100 пунктов, т.е. американское потребление не восстанавливается. Уже прошло три года с момента острой фазы кризиса, однако, до сих пор американцы не хотят активно тратить и не верят в завтрашний день.

Великобритания, ВВП во II кв. вырос на 0.2%

ВВП Великобритании во II квартале 2011 г. вырос на 0.2% по отношению к январю-марту 2011 г. Такие окончательные данные распространило в пятницу, 26 августа, Национальное бюро статистики Великобритании.
Низкий рост ВВП Великобритании во втором квартале вполне закономерен, поскольку аналитики давно опасались рецессии в британской экономике. В годовом выражении ВВП вырос всего лишь на 0.7%, что явно ниже уровня развитых стран.
С одной стороны, чувствуется влияние неблагоприятной ситуации в США, т.к. страна входит в тройку держателей американских казначейских облигаций (наряду с Китаем и Японией). С другой, у Банка Англии сейчас явные проблемы с монетарной политикой. Рынок требует от регулятора понижения ставок для стимулирования экономики, в то время, как в самом банке хотят ее повысить из-за опасений инфляции, так как последняя не опускается ниже 4% г/г весь этот год. Поэтому в ближайшее время ставка сохранится на текущем уровне, а это означает дальнейшее усугубление рецессии.

Комментарий эксперта: отметим стагнацию британской экономики, ее небольшой рост (0.2% практически ничто), но самое главное, рецессии пока не наблюдается, что в принципе неплохо на фоне европейских проблем. На этих данных британский фондовый индекс FTSE 100 в пятницу выглядел явно лучше рынка.

ЦБ готов предоставлять банкам 90-дневные кредиты под залог золота

Совет директоров Банка России в пятницу принял решение об установлении процентной ставки по кредитам, обеспеченным золотом, предоставляемым на срок до 90 календарных дней включительно, в размере 7% годовых, сообщил департамент внешних и общественных связей ЦБ РФ.
"В связи с этим сообщаем о готовности Банка России к началу операций по предоставлению кредитов Банка России, обеспеченных золотом", - говорится в пресс-релизе ЦБ.

Комментарий эксперта: интерес к желтому металлу всегда остается на достаточном уровне, даже во времена распродаж т.н. "бумажного золота", т.е. фьючерсов на золото, а здесь все-таки золотое обеспечение.

"Тpaнснeфть" повысит тариф на прокачку нефти

Тарифы «Транснефти» на прокачку нефти вырастут с сентября 2011 г. на 2.8%, c ноября - еще на 5%, сообщил в пятницу начальник управления регулирования газовой и нефтяной отраслей Федеральной службы по тарифам Денис Волков.
Ставка сетевого тарифа для трубопроводной системы Восточная Сибирь - Тихий океан растет чуть меньшими темпами, рассказал Волков. С сентября за прокачку одной тонны нефти по ВСТО недропользователи будут платить 1870 рублей (сейчас - 1815), с ноября - 1888.
Летом прошлого года "Транснефть" уверяла, что ставки, введенные с 1 декабря 2010 г., будут действовать до конца 2011 г. Но в конце 2010-го "Транснефть" передумала, однако на ее призывы поднять тарифы ФСТ откликнулось только сейчас.

Комментарий эксперта: позитивно для Транснефти - ее акции выглядели в пятницу лучше рынка и выросли по итогам торгов более чем на 4%. Однако новость негативна для российских нефтяных компаний, поскольку их расходы вырастут.

добавлено через 55 минут
Рекомендации и сигналы на день.

Анализируем технично: Северсталь

Долгосрочно: снижение в канале

Восходящий равномерный тренд начался в 2009 г. В течение первой половины 2010 г. были волатильная консолидация, но тренд удержали. Последняя волна роста в тренде в 2010 г. Привела к максимуму на 600 р. От нее пошла волатильная коррекция, которая долгое время удерживалась в тренде. В мае текущего года цена оттолкнулась от поддержки на уровне 450 р. и еще росла какое-то время вдоль линии тренда. Растущий тренд пробит в начале августа. После пробоя цена консолидируется в сужающемся вымпеле в диапазоне 400 – 450 р. Пока снижение укладывается в рамки падающего канала.

Среднесрочно: снижение в канале

В январе текущего года цена достигла уровня 600 р. (см. выше). После максимального уровня этого года важные локальные максимумы начали снижаться. И пока снижение идет в слегка расходящемся канале. Последний отскок от нижней границы привел цену к верхней границе канала и сопротивлению на 530 р. Сходу его пробить не удалось, и после небольшой консолидации на верхней границе канала цена резко снизилась и достигла нижней границы и уровня поддержки на 400 р. Возможно, от этой точки будет волна вверх внутри канала, но с повышенной волатильностью, которая пока идет в консолидации.

Краткосрочно: боковой канал

Бумага сильно снизилась. Поддержка в зоне круглого уровня 400 р. сдержала падение. От нее цена отскочила и уперлась в сопротивление на 450 р. Это обозначило границы широкого бокового коридора. После этого бумага стала торговаться в пределах этого коридора, но с переходом на разные уровни, в пределах которых тоже шла торговля в боковом канале. Текущий внутренний боковой канал – 420 – 430 р. Выход из него в обе стороны не обязательно может начать большое движение, так как близко располагаются важные уровни.

Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.

Торговые идеи (Сбербанк)

Идея для длинной позиции:

Цена сильно снизилась в начале августа и к третьей декаде нашла поддержку на уровне 76 р. Здесь идет консолидация в форме бокового канала с верхней границей на уровне 81 р. На последних торгах цена в третий раз снизилась к нижней границе, но ее удержали. Последний бар отталкивается от внутридневного минимума и довольно позитивно закрывается, подойдя к локальному сопротивлению. Если это сопротивление пробивают вверх, то цена может вырасти к верхней границе канала. Мы не рекомендуем открывать позиции в начале торгов.

Торговый план открытия длинной позиции:

1. Покупка в зоне 78.6 р.,
2. Тейк-профит: зона 80.7 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 77.3 р.
4. Сигнал действителен пока цена находится выше уровня 76.5 р.

Сводная таблица сигналов.



добавлено через 4 часа 54 минуты
Торгуем «классику»

Акция: ВТБ, 60 мин.

Фигура: Канал

Отскок от нижней границы широкого бокового канала пробивает его верхнюю границу. Открытие дня с разрывом вверх и выше канала. Пока идет консолидация на достигнутых уровнях. Вполне возможно, что верхняя граница канала теперь будет работать как поддержка. Скорее всего, консолидация на текущих уровнях еще продолжится, но в случае ее прорыва вверх возможно продолжение роста в растущем канале в район 8 копеек.



добавлено через 5 часов 19 минут
Вечерний обзор.

К 16:00 мск, индекс ММВБ вырос на +2,71% до 1498,44, а RTS на +3,51% до 1652,18. Российский рынок открылся с разрывом вверх, но не остановился на достигнутом. Уже к полудню индекс ММВБ отметился на уровне 1493 пункта. Особых корпоративных историй на рынке нет, разве только начало размещения доп. эмиссии акций "РусГидро", которое начнется 5 сентября. Размер доп. эмиссии 89 млрд. акций с номиналом 1 рубль, а цена размещения 1,65 рублей. Чистая прибыль ОГК-2 выросла за I полугодие на 58% по МСФО. Несмотря на то, что российский рынок взял довольно сильный темп роста, далеко не все "голубые фишки" торгуются на уровне рынка: "Газпром" +1,97%, "Роснефть" +5,05%, "ЛУКОЙЛ" +3,15%, ГМК "НорНикель" +3,17%, "Сбербанк" +3,42%, "ВТБ" +1,41%, "РусГидро" +3,14%, "ИРАО" +2,44%. Из прочих историй можно отметить: "Верхнесалд" +6,67%, "7 Континент" +5,88%, ТМК +5,36%, ОГК-1 +5,22%, "КамАЗ" +4,57%, а также ТГК-14 -0,49%, ТГК-13 -0,3%.

Российский рубль предсказуемо укрепляется к доллару США, но слабеет к евро. Соответственно, валютная корзина демонстрирует изменение в пределах +0,1%. Цены на нефть стабилизировались после пятничного роста, а в Лондоне даже немного находятся под давлением. С другой стороны, сырьевые валюты также укрепляются к доллару США на ожиданиях очередных стимулов от ФРС, что может привести к очередному всплеску цен на энергоносители и притоку инвестиций в рублевые инструменты. К 16:00 мск, доллар слабел к рублю на -0,42% до 28,822, а евро укреплялся на +0,51% до 41,78.

Торги в Европе проходят в позитивном ключе. Настоящее ралли демонстрирует банковский сектор Греции на новостях о слиянии 2-го и 3-го по величине банков страны. На европейских площадках также покупают акции перестраховочных компаний на снижении оценки ущерба от урагана Irene в США. Речи Бернанки и Трише в Джексон Холле не принесли каких-либо сюрпризов. Более того, председатель ФРС даже напомнил о множестве инструментов, которые находятся в распоряжении ФРС для поддержания экономики, если это потребуется. Рейтинговое агентство Moody’s позитивно оценило предложения главы правительства Испании об установлении лимита государственного долга. К 16:00 мск, германский DAX 30 подрастал на +1,47%. Фондовая биржа в Лондоне не работала в связи с Банковским выходным днем.

Рынок нефти демонстрирует незначительные колебания. Ураган Irene принес ливневые дожди на Восточное побережье США, но они не оказали существенного влияния на работу местных НПЗ, что привело к давлению на бензиновые контракты на NYMEX. В Ливии повстанцы объявили о полном контроле над нефтяными месторождениями, что позволит им, по заявлениям представителей переходного правительства, возобновить поставки в течение трех недель. Спрэд между Brent и WTI остается выше $25,5, но аналитики говорят о возможном схлопывании спрэда, когда на рынок начнет поступать ливийская нефть. К 16:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,14% до $111,2, а американская WTI дорожала на +0,68% до $85,95 за баррель.

Одной из неожиданностей для рынка металлов стали слухи, которые циркулировали на китайском рынке. Местные спекулянты ожидают в ближайшее время очередного повышения норм резервирования для китайских банков. При этом данные за прошлую неделю показали снижение запасов меди, отслеживаемых Шанхайской Биржей, на -8,7% до 102,258 тонн. Золото на европейской сессии торговалось в узком диапазоне. За три торговых дня металл почти достиг $1700 уровня, а затем совершил резкое коррекционное движение почти до $1830 за унцию. После такого сильного движения некоторые краткосрочные спекулянты могут зафиксировать часть своей прибыли, что приведет к снижению цены на желтый металл. К 16:00 мск, медь дешевела на -0,44%, золото дорожало на +1,22%, а серебро на +0,53%.

На вечер остаются данные из США: в 16:30 личные расходы и доходы американцев, а также ценовые индексы потребления, в 18:00 мск незавершенные продажи домов в США. Рынки склонны жить ожиданиями. Поэтому до сентябрьского заседания ФРС негативная статистика может восприниматься в позитивном ключе. Впереди у российского рынка несколько ключевых уровней сопротивления, которые могут затормозить рост. Однако и негативные новости, пока оставили инвесторов в покое. Соответственно, открытые длинные позиции можно удерживать, но их наращивание имеет смысл после того, как будет определен более устойчивый тренд.

добавлено через 6 часов 18 минут
Наши ожидания

На будущей неделе будет опубликовано небольшое количество макроэкономической статистики.
Неделя начинается на негативной волне, поскольку сценарий с возможной рецессией в США всё еще актуален, а механизм спасения долгов в Еврозоне все еще не выработан. К тому же, экономический климат Германии, спасателя Еврозоны, начал ухудшаться вслед за Францией.
Всю предыдущую неделю российский рынок лихорадило, и в итоге он закрылся в минусе четвертую неделю подряд.
Макроэкономические показатели этой недели посвящены, в основном Германии и США. Индексы настроений, деловой активности, ВВП – всё на этой неделе будет так или иначе позволять судить о возможной рецессии в США и Еврозоне.
Корпоративные отчетности также будут немногочисленны и будут опубликованы компаниями США и России.

В понедельник важных событий, способных повлиять на ход торгов, не ожидается.

Во вторник ожидаются две макростатистические публикации. В 13:00 будет опубликован авторитетный доклад ZEW по индексу настроений Германии за август. Аналитики ожидают ухудшения условий до -26 индексных пунктов после -15.1 в июле. Отметим, что отрицательное значение показателя сохраняется уже третий месяц и с каждым месяцем динамика ухудшается. Таким образом, заявления А. Меркель о том, что в немецкой экономике всё хорошо не сильно убедили инвесторов.
В 18:00 ожидается выход данных по продажам новых домов в США за июль. Прогнозируется рост продаж по сравнению с предыдущим месяцем на 1.0%. Тем не менее, ситуация на рынке недвижимости США по-прежнему остается неопределенной, а индикатор показывает низкую волатильность.

Среда будет более богатым на макростатистику днём. В 12:00 будет объявлено значение индекса деловой активности в немецкой экономике от института IFO. Ожидается, что в августе значение показателя деловой активности снизится до 111 пунктов по сравнению со 112.9 пунктами в июле. Совокупность всей статистики из Германии позволяет нам говорить о вероятности скорого начала рецессии в немецкой экономике.
В 16:30 ожидается статистика из США. В частности станут известны данные о заказах товаров длительного пользования. Предположительно в июле они вырастут на 2.3% м/м. Это хороший знак для инвесторов после негативной динамики в предыдущем отчете. Таким образом, не все еще говорит в пользу надвигающейся рецессии в США.
Вечером нас ждет традиционный еженедельный отчет о запасах нефти и нефтепродуктов. В последнее время запасы нефтепродуктов неоднозначно влияют на цены на топливо. Впрочем, инвесторы всё равно внимательно следят за данным показателем.

В четверг будет опубликован лишь один отчет в США. Данные о первичных заявках на пособие по безработице выйдут в 16:30. Ожидается уменьшение количества заявок за предыдущую неделю до 405 тыс. Напомним, что на прошлой неделе опубликованное значение показателя было гораздо хуже ожиданий и это обвалило рынки.

В пятницу ожидается больше всего данных на этой неделе. В 03:30 в Японии будет опубликован индекс потребительских цен за июль. Прогнозируется увеличение темпа роста цен до 0.0% г/г по сравнению с дефляцией 0.4% г/г в прошлом месяце. При этом увеличение в основном связано с ростом цен на энергоносители и продовольствие. Скорее это положительная новость для японской экономики, которой невыгодна дешевая иена.
В 12:30 станет известна вторая оценка по ВВП Великобритании за II квартал 2011 г. Аналитики ожидают, что темпы роста валового внутреннего продукта сохранятся на уровне 0.7% г/г. Таким образом, застой в британской экономике дает о себе знать и это не самая лучшая новость для фондовых рынков.
В 16:30 будет также опубликован ВВП США за II квартал, поквартальный рост которого должен составить 1.1%. Это ниже показателя I квартала 2011 г. Скорее всего, рынки воспримут данную новость как индикатор неминуемой рецессии в США.
Впрочем, не все данные говорят в пользу того, что рецессия в США началась. Так, в 17:55 будет опубликован последний показатель этой недели - Индикатор уверенности от университета Мичиган. Прогнозируется рост индекса в августе до 56 пунктов. Так что, если прогнозы оправдаются, то с точки зрения инвесторов в экономике США еще не все потеряно.

Утренний обзор.

Рынки акций консолидируются, ожидая новых идей. Однако продолжают ухудшаться данные по США, что может спровоцировать ФРС США к активным действиям.

По итогам торгов 30 августа, индекс ММВБ вырос на +0,12% до 1514,1, а RTS на +0,4% до 1674,35 пункта. В течение торгового дня российские индексы двигались в узком диапазоне, снимая перекупленность с графиков. Впереди у рынка достаточно сильное сопротивление 1530, которое без дополнительных стимулов будет сложно преодолеть. Из специфических историй можно отметить объявление о партнерстве «Роснефти» и Exxon Mobil. Сам факт какого-либо события по компании «Роснефть» был ясен еще в понедельник, когда ее бумаги стали лидером роста. В остальном, позитивные отчеты «Сбербанка» и «Газпрома» во многом были проигнорированы спекулянтами, а все внимание сосредоточилось на динамике внешних рынков. «Голубые фишки» показали разнонаправленную динамику: «Газпром» -0,31%, «Роснефть» +1,4%, «ЛУКОЙЛ» -0,59%, ГМК «НорНикель» -1,35%, «Северсталь» -1,45%, «Сбербанк» +0,55%, «ИРАО» +6,14%. Из прочих историй можно выделить: ТГК-13 +3,17%, «Полюс Золото» +2,82%, ТМК +2,46%, а также «Система» -2,25%, «Иркутск Энерго» -2,2%, «Соллерс» -1,96%. С технической стороны, индекс ММВБ находится в диапазоне 1460-1530. Соответственно, сопротивление 1530 является достаточно сильным и являет собой 50% линию в диапазоне минимальных значений 2010 г. и максимальных 2011 г.

Торги на американском фондовом рынке проходили в режиме консолидации. Впрочем, если бы спекулянты руководствовались обычной монетарной политикой и законами рынка, то день мог бы стать очередным днем распродаж. Индекс Case/Shiller показал рост цен на жилье в 20-ти крупнейших городских образованиях США, да и то без учета сезонности, а в годовом выражении цены снизились более чем на 4%. Но самый настоящий шок рынок должен был испытать после публикации индекса потребительской уверенности Conference Board, значение которого упало до 44,5 с 59,2 в июле. Однако по логике последнего времени, чем хуже данные, тем больше поводов у ФРС США для количественного смягчения. Собственно говоря, именно это продемонстрировал член совета управляющих ФРС Чарльз Эванс, который заявил о необходимости придерживаться агрессивной монетарной политики. На его словах резко взлетели котировки золота, нефти, а рынок ценных бумаг перестал склоняться к падению, которое достигало уже -1,2%. В протоколе последнего заседания FOMC FRS отмечается спад в экономической активности, а также потребления. Кроме того, протокол однозначно говорит о позиции ряда членов ФРС, которые настаивают на дополнительных стимулах. Однако какие-либо решения были отложены до сентябрьского заседания, которое продлится два дня вместо одного. Оптимизм участников рынка связан с надеждами на то, что индексы достигли своего дна. Падение на месячных графиках продолжается четвертый месяц подряд, а в августе составило -6,1%. В итоге борьбы реалистов и оптимистов, индекс DJIA вырос на +0,18% до 11559,95, а SNP 500 на +0,23% до 1212,92 пункта. Технически, индекс SNP 500 протестировал поддержку 1190 и продолжил консолидацию. Рост индекса может натолкнуться на сильное сопротивление 1250-1255, где ранее проходила сильная линия поддержки до момента обвала рынков. Значительное прохождение вверх этого уровня при благоприятных стимулах может означать резкое ускорение роста.

Торги в Азии не носили ярко выраженной тенденции в начале сессии, но во второй половине начался более существенный рост. Индекс MSCI Asia-Pacific подрастал на +0,6%. Инвесторы осторожно покупали бумаги экспортеров, но в Японии рынок испытывал давление со стороны укрепляющейся иены. За час до закрытия японский Nikkei 225 подрастал менее чем на +0,1%, а китайский Shanghai Composite снижался на -0,7% перед дневным перерывом. 1 сентября в Китае ожидаются индексы PMI, которые могут в значительной степени повлиять на рынок. Предварительное значение PMI от HSBC составило 49,8 пунктов, что оказалось немного лучше значения в июле на уровне 49,3.

Накануне нефть показала неплохой рост. Очередные заявления со стороны представителей ФРС о необходимости агрессивной политики, а также повод для таких действий в виде плохих статистических данных по экономике, предоставили спекулянта возможность отыграть будущие стимулирующие меры. Нефть проигнорировала успехи ливийских мятежников, которые продолжают брать под свой контроль города страны. На азиатской сессии колебания котировок были незначительные, хотя статистика из США оказалась весьма «медвежьей». Согласно данным Американского Института Нефти, на неделе, завершившейся 25 августа, коммерческие запасы нефти в США выросли на +5,13 млн. бар., запасы бензина сократились на -3,11 млн. бар., а дистиллятов выросли на +0,27 млн. бар. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,11% до $113,89, а американская WTI на -0,3% до $88,63.

Металлы демонстрировали разнонаправленную динамику. Накануне золото резко выросло в цене после заявлений Ч. Эванса о необходимости более агрессивной политики ФРС. Заявление даже послужило поводом для роста резервов крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust на 2 тонны до 1232,31 тонны. На азиатских торгах колебания котировок промышленных металлов и золота были незначительными, хотя медь и золото продолжили восходящую тенденцию. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,3%, золото на +0,35%, а серебро снижалось на -0,17%.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в в 12:00 безработица в Германии, в 13:00 безработица в еврозоне за июль и предварительный индекс потребительских цен за август в 16:15 мск данные по рынку труда в США от ADP Services (ожидается прирост 100 тыс. новых рабочих мест), в 17:45 Чикагский индекс PMI, в 18:00 мск объем заказов в промышленности США за июль, в 18:30 мск данные по запасам и потреблению нефти в США от Минэнерго. Предстоящий день переполнен статистикой. Можно ожидать достаточно высокой волатильности в пределах +-1,5% по рынку. При чем наиболее существенное влияние окажут американские данные, так как их негативное звучание будет очередным поводом для покупки «печатного станка».

добавлено через 1 час 2 минуты
Эксперты о событиях

США: протоколы заседания ФРС от 9-го августа

Руководители Федеральной резервной системы США дискутировали об оставшихся в их распоряжении вариантах поддержки экономики США, упорствующей в своей слабости. Об этом свидетельствуют протоколы последнего заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС, опубликованные во вторник.
Согласно протоколам заседания, состоявшегося 9 августа, некоторые из руководителей ФРС повысили вероятность применения наиболее мощного инструмента – третьего раунда покупки активов, которые рынки называют количественным смягчением.
"Некоторые участники отметили, что дополнительные покупки активов могут быть использованы для обеспечения еще большего смягчения политики, достигаемого путем понижения долгосрочных процентных ставок", - говорится в протоколах. Протоколы, которые были опубликованы с обычной задержкой в три недели, не содержат информации о том, сколько членов комитета поддерживали идею третьего раунда количественного смягчения, ни о том, на каких условиях будет осуществляться эта программа.
Что касается вариантов помимо количественного смягчения, то, как показали протоколы, некоторые руководители ФРС полагают, что увеличение среднего срока погашения бумаг из портфеля ФРС путем продажи облигаций с коротким сроком погашения и покупки облигаций с более длительным сроком погашения может оказать тот же эффект, что и покупка новых бумаг.

Комментарий эксперта: отметим, что никаких сенсационных заявлений протокол в себе не несет, по сути все уже сказал Б. Бернанке в Джексон Хоуле в прошлую пятницу. Вероятно, по этой причине на рынках не наблюдалось какой либо серьезной реакции.

Крупные хедж-фонды понесли серьезные потери в августе

Многие из крупнейших мировых хедж-фондов потеряли миллиарды долларов в августе, наиболее брутального месяца со времен коллапса Lehman Brothers. Падение фондовых рынков по всему миру застало многих менеджеров хедж-фондов врасплох, что привело к серьезным убыткам из-за падения стоимости портфелей и продаж активов менеджерами. В списке крупнейших падений Paulson & Co с 36 миллиардами долларов; фонд стал известен благодаря своим ставкам против рынка субстандартного кредитования в 2007 году. По состоянию на 19 августа фонд Advantage Plus упал на 14% за месяц, и по данным одного инвестора, потеря средств составила около 39% или около 4 миллиардов долларов с начала года. Инсайдеры говорят, что многие фонды пострадали из-за макроэкономических событий, в частности, в США. Очень немногие фонды избежали потерь, если верить брокерам.
Портфели крупных европейских фондов также пострадали. Один из старейших европейских фондов Egerton Capital потерял чуть менее 5% за первые две недели августа. Глобальный фонд Sloane Robinson размером 1.4 миллиарда долларов потерял 7% к середине месяца, в то время как фонд Sloane Robinson Emerging Markets размером 2.6 миллиардов долларов упал примерно на 11%.

Комментарий эксперта: главной причиной августовского провала рынков стало, конечно же, снижение кредитного рейтинга США и отсутствие внятного плана борьбы с долговым кризисом в Европе. Больше всего досталось тем организациям, которые сосредоточились на фундаментальных показаниях компаний и недооценили макроэкономические события.

Индекс цен на жилье в США S&P/Case-Shiller Composite-20 в июне снизился на 4.5% в годовом исчислении

Совокупный индекс цен на жилье S&P/Case-Shiller, рассчитываемый для 20-ти крупнейших городов США, в июне снизился на 4.5% по сравнению с аналогичным периодом 2010 года после падения на 4.6% в мае (пересмотрено со снижения на 4.5%).
Аналитики прогнозировали снижение индекса в июне на 4.7%.
По сравнению с предыдущим месяцем индекс Composite-20 вырос на 1.1%.
Совокупный индекс цен на жильё, рассчитываемый для 10-ти крупнейших городов США, в июне вырос на 1.1% по сравнению с предыдущим месяцем, однако, снизился на 3.8% по сравнению с аналогичным периодом 2010 года.
Во II квартале 2011 года Национальный индекс цен на жильё S&P/Case-Shiller вырос на 3.6% по сравнению с предыдущим кварталом после снижения на 4.1% в I квартале. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года Национальный индекс во II квартале снизился на 5.9%.
«Отчёт за этот месяц подал смешанные сигналы относительно восстановления цен на дома, - заявил Дэвид Блитцер, глава индексного комитета Standard & Poor’s. – Ни один из крупных городов не сообщил о новых минимумах в июне 2011 года, и в большинстве городов наблюдалось улучшение ценовой динамики в годовом исчислении. Национальный индекс цен на дома вырос на 3.6% по сравнению с I кварталом, однако снизился на 5.9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Если рассматривать данные отдельно по городам, в восьми из них в 2009 году была достигнута нижняя точка в ценах на дома, и на данный момент цены остаются выше этих минимумов. В это число входят все крупные города Калифорнии плюс Даллас, Денвер и Вашингтон - все они являются относительно сильными рынками. С другой стороны экстремума есть города, где в 2011 году цены на дома достигли новых минимумов, включая четыре города Солнечного пояса – Лас-Вегас, Майами, Финикс и Тампа, а также слабейший рынок – Детройт. Эти изменения предполагают, что мы вернулись к оценке региональных рынков недвижимости по отдельности, а не национального рынка жилья в целом, где цены растут и падают одновременно».

Комментарий эксперта: полагаем, что все-таки в таком фундаментальном секторе американской экономики, коим является сектор недвижимости, данная статистика далеко не самая обнадеживающая, хотя и наблюдается некоторая стабилизация. Но рынки сейчас статистику игнорируют.

Conference Board: Индекс потребительского доверия в США в августе снизился до 44.5 пункта

Согласно отчету исследовательской компании Conference Board, индекс потребительского доверия в США в августе снизился до 44.5 пункта против 59.2 месяцем ранее (пересмотрено с 59.5).
Аналитики прогнозировали снижение индекса в августе до 52.2 пункта.
Индекс оценки текущей ситуации в августе снизился до 33.3 пункта против 35.7 в июле. Индекс ожиданий упал до 51.9 пункта против 74.9 в прошлом месяце.
Директор центра потребительских исследований Conference Board Линн Франко, заявила, что «способствующим [снижению] фактором могли стать дискуссии о повышении потолка по госдолгу, учитывая, что ухудшение потребительского доверия произошло ещё до понижения кредитного рейтинга США агентством S&P».

Комментарий эксперта: индекс оказался существенно ниже ожиданий аналитиков, его значение индекса оказалось одним из самых низких за всю историю, отражая реальное положение дел в экономике.

"Роснефть" и Exxon Mobil будут сотрудничать на арктическом шельфе

"Роснефть" и Exxon Mobil будут сотрудничать на арктическом и глубоководном шельфе, прямые инвестиции могут составить до 500 миллиардов рублей, сообщил вчера премьер-министр Владимир Путин.
"Это событие будет позитивно воспринято мировыми рынками (подписание соглашения между "Роснефтью" и Exxon Mobil о стратегическом сотрудничестве - ред.) поскольку появляются новые горизонты - работа одной из ведущих мировых компаний, которой является Exxon Mobil, на российском арктическом и глубоководном шельфе", - сказал Путин, открывая встречу с руководством Exxon Mobil.
"Прямые инвестиции, как я посмотрел по справке, могут составить от 200 до 300 миллиардов, а если говорить об устройстве территорий, о строительстве необходимых сооружений, то цифра может дойти до 500 миллиардов", - добавил премьер.

Комментарий эксперта: акции Роснефти в понедельник выросли на 7.25%, вчера были также в лидерах роста практически целый день. Инвесторы начали фиксировать прибыль лишь после оглашения данной информации в районе 18:00 мск. Отметим, что новость позитивна не только для Роснефти, но и для всего российского рынка вообще, поскольку способствует улучшению инвестиционного климата и отношению западных инвесторов к российскому рынку.

Выручка "Газпрома" от продаж газа выросла на 42%

Чистая выручка "Газпрома" от продажи газа за 1 квартал этого года увеличилась на 257 609 млн. руб., или на 42% по сравнению с аналогичным периодом 2010 г, и составила 869 969 млн. руб. Об этом говорится в консолидированной финансовой отчетности компании.
По данным компании, данное изменение вызвано ростом реализованных объемов в страны бывшего Советского Союза, Европы и другие страны, что было усилено ростом средних расчетных цен, выраженных в рублях /включая акциз и таможенные пошлины/ во всех географических сегментах.
Чистая выручка "Газпрома" от продаж газа в Европу и другие страны увеличилась на 112 785 млн. руб, или на 39% и составила 398 533 млн. руб. Чистая выручка от продажи газа в страны бывшего Советского Союза увеличилась на 111 565 млн. руб, или на 119% и составила 205 394 млн. руб.
Рост продаж по данному сегменту объясняется увеличением объемов продаж газа в натуральном выражении на 72%, или на 12.2 млрд. куб. м, что было усилено ростом на 8% средних расчетных цен, выраженных в рублях /включая таможенные пошлины, за вычетом НДС/.
Чистая выручка от продажи газа в Российской Федерации увеличилась на 33 259 млн. руб., или на 14%, по сравнению с аналогичным периодом 2011 г, и составила 266 042 млн. руб.
Это объясняется, главным образом, увеличением средней цены продажи газа на внутреннем рынке, устанавливаемой Федеральной службой по тарифам.

Комментарий эксперта: по прогнозам Международного энергетического агентства, перспективы на рынке нефти и газа хорошие, что позволит Газпрому еще больше расширить экспорт и получить дополнительный доход. Хотя в последнее время предложение газа серьезно возросло и рынок газа в Европе насыщен, у Газпрома появились варианты поставок газа на Дальний Восток, например, в Южную Корею, строительство газопровода в которую практически согласовано.

добавлено через 1 час 24 минуты
Рекомендации и сигналы на день.

Анализируем технично: Сбербанк

Долгосрочно: боковое движение

Бумага росла с марта 2009 г. Линия тренда была пробита в мае 2010 г. Остановить падение смогли только в районе 65 р. Отсюда пошел отскок и сентябрьский прокол сопротивления на 90 р. оказался удачным, и цена резко пошла вверх, вернулась к старой линии тренда. Выше 110 р. бумагу не пустили, и долгое время цена консолидировалась с поддержкой в зоне 90-95 р. От этой зоны резво отскочили, но получился третий подряд снижающийся локальный максимум. Окончательно зону поддержки пробили в августе. Пока цена пытается отскочить от 75 р. с вероятным заходом к 90 р.

Среднесрочно: снижение

После максимумов в районе 110 р. цена стала торговаться с поддержкой в районе 95 р. Значимые локальные максимумы снижались. Длительная двухмесячная консолидация мая-июня у поддержки разрешилась вверх, но цена немного не дошла до 110 р. и резко скорректировалась от локального максимума. В августе происходит резкое снижение и более-менее твердая поддержка на текущий момент обнаружилась около 75 р. Последние два бара прорывают локальное сопротивление около 81 р. Если это не ложный пробой, то цена может вырасти к 88- 90 р.

Краткосрочно: рост

В более крупном масштабе видно, что дно на уровне 76 р. формировалось как «тройное дно». На прошедших торгах цена прорвала сопротивление – линию основания фигуры. И по классике цель дальнейшего роста должна быть в районе 86 р. Но это для краткосрочной перспективы. Если же цена зайдет обратно в боковой канал, то поддержку на 76 р. пробить будет достаточно тяжело. Верхняя граница канала может работать как поддержка.

Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.

Торговые идеи

Идея для длинной позиции: (Сбербанк)

Бумага в течение прошлой недели торговалась в боковом канале после сильного снижения в начале августа. Предпоследние торги открываются с разрывом вверх, его так и не заполняют, и концу торгов цена прорывает верхнюю границу канала. На последних торгах цена консолидируется в форме бычьего флага, скошенного вниз. Если эта фигура разрешится вверх, как модель продолжения, то цена может вырасти на длину флагштока. Мы не рекомендуем открывать позиции в начале торгов.

Торговый план открытия длинной позиции:

1. Покупка в зоне 82.9 р.,
2. Тейк-профит: зона 86.8 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 80.9 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится выше уровня 81 р.

Идея для короткой позиции: (Северсталь)

Предпоследние торги открываются с разрывом вверх, и цена в третий раз подходит к зоне сопротивления в районе 450 р. С открытия последних торгов попытались прорвать сопротивление вверх, но попытка была неудачной. Цена снизилась к локальной поддержке на уровне 442 р. К концу торгов пытались ее пробить вниз, но цена осталась на поддержке. Если же поддержку пробивают вниз, то возможно снижение к поддержке на 420 р. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.

План открытия короткой позиции:

1. Продажа в зоне 437 р.,
2. Тейк-профит: зона 422 р. и ниже. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 446 р.
4. Сигнал отменяется, когда цена закрепляется выше уровня 448 р.

Сводная таблица сигналов.



добавлено через 5 часов 58 минут
Вечерний обзор.

Рынки продолжают испытывать оптимизм относительно стимулов ФРС. Минусом для российского рынка является давление на котировки нефти, но большинство рискованных активов пользуется вниманием покупателей.

К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +1,46% до 1536,21, а РТС на +1,25% до 1683,14. С открытия российский рынок торгуется на положительной территории. Более того, к полудню индекс ММВБ протестировал уровень сопротивления 1530 и пытался закрепиться выше него. Из корпоративных новостей можно отметить отчет «ЛУКОЙЛ» по US GAAP, который показал рост прибыли в 1,7 раза в I полугодии до $6,768 млрд. Кроме того, бумаги «Роснефти» демонстрируют динамику хуже рынка, хотя накануне было объявлено о партнерстве с Exxon Mobil. Акции «Ростелеком» демонстрируют сильный рост на ожиданиях включения их в индекс MSCI Russia с весом в 3%. В целом, «голубые фишки» торговались слабее рынка: «Газпром» +0,4%, «Роснефть» -0,2%, «ЛУКОЙЛ» +0,7%, «Сбербанк» +2,4%, «ВТБ» -1,17%, «ИРАО» +1,1%. Из прочих историй можно выделить: «КамАЗ» +6,97%, «Ростелеком» +5,55%, «Аэрофлот» +4,75%, «Магнит» +4,7%, «УралКалий» +4,2%, а также «Иркутск энерго» -1%, «Восточная энергетическая компания» -0,4%.

Российский рубль незначительно изменялся к основным валютам. После завершения летнего сезона отпусков, спрос на валюту в стране немного сокращается, да и традиционные налоговые выплаты в конце месяца также завершаются. Кроме того, глобальный валютный рынок не предлагает ориентиры для сырьевого рубля. К 16:00 мск доллар и евро торговались в пределах +-0,02% к рублю на уровнях 28,92 и 41,78 соответственно.

Торги в Европе преимущественно проходили под знаком оптимизма, хотя статистика не способствовала этому. Впрочем, повод для покупок пришел из правительства Германии, где был одобрен пакет изменений в Европейский стабилизационный фонд. Дополнительные поправки предусматривают увеличение объема фонда, а также возможность покупки облигаций на вторичном рынке. 5 сентября подписанный документ будет представлен на рассмотрение парламента 5 сентября, а голосование по нему состоится 29 сентября. Меж тем, безработица в Германии сохранилась на уровне 7%, а в еврозоне выросла до 10% с 9,9% в июне. Предварительный индекс потребительских цен в августе составил 2,5% в год, что совпало с прогнозами. Розничные продажи в Германии не изменились за июль, хотя в годовом выражении упали на -1,6%, что оказалось немного лучше прогнозов. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,92%, а германский DAX 30 на +1,23%.

На рынке нефти без особых перемен. Спред между WTI и Brent вновь вырос до $25. За август контракты на WTI потеряли около 8%, а на Brent всего 2,5%. Комментарии трейдеров на нефтяном рынке сводятся к тому, что для каких-либо движений отсутствуют необходимые идеи. При этом ожидания рецессии могут привести к движению вниз, но возможные количественные смягчения ФРС, напротив, способны поддержать цены. Более серьезная динамика в нефти будет наблюдаться в вечерние часы, когда выйдет статистика ADP Services и Минэнерго США. К 16:00 мск североморская смесь Brent снижалась на -0,11% до $113,89, а американская WTI на -0,91% до $88,09 за баррель.

Рынок металлов в Лондоне показывает довольно редкое явление. Все шесть торгуемых металлов растут шестой день подряд, что было на рынке в последний раз лишь в июле прошлого года. Впрочем, потери за месяц по меди составляют около -6%, а с начала года чуть менее 4%. В основном трейдеры эксплуатируют идеи восстановления запасов в Китае, а также стимулы от ФРС, которые непосредственно приводят к росту цен на сырье. Кроме того, накануне вышли данные, которые показали снижение производства меди в Чили на 18% в июле. В отличие от промышленного сырья, золото завершает месяц с ростом более чем на 12%. Стимулы ФРС подрывают силу доллара, а золото является первым инструментом, о котором инвесторы вспоминают, когда заходит речь об обесценивании валют. Впрочем, в 1980 г. средняя цена на золото составила $615, а с учетом инфляции $1680. Таким образом, текущие цены позволяют оценить доходность золота за 30,5 года на уровне менее 10%. К 16:00 мск медь дорожала на +1,04%, золото на +0,07%, а серебро снижалось на -0,25%.

Вновь основные события отложены на вечерние часы, когда будет активно поступать статистика из США: в 16:20 мск данные по рынку труда в США от ADP Services (ожидается прирост 100 тыс. новых рабочих мест), в 17:45 Чикагский индекс PMI, в 18:00 мск объем заказов в промышленности США за июль, в 18:30 мск данные по запасам и потреблению нефти в США от Минэнерго. Возможно, что очередная порция негативной статистики поможет «быкам» развить свой успех в американских бумагах, так как большинство покупают ожидания нового раунда количественного смягчения. При этом позитивные данные, теоретически, также не должны давать повода для распродаж.

добавлено через 8 часов 4 минуты
Торгуем «классику»

Акция: ВТБ, 60 мин.

Фигура: Двойная вершина

Рост в канале. В течение последних двух сессий бумага не может (на данный момент) сформировать очередную растущую вершину. Внутридневной верх сегодняшнего дня сделан на уровне вчерашнего. Вполне подходит для фигуры «двойная вершина» - имеем вполне ощутимый краткосрочный рост, и есть что разворачивать. Опять же, сейчас цена находится на нижней границе канала. Если этот узел пробьют вниз, то возможно снижение к поддержке на 0.071 р.

Утренний обзор.

Рынки позитивно завершили август, но впереди остается неопределенность экономического развития. Данные из Китая немного улучшились, но это не привело к покупкам рискованных активов.

По итогам торгов 31 августа, индекс ММВБ вырос на +2,11% до о1546,05, а RTS на +2,4% до 1702,28 пункта. Ускорение роста на российских площадках происходило на фоне выхода американской статистики, которая, в основном, была хуже предыдущих значений. Тем не менее, плохая статистика напоминает рынкам о возможных стимулах ФРС. Яркой историей прошедшей торговой сессии стали бумаги «Ростелеком» +7,44% на ожиданиях ребалансировки индекса MSCI Russia, где объединенная телекоммуникационная компания получит вес в 3%. В остальном, «голубые фишки» смотрелись хуже рынка: «Газпром» +0,51%, «Роснефть» +1,74%, «ЛУКОЙЛ» +0,61%, ГМК «НорНикель» +2,98%, «Северсталь» +1,24%, «Сбербанк» +3,38%, «ВТБ» -1,2%, «ИРАО» -0,59%. С позиций технического анализа, индекс ММВБ не только преодолел сопротивление 1530, но и закрыл день выше этой отметки. Тем самым, индекс вошел в новый диапазон 1530-1600, где может провести некоторое время. Впрочем, исключать пробы уровня 1530 на прочность нельзя. Однако потенциал роста при нейтральном, или позитивном фоне сохраняется до следующей зоны продаж 1590-1600, где могут быть зафиксированы длинные позиции, открытые в периоды панических продаж на рынке.

Торги на американском фондовом рынке завершились незначительным ростом. День начинался с разнообразной статистики, которая послужила поводом для ралли в SNP 500 почти на 1,5%. Итак, данные ADP Services показали, что частный сектор американской экономики создал 91 тыс. рабочих мест в августе при ожиданиях 100 тыс. Чикагский индекс PMI упал до 56,5 с 58,8 в июле. На этом плохая статистика закончилась и данные по производственным заказам оказались вполне хорошими +2,4% роста за июль. Впрочем, уже во второй половине торговой сессии, которая длится 6 часов 30 минут, рынок вновь просел. Частично этому поспособствовали заявления представителей ФРС, а также известного эксперта Нуриэля Рубини, который настаивает, что США прямым ходом идут в рецессию, а у монетарных властей почти не осталось инструментов стимулирования. Тем не менее, к закрытию DJIA вырос на +0,46% до 11613,53, а SNP 500 на +0,49% до 1218,89 пункта. С позиций технического анализа, индекс SNP продолжает краткосрочную восходящую тенденцию. При этом месяц был закрыт с падением на -5,7%. Говорить о каком-либо развороте на рынке можно будет только после успешного прохождения уровня сопротивления 1245-1255, а до этой планки движение имеет признаки отскока, или коррекции, к тому падению, которое мы наблюдали с июля по середину августа. Безусловно, вера спекулянтов в печатный станок будет обеспечивать рынку поддержку вплоть до заседания FOMC FRS в последней декаде сентября.

Торги в Азии вновь носили разнонаправленный характер. Индекс PMI от Китайской Ассоциации менеджеров по закупкам и логистики вырос до 50,9 в августе с 50,7 в июле, а схожий с ним PMI от банка HSBC вырос до 49,9 пункта. Впрочем, это не помогло внутреннему китайскому рынку, который явно отставал от площадок в других странах. Инфляция в Ю. Корее достигла 5,3% в августе, или максимального за три года значения. При этом стержневой показатель также ускорился до 4% против 3,8% в июле. Тем не менее, индекс KOSPI был одним из лидеров азиатских торгов, подрастая более чем на 2%. В остальном, японский Nikkei за полтора часа до закрытия подрастал на +1,4%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв со снижением на -0,19%.

Основные движения на рынке нефти происходят в американскую сессию. Накануне котировки находились под давлением вплоть до выхода блеклой американской статистики. Однако уже после этого вновь наблюдался рост. Данные Минэнерго можно назвать частично «бычьими. Итак, на неделе, завершившейся 25 августа, коммерческие запасы нефти в США выросли на +5,3 млн. бар. до 357,1 млн. бар., запасы бензина упали на -2,8 млн. бар., а дистиллятов выросли на +0,4 млн. бар. Впрочем, главная интрига содержится в статистике потребления. Средний показатель спроса за четыре недели составил: 19,6 млн. бар. нефти в сутки, или +1,0% за год, 9,2 млн. бар. бензина, или -2,1% за год, а дистиллятов 3,9 млн. бар. в сутки, или +5,5% за год. Таким образом, факт роста спроса на дистилляты может указывать на рост производственной и транспортной сфер экономики, поскольку топливо для тяжелой техники и грузовиков относится к категории дистиллятов. На азиатской сессии нефть незначительно подрастала. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,11% до $114,98, а американская WTI на +0,26% до $89,04 за баррель.

После блестящей полосы роста в шесть дней, промышленные металлы начинают новый месяц с небольшого снижения. Данные по Китаю говорят о стабилизации роста и снижения, что должно ограничить негативные ожидания. Золото также начало месяц с продаж. Резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust не изменились. К 10:00 мск, медь снижалась на -0,48%, золото на -0,25%, а серебро на -0,34%.

Предстоящий день будет вновь богат на статистику: с 11:45 по 11:55 индексы деловой активности Италии, Франции и Германии, в 12:00 индекс деловой активности в промышленности еврозоны, в 12:30 индекс деловой активности в промышленности Великобритании, в 16:30 мск первичные обращения за пособиями по безработице в США, в 18:00 индекс ISM США в производственной сфере, а также расходы на строительство. Российский рынок может продолжить полосу роста, если не будет внешних негативных факторов. С другой стороны, день переполнен статистикой и реакция рынков может быть неоднозначной. Вновь остается напомнить о том, что в ожидании действий со стороны ФРС негативные данные могут восприниматься в позитивном ключе. Регулярная сессия на ММВБ с 1 сентября начинается с 10:00 мск.

добавлено через 44 минуты
Рекомендации и сигналы на день.

Анализируем технично: Уралкалий

Долгосрочно: рост в канале

Весь 2009 год бумага находилась в восходящей волне. В октябре цена пыталась резко прорвать психологически важную отметку в 150 р. Однако, на следующем баре произошел мгновенный откат от этого уровня. После этого были еще несколько попыток выйти выше 150 р. Бумага с осени 2009 г. торгуется в боковом канале. Попытка пробоя канала вниз в 2010 г. тоже была неудачной. В октябре 2010 г. резко и сильно пробивают верхнюю границу бокового канала, и цена достигает верхней границы растущего канала. Продолжается рост вдоль верхней границы с поддержкой на центральной линии.

Среднесрочно: расширяющийся треугольник

Начиная с декабря прошлого года, стал укрепляться уровень поддержки в районе 210 р. Отскоки от поддержки демонстрируют тенденцию повышения локальных максимумов. Таким образом, уже вырисовывается расширяющийся треугольник. Внутри треугольника можно видеть наклонную линию поддержки (коре, даже, зона поддержки вокруг этой линии). С середины августа пошла очередная волна роста от этой зоны. На последнем баре цена прокалывает верхнюю границу треугольника. Если пробоя и дальнейшего роста не получится, то возможна консолидация цены у верхней границы.

Краткосрочно: рост в канале

Вторая декада августа проходила в боковом узком канале с поддержкой в районе 250 р. После неудачного пробоя поддержки начала формироваться волна вверх. Позже, цена стала расти в канале. К концу последних торгов цена приблизилась к верхней границе канала. Последний бар достаточно волатильный и закрывается почти на своей середине – признак некоторой неуверенности в дальнейшем движении. Возможна краткосрочная коррекция к нижней границе канала с возможным ее пробоем.

Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.

Торговые идеи (Лукойл)

Идея для длинной позиции:

Бумага растет в канале, начиная с третьей декады августа. Последние три дня идет консолидация в форме восходящего треугольника внутри канала. Больше времени цена провела у верхней границы и вероятность прорыва треугольника вверх пока еще сохраняется. В случае реализации этого сценария цена может вырасти к 1800 р. Мы не рекомендуем открывать позицию с начала торгов, чтобы не попасть в бычью ловушку.

Торговый план открытия длинной позиции:

1. Покупка в зоне 1752 р.
2. Тейк-профит: зона 1790 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов.
3. Стоп-лосс: 1729 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится выше уровня 1720 р.

Сводная таблица сигналов.



добавлено через 4 часа 54 минуты
Вечерний обзор.

Рынки от России до Лондона корректируются под давлением негативных новостей о долговом рынке Европы. Статистика по еврозоне не отличается оптимизмом.

К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -0,19% до 1543,06, а РТС на -0,61% до 1691,85. В утреннем обзоре мы предположили, что рынок попытается протестировать ближайшие поддержки. Индекс ММВБ прошел уровень 1530 и снижался до 1518 пунктов. Все это происходило на ухудшении информационного фона в Европе. Кроме того, укрепление доллара также сигнализировало об уходе от риска. Нефть корректировалась до $113,6 в Лондоне. Из интересных заявлений, которые могут повлиять на фондовый рынок, можно отметить слова С. Шматко во время встречи со студентами: «Честно говоря, в ближайшей перспективе системных предпосылок на рынке электроэнергии для снижения тарифов, цен на электроэнергию пока, видимо, не существует". «Голубые фишки» преимущественно торговались хуже рынка, что может указывать на фиксацию прибыли крупными спекулянтами: «Газпром» -0,43%, «Роснефть» +0,44%, «ЛУКОЙЛ» -0,53%, ГМК «НорНикель» -0,5%, «Северсталь» -1,4%, «Сбербанк» -0,7%, «РусГидро» -1,55%. Из прочих историй можно выделить: «Аптеки 36и6» +4,95%, ТМК +3,51%, «ТатНефть» +2,63%, а также «Ростелеком» -2,45%, ТГК-2 -2,14%, «7 Континент» -2,07%. С технической стороны глубокий заход ниже 1530 пунктов по ММВБ говорит о росте вероятности возвращения в прежний коридор 1460-1530. Что бы данный сценарий не реализовался, необходимо, чтобы индекс завершил день выше поддержки 1530. При этом снятие некоторой перекупленности с рынка может облегчить задачу для «быков» в последующие дни. Пока рынки не отказались от идеи возможного количественного смягчения ФРС, ждать сильного движения вниз не стоит. Если, конечно, не появятся более веские основания из Европы.

Российский рубль занял выжидательную позицию по валютной корзине. При этом он слабел к доллару и укреплялся к евро. Фактором поддержки по-прежнему остается нефть. Средняя цена за нефть Urals за 8 месяцев года выросла до $109,21 за баррель. Если в оставшиеся 4 месяца цена не упадет ниже $100, то это будет историческим максимумом. Соответственно, приток валюты в страну сохраняется на высоком уровне. Кроме того, стоит отметить позитивную динамику Резервного Фонда РФ +5,1% и ФНБ на +4,2% в августе до 772,28 млрд. рублей и 2,673 трлн рублей соответственно. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,44% до 28,983, а евро слабел на -0,38% до 41,41.

Торги в Европе перечеркнули оптимизм Азии. Вновь ухудшился информационный фон по долговому рынку. Испания разместила 5-летние облигации на сумму 3,62 млрд евро с доходностью 4,489% против 4,871% на предыдущем аукционе. Однако доходности по греческим долгам продолжили расти. Кроме того, источники ведущих информационных агентств сообщают, что ЕЦБ проводит закупки облигаций Италии на вторичном рынке, чтобы сдержать рост ставок. При этом европейская валюта вновь демонстрировала слабость против швейцарского франка и даже доллара США, что указывает на вывод капиталов из инструментов, номинированных в евро. Статистика также оказалась негативной. Индекс деловой активности в промышленности для Германии снизился до 50,9 при ожиданиях 52,0 и предыдущем значении 52,0. В целом, в еврозоне аналогичный индекс упал до 49,0 при ожиданиях 49,7. Общий индекс для еврозоны начал указывать на спад. В Великобритании индекс снизился до 49,0 с 49,1 и ожиданиях 48,6. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -0,32%, а германский DAX 30 на -1,52%.

Рынок нефти испытывает дефицит новостей. 11-ый именной ураган в Атлантике Katia не будет угрожать береговой линии в ближайшее время. Кроме того, в Международном энергетическом агентстве сменился исполнительный директор. Вместо японца Нобуо Танака агентство возглавила голландка Мария ван дер Хувен, которая ранее занимала пост министра экономики Голландии. К 16:00 мск североморская смесь Brent снижалась на -0,42% до $114,37, а американская WTI подрастала на +0,03% до $88,83 за баррель.

Промышленные металлы корректируются после полосы роста в шесть торговых дней. Фактором давления на рынок можно считать укрепление доллара к евро, а также блеклую статистику из еврозоны. Кроме того, китайские индексы PMI показали лишь незначительное улучшение, а PMI HSBC остался ниже значения в 50 пунктов. Наметившийся спад в промышленности еврозоны может стать предпосылкой для снижения реального спроса на металлы. Драгоценные металлы также снижаются, а палладий лидирует в своей группе, так как спрос на него в наибольшей степени определяется промышленными потребителями. К 16:00 мск медь снижалась на -1,37%, золото на -0,32%, а серебро на -0,18%.

Вечерний отрезок также будет богат на статистику: в 16:30 мск первичные обращения за пособиями по безработице в США, в 18:00 индекс ISM США в производственной сфере, а также расходы на строительство. Если индекс ММВБ сможет закрепиться выше 1530 пунктов, то текущий график продолжит указывать на восходящую краткосрочную тенденцию. При этом американская статистика может вновь усилить ожидания количественного смягчения ФРС, если окажется негативной. Актуальными уровнями продолжают оставаться 1530 и 1570 (ближайший), а также 1600 в качестве цели текущего роста.

Утренний обзор.

Рынки вновь испытывают информационное давление со стороны СМИ. Крупнейшие банки США могут столкнуться с судебными разбирательствами по поводу махинаций с ипотечными бумагами. Кроме того, рискованные активы находятся под давлением перед публикацией ключевой статистики по рынку труда в США.

По итогам торгов 1 сентября, индекс ММВБ вырос на +0,36% до 1551,58, а RTS на +0,09% до 1703,86 пункта. Российский рынок демонстрировал повышенную волатильность, которая увела его в глубокий минус до уровней в 1518 ММВБ в середине торговой сессии, а затем вынесла в плюс к закрытию. Основные истории роста сосредоточились в бумагах компаний малой и средней капитализации, а вот «голубые фишки» показали, в основном, динамику хуже рынка. По классическим канонам рыночного анализа, слабость лидеров рынка говорит об общей слабости текущей тенденции. С технической стороны, глубокий заход ниже линии поддержки 1530 ММВБ говорил о росте вероятности возвращения рынка в прежний диапазон 1460-1530. Затем закрытие выше поддержки и выход в плюс частично отменило этот сценарий, но слабость лидеров рынка осталась настораживающим фактом. «Голубые фишки», преимущественно, завершили день в минусе или хуже рынка: «Газпром» -0,41%, «Роснефть» +1,75%, «Северсталь» -0,92%, «ВТБ» +1,72%, «РусГидро» -0,28%. Из прочих историй можно отметить: «Аптеки 36и6» +5,32%, ТМК +3,5%, «МТС» +2,76%, «Татнефть» +2,26%, а также «Ростелеком» -2,64%, ОГК-3 -2,63%, «Верхнесалд» -2,2%.

Менее оптимистично завершились торги в США. В начале сессии рынок поддерживался достаточно позитивной статистикой. Число первичных обращений за пособиями по безработице сократилось за прошлую неделю на 12 тыс. до 409 тыс. Индекс ISM США в производственной сфере снизился до 50,6, но ожидалось значение 48,5. Таким образом, у рынка были поводы для более обоснованного удержания достигнутых уровней, но начало проявляться давление на акции банков. Во-первых, регуляторы США обратились к финансовым компаниям с требованием предоставить данные по алгоритмам, а в иных случаях и кодам, программ высокочастотной торговли, или HFT. Однако более серьезный повод для продажи акций банков появился уже после закрытия рынка. В New-York Times была опубликована статья, согласно которой власти США намерены провести судебное разбирательство против 12-ти крупнейших банков США по поводу махинаций с ипотечными ценными бумагами. KBW Bank Index снизился на -3% еще до появления публикации. В итоге, DJIA упал на -1,03% до 11493,57, а SNP 500 на -1,18% до 1204,42 пункта. Технически, индекс SNP 500 находится в шаге от важной поддержки. В случае прохода сверху 1190 уровня вновь возникает вероятность тестирования минимальных значений года. Если же удастся закрыть неделю выше этого уровня, то «медвежья» тенденция может быть поглощена. Пожалуй, что ключевой статистикой на 2 сентября являются данные по безработице и их восприятие рынка. Многие спекулянты рассчитывают на стимулы от ФРС, надежды на которые поддерживали рынок с конца прошлой недели.

Азиатские рынки последовали за американскими индексами. MSCI Asia-Pacific снижался на -1% в середине торгов. Основной удар приняли на себя акции экспортеров. Особенно активно продавались бумаги производителей автомобилей. Японские автомобилестроители продолжают терять долю на американском рынке, хотя общий объем продаж в США вырос. За август было продано 1,07 млн. автомобилей по сравнению с 997,467 в аналогичный период год назад. Тем не менее, продажи Honda, к примеру, упали на 24%. Кроме того, инвесторы продавали бумаги сырьевых компаний. За полтора часа до закрытия японский Nikkei 225 снижался на -1,48%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением на -1,28%.

Рынок нефти также оказался под легким давлением. Тем не менее, фактором поддержки выступают погодные условия в Мексиканском заливе, где компании приостановили работу 5,7% добывающих нефть мощностей из-за формирования области низкого давления в 350 км. от устья Миссисипи. Кроме того, ситуация в Ливии может вновь осложниться. Лидер ливийской революции Каддафи выступил с радиообращением к своим союзникам и призвал к партизанской войне против мятежников и колонизаторов. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,08% до $114,2, а американская WTI на -0,19% до $88,76 за баррель.

Промышленные металлы снижались на азиатской сессии. До начала сентября этот сегмент рынка выдал период роста в шесть дней, но новый календарный отрезок складывается менее удачно. Медь часто рассматривается в качестве опережающего индикатора, который говорит о склонности к риску или к его неприятию. Меж тем власти Шанхая намерены в пять раз увеличить склады под промышленные металлы, чтобы усилить роль Шанхая в формировании международных цен. За последние два дня золото демонстрирует низкую волатильность на фоне отсутствия кризисных новостей. Резервы SPDR Gold Trust остаются без изменений второй торговый день подряд. К 10:00 мск, медь дешевела -0,58%, золото дорожало на +0,13%, а серебро на +0,33%.

Из важной статистики на предстоящий день можно отметить: в 13:00 мск индекс цен производителей еврозоны за июль, в 16:30 мск данные по безработице в США (ожидается +75 тыс. новых рабочих мест). Совершенно очевидно, что статистика по безработице в США и ее восприятие рынком станут основным событием текущего торгового дня. С другой стороны, история с возможными судебными разбирательствами против американских банков также может получить продолжение. Банковский сектор является одним из тяжеловесов рынка и способен в значительной степени продавить индексы вниз. Все успехи российских «быков», достигнутые накануне, будут перечеркнуты негативным открытием рынка. Возможно, что уже в первый час торгов индекс ММВБ вновь протестирует свою линию поддержки 1530 и, если тенденция продолжится, то необходимо будет следить за возможным обновлением минимальных значений предыдущего дня.

добавлено через 1 час 13 минут
Эксперты о событиях.

Президент Европейской Комиссии Ж.-М. Баррозу призвал к решительности в оздоровлении фин. сектора

Президент Европейской Комиссии Ж.-М. Баррозу сообщил, что члены ЕС должны решительно действовать в деле оздоровления финансового сектора. В видеообращении, посвященном приоритетам Еврокомиссии на следующие месяцы, Баррозу защищает страны-участники от обвинений в том, что они слишком медленно увеличивают капитал банков.
«Когда было нужно рекапитализировать наши банки, Европа действовала решительно. Наши банки значительно лучше капитализированы, чем шесть месяцев назад и будущие меры будут приняты на основе стресс-тестов в июле», - сказал он.
Баррозу сообщил, что ЕС усиленно работает над реализацией второй программы помощи Греции. Он отметил, что комиссия, вместе с МВФ и ЕЦБ, сейчас наблюдают за прогрессом Греции в применении программы финансовой помощи. Команда экспертов в настоящее время работает в Афинах.
«Наиболее важно, чтобы Греция проводила реформы, которые были согласованы», - отметил Баррозу. Он призвал к быстрому воплощению в жизнь мер, согласованных на экстренной встрече глав правительств стран еврозоны 21 июля, включая изменения, направленные на увеличение гибкости регионального механизма выкупа активов.
Баррозу сообщил, что он представит детальные предложения по налогу на финансовые операции на встрече в Каннах Группы 20, назначенной на 3-4 ноября. Баррозу сказал, что ЕС должен завершить изменения в системе финансового регулирования, включая дополнительные предложения, направленные на «улучшение надзора за рынками в использовании таких инструментов как деривативы, ужесточить правила по инсайдерской торговли и манипулированию рынком».

Комментарий эксперта: отметим, что несмотря на вчерашнее снижение рисков от дефолта (контракты CDS) по проблемным странам, настроения в этих странах все равно остаются очень тревожными и, прежде всего, на юге Европы, в частности, Греции, где наблюдаются серьезные проблемы по макроэкономическим показателям.

Индекс деловой активности в производственной сфере Китая вырос по итогам августа

Индекс менеджеров закупок (PMI) в Китае подрос в августе до 50.9 пункта с 50.7 пункта в июле, свидетельствуют опубликованные в четверг данные China Federation of Logistics & Purchasing. В июне этот показатель составлял 50.9 пункта. До этого в течение нескольких месяцев индикатор постоянно снижался.
Участники рынка рассчитывали в среднем на уровень индекса в 51 пункт.
Опубликованные данные подтвердили тенденцию к некоторому замедлению деловой активности, которое является следствием ужесточения денежно-кредитной политики, однако развеяли опасения по поводу возможности "жесткой посадки" китайской экономики.

Комментарий эксперта: индекс уже не первый месяц показывает ухудшающуюся динамику, наблюдается также снижение и по некоторым другим индикаторам (хотя заметим, что не все доверяют китайской статистике). Однако индекс деловых настроений, на наш взгляд, имеет иммунитет от этих недоверий, поскольку здесь все-таки опрашиваются представители компаний на предмет того, что они думают о перспективах и экономики. Иными словами, это простой опросник, который вряд ли будет подтасовываться.

Индекс деловой активности в производственной сфере Еврозоны снизился до 49 пунктов

Активность в производственном секторе еврозоны в августе сократилась, что стало окончанием наблюдавшегося в течение двух лет роста и последним сигналом о том, что рост экономики 17 стран еврозоны выдыхается. Об этом свидетельствуют вышедшие в четверг данные Markit Economics.
Согласно представленным данным, окончательный индекс менеджеров по снабжению /PMI/ для производственной сферы Великобритании в августе упал до 49.0 против 50.4 в июле, опустившись ниже уровня 50, который разграничивает рост активности и ее снижения.
Это стало первым снижением активности с сентября 2009 года и ознаменовало собой пересмотр в сторону понижения с предварительного значения индекса в 49.7 пунктов.
Среди трех крупнейших экономик еврозоны производственная активность в Италии и Франции снизилась, достигнув самых низких уровней за два года после роста в июле. Снижение активности в Италии стало особенно резким. Индекс менеджеров по снабжению для производственной сферы Италии в августе составил 47.0 против 50.1 в июле.
Активность в Германии также замедлилась почти до двухлетнего минимума, но все же продолжила демонстрировать рост, в отличие от большинства других стран еврозоны. Индекс менеджеров по снабжению для производственной сферы Германии в июле составил 50.9 против 52.0.

Комментарий эксперта: европейские фондовые площадки моментально отреагировали снижением на эти удручающие данные. Больше всего в моменте снижался немецкий фондовый индекс DAX - более чем на 1.4%. Разумеется, негатив распространился и на российские фондовые площадки, причем реакция была более серьезная, чем, например, рост при получении позитивных новостей.

Снижение в августе индекса ISM Manufacturing оказалось меньше, чем ожидали эксперты

В августе индекс производственной активности в США (ISM Manufacturing) упал до 50.6 пункта по сравнению с 50.9 пункта месяцем ранее, свидетельствуют данные Института управления поставками (ISM).
Аналитики прогнозировали уменьшение индекса до 48.5 пункта.
Превышение индикатором отметки в 50 пунктов означает активизацию деловой активности в производственной сфере. Падение индекса до 50 пунктов и ниже говорит о ее снижении.
В тоже время, компонента занятости индекса ISM-Manufacturing в августе снизилась до 51.8% против 53.5% в июле, продолжив колебаться выше пограничной отметки в 50%, отделяющей рост от спада.

Комментарий эксперта: отметим, что индекс не ушел ниже отметки в 50 пунктов, как это произошло в Европе, что говорит о том, что экономика США продолжает медленно расти. Индекс очень позитивно сказался на настроениях на всех мировых биржах.

ВТБ получил рекордную прибыль

Банк ВТБ получил во II квартале 2011 года чистую прибыль в размере 27.5 миллиарда рублей по сравнению с 9.8 миллиарда рублей за тот же период прошлого года. Таким образом, прибыль банка за первое полугодие составила рекордные 53.6 миллиарда рублей. Прибыль ВТБ превысила прогнозы аналитиков, которые ждали, что во втором квартале банк заработает 20.7 миллиарда рублей.
ВТБ получил в 2010 году рекордную прибыль в размере 54.8 миллиарда рублей, практически отыграв убыток предыдущего года за счет сокращения отчислений в резервы и роста доходов и кредитного портфеля, в том числе, благодаря консолидации с Транскредитбанком.
Госбанк начал 2011 год с рекордной прибыли в 26.1 миллиарда рублей за первый квартал, после чего повысил прогноз на весь год до 100 миллиардов рублей с 88 миллиардов рублей. Отчисления в резервы за первое полугодие 2011 года сократились до 17.3 миллиарда рублей с 27.2 миллиарда рублей в первой половине 2010 года. Доля просроченных кредитов (NPL) в портфеле банка на 30 июня 2011 года снизилась до 7.7% с 8.6% на конец 2010 года.

Комментарий эксперта: после публикации отчетности, реакция рынка была негативной, несмотря на то, что результаты банка оказались лучше ожиданий в части чистой прибыли, как за первое полугодие, так и за II квартал. Полагаем, что подобная реакция рынка была вызвана тем, что в отчете не была учтена сделка по покупке Банка Москвы. Поэтому инвесторы ждут отчета за III квартал, где она, видимо, уже будет учтена, а также мы увидим потери ВТБ (если они были) в ходе августовского снижения.

Герман Греф: окончательное решение о приватизации Сбербанка в сентябре-октябре примут в ближайшие недели

Президент-председатель правления Сбербанка России Герман Греф сообщил вчера, что решение о приватизации части пакета акций Сбербанка в сентябре-октябре может быть принято в ближайшие недели.
Г. Греф сказал, что в настоящее время ситуация на рынках волатильная. Он подчеркнул, что Сбербанк всегда говорил о том, что сроки приватизации части его пакета акций будут зависеть от ситуации на рынке.
Сбербанк обладает одним из крупнейших портфелей ценных бумаг на рынке, напомнил Г. Греф, подчеркнув, что высокая волатильность "нам мешает - это очевидно".
В том случае, если на рынке будет рецессия, связанная с развитием ситуации в экономиках Европы и США, то это скажется на развитии всех финансовых институтов, считает Г. Греф.
Г. Греф назвал несколько ключевых факторов, создающих неопределенность: ситуация с европейскими долгами и евро, в макроэкономике США, перспективы охлаждения экономики Китая. Он считает, что в мировой экономике такое количество неопределенных факторов, что прогнозировать развитие ситуации - "все равно, что гадать на кофейной гуще". Вместе с тем Г. Греф считает, что повторения ситуации 2008 года ожидать не стоит.

Комментарий эксперта: отметим, что сейчас ряд инвестиционных домов пересматривают свои неплохие ранее прогнозы по Сбербанку и по российскому рынку вообще, к сожалению, в негативную сторону. Так, ING Bank понизил прогнозную стоимость акций Сбербанка РФ с $4.6 до $4.2 за штуку. Это вероятно связано с обвалом, наблюдавшимся в августе, и теперь до конца года российским фондовым индексам вернуться к апрельским максимумам будет затруднительно.

добавлено через 1 час 32 минуты
Рекомендации и сигналы на день.

Анализируем технично: Газпром

Долгосрочно: боковое движение

Уровень сопротивления 2009-10 гг. в 200 р. прорван после длинной и узкой консолидации под этим уровнем в конце 2010 г. После месячной неуверенной торговли над прорванным уровнем быки выдернули бумагу вверх, и после обновления максимума двух лет бумага скорректировалась к 200 р. Поддержку удалось пробить, но закрепиться под ней не получилось. Близко проходит наклонная линия поддержки. Сильным баром в начале августа зона поддержки была пробита. Падение остановилось около 150 р. с последующим отскоком. Если цена сумеет выйти выше 180 р., то может дорасти до верхней границы бокового канала.

Среднесрочно: снижение

После годовых максимумов в апреле текущего года цена скорректировалась к поддержке в зоне 190 р. В течение трех месяцев бумага консолидировалась в форме сужающегося треугольника. Он был прорван вниз. Поддержка нашлась в районе 155 р. Ее тестировали два раза, и после этого пошел неспешный отскок. Пока форма отскока напоминает медвежий клин, наклоненный вверх. Классически, это фигура продолжения предыдущего движения, а оно пока – нисходящее, так как основные экстремумы, начиная с апреля этого года, снижаются. Если наклонная линия сопротивления будет пробита, тогда можно будет говорить о прекращении снижения.

Краткосрочно: рост в канале

С третьей декады августа, после двойной проверки поддержки на уровне 155 р., цена стала расти в канале. Последние несколько дней идет консолидация цены внутри канала в форме расширяющегося треугольника. Верхняя граница – локальное сопротивление на уровне 179 р. При его прорыве вверх возможно продолжение роста внутри канала к зоне 190 р.

Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.

Торговые идеи (Газпром)

Идея для длинной позиции:

Бумага растет в канале. Последние несколько дней цена консолидируется внутри канала в форме расширяющегося треугольника. Верхняя граница – локальное сопротивление. При его прорыве вверх возможен рост в район 190 р. и выше. Ордер будем ставить чуть выше 180 р., чтобы постараться избежать ложного прокола сопротивления. Мы не рекомендуем открывать позицию с начала торгов, чтобы не попасть в бычью ловушку.

Торговый план открытия длинной позиции:

1. Покупка в зоне 180.2 р.,
2. Тейк-профит: зона 186 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 177.8 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится выше уровня 175 р.

Сводная таблица сигналов.



добавлено через 5 часов 36 минут
Вечерний обзор.

Рынки вновь под давлением негативных новостей и слухов. Рискованные активы показывают низкие аппетиты к риску, а традиционные индикаторы на высокую тревожность.

К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -1,54% до 1527,67, а РТС на -1,73% до 1674,42. Еще перед началом торгов в РФ ситуация на внешних рынках была относительно спокойной, но затем все начало быстро меняться, и с открытия российский рынок вновь тестировал поддержку 1530, но в течение торгов пока не смог обновить минимумы предыдущего дня. Внешний фон играет главную роль среди факторов продаж. Кроме того, на рынок оказывает давление снижение цен на нефть. С другой стороны, С. Шматко заявил, что в России могут быть приняты льготы на НДПИ на сверхвязкую нефть в ближайшее время. «Голубые фишки» вновь смотрелись на уровне, или хуже рынка: «Газпром» -2,5%, «Роснефть» -2,16%, «ЛУКОЙЛ» -1,44%, «Северсталь» -2,19%, «Сбербанк» -1,73%, «РусГидро» -1,76%. Из прочих историй можно выделить: ТГК-13 +2,55%, «Верхнесалд» +2,49%, «Система» +1,94%, а также НЛМК -3,75%, «Аптеки 36и6» -3,61%, ТГК-9 -3,11%.

Российский рубль слабел к доллару и евро. Снижение аппетитов к рискам негативно сказывается на привлекательности рублевых инструментов. Кроме того, по данным EPFR, на неделе, завершившейся 31 августа, отток средств из фондов, инвестирующих в активы РФ и СНГ, составил $39 млн против $491 млн неделей ранее. Замедление можно расценивать в качестве позитивного сигнала, но все же это лишь замедление вывода средств. Из прочих новостей по рублю можно отметить очередные словам 1-го зам. председателя ЦБ РФ А. Улюкаева. В частности, он сказал на сочинском банковском форуме, что в текущем году инфляция уложится в 7%, а за III квартал не превысит +0,5%. К 2014 г. ЦБ РФ планирует выйти на инфляционный показатель на уровне 4,5%. При этом ставка ЦБ РФ заметно выше прогнозируемой инфляции. Тем не менее, рубль подвергается давлению. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,27% до 29,077, а евро на +0,46% до 41,46.

Ситуация в Европе начала ухудшаться на новостях и слухах по Греции. В греческих СМИ появилась информация, что Афины отказались принять дополнительные меры по экономии бюджета, что загнало переговоры с МВФ, Евросоюзом и ЕЦБ в тупик. В прессе также обсуждается вопрос о том, что греческий бюджет остается дефицитным. В текущем году нехватка средств может достигнуть 8%-8,2%, а спад в экономике вполне может превысить 5%. Затем последовали опровержения со стороны греческого правительства, но информационные агентства смогли поговорить с членами делегации «тройки». В частности, AP сообщает, со ссылкой на анонимный источник, что делегация покинула Афины после того, как переговоры зашли в тупик, а возвращение планируется лишь к середине сентября. Впрочем, не обошлось и без позитива. Члены так называемого «теневого совета ЕЦБ» заявили о необходимости снижения ставки Центрального банка Европы, чтобы предотвратить сползание экономики еврозоны в рецессию. Индекс цен производителей еврозоны составил +0,5% и +0,6,1% в месячном и годовом выражении (все в рамках прогнозов). К 16:00 мск британский FTSE 100 терял -1,5%, а германский DAX 30 -2,65%.

Сырьевые товары синхронно снижаются под давлением негативных настроений на фондовых рынках. Однако масштаб падения заметно ниже, чем по индексам акций. Нефть более активно снижается в Нью-Йорке в ожидании данных по безработице, а Brent ограничивается более скромным снижением из-за сохраняющейся неясности в ливийском вопросе. К 16:00 мск североморская смесь Brent дешевела на -0,52% до $113,69, а американская WTI на -1% до $88,04 за баррель. Промышленные металлы теряют в пределах -1%. К 16:00 мск медь дешевела на -0,95%, золото дорожало на +1,75%, а серебро на +2,44%.

На вечер остается ключевая статистика по американскому рынку труда. Ожидается, что за август экономика Америки создала 75 тыс. рабочих мест, а уровень безработицы сохранился в районе 9,1%. Впрочем, накануне банк Goldman Sachs снизил свои ожидания до 25 тыс. новых рабочих мест. Многие аналитики продолжают утверждать, что первая реакция на негативные данные может быть плохой, но после этого рынки начнут отыгрывать идею дополнительных стимулов ФРС. Индекс ММВБ к 16:00 не смог обновить минимум предыдущего дня, что предполагает возможность открытия спекулятивных позиций вверх с коротким защитным ордером по различным бумагам. Если на американском рынке состоится рост, то российские индексы будут способны даже выйти в плюс на закрытии коротких позиций. Впрочем, для коротких позиций будет негативным и более хорошие данные по безработице, так как они ослабят ожидания спада в американской экономике. Причем для данного сюрприза есть все основания, поскольку в августе государственные учреждения могли расширить прием на работу, так как был решен вопрос с повышением лимита по гос. долгу США.

добавлено через 6 часов 40 минут
Уважаемые форумчане! Хотим предложить вашему вниманию наши новые ресурсы. Здесь помимо аналитики публикуются также новости компании, депозитария, учебного центра и т.д. Здесь же можно и задавать вопросы, общаться.

https://vkontakte.ru/id137722393 - Новости компании
https://vkontakte.ru/club27801676

https://twitter.com/#!/SolidBroker

https://www.facebook.com/editprofile.php?sk=basic#!/

https://solid-pb.livejournal.com/

https://www.myspace.com/568500939

Надеемся, что уважаемая администрация не будет возражать против данных единичных ссылок ввиду полезности общей информации для форумчан. Аналитику и торговые рекомендации мы не намерены прекращать и постараемся сделать все, чтобы форумчанам торговалось как можно комфортнее и эффективнее!

Утренний обзор.

Действия FHFA против американских банков и американская безработица оказали давление на рынки. Рискованные активы начинают новую неделю с падения на ожиданиях спада в крупнейших экономиках.

По итогам торгов 2 сентября, индекс ММВБ снизился на -2,3% до 1515,89, а RTS на -2,74% до 1657,25. Внешний фон сыграл главную роль в снижении российских индексов. При этом данные по оттоку капитала оказались заметно лучше, чем предыдущие две недели. Нефть, хоть и снижалась, но все же остается выше $110 в Лондоне. «Голубые фишки» торговались, в основном, на уровне рынка: «Газпром» -3,58%, «Роснефть» -2,13%, «ЛУКОЙЛ» -1,81%, ГМК «НорНикель» -2,24%, «Сбербанк» -3,16%, «ИРАО» -0,23%. Из прочих историй можно выделить: «Распадская» +1,38%, «Верхнесалд» +1,32%, ТГК-13 +1,2%, «Система» +1,16%, а также «Мечел» -5,35%, «Аптеки 36и6» -4,14%, ТГК-9 -3,8%. С технических позиций, индекс ММВБ прошел зону поддержки 1530 и вернулся в свой предыдущий коридор 1460-1530. В качестве незначительного уровня поддержки может выступить 1500 пунктов, но нельзя также исключать попытки вернуться на прежние позиции выше 1530. Однако для оптимистичного сценария необходим нейтральный, или позитивный фон. Возможно, что текущая неделя предоставит несколько поводов для оптимизма, включая программное выступление президента США по экономическим вопросам. При негативном сценарии нельзя исключать дальнейшего движения в сторону нижней границы 1460, но там уже могут начаться защитные покупки, или открытие среднесрочных длинных позиций.

Торги на фондовом рынке США завершились активным падением индексов. При чем данные по безработице нельзя считать главным фактором падения, хотя статистика оказалась весьма негативной. Рост числа рабочих мест в США за август составил 0. Уровень безработицы сохранился на отметке 9,1%. Рынки, безусловно, испытали давление, но можно было ожидать более сильной реакции. Заметно хуже были приняты новости о том, что FHFA (Агентство США по финансированию ипотеки) подает в суд на 17 американских банков. Главной претензией являются незаконные и нечестные операции с ипотечными бумагами. По различным оценкам, сумма претензий может достичь $200 млрд. Таким образом, банковский сектор оказался среди лидеров падения, а за неделю банковский индекс KBW Bank Index упал на -2,9% за прошедшую неделю. В итоге, ВОШФ упал на -2,2% до 11240,26, а SNP 500 на -2,53% до 1173,97 пункта. С позиций технического анализа, индекс SNP преодолел уровень поддержки 1190 одним рывком на открытии. Однако именно этот факт заставляет сомневаться в силе текущего движения. После такого резкого провала можно ожидать попытки тестирования уровня 1190 снизу. С другой стороны, мы говорили о том, что прохождение данного уровня сверху говорит о высокой вероятности повторного тестирования минимальных значений, где может быть нарисовано третье дно на дневных графиках. В любом случае, ближайшие 2-3 дня покажут направление рынка на несколько недель. При этом нельзя забывать о том, что уже на сентябрьском заседании ФРС США могут прозвучать планы о дополнительных стимулирующих мерах.

Торги в Азии продолжили тенденции на американском рынке. Основной удар приняли на себя бумаги экспортеров и сырьевых компаний. Региональный MSCI Asia-Pacific Index снижался на 2%. Наибольшие потери вновь оказались в южнокорейском индексе KOSPI (около -2,8%). Кроме американских проблем, китайский фондовый рынок получил дополнительный повод для снижения со стороны статистики. Непроизводственный индекс деловой активности HSBC упал в августе до 50,6 с 53,5 в июле. Аналогичный индекс Ассоциации менеджеров по закупке и логистики упал до 57,6 с 59,6. Ухудшение данных уже привело китайский рынок к рекордно низкому значению показателя цены акций на ожидаемые прибыли, или около 11,5.

Новый день на рынке нефти начался с падения. Однако в прошедшие выходные был достаточно серьезный повод для роста. Тропический шторм Lee обрушился на побережье Луизианы, а также привел к остановке добычи до 60% нефти и 55% природного газа в Мексиканском заливе. Мятежники в Ливии продолжают теснить войска, верные лидеру страны Каддафи. С другой стороны, Евросоюз принял резолюцию о запрете импорта нефти из Сирии. Однако трейдеры также реагируют на негативную статистику по безработице в США и укрепление доллара, которое приобрело достаточно устойчивый характер в последние несколько торговых сессий. К 10:00 мск, североморская смесь Brent снижалась на -0,69% до $111,55, а американская WTI на -0,93% до $85,64 за баррель.

Промышленные металлы продолжили снижение. Кроме американской безработицы на них оказывает давление замедление китайской экономики. С другой стороны, в японской компании Pan Pacific Copper Co. ожидают, что дефицит на рынке меди в текущем году составит до 495 тыс. тонн. Лишь в 2012 г. он резко сократится до около 30 тыс. тонн. При этом глобальное производство может увеличиться до 19,5 млн. тонн в текущем году и до 20,7 млн. тонн в 2012 г. Спрос в 2011 г. достигнет 20 млн. тонн, а в 2012 г. 20,7 млн. тонн. В Китае спрос увеличится до 7,5 млн. тонн и 8 млн. тонн соответственно. Однако рост производства может оказаться незаметным для рынка из-за сокращения запасов в Китае. Резкий скачок цены на золото в пятницу не сопровождался покупками инвестиционных фондов, так как резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust остались без изменений на уровне 1232,31 тонн. Золото продолжило дорожать и в начале новой недели. Однако на графиках может сложиться достаточно негативная картина, если котировки не смогут обновить исторический максимум. К 10:00 мск, медь дешевела на -0,62%, золото дорожало на +0,2%, а серебро на +0,15%.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:00 индекс деловой активности в секторе услуг и комбинированный индекс деловой активности в еврозоне (с 11:43 мск по 11:53 мск аналогичные индексы по Италии, Германии и Франции), в 12:28 индекс деловой активности в секторе услуг Великобритании, в 13:00 мск розничные продажи в еврозоне за июль. 5 сентября биржи США не будут проводить регулярную сессию из-за праздника День труда. В подавляющем большинстве случаев, российский рынок пытается расти в отсутствии активности на американском рынке. Возможно, что на сей раз настроения будут более сдержанные, хотя приближающаяся экспирация сентябрьских опционов может привести к формированию противохода на российском рынке против тенденций на внешних площадках.

добавлено через 1 час 5 минут
Эксперты о событиях

ЦБ Греции оказал финансовую помощь банкам страны

ЦБ Греции выделил резервные средства в качестве чрезвычайной поддержки греческих банков, а также объявил о готовности проделать это еще раз в будущем при необходимости. Об этом стало известно из заявления президента ЦБ Греции Георга Провопулоса. Чрезвычайная финансовая помощь, по его словам, будет оказываться стабильным и кредитоспособным, но на данный момент неликвидным банкам.
"ЦБ Греции продолжит оказывать чрезвычайную финансовую помощь для поддержания ликвидности банковского сектора. Многим греческим банкам необходимо увеличить достаточность капитала, чтобы получить доступ на мировые финансовые рынки и заработать положительную репутацию у иностранных партнеров", - заявил Провопулос.
Кроме того, глава ЦБ Греции призвал власти страны не откладывать структурные реформы финансового сектора. "Рецессия была бы не такой ощутимой при более активном проведении реформ. Если бы власти более радикально сокращали бюджетный дефицит, конкурентоспособность греческих банков была бы сейчас на гораздо лучшем уровне", - уверен он.
Греческие банки находятся в зависимости от Европейского центрального банка, который поставляет им денежные средства, после того как им был перекрыт доступ на рынки оптового финансирования после разразившегося в Греции финансового кризиса. На настоящий момент многие греческие банки вообще полностью лишились ликвидных средств на фоне многочисленных понижений кредитного рейтинга страны.
На фоне значительного оттока депозитов, растущим убыткам по кредитам и общей кризисной ситуации в стране некоторые греческие банки прибегают к слияниям для улучшения своего положения. Например, ранее на неделе крупнейшие греческие банки Eurobank и Alpha Bank подписали договор о слиянии, тем самым став крупнейшей финансовой организацией в юго-восточной Европе.

Комментарий эксперта: добавим, что в последнее время вновь ухудшилась ситуация вокруг Греции - есть заминки с утверждением второго пакета мер помощи стране. Так, в консультациях ЕС, МВФ и ЕЦБ с местным правительством возникли проблемы, связанные с недостаточным исполнением Грецией бюджетных целей, заложенных в кредитной программе.

МВФ выделил Ирландии свыше $2 млрд.

Международный валютный фонд одобрил выделение кредита в размере 2.11 млрд. долл. правительству Ирландии. Как сообщили представители фонда, эти средства будут направлены на восстановление национальной экономики.
По их словам, официальный Дублин "серьезно подходит к вопросу реализации собственной экономической программы". Эксперты МВФ уверены, что экономика Ирландии демонстрирует признаки стабилизации.
В рамках трехлетней программы МВФ планирует выделить Ирландии почти 20 млрд. долл. На данный момент страна уже получила 12.39 млрд. долл. Ирландия наравне с Италией, Грецией, Испанией и Португалией являются наиболее проблемными в ЕС.

Комментарий эксперта: напомним, в конце ноября прошлого года представители правительства Ирландии, миссии европейских экспертов и МВФ согласовали план финансовой помощи Ирландии в объеме 85 млрд. евро.

Цены промпроизводителей еврозоны в июле поднялись на 0.5%

В июле 2011 цены промпроизводителей еврозоны выросли на 0.5% по сравнению с июнем этого же года, а в Евросоюзе — на 0.4%, сообщил в пятницу Евростат. По сравнению с июлем 2010 г. в еврозоне цены производителей увеличились на 6.1%. Этот же показатель для ЕС возрос на 7%.
Если исключить энергетический сектор, то цены промпроизводителей в еврозоне и в ЕС увеличились на 0.2% относительно прошлого месяца. Цены в энергетике поднялись на 1.5% и 1.3% соответственно.
По сравнению с июнем, товары быстрого потребления прибавили в цене на 0.2% как в ЕС, так и в еврозоне. Цены на товары длительного пользования в еврозоне остались на том же уровне, а в ЕС возросли на 0.3%. Самый большой рост цен наблюдается на Кипре (2%), Литве (+1.4%) и Венгрии (+1.2%). Цены упали в Дании (-0.8%), Бельгии (-0.4%) и Швеции (-0.3%).

Комментарий эксперта: отметим, что темпы роста индекса цен производителей ускорились, что, вероятно, связано с ростом цен на энергоносители, который наблюдается в последнее время. Это может привести также и к ускорению темпов роста потребительской инфляции в еврозоне, что в свою очередь ограничит ЕЦБ в мерах по стимулированию экономики.

США, занятость в августе не изменилась; безработица сохранилась на уровне 9.1%

Как стало известно из данных, опубликованных в пятницу Министерством труда США, число рабочих мест вне сельского хозяйства в августе не изменилось, так как число мест в государственном секторе продолжило сокращаться. Августовский показатель стал самым худшим с сентября 2010 года. Число рабочих мест в частном секторе увеличилось всего на 17 000.
Порядка 45 000 мест в сфере телекоммуникаций сократились из-за забастовки в Verizon Communications. Это внесло свой вклад в динамику частного сектора, которая была наихудшей с февраля 2010 года.
Показатели за два предыдущих месяца были пересмотрены в сторону понижения, и в общей сложности изменение составило 58 000. Согласно пересмотренным данным, в июле число рабочих мест вне сельского хозяйства выросло на 85 000, а в июне – всего на 20 000.
Уровень безработицы, который рассчитывается на основе результатов отдельного опроса домохозяйств, в августе не изменился и составил 9.1%. Примерно 14 млн. американцев хотели бы трудоустроиться, но не могут найти работу. Данные оказались хуже прогноза. Экономисты прогнозировали, что число рабочих мест вне сельского хозяйства в августе увеличится на 80 000, а безработица останется без изменений.
Как ожидается, в четверг президент Барак Обама объявит о новых мерах по оживлению рынка труда, но проблемы с бюджетом и резкое разделения демократов и республиканцев делают маловероятным принятие в Конгрессе достаточно объемного пакета мер. В связи с этим ФРС может перестать предпринимать новые меры по стимулированию экономики. В первой половине года экономика США резко замедлилась, усилив опасения вокруг того, что она может вновь вступить в рецессию лишь через два года после завершения резкого спада в 2008 и 2009 годах.

Комментарий эксперта: данные оказались хуже самых пессимистичных прогнозов, единственное, на что можно сослаться, так это на то, что у службы занятости было в среднем меньше времени на анализ поступающей информации, потому как данные вышли 2 сентября. Если, например, пятница попадает на 1-е число месяца, то публикация данных переносится на неделю.

"Газовых" войн между Украиной и Россией не будет, уверен Азаров

Премьер-министр Украины Николай Азаров исключает "газовую" войну с Россией из-за разногласий сторон по цене на топливо.
"Никто никогда не дождется никаких войн, в том числе "газовых", с нашим стратегическим партнером Россией", - сказал Азаров в интервью украинскому телеканалу "Интер", показанному в воскресенье вечером.
По его словам, несмотря на разногласия, Украина будет выполнять действующий контракт, пока не будут достигнуты договоренности о новой цене.
Украина считает цену на российский газ завышенной и призывает Россию пересмотреть действующий контракт. Киев заявил о планах сократить со следующего года закупки до 27 миллиардов кубометров, в то время как контракт предусматривает оплату не менее 33 миллиардов кубометров в год вне зависимости от объема закупок.
Украинские власти также заявили о намерении ликвидировать компанию "Нафтогаз", что якобы позволит пересмотреть газовые соглашения. В Киеве не исключают оспаривания законности газового контракта в Стокгольмском арбитраже.
Российская сторона, в свою очередь, заявила, что соглашения должен выполнять преемник "Нафтогаза", и "что исков не боится".

Комментарий эксперта: отметим, что разногласия между российской и украинской стороной очень велики и пока не видно никаких точек соприкосновения. Тем не менее, хорошо хотя бы то, что эти разногласия обозначились сейчас и есть время для их разрешения до того как наступит зимний отопительный сезон.

Полугодовая чистая прибыль "ТМК" по МСФО выросла почти в 4 раза

По итогам января-июня 2011 года чистая прибыль одного из ведущих мировых производителей труб для нефтегазовой промышленности - OAO "ТМК" - выросла по МСФО в 3.9 раза - с $67 млн. до $258 млн. Это связано с увеличением валовой прибыли и снижением чистых финансовых расходов, говорится в сообщении компании.
Чистая прибыль, скорректированная на доход от изменения справедливой стоимости производного финансового инструмента, составила $243 млн. по сравнению с $35 млн. за аналогичный период прошлого года. Рентабельность по скорректированной чистой прибыли увеличилась с 1% до 7%.
Полугодовая выручка составила $3.547 млрд., что на 38% превышает показатель за аналогичный период прошлого года ($2.566 млрд.). Увеличение выручки произошло, главным образом, вследствие роста цен и улучшения структуры сортамента выпускаемой продукции. На долю продаж бесшовных труб, ключевого вида продукции компании, приходится 57% от совокупной выручки.
В результате роста объема реализации, благоприятной динамики цен и улучшения структуры сортамента продукции валовая прибыль увеличилась на 39% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив $814 млн. На долю бесшовных труб пришлось 70% от совокупной валовой прибыли. Рентабельность продаж сохранилась на уровне 1-го полугодия 2010 года, и составила 23%. В 1-м полугодии 2011 года рентабельность продаж бесшовных труб составила 29%, что является одним из самых высоких показателей в отрасли.

Комментарий эксперта: данные позитивны и поддержали в пятницу бумаги компании - на падающем в пятницу российском рынке, они сумели закрыться с повышением на 0.25%.

добавлено через 1 час 24 минуты
Рекомендации и сигналы на день.

Анализируем технично: Индекс ММВБ

Долгосрочно: боковое движение

Индекс начал повышательное движение в 2009 г. В начале 2010 г. индекс подошел к уровню 1500 п., но взять его смог только осенью того же года. Последняя растущая волна в долгосрочном тренде дошла до 1900 п. Коррекцию пытались остановить в зоне 1700 п., но в течение двух августовских баров индекс резко снизился и пробил уровень 1500 п. Пока удалось остановиться на уровне 1400 п. Последний бар пытается развить отскок. Если это получится, то есть шансы на рост к зоне 1600-1650 п. Если закрепиться выше не удастся, то возможна торговля в старом канале 1300-500 п.

Среднесрочно: снижение

Коррекция от максимумов текущего года останавливается на поддержке на уровне 1600 п. С середины мая и до августа идет неспешный рост в канале. Правда, в июле уже был боковик в рамках того же канала. Растущий тренд резко пробивают, и индекс доходит до 1400 п. Здесь есть два шипа - прокола этого уровня, после чего идет небольшой отскок. Локальное сопротивление на уровне 1500 п. пробили, но на последних торгах индекс снизился к этому уровню. Если уровень устоит, то возможен ход к 1600 п. Если не устоит, то индекс может снизиться к 1450 п.

Краткосрочно: рост

Сильное краткосрочное падение в начале августа. Поддержка возникла на уровне 1400 п. После третьей неудачной попытки пробоя этого уровня пошел острожный рост до сопротивления на 1500 п. Его взяли сходу, но на уровне 1500 п. получилась двойная вершина. После нее индекс откатился. И пока возможна поддержка на наклонной линии. Если индекс от нее отскочит, то возможен рост к 1550 п. Если уровень 1500 п. пробьют вниз, то индекс может снизиться к 1450-1470 п.

Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.

Торговые идеи

Идея для длинной позиции: (ИнтерРАО)

После отскока в сильном снижении в начале августа бумага нашла краткосрочную поддержку в районе 0.0305 р. В конце августа цена довольно резво отскочила от нее и стала консолидироваться в треугольнике. Это может быть и растущий треугольник, и просто, симметричный треугольник. Локальное сопротивление находится на уровне 0.0355 р. Если оно прорывается вверх, рост может продолжиться до уровней 0.0370 р. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.

План открытия длинной позиции:

1. Покупка в зоне 0.0356 р.,
2. Тейк-профит: зона 0.0374 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 0.0348 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится выше уровня 0.0345 р.

Идея для короткой позиции: (Татнефть)

Краткосрочный рост от второго дна на уровне 145 р. после сильного снижения в начале августа прорвали вниз. Цена снизилась к уровню в районе 157 р. Это значимый уровень, который выступает в роли и поддержки и сопротивления. К концу последних торгов цена консолидируется в узком диапазоне над этим уровнем. Если уровень пробьют вниз, то возможно ускорение снижения в район 150 р. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.

План открытия короткой позиции:

1. Продажа в зоне 156.4 р.,
2. Тейк-профит: зона 150.5 р. и ниже. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 159.55 р.
4. Сигнал отменяется, когда цена закрепляется выше уровня 161 р.

Сводная таблица сигналов.



добавлено через 5 часов 55 минут
Вечерний обзор.

Рынки продолжают находиться под давлением. Европейские проблемы, ожидания рецессии в США и слабая статистика не дают повода для покупки риска.

К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -1,36% до 1495,21, а РТС на -2,13% до 1621,90. Российский рынок открылся с разрывом вниз и почти не предпринимал попыток закрыть его. Внешний фон оставался негативным. Европейские фондовые индексы, сырьевые товары и валюты все находились под давлением. Индекс ММВБ попытался закрепиться выше 1500 пунктов, но попытка оказалась неудачной. «Голубые фишки» проводят торги на уровне рынка: «Газпром» -1,06%, «Роснефть» -0,7%, «ЛУКОЙЛ» -0,36%, «Северсталь» -1,48%, «Сбербанк» -1,87%, «ВТБ» -2,43%, «ИРАО» -2,86%. Из прочих историй можно отметить: ТГК-9 +2,52%, ТГК-1 +1,44%, «МРСК ЦП» +1,12%, «ПИК» +1,03%, а также «7 Континент» -8,62%, ТГК-13 -3,98%, «МосЭнерго» -3,84%.

Российский рубль несет потери, как к доллару, так и к евро. При этом нефть удерживается около $111 за баррель, но рубль следует за остальными сырьевыми валютами, которые слабеют к доллару США. Вполне вероятно, что европейские фонды также продолжают выводить деньги из России. Кроме того, заканчивается летний сезон отпусков, когда испытывается повышенный спрос на валюту из-за активизации зарубежного туризма. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +1,19% до 29,482, а евро на +0,63% до 41,62.

Европейские рынки проводят торговый день в глубоком минусе. Индекс кредитных дефолтных свопов, отслеживающий цены на страховки от дефолтов для 15-ти западноевропейских стран, вырос до максимального исторического значения 316 базисных пункта. Длительный период продаж уже привел некоторые индексы к историческим минимумам по показателю цены акции на ожидаемую прибыль. Меж тем Финляндия немного ослабила свои требования по поводу предоставления обеспечения в обмен на финансовую помощь Греции. Премьер-министр страны заявил, что будет искать компромиссы с Европой по поводу гарантий в обмен на финансовую помощь. Статистика в Европе не отличается большим позитивом. Розничные продажи в еврозоне снизились в июль на -0,2%, хотя ожидалось снижение на -1% в годовом выражении. Впрочем, месячная динамика оказалась на уровне +0,1% при ожиданиях -0,1%. Комбинированный индекс деловой активности для еврозоны снизился за август до 50,7 с 51,1 в июле. Ярким пятном на этом фоне стала Германия с ростом индекса деловой активности в сфере услуг до 51,1 с 50,4 в июле, а в Великобритании получился небольшой провал до 51,1 с 55,4 в предыдущем месяце. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -2,3%, а германский DAX 30 на -3,76%.

Спрэд WTI и Brent вновь вырос выше $26. После достаточно кратковременной остановки добычи в Мексиканском заливе из-за урагана Lee, компании начали возвращать персонал на добывающие платформы. При этом остановка в течение 1-2 дней может быть незамеченной рынком, так как трейдеры продолжают находиться под впечатлением данных по безработице в США. Кроме того, после Дня Труда в США отмечается сезонный спад спроса на бензин, а также сырую нефть. Многие НПЗ встают на профилактический ремонт перед зимним сезоном. К 16:00 мск североморская смесь Brent снижалась на -1,28% до $110,88, а американская WTI на -2,1% до $84,63 за баррель.

Ситуация на рынке промышленных металлов продолжила ухудшаться. Падение продолжается уже третью сессию подряд и почти ликвидировало все достижения роста в последние шесть торговых дней августа. Золото, напротив, реагирует ростом на падение рынков. Инвесторы предпочитают придерживаться идеи, что выход из экономического спада будет обеспечиваться печатным станком. В рамках европейского отрезка торгов желтый металл вновь преодолевал уровень в $1900. Однако по золоту может сложиться негативная картина, если рост не продолжится с обновлением исторических максимумов. К 16:00 мск медь дешевела на -1,3%, золото дорожало на +0,91%, а серебро снижалось на -0,58%.

На вечер значимой статистики нет, поэтому рынки могут быть подвержены влиянию неожиданных заявлений. Однако активность будет оставаться невысокой из-за выходного дня в США. Расчет на то, что российский рынок попытается восстановить свои позиции, не оправдался. Однако активных распродаж на российском рынке нет. Индексы торгуются в узком диапазоне, где и могут остаться до вечера.

Неделя глазами экспертов.

Наши ожидания.

На будущей неделе будет опубликовано большое количество макроэкономической статистики преимущественно из США.
Неделя начинается на отрицательном внешнем фоне. После негативных данных по рынку труда США в пятницу индексы рухнули, а цена на золото обновила исторический максимум. Проблемы с рецессией США и долгами Еврозоны так же остаются нерешенными.
Публикации этой недели будут касаться, в основном Еврозоны и Японии. Несколько центральных банков объявят свои ключевые ставки. Ожидаются также данные по промпроизводству, торговому балансу и ВВП.
Сезон корпоративных отчетностей подошел к концу и лишь несколько компаний представят свои результаты на этой неделе.


Вторник начинается с макроданных из Еврозоны. В 13:00 будет опубликована вторая оценка ВВП Еврозоны за II квартал. Если данные не будут пересмотрены, то рост ВВП за период останется на уровне 0.2% кв/кв после роста 0.8% в предыдущем периоде. Это минимальный уровень с середины 2009 года и крайне низкий для такого развитого региона.
В 14:00 будут известны данные о производственных заказах в немецкой экономике за июль. Ожидается, что падение заказов по сравнению с предыдущим месяцем составит 1.5% после роста 1.8% месяцем ранее. Ситуация в немецкой промышленности усугубляется.
Завершает день статистика из США. В частности, ожидается выход данных по индексу деловой активности ISM в сфере услуг. Прогнозируется снижение деловой активности в августе до 51.3 пункта с 52.7 пункта в июле. Это в очередной раз свидетельствует о наличии признаков надвигающейся рецессии в американской экономике.
Среда будет более богатым на макростатистику днём. В течение дня Банк Японии объявит свое решение по ключевой ставке. Скорее всего, она сохранится на уровне 0.10%, по крайней мере, никаких причин для ее изменения нет, т.к. Японию сейчас больше беспокоит ее промышленность и потребительский сектор. В 9:00 будет опубликован японский индекс опережающих индикаторов за июль. Прогнозируется значение в 105.9 пункта, что выше уровня предыдущего месяца. Таким образом, намечаются признаки восстановления японской экономики. Об этом свидетельствует и индекс деловой активности, стабилизировавшийся после провала в марте.
Затем ожидаются данные по промышленному производству стран Еврозоны за июль. В 12:30 такие данные выйдут по Великобритании. Ожидается падение уровня промпроизводства на 0.2% м/м. А аналогичные данные по Германии в 14:00 обещают показать рост на 0.5% м/м после падения в июне. Германия остаётся единственной страной в Еврозоне, которая еще удерживает свои экономические позиции.


В четверг будет больше всего статистики на этой неделе. В течение дня будет известен прогноз по росту ВВП от NIESR за август. Скорее всего, данные не будут обнадеживающими, учитывая текущий застой в британской экономике.
В 3:50 нас ждет статистика из Японии. Во-первых, сальдо торгового баланса за июль. Ожидается, что оно будет положительным и составит ¥149.1 млрд., что выше уровня предыдущего месяца. Во-вторых, заказы в машиностроении за июль. Прогнозируется падение 4.2% м/м, что является негативным сигналом для фондовых рынков.
В 10:00 станет известно сальдо торгового баланса Германии за июль. Прогнозируется, что оно составит ?11.5 млрд., что ниже уровня предыдущего месяца и плохой сигнал для немецкой экономики, ориентированной на экспорт.
В 15:00 и 15:45 о решении по ключевой ставке объявят Банк Англии и ЕЦБ соответственно. Впрочем, никаких изменений ждать не стоит, хотя Великобритании не мешало бы понизить свою ставку для стимулирования экономики.
Далее ожидается статистика из США. В частности, в 16:30 это сальдо торгового баланса за июль, которое немного прибавит после предыдущего месяца. Также в 16:30 станет известно число заявок на пособие по безработице за неделю. Прогнозируется повышение показателя, что видимо расстроит рынки.
Наконец, в 18:30 будет опубликован традиционный отчет о запасах нефти и нефтепродуктов.

В пятницу ожидается четыре публикации. В 3:50 станут известны пересмотренные данные по ВВП Японии за II квартал 2011. Прогнозируется, что показатель будет пересмотрен в сторону падения. Вместо снижения 0.3% кв/кв аналитики пророчат снижение в 0.5% кв/кв.
В 6:50 по Китаю выйдут данные об индексе потребительских цен за август. Ожидается, что инфляция немного притормозит до уровня 6.2% г/г, что является положительным сигналом для инвесторов.
ИПЦ будет опубликован и для немецкой экономики. В 10:00 выйдут данные по показателю за август. Изменений здесь не предвидится – уровень в 2.4% г/г, вероятно, сохранится.
Завершает неделю индекс цен производителей Великобритании в 12:30 – здесь также все без изменений на уровне 5.9% за август.

добавлено через 3 часа 17 минут
Вечерний обзор.

Национальный Банк Швейцарии включился в гонку девальвации валют, чем поддержал рискованные активы. Рынки приходят в себя после распродаж понедельника, а золото обновляет исторические максимумы.

К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +0,28% до 1496,97, а РТС немного снижался на -0,03% до 1616,45. После обвала накануне, на европейских площадках можно было ожидать технический отскок. Поэтому достаточно высокая устойчивость российских индексов накануне также могла преобразоваться в существенное повышение в течение торгового дня. Однако европейские индексы стартовали достаточно вяло, но затем неожиданная помощь пришла со стороны Национального Банка Швейцарии, который объявил о минимально допустимом курсе франка к евро. Это подхлестнуло рискованные активы и стало дополнительным поводом к уходу от денег. Удерживающаяся выше $110 за баррель нефть также не способствует игре на повышение. Поскольку причин для движения в сторону линии поддержки 1460 ММВБ не оказалось, то более актуальным становится тестирование верхней границы текущего диапазона, или 1530. «Голубые фишки» торговались на уровне, или чуть хуже, рынка, но все же приняли участие в росте: «Газпром» -0,32%, «Роснефть» -0,22%, «ЛУКОЙЛ» +0,78%, «Северсталь» +0,53%, «Сбербанк» +0,1%, «ВТБ» +0,76%, «ИРАО» +0,73%. Из прочих историй можно выделить: «Акрон» +4,04%, ТГК-1 +3,43%, ТГК-9 +2,88%, «КамАЗ» +2,29%, а также «ПИК» -2,17%, ТГК-13 -1,75%, «Иркутск Энерго» -1,69%.

Российский рубль начал день ослаблением против валют корзины, но затем начал укрепляться к доллару вслед за тенденцией на мировом рынке. В остальном, новостей по рублю немного. ЦБ РФ планирует выкупить 3 тонны золота на текущей неделе для своих резервов. Спрос на депозитном аукционе Министерства Финансов РФ составил 38,337 млрд рублей при лимите в 10 млрд рублей. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,17% до 29,542, а евро на +0,53% до 41,775.

Европейские рынки получают словесные стимулы от чиновников, а также прямые вмешательства Национального банка Швейцарии. Президент Всемирного банка Роберт Зеллик заявил, что США могут столкнуться с низкими темпами роста и высоким уровнем безработицы, но вряд ли скатятся в рецессию. Министр финансов Франции Франсуа Баруан также выступил с защитой мер по бюджетной дисциплине, но выразил уверенность, что экономика Франции не скатится в рецессию. Пересмотренная оценка ВВП еврозоны за II квартал оказалась на уровне 0,2% в квартальном выражении и 1,6% в годовом, что оказалось немного хуже предыдущей статистики. Промышленные заказы в Германии сократились в июле на -2,8% при ожиданиях -1,5%. Впрочем, статистика и заявления меркнут перед решением Национального банка Швейцарии о минимально допустимом курсе EUR-CHF на уровне 1,2. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,85%, а германский DAX 30 на +0,30%.

Рынок нефти также попал под впечатление от заявлений Национального банка Швейцарии. Резко возросшая волатильность на рынке привела к ослаблению доллара, что немедленно сказалось на всех рискованных активах, включая нефть. Кроме того, из Ливии приходят сообщения, что лидер страны Каддафи выехал в Нигер, а также намерен продолжать борьбу с мятежниками. Ирак в июле экспортировал 2,17 млн бар. нефти в сутки, или на 4,4% меньше, чем в июне. В Мексиканском заливе постепенно восстанавливают работу добывающих платформ, которые были закрыты во время тропического шторма Lee. К 16:00 мск североморская смесь Brent подорожала на +0,73% до $110,89, а американская WTI снижалась на -2,67% до $84,14 за баррель.

Несмотря на ослабление доллара, промышленные металлы не смогли вырваться на позитивную территорию. Ожидания спада реального спроса остаются главными факторами давления. Напротив, золото может в ближайшие дни получить дополнительные стимулы к росту. Действия НБШ по объявлению минимально возможного курса франка к евро резко снижают ценность франка в качестве валюты убежища. Таким образом, это повышает актуальность вложения в золото, которое не может быть напечатано на станках центральных банков в отличие от долларов, евро и франков. Однако после объявления НБШ котировки желтого металла резко обвалились с рекордных уровней. Тем не менее, на европейской сессии были зафиксированы новые максимальные исторические значения: $1921,15 в Лондоне и $1923,7 в Нью-Йорке. К 16:00 мск медь дешевела на -1,67%, золото дорожало на +0,82%, а серебро снижалось на -2,1%.

На вечер остаются данные из США: в 18:00 индекс ISM вне производственной сферы США (ожидается снижение до 51,0 с 52,7). Ситуация на рынке остается непростой. Утренние попытки к росту могут смениться давлением, но уже нельзя говорить о том, что преобладают какие-то панические настроения. Рынки постепенно привыкают к тому, что любая негативная ситуация со временем рассасывается и политики вместе с центральными банками предпринимают все, чтобы ослабить позиции денег против активов. Шаг НБШ является еще одной монетой в копилку мнения о глобальной гонке девальвации валют, когда обычные деньги перестают быть источником сохранения капитала.