Аналитика и комментарии от брокерской компании FBS

Bank of America: повышение прогнозов по EUR/USD

Аналитики Bank of America Corp. (BAC) повысили прогнозы по курсу единой валюты против доллара США в первом квартале и в долгосрочном периоде. Специалисты объяснили изменения в своих прогнозах укреплением евро, а также беспокойством инвесторов по поводу фискального состояния Америки.

В BAC увеличили прогноз по курсу евро в первом квартале с $1.23 до $1.30 из-за увеличения краткосрочных ставок в Европе и взлета цен на нефть. По мнению экономистов, к концу 2011 года пара EUR/USD будет торговаться на уровне в $1.35, тогда как раньше ее значение оценивалось в $1.30. Кроме того, прогноз по евро был повышен с $1.35 до $1.40 к декабрю 2012 года. Прогноз по курсу на второй квартал остался без изменений на уровне в $1.20, так как в этот период внимание рынка, скорее всего, вновь сконцентрируется на долговых проблемах еврозоны, считают в банке. В долгосрочной перспективе доллар будет ослаблен фискальным кризисом в США.

Пара EUR/USD обновила максимумы 2011 года, поднявшись вчера до 1.3889.

В этом году европейская валюта прибавила 3.6%, благодаря ожиданиям того, что Европейский Центробанк повысит стоимость финансирования. Решение ЕЦБ по процентной ставке будет объявлено сегодня в 15:45 МСК. Центральный банк удерживает ключевую ставку на уровне в 1% с мая 2009 года.

Что касается монетарных властей США, то аналитики BCA полагают, что на своем заседании 15 марта ФРС пример решение оставить ставку на уровнях в 0-0.25%, на которых она находится с декабря 2008 года.

UBS: в конце марта евро ждут новые испытания

Стратеги UBS ожидают, что Европейский Центробанк увеличит сегодня прогноз по инфляции с 1.7% до 2%, и попытается убедить рынки в том, что он настроен на ужесточение монетарной политики.

По мнению специалистов, в краткосрочном периоде инвесторы будут покупать евро против швейцарского франка, и пара EUR/CHF устремится наверх к 1.35. Однако такая торговля будет продолжаться не больше двух недель, так как ближе к концу марта ЕЦБ придется принять ряд сложных решений относительно дальнейшей судьбы обремененных долгами периферийных стран еврозоны. В результате возрастут риски появления негативных для единой валюты новостей.

Аналитики BNY Mellon полагают, что ЕЦБ повысит ставки в июле и это, безусловно, придаст евро положительный стимул. В то же время, специалисты отмечают, что до этого момента внимание рынка неизбежно вернется к долговым проблемам Европы. С их точки зрения, европейскому руководству необходимо установить более жесткие фискальные рамки, но как в реальности будут развиваться события, сейчас сказать трудно, отмечают в банке.

Также необходимо принимать во внимание тот факт, что свой вклад в укрепление евро вносит и слабость доллара. Поэтому если американская валюта начнет расти в тот момент, когда инвесторы будут обеспокоены европейским долгом, в целом благоприятные перспективы евро могут резко измениться.

Commerzbank: прогноз по EUR/USD

Сегодняшний прогноз Commerzbank во многом повторяет то, что экономисты говорили вчера.

Вчера европейская валюта подпрыгнула вверх с уровня в 1.3740 и обновила максимумы 2011 года в области 1.3890.

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что пара EUR/USD преодолела сопротивление на уровне февральского максимума в 1.3860 и направляется к области в 1.3960/1.4000, в которой располагается 78.6% восстановления Фибоначчи от снижения с ноябрьского максимума и 200-недельная скользящая средняя.

С другой стороны, если евро пробьет вниз поддержку в 1.3675, курс уйдет вниз к 55-дневной скользящей средней на уровне 1.3464/55.

BNY Mellon: для укрепления доллара необходим глобальный кризис

Аналитики Scotiabank отмечают, что, несмотря на то, неприятие инвесторами риска в связи с событиями на Ближнем Востоке заставляет их обращаться к «безопасным» валютам, таким как швейцарский франк и японская иена, момент, когда инвесторам будет нужно настоящее убежище, еще не наступил – участники рынка пока не видят угрозы для восстановления мировой экономики.

В банке настроены по-медвежьи по отношению к доллару США. С точки зрения специалистов, в течение нескольких следующих месяцев американская валюта будет торговаться в рамках бокового тренда, после чего к концу года ее курс снизится.

Стратеги BNY Mellon придерживаются такого же мнения. Специалисты отмечают, что хотя доллар, вероятно, несколько перепродан, геополитические риски пока ограничены. В настоящее время инвесторы хотя и взбегают вкладывать средства в страны Ближнего Востока и Северной Африки, но инвестируют в более доходные активы в Азии и Латинской Америке. Экономисты напоминают, что спрос на доллар резко вырос после коллапса банка Lehman Brothers, потому для укрепления валюты США необходим глобальный кризис.

Индекс волатильности американского рынка VIX, именуемый еще индексом "страха инвесторов", находится в настоящее время на отметках в 21-23 пункта. Это, естественно выше, чем значения в 16 или 17 пунктов до того, как начались волнения на Ближнем Востоке, но значительно ниже уровне в 45-50 пунктов, достигнутых прошлым летом, когда инвесторы были обеспокоены долговым кризисом в еврозоне.

Jyske Bank: GBP/USD упадет за 3 месяца до 1.4700

Аналитики Jyske Bank, третьего крупнейшего банка в Дании по доле рынка, считают, что уровни в области 1.6300, на которых фунт в настоящее время торгуется по отношению к доллару США, будут максимальными для британской валюты в 2011 году. Специалисты считают, что пара GBPUSD не сможет подняться выше и упадет в течение трех месяцев до годовых минимумов в районе 1.4700.

По мнению банка, Банку Англии будет очень тяжело принять решение об ужесточении монетарной политики. Стратеги полагают, что центральный банк объявит о повышении ставки на 25 базисных пунктов только в конце 2011 года. Если их предположение подтвердится, рынки будут очень сильно разочарованы.
Таким образом, в Jyske Bank ожидают, что течение трех месяцев курс фунта будет оставаться ниже 1.4800. После того, как банк Англии повысит ставку до 0.75%, пара GBPUSD поднимется к 1.6500.

Morgan Stanley: иена упадет против доллара и евро

Аналитики Morgan Stanley отмечают, что японская иена может упасть, так как существует вероятность того, что Банк Японии смягчит свою денежно-кредитную политику, заставляя инвесторов волноваться по поводу фискального положения страны. Если это произойдет, иену вновь будут использовать как валюту финансирования carry trades, продавая с целью вложения средств в более доходные активы, например, в Австралии или Новой Зеландии.
По мнению Morgan Stanley, к концу 2011 года иена упадет до 93 иен за доллар и 115 иен за евро.

Напомним, что Банк Японии пообещал удерживать процентные ставки на рекордно низком уровне в 0-0.1% до тех пор, пока не будет достигнут стабильный рост цен, т.е. около 1% в год. Январь стал 23-м месяцем спада потребительских цен, опустившихся на 0.2% по сравнению с уровнем прошлого года.

22 февраля рейтинговое агентство Moody’s Investors Service снизило прогноз по кредитному рейтингу Японии, отметив, что политические разногласия мешают руководству страны эффективно предпринимать действия, необходимые для сокращения государственного долга, который вскоре превысит ВВП уже в 2 раза.

1 марта нижняя палата японского парламента одобрила рекордный бюджет на сумму в 92.4 триллионов ($1.1 триллион). Тем не менее, премьер-министру страны Наото Кану так и не удалось убедить оппозиционеров дать согласие на выпуск государственных облигаций на сумму в 44.3 триллиона иен для покрытия расходной части бюджета.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: https://www.fbs.com

Nomura: USD/JPY может упасть к 80.00

Аналитики Nomura Securities отмечают, что пара USD/JPY заперта в области 82.30, так как японские институциональные инвесторы покупают американскую валюту, а экспортеры продают.

Несмотря на то, что в последнее время торговля была достаточно спокойной, специалисты предупреждают, что риск спада доллара ниже 80.00 сохраняется. По мнению Nomura, большое количество инвесторов встанет на сторону медведей в случае, если курс начнет опускаться к 80.00, хотя многие из них намерены развернуть свои позиции, если американская валюта опустится ниже этой отметки.

В долгосрочном периоде стратеги ожидают роста USD/JPY к 90.00 в случае, если паре удастся преодолеть уровень 85.00, так как инвесторы сократят свои хеджирующие позиции, продавая при этом иену.

Westpac: падение NZD/USD, скорее всего, продолжится

Аналитики Westpac отмечают, что новозеландский доллар остается под сильным давлением медведей, торгуясь против доллара США. Специалисты полагают, что ключевая поддержка для пары NZD/USD расположена на 0.7350. Если киви пробьет этот уровень вниз, то его курс упадет к 0.7200.

С точки зрения Westpac, необходимо следить за данными по занятости в Соединенных Штатах, которые выйдет сегодня в 16:30 МСК. Стратеги ожидают, что данный показатель покажет сильный подъем, давая американской валюте толчок к росту и еще больше усиливая негативное давление на курс новозеландца.

Экономисты, опрошенные Bloomberg News, считают, что число рабочих мест в США выросло в феврале на 196,000, совершив наибольший подъем с мая 2010 года. Напомним, что в январе из-за зимних штормов количество занятых в стране увеличилось всего лишь на 36,000. Также ожидается, что уровень безработицы в Америке поднялся с 9% до 9.1%.

BNP Paribas: EUR/USD может вырасти до максимума за 13 месяцев

Технические аналитики BNP Paribas считают, что единая валюта может вырасти до 13-месячного максимума по отношению к доллару США, если ей удастся преодолеть сопротивление на уровне в $1.40, представляющем 80% восстановления Фибоначчи от снижения с максимума 4 ноября в $1.4282 до минимума 10 января на отметке $1.2867.

Специалисты полагают, что поднявшись выше $1.40, пара EUR/USD сможет совершить полное восстановление и достичь уровней $1.43 и $1.4450.

По мнению BNP Paribas, в области над $1.43 находится линия 6нисходящего тренда с рекордного максимума курса евро на отметке $1.6038, установленного в июле 2008 года, а также 76.4% восстановления Фибоначчи от спада с ноября 2009 года по июнь 2010 года.

Commerzbank: комментарии по USD/CHF

Доллар США восстановился против швейцарского франка с минимума среды в 0.9200 до недельного максимума на отметке в 0.9330.

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что по дневному индексу относительной силы RSI наблюдается отклонение, что говорит о том, что нисходящий моментум для пары USD/CHF снижается.

Тем не менее, специалисты подчеркивают, что до тех пор, пока доллар торгуется ниже сопротивления на уровне 0.9340 (23.6% восстановления), прогноз по американской валюте будет оставаться негативным, и будет возможен ее спад к 0.9120 и 0.9000.

Джон Тейлор: прогноз по EUR/USD

Джон Тейлор, глава крупнейшего в мире валютного хедж-фонда FX Concepts LLC, отмечает, что европейская валюта может вырасти к июню до 13-месячного максимума по отношению к доллару США, благодаря тому, что Европейский Центробанк повысит процентные ставки.

Вчера президент ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил, что центральный банк может поднять ключевую процентную ставку с уровня в 1%, на котором она находится с 2008 года, уже в следующем месяце для того, чтобы ограничить растущую инфляцию. По мнению Тейлора, пара EUR/USD может подняться до максимума с 15 января 2010 года в $1.45 за доллар.

Специалист полагает, что затем, к третьему кварталу, темп роста европейская экономика замедлится, и курс евро снизится. С его точки зрения, «приближается рецессия».

Прогнозы ведущих ПИФов по курсу доллара

Аналитики BlackRock и Pacific Investment Management Company, двух крупнейших в мире ПИФов, придерживаются противоположных взглядов на будущую динамику доллара США.

Специалисты BlackRock ожидают укрепления доллара по отношению к евро, отмечая, что долговой кризис в еврозоне будет создавать волатильность в регионе, тогда как европейский банки испытывают острую потребность в дополнительном капитале. С их точки зрения, напряжение на Ближнем Востоке продолжит нарастать. Два месяца назад политические выступления начались в Тунисе, а теперь волнения распространились на такие страны как Оман, Бахрейн и Ливия.

Стратеги BlackRock отмечают, что если добыча нефти в Саудовской Аравии нарушится, то цены на топливо быстро взлетят до $150 долларов за баррель. За прошедшую неделю ключевой фондовый индекс Саудовской Аравии упал на 15%. Таким образом, существует высокий риск сильного спада мировых фондовых рынков, и ищущие убежища инвесторы могут обратиться к доллару США. По прогнозам BlackRock, доходности по американским облигациям вырастут на 4%.

Аналитики Pimco, напротив, советуют инвесторам не вкладывать средства в доллары и ожидают снижения доходностей Трежерис.

Сильный австралиец создает риски для экономики страны

Премьер министр Австралии Джулия Гиллард заявила, что экономика страны слишком сильно зависит от экспорта сырья, тогда как уровень потребительских расходов на внутреннем рынке остается относительно низким. Таким образом, принимая во внимание текущий подъем цен на сырье, австралийская экономика выглядит уязвимой.

Австралийский доллар, пятая самая торгуемая валюта мира, прибавила в 2010 году 12% по отношению к доллару США. Пара AUD/USD движется наверх за счет высоких доходов Австралии от экспорта угля и железной руды. В декабре валюта страны достигла 1.0256, максимального уровня с 1982 года, когда ее курс был отпущен в свободное плавание. Сильный курс австралийца оказывает негативное влияние на производственный сектор и туристическую отрасль.

Необходимо отметить, что в отличие от всех развивающихся стран от Бразилии до Китая, власти Австралии не предпринимают мер по сдерживанию курса национальной валюты, таких как, например, ограничение притока капитала в страну, позволяя рынку самому определять стоимость австралийца. Таким образом, австралийское правительство не рассматривает возможность проведения интервенций для ослабления курса AUD/USD.

Аналитики National Australia Bank считают, что темп роста экономики Австралии может оказаться ниже, чем ожидается. С их точки зрения, существует риск «голландской болезни» – ситуации, когда чрезмерный рост добывающей промышленности вызывает укрепление валютного курса, негативно отражаясь на остальных секторах экономики, как это было в Голландии в 1970-х годах.

Аналитики TD Securities считают, что на курс австралийского доллара не оказали сильного влияния ни вчерашние комментарии Трише, ни землетрясение в Новой Зеландии, ни нефтяной кризис. В то же время, специалисты полагают, что для того, чтобы австралиец преодолел максимум в 1.0256, требуется повышение ставок резервного Банка Австралии, а центральный банк никак не сигнализировал о таком намерении. Упомянутый уровень будет пока играть роль сопротивления для AUD/USD.

Rabobank: повышен 3-месячный прогноз по EUR/USD

Аналитики Rabobank повысили 3-месячный прогноз по паре EUR/USD с 1.40 до 1.42 после того, как президент Европейского Центробанка Жан-Клод Трише заявил вчера, что центральный банк, возможно, повысит процентные ставки уже в следующем месяце. Специалисты по-прежнему считают, что через год единая валюта будет торговаться на уровне 1.52.

По мнению банка, несмотря на то, что рынок, безусловно, ожидал от ЕЦБ ястребиных комментариев, аналитики были удивлены тем, что монетарные власти еврозоны столь серьезно настроены на ужесточение денежно-кредитной политики.

С начала года пара EUR/USD выросла на 4.3%. Темп роста евро был достаточно высоким, несмотря на то, что долговой кризис в еврозоне далеко не закончился.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: https://www.fbs.com

Неприятие риска усилилось после землетрясения в Японии

Японская валюта укрепилась сегодня против всех своих основных конкурентов. Это произошло из-за роста спроса инвесторов на иену как на безопасный актив после того, как в стране произошло землетрясение магнитудой 8.9, в результате которого на северное побережье Японии обрушилось цунами высотой более 10 метров.

Пара USD/JPY сначала поднялась сегодня до 2-недельного максимума на уровне в 83.30, а затем резко упала к 82.10.

Аналитики Rabobank International отмечают, что иене удалось сохранить статус валюты-убежища, несмотря даже на то, что пострадала непосредственно японская экономика. Японская валюта может выиграть за счет высокого спроса на иену на домашнем рынке, заметили в банке.

HSBC: GBP/USD упадет до 1.55

Валютные стратеги HSBC советуют инвесторам продавать фунт против доллара США. С их точки зрения, подъем пары GBP/USD в этом году на 3.8%, вызванный ожиданиями того, что Банк Англии повысит ключевую процентную ставку с текущего уровня в 0.5%, является чрезмерным и неоправданным.

По прогнозам специалистов, курс британской валюты опустится в ближайшие 3-4 месяца до 1.55. Вчера центральный банк Соединенного Королевства принял решение не менять процентные ставки, стимулируя восстановление экономики страны и закрывая глаза на растущую инфляцию.

Пара GBP/USD опустилась с максимума 2 марта в 1.6343 до сегодняшнего минимума в 1.5976.

JPMorgan: рекомендации по основным валютам

Аналитики JPMorgan полагают, что растущие цены на нефть вбивают клин между центральными банками, таргетирующими общую инфляцию потребительских цен, и Центробанками, следящими за уровнем базовой инфляции. Напомним, что базовой называется инфляция, при расчете которой, как правило, не учитывается изменение цен на энергетические и продовольственные продукты, то есть на наиболее волатильные товары.

В банке советуют покупать единую валюту, делая это избирательно (например, против иены), пытаясь понять, насколько перспектива повышения ставок ЕЦБ уже отражена в валютном курсе. Специалисты рекомендуют открывать длинные позиции по валютам, выигрывающим от сильной экономики (швейцарский франк) и короткие позиции по валютам стран, экономики которых не могут оправдать чрезмерные ожидания по ужесточению монетарной политики (британский фунт).
В JPMorgan также предлагают покупать канадец против австралийского и американского долларов.

Фабер ждет ослабления иены и роста японских акций

Марк Фабер, издатель инвестиционного бюллетеня Gloom, Boom & Doom Report, вновь советует инвесторам покупать акции японских корпораций.

По мнению Фабера, долгий 20-летний период стагнации фондового рынка Японии должен, наконец, подойти к концу, и инвестирование в японские активы принесет хороший доход. То же самое инвестор говорил и год назад, однако в 2010 году Nikkei 225 показал одни из наихудших результатов среди мировых фондовых индексов.

Сейчас Фабер упирает на то, что монетарным властям Японии неизбежно придется начать монетизацию государственного долга, что приведет к ослаблению иены. Снижение курса национальной валюты будет способствовать увеличению прибыли японских экспортеров, благодаря чему стоимость их акций вырастет. Такого же мнения придерживаются и в Goldman Sachs.

В то же время, курс иены может не упасть так быстро, как предполагают специалисты. Кроме того, вполне возможно, что в случае нехватки внутренних ресурсов для покрытия бюджетного дефицита, японскому руководству придется занимать средства за пределами страны, что вызовет рост внутренних процентных ставок на долговом рынке и может спровоцировать масштабную репатриацию японского капитала, в результате чего курс иены сильно укрепится. Также важно отметить, что хотя для монетизации японского и имеются веские причины, в случае резкого увеличения необеспеченной денежной массы в стране возможен скачок инфляции, что может создать серьезные проблемы в банковском секторе и привести к массовой безработице.

Таким образом, принимая решение об инвестировании в Японию, необходимо учитывать множество факторов. Идея о покупке дешевых японских активов уже не первый раз будоражит инвесторов, но всякий раз рост Nikkei 225 заканчивался мощным откатом на прежние уровни.

RBC: снижение евро будет не таким сильным, как ожидалось

Валютные стратеги Royal Bank of Canada увеличили квартальный прогноз по паре EUR/USD, после того, как президент ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил на прошлой неделе о том, что центральный банк может увеличить ключевую процентную ставку уже в апреле.

Хотя ранее специалисты считали, что во втором квартале евро упадет до $1.30, теперь они говорят о снижении курса только до $1.36. необходимо обратить внимание на то, в RBC до сих пор ожидают снижения единой валюты, хотя и не такого сильного, как предполагалось ранее. Экономисты подчеркивают, что проблемы периферийных стран еврозоны никуда не исчезли. В RBC отмечают, что к концу года евро упадет до $1.30, тогда предыдущий прогноз составлял $1.22.

По мнению банка, монетарные власти еврозоны будут увеличивать процентные ставки на 25 базисных пунктов в каждом из следующих четырех кварталов. Тем не менее, беспокойство по поводу долгового кризиса затмит эффект от ужесточения монетарной политики.

Ив Мерш высказался на увеличение EFSF

Член Управляющего совета ЕЦБ Ив Мерш заявил вчера, что Евросоюзу следует увеличить объемы Европейского фонда финансовой стабильности, расширив спектр инструментов, находящихся в распоряжении фонда (EFSF). В настоящее время объём временного фонда составляет 440 миллиардов евро, но фактически он может выдать кредиты максимум на 250 миллиардов, и ряд стран еврозоны призывают увеличить реальную кредитоспособность в два раза.

Также Мерш, возглавляющий Центробанк Люксембурга, отметил, что во времена высокой неопределенности решения европейского руководства должны вызывать доверие рынков.

Сегодня лидеры ЕС встречаются для того, чтобы в преддверии саммита ЕС 25 марта обсудить возможные меры для стабилизации долговой обстановки в регионе. Кроме того, предполагается, что власти еврозоны рассмотрят вопрос о том, чтобы предоставить EFSF право покупать облигации проблемных экономик региона, чтобы понизить размер долга, подлежащего погашению.

Scotia Bank: канадский доллар укрепится к концу года

Канадский доллар поднялся 9 марта до 3-летнего максимума против своего американского конкурента, получая стимул к росту от подъема цен на нефть.

Напомним, что Канада является четвертым в мире крупнейшим экспортером этого стратегического ресурса. Кроме того, рынок уверен в том, что Банк Канады поднимет процентные ставки раньше, чем это сделает Федеральная резервная система. Плюс, так как канадская экономика тесно связана с американской, то луни, скорее всего, выиграет от выхода в США благоприятных макроэкономических данных.

Аналитики Scotia Bank выделяют следующие факторы, которые могут негативно сказаться на курсе канадской валюты: возможное усиление неприятия инвесторов к риску, которое может заставить их увеличить спрос на доллар США, более ястребиный подход ФРС, а также слабые показатели канадской экономики.

Тем не менее, специалисты банка считают, что на рынке будут преобладать позитивные для луни факторы. С их точки зрения, пара USD/CAD завершит год на отметке в 0.9524 и упадет до 0.9260 к концу 2012 года.

Курс луни снизился из-за слабых данных по занятости

Американская валюта подпрыгнула по отношению к канадскому доллару до максимума за 2 месяца на отметке в 0.9800, после чего несколько сдала свои позиции, опустившись в область 0.9780. Канадец, который в последнее время показывал впечатляющие результаты, укрепляясь по отношению к своему конкуренту, ослаб из-за выхода в Канаде неблагоприятных данных по рынку труда.

Уровни сопротивления для пары USD/CAD находятся на 0.9796 (21-дневная скользящая средняя), 0.9805 (максимум 28 февраля) и 0.9831 (максимум 25 февраля). Уровни поддержки расположены на 0.9684 (минимум 10 марта), 0.9667 (минимум 9 марта) и 0.9649 (база полосы Боллинджера).

Согласно опубликованным сегодня данным, канадская экономика прибавила в феврале только 15,100 рабочих мест по сравнению с 69,200 в январе. Уровень безработицы в стране остался без изменений на уровне в 7.8%.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: https://www.fbs.com

Commerzbank: USD/JPY продолжит торговаться в зоне 80.00/84.00

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что в течение недавних сессий пара USD/JPY торговалась очень волатильно, совершая колебания в промежутке между уровнями в 80.60 и 82.00 иен. Специалисты, однако, полагают, что в долгосрочном периоде американская валюта не покинет диапазон между 80.00 и 84.00 иенами.

По мнению Commerzbank, поддержка располагается между 5-месяной линией поддержки в 81.44, февральским минимумом в 81.10, январским минимумом в 80.93 и текущим мартовским минимумом в 80.61. Стратеги отмечают, что пока доллар США торгуется выше ноябрьского минимума в 80.23, тренд будет боковым.

Сопротивление располагается на уровне 55-дневной скользящей средней в 82.47, 61.8% восстановления Фибоначчи с сентября по ноябрь в 83.15 и максимуме пятницы в 83.31. Если пара USD/JPY преодолеет эти уровни, она столкнется с 6-месячной линией сопротивления в 83.65 и февральским максимумом в 83.99 иен.

JPMorgan: изменение прогноза по ВВП Японии

До того, как произошло землетрясение, японская экономика показывала признаки некоторого оживления после годового спада на 1.3% в четвертом квартале прошлого года.

Специалисты JPMorgan снизили прогноз по росту японской экономики в первом квартале на 0.5% до 1.7%. Оценка темпа роста ВВП Японии в третьем квартале также была уменьшена с 2.2% до 0.5%.

Во второй половине года, когда восстановительные работы и новое строительство будут идти полным ходом, ситуация должна ощутимо улучшиться. В JPMorgan ожидают, что за период с июля по сентябрь японская экономика прибавит 4%, тогда как в последние три месяца этого года экономический рост будет составлять 2.5%.

Goldman Sachs: USD/JPY может упасть ниже 80 иен

Аналитики Goldman Sachs считают, что принимая во внимание высокую волатильность пары USD/JPY, а также ее широкий торговый диапазон с текущими ценами у его нижней границы, следует ожидать спада американской валюты к новому рекордному минимуму ниже 80.00.

Последний раз Банк Японии вмешивался в функционирование валютного рынка в сентябре 2010 года, чтобы не допустить чрезмерного укрепления национальной валюты. Интервенция была проведена, когда курс доллара опустился ниже 83.00 иен. Хотя Центробанк потратил на покупку долларов несколько триллионов иен, его действия не принесли желаемого результата – пара USD/JPY опустилась в ноябре до 80.20/25, поднявшись к концу года только до 81.15 иен.

В Goldman полагают, что после произошедшего 11 марта землетрясения монетарные власти страны приложат все усилия для того, чтобы сдержать рост иены. Японское руководство уже убедительно доказало свое намерение поддерживать стабильность на финансовых рынках.

Если курс пары USD/JPY уйдет резко вниз, центральный банк, скорее всего, проведет валютную интервенцию, несмотря на то, что пока упор делается на вливания ликвидности в местные денежные рынки. Стратеги Goldman Sachs отмечают, что уровень в 80 иен по-прежнему является ключевым для Банка Японии.

MIG Bank: EUR/USD формирует «двойную вершину»

Технические аналитики MIG Bank отмечают, что пара EUR/USD снова не смогла преодолеть психологически важный уровень в 1.40, и сейчас формирует фигуру «двойная вершина» около этой отметки.

Поддержка располагается на уровне 50% восстановления Фибоначчи в 1.3730 и уровне 61.8% восстановления в 1.3660. Если евро закроет день ниже этих отметок, курс валюты протестирует минимум 22 февраля в 1.3525.

По мнению банка, медвежье давление на пару смягчится только тогда, когда курс поднимется выше 1.40. В этом случае EUR/USD получит возможность подняться к 1.4085/1.4116 и 1.4265/1.4285.

Рубини: курс иены, скорее всего, ослабнет

Нуриэль Рубини, профессор экономики Нью-Йоркского университета, предсказавший кризис 2008 года, отмечает, что подъем иены вызван тем, что после японского землетрясения неприятие инвесторов к риску усилилось. С его точки зрения, укрепление японской валюты не продлится долго, так как катастрофа оказала крайне негативное влияние на экономику страны.

Рубини ожидают, что огромный объем работ по восстановлению пострадавших регионов ухудшит фискальное положение Японии, и Банку Японии придется увеличить объемы выкупа долгосрочных облигаций, монетизируя возросший бюджетный дефицит.

Экономисты подчеркнули, что спрос на внутреннем рынке страны остается низким, и Японии необходимо увеличивать чистый экспорт. Для этого японским властям потребуется более слабый курс национальной валюты. Таким образом, макроэкономические факторы говорят в пользу ослабления иены. Японская валюта может вырасти только в случае улучшения торгового баланса, подчеркивает специалист.

Nomura: сегодняшняя ситуация не похожа на Кобу 1995 года

Как только в Японии произошло землетрясение, трейдеры ставили, в основном, на рост иены, сравнивая перспективы японской валюты с тем, как развивалась ситуация после землетрясения в Кобе в 1995 году. Теперь, однако, участники рынка понимают недостатки такого сравнения, концентрируя свои усилия на попытках сосчитать, как много денег вернется в страну в форме страховых выплат, а также из-за репатриации средств инвесторов.

После землетрясения в Кобе иена, в конце концов, поднялась до рекордных уровней по отношению к доллару США. Но доллар был тогда ослаблен другими факторами, в частности, кризисом мексиканского песо.

Сейчас аналитики тоже говорят о репатриации. В то же время, по оценкам специалистов Nomura Securities, трансграничные денежные потоки, скорее всего, не превысят $10-15 миллиардов и растянутся во времени.

Самое главное, у японских властей есть отличный стимул сдерживать рост иены. Японии нужны хорошие объемы экспорта для того, чтобы национальная экономика вновь смогла встать на ноги, а сильная иена затруднит этот процесс. Банк Японии уже подтвердил свое желание вмешиваться в происходящее на валютном рынке с помощью массовых интервенций.

Аналитики Nomura допускают возможность того, что пара USD/JPY опустится ниже 80 иен, но все же придерживаются прогноза в 85 иен на конец первого квартала и в 87.5 к середине года.

Таким образом, открывая позиции по иене, инвестор должен либо быть готов быстро редактировать свою позицию, приводя ее в соответствии с тем, как обстоят дела на рынке, либо ориентироваться на долгосрочную перспективу.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: https://www.fbs.com

SNB не будет повышать ставки в марте

Аналитики UBS ожидают, что Национальный банк Швейцарии сохранит завтра ключевую процентную ставку без изменений на рекордно низком уровне в 0.25%, позволяя процентному дифференциалу между Швейцарией и еврозоной расшириться, толкая наверх пару EUR/CHF. Все 20 экономистов, опрошенных Bloomberg News, разделяют эту точку зрения.

Специалисты UBS считают, что на этой неделе SNB увеличит прогнозы по экономическому росту и инфляции. С их точки зрения, цикл повышения ставок начнется в июне.

Решение монетарных властей Швейцарии будет опубликовано в четверг в 11:30 МСК.

В последнее время укрепление швейцарской валюты было вызвано ростом неприятия инвесторами риска из-за событий в Японии и на Ближнем Востоке. Пара USD/CHF обновила вчера рекордный минимум, опустившись до 0.9140. Пара EUR/CHF опустилась вниз с февральских максимумов в области 1.3200 и торгуется в настоящее время в зоне 1.2840.

Экономисты Goldman Sachs отмечают, что хотя ситуация на внутреннем рынке определенно требует ужесточения денежно-кредитной политики, недавние геополитические трения увеличили риск притока капитала в валюту Швейцарии, как в более безопасный актив. Таким образом, аналитики по-прежнему полагаю, что первое повышение ставок SNB произойдет в сентябре.

HSBC: японская катастрофа не нанесет удара по азиатским странам

Аналитики HSBC отмечают, что землетрясение в Японии не только не нарушит рост развивающихся азиатских экономик, но и не смягчит растущее в них инфляционное давление.

Специалисты отмечают, что у монетарных властей развивающихся стран Азии может возникнуть искушение отложить уже запланированные меры по ужесточению монетарной политики, что, с точки зрения HSBC, было бы ошибкой. Аналитики отмечают, что влияние японской катастрофы на состояние экономики остального региона будет ограничено, и настаивают на том, что азиатским Центробанкам следует сделать борьбу с инфляцией своим приоритетом.

Экономисты отмечают, что хотя потребление в Японии определенно замедлится в течение ближайших нескольких месяцев, этот эффект будет скомпенсирован за счет высоких государственных и частных расходов на восстановление экономики, в частности жилых домов, инфраструктуры, а также электростанций и линий электропередачи.

Commerzbank: комментарии по USD/JPY

Доллар США упал с максимумов в области 82.45 в понедельник, опустившись ниже 81.00 по отношению к японской иене. Технические аналитики Commerzbank отмечают, что курс американской валюты приближается к нижней границе торгового диапазона за последние 5 месяцев.

Поддержка для пары USD/JPY находится на уровне базы 3-месячного канала в 80.33 и рекордных минимумов в зоне 80.00/79.70. Специалисты полагают, что последние уровни все же смогут сдержать напор медведей.

По мнению Commerzbank, давление на доллар снизится, если ему удастся закрыть день выше 81.15.

Mizuho: комментарии по EUR/USD

Европейская валюта опустилась с уровня в 1.4035 в начале марта, после чего отскочила от поддержки на уровне в 1.3750, возвращаясь в область 1.4000.

Технические аналитики Mizuho Corporate Bank полагают, что вчера на дневном графике была сформирована свеча «повешенный», что указывает на потенциальное образование фигуры «двойная вершина». Это означает, что пара EUR/USD может развернуться вниз, несмотря на то, что вчера она вновь закрылась выше 9-дневной скользящей средней.

Тем не менее, специалисты предупреждают, что вчерашняя свеча может также оказаться «шипом вниз», а это говорит в пользу прорыва курса евро наверх. В Mizuho считают такой вариант развития событий более вероятным, так как он соответствует их долгосрочному прогнозу.

Commerzbank: комментарии по USD/CHF

Доллар США торгуется у рекордного минимума по отношению к швейцарскому франку на уровне в 0.9150, так как спрос на швейцарскую валюту вырос под влиянием событий в Японии и на Ближнем Востоке.

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что спад американской валюты может углубиться до линии поддержки с октября по март на уровне 0.9120.

Самый низкий уровень, до которого может опуститься пара USD/CHF, располагается на 0.9000 и является психологически важной отметкой в соответствии с анализом с использованием волн Эллиота и уровней Фибоначчи, считают специалисты банка. С их точки зрения, доллар сможет удержаться на этом уровне и развернуться наверх.

Daiwa: Банку Японии придется монетизировать дефициты

Аналитики Daiwa отмечают, что иена укрепляется, японский CPI падает, а огромный государственный долг почти в 200% ВВП оставляет монетарным властям страны мало свободы для маневрирования. Таким образом, специалисты уверены, что Банку Японии придется монетизировать дефициты, которые потребуются для финансирования работ по восстановлению национальной экономики после землетрясения.

Банк Японии будет обязан проводить более агрессивную политику по покупке активов, чтобы сдержать рост курса иены и обеспечить положительную инфляцию в 2011 году.

В первое время после произошедшей в Японии катастрофы страны Юго-восточной Азии могут пострадать от снижения прямых иностранных инвестиций Японии во втором квартале 2011 года, так как японские корпорации переориентируются на внутренний рынок. Корея и Тайвань могут пострадать от нарушения поставок средств производства, которые импортируются в эти страны только из Японии. В то же время, ожидается, что завершение периода дефляции вернет Японию на путь устойчивого роста во второй половине 2011 года.

Банк Японии уже объявил об увеличении программы по покупке облигаций в 2 раза до 10 триллионов иен. Программа запланирована на 15 месяцев.

Специалисты UniCredit отмечают, что, несмотря на то, что Банк Японии пытается сдержать влияние землетрясения на курс пары USD/JPY, доллар все равно может побить рекордные минимумы, так как репатриация денежных средств продолжается, и фондовые рынки показывают неутешительную динамику. В UniCredit советуют инвесторов избегать открытия спот-позиций по иене.

Агентство Moody’s снизило кредитный рейтинг Португалии

Рейтинговое агентство Moody’s Investors Service понизило кредитный рейтинг Португалии до A3. Среди причин такого решения в Moody’s назвали слабый прогноз по экономическому росту страны, возможность невыполнения планов правительства по снижению бюджетного дефицита и возможная необходимость рекапитализировать банки страны.

Сейчас португальский долг находится в четырех шагах от «мусорного» статуса (junk). В рейтинговом агентстве отметили, что если ЕЦБ повысит процентные ставки, положение Португалии ухудшится: увеличится как стоимость финансирования страны, так и расходы частных заемщиков на привлечение денежных средств. В то же время, чтобы восстановить доверие инвесторов к своей способности сократить бюджетный дефицит, Португалии и так предстоит пережить растущие налоги и самые масштабные за более чем 3 десятилетия сокращения расходов.

По прогнозу Moody’s, ВВП Португалии снизится в этом году и покажет слабое восстановление самое раннее в 2012 году. Банк Португалии заявил 11 января, что из-за падения потребительского спроса и снижения государственных расходов ВВП страны сократится в 2011 году на 1.3%. необходимо также отметить, что португальская безработица выросла в четвертом квартале до 11.1%, максимума с 1998 года.

Доходность по 10-летним облигациям страты достигла 9 марта рекордного максимума в 7.70%.

В этом году Португалия намеревается продать облигации на сумму в 20 миллиардов евро, чтобы покрыть дефицит бюджет аи расходы по обслуживанию госдолга. В апреле и июне стране нужно будет выплатить кредиторам около 9 миллиардов евро.

Аналитики Brown Brothers Harriman считают негативный прогноз рейтингового агентства оправданным и ожидают нового снижения рейтинга страны.

Danske Bank: изменен 3-месячный прогноз по EUR/GBP

Аналитики Danske Bank ожидают, что Европейский Центробанк повысит в апреле ключевую процентную ставку на 25 процентных пунктов до 1.25%. Вероятность ужесточения монетарной политики Банка Англии, с их точки зрения, намного ниже, так как восстановление экономики Соединенного Королевства пока еще не набрало силу. В Danske считают, что центральный банк Великобритании может удерживать ставки на текущем уровне в 0.5% до августа.

В результате специалисты понизили 3-месячный прогноз по фунту против евро с 0.86 до 0.89. Пара EUR/GBP поднялась с минимума 10 января в 0.8280 до вчерашнего максимума в области 0.87.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: https://www.fbs.com

Scotia Capital: канадец и австралиец пока под давлением

После землетрясения в Японии канадский и австралийский доллары пострадали от растущего спроса на безопасные валюты, такие как японская иена, швейцарский франк и доллар США.

Валютные стратеги Scotia Capital подчеркивают, что канадский доллар – это валюта, курс которой достаточно сильно зависит от экономического цикла, показывая хорошие результаты в периоды ускорения роста мировой экономики и снижаясь во время его замедления. Таким образом, недавнее усиление неприятия инвесторами риска, ухудшившее перспективы мирового экономического роста, снижение цен на сырьевые товары, а также укрепление доллара США подтолкнули пару USD/CAD выше 50-дневной скользящей средней. Влияние японских событий на курс австралийского доллара является более сильным, так как Япония является вторым крупнейшим торговым партнеров Австралии.

Однако в долгосрочной перспективе специалисты Scotia Capital по-прежнему ожидают, что канадская валюта достигнет 0.95 к концу года, а в Nomura Securities объявили о закрытии коротких позиций по австралийскому доллару.

BNY Mellon: инвесторы будут продавать валюты развивающихся стран

Валютные стратеги BNY Mellon ожидают оттока чистых денежных средств из валют с высокой доходностью, таких как южноафриканский рэнд, российский рубль, венгерский форинт, бразильский реал, аргентинское песо и турецкая лира. Из-за катастрофы в Японии настрой инвесторов к риску ухудшился, и участники рынка переливают свои вложения в валюты, традиционно считающиеся более безопасными, - в швейцарский франк, доллар США и даже в японскую иену.

Специалисты J.P.Morgan также ставят на снижение валют развивающихся рынков. В банке приняли решение сократить на 10% портфель Global Bond Index-Emerging Markets. Особенно сильно были снижены инвестиции в реалы, чилийские песо и рубли. По мнению экономистов, японские инвесторы будут продавать долг в валютах развивающихся стран, покупая иены.

Credit Suisse: BOJ необходимо понизить ставки

Аналитики Credit Suisse считают, что для того, чтобы остановить подъем иены к рекордным максимумам, Банк Японии (BOJ) должен понизить краткосрочные процентные ставки. С их точки зрения, это будет более эффективно, чем интервенции японского правительства.

Японская валюта вчера обновила рекордный максимум, поднявшись до 76.31 иен за доллар. Ранее наибольшим значением курса был уровень в 79.75 иен за доллар, установленный в апреле 1995 года.

Специалисты Credit Suisse полагают, что если спрэд в краткосрочных процентных ставках между Японией и Соединенными Штатами не будет расширен, пара USD/JPY продолжит торговаться на уровнях в 78-79 иен.
Центральному банку следует понизить ставку по кредитной программе в 30 триллионов иен ($378 миллиардов), а также ставки по излишним резервам, которые финансовые организации держат в BOJ.

В понедельник, 14 марта, монетарные власти Японии удвоили программу по покупке активов, увеличив ее до 10 триллионов. Ключевая процентная ставка осталась на уровнях 0-0.1%.

Прогнозы аналитиков по ставкам SNB

Аналитики BNP Paribas отмечают, что сегодняшнее решение национального Банка Швейцарии сохранить ключевую процентную ставку на текущем уровне в 0.25% и повысить прогноз по росту и инфляции не удивило рынки, так как инвесторы были настроены как раз на такой вариант развития событий.

Специалисты подчеркнули, что SNB был очень осторожен, пытаясь, чтобы его заявление не выглядело чрезмерно ястребиным, как курс франка и так растет. Кроме того, в настоящее время существует слишком высокая неопределенность, связанная с масштабом и последствиями японской катастрофы, которая стимулирует спрос инвесторов на швейцарскую валюту.

Экономисты UniCredit отмечают, что вероятность того, что центральный банк Швейцарии увеличит ставки, снизилась. С их точки зрения, землетрясение в Японии и утечка радиации на АЭС «Фукусима» привнесли новый элемент риска для динамики франка. В UniCredit не ждут ужесточения монетарной политики SNB раньше сентября.

Специалисты Moody's полагают, что в течение ближайших нескольких месяцев SNB не будет менять процентные ставки из-за сильного франка и слабости экономики стран еврозоны – главных торговых партнеров Швейцарии, которая негативно скажется на швейцарской экспорте.

Стратеги Citigroup полагают, что первое повышение процентной ставки состоится в третьем квартале. Его сроки будут зависеть от того, насколько быстро разрешится неопределенность, которую можно сейчас наблюдать на рынках.

Процентные ставки, скорее всего, будут повышены в этом году, так как SNB перестал говорить об опасности дефляции в стране. Заявление Центробанка, напротив, содержит беспокойство о том, что низкие процентные ставки стимулируют слишком сильный рост кредитования и широких денег.

Commerzbank: комментарии по USD/JPY

Доллар США компенсировал вчерашний спад по отношению к японской иене с рекордного минимума в 76.60, поднявшись выше 79.00. Затем, однако, пара USD/JPY вновь направилась вниз, на этот раз медленнее.

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что сопротивление для американской валюты располагается на уровнях 79.78 и 80.60, представляющих 50% и 61.8% восстановления Фибоначчи от снижения курса за прошедшую неделю.

По мнению банка, медвежье давление на доллар США ослабнет, только если его курс преодолеет январские минимумы в 80.93.

BNP Paribas: снижен прогноз по ВВП Японии

Аналитики BNP Paribas пересмотрели в сторону понижения свой прогноз по экономическому росту Японии в 2011 году из-за разрушительного землетрясения магнитудой в 9.0 в северной части страны, а также ядерного кризиса на АЭС «Фукусима».

Прогноз по росту за фискальный год был понижен с 1.6% до 0.9%, тогда как оценка экспансии японской экономики за календарный год изменилась с 1.6% до 1.2%.

Специалисты ожидают, что за первые 2 квартала японская экономика переживет сильный спад. В третьем квартале, Япония, скорее всего, сможет добиться положительного роста. В 2012 году ВВП страны может вырасти на 2.9% благодаря работам по восстановлению и новому строительству.

Прогнозы основаны на предположении, что ситуация на АЭС «Фукусима» будет взята под контроль, а веерные отключения электроэнергии компанией «Токио электрик пауэр» (ТЭПКО), как и планировалось, завершатся в конце апреля.

Страны G7, скорее всего, помогут Японии

Многие аналитики полагают, что стремительное укрепление иены вынудит другие страны помочь Японии ослабить национальную валюту, курс которой взлетел к послевоенным максимумам. Сильная иена может поставить под угрозу восстановление японской экономики после одного из сильнейших землетрясений в истории страны. Такую точку зрения разделяют специалисты Citigroup, Brown Brothers Harriman, Mizuho Securities, Nomura и Barclays Bank.

Министр финансов Японии Йошихико Нода объявил сегодня о том, что министры финансов и главы Центробанков стран «Большой семерки» встретятся завтра для того, чтобы обсудить последствия землетрясения в Японии, которое произошло 11 марта.

По данным агентства Bloomberg, японская валюта подскочила вчера на 4.5% за 26 минут, когда рынки закрылись в Нью-Йорке и открылись в Азии. Экономисты уверены, что волатильность, с которой торгуется иена, убедит страны G7 посодействовать Японии и объединить усилия для совместной валютной интервенции.

Вчера японская валюта обновила рекордный максимум, поднявшись до 76.31 иен за доллар. Ранее наибольшим значением курса был уровень в 79.75 иен за доллар, установленный в апреле 1995 года.

В моменты финансовых и экономических кризисов инвесторы ищут убежища, инвестируя свои средства в иены, так как профицит торгового баланса Японии означает, что стране не нужно полагаться на зарубежных кредиторов.

Deutsche Bank: программа QE2 оказалась результативной

Меры по монетарному стимулированию экономики, проводимые Федеральной резервной системой, показали весьма впечатляющие результаты.

С того момента, как председатель ФРС Бен Бернанке заявил 27 августа о необходимости запуска дополнительной программы по покупке активов, фондовый индекс Standard & Poor’s 500 прибавил 18%. Премия за риск по высокодоходным рисковым облигациям снизилась, согласно индексу Bank of America Merrill Lynch, с 6.81% до 5.16%. Инфляционные ожидания выросли на 44.4%, тогда как уровень безработицы упал в феврале до 8.9%, наименьшего значения с апреля 2009 года.

Аналитики Deutsche Bank Securities одобряют действия монетарных властей США, отмечая, что им удалось успешно устранить риск дефляции, что, в свою очередь, стимулировало рост американского фондового рынка.

Напомним, что о начале второго раунда программы по количественному смягчению (QE2) было объявлено 3 ноября. ФРС пообещала выкупить до конца июня казначейские облигации на сумму в $600 миллиардов. За время первого раунда программы, завершившегося в марте 2010 года, центральный банк США потратил $1.7 триллионов.

Решение о запуске QE2 вызвало жесткую критику со стороны республиканцев, которые опасались, что такая политика ФРС вызовет взлет цен в стране. Тем не менее, их опасения не оправдались: в январе годовой темп базовой инфляции, не учитывающей цены на топливо и продукты питания, составил в Соединенных Штатах только 0.2%.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: https://www.fbs.com

UBS: интервенция G7 окажется успешной

Аналитики UBS ожидают, что совместная интервенция стран «Большой семерки», направленная на ослабление иены даст желаемые результаты.

Рассмотрев данные за последние 30 лет, специалисты отмечают, что в 4 из 5 случаев за счет скоординированных интервенций удалось добиться разворота валютного курса в желаемом направлении. В банке полагают, что успех интервенций объясняется тем, что государства G7 вмешивались в изменения курсов в соответствии с изменениями дифференциалов процентных ставок.

По прогнозу UBS, пара USD/JPY поднимется до 83.00 иен в течение 3 месяцев. В июне Федеральная резервная система планирует завершить программу по количественному смягчению. Европейский Центробанк, скорее всего, повысит ключевую процентную ставку уже в апреле. Ожидается, что Банк Японии, напротив, будет сохранять свою ставку близкой к нулевому значению.

В долгосрочном периоде ожидается спад доллара США

Курс доллара США остается слабым в течение уже многих недель. Даже совместная интервенция стран «Большой семерки», проведенная для того, чтобы ослабить японскую иену, в ходе которой Центробанки развитых стран покупали американскую валюту, не смогла помочь доллару подняться наверх по отношению к другим своим конкурентам.

Барри Айхенгрин, профессор экономики в Калифорнийском университете в Беркли, считает, что больше нет причин для того, чтобы считать доллар единственной в мире резервной валютой, так как на Соединенные Штаты приходится только 20% мировой экономики. Специалисты полагают, что через 5 лет глобальной валютой станет евро. Айхенгрин также склонен к тому, чтобы верить в план китайского руководства по интернационализации юаня к 2010 году.

Аналитики американского банка J.P.Morgan отмечают, что курс доллара находится у рекордных минимумов по отношению к корзине валют основных торговых партнеров США. С их точки зрения, на валютных рынках сейчас происходят важнейшие структурные изменения. Стратеги рекомендуют диверсифицировать 15-20% портфеля, переместив средства в недолларовые активы.

Специалисты BMO Capital Markets настроены позитивно по отношению к доллару США в краткосрочном периоде. В течение следующих 1-2 лет, однако, развивающиеся страны станут считать уровни инфляции слишком высокими и перестанут сдерживать подъем курсов своих национальных валют относительно доллара. В результате, аналитики полагают, что в будущем американскую валюту ждет значительный спад.

Commerzbank: 1.4283/93 – сопротивление для EUR/USD

Единой валюте удалось, наконец, преодолеть уровень в 1.4200, и сейчас она консолидируется под максимумом за 4 месяца на отметке 1.4281.

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что пара EUR/USD столкнется с сильным сопротивлением в зоне 1.4283/93, в которой расположен ноябрьский максимум, а также 3-летняя линия сопротивления. Специалисты ожидают, что евро не сможет подняться выше этих уровней.

Если европейская валюта все же уйдет выше 1.4380, она получит возможность для роста к долгосрочному двойному восстановлению Фибоначчи на уровне 1.4425 и максимуму 1995 года в 1.4535. Вероятность разворота евро вниз на этих уровнях является очень высокой.

Стратеги Barclays Capital полагают, что перспективы пары EUR/USD пока остаются бычьими, и повышательно давление на евро смягчится только ниже 1.4040.

Прогнозы по динамике японской экономики в 2011 году

Большинство экономистов сходятся во мнении, что вторая половина года станет временем восстановления японской экономики. Однако, их взгляды на то, какой будет судьба Япония в первом и втором кварталах – столкнется ли страна с рецессией или нет, расходятся весьма сильно.

Аналитики Mizuho Securities уверены в том, что японская экономика сократится, тогда как специалисты Barclays Capital считают, что ВВП страны не упадет ни в одном из кварталов 2011 года. Согласно усредненному прогнозу экономистов, опрошенных информационным агентством Bloomberg, Япония покажет во втором квартале годовой рост в 0.4%.

Экономисты Deutsche Bank отмечают, что хотя спрос на товары первой необходимости может способствовать временному увеличению спроса, общий уровень экономической активности в стране снизится из-за опасений утечек радиации и перебоев в электроснабжении.

Напомним, что в четверном квартале 2010 года японская экономика и так уже показала отрицательную динамику, снизившись на 0.3%. После землетрясения в Deutsche Bank склонны считать, что спад ВВП произойдет и в первом квартале, после чего за 3 месяца с апреля по июнь Япония вновь вернется к росту.

Аналитики Credit Agricole отмечают, что в результате катастрофы национальное благосостояние Японии сильно упало. Сюда специалисты включают и снижение фондового рынка страны, которое негативно скажется на ее экономике в среднесрочном и долгосрочном периодах.

В Morgan Stanley Mitsubishi UFG Securities ожидают, что во втором квартале ВВП Японии потеряет 6-12% по сравнению с уровнем прошлого года. В целом, японская экономика снизится за год на 1-3%. Прогноз на 2012 год является достаточно неопределенным: возможен как спад на 1%, так и 3%-й рост.

BNP Paribas: негативные факторы для EUR/USD

Аналитики BNP Paribas ожидают, что европейская валюта потеряет положительный моментум, торгуясь по отношению к доллару США.

Специалисты обращают внимание инвесторов на отсутствие факторов, которые могли бы помочь паре EUR/USD преодолеть сопротивление на уровне в 1.4280.

Банк Японии пока не предпринял никаких новых действий, тогда как позитивный исход приближающегося саммита Евросоюза и повышение в апреле процентных ставок ЕЦБ, уже нашли отражение в курсе евро, подняв валюту к максимуму за 4 месяца. По мнению банка, рынок будет игнорировать любые дальнейшие ястребиные комментарии руководства Европейского Центробанка.

Более того, BNP Paribas ожидают, что в апреле Португалии придется обратиться за финансовой помощью к Европейскому фонду финансовой стабильности (EFSF).

Кроме того, аналитики предполагают, что индикатор настроений в деловых кругах Германии от IFO, который будет опубликован я пятницу, покажет резкое ухудшения ожиданий, связанных с перспективами экономики страны.

J.P.Morgan: стратегия по покупке канадца

Аналитики J.P.Morgan ожидают, что цены на нефть вырастут. С их точки зрения, если волнения в Ливии не утихнут, цена на нефть, без сомнения, останется высокой. В то же время, специалисты уверены, что даже если напряженность на Ближнем Востоке спадет, это стимулирует экономический рост и, в свою очередь, положительно скажется на спросе на энергоресурс.

Канада является шестым в мире крупнейшим экспортером нефти, поэтому в J.P.Morgan делают ставку на рост канадского доллара.

В банке рекомендуют начать торговлю после вторника, так как на этот день запланировано обсуждение бюджета Канады, и необходимо переждать, чтобы исключить риск влияния фундаментальных событий на валютный курс. Стратеги советуют продавать американскую валюту и покупать луни по 0.99, ожидая, что пара USD/CAD упадет к 0.95. Выставлять стопы следует в области 1.0150.

Необходимо помнить, что курс канадского доллара очень сильно зависит от динамики индекса S&P 500, поэтому покупка канадца означает ставку на подъем американского фондового рынка. В J.P.Morgan, однако, не волнуются по этому поводу, предполагая, что американские акции вырастут благодаря восстановлению экономики страны.

Mizuho: возможен прорыв наверх по EUR/JPY

Технические аналитики Mizuho Corporate Bank отмечают, что единая валюта консолидируется у верхней границы широкого диапазона, в пределах которого она торговалась по отношению к японской иене в течение последнего года.
Специалисты полагают, что техническая картина указывает на то, что паре EUR/JPY вскоре удастся прорваться наверх. С их точки зрения, то же самое может произойти и с другими парами по иене.

По мнению Mizuho, необходимо покупать евро на уровне в 115.00 иен, увеличивая длинную позицию при снижении курса пары к 114.55. Банк рекомендует выставлять стопы намного ниже 114.00. Целевые значения EUR/JPY расположены на 115.50 и 116.00.

Investec: фунт может вырасти до $1.66

Аналитики Investec отмечают, что если фунт закроет сегодняшние торги выше $1.64, он получит шанс подняться к $1.66.

Специалисты отмечают, что, согласно опубликованным сегодня данным, темп инфляции в Соединенной Королевстве ускорился до максимума более чем за 2 года, стимулируя спекуляцию о том, что Банк Англии может увеличить процентные ставки.

В феврале британский CPI прибавил 4.4% по сравнению с прошлогодним уровнем, тогда как экономисты ожидали подъема только на 4.2%.

Пара GBP/USD поднялась сегодня до максимума с 19 января 2010 года на уровне в $1.6400.

В Investec советуют инвесторам обратить внимание на протокол мартовского заседания Комитета Банка Англии по монетарной политике, который будет опубликован завтра.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: https://www.fbs.com

В 2011 году Новая Зеландия достигнет профицита платежного баланса

Согласно данным, опубликованным сегодня утром, отношение дефицита текущего счета платежного баланса Новой Зеландии к ВВП достигло минимального уровня с 2001 года в 2.3%. Это произошло из-за увеличения экономики страны благодаря растущим ценам на экспортируемое молоко, мясо и пиломатериалы, а также страховым выплатам после сентябрьского землетрясения магнитудой 7.

Ожидается, что еще более разрушительное февральское землетрясение приведет текущий счет страны в состояние профицита уже в этом году. Так, аналитики RBC Capital Markets полагают, что профицит платежного баланса составит в 2010/11 налоговом году 1% ВВП. Тем не менее, специалисты отмечают, что фискальное положение страны при этом ухудшится, так как правительству придется финансировать расходы, связанные с землетрясением. Кроме того, возникнет опасность снижения кредитного рейтинга новой Зеландии.

Завтра выйдут данные по ВВП Новой Зеландии в четвертом квартале 2010 года. По мнению экономистов Commonwealth Bank of Australia, рынок уже свыкся с мыслью, что экономика страны покажет слабые результаты, поэтому значительного падения курса киви не ожидается. Специалисты полагают, что внимание рынка обращено теперь, скорее, на восстановление новозеландской экономики, благодаря которому она должна в будущем показать неплохой рост.

Экономисты, опрошенные Bloomberg News, ожидают, что ВВП Новой Зеландии прибавил 0.1% после 0.2%-го спада в третьем квартале прошлого года.

10 марта ключевая ставка Резервного банка Новой Зеландии была снижена с 3% до 2.5%.

MIG Bank: ожидается коррекция вниз по USD/JPY

Технические аналитики MIG Bank считают, что то, как происходит восстановление доллара с исторического минимума по отношению к иене, говорит о слабости американской валюты. С их точки зрения, паре USD/JPY очень трудно вновь вернуть себе опору треугольника, пробитого в области 81.70, после того, как ей не удалось преодолеть отметку в 82.00.

Специалисты ожидают, что курс доллара скорректируется вниз к поддержке на уровне минимума 21 марта в 80.69 и психологически важного уровня в 80.00. Если медведи решительно двинутся вниз, валюта США упадет к минимуму 18 марта в 79.07 и протестирует послевоенный минимум в 76.31.

По мнению банка, доллар сможет совершить долгосрочный разворот наверх, если он сможет подняться выше максимума 18 марта в 81.99 и максимума 11 марта в 83.30.

Евро под давлением из-за беспокойства о судьбе Португалии

Внимание инвесторов вновь вернулось к Португалии, парламент которой должен проголосовать за план по сокращению бюджета, по которому мнения парламентариев расходятся.

Аналитики Deutsche Bank считают, что в худшем случае, если программа по снижению государственных расходов не будет принята, португальское правительство уйдет в отставку, и страна до апреля останется без руководства.

Это будет означать, в свою очередь, что у Португалии не будет официального правительства для ведения переговоров с Европейским фондом финансовой стабильности (EFSF). Учитывая тот факт, что в апреле Португалии понадобятся значительные денежные средства, специалисты уверены, что стране уже в скором времени придется обратиться к Евросоюзу за финансовой помощью.

Аналитики подчеркивают, что может создаться опасная ситуация, когда ЕЦБ будет вынужден покупать португальские облигации на всех аукционах, хотя покупать первичную эмиссию Центробанку запрещено, так как выпуск может провалиться при первом размещении бумаг.

Экономисты JPMorgan Chase отмечают, что хотя премьер-министр Португалии Жозе Сократеш и пытался придти к компромиссу с оппозицией, никакого прогресса в обсуждении этого вопроса достигнуто не было. В банке считают вероятность отставки португальского правительства на этой неделе весьма высокой.

Аналитики Mizuho Corporate Bank отмечают, что огромные «спасательные» фонды не решат долговые проблемы Европы. Специалисты полагают, что сколькими бы средствами не располагал EFSF, региону все равно потребуется провести финансовую консолидацию.

Спрэд в доходности между 2-летними облигациями Португалии и аналогичными немецкими бумагами Германии прибавил 20 базисных пунктов до 479 пунктов, в доходность по 2-летнему португальскому долгу достигла 6.487%.

Баффет: состояние экономики США улучшается

Известный миллиардер Уоррен Баффет, возглавляющий холдинг Berkshire Hathaway, считает, что состояние американской экономики улучшается с каждым месяцем.

В 2010 году ВВП США прибавил 2,8%, показав максимальный рост с 2005 года. Уровень безработицы в стране снизился с 9,8% в ноябре прошлого года до 8,9% в феврале 2011 года. Индекс Standard & Poor’s 500 увеличился в этом году на 3.2% после прошлогоднего подъема на 13% и 23%-ного роста в 2009 году, но все равно находится на 14% ниже той отметки, на которой он завершил 2007 год.

По мнению Баффета, позитивной динамике поспособствовала мягкая монетарная политика Федеральной резервной системы, а также капиталистический менталитет американского общества.

Инвестор считает, что хотя землетрясение в Японии и вызовет некоторые сбои в мировой торговле, оно не окажет чересчур сильного негативного влияния ни на Америку, ни на другие страны мира.

Кроме того, необходимо отметить, что Баффет ожидает роста фондового рынка Японии и советует покупать акции японских компаний на снижении.

В MIG Bank ставят на снижение EUR/USD

Технические аналитики MIG Bank советуют инвесторам продавать европейскую валюту, которая упала ниже минимума 21 марта по отношению к доллару США в области 1.4140.

Специалисты отмечают, что если пара EUR/USD закроет день ниже этого уровня, то преимущество медведей в краткосрочном периоде подтвердится, и курс евро будет обречен на спад к 1.4085, затем к 1.40 и, возможно, к предыдущему реакционному минимуму в 1.3867.

По мнению банка, единая валюта сможет возобновить свое продвижение наверх только в том случае, если ей удастся подняться выше ноябрьского максимума в 1.4282.

Аналитики об укреплении франка против евро

Единая валюта опустилась сегодня ниже 1.2800 по отношению к швейцарскому франку в преддверии саммита Евросоюза, намеченного на 24-25 марта. Франк возобновил рост, так как инвесторы обеспокоены ситуацией в Японии и на Ближнем Востоке и вкладывают средства в валюту Швейцарии как в более безопасный актив.

Аналитики BayernLB полагают, что в среднесрочном периоде пара EUR/CHF может упасть до 1.2500.

Стратеги Zuercher Kantonalbank считают, что курс евро в настоящее время консолидируется, отмечая, что поддержка находится на уровнях в 1.2750 и 1.2703. Валюта еврозоны будет оставаться под давлением медведей до тех пор, пока она торгуется ниже 1.2850. Если евро все же удастся преодолеть этот уровень, она получит возможность для роста к 1.2887.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: https://www.fbs.com

добавлено через 20 часов 9 минут
JPMorgan: Китай продолжит повышать ставки

Аналитики JPMorgan отмечают, что опубликованные сегодня предварительные данные по индексу китайских менеджеров по закупкам в производственной сфере (HSBC's preliminary China PMI) показывают, что после резкого подъема в последнем квартале 2010 года страна вступает на путь умеренного роста. Индекс вырос с итоговой отметки в 51.7 в феврале до 52.5 в марте.

Специалисты ожидают, что уровень инфляции в Китае вновь вырастет. По их прогнозу, в марте он преодолел 5%-й уровень. В банке полагают, что Народный банк Китая продолжит нормализовывать монетарную политику. По прогнозу JPMorgan, Центробанк еще раз повысит норму обязательных резервов и дважды увеличит процентные ставки.

Morgan Stanley о последствиях японского землетрясения

Аналитики Morgan Stanley отмечают, что японское землетрясение подкосит экономику страны: в этом году она рискует сократиться на 3%, тогда как до катастрофы специалисты прогнозировали 2%-й рост. В 2012 году Япония может, как прибавить 3%, так и потерять 1%, сейчас, по мнению стратегов, сложно дать более определенную оценку.

В то же время, в банке отмечают, что японская катастрофа не окажет сильного влияния на мировую экономику в целом. В Morgan Stanley предполагают, что в результате землетрясения темп мирового экономического роста снизится на 0.5 процентных пунктов до 3.8%.

Необходимо отметить, что снижение японского ВВП приведет непосредственно к замедлению роста глобальной экономики на 0.25-0.5 процентных пунктов, тогда как остальной спад будет вызван распространением негативных эффектов на другие экономики через торговлю товарами и услугами, потоки капитала, заражение финансовой системы, а также цены на сырьевые товары.

По мнению экономистов, процесс восстановления мировой экономики не будет нарушен, так как перед тем, как разразился кризис, экономические условия были вполне благоприятными. Кроме того, правительства и Центробанки готовы в случае необходимости оказать национальным экономикам большую поддержку.

Среди других рисков для мирового экономического роста в этом году стратеги Morgan Stanley выделяют устремившиеся вверх цены на нефть из-за волнений на Ближнем Востоке и в Северной Африке, ужесточение монетарной политики в развивающихся странах, направленное на ограничение растущей инфляции, а также распространение охватившего еврозону кризиса суверенного долга на другие развитые страны, в частности, на Соединенные Штаты.

Barclays Capital: через год GBP/USD может вырасти до 1.82

Британский фунт ослаб после того, как вчера был публикован протокол мартовского заседания Комитета Банка Англии по монетарной политике, а Министр финансов Великобритании Джордж Осборн представил проект бюджета Соединенного Королевства на 2011 год. Пара GBP/USD упала с максимума 22 марта на отметке 1.6400 до уровня 1.6200 сегодня.

Тем не менее, аналитики Barclays Capital считают слабость стерлинга временной, и полагают, что, в конце концов, его курс вырастет. Специалисты по-прежнему считают, что BoE может повысить процентные ставки уже в мае, так как монетарные власти страны обеспокоены высокой инфляцией, которая в течение длительного периода превышает целевое значение Центробанка, а темп роста британской экономики в первом квартале, скорее всего, окажется удовлетворительным.

По мнению Barclays, британская валюта вырастет по отношению к евро, а единая валюта, в свою очередь, поднимется против доллара США, когда будут исключены риски, связанные с саммитом Евросоюза. Таким образом, стратеги прогнозируют укрепление GBP/USD через год до 1.82.

Еврозона: все внимание на Испанию и Португалию

Рейтинговое агентство Moody’s Investors Service понизило кредитный рейтинг 30 испанских банков минимум на 1 ступень после того, как оценка самой страны была ранее снижена до Aa2. Премьер-министр Португалии Жозе Сократеш вчера официально подал в отставку после того, как парламент отказался проголосовать за сокращение бюджета, в результате чего над страной все больше и больше нависает необходимость обращения за финансовой помощью к другим европейским странам.

Аналитики Royal Bank of Scotland заявили сегодня, что снижение евро по отношению к доллару США не продлится долго, так как доходности по испанским облигациям растут по отношению к доходностям немецких бумаг медленнее, чем увеличивается спрэд между доходностями португальского и немецкого долга. По мнению специалистов, если проблемы, с которыми сейчас столкнулась Португалия, не распространятся на Испанию, то ослабление евро будет достаточно ограниченным.

Аналитики Societe Generale настроены по отношению к единой валюте менее оптимистично. С их точки зрения, снижения рейтинга испанских банков, неспособность Португалии уменьшить государственные расходы, а также намеченные на выходные выборы в Германии, которые могут сделать позицию страны более жесткой, приведут к сжатию позиций по EUR/USD. По их прогнозу, пара может протестировать уровень в 1.40.

Commerzbank: бычий прогноз по EUR/GBP

Аналитики Commerzbank настроены на рост курса европейской валюты по отношению к британскому фунту. С их точки зрения, нет никаких признаков разворота пары EUR/GBP, которая движется наверх с минимумов в области 0.8350, побитых в середине февраля.

Специалисты отмечают, что технические индикаторы указывают на то, что у евро есть потенциал прорваться выше. В банке считают, что быки, скорее всего, столкнутся с сопротивлением в области 0.8740/58, в которой расположены 50% восстановления Фибоначчи от снижения с 2009 года, а также максимум октября 2010 года. Если пара EUR/GBP закроет день выше 0.8758, она получит возможность подняться к 0.8945.

Bank Sarasin: справедливые курсы по EUR/CHF и USD/CHF

Аналитики Bank Sarasin считают, что курс швейцарского франка по отношению к европейской валюте и доллару США завышен. С их точки зрения, справедливым уровнем, основанным на паритете покупательной способности, является для пары EUR/CHF отметка в 1.40, а для пары USD/CHF – 1.12. Специалисты говорят, что спрос на франк снизится с восстановлением аппетита инвесторов к риску.

Аналитики о перспективах повышения ставок Банка Англии

Пара GBP/USD продолжает двигаться вниз после вчерашних заявлений министра финансов Великобритании Джорджа Осборна. Фунт опустился с максимума 22 марта на отметке 1.6400 и ушел сегодня ниже уровня 1.6200.

В связи с последними событиями аналитики по-разному оценивают перспективы повышения ставок Банка Англии.

Специалисты Brown Brothers Harriman подчеркивают, что британское руководство повысило вчера прогноз по предстоящим заимствованиям и понизило оценку роста ВВП в 2011 году с 2.1% до 1.7%. Аналитики напоминают, что принятие жесткого плана по фискальной консолидации базировалось на низком уровне ставок в Великобритании. Таким образом, в BBH полагают, что британскому Центробанку придется сохранить ставки без изменения, в результате чего давление медведей на курс стерлинга усилится. По мнению банка, инвесторы вскоре поймут, что их ожидания завышены, и фунт опустится к $1.60.

В BNP Paribas, напротив, считают, что главным ориентиром BoE для принятия дальнейших решений будет уровень инфляции, который достиг в феврале 4,4%. По мнению член Комитета Банка Англии по денежно-кредитной политике Эндрю Сентанса, показатель может преодолеть в этом году уровень в 5%. Аналитики полагают, что центральный банк Соединенного Королевства будет вынужден повысить прогноз по инфляции, и отмечают, что вероятность подъема в мае ключевой процентной ставки выросла.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: https://www.fbs.com

Европа: снижение рейтинга Португалии, саммит ЕС

Рейтинговое агентство Standard & Poor’s понизило кредитный рейтинг Португалии с A- до BBB с негативным прогнозом через 2 дна после того, как долгосрочный рейтинг португальского долга был снижен агентством Fitch Ratings с А+ до А-.

Аналитики Credit Suisse отмечают, что пересмотр оценки платежеспособности страны в негативную сторону отрицательно повлиял на рынки. С их точки зрения, инвесторы пока не хотят покупать евро, внимательно следя за тем, как развиваются события на саммите ЕС. Специалисты отмечают, что на курс единой валюты по-прежнему оказывают давление множество негативных факторов.

По данным Bloomberg, два осведомленных представителя европейского руководства заявляют, что общая сумма финансовой помощи Португалии составит 70 миллиардов евро ($99 миллиардов). Сама страна пока не обращалась за поддержкой к Евросоюзу.

Вчера на первом дне саммита европейские лидеры согласились на предложение Германии о том, что внесение средств в будущий постоянно действующий «спасательный фонд», который будет называться Европейским механизмом стабильности (European Stability Mechanism (ESM)), должно осуществляться постепенно. Первоначальный размер фонда будет меньше предполагавшейся ранее суммы в 40 миллиардов евро оплаченного капитала.

CharmerCharts: продавайте EUR/USD при подъеме к 1.4200/20

Специалисты аналитической фирмы CharmerCharts, специализирующейся на техническом анализе, отмечают, что единой валюте удалось вчера подпрыгнуть до области 1.4200/20 по отношению к доллару США.

Тем не менее, аналитики считают перспективы евро в среднесрочном периоде негативными и советуют инвесторам продавать пару при росте курса к 1.4200/20. По мнению аналитиков, такая торговля должна быть прекращена, если EUR/USD сможет пробиться выше 1.4300.

В CharmerCharts считают, что поддержка для пары расположена в зоне 1.4030/50. Оказавшись ниже этих уровней, евро упадет к 1.3860.

HSBC: ЕЦБ и Банк Англии могут попасть в «японскую ловушку»

Европейская инфляция превысила в декабре пороговое значение ЕЦБ в 2% и выросла в феврале до 2.4%, тогда как темп роста британского индекса потребительских цен ускорился в прошлом месяце до 4.4%, что больше чем в 2 раза превышает целевой показатель BoE. В связи с этим Европейский Центробанк объявил о своей готовности поднять процентные ставки, и все больше членов Комитета Банка Англии по монетарной политике высказываются в пользу ужесточения денежно-кредитной политики.

Аналитики HSBC считают, что центральным банкам необходимо принять во внимание печальный опыт Японии, которая, с их точки зрения, находилась в похожей ситуации. Специалисты полагают, что угроза растущей инфляции может направить европейские монетарные власти на неверный путь, в результате чего может пострадать экономика региона, как это происходило в Японии в течение последних 25 лет.

В начале 1990х годов Банк Японии повысил ключевую процентную ставку более чем в 2 раза до 6%, так как война в Персидском заливе взвинтила цены на нефть, способствуя подъему инфляции в стране до 4%. Тем не менее, когда вскоре инфляция была устранена, к концу 1993 года центральному банку пришлось снова опустить ставку менее чем до 2%.

В HSBC подчеркивают, что из-за сильного спада покупательной способности взлет цен на нефть может иногда создавать скорее дефляционные риски, чем инфляционные. Специалисты предупреждают, что именно это может сейчас происходить в Европе, где цена на сырую нефть приблизилась к максимуму больше чем за 2 года, достигнув уровней выше $100 за баррель.

По мнению HSBC, в долгосрочном периоде ценой ошибок монетарной политики могут стать стагнация, дефляция и плохие макроэкономические показатели. Чтобы убедиться в этом, достаточно обратиться к примеру Японии: в настоящее время стране приходится удерживать процентные ставки на рекордно низком уровне, в то время как ее долг в 2 раза превышает размер ВВП.

Wells Fargo: прогноз по валютному рынке

Аналитики Wells Fargo отмечают, что на курс пары USD/JPY действуют два противоположных фактора: с одной стороны, это спекулятивное бычье давление на иену в ожидании репатриации зарубежных вложений японских инвесторов, а с другой – это курс монетарных сластей Японии, направленный на то, чтобы предотвратить дальнейшее укрепление японской валюты. Специалисты полагают, что иена будет оставаться под давлением этих противоречивых обстоятельств как минимум в течение нескольких следующих месяцев. В Wells Fargo, однако, не считают, что иена сможет вновь побить послевоенные максимумы, как это было 16 марта, когда ее курс достиг уровня в 76.31 иен.

Стратеги отмечают, что отметка в 80 иен определенно является психологически важным уровнем, ниже которого вероятность интервенции будет очень высокой. Скорее всего, вмешательства следует ждать не столько со стороны центральных банков других стран, сколько со стороны Банка Японии и министерства финансов страны. Исходя из степени моментума на рынке, потенциальная интервенция сильнее всего отразится на парах USD/JPY и EUR/JPY, хотя Банк Англии и Банк Канады также продавали японскую валюту.

Стратеги отмечают, что хотя международное участие в интервенциях, возможно, не стало слишком значительным, оно стало сигналом для инвесторов о серьезности намерений монетарных властей остановить взлет иены.

Что касается Европы, то, по мнению Wells Fargo, рынок уже учел в валютном курсе возможность повышения ключевой ставки Европейского Центробанка на 100 базисных пунктов в течение 12 месяцев, поэтому можно сомневаться в способности евро показывать дальнейший рост за счет ожиданий ужесточения денежно-кредитной политики ЕЦБ. Аналитики подчеркивают, что главной проблемой региона по-прежнему остается долговой кризис. Вполне возможно, что еще некоторым странам, в первую очередь, Португалии придется обратиться к EFSF за помощью.

Говоря о Португалии, необходимо отметить, что для нее апрель является важным месяцем в плане рефинансирования своих долгов. В Wells Fargo считают, что этот месяц может стать той точкой, когда валютный рынок начнет двигаться в соответствии с динамикой рынков фиксированного дохода. Отметим, что ситуация на португальском рынке облигаций показывает, что инвесторы до сих пор находятся в состоянии значительного стресса. Только рынок форекс в последнее время закрывал глаза на проблемы еврозоны, охваченный спекуляцией о повышении ставок ЕЦБ.

Специалисты говорят, что доллар США будет обороняться под влиянием ястребиных сигналов Банка Англии и ЕЦБ до тех пор, пока в июне не завершится второй раунд количественного смягчения. В Wells Fargo полагают, что июнь станет неким порогом для валютного рынка. Переход от мягкой монетарной политики к нейтральной сам по себе окажет значительное влияние на рынки, даже если ФРС не начнет быстро увеличивать ставки.

Commerzbank: пара EUR/GBP пробила долгосрочное сопротивление

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что единая валюта подскочила вчера по отношению к британскому фунту, пробив ключевое сопротивление долгосрочного нисходящего тренда в области 0.8758.

Специалисты полагают, что до тех пор, пока пара EUR/GBP торгуется выше упомянутой линии тренда, у нее есть шанс подняться к области 0.8935/45, представляющей 50% восстановления от снижения с 2009 года, а также максимум октября 2010 года.

По мнению банка, бычье давление по евро смягчится только ниже краткосрочного восходящего тренда на уровне в 0.8672. В этом случае пара опустится до 0.8605, а затем до 0.8560.

Barclays Capital: австралиец может вырасти до 1.09

Аналитики Barclays Capital отмечают, что австралийский доллар останется под давлением быков до тех пор, пока он торгуется выше 1.01. В ближайшее время курс пары AUD/USD, скорее всего, будет колебаться в области 1.0260, на максимальных уровнях с того момента, как в 1982 году валюта Австралии была отпущена в свободное плавание. Если австралийцу удастся решительно пробиться наверх, он получит возможность для подъема в среднесрочном периоде к 1.0650 и 1.09.

Опубликован квартальный отчет SNB

Сегодня был опубликован квартальный отчет Национального банка Швейцарии (Swiss National Bank). Центробанк отметил, что волнения на Ближнем Востоке вызвали новую волну укрепления франка по отношению к европейской валюте и доллару США.

Как заявляют монетарные власти Швейцарии, подъем франка окажет слабое влияние на индекс цен на импорт. Цены на некоторые импортируемые товары, выраженные во франках, реагируют на изменение обменного курса с некоторым опозданием, так как компании меняют их нерегулярно.

В центральном банке также отметили, что сильная национальная валюта привела к замедлению темпов роста экспорта страны. В SNB ожидают, что в 2011 году швейцарский ВВП прибавит 2%.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: https://www.fbs.com

В феврале уровень безработицы в Японии снизился

Опубликованные сегодня в Японии показатели за февраль оказались весьма неплохими: уровень безработицы упал с 4,9% в январе до 4,6% в прошлом месяце (+370,000 рабочих мест, без учета данных из трех наиболее пострадавших от стихийного бедствия провинций – Ивате, Мияги и Фукусимы).

Кроме того, выросло соотношение свободных вакансий к числу соискателей: на каждые 100 безработных приходилось 62 рабочих места – лучший показатель с января 2009 года. Розничные продажи выросли на 0,1% по сравнению с уровнем прошлого года, тогда как экономисты ожидали спада на 0.5%.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что до того, как 11 марта произошло землетрясение, вызвавшее значительные разрушения в северо-восточной части страны, экономика страны находилась на пути восстановления.

Несмотря на благоприятные февральские данные, экономические перспективы Японии выглядят отнюдь не радужными. Аналитики Goldman Sachs полагают, что страны во втором квартале ВВП сократится. Специалисты пересмотрели в сторону понижения прогноз по росту японской экономики в налоговом году, начинающемся с 1 апреля, с 1.3% до 0.7%.

После катастрофы фондовый индекс Nikkei 225 Stock Average потерял почти 10%. По оценкам правительства, ущерб от землетрясения составит 25 триллионов иен ($306 миллиардов).

Экономисты, опрошенные Bloomberg News, ожидают, что промышленное производство, данные по которому выйдут завтра, снизилось в январе на 0.1%.

UBS: бычий настрой по EUR/CHF

Технические аналитики UBS по-прежнему ставят на рост единой валюты по отношению к швейцарскому франку. С их точки зрения, если пара EUR/CHF пробьется выше 1.3004, ей удастся подняться до области 1.3138. В банке полагают, что поддержка для пары располагается на уровне в 1.2788.

Специалисты отмечают, что значимость Португалии для еврозоны в целом не так высока. Также необходимо помнить, если стране не удастся самостоятельно решить свои долговые проблемы, она может рассчитывать на финансовую помощь Евросоюза. Таким образом, по мнению UBS, португальская ситуация не окажет сильного и продолжительного влияния на евро.

BNP Paribas: бычий настрой по AUD/USD

Австралийская валюта поднялась вчера по отношению к своему американскому конкуренту, обновив рекордный максимум на уровне в 1.0313. Затем пара AUD/USD скорректировалась вниз, просев к 1.0225, после чего оттолкнулась от этого уровня и вновь направилась вверх.

Аналитики BNP Paribas полагают, что динамика пары определяется, скорее, слабостью доллара США, чем силой австралийца. С их точки зрения, в краткосрочном периоде австралийский доллар будет оставаться на высоких уровнях из-за подскочившего спроса Японии на уголь, и в долгосрочном – благодаря спросу на железную руду, которая понадобится Японии для восстановления национального хозяйства после землетрясения.

По мнению банка, пара AUD/USD протестирует максимум пятницы в 1.0295.

Члены ФРС расходятся во мнениях

Представители монетарных властей США придерживаются разных взглядов на будущее запущенной в ноябре $600-миллиардной программы по покупке Трежерис.

Президенты ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард и Филадельфии Чарльз Плоссер полагают, что Федеральной резервной системе пора сворачивать меры по количественному смягчению, так как американская экономика, по их мнению, уже вступила на путь восстановления.

Главы ФРБ Бостона и Чикаго Эрик Розенгрен и Чарльз Эванс, напротив, высказались в пользу сохранения стимулирующей программы до конца срока действия, т.е. до конца июня.

С точки зрения Розенгрена, высокая безработица и низкая базовая инфляция в США означают, что программа выкупа облигаций по-прежнему необходима. Эванс отмечает, что, хотя некоторый прогресс и был достигнут, экономика Соединенных Штатов все равно остается достаточно слабой.

Специалисты полагают, что, несмотря на рост цен на энергоносители, инфляция в стране будет низкой.

Индекс PCE Core (Personal Consumption Expenditures, Excluding Food Energy), на который обращает внимание Федеральная резервная система (ФРС) при оценке инфляционных рисков, в феврале вырос на 0,2% относительно января и на 0,9% в годовом исчислении. Инфляция находится ниже целевого диапазона ФРС (1,6-2%) уже 11 месяцев подряд.

В Mizuho по-прежнему советуют продавать USD/JPY

Доллар США медленно движется наверх к области 82.00, торгуясь против японской иены. Аналитики Mizuho Corporate Bank отмечают, что пара USD/JPY вновь поднялась выше пробитой ранее линии поддержки «треугольника», который удерживался в течение предыдущих 5 месяцев.

Специалисты, однако, отмечают, что недельные и дневные графики Ишимоку продолжают указывать на необходимость открытия коротких позиций по паре, несмотря на короткое сжатие, которое началось в пятницу.

По мнению банка, уровни сопротивления для американской валюты располагаются на 81.79/81.85, 82.00 и 82.35, тогда как уровни поддержки находятся на 81.30, 80.87 и 80.50.

BNP Paribas: фунт под давлением медведей

Аналитики BNP Paribas и Barclays Capital отмечают, что британский фунт находится под давлением медведей, торгуясь по отношению к доллару США. Пара GBP/USD опустилась ниже ключевого уровня поддержки на отметке 1.5980 и может упасть к 1.5750.

Специалисты отмечают, что экономические показатели Великобритании, которые выйдут на этой неделе окажут на стерлинг потенциально негативное влияние.

BMO Capital: факторы, которые могут ослабить евро

Аналитики BMO Capital Markets обращают внимание инвесторов на тот факт, что на прошлой неделе Федеральная резервная система объявила о начале серии пресс-конференций после своих заседаний, как это обычно происходит в Европейском Центробанке. Специалисты рассматривают это как сигнал того, что монетарные власти США готовятся к смене монетарной политики.

По мнению BMO, негативное влияние на курс европейской валюты могли бы оказать ястребиный настрой Федеральной резервной системы, а также вероятность того, что ЕЦБ будет удерживать процентные ставки на текущем уровне дольше, чем предполагает рынок.

Тем не менее, вчерашние комментарии президента ЕЦБ Жана-Клода Трише могут развеять подобные опасения. Трише выразил беспокойство тем, что уровень инфляции в течение длительного времени превышает пороговое значение, на котором определяется стабильность цен в еврозоне. Заседание ЕЦБ состоится 7 апреля.

Другим источником некоторого давления на евро могут стать данные по занятости в США, которые выйдут в пятницу, 1 апреля, в том случае, если окажутся лучше прогнозных.

Barclays Capital: повышен прогноз по иене

Аналитики Barclays Capital увеличили свои прогнозы по японской иене на:
3 месяца: с 85 до 82 иен за доллар;
6 месяцев: с 86 до 83 иен за доллар;
12 месяцев: с 90 до 85 иен за доллар.

Специалисты отмечают, что профицит текущего счета платежного баланса Японии остается большим, тогда как чистый отток частного капитала может снизиться. По мнению Barclays Capital, курс иены начнет слабеть только с третьего квартала, но это будет происходить медленнее, чем они предполагали ранее.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: https://www.fbs.com

TD Securities: австралиец растет против доллара и иены

Австралийский доллар поднялся сегодня до 1.0332, максимального уровня по отношению к своему американскому конкуренту с 1983 года, когда валюта была отпущена в свободное плавание. Австралиец укрепился и против иены, достигнув уровня в 85.68, наивысшего с 5 мая 2010 года.

Аналитики TD Securities считают, что валюта Австралии поднимется к концу июня до 88 иен. С их точки зрения, это произойдет за счет роста китайской экономики и подъема цен на сырье. Пара AUD/JPY прибавила 6.8% с 18 марта.

В ближайшее время на курс австралийца окажут влияние следующие данные (на основании опросов, проведенных агентством Bloomberg):

31 марта: розничные продажи Австралии (прогноз: +0.4%);
31 марта: количество разрешений на новое строительство в Австралии (прогноз: +4%);
31 марта: фабричные заказы США (прогноз: +0.5%);
1 апреля: Индекс менеджеров по закупкам в производственной сфере Китая (прогноз: 54 с 52.2 в феврале).

Standard Life Investments: медвежий взгляд на EUR/USD

Аналитики Standard Life Investments считают, что курс единой валюты является в настоящее время завышенным. С их точки зрения, пара EUR/USD может опуститься до заниженных уровней до того, как Европа найдет выход из кризиса суверенного долга.

Специалисты отмечают, что хотя рынок учитывает в цене повышение процентной ставки ЕЦБ на 100 базисных пунктов в течение 12 месяцев, согласно их ожиданиям, стоимость финансирования вырастет не более чем на 75 пунктов.

По мнению Standard Life Investments, справедливый уровень пары EUR/USD в долгосрочном периоде для обремененных долгами стран находится где-то между $1.00 и $1.10, а для еврозоны в целом – между $1.20 и $1.25.

Стратеги подчеркивают, что для того, чтобы справится с долговым кризисом, низкими темпами экономического роста, а также необходимой фискальной консолидацией, европейским властям нужен слабый евро.

Что касается Соединенных Штатов, то их экономические показатели, напротив, будут постепенно улучшаться, говорят в Standard Life Investments. Аналитики полагают, что спад доллара не продлится долго.

Sumitomo: комментарии по USD/JPY и EUR/USD

Аналитики Sumitomo Trust & Banking отмечают, что доллар США, скорее всего, будет торговаться в диапазоне между 82 и 83 иенами с бычьим уклоном. С их точки зрения, американская валюта получит поддержку за счет спекуляции, что Федеральная резервная система может вскоре завершить свою $600-миллиардную программу по количественному смягчению. Подобные разговоры усилились после комментариев президента ФРС Сент-Луиса Джеймса Булларда о необходимости нормализации монетарной политики Соединенных Штатов. Специалисты отмечают, что настрой рынка стал более оптимистичным.

Что касается пары EUR/USD, то в Sumitomo ожидают, что ее курс будет колебаться сегодня между уровнями в 1.4050 и 1.4150. Стратеги подчеркивают, что евро находится под влиянием двух противоречивых факторов – ожиданий повышения ставок ЕЦБ, с одной стороны, и опасениями по поводу состояния обремененных долгами периферийных стран еврозоны, с другой.

Иена под давлением из-за процентных дифференциалов

Банк Японии, скорее всего, отстанет от крупнейших Центробанков мира в нормализации монетарной политики.

Японская иена упала сегодня до минимума за 11 месяцев по отношению к европейской валюте на отметке в 117 иен за евро. Аналитики ANZ National Bank отмечают, что евро продолжит получать поддержку от процентных дифференциалов. Член совета управляющих ЕЦБ Йозеф Макуш заявил вчера вероятность того, что центральный банк еврозоны повысит на следующей неделе процентные ставки, является высокой.

Курс евро вырос по отношению к иене несмотря даже на то, что рейтинговое агентство Standard & Poor’s понизило кредитный рейтинг Португалии с BBB до BBB-, а рейтинг Греции – с BB+ до BB- с негативными прогнозами. Стратеги UBS полагают, что такая динамика курса единой валюты может объясняться двумя причинами: либо инвесторы уже учли в цене негативные новости, либо посчитали, что Португалия стала ближе к тому, чтобы обратиться за финансовой помощью к Евросоюзу, что они рассматривают как положительный фактор.

Доллару США впервые с 11 марта, когда в Японии произошло землетрясение, удалось преодолеть отметку в 83 иены за доллар. Иена попала под давление из-за растущих доходностей по американским Трежерис, а также недавних ястребиных комментариев членов ФРС.

Commerzbank: EUR/JPY вырастет до 120.00 иен за евро

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что единая валюта пробила сопротивление на уровне в 115.69 иен. С их точки зрения, пара EUR/JPY будет теперь двигаться наверх к зоне 119.65/120.00, ограниченной минимум февраля 2010 года и психологически важным уровнем сопротивления.

Специалисты считают, что в долгосрочном периоде евро сможет подняться к 126.00. По мнению банка, у европейской валюты будет возможность совершить такой подъем до тех пор, пока она торгуется выше области 114.40/113.55, ограниченной 20-дневной скользящей средней и минимумом прошлой недели.

Зам. министра финансов Германии: комментарии по обстановке в еврозоне

Заместитель министра финансов Германии Йорг Асмуссен заявил сегодня, что еврозона готова к любым резким движениям финансового рынка, вызванным долговыми проблемами региона.

Политик подчеркнул, что европейские власти предприняли достаточно мер по преодолению кризиса: усилили Пакт стабильности и роста, приняли «Евро плюс пакт», главной целью которого является на повышение конкурентоспособности экономики еврозоны, а также разработали постоянно действующий антикризисный механизм – Европейский механизм стабильности (ESM).

Напомним, что согласно «Евро плюс пакту», принятому 25 марта на саммите ЕС, члены валютного союза обязуются снижать государственную задолженность, проводить согласованную экономическую, финансовую и социальную политику, в частности координировать действия в таких областях, как сбор налогов и выплата пенсий. От введения единого 67-летнего пенсионного возраста было решено отказаться. Польша, Болгария, Дания и Румыния, не перешедшие на единую валюту, также объявили о своем намерении соблюдать условия пакта, тогда как Венгрия, которая сейчас председательствует в ЕС, отказалась присоединиться к соглашению. В стороне остались и такие страны Евросоюза, как Швеция, Великобритания и Чехия.

Рейтинговое агентство Standard & Poor’s снизило сегодня кредитный рейтинг Португалии с BBB до BBB-. Амуссен подчеркнул, что португальское правительство будет самостоятельно принимать решение о том, нужна ли стране финансовая помощь. В случае необходимости ЕС и МВФ окажут Португалии поддержку, но только в обмен на согласие страны соблюдать жесткие условия по сокращению бюджетного дефицита.

10-летние Португальские облигации упали, а их доходность впервые превысила 8%. По оценкам экономистов Rabobank, до конца апреля Португалии потребуется собрать денежные средства в размере 1.35 миллиарда евро, в том числе, чтобы погасить обязательства, срок погашения которых истекает 15 апреля.
Завтра лидеры стран «Большой двадцатки» соберутся в Наньцзине (Китай) для обсуждения проблем международной финансовой системы.

Barclays Capital: комментарии по USD/CHF

Доллар США достиг сегодня 2-недельного максимума по отношению к швейцарскому франку на отметке в 0.9250, после чего опустился к 0.9220.
Технические аналитики Barclays Capital отмечают, что возможность продвижения пары USD/CHF наверх ограничена сопротивлением восстановления Фибоначчи, а также минимумами старого диапазона между 0.9200 и 0.9260. С их точки зрения, падение доллара продолжится до 0.9105/0.9090.

Специалисты отмечают, однако, что если американской валюте все же удастся преодолеть уровень в 0.9260, то она сможет подняться до максимумов начала марта в области 0.9370.

Mizuho: EUR/JPY вырастет в апреле до 126.00 иен

Технические аналитики Mizuho Corporate Bank отмечают, что все элементы дневного графика Ишимоку указывают на длинные позиции по паре EUR/JPY. По мнению Mizuho, европейская валюта преодолела уровень, на котором была расположена вершина фигуры «клин», а 9-дневная скользящая средняя устремилась наверх почти вертикально. Специалисты ожидают, что единая валюта вырастет в апреле до 126.00 иен.

Комментарии аналитиков по KOF barometer

Согласно опубликованным сегодня данным, экономический барометр от KOF (KOF barometer) вырос с пересмотренного в сторону повышения значения в 2.19 пунктов в феврале до 2.24 пунктов в марте, показав подъем в течение уже третьего месяца подряд.

Аналитики Credit Suisse отмечают, что хотя в абсолютном выражении индикатор изменился незначительно, он показывает, что экономическая активность в Швейцарии остается сильной. С их точки зрения, основными факторами увеличения показателя стал экспорт в Евросоюз, а также рост национальной промышленности.

Стратеги UniCredit также настроены довольно оптимистично. С их точки зрения, динамика KOF говорит о том, что восстановление швейцарской экономики будет идти в этом году полным ходом. Экономисты по-прежнему считают, что швейцарский ВВП прибавит в этом году 2.5%, показав такой же рост, как и в прошлом году.

Специалисты Moody's, однако, придерживаются менее радужного взгляда на состояние швейцарской экономики. По их мнению, темп роста ВВП страны сократится в этом году до 2.1%. В рейтинговом агентстве полагают, что на Швейцарии отразятся проблемы ее ключевого торгового партнера – еврозоны, ослабленной ужесточением фискальной политики и непрекращающимся долговым кризисом. По прогнозу Moody's, Национальный банк Швейцарии продолжит удерживать ключевую процентную ставку на текущем уровне в 0.25% как минимум до второй половины года.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: https://www.fbs.com

Commerzbank: AUD/USD на пути наверх к 1.0500

Австралийский доллар поднялся с минимумов в области 0.9700, побитых в середине марта, обновив долгосрочный максимум над 1.0300.

Технические аналитики Commerzbank ожидают, что пара AUD/USD продолжит расти и достигнет 1.0375 (78.6% восстановления Фибоначчи от снижения с 1981 по 2001 год) и 1.0500.

Специалисты отмечают, что сильная поддержка для австралийца находится в зоне 1.0203/1.0175, ограниченной максимумами февраля и начала марта, а также содержащей 3-месячную линию сопротивления.

Bank of America: у ФРС нет стимула ослаблять доллар

Аналитики Bank of America Merrill Lynch отмечают, что корреляция между ценами на импортируемые товары и курсом доллара США является низкой, поэтому у Федеральной резервной системы нет особых причин стимулировать инфляции, пытаясь увеличить конкурентоспособность национально экспорта или облегчить выплату государственного долга.

Индекс доллара, отражающий динамику американской валюты по отношению к валютам основных торговых партнеров Соединенных Штатов, потерял за прошедший год 5.8%. Это произошло под влиянием мягкой денежно-кредитной политики ФРС, поддерживающей процентные ставки на рекордно низком уровне.
В то же время импортные цены без учета цен на автомобили за это период изменились не сильно, прибавив в феврале 1.4% после январского роста на 1.3%.

По мнению Bank of America, снижение курса доллара на 10% равноценно подъему инфляции на 1 процентный пункт. Потребительские цены без учета цен на продукты питания и топливо показали в феврале годовой рост в 1.1%. Таким образом, можно заметить, что связь между слабой национальной валютой и высокими ценами на потребительские товары в США остается незначительной.

В Pimco не советуют инвестировать в Трежерис

Аналитики Pacific Investment Management Co. (Pimco), крупнейшего в мире фонда облигаций, считают, что американские казначейские облигации теряют ценность из-за растущего долга Соединенных Штатов.

По мнению Pimco, общая задолженность США по облигациям и обязательствам по социальным программам, таким как Social Security, Medicare и Medicaid, составляет $75 трлн. Специалисты предупреждают, что если власти страны не проведут реформы этих программ по предоставлению льгот, то стране будет грозить инфляция, обесценение национальной валюты, а также низкие или негативные реальные процентные ставки.

Таким образом, стратеги советуют инвесторам продавать Трежерис. С их точки зрения, забалансовый, незафиксированный в публичной отчетности долг США может достигать 500% ВВП. В Pimco считают долговую ситуацию в США намного более сложной, чем в Греции.

В этом квартале держатели американского долга даже после выплаты процентов потеряли 0.1%. В последнем квартале 2010 года их потери составили 2.7%. За время президентства Барака Обамы уровень публично торгуемого долга США вырос до рекордного уровня в $9.05 трлн.

Barclays Capital советует следить за уровнями закрытия по евро

Аналитики Barclays Capital отмечают, что аппетит инвесторов к риску в последнее время улучшился.

Сегодня завершается очередной торговый месяц и заканчивается первый квартал 2011 года. Специалисты считают, что результаты сегодняшних торгов определят дальнейшую динамику рынка. С их точки зрения, необходимо обратить внимание на уровни закрытия единой валюты по отношению к доллару США и британскому фунту: для пары EUR/USD ключевой уровень расположен на 1.4185, а для пары EUR/GBP он лежит на 0.8815. Если евро закроется сегодня выше этих отметок, позиции быков, скорее всего, будут сильными в течение всего оставшегося года.

Стратеги также подчеркнули, что валюты развивающихся стран, такие как бразильский реал и корейский вон укрепились сегодня по отношению к своему американскому конкуренту, вырвавшись из уже устоявшихся диапазонов. По мнению Barclays, это означает, что курс доллара во втором квартале может остаться слабым.

Commerzbank: комментарии по USD/CHF

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что у доллара США по-прежнему будет возможность вырасти по отношению к швейцарскому франку до тех пор, пока он торгуется выше поддержки на уровне в 0.9140.

Специалисты отмечают, что для того, чтобы потенциал американской валюты к росту подтвердился, она должен закрыть сегодняшние торги выше сопротивления Фибоначчи на уровне 0.9205.

По мнению банка, если пара USD/CHF упадет ниже 0.9140, она уйдет вниз к 0.9110 и 0.8980/70 на пути к минимумам в области 0.8852.

Ирландия: публикация результатов стресс-тестов

Новый министр экономики Ирландии Ричард Братон прокомментировал стресс-тесты ирландских банков, результаты которых будут опубликованы сегодня примерно в 19:30 МСК.

По мнению Братона, инвесторам следует быть готовыми к тому, что стресс-тесты выявят потребность банков страны в дополнительном капитале. Министр отметил, что до тех пор, пока у ирландских банков не будет достаточного уровня капитала, снизить их зависимость от предоставляемой Центробанком ликвидности будет очень сложно. Политик подчеркнул, что Ирландия всеми силами стремится к выполнению фискальных задач, возложенных на нее по условиям плана помощи ЕС и МВФ. Братон выступил против повышения налога на корпорации, отмечая, что такой шаг подорвал бы доверие инвесторов.

Аналитики RBC Capital Markets ожидают, что, ирландским банкам потребуется от 15 до 25 млрд. евро. 10 млрд. из выделенной Банком Ирландии 35-миллиардной суммы уже использованы. В RBC полагают, что если опубликованное значение окажется в пределах упомянутого диапазона, то это никак не скажется на евро. Значение выше 35 млрд. евро, которое, впрочем, является маловероятным, окажет сильно негативное влияние на курс европейской валюты, тогда как любая цифра ниже 15 млрд. не вызовет доверия рынка.

Газета Financial Times пишет, что Ирландия, которая просит у ЕЦБ среднесрочных кредитов на сумму в 60 млрд. евро, чтобы заменить ими займы национальным банкам со стороны Центробанка Ирландии, скорее всего, не получит денег. При этом неблагоприятные результаты стресс-тестов могут заставить Европейский Центробанк может ужесточить условия текущей поддержки банковского сектора страны.

Mizuho, BNP Paribas: прогнозы по USD/JPY

Технические аналитики Mizuho Corporate Bank отмечают, что доллар США вернулся в пределы пробитого ранее широкого «треугольника», в котором он торговался против японской иены в течение последних 5 месяцев.

С их точки зрения Mizuho, рекордный минимум на отметке в 76.31, побитый парой USD/JPY 16 марта, будет сдерживать медведей как минимум в течение второго квартала. Специалисты ожидают, что американская валюта продолжит консолидироваться между уровнями в 82.35 и 83.35.

Валютные стратеги BNP Paribas полагают, что продвижение наверх пары USD/JPY приостановилось из-за того, что в конце месяца инвесторы приводят в порядок свои балансы. Не приходится сомневаться в том, что Банк Японии будет продолжать проводить чрезвычайно мягкую монетарную политику, и инвесторы будут использовать иену для финансирования carry trades. По мнению банка, валюта США укрепится до 85.00 иен.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: https://www.fbs.com

Минфин Японии раскрыл данные по объему интервенции

Министерство финансов Японии объявило вчера о том, что оно продало 692.5 млрд. иен ($8.4 млрд.) за период с 25 февраля по 29 марта, чтобы ослабить курс иены, которая побила 16 марта послевоенный максимум на отметке в 76.31, угрожая восстановлению экономики страны после самого сильного землетрясения за всю ее историю.

Японскому правительству оказали поддержку страны «Большой семерки», которые провели первую совместную интервенцию более чем за 10 лет. Общими усилиями удалось развернуть пару USD/JPY наверх. В настоящее время доллар торгуется выше 83 иен.

Аналитики Barclays Bank считают эту интервенцию очень эффективной, так как укрепление иены удалось остановить с меньшими затратами денежных средств, чем когда Япония проводила одностороннюю интервенцию в сентябре. Тогда национальная валюта поднялась до уровня в 79.75 иен за доллар, и японскому правительству продать 2.12 трлн. иен.

Кроме того, необходимо отметить, что с 14 по 22 марта Центробанк страны влил в банковскую систему Японии 40 триллионов иен в форме средств, зачисляемых «день в день», чтобы помочь финансовым рынкам восстановиться после катастрофы 11 марта.

Nomura, Sumitomo: прогнозы по USD/JPY

По данным опроса Tankan, который регулярно проводится Банком Японии, крупнейшие японские компании предполагают, что в течение начавшегося сегодня налогового года национальная валюта будет торговаться на уровне в 84.20. Необходимо отметить, что более двух третей ответов было получено до 11 марта – дня, когда на страну обрушилось землетрясение магнитудой 9.0 и последующее за ним цунами.

Аналитики Nomura повысили свой прогноз по иене, делая ставку на то, что приток денежных средств от репатриации зарубежных активов японских инвесторов будет оказывать повышательное давление на курс иены. Теперь специалисты полагают, что к концу июня пара USD/JPY будет находиться на отметке в 82.5, тогда как в январе они называли значение в 87.5 иен за доллар.
Стратеги Sumitomo Trust & Banking, напротив, говорят, что японская валюта может ослабнуть, так как мировая экономика, скорее всего, покажет устойчивый рост, благодаря чему настрой инвесторов к риску улучшится.

Mizuho: EUR/USD будет двигаться наверх к 1.4500

Технические аналитики Mizuho Corporate Bank отмечают, что, несмотря на то, что единая валюта опустилась с максимума 2011 года в 1.4247, достигнутого 22 марта, пара EUR/USD смогла удержаться выше поддержки на уровне 1.4000 и закрыть месячные торги на максимальном уровне с декабря 2009 года.

По мнению банка, последнее окажет большее влияние на евро, чем неблагоприятный для пары «шип наверх», который наблюдался вчера, а также тот факт, что валюта закрылась внутри фигуры «флаг».

Специалисты полагают, что быки сейчас занимают достаточно сильные позиции для того, чтобы в ближайшие несколько недель поднять курс евро до важного долгосрочного сопротивления в 1.4500.

В Mizuho ожидают, что в ближайшее время пара EUR/USD консолидируется между 1.4125 и 1.4225, двигаясь беспорядочно.

BNP Paribas: USD/JPY может вырасти до 85 иен

Аналитики BNP Paribas отмечают, что коррекция пары USD/JPY вниз закончилась уже на уровне в 83.40. Если доллару удастся преодолеть отметку в 83.65 иен, то он сможет укрепиться до ордеров на продажу в области 83.80.

Специалисты ожидают, что после активного роста пары в течение последних нескольких дней произойдет некоторая коррекция в сторону понижения курса, хотя долго нисходящее движение пары не продлится. С их точки зрения, моментум для доллара США является бычьим, и в течение ближайших нескольких недель американская валюта сможет подняться до 85 иен.

По мнению BNP Paribas, у Банка Японии нет другого выбора, кроме как продолжить сохранять процентные ставки на рекордно низком уровне, побуждая инвесторов использовать иену в качестве валюты финансирования carry trades.

Pimco: репатриация иен превысит ожидания рынка

Аналитики Pacific Investment Management Co. (Pimco), крупнейшего в мире фонда облигаций, считают, что японские инвесторы проведут репатриацию большего объема денежных средств, чем предполагают участники рынка, так как стране будет нужно профинансировать восстановление национального хозяйства после разрушительного землетрясения и цунами, которые обрушились на страну 11 марта.

Специалисты также отмечают, что для того, чтобы осуществить восстановительные работы, затраты на которые оцениваются в $300 миллиардов, Японии придется прибегнуть к дополнительным заимствованиям, а также к некоторой монетизации государственного долга.

По мнению Pimco, прогнозы о том, что в ближайшие несколько лет Япония выпустит крупный долг, основываются на опыте событий после землетрясения 1995 года в Кобе. В то же время, сейчас долговое положение Японии является намного более сложным, отмечают аналитики.

Стратеги подчеркивают, что доллар, евро и иена столкнулись в настоящее время с серьезными трудностями. В связи с этим в Pimco советуют инвесторам занимать средства в этих валютах и вкладывать их в более доходные развивающиеся рынки.

Barclays Capital: медвежий взгляд на USD/CAD

Технические аналитики Barclays Capital отмечают, что пара USD/CAD достигла целевых значений, опустившись к уровням 0.9680/65. С их точки зрения, эта область выдержит первоначальную атаку медведей. До тех пор, пока USD/CAD торгуется ниже сопротивления на отметке в 0.9745, банк будет сохранять негативный прогноз по доллару США. Если американская валюта уйдет ниже 0.9665, это вызовет ее дальнейший спад к 0.9600.

Societe Generale: технический прогноз по EUR/USD

Аналитики Societe Generale считают, что перед тем, как подпрыгнуть и обновить максимумы 2011 года, пара EUR/USD еще может упасть к минимуму понедельника в 1.4020, а затем к поддержке в области 1.3755/1.3720. Когда же единая валюта преодолеет сопротивление в 1.4250/55, она получит возможность для роста к максимуму ноября 2009 года в 1.5145. Сопротивление на отметке в 1.4580 будет несильным, и евро, скорее всего, успешно минует эту отметку.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: https://www.fbs.com

Бен Бернанке: ФРС следит за инфляцией

Доллар США укрепляется по отношению к единой валюте в течение уже второго дня подряд, пара EUR/USD приближается к отметке в 1.4150. Американская валюта получила стимул к росту после того, как председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке заявил о необходимости пристального наблюдения за инфляцией.

По мнению Бернанке, инфляционные ожидания, скорее всего, будут оставаться стабильными, а рост цен на нефть замедлится. В этом случае подъем инфляции будет временным. Политик подчеркнул, что если он ошибается в своих прогнозах, то центральному банку придется вовремя предпринять нужные шаги с целью сохранения ценовой стабильности.

Бернанке отметил, что в ФРС ожидают, что в этом году будет много случаев лишения прав выкупа закладной, что негативно скажется на ценах на жилье и восстановлении экономики страны. С точки зрения главы Федрезерва, темп восстановления американской экономики является не таким сильным, каким должен быть.

Аналитики JPMorgan Chase полагают, что хотя Бернанке и подчеркнул намерение ФРС следить за инфляционными ожиданиями, его слова прозвучали намного менее ястребино, чем выступления некоторых других представителей ФРС, в частности, глав ФРБ Филадельфии Чарльза Плоссера и Сент-Луиса Джеймса Булларда.

Экономисты Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ считают, что рынок недооценивает степень, до которой ФРС может ужесточить свою монетарную политику, что может дать доллару стимул для роста. Кроме того, банк напоминает, что нельзя забывать о долговом кризисе еврозоны, который пока далеко не решен и является еще одним фактором, который может подтолкнуть вниз пару EUR/USD.

Специалисты Prestige Economics отмечают, что ФРС по-настоящему обеспокоена инфляцией, включая рост цены на продукты питания и энергию, поэтому ее монетарная политика будет напрямую зависеть от того, что будет происходить с ценами на сырье. Средняя цена на бензин в Соединенных Штатах поднялась с $3.07 1 января до $3.66 3 апреля.

Morgan Stanley: рекомендации по торговле AUD/USD

Австралийский доллар значительно укрепился, поднявшись с минимума 2011 года по отношению к доллару США на отметке в 0.9705, побитого после того, как в Японии произошло землетрясение, до максимальных уровней с того момента, как с 1982 года он был отпущен в свободное плавание. В настоящее время игроки пытаются понять, продолжит ли австралиец свой подъем или же пришло время делать ставки на снижение его курса.

С одной стороны, можно по-прежнему выделить множество факторов, говорящих в пользу пары AUD/USD. Во-первых, ключевая процентная ставка в Австралии, находящаяся в настоящее время на уровне в 4.75%, является самой высокой среди ставок Центробанков развитых стран, что делает австралийские активы и валюту чрезвычайно привлекательными для инвесторов. Во-вторых, хотя аналитики и не ожидают, что Резервный банк Австралии повысит процентные ставки в краткосрочном периоде, они полагают, что это произойдет до конца этого года. Наконец, не стоит забывать, как сильно экономика страны выигрывает от растущих цен на сырьевые товары.

В то же время, стратеги Morgan Stanley предупреждают, что центральный банк Австралии может снизить процентные ставки в этом году, так как промышленность страны, за исключением добывающей отрасли, остается слабой. Кроме того, сильный австралийский доллар также может оказать отрицательное влияние на восстановление национальной экономики.

Таким образом, рекомендуется сохранять длинные позиции по AUD/USD, но быть готовым к тому, что настрой рынка может измениться очень быстро.

J.P.Morgan, Citigroup: фунт вырастет против евро

На этой неделе рынок будет находиться под влиянием потока информации от центральных банков: в общей сложности намечено 7 заседаний Центробанков и 9 выступлений представителей Федеральной резервной системы. Сегодня Резервный банк Австралии принял решение оставить процентную ставку без изменений на уровне в 4.75%.

Кульминация наступит в четверг, когда о своих решениях по процентным ставкам объявят Банк Японии, Банк Англии и, конечно, Европейский Центробанк.

Стратеги J.P.Morgan отмечают, что ожидания более высоких ставок ЕЦБ уже учтены в курсе единой валюты. С их точки зрения, евро, скорее всего, опустится, как только ЕЦБ объявит о повышении ставки. Что же касается Банка Англии, то никто не ожидает от него увеличения стоимости финансирования, поэтому если комментарии монетарных властей Соединенного Королевства окажутся ястребиными, это фунт сможет получить значительную поддержку.

Аналитики Citigroup советуют инвесторам покупать фунт по отношению к европейской валюте. С их точки зрения, кредитный риск еврозоны вырастет по отношению к риску Великобритании. Специалисты считают, что пара EUR/GBP опустится до 0.8400, сведя на нет свой подъем, начавшийся в конце февраля. Торговлю надо будет остановить в случае, если евро поднимется выше 0.9062.

Commerzbank: ожидается снижение EUR/CHF

Пара EUR/CHF поднялась с минимумов в области 1.2420, побитых после мартовского землетрясения в Японии, до максимума прошлой недели в 1.3184.

Технические аналитики Commerzbank считают, что продвижение единой валюты наверх ограничено двойным сопротивлением, создаваемым 200-дневной скользящей средней и максимумом февраля на отметке в 1.3203.

Специалисты ожидают некоторой фиксации прибыли и полагают, что курс евро опустится как минимум до 1.3000/1.2965. С их точки зрения, будет лучше, если европейской валюте удастся удержаться над 38.2% восстановления от подъема с «шипа вниз» на отметке в 1.2400.

ОЭСР: прогнозы по экономическому росту во втором квартале

Пьер Карло Падоан, ведущий экономист Организации экономического сотрудничества и развития (OECD, ОЭСР), заявил сегодня, что ожидаемое повышение ключевой ставки Европейского Центробанка на 25 базисных пунктов не окажет на экономику еврозоны существенного негативного влияния. Падоан подчеркнул, что ситуация в США является несколько другой, так как ФРС не будет проявлять такое же сильное беспокойство из-за растущей инфляции, как ЕЦБ, так как американским монетарным властям предстоит борьба с пока еще высокой безработицей.

Также необходимо отметить, что ОЭСР повысила прогноз по годовому росту экономики США во втором квартале по сравнению с предыдущей оценкой, выполненной в ноябре, с 2.5% до 3.4%, Франции – с 1.6% до 2.8% и Канады – с 2.6% до 3.8%. Организация понизила прогнозы с 1% до 1.3% для Великобритании и с 1.6% до 1.3% для Италии. Крупнейшая в еврозоне немецкая экономика прибавит, по оценкам специалистов, 2.3%. В целом, темп роста стран «Большой семерки» в первой половине года может достичь 3%.

По мнению ОЭСР, развитым странам необходимо сделать бюджетную консолидацию своим приоритетом. Главным источником беспокойства экономистов остается Португалия. Очень важно, чтобы политический кризис в стране как можно скорее был преодолен, и было сформировано новое правительство. Скорее всего, Португалии удастся привлечь необходимое краткосрочное финансирование в апреле и июне, полагают в организации.

Commerzbank: комментарии по GBP/USD

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что, так как британскому фунту удалось пробиться сквозь сопротивление между 1.6170 и 1.6177, торгуясь по отношению к своему американскому конкуренту, он может подняться до 1.63.

Тем не менее, специалисты считают, что медведи будут оставаться сильнее до тех пор, пока курс пары GBP/USD находится ниже максимумов 2010 года в области 1.6465. По мнению банка, если стерлинг опустится ниже февральского минимума в 1.5962, то он будет вынужден уйти вниз к уровню в 1.56.

Julius Baer: SNB повысит ставки вслед за ЕЦБ

Валютные стратеги швейцарского банка Julius Baer ожидают, что единая валюта завершит второй квартал на уровнях чуть ниже 1.30, торгуясь против швейцарского франка. С их точки зрения, Национальный банк Швейцарии (SNB) последует примеру ЕЦБ, повышая процентные ставки.

Специалисты считают, что долговые проблемы еврозоны будут постепенно решаться, и спрос на франк как на безопасную валюту окажется ограничен. По мнению банка, за 3 месяца с апреля по июнь валютный рынок будет находиться под влиянием повсеместной нормализации денежно-кредитной политики.

Гайнтер: госдолг США достигнет предела к 16 мая

Министр финансов США Тимоти Гайтнер предупредил Конгресс о том, что верхняя граница максимально допустимой величины государственного долга будет достигнута не позднее 16 мая. Ранее в американском Минфине полагали, что верхний предел долга, законодательно установленный на уровне в $14.3 трлн., будет достигнут в период между 15 апреля и 31 мая.

Если конгрессмены не повысят потолок к 16 мая, то для того, чтобы предотвратить дефолт Соединенных Штатов, Министерству финансов страны придется прибегнуть к чрезвычайным мерам. Однако Гайтнер отметил, что даже эти меры смогут оттянуть неизбежное не больше, чем на 8 недель. Таким образом, к 8 июля США уже не сможет занимать средства в пределах существующего на данный момент лимита.

По данным на 31 марта госдолг США достиг $14.218 трлн., что ниже предельно допустимого уровня примерно на $76 млрд. – сумму, которую американское правительство обычно занимает в течение чуть более чем двух недель.

Гайтнер подчеркнул, что Минфин не будет начинать распродажу своих финансовых активов, таких как золото, так как это лишь вызовет панику инвесторов и подорвет их доверие к платежеспособности американского правительства. Если Конгресс проголосует против увеличения лимита, то тогда придется в срочном порядке сокращать социальные выплаты, в частности зарплаты военнослужащим, пенсии, льготные выплаты, выплаты процентов по госдолгу, пособий по безработице и др.

Согласно официальным оценкам, до конца текущего налогового года американскому правительству потребуется занять еще $738 млрд.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: https://www.fbs.com

Nomura: риски по евро по-прежнему высоки

Аналитики Nomura Securities считают, что единая валюта торговалась в последнее время так, как будто не было никакого долгового кризиса, рынок игнорировал проблемы Португалии, Ирландии и Греции. После того, как практически все движения пары EUR/USD в 2010 году определялись премией за риск по евро, с января она начала снижаться.

Специалисты отмечают, что если бы перспективы единой валюты были оптимистичными, на этот факт можно было бы закрыть глаза, но так как регион пока так и не преодолел кризис, все еще может обернуться для евро весьма плачевно. С их точки зрения, инвесторы учли в цене повышение ставки Европейского Центробанка в этом году на 85-90 базисных пунктов. Таким образом, если ЕЦБ не оправдает ожидания рынка, крайне негативно скажется на единой валюте.

Стратеги считают, что риск реструктуризации долга периферийных европейских стран является достаточно высоким. По мнению Nomura, реструктуризация долга только Греции, Ирландии и Португалии будет стоить еврозоне около $235 млрд., тогда как реструктуризация, которая охватит и Испанию обойдется ЕЦБ в $480 млрд. Эти суммы не являются непомерными для монетарного союза, однако с политической точки зрения необходимость их поиска будет крайне сложной.

Аналитики советуют продавать евро против норвежской кроны и, возможно, против британского фунта.

BofT-Mitsubishi: иена продолжит слабеть

Японская иена упала до 6-месячного минимума по отношению к доллару США на отметке в 85.52 иен за доллар. После того, как 18 марта страны «Большой семерки» провели совместную интервенцию для того, чтобы остановить укрепление иены, которая побила послевоенный максимум на отметке в 76.25 за доллар, японская валюта потеряла 5.1%, показав наибольшее снижение среди валют развитых стран.

Аналитики Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ считают, что Банк Японии отстанет от других крупных Центробанков в завершении монетарных мер по стимулированию экономики, ведь Японии сейчас так необходима поддержка для восстановления после самого сильного землетрясения за всю ее историю. По мнению специалистов, иена еще долгое время продолжит оставаться самой слабой валютой.

Сегодня началось 2-дневное заседание BOJ, на котором, как ожидается, монетарные власти страны примут решение о новых шагах по предоставлению дополнительного финансирования. Как сообщает информационное агентство Bloomberg, ссылаясь на неназванные источники, центральный банк рассматривает возможность введения новой кредитной программы, которая бы поощряла банки предоставлять кредиты компаниям, которым не хватает денежных средств.

UBS, ING: комментарии по подъему CPI Швейцарии

Согласно опубликованным сегодня данным, индекс потребительских цен Швейцарии прибавил в марте 0.6% по сравнению с уровнем предыдущего месяца, тогда как экономисты ожидали подъема показателя только на 0.2%.
Аналитики UBS отмечают, что неожиданно сильный рост швейцарских потребительских цен вызван техническими факторами. Специалисты обращают внимание инвесторов на то, что изменилась корзина CPI: был увеличен вес цен на одежду, в результате чего индекс стал более волатильным.

Валютные стратеги ING объясняют значительный подъем CPI сезонным увеличением цен на энергоресурсы и одежду. С их точки зрения, эти факторы являются временными, поэтому пока нет никаких причин для того, чтобы Национальный банк Швейцарии начал ужесточать свою стимулирующую монетарную политику (SNB). Аналитики напоминают, что по прогнозу SNB, инфляция потребительских цен не превысит порог в 2% раньше середины 2013 года.

Commerzbank: USD/JPY на пути наверх к 94.50

Доллар США восстановился с побитого 16 марта рекордного минимума против иены на уровне в 76.31, достигнув 6-месячных максимумов выше 85.00 иен за доллар.

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что пара USD/JPY приблизилась к ключевому сопротивлению в области 85.62/84, в которой расположена вершина канала нисходящего тренда с 2007 по 2011 год, а также 50% восстановления от снижения с мая 2010 года.

Специалисты ожидают, что, несмотря на то, что на упомянутых уровнях произойдет некоторая фиксация прибыли, американской валюте удастся подняться до 87.55 и 94.50.

Barclays Capital: иена проиграет евро и доллару

Технические аналитики Barclays Capital считают, что пара EUR/JPY готовится развернуться после своего нисходящего тренда, который удерживается с 2008 года. С их точки зрения, если единая валюта пробьет наверх уровень в 122.30, она получит возможность для роста к 127.95. Если евро закроет неделю над вершиной недельного Облака Ишимоку на уровне в 121.95, у быков появится достаточно сил для того, чтобы поднять в этом году курс к 139.00.

Что касается пары USD/JPY, то ее недавний подъем говорит о том, что доллар сформировал важную базу и теперь движется наверх к верхней границе недельного Облака в области 88.40. Стратеги предполагают, что американская валюта консолидируется над 83.85, в идеале над 84.50. По их мнению, перспективы пары являются бычьими. Уровни сопротивления для USD/JPY будут находиться на 85.95 и 87.15.

Pimco, Commerzbank: Португалия не справится сама

Аналитики Pacific Investment Management Co. (Pimco), крупнейшего в мире фонда облигаций, считают, что увеличение процентных ставок ЕЦБ и последующее укрепление евро окажут крайне негативное влияние на Грецию, Ирландию и Португалию.

Специалисты отмечают, что хотя Европейскому Центробанку и необходимо принимать решения для еврозоны в целом, ему следует рассмотреть возможность повышения ставок для сильных экономик ядра региона, проводя более мягкую политику в отношении самых слабых периферийных стран.

По мнению Pimco, европейским монетарным властям лучше признать тот факт, что у Греции, Ирландии и Португалии наблюдаются серьезные проблемы с платежеспособностью и им всем или некоторым из них необходимо реструктуризировать свой суверенный долг. Второй пересмотр Грецией программы помощи, которую ей оказывает Международный валютный фонд, говорит о том, что это программа не работает, отмечают специалисты.

Что касается Португалии, то в Pimco полагают, что уход в отставку ее правительства лишь отложил неизбежное обращение страны за финансовой помощью к ЕС и МВФ.

Аналитики Commerzbank разделяют эту точку зрения, отмечая, что доходность по 5-летним облигациям Португалии остается на уровне в 9.9% и ее просьба о финансировании – это всего лишь вопрос времени. По их мнению, неважно, чем закончатся намеченные на сегодня 6- и 12-меясчные аукционы по размещению португальских облигаций, так как страна все равно не сможет самостоятельно справиться со своими долговыми проблемами.

Rabobank, Commerzbank: комментарии по EUR/GBP

Британский фунт снизился сегодня по отношению к европейской валюте. Это произошло из-за публикации данных о том, что промышленное производство в Соединенном Королевстве снизилось в феврале на 1.2% по сравнению с январским уровнем, тогда как экономисты ожидали подъема показателя на 0.4%. Пара EUR/GBP вернулась к линии поддержки восходящего тренда на уровне в 0.8780.

Аналитики Rabobank International считают, что подобные неблагоприятные данные указывают на то, что экономика страны по-прежнему слишком слаба, и Банк Англии не будет повышать процентные ставки как минимум до ноября. Напомним, стоимость финансирования в Великобритании не меняется уже с марта 2009 года. Результаты опроса, проведенного информационным агентством Bloomberg, показывают, что на завтрашнем заседании BoE примет решение оставить ключевую ставку без изменений на уровне в 0.5%.

Стратеги Commerzbank, напротив, полагают, что британскому Центробанку, в конце концов, все же придется ужесточить монетарную политику. Для позитивной динамики фунта необходимы ястребиные комментарии монетарных властей страны. По мнению банка, к концу года стерлинг укрепится до 83 пенсов за евро и будет торговаться на уровне в $1.60 против доллара США. Согласно прогнозу экономистов, опрошенных Bloomberg News, пара EUR/GBP завершит год на отметке в 84 пенса.

Канадец обновил максимум против доллара США

Канадский доллар поднялся сегодня против своего американского конкурента до максимума более чем за 3 года в области 0.9590.

Укреплению канадца способствовал подъем мировых фондовых рынков, стимулировавший спрос на более доходные валюты, каковой является луни. Стратеги Canadian Imperial Bank of Commerce полагают, что сила канадской валюты во многом связана со слабостью доллара США, вызванной фискальными проблемами Соединенных Штатов, а также процентным дифференциалом в пользу канадского доллара.

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что пара USD/CAD пробила линию поддержки с октября по апрель на отметке в 0.9607 и теперь движется вниз к 0.9577 и психологически важной области в 0.95. Специалисты будут сохранять негативный прогноз по американской валюте до тех пор, пока она торгуется ниже 55-дневная скользящей средней на уровне в 0.9823.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: https://www.fbs.com

В BMO Capital советуют продавать новозеландец

За последние 3 недели новозеландский доллар вырос по отношению к доллару США, достигнув уровня в 0.7846. Тем не менее, стратеги BMO Capital считают, что период сильного киви подошел к концу.

Среди факторов, негативных для NZD, можно выделить землетрясение, ослабившее экономику страны, процентные ставки, пониженные в начале марта, а также довольно скромные экономические показатели страны. Таким образом, если в случае спада фондовых рынков и ослабления аппетита инвесторов к риску американская валюта начнет расти, что доллар США будет быстрее всего укрепляться именно по отношению к своему новозеландскому конкуренту, уверены специалисты.

По мнению BMO, необходимо продавать киви на текущих уровнях, выставляя стопы выше 0.7905 и фиксируя прибыль на уровне в 0.7630.

BNP Paribas: австралиец может продолжить рост

Австралийский доллар показал наибольший более чем за 4 недели спад по отношению к японской иене и снизился с максимума по отношению к доллару США. Дело в том, что спрос инвесторов на более доходные активы снизился после того, как власти Японии повысили уровень опасности пострадавшей от мощного землетрясения и разрушительного цунами АЭС "Фукусима-1" до максимального. В компании-операторе Tepco отметили, что количество высвобожденной радиации на АЭС "Фукусима-1" в итоге может даже превысить показатели Чернобыля.

Несмотря на ухудшения настроя рынка к риску, аналитики BNP Paribas полагают, что перспективы пары AUD/USD, в целом, остаются положительными и у австралийца по-прежнему есть все шансы возобновить свое восходящее движение.

Предположения специалистов основываются на сильных китайских торговых данных, что предполагает сохранение устойчивого спроса на австралийскую продукцию.

Кроме того, в банке обращают внимание инвесторов на миролюбивые комментарии представителей Федральной резервной системы – Йеллена, Дадли, и Еванса, – которые намекают на то, что после завершения в июне $600-миллиардной программы количественного ослабления ФРС не будет торопиться с повышением процентной ставки.

Также валютные стратеги указывают на то, что на встречах «Большой двадцатки» и МВФ, намеченных на эту неделю, странам, скорее всего, не удастся придти к соглашению в отношении решения проблемы глобальных дисбалансов, поэтому диверсификация валютных резервов будет продолжаться, стимулируя спрос на австралийский доллар.

Штиглиц: необходима новая мировая резервная валюта

Нобелевский лауреат Джозеф Штиглиц считает, что для того, чтобы решить проблему торговых дисбалансов, которую наглядно отражает достигший огромных размеров внешний долг США, на смену доллару должна придти новая мировая резервная валюта.

На прошлой неделе доллар США упал по отношению к евро до 15-месячного минимума на уровне в $1.4480, тогда как дефицит торгового баланса страны вырос до максимума за 7 месяцев, составив в январе $46.3 млрд.

Штиглиц полагает, что Соединенные Штаты могли бы оказаться в намного худшем положении если бы не еще более тяжелая долговая обстановка в Европе.

С точки зрения знаменитого экономиста, современная валютная система создает высокий риск того, что период низкого роста, растущей инфляции и нестабильности будет продолжаться еще очень долго. По мнению Штиглица, такая система является нечестной, так как она подразумевает, что более бедные страны кредитуют США по близким к нулю процентным ставкам. Для того чтобы финансировать свой бюджетный дефицит США продает облигации зарубежным инвесторам и правительствам, в результате чего растут долларовые резервы этих стран. Так, по данным МВФ, в четвертом квартале прошлого года долларовые вложения иностранцев достигли $3.14.

Commerzbank: бычий взгляд на USD/JPY

Подъем доллара США по отношению к японской иене остановился вчера, после того как курс достиг отметки в 85.50. Затем пара USD/JPY опустилась ниже 84.00.

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что это произошло под влиянием повсеместного укрепления иены. С их точки зрения, прогноз для американской валюты по-прежнему является бычьим.

В банке отмечают, что продвижение пары наверх остановилось как раз перед сопротивлением в области 85.62/84, в которой расположена вершина нисходящего канала с 2007 по 2011 год, а также 50% восстановления от снижения с уровней мая 2010 года.

Специалисты считают, однако, что после некоторой фиксации прибыли, доллар сможет подняться к 87.55 и 94.50.

UBS: в этом году доллар США может вырасти

Аналитики UBS считают, что доллар США может вырасти в этом году. С их точки зрения, более быстрый, чем ожидалось, экономический рост и растущая инфляция в стране заставят Федеральную резервную систему ужесточить монетарную политику. В банке не уточнили, когда именно они ожидают повышения ставок американского Центробанка.

Специалисты считают, что когда в июне завершится $600-миллиардная программа ФРС по покупке активов, настрой инвесторов по отношению к доллару США значительно улучшится.

По мнению UBS, текущие уровни курса доллара против евро и австралийского доллара не учитывают возможность того, что ФРС завершит количественное смягчение, равно как и вероятность того, что политика монетарных властей страны приведет к увеличению темпов роста американской экономики.

Ослабление евро будет вызвано тем, что рынок настроился на больший подъем процентных ставок, чем Европейский Центробанк в действительности готов провести. По оценкам экономистов, в этом году ЕЦБ будет увеличивать ставки еще пару раз, тогда как рынок учел в цене целых пять повышений в течение следующих 12 месяцев.

В этом году пара EUR/USD прибавила 7.3%. По прогнозам банка, через год евро будет торговаться на уровне в $1.30.

Аналитики ожидают слабого доллара США

Авторы самых точных валютных прогнозов считают, что доллар США не сможет восстановиться с 16-месячного минимума по отношению к единой валюте, так как Федеральная резервная система, скорее всего, не будет повышать процентные ставки после завершения в июне $600-миллиардной программы по покупке облигаций.

Аналитики Wells Fargo и St. George Bank ожидают, что доллар продолжит торговаться на низких уровнях до конца июня, так как ФРС отстанет от других крупнейших Центробанков мира в ужесточении монетарной политики. После этого валюта США может начать постепенно восстанавливать свои позиции против евро и иены, говорят в Wells Fargo.

Специалисты Schneider Foreign Exchange, Societe Generale и Bank of Nova Scotia считают, что после того, как в первом квартале американская валюта показала наихудшие результаты с 2008 года, она продолжит слабеть.

Стратеги полагают, что подъема доллара, подобного тому, который наблюдался, после окончания первого раунда количественного смягчения в марте 2010 года, не будет. Тогда Индекс доллара прибавил 10% за 2 месяца, что во многом объясняется слабостью евро из-за долгового кризиса в еврозоне.

Ниже представлены прогнозы специалистов по паре EUR/USD.

Bank of Nova Scotia in Toronto: $1.45 (конец года)
Schneider: $1.42 (конец года)
Wells Fargo: $1.40 (конец июня), $1.34 (конец года)
St. George: $1.38 (конец года)
Societe Generale: $1.50 (конец года)
Bloomberg survey: $1.36 (конец года)

Barclays Capital: комментарии по EUR/CHF

Аналитики Barclays Capital ожидают, что пара EUR/CHF опустится до 1.2930/00. Специалисты отмечают, что единая валюта сформировала на дневном графике вершину фигуры «голова и плечи».

По мнению банка, давление медведей смягчится, только если пара закроет день над 1.3205. В этом случае будет закончена 5-месячная фигура «двойное дно». В то же время стратеги считают такое развитие событий маловероятным из-за повсеместного укрепления франка.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: https://www.fbs.com

Societe Generale: о ставках ЕЦБ, Банка Англии и ФРС

Стратеги Societe Generale напоминают, что ставка ЕЦБ оставалась на рекордно низком уровне в течение двух лет. С их точки зрения, центральному банку еврозоны было необходимо показать рынку, что его монетарная политика не будет вечно оставаться экстренно мягкой.

Главный вопрос сейчас состоит в том, до какой степени усилится контраст между базовой инфляцией в регионе, которая остается очень низкой, в районе 1%, и растущими небазовыми факторами, которые, по прогнозам, вызвали подъем потребительской инфляции в марте до 2.6%.

Специалисты отмечают, что увеличение процентной ставки в еврозоне необходимо рассматривать не как ужесточение монетарной политики, а как способ перераспределения средств от бедных к успешным растущим экономикам. В результате, уже существующее напряжение между членами валютного союза, скорее всего, обострится.

Говоря о денежно-кредитной политике Банка Англии, специалисты подчеркивают, что его подход будет мало отличаться от курса, взятого ЕЦБ. В Societe Generale полагают, что Банк Англии последует примеру Европейского Центробанка в мае и, как и ЕЦБ, увеличит стоимость финансирования на 25 базисных пунктов.

Что касается Соединенных Штатов, то в банке придерживаются мнения, что окончание второго раунда количественного смягчения в июне можно считать некоторым ужесточением политики ФРС. Аналитики отмечают, что Федеральная резервная система стоит на том, что как базовая, так и потребительская инфляция в США являются невысокими, поэтому повышения ставок в Америке ожидать пока рано.

RBS: повышен прогноз по AUD и NZD

Аналитики Royal Bank of Scotland считают, что австралийский и новозеландский доллары продолжат укрепляться по отношению к своему американскому конкуренту в течение второго и третьего квартала этого года. Такой прогноз основывается на предположении о том, что Федеральная резервная система не будет повышать процентные ставки, что вызовет ослабление доллара США.

Специалисты ожидают, что к 30 сентября австралиец достигнет максимума в $1.10, после чего опустится к концу 2012 года до $0.98. С их точки зрения, курс новозеландца вырастет в третьем квартале до $0.84, а затем снизится к концу следующего года до $0.77.

Commerzbank: технические уровни по GBP/USD

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что британская валюта, судя по всему, не в состоянии преодолеть сопротивление в области 1.6425/65 по отношению к доллару США. В упомянутой зоне находится двойное восстановление Фибоначчи, а также максимум 2010 года.

Специалисты считают, что стерлинг теперь будет вынужден опуститься к
1.6180 и, возможно, еще ниже, к 1.5963/1.5880.
По мнению банка, давление медведей ослабнет, только если фунт поднимется выше 1.6465. В этом случае пара GBP/USD получит возможность для подъема к максимуму ноября 2009 года на отметке в 1.6880, а затем к 1.7040/50.


Mizuho: USD/JPY консолидируется в зоне 83.50/85.50

Аналитики Mizuho Corporate Bank отмечают, что по сравнению с волатильными колебаниями курса USD/JPY в марте, сейчас пара проходит процесс консолидации. Как и ожидалось, курс доллара отскочил вверх от вершины крупного «треугольника», который хорошо виден на дневном графике.

Специалисты ожидают, что американская валюта будет торговаться сегодня в диапазоне между 83.50 и 85.50. С их точки зрения, необходимо покупать доллары при снижении курса к 83.80, выставляя стопы ниже 83.45 и фиксируя прибыль на уровне в 84.50 или, возможно, на отметке в 85.15.

Citi: пора сокращать лонги по рисковым валютам

Аналитики Citigroup отмечают, что в течение последних нескольких недель торговые стратегии инвесторов определялись положительным настроем инвесторов к риску. Тем не менее, специалисты говорят о том, что пришло время прекращать рисковую торговлю.

По мнению Citigroup, в валютных курсах уже учтены все имеющиеся благоприятные новости. В банке подчеркивают, что на рисковые валюты сейчас ставят слишком много игроков, предупреждая об опасности ситуации, когда большинство участников рынка приходят к единому мнению, так как в этом случае обстановка может крайне быстро измениться невыгодным образом.

Такие факторы, как ядерная угроза в Японии и обращение Португалии за финансовой помощью к Евросоюзу ухудшают настрой рынка по отношению к риску. Экономисты отмечают, что инвесторы начинают понимать, что курс некоторых валют, например австралийского доллара, вырос слишком быстро.
В результате в Citi советуют сокращать длинные позиции по канадскому доллару и норвежской кроне, уменьшая шорты по доллару и швейцарскому франку.

The Guardian: 3 возможных сценария для Европы

ЕС собирается предоставить Португалии финансовую помощь, объем которой оценивается в 80-90 млрд. евро, на условиях жесткого сокращения бюджета страны, сходных тем, что были поставлены перед Грецией и Ирландией. Известный экономист Нуриэль Рубини, предсказавший финансовый кризис 2008 года, считает, что подобный ультиматум помешает странам облегчить свое долговое бремя. Ирландский ВВП потерял за 2 года 11%, тогда как экономика Греции сократилась за прошедший год на 6.5%.

Британская газета «The Guardian» выделяет 3 возможных сценария развития событий в Европе.

1. Сценарий «хороших новостей»
Экономики периферийных стран валютного союза продолжат сокращаться, хотя Испании удастся избежать «заражения» кризисом. Испанская банковская система выглядит относительно устойчивой, большая часть суверенного долга страны находится в руках самих испанцев. С того момента, как долговой кризис охватил Португалию, процентные ставки по долгу Испании чуть снизились. Власти ЕС продолжают уверять рынки в том, что Испании не придется просить о помощи, хотя в прошлом году тоже самое говорилось про Португалию.

2. Сценарий «плохих новостей»
Испания, темп экономического роста которой ниже, а безработица выше по сравнению с португальскими показателями, пострадает от растущих доходностей по своим долговым обязательствам и будет вынуждена обратиться за помощью к ЕС.
10-летние облигации обходятся стране в 4.9%, тогда как государства еврозоны, для которых закрыт доступ на финансовый рынок, платят Европейскому фонду финансовой стабильности (EFSF) немногим больше – 5.5%. Кроме того, необходимо учитывать, что кредит, который может потребоваться Испании, оценивается в 400 млрд. евро. EFSF же может собрать 750 млрд. При этом Ирландии и Португалии потребуется как минимум 160 млрд. Таким образом, спасение Испании истощит фонд. Принимая во внимание сложность увеличения EFSF с политической точки зрения, следующим слабым звеном может стать Бельгия или Италия.

3. Сценарий «очень плохих новостей»
Конечно, дефолт Испании в этом году маловероятен. Однако усиление протестов населения периферийных стран по поводу урезания бюджетов, а также дефолт Греции или Ирландии исключать нельзя. Дефолт одной страны повлечет за собой риск дефолтов других периферийных государств, в результате чего встанет вопрос об их отказе от единой валюты.

MIG Bank: бычий прогноз по EUR/USD

Технические аналитики MIG Bank отмечают, что единая валюта возобновила свои попытки вырваться за пределы фигуры «восходящий клин», в пределах которой она торгуется уже несколько месяцев.

Специалисты ставят на рост пары EUR/USD. С их точки зрения, главный восходящий тренд с минимума июня 2010 года может продолжиться, и евро поднимется к 1.4579 (максимум 2010 года), 1.4710 и 1.5000 (психологически важный уровень).

Уровни поддержки расположены на 1.4418, 1.4249 (максимум 22 марта) и 1.4000 (психологически важный уровень). Если пара опустится ниже последнего уровня, то ее курс упадет к предыдущим реакционным минимумам в 1.3867 и 1.3752.

По мнению банка, необходимо покупать евро на уровне в 1.4430, выставляя стопы ниже 1.4240 и фиксируя прибыль на уровнях 1.4540/1.4710/1.5000.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: https://www.fbs.com

Иена выросла под влиянием китайских данных

Японская иена укрепилась сегодня по отношению к своим основным конкурентам, а пара USD/JPY продолжила свой путь вниз с максимума 6 апреля на уровне в 85.50, вернувшись к верхней границе большой фигуры «треугольник».

Валютные стратеги Mizuho отмечают, что иена выросла, так как, согласно опубликованным сегодня данным, индекс потребительских цен Китая показал в марте годовой рост в 5.4%. Специалисты полагают, что вероятность того, что страна предпримет новые меры по охлаждению экономического роста, увеличилась, стимулируя спрос на иену как на валюту-убежище.

Также необходимо отметить, что китайский ВВП увеличился по сравнению с прошлогодним уровнем на 9.7%, тогда как экономисты, опрошенные информационным агентством Bloomberg, ожидали подъема только на 9.4%.

Аналитики TD Securities считают, что крупнейшая азиатская экономика продолжит проводить «осторожную» монетарную политику, стремясь стабилизировать динамику потребительских цен. Напомним, с момента окончания мирового финансового кризиса Народный банк Китая поднимал ставки уже 4 раза. Даже если подход китайского Центробанка станет менее агрессивным, он, скорее всего, все равно повысит в течение нескольких следующих месяцев, как стоимость финансирования, так и норматив обязательных резервов.

Moody’s: снижение кредитного рейтинга Ирландии

Рейтинговое агентство Moody’s Investors Service снизило сегодня рейтинг ирландского долга сразу на 2 ступени с Baa1 до Baa3 с негативным прогнозом. В агентстве отметили, что перспективы роста экономики страны являются весьма слабыми, а финансовое положение ирландского правительства будет ухудшаться.

Главной причиной понижения кредитного рейтинга страны стала неопределенность, связанная с проведением проверки на платежеспособность, необходимого для подтверждения продолжения предоставления ликвидности в рамках Европейского механизма финансовой стабильности (European Stability Mechanism (ESM)). Вполне возможно, что для того, чтобы достичь намеченных фискальных целей, Ирландии придется принять новые меры по сокращению бюджета, говорят в Moody’s.

Кроме того, специалисты подчеркнули, что повышение 7 апреля ключевой ставки ЕЦБ до 1.25% может оказать на страну крайне негативное давление.

Что касается перспектив улучшения текущего положения дел, то в агентстве заявили, что повышательное давление на ирландский рейтинг может возникнуть, если благодаря фискальной консолидации стране удастся заставить госдолг начать снижаться. По мнению Moody’s, несмотря не все проблемы страны в долгосрочном периоде потенциал экономического роста остается у Ирландии выше, чем у многих других развитых стран.

Commerzbank: комментарии по EUR/USD

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что пара EUR/USD торговалась ниже сопротивления на уроне в 1.4535 в течение трех дней подряд. С их точки зрения, это означает, что целевым значением для курса евро может теперь стать 4-месячная линия поддержки восходящего тренда, расположенная на отметке в 1.4258.

Специалисты полагают, что если единая валюта опустится ниже этого уровня, то силы быков ослабнут, и возникнет риск спада пары к минимуму конца марта в 1.4021.

Тем не менее, в банке по-прежнему полагают, что, в конце концов, паре EUR/USD все же удастся пробиться выше 1.4535.

Goldman Sachs: покупать доллар пока рано

Валютные стратеги Goldman Sachs отмечают, что широко используемый индекс доллара (DXY, Dollar Index), отражающий динамику американской валюты по отношению к корзине валют, состоящей из евро, британского фунта, японской иены, канадского доллара, шведской кроны и швейцарского франка, построен на основе старых торговых балансов 1980х гг.

В то время большинство торговых потоков проходили через Северную Атлантику, развивающиеся рынки были ослаблены серией кризисов, тогда как мир находился в состоянии холодной войны.

Специалисты банка отмечают, что для измерения стоимости американской валюты было бы намного разумнее использовать более широкий индекс, взвешенный по объемам торговли и скорректированный на инфляцию. В Goldman Sachs и Федеральной резервной системе разработали такие индексы.

Оба показателя в большей степени учитывают обстановку в развивающихся странах, которые стали важными торговыми партнерами Соединенных Штатов, и чьи валюты уже долгое время показывают уверенный рост. По мнению Goldman, эти индексы показывают, что курс доллара находится на исторических минимумах, опустившись ниже предыдущих наименьших значений, побитых в начале 2008 года.

В то же время, аналитики полагают, что время покупать доллар еще не пришло. С их точки зрения, курс американской валюты продолжит слабеть, так как на нее будут оказывать давление растущий бюджетный дефицит и мягкая монетарная политика ФРС. Однако, в случае, если подход ФРС изменится, зарубежные инвесторы увеличат спрос на американские акции или если в США будет наблюдаться стабильный рост занятости, то ситуация может измениться очень быстро. Таким образом, в Goldman Sachs советуют внимательно следить за развитием событий в США.

Рубини: Греции придется реструктуризировать долг

Нуриэль Рубини, профессор экономики Нью-Йоркского университета, предсказавший кризис 2008 года, отмечает, что отношение греческого долга к ВВП достигло «уровня неплатежеспособности», поэтому реструктуризация долга страны неизбежна и является лишь вопросом времени. Такой же исход возможен для долга Португалии и ирландских банков.

С его точки специалиста, пакет мер правительства Ирландии по финансовой поддержке национальных банков может усилить долговой кризис в стране.
Экономист ожидает, что ЕЦБ может поднять ставки в этом году на 50-75 базисных пунктов. В 2012 году стоимость финансирования в еврозоне может вырасти до 3%.

По мнению Рубини, расхождение в монетарной политике между Федеральной резервной системой и Европейским Центробанком может достаточно сильно дестабилизировать обстановку на финансовых рынках.

Mizuho: комментарии по EUR/USD

Технические аналитики Mizuho Corporate Bank полагают, что силы быков по евро вырастут, если паре EUR/USD удастся закрыть недельные торги выше важного уровня в 1.4500. В банке отмечают повсеместную слабость доллара США, в особенности против швейцарского франка, а также сингапурского и новозеландского долларов.

По мнению банка, необходимо покупать европейскую валюту в области 1.4465/1.4400, выставляя стопы ниже 1.4350 и фиксируя прибыль на уровнях 1.4520 и 1.4800/1.5000.

Технические уровни по GBP/USD

В начале азиатской сессии британская валюта ушла вниз с уровня в 1.6375, торгуясь по отношению к доллару США. Тем не менее, медведи не смогли продвинуться дальше 1.6315, и паре GBP/USD удалось вернуться обратно наверх к области в 1.6370.

Уровни сопротивления для фунта находятся на 1.6375/85 (максимум 14 апреля/максимум сессии), 1.6425/30 (максимум 8/11 апреля) и 1.6500. Уровни поддержки располагаются на 1.6315 (дневной минимум), 1.6285 (внутридневная поддержка) и 1.6220/25 (20-дневная скользящая средняя/максимум 12 апреля).

Пара GBP/USD пока не выглядит готовой к прорыву наверх. Скорее всего, тренд будет нейтральным, причем торговля обещает быть достаточно волатильной.

Георгиос Папандреу: Греция не будет реструктуризировать долг

Премьер-министр Греции Георгиос Папандреу (George Papandreou) заявил сегодня, что Греция намерена сокращать свой бюджетный дефицит, а не реструктуризировать долг. «Проблемы Греции нужно решать не путем реструктуризации долга, а с помощью реструктуризации страны», – отметил политик. Папандреу подчеркнул, что Греции необходимы реформы, направленные не только на решение экономических проблем, но также и на урегулирование политических и социальных вопросов.

По словам главы правительства, меры по снижению дефицита, большинство из которых будет осуществлено в виде сокращения расходов, составят более 22 млрд. евро ($32 млрд.) за период до 2015 года. Папандреу сообщил, что Греция планирует снизить государственные расходы с 53% в 2009 году до 44% ВВП в 2015 году. Также ожидается, что правительство вскоре раскроет детали своих планов по продаже государственных активов на сумму в 15 млрд. к 2013 году.

В прошлом году ЕС и МВФ согласились предоставить Греции финансовую помощь при условии, что к 2014 году страна доведет свой бюджетный дефицит до уровней ниже 3% ВВП. Сама страна поставила себе цель к 2015 году достичь дефицита ниже 1% ВВП. Правительство ожидает снижения дефицита с 15.4% ВВП по итогам 2009 года до 7.4% в этом году. Необходимо отметить, однако, что в первом квартале Греция отклонилась от поставленной цели на 1.4 млрд. евро.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: https://www.fbs.com

Прогнозы аналитиков по паре AUD/USD

Аналитики Royal Bank of Scotland ожидают, что к концу сентября австралийский доллар прибавит 4% по отношению к доллару США и поднимется до уровня в $1.10. По их мнению, подъему австралийца будут способствовать растущие цены на сырье – индекс Standard & Poor’s GSCI, учитывающий цены 24 сырьевых товаров, увеличивается в течение уже 3х месяцев подряд. Стратеги Credit Suisse полагают, что валюта Австралии совершит такой подъем в течение года. В Deutsche Bank считают, что австралиец может укрепиться до $1.08.

Австралия чрезвычайно богата природными ресурсами, и ее валюта выигрывает благодаря высокому спросу на сырье и материалы, на которые приходится 60% австралийского экспорта, со стороны Китая и Японии.

Пара AUD/USD также получает поддержку за счет процентных дифференциалов. Ключевая ставка Резервного банка Австралии в 4.75% является самой высокой среди ставок Центробанков развитых стран, тогда как Федеральная резервная система, скорее всего, еще долго будет удерживать стоимость финансирования на близком к нулю уровне, стимулируя восстановление национальной экономики.
Таким образом, по мнению Credit Suisse, фундаментальные факторы говорят в пользу австралийца.

Напомним, что в первом квартале австралийский доллар потерял 1.8% против своего американского конкурента. В организации экономического сотрудничества и развития, однако, считают, что курс AUD завышен по отношению к доллару США на 38% после того, как он прибавил 50% с 2008 года, достигнув 8 апреля максимальной отметки с момента начала его свободного плавания в $1.0584.

Также необходимо отметить, что специалисты Credit Agricole предупреждают инвесторов о том, что хотя моментум благоприятствует австралийцу, в случае падения цен на сырье его курс будет крайне уязвим. С их точки зрения, рынок становится однонаправленным, и его участники начинают нервничать из-за риска существенного коррекционного движения.

J.P.Morgan: доллар будет оставаться слабым

Аналитики J.P.Morgan отмечают, что мир свыкся со слабостью американского доллара. С их точки зрения, настрой рынка существенно отличается от того, который наблюдался всего лишь полгода назад, когда министр финансов Бразилии Гуидо Мантега жаловался на то, что недооцененный доллар создает угрозу валютных войн. Сейчас развивающиеся рынки, напротив, больше обеспокоены растущей инфляцией, чем тем отрицательным эффектом, который может оказать на экономику укрепление их национальной валюты.

Таким образом, специалисты банка советуют тем, кто держит длинные позиции по валютам стран с высокими темпами инфляции, таких как Бразилия, Мексика или Сингапур, продолжать покупать эти валюты, сохраняя короткие позиции по доллару США.

Commerzbank: негативный взгляд на EUR/USD

Единая валюта поднялась по отношению к доллару США с минимумов конца марта в области 1.4020, приблизившись 13 апреля к максимуму 1995 года в 1.4535. Тем не менее, курс евро так и не смог достичь этого уровня и опустился к 1.4320.

Технические аналитики Commerzbank считают, что прогноз для пары EUR/USD стал негативным. С их точки зрения, до тех пор, пока евро торгуется ниже 1.4535, на рынке будут преобладать медведи, и паре будет грозить спад к ключевой поддержке 4-месячного восходящего тренда в 1.4279.

Прорыв выше 1.4535 подтвердится в случае, если европейская валюта закроет неделю над этим уровнем. По мнению банка, быки, в конце концов, выиграют, и EUR/USD все-таки удастся преодолеть упомянутое сопротивление. В этом случае прогноз сменится на нейтральный/позитивный.

Deutsche Bank: EUR/USD не поднимется выше $1.50

На прошлой неделе единая валюта показала неплохие результаты, торгуясь в области $1.45 по отношению к своему американскому конкуренту.

Аналитики Deutsche Bank считают, что сила евро обусловлена, главным образом, слабостью доллара. Специалисты отмечают, что инвесторы используют доллар США как валюту финансирования в carry trades, занимая средства в долларах и вкладывая их в более доходные активы. Подобное использование евро стало невозможным с того момента, как Европейский Центробанк намекнул на повышение процентных ставок.

По мнению банка, у пары EUR/USD есть потенциал для подъема к $1.50. Когда евро достигнет этой отметки, ситуация может резко измениться, полагают аналитики, так как ожидания ужесточения монетарной политики, скорее всего, перестанут меняться в пользу евро. Учитывая, что настрой рынка к доллару США стал чрезмерно негативным, то любые положительные для американской валюты комментарии Федеральной резервной системы могут развернуть пару вниз.

Экономисты Brown Brothers Harriman также считают, что продвижение EUR/USD наверх остановится на уровне $1.50, так как внимание рынка неизбежно обратится на долговые проблемы Испании и Португалии.

Валютные стратеги Nomura Securities придерживаются наиболее медвежьих взглядов на евро, советуя продавать валюту против шведской и норвежской крон. Среди причин коротких позиций по евро специалисты называют риск снижения цен на нефть, а также тот факт, что вероятность увеличения ставок ЕЦБ переоценена.

Goldman Sachs сохраняет лонги по EUR/USD

Восхождение единой валюты против доллара США с минимумов середины января в последнее время застопорилось.

Стратеги напоминают о том, что курс евро получил поддержку благодаря ожиданиям ужесточения политики Европейского Центробанка. В банке по-прежнему ожидают, что в этом году ЕЦБ увеличит стоимость финансирования еще на 50 базисных пунктов, тогда как в 2012 году ключевая ставка центрального банка еврозоны достигнет всего только 2.5%, так как темп инфляции может снизиться и сохранится значительный объем свободных производственных мощностей.

По мнению Goldman, основной движущей силой для евро стала общая слабость доллара. Специалисты отмечают, что факторы, оказывающие негативное влияние на американскую валюту. Никуда не исчезли. Кроме того, в банке ожидают, что пара EUR/USD получит поддержку за счет дальнейшего снижения премии за фискальный риск. Экономисты подчеркивают, что когда в начале января обстановка в регионе накалилась, инвесторы учли в курсе евро значительную премию за риск. Хотя проблемы Греции вновь попали в центр внимания инвесторов, спреды доходности по облигациям Испании и Португалии, которые имеют более важное значение с точки зрения системных рисков, сужаются, что позволяет ожидать снижения премии за риск по евро.

В результате аналитики Goldman Sachs продолжают придерживаться бычьего взгляда на евро, сообщают, сохраняя открытые 18 марта длинные позиции от $1.4085 с расчетом на подъем EUR/USD к $1.50.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: https://www.fbs.com

Forecast Pte: EUR/USD может упасть до $1.40

Пара EUR/USD потеряла 2%, опустившись с 15-месячного максимума в $1.4520, побитого 12-13 апреля, до минимума с 5 апреля в $1.4158. Технические аналитики Forecast Pte отмечают, что единая валюта может опуститься до минимума за 1 месяц по отношению к доллару США в области $1.40, а именно до минимума 28 марта в $1.4021 и 50-дневной скользящей средней в 1.4003.

Специалисты отмечают, что вчера пара ушла ниже двух важных уровней поддержки. Один из них располагался на отметке в $1.4275 (на линии восходящего тренда, соединяющей минимумы 10 января, 11 марта и 1 апреля), а другой – на уровне в $1.4267 (20-дневная скользящая средняя).

Негативный прогноз по евро подтверждается дневными индикаторами моментума, например, показателем конвергенции/дивергенции скользящих средних (MACD), который находится сегодня на уровне в 0.0104, что ниже сигнальной линии в 0.0125.

Mizuho: комментарии по USD/JPY

Технические аналитики Mizuho Corporate Bank отмечают, что доллар США скомпенсировал 38% от своего мартовского подъема по отношению к японской иене и вернулся в пределы широкого «треугольника», в котором он торговался с ноября.

Специалисты указывают на то, что в настоящее время американская валюта торгуется близко к среднему значению за упомянутый период, расположенному на уровне в 82.70. По мнению банка, на этой неделе пара USD/JPY, скорее всего, будет колебаться в обе стороны от этой отметки.

В Mizuho советуют покупать доллары, выставляя стопы ниже 81.90 и фиксируя прибыль на 83.80.

Rabobank: у иены пока достаточно поддержки

Валютные стратеги Rabobank отмечают, что с начала 2011 года прослеживается четкая корреляция между динамикой пары USD/JPY и индексом DJIA (Dow Jones Industrial Average).

Специалисты полагают, что, несмотря на то, что фундаментальные факторы японской экономики говорят в пользу слабой иены, это справедливо в периоды высокого аппетита инвесторов к риску, чего в настоящее время не наблюдается. Таким образом, у японской иены пока достаточно поддержки, считают в банке.

Сегодня американский доллар торговался в узком диапазоне против иены. По мнению Rabobank, рынки успокоились, ожидая появления новых драйверов движения курса. Кроме того, необходимо иметь в виду, что в преддверии праздника Пасхи (см. Календарь праздников) объемы торгов обычно имеют тенденцию сокращаться.

Commerzbank: негативные перспективы EUR/USD

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что европейская валюта пробила 4-месячный восходящий тренд, торгуясь по отношению к доллару США. С их точки зрения, краткосрочный прогноз по EUR/USD сменился на негативный.

Специалисты считают, что быки по паре столкнутся сегодня с сопротивлением на уровнях в 1.4293 и 1.4377. До тех пор, пока евро будет торговаться ниже последнего, курсу валюты будет грозить спад к 1.4130 и мартовскому минимуму в 1.4021.

S&P: снижен прогноз по кредитному рейтингу США

Рейтинговое агентство Standard & Poor’s изменило прогноз по кредитному рейтингу США, который в настоящее время находится на наивысшей ступени ААА, на негативный. Это означает, что в будущем рейтинг долга крупнейшей экономики мира может быть снижен. Для того чтобы избежать подобного неблагоприятного исхода, американскому руководству необходимо как можно скорее утвердить план по сокращению к 2013 году растущих бюджетных дефицитов и огромного госдолга, что осложняется разногласиями между демократами и республиканцами.

Агентство оценивает вероятность снижения кредитного рейтинга США в течение следующих 2х лет как 1 к 3. По мнению S&P, конгрессмены и администрация Обамы в итоге, скорее всего, все-таки смогут достичь соглашения о мерах по сокращению рекордных дефицитов бюджета страны. Американские политики получили сегодня важное предупреждение о том, что им необходимо поторопиться, решая этот вопрос. По прогнозам S&P, к 2013 году американский госдолг достигнет 84% ВВП.

Барак Обама предложил снизить накопленные дефициты на $4 триллиона за 12 лет с помощью сокращения расходов и увеличения налогов, тогда как республиканцы настаивают на осуществлении подобных мер за 10-летний срок.

Аналитики Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ отмечают, что, несмотря на растущее долговое бремя, Соединенные Штаты остаются самым сильным, глубоким и наиболее ликвидным рынком, поэтому в действительности у инвесторов нет особых альтернатив.

В Goldman Sachs подчеркивают, что сложная фискальная ситуация в США не являлась ни для кого секретом, поэтому в отчете S&P нет ничего нового по этому поводу.

В J.P.Morgan советуют покупать AUD/USD

Аналитики J.P.Morgan советуют инвесторам покупать на этой неделе AUD/USD, для того чтобы выиграть за счет инфляционных тенденций. С их точки зрения, необходимо открывать длинные позиции по паре на уровне в 1.02, выставляя стопы ниже 0.99 и нацеливаясь на уровень в 1.07. Также рекомендуется покупать австралиец против японской иены.

По оценкам TD Securities-Melbourne Institute inflation Gauge, индекс потребительских цен в Австралии показал в марте годовой рост в 3.8% после февральского подъема на 3.6%, что выше целевого значения Резервного банка Австралии в 2-3%. Официальные данные по CPI за первый квартал будут опубликованы 27 апреля.

Власти Японии поддерживают Трежерис

Министр финансов Японии Йошихико Нода отметил, что, несмотря на то, что агентство Standard & Poor’s поменяло прогноз по рейтингу США (ААА) на негативный, японские власти продолжают считать американский долг привлекательным направлением вложения средств. По словам Ноды, Трежерис остались бы качественными долговыми бумагами, даже если бы кредитный рейтинг Америки был понижен.

Подобные комментарии японского руководства являются вполне закономерными. Напомним, что Япония является вторым в мире после Китая крупнейшим держателем американских казначейских облигаций. Согласно февральским данным, общий объем инвестиций страны в долг США составляет $890.3 млрд.

Следует отметить, что агентство S&P снизило в январе кредитный рейтинг самой Японии до AA-. Япония является самой обремененной долгами страной среди развитых государств, отношение ее долга в ВВП превышает 200%. Для того, чтобы собрать средства для восстановления экономики после разрушительного землетрясения 11 марта, японские власти, скорее всего, будут вынуждены прибегнуть к повышению налогов.

Sumitomo Mitsui: действия S&P’s негативно отразятся на Японии

Валютные стратеги Sumitomo Mitsui Banking Corp напомнили, что в феврале рейтинговое агентство Standard & Poor’s предупреждало Америку о возможности снижения прогноза по ее кредитному рейтингу, поэтому произошедшее не должно удивлять рынки. С точки зрения специалистов, сам рейтинг американского долга может быть понижен в течение ближайших 3 месяцев.

Аналитики полагают, что решение S&P’s негативно повлияет на доверие
инвесторов к Трежерис, что может повлечь за собой негативные последствия для Японии, так как оно неизбежно приведет к ослаблению доллара, и, как следствие, к укреплению иены. В то же время, сильная национальная валюта – это последнее, что нужно японской экономике, которая нуждается в восстановлении после землетрясения и цунами 11 марта.

Commerzbank: комментарии по USD/CHF

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что пара USD/CHF пытается стабилизироваться над недавними минимумами в 0.8850. Доллар движется наверх к сопротивлению 2-месячного нисходящего тренда в 0.9191. Специалисты отмечают, что в случае спада американской валюты ниже 0.8850, паре придется уйти вниз к 0.8815 и базе 5-месячного нисходящего канала в 0.8730.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: https://www.fbs.com