Ежедневные аналитические обзоры от компании "Grand Capital"

Хорошие данные из США способны подтолкнуть доллар вверх.

Количество участников рынка верящих в то, что уже на следующей неделе на последнем заседании ФРС может решиться начать сокращать стимулы, похоже, заметно выросло. Вчерашние данные по розничным продажам оказались лучше прогноза +0.7% против прогноза +0.6% и это заметно помогло американскому доллару подрасти против основных валют. Помешать укреплению доллара не смогли даже заметно слабые данные по заявкам на пособие по безработице, которые выросли до 368 000 против прогнозируемого значения в 320 000. Данный показатель является волатильным и вряд ли мог повлиять на настроения участников рынка, которые судя по динамике долгового рынка США все больше и больше начинают верить в то, что решение по стимулам может быть принято уже на следующей неделе.

Доходность по10-летним облигациям вчера подскочила до 2.88%, что указывает на полновесные ожидания игроками объявления о сокращении стимулов.

Сегодня рынок будет внимательно следить за выходом данных по ценам производителей за ноябрь в США. Если данные окажутся лучше прогноза – это несомненно придаст очередной импульс к росту доллара США против основных валют.

Семен Каменский

Бернанке может уйти с должности досрочно.

Уже в среду Б. Бернанке может объявить о начале сокращения стимулов. Причиной этого может быть не только улучшающееся состояние американской экономики, но и возможно, объявление нынешнего главы ФРС Бернанке уже в среду о своем досрочном уходе с должности уже в декабре этого года, а не в январе 2014. Во всяком случае на этой неделе будет голосование по кандидате Дж. Йеллен на пост руководителя ЦБ США и если решение по ней будет принято, то она уже досрочно может стать главой ФРС. А если обратить внимание на историю смены руководителей, то уходящий руководитель Федрезерва обычно принимает важные решения по монетарной политике, а значит уже 18 декабря Бернанке может объявить об окончании программы по выкупу государственных облигаций.

Если действительно так произойдет, то склонность инвесторов к рискованной игре заметно упадет. Под давлением окажутся акции компаний, товарные и сырьевые активы, а доллар США наоборот получит локальную поддержку.

Оценивая общую картину на рынках, можно предположить, что активность до решения ФРС по монетарной политике заметно снизится.

Семен Каменский

Гадание на кофейной гуще продолжается.

Участники рынка продолжают анализировать вероятность объявления главой ФРС Б. Бернанке завтра о начале сокращения программы стимулирования национальной экономики, которая длится уже более одного года и является третьей в ряду подобных мер, которые Федрезерв применял с момента начала глобального экономического кризиса.

В пользу такой вероятности говорят хорошие данные статистики, которые демонстрируют устойчивое восстановление экономики США – снижение уровня безработицы к 7% и ряд других показателей на которые в свое время ссылался Бернанке, как на условие для продолжения стимулирования экономики из-за их слабости, стали уже заметно лучше и демонстрируют положительную динамику. Помимо этого, достигнутые договоренности между основными парламентскими партиями в Конгрессе по вопросу принятия государственного бюджета, перестали сковывать руки главы ФРС и могут действительно способствовать принятию решения о начале сокращения стимулов.

Что же сообщит завтра Бернанке на самом деле мы завтра же и узнаем. Прослеживая два сценария можно предположить, что если будет принято решение о начале сокращения объемов выкупа государственных облигаций, то это будет хорошей локальной поддержкой для американского доллара причем по всему фронту валютного рынка. В тоже время если такого решения не будет принято, а будут расплывчатые рассуждения о том, что экономика еще не достаточно окрепла и стимулы все еще необходимы, то тогда рост склонности инвесторов к покупке риска заметно вырастет и доллар окажется под сильнейшим давлением.

Семен Каменский

Сегодня все внимание на решение ФРС по монетарной политике.

Валютный рынок стабилизировался в ожидании результатов заседания Комитета по открытому рынка ФРС США. Мнение участников рынка о том какие будут результаты заседания разделились. По-прежнему большинство экспертов считает, что изменений никаких в политике не последует, что они скорее всего произойдут уже к весне следующего года. Другая часть экспертов наоборот придерживается мнения, что уже на этом заседании будет принято решение о начале поэтапного сокращения стимулов. Но чего бы не говорил Бернанке на своей пресс-конференции, главное в его словах будет это ясность в сроках начала сворачивания стимулов, а также их объемах. Если так и будет, то можно ожидать резкого локального укрепления доллара, так как любая определенность в сроках сворачивания программы является негативом для слишком перегретого фондового рынка США на котором, скорее всего, начнется столь долго ожидаемая коррекция.

Сегодня также в преддверии решения ФРС по монетарной политике выйдет блок важной статистики строительного сектора. Положительные данные будут также поддерживать доллар.

Исходя из выше сказанного можно предположить, что краткосрочный тренд по паре EURUSD закончится, так как соотношение между евро и долларом будет уже не в пользу единой валюты. Можно предположить, что пара упадет к уровню 1.3687, что соответствует 23% по Фибоначчи.

Семен Каменский

Ожидаемая неожиданность.

Вчера на последнем заседании ФРС по монетарной политике в этом году было принято решение о начале сокращения объемов выкупа государственных облигаций и ипотечных бумаг уже в январе следующего года объемом в 10 млрд. долларов. Итак, уже в январе Федрезерв выкупит активов на сумму в 75 млрд. долларов из которых будут покупаться облигации, обеспеченные закладными, на 35 млрд. долларов, а гособлигаций на 40 млрд. долларов. Своими действиями ФРС пытается решить две проблемы.
Первую, понимая, что экономика восстанавливается и необходимо уже начинать сокращать стимулы, вторую оставить рынкам "пряник" в виде обещания, что ставки будет оставаться еще довольно долго на низком уровне. "Пряник" рынок уже проглотил, продемонстрировав рост основных фондовых индексов. Но долговой рынок своей динамикой доходности по государственным облигациям пока что не проявляет оптимизм. Вчера в процессе выступления Бернанке доходность по бенчмарку – 10-летним Treasury Note подскочили к 2.88%, что несомненно оказало поддержку доллару США. Фьючерс на индекс доллара ICE к корзине основных валют подскочил к уровню 80.80 пунктов.

Исходя из выше сказанного можно предположить, что пара EURUSD продолжит снижение к уровню 1.3600-15, что соответствует 38% по Фибоначчи, если ей удастся преодолеть уровень 1.3650.

Семен Каменский

Доллар продолжит расти.

Рынки продолжают анализировать решение ФРС по монетарной политике, принятой ей в эту среду. Американский доллар является главным бенефициаром начала завершения ФРС покупки активов. Рост доходности по 10-летним Treasury продолжает на это указывать. В настоящий момент они торгуются на уровне 2.93%. Вчера доходность по этим госбумагам доходила до 2.94%. Наиболее сильные негативные тенденции начались на рынке драгоценных металлов. Золото больше всех оказалось под давлением и, похоже, продолжит свое снижение, так как подпитка в виде долларов от программы QE 3 заметно снизится.

Под сильным давлением также оказалась и единая валюта, которая последнее время неоправданно росла против доллара, поддерживаемая отсутствием решительных мер от ЕЦБ направленных на снижение курса валюты и наличием QE 3 от ФРС. На наш взгляд единая валюта продолжит снижаться против доллара и дальше.

Можно предположить, что пара EURUSD продолжит снижение к уровню 1.3600, что соответствует 38% по Фибоначчи, что касается золота, то оно имеет все шансы продолжить свое снижение к уровню 1.1800.

Семен Каменский

Доллар, скорее всего, продолжит расти в следующем году.

Ралли доллара против основных валют закончилось после решения ФРС начать снижать объемы выкупа активов в январе на 10 млрд. долларов до 75 млрд. долларов. В преддверии рождественских праздников и празднования нового года активность на рынке заметно снизилась. Ослабление укрепления доллара, скорее всего, обусловлено закрытием позиций, направленных на покупку доллара США перед праздниками, когда активность на рынках заметно снижается. Но в следующем году укрепление доллара, похоже, продолжится.

Что касается сегодняшней динамики на валютном рынке, то можно предположить, что активность будет довольно низкой. Возможен краткосрочный всплеск роста доллара против основных валют, если данные сегодняшней статистики из Штатов окажутся не хуже прогноза.

Сегодня следует обратить внимание на данные ВВП Канады и индекса настроения потребителей Мичиганского университета.

Семен Каменский

Активность на рынке продолжает падать.

Перед католическим рождеством активность на валютном рынке продолжает заметно снижаться. Важным событием конца этого года было несомненно решение ФРС начать снижать объемы выкупа государственных облигаций и ипотечных бумаг на 10 млрд. долларов. И уже в январе ФРС выкупит активов на сумму в 75 млрд. долларов вместо 85 млрд., которую она выкупала за последний год.

Данное событие является действительно знаменательным, так указывает на то, что экономическая ситуация в Штатах действительно меняется к лучшему, о чем показывает экономическая статистика последних полгода.

Такое развитие событий не может не радовать покупателей доллара, так как действительно, скорее всего, он продолжит свой рост и в следующем году. А пока до конца этого года можно ожидать продолжения снижения активности и как следствие роста волатильности на рынке, так как большое количестве участников рынка не желает торговать перед праздниками.

Семен Каменский

Фундаментальный взгляд на рынки от 24.12.2013 г.

Доллар США растет против евро и японской иены, так как инвесторы продолжают реагировать на решение Федеральной резервной системы об ослаблении денежно-кредитного стимулирования экономики. Сила экономических данных США будет по-прежнему много значить для доллара в течение следующих недель. По этим данным инвесторы будут судить о том, достаточно ли усилилось восстановление американской экономики, чтобы ФРС могла продолжить сокращение программы стимулирования. Тем те менее в ближайшие несколько недель из большинства крупных экономик будет поступать относительно мало данных, что связано с сезоном праздников.


Аналитик Андрей Батенский
https://grandcapital.ru

Технический обзор по AUD/USD от 24.12.13

Во вторник австралийский доллар торгуется почти без изменений, так как торги накануне праздника были неактивными, но слабость доллара США оказывает поддержку австралийской валюте. Накануне доллар США ослаб на фоне предпраздничной фиксации прибыли на крупнейших рынках США и Европы. Скорее всего доллар США созрел для фиксации прибыли после роста на прошлой неделе на новости о том, что Федеральная резервная система сократит свою программу покупки облигаций – ключевой элемент поддержки экономики.

Торговая рекомендация: покупаем пару при пробитии и четком закреплении выше сильного промежуточного уровня сопротивления 0.8970 малыми объемами, при этом наращиваем позиции в случае укрепления пары выше отметки 0.9000 с первой целью 0.9160, и более дальней целью 0.9320.

Аналитик Андрей Батенский
https://grandcapital.ru

Перспективы золота в новом году.

Решение ФРС начать сокращать стимулирование экономики на фоне ее явного улучшения является по сути приговором для возможности золота расти. Основной причиной резкого роста в цене "желтого металла" в 2007-08 годах было начало ипотечного кризиса в Штатах и падение общего доверия рынка к валютам. Первыми зачинателями покупок золота были центральные банки, которые таким образом хеджировали свои риски на фоне разразившегося мирового финансового кризиса. Но достигнув максимальных значения к сентябрю 2011 года на фоне отсутствия реалий распада Еврозоны, а также начала роста акций в результате прямых действий ФРС и других ЦБ, привлекательность золота как актива убежище начало снижаться.

Рассматривая перспективы рынка золота в новом году можно предположить, что драгоценный металл продолжит дальнейшее снижение по причине укрепления американского доллара. Динамика 10-летних государственных облигаций США прямо на это указывает, доходность по которым приблизилась в вплотную к уровню в 3%.

Семен Каменский

Доллар будет в фаворе в новом году.

Активность на рынках до начала нового года останется на низком уровне, так как значительно большее количество игроков ушло на рождественские каникулы, плавно перетекающие в новогодние. В этот период обычно рынки замирают и двигаются в довольно узком диапазоне по причине того, что некоторые спекулятивно настроенные инвесторы пытаются использовать данную ситуацию в своих целях.

Но вернемся к рынку к возможным тенденциям уже в следующем году.
Мы ожидаем, что в новом году доллар продолжит получать поддержку на фоне решений ФРС сокращать объемы стимулов. Единая валюта протестирует уровни 1.3600-15, австралийский доллар если закрепится ниже 0.8820 продолжит свое снижение к уровню 0.8600, стерлинг постарается протестировать уровень 1.6600-20, но здесь его ожидает довольно сильное сопротивление, новозеландский доллар преодолев сверху вниз уровень 0.8075 уйдет вниз к 0.7700, иена продолжит свой вертикальный взлет к110.60 иен за один американский доллар.

В целом в начале следующего года мы ожидаем позитивную динамику в американском долларе.

Семен Каменский

Доллар под давлением на тонком рынке.

На валютном рынке отмечается техническая коррекция по причине перекупленности доллара США, который заметно вырос по отношению к основным валютам после решения ФРС начать сокращать объемы выкупа государственных облигаций и ипотечных бумаг. Доходность 10-летних Treasury Note остается на высоком уровне 2.98%, что говорит о том, что мы являемся свидетелями отскока на тонком рынке из-за отсутствия большинства игроков, которые ушли на рождественские праздники.

Как нам представляется уже с начала года доллар получит, посте технической коррекции, поддержку во всяком случае, продолжающая выходить в положительном ключе экономическая статистика должна оказать поддержку доллару.
Вчерашние данные по заявкам на пособие по безработице оказались заметно лучше прогноза, продемонстрировав снижение на 42 000 до 338 000.
Индекс доллара также остается выше ключевого уровня в 80.00 пунктов это указывает на возможность продолжения роста американской валюты.

Семен Каменский

У доллара есть перспективы в новом году.

Подводя итоги прошлого года, а одним из важнейших событий было решение ФРС начать сокращать объемы выкупа государственных облигаций и ипотечных бумаг, можно предположить, что в новом году укрепление доллара США продолжится. Особенно, возможно, более сильный импульс к росту доллар получит после фактического снижения объемов выкупа активов в январе. Дополнительную поддержку американская валюта будет получать, если данные экономической статистики будут оставаться на высоте.

Долговой рынок по-прежнему реагирует ростом доходностей облигаций, очевидно, ожидая дальнейшего снижения в новом году объемов стимулирования. 10-летние государственные облигации США торгуются на уровне в 3.0% в моменте сегодня, преодолевая этот значимый уровень.

В целом мы ожидаем, что новый год станет поворотным и если экономика США не преподнесёт неприятных сюрпризов, то перспективы доллара могут быть весьма неплохими.

Семен Каменский

Рост доллара будет зависеть от данных по безработице.

Начало нового года на валютном рынке ознаменовалось продолжением укрепления американского доллара и резким снижением рисковых активов акций и товарно-сырьевых активов. Очевидно, что основной причиной этого является ожидание того, что ФРС будет в новом году продолжать сокращать объемы выкупа активов. Это конечно будет являться поддерживающим фактором для доллара. Но для того, чтобы он продолжил расти необходимо чтобы дальнейшая статистика продолжала выходить в положительном ключе.
В этой связи участники рынка переключают свое внимание на пятничные данные по занятости в несельскохозяйственном секторе экономики США. Прогнозируется снижение роста количества рабочих мест до 197000 в декабре против ноябрьского значения в 203000, которое было одной из причин решения Комитета по открытому рынке ФРС США начать сокращать объемы выкупа государственных облигаций и ипотечных бумаг.

Если данные по безработице окажутся хуже прогноза – это может привести к локальному ослаблению доллара на валютном рынке.

Семен Каменский

Сегодня все внимание на данные из США.

Валютные активы продолжают консолидироваться в ожидании выхода сегодня, данных по занятости в частном секторе от ADP, а также публикации протокола последнего в прошлом году заседания Комитета по открытому рынку ФРС США. Прогнозируется, что данные в частном секторе выйдут хуже предыдущего значения – 199000 против 215000, которые американская экономика создала в ноябре прошлого года.
Если данные от ADP окажутся лучше прогноза – это окажет хорошую поддержку доллару США, а также будет способствовать росту склонности инвесторов покупать рискованные активы такие, как акции и товарно-сырьевые активы.

В тоже время если протокол заседания ФРС покажет стремление американского ЦБ и далее следовать политике предельно низких процентных ставок и готовность не спешить с дальнейшим сокращением объемов выкупа активов – это наоборот негативно повлияет на доллар и будет в краткосрочной перспективе способствовать его снижению против основных валют.

На этом фоне хорошую поддержку получит евро и новозеландский доллар. Особенно новозеландец, так как в отношении его существуют ожидания того, что в этом году ЦБ Новой Зеландии может поднять ключевую процентную ставку.

Семен Каменский

Сегодня все внимание на заседания ЕЦБ и Банка Англии.

Вчерашние данные по занятости в частном секторе от ADP оказались значительно лучше прогноза 238000 против 200000 и поддержали американских доллар на валютном рынке. Эти данные являются важными в преддверии публикации официальных данных по безработице и в несельскохозяйственном секторе американской экономике. Если данные по занятости не подкачают – это окажет хорошую поддержку доллару США, что приведет к дальнейшему росту индекса доллара и снижению евро, японской иены.

Сегодня ЦБ Англии и Еврозоны будут принимать решение по монетарной политике. Предполагается, что ставки рефинансирования останутся без изменений. Внимание рынка будет сосредоточено на их решении о продлении программ стимулирования. Судя по всему, ЕЦБ продолжит и далее стимулировать экономику Еврозоны, что касается Банка Англии, то здесь может быть сюрприз в планах на этот год. «Old Lady» может указать на перспективы роста инфляции и возможность повышения ставки в перспективе.

Оценивая картину рынка, можно предположить, что на фоне положительной статистики из США и перспектив дальнейшего сокращения программы стимулирования, доллар будет получать поддержку не только в краткосрочной перспективе.

Семен Каменский

Фундаментальный взгляд на рынки от 09.01.2014 г.

Цены на золото могут получить краткосрочную поддержку в связи с завершением корректировки расчетной базы товарно-сырьевых индексов, однако их перспективы на ближайшие месяцы выглядят гораздо хуже. Многие аналитики снизили прогноз по цене золота в 2014 году на 11% до 1150 долларов за унцию, а по цене серебра – на 21% до 18.38 доллара за унцию. При этом аналитические агентства ссылаются на сохраняющуюся нехватку инфляционного давления, поскольку золото традиционно используется в качестве инструмента хеджирования инфляционных рисков. В то же время цены на золото могут достичь дна позднее в 2014 году, поскольку на рынке восстанавливается баланс. Эти обстоятельства могут создать благоприятные условия для входа на рынок. Горнодобывающие компании не спешат наращивать производство в свете растущих операционных издержек и упавших цен. К тому же существуют опасения по поводу неожиданного скачка инфляции.


Аналитик Андрей Батенский
https://grandcapital.ru

Технический обзор по USD/CAD от 09.01.14

Канадский доллар остается во главе рейтинга стран Большой десятки основных валют, судя по объемам, представленным на торговых площадках, что говорит о поддержке инвесторами его ослабления, как против доллара США, так и против других валют. На данный момент пара доллар США/канадский доллар торгуется по 1.0847, то есть на максимуме с мая 2010 года,


Торговая рекомендация: покупаем пару при пробитии и четком закреплении выше сильного промежуточного уровня сопротивления 1.0865 малыми объемами, при этом наращиваем позиции в случае укрепления пары выше отметки 1.0900 с первой целью 1.0985, и более дальней целью 1.1230.

Аналитик Андрей Батенский
https://grandcapital.ru

Доллар продолжит свой рост.

Вчерашние данные по заявкам на пособие по безработице в Штатах локально поддержали американский доллар. Количество заявок значительно понизилось против прогноза в 335000 и составило 330000. При этом на своих заседаниях по монетарной политике ЦБ Великобритании и Еврозоны оставили процентные ставки и объемы выкупа активов на прежнем уровне. По этой причине настроение участников рынка заметно изменилось не в пользу покупки рискованных активов. На рынках акций отмечались распродажи, хоть и не в больших объемах, но все-таки показывающих на то, что если сегодня данные по занятости в несельскохозяйственном секторе окажутся лучше прогноза – это будет способствовать широкомасштабным продажам основных валют против доллара, а также снижению основных фондовых индексов не только в США, но и в Европе и Азии.

Такая возможная реакция обусловлена тем, что улучшение ситуации в экономике Америки, несмотря на обещания ФРС держать ставки на предельно низких уровнях, приведет к тому, что Федрезерву все равно придется и далее снижать объемы выкупа активов, а также возможно и ранее обещанных сроков начинать повышать процентные ставки.

Семен Каменский