Ошибется ли главный эксперт по рублю?

После отправки в свободное плавание, прогнозировать будущий курс рубля стало очень сложно, однако эксперты, способные это делать, все же есть. Речь идет о Петре Хвейчаке из BNP Paribas, который давал по рублю самые точные прогнозы. Какое будущее он предрекает российской валюте сейчас?

Для начала расскажем о том, что господин Хвейчак в III квартале практически полностью угадал движения рубля и очень четко предсказал окончание весеннего ралли, когда рубль демонстрировал лучшую динамику в мире.

Сейчас большинство зарубежных экспертов ждут падения курса рубля к концу года до 68,40 руб. за доллар, однако прогноз нашего Хвейчака снова не совпадает с мнением большинства. Он вовсе не ждет дальнейшей девальвации нашей валюты. Вот так выглядят прогнозы BNP Paribas и консенсус-прогноз экспертов:


Его логика довольно проста. Поскольку Федрезерв откладывает повышение ставки, снова появится спрос на рисковые активы, а значит, и рубль будет чувствовать себя уверенно. Напомним, что в сентябре Федрезерв принял решение отложить первое за последние девять лет повышение стоимости заимствования на фоне признаков замедления восстановления американской и мировой экономики.

"Мы ожидаем, что ФРС начнет повышать процентные ставки только в марте, что оказывает поддержку активам развивающихся стран вообще и сырьевым производителям, в частности", - сказал Хвейчак в интервью Bloomberg.

Что ж, время покажет, кто окажется прав, но в заявлениях эксперта есть несколько противоречий. Он почему-то опускает тот момент, что рубль фактически торгуется в тесной связке с нефтью и особого давления на российскую валюту сам факт укрепления доллара не оказывает. Во всяком случае к такому выводу можно прийти, если внимательно посмотреть на графики. Другой вопрос, что во время активных фаз роста курса доллара на мировых рынках царят крайне негативные настроения и нефть дешевеет вместе с другими активами. Впрочем, и это происходит не всегда.

Что касается этой недели, то мы видим и спрос на рисковые активы, и подъем нефти, и укрепление рубля. Однако накануне рост нефти был остановлен данными по росту добычи в США, и ее котировки спикировали вниз, а рубль приостановил свое укрепление.

В общем и целом, ситуация не однозначная, да и решения ФРС пока не выглядят очевидными. Экономический обозреватель Григорий Бегларян, например, вовсе не исключает повышения ставок и в этом году, но только в том случае, если до 28 октября индекс S&P 500 пойдет выше 2000 пунктов, а нефть WTI вырастет до $56-58 за баррель. По его мнению, несмотря ни на что, половина членов Комитета по операциям на открытом рынке публично заявляют о желании повысить ставку. Григорий считает, что логика у ФРС такова: рынки нужно сдуть, чтобы был задел на будущий рост в год выборов и еще около года после.

Худшие прогнозы

По точности прогнозов хорошо себя зарекомендовали эксперты из Nomura и RBS. Но они никакого укрепления рубля не ждут. Nomura ждет к концу года курс доллара в 70 руб., а RBS ожидает и вовсе 76 руб. за доллар. Это два самых слабых прогноза из 46 опрошенных Bloomberg аналитиков.

Ну а сейчас рубль торгуется вблизи своих максимальных значений. Доллар стоит 62,11 руб. , евро - 70,11 руб.

Источник