Новости рынка Форекс (Forex) от FxPro

Экономика Швейцарии неожиданно столкнулась со спадом во втором квартале текущего года.

ВВП Швейцарии упал с учетом сезонных колебаний на 0,1% во втором квартале после роста на 0,5% в первом квартале.

Экономисты прогнозировали рост ВВП на 0,2% в отчетном периоде.

В годовом выражении ВВП Швейцарии повысился на 0,5% во втором квартале по сравнению с ростом на 1,2% в первом квартале.

Теперь, когда трейдеры возвращаются за свои торговые терминалы, интересно наблюдать, как они будут распределять свои рисковые бюджеты. По большей части с понедельника преобладал импульс к продаже рисков, что означает снижение акций, падение высокобетовых валют, рост доллара и снижение евро. Перед завтрашней важнейшей встречей ЕЦБ некоторые трейдеры по-настоящему забеспокоились, что Марио Драги не оправдает высокие надежды на его план покупки суверенных облигаций. В частности, президент ЕЦБ может подождать вердикта германского конституционного суда, который через неделю даст оценку ESM. Технически, евро натолкнулся на солидные распродажи выше 1,26. В связи с непрестанным капанием негативных новостей из Европы и с продажами на описанных выше причинах, трейдеры, похоже, решили настроились тестировать более низкие уровни и могут продолжить делать это в ближайшее время.

Прогнозы на дальнейшее сокращение процентной ставки на том конце света в течении ближайшей пары месяцев быстро были пересмотрены ночью на более близкий период, когда стало известно о падении занятости на 9 тыс. в августе. Хотя уровень безработицы упал до 5,1% (с 5,3% в июне), в основном это произошло за счет сокращения уровня активной рабочей силы до пятилетнего минимума в 65%. В ответ на это осси изначально упал до 1,0168, но медведи торжествовали не долго, так как 5,1% безработицы не сходил с экранов мониторов трейдеров. Хотя осси вернулся выше 1,02, он все еще выглядит уязвимым по другим ключевым кроссам. EUR/AUD почти достиг 1,24, а GBP/AUD торгуется выше 1,56.

В четверг президент ЕЦБ Марио Драги объявил о запуске новой программы по покупке облигаций на вторичном рынке - прямые денежные операции (OMT).

Программа будет ограничена строгими условиями, что предоставит ЕЦБ возможность принимать решения относительно начала и приостановки покупок ценных бумаг.

"Как мы уже говорили месяц тому назад, ЕЦБ должен быть в состоянии защитить механизм осуществления денежно-кредитной политики во всех странах Еврозоны", - отметил Драги.

По словам Драги, операции ОМТ "помогут ЕЦБ устранить серьезный дисбаланс на рынках государственных облигаций, причиной которого, в частности, являются необоснованные опасения со стороны инвесторов относительно возможной отмены евро".

"Таким образом, при соответствующих условиях, в нашем распоряжении будет в полной мере эффективный инструмент, который поможет избежать разрушительных сценариев, несущих в себе серьезные проблемы для ценовой стабильности в Еврозоне", - заявил Драги.

После обещания ЕЦБ в четверг неограниченно закупать бонды, а также ФРС, которая должна в этот четверг объявить о новом раунде QE, есть все шансы, что китайские политики вскоре присоединятся к этой компании. Очевидно, что экономика не может восстановить импульс роста, который был у нее последние годы. Рост промышленного производства упал до 8.9% г/г в прошлом месяце, что стало трехлетним минимумом, рост инвестиций в основные фонды продолжает замедляться. По данным China Daily, Министерство торговли подтверждает, что торговые данные за август «не впечатляют». В начале прошлой недели индекс производства сократился впервые в этом году, китайские верфи страдают из-за снижения количества новых заказов на 51% за первые семь месяцев 2012 года. Несмотря на рост потребительских цен в прошлом месяце из-за роста цен на продовольствие, общее направление инфляции все еще нисходящее. На уровне производителей, цены упали на 3.5% в годовом исчислении в августе.

В последние дни Пекин заявил о дополнительных 125 миллиардах долларов на инфраструктурные проекты. Вскоре могут последовать новые заявления о смягчении политики. Народный Банк Китая в последний раз сокращал ключевые ставки по кредитованию 5 июля, требования к банковским резервам (которые остаются чрезвычайно высокими) не снижались с мая. Примечательно, насколько неохотная реакция у китайских политиков на очевидный экономический спад.

За прошедшие несколько недель основной фокус валютных рынков был на некоторых позитивных сдвигах в еврозоне. Программа прямых операций Драги (OMT) вызвала особенно положительную реакцию, когда он рассказал подробности на прошлой неделе. Тем не менее, явно понятно, что доллар стал объектом давления распродаж: с конца июля индекс доллара упал на 4.6%, это ощутимое снижение, которое вызвало меньше критических комментариев, чем можно было бы ожидать.

Главным катализатором долларового снижения стало продолжение недомогания на рынке труда, и обещание ФРС что-то с этим сделать. В четверг FOMC, вероятно, расширит процентную политику за пределы 2014 года, и сейчас он обещает закупить больше активов. Чиновники ФРС явно обеспокоены недостаточным ростом; они также боятся, что Вашингтон не сможет справиться с фискальным обрывом в конце года, что легко может толкнуть страну в рецессию.

Хотя новое QE точно будет, сейчас не совсем ясно, какой будет объем. Одно интересное предположение заключается в том, что Бернанке сделает выбор в пользу открытого подхода по этому вопросу, где он объявит о QE, но не уточнит объем. Со стратегической точки зрения это дает рисковым активам и высокобетовым валютам некие гарантии, что ФРС вмешается в случае ухудшения состояния экономики. В тоже время, это может снять часть жара с Вашингтона, так как политики будут в безопасности, зная, что в случае их бездействия вмешается ФРС.

В случае подобного открытого подхода доллар может частично потерять устойчивость. К тому же, это может помочь единой валюте приблизиться к 1.30.

Перед важным решением конституционного суда Германии, интересно наблюдать, насколько набрал обороты спад доллара. Несмотря на реальные страхи перед тем, какой вердикт вынесут судьи в Карлсруэ, единая валюта сейчас в одном шаге от 1,29. Если смотреть более широко, евро сейчас находится выше 200-дневной средней впервые с октября 2011. Также USD/JPY упала ниже 78, до 7-месячного минимума, кабель – на 4-месячных максимумах, а осси немногим ниже 1,05. Объяснение непрекращающегося спада заключается в ожиданиях, что ФРС анонсирует значительное QE завтра. Также стоит отметить, что вслед за объявлением OMT от Марио Драги, номинированные в евро выпуски корпоративных облигаций резко возросли. В понедельник 11 выпусков превышали 500 млн. евро, что является самым высоким показателем для одного дня за всю историю единой валюты. За первые шесть торговых дней этого месяца, было выпущено корпоративных облигаций более чем на 26 млрд., и будет еще намного больше вследствие роста инвесторских аппетитов к доходности и фактической закрытости этого рынка последние полгода. За попытками международных инвесторов поучаствовать в этой вечеринке, не будет удивительно увидеть резкий рост евро и ослабление доллара. Последним гвоздем в крышку гроба доллара была угроза Moody’s понизить рейтинг, если конгресс не сумеет принять необходимый бюджет.

Вчера был еще один день роста единой валюты, по мере ее дальнейшего преодоления страха. Было устранено еще одно важнейшее препятствие благодаря положительному решению германского конституционного суда. На этом евро превысил 1,29. Судьи в Карлсруэ ратифицировали ESM на сравнительно легких условиях, в то же время по итогам выборов в Голландии центристские партии будут нервничать вплоть до объявления окончательных итогов. Для доллара это был еще один день разочарования. Кабель сейчас торгуется выше 1,61, осси ненадолго превышал 1,05. Долговые рынки правительств и корпораций показывают ободряющую динамику, а золото пользуется хорошим спросом. Далее по списку ФРС и, учитывая, насколько далеко забрались ожидания на этой неделе, мы не удивимся, если увидим некоторую фиксацию прибыли незадолго до и, вероятно, сразу после объявления.

В четверг ФРС США объявила о начале третьего раунда программы количественного смягчения, который будет проводиться с целью снижения долгосрочных процентных ставок и дальнейшего стимулирования экономического роста.

ФРС будет покупать государственные ценные бумаги, обеспеченные закладными, в объеме $40 млрд. ежемесячно.

По заявлению Федерального комитета по открытому рынку, в ФРС обеспокоены тем, что, "без принятия дополнительных действий, темпы экономического роста не могут быть достаточно высокими для того, чтобы обеспечивать устойчивое улучшение ситуации на рынке труда".

"Слабый рынок труда должен беспокоить каждого американца", - заявил председатель ФРС Бен Бернанке.

Кроме того, в четверг ФРС объявила о намерении удерживать основную процентную ставку в пределах нуля до середины 2015 года. Ранее в официальных заявлениях говорилось о соответствующих сроках до конца 2014 года.

"Если перспективы на рынке труда не будут существенно улучшаться, ФРС будет продолжать покупки ценных бумаг, обеспеченных пулом ипотек, а также осуществлять дополнительные покупки активов.

Кроме того, будут использоваться другие инструменты денежно-кредитной политики до тех пор, пока такие улучшения не могут достигнуты в контексте сохранения ценовой стабильности", - отмечается в заявлении Комитета по открытому рынку ФРС.

Бездействующие с первой половины 2011-го, евро-быки подняли форекс на рога в последние дни. С помощью неограниченного по времени обещания ФРС продолжать печать денег, пока американские работодатели не покажут большей тяги к жизни, инвесторы и трейдеры начали сокращать огромные структурные короткие позиции по евро. Пятница оказалась чистилищем, евро рос чуть ли не весь день, а покупателей заставляли брать ту цену, которая была. С последней недели июля, когда Супер-Марио пообещал сделать «все возможное», евро вырос на 11 фигур. Более того, единая валюта серьезно укрепилась и к другим популярным на форекс валютам: например, иена потеряла к евро 8%, осси и фунт – более чем по 4%. Только золото сумело идти в ногу с растущим евро, почти достигнув 1780 долларов за унцию. Золотые жуки уже совсем скоро захотят вновь протестировать февральские максимумы в 1790. Дополнительно в пятницу данные по промышленному производству США способствовали слабости доллара. Высокобетовые валюты достигли точки кипения: осси торговался выше 1,06, на полугодовом максимуме.

В соответствии с рыночными прогнозами, годовые темпы инфляции в Великобритании снизились до 2,5% в августе по сравнению с 2,6% в июле.

Темпы роста вспомогательного индекса потребительских цен, рассчитываемого без учета цен на энергоносители, продукты питания, табачные изделия и алкогольные напитки, составили 2,1% в августе по сравнению с 2,3% в июле.

В месячном выражении индекс потребительских цен возрос на 0,5% в отчетном периоде после повышения на 0,1% в июле.

На очередном заседании, состоявшемся 19 сентября, Комитет по кредитно-денежной политике Центрального Банка Японии единогласно проголосовал за сохранение ключевой ставки на текущем уровне 0 - 0,10%. Подобное решение прогнозировалось большинством аналитиков.

При этом Банк продолжил принимать меры, нацеленные на смягчение кредитно-денежной политики, единогласно проголосовав за увеличение объема Программы по покупке активов на 10 триллионов иен, с 70 триллионов до 80 триллионов.

Эти мероприятия должны сделать финансовые условия для таких субъектов хозяйственной деятельности как фирм и домохозяйств более благоприятными, способствуя дальнейшему снижению долгосрочных рыночных процентных ставок и уменьшению ставок за риск, говорится в заявлении Банка.

Евро пробовал нащупать дно ниже 1,30 вчера, а также в начале европейской сессии сегодня утром. EUR/AUD, наш любимый кросс в последние недели, откатывался в какой-то момент до 1,2450; в понедельник он достигал трехмесячного максимума в 1,2580. Неожиданно ожили некоторые старые страхи в отношении еврозоны. Например, Германии понравилась идея, что ЕЦБ следует быть надзорным органом и нести ответственность только за крупными системообразующими банками Европы, в то время как Брюссель предпочел бы дать ЕЦБ полномочия мониторить все банки, вне зависимости от размера. Это привело к обоснованным широкомасштабным распродажам. На контрасте доллар стал выглядеть немного лучше на какое-то время, хотя и потерялся к японской иене. Еще одним местом для наблюдения является стоимость нефти – Брент упала в цене почти на 10 долларов с того момента, как ФРС объявила о запуске печатного станка.

Близится конец третьего квартала, сейчас все задумались о том, что будет больше всего беспокоить рынки в следующем квартале. Будет ли это Европа, или фискальная пропасть в США, или может замедление в Китае? В данный момент ведется трехсторонний бой и последствия для валюты неизвестны. Возьмем Европу, тут у нас есть растущие спекуляции о том, что Испания запросит спасение на следующей неделе (сегодняшний FT) в таком формате, который будет наименее неловким для них. Это новая территория для Европы, так как прошлые спасения были связаны с отсутствием доступа к рынкам (не было возможности брать такие дорогие кредиты), однако в этот раз спасение может произойти в комфортной минусовой зоне половины торгового диапазона за год. Таким образом, когда испанская просьба о помощи приведет ЕЦБ к закупкам бондов, есть потенциал, что это станет бычьим сигналом для рынков… однако здесь у нас большое «если».

Индикатор условий деловой среды Германии, рассчитываемый немецким экономическим институтом Ifo и отражающий перспективы развития немецкой и европейской экономики, составил 101,4 пункта в сентябре по сравнению с 102,3 пункта в предыдущем месяце. Аналитики прогнозировали повышение показателя до 102,6 пункта.

Индикатор оценки текущих условий Ifo составил 110,3 пункта в сентябре против 111,2 пункта в августе при прогнозе 111,0 пункта.

Индикатор экономических ожиданий Ifo снизился с 94,2 пункта до 93,2 пункта по сравнению с прогнозируемым значением 95,0 пункта.

Слабый тон осси прошлой недели сохранялся и в понедельник на фоне последовательных распродаж со стороны трейдеров и неприятия инвесторов. Запинание Китая по-прежнему вызывает опасения, чиновники НБК отмечали ночью, что признаки роста активности оставались приглушенными. Внутри Австралии также есть многие считают ситуацию уязвимой, некоторые ведущие горнодобывающие компании выражают свои опасения в связи с влиянием сильной валюты на конкурентоспособность. На самом деле, многие австралийские горнодобывающие компании сокращают рабочих и планы инвестиций из-за высокой стоимости валюты. Торговые условия продолжают ухудшаться, главным образом за счет падения цен на железную руду. На следующей неделе будет заседать совет правления РБА, и все более крепнет ощущение, что могут быть вновь сокращены ставки.

Как мы ранее и предполагали, сейчас осси в торговом диапазоне, привязанном к 1.06 на пике и паритетом на дне. В рамках этого сценария, любые значения около 1.06 – это хороший момент для продажи, тогда как паритет – хороший момент для покупки.

Состояние испанских финансов по-прежнему плохое, усугубляют положение дел громогласные сепаратистские выкрики в некоторых регионах. Особенно тревожным кажется последний скандал между премьер-министром Рахоем и президентом Каталонии Артуром Масом. Последний настаивает на большей автономии региона в отношении финансов, однако Рахой категорически против, так как это нарушает конституцию. В ответ на это Мас призывает к досрочным выборам, которых он хочет 25 ноября для того, чтобы дать региону возможность самоопределиться. В начале месяца более одного миллиона граждан в Барселоне вышли на митинг в поддержку большей независимости, что привело к ожесточенным столкновениям с полицией. Испанские вооруженные силы глубоко возмущены последними выступлениями, риторика ряда высокопоставленных чиновников была очень жесткой. Некоторые грозили тем, что любой, кто способствует распаду Испании, совершает государственную измену.

У европейских лидеров трясутся ноги. Каталонский сепаратизм и его последствия для испанских финансов сделают греческое спасение легкой утренней прогулкой.

Об этом можно будет обсудить, в случае если сегодняшние данные по ВВП будут пересмотрены в сторону роста. С одной стороны, пересмотр в сторону роста с -0.5% до -0.4% за квартал ни к селу ни к городу. Однако слабость во втором квартале была отчасти связана с дополнительным банковским праздником в этом периоде, который, как оценивает Банк Англии, мог стоить до 0.5% от роста ВВП. Таким образом, это может означать, что если бы не празднование 60-ти летия на троне, экономика бы росла более ровно во втором квартале. Это может привлечь внимание СМИ и аналитиков сильнее, чем валюта, тем не менее, стоит следить и за ней. Стерлинг по-прежнему неплохо себя чувствует против «побитой» единой валюты в последнее время, что позволяет паре EUR/GBP пробить стодневную среднюю скользящую в 0.7964 вчера.

Вчера выло очень нервное окончание торгов по единой валюте из-за публикации плана бюджета на будущий год. Испания в большей степени сконцентрировалась на сокращении расходов, нежели на росте доходов, но все еще ожидает роста доходов на 4% при падении экономики на 0,5%. Но министр при этом подчеркнул, что требуемые меры превышают то, что хочет видеть ЕС. Рынки восприняли это как попытка проложить путь к запросу о помощи в ближайшие недели. Доходность испанских бумаг понизилась после публикации этих мер. В то же время, как показала Греция, одно дело пообещать, а совсем другое – выполнить обещанное: в проекте бюджета предполагается 43 разных законопроекта с целью поддержания экономики, что несет в себе высокие как политические, так и экономические риски.

Как и большинство других ЦБ в последние недели, РБА также требуется поймать зубами пулю и провести очередное смягчение монетарной политики, снизив ставку на завтрашнем заседании. Дорогая валюта очевидно тащит назад и без того страдающую экономику, домохозяйства прячут деньги под матрасами и не хотят их тратить, а глобальные экономические прогнозы становятся все мрачнее. Рост сектора частного кредитования слабый, цены на дома снижаются в большинстве городов, и существуют оправданные опасения, что ухудшение условий торговли ляжет тяжелым бременем на национальный доход. Большинство комментаторов на том конце света не ожидают снижения ставки этой ночью, но на наш взгляд, РБА должен это сделать. Экономике нужна более слабая валюта, а снижение ставки – это один из способов дать форекс-трейдерам понизить курс валюты.