Гособлигации России рухнули, обнажая дыру в бюджете

Государственные облигации России резко подешевели на фоне обвала цен на нефть и продаж со стороны иностранных фондов. За два дня стоимость наиболее ликвидных долговых бумаг правительства РФ обвалилась на 3-4% и достигла минимальных отметок за 5 месяцев.

10-летние ОФЗ 26207 упали до 96,24% от номинала (минимум с 6 июня). 5-летние ОФЗ 26217 закрыли торги пятницы на отметке 95,3% от номинала (минимум с 5 августа). Доходности достигли 8,9%, хотя еще месяц назад Минфин мог занимать под 8,3-8,5% годовых.

Обвал суверенных бумаг сопровождался резким скачком курса доллара - почти на 3 рубля за 2 дня, до 66,3 рубля - рекорда с 4 августа.

Из российских суверенных бумаг, вероятно, выходят зарубежные игроки, говорит аналитик банка "Зенит" Владимир Евстифеев.

По данным ЦБ, фонды-нерезиденты и иностранные банки занимают 26% рынка российского госдолга. С начала года они прокредитовали российское правительство на 313 млрд рублей, обеспечив 100% новых займов. А всего на руках держат долг на 1,384 трлн рублей.

Вместе с иностранцами ОФЗ продавали и российские банки, "однако главную роль сыграло почти полное отсутствие на рынке покупателей", сообщает в обзоре ВТБ Капитал.

Вслед за рублевыми бумагами посыпались долларовые бонды. "Евробонды Russia’42 (YTM 5,1%) и Russia’43 (YTM 5,1%) потеряли вчера по 2,5 п.п. от номинала, а доходности на дальнем конце суверенной кривой выросли почти на 10 б.п. Среднесрочные бумаги РФ подешевели примерно на 0,5-1,5 п.п", - рассказывает аналитик Промсвязьбанка Александр Полютов.

"Мы имеем дело с массовым исходом из развивающихся рынков в долларовые активы. Все бегут в одну дверь, которая оказывается слишком узкой", - описывает происходящее стратег Oanda Asia Pacific Pte в Сингапуре Джеффри Халли. За два дня инвесторы в бонды потеряли около триллиона долларов, распродажа стала самой масштабной за последние 20 лет, отмечает Bloomberg.

"На азиатских рынках настоящая кровавая баня", - сказал агентству стратег Westpac в Сиднее Роберт Ренни. Центробанки Индии, Индонезии, Малайзии и Сингаупура были вынуждены продавать доллары, чтобы удержать свои валюты.

Падают гособлигации США, а за ними - все остальные рынки, на ожиданиях, что экономическая политика Дональда Трампа разгонит инфляцию, отмечает Райффайзенбанк.

ВТБ Капитал прогнозирует дальнейшее падение ОФЗ и рост доходстей до 9%.

Бюджету РФ это сулит проблемы, предупредил в пятницу замминистра финансов Максим Орешкин. До конца года Минфин планировал увеличить продажи ОФЗ на 200 млрд рублей сверх плана, а в следующем году занять 1,05 трлн рублей, что втрое больше изначаль

"Ситуация ухудшилась. Сейчас, я думаю (инвесторы - ред.) будут аккуратно относиться к предложению наших бумаг», - сказал Орешкин.

Минфину надо проводить аукционы на 25-30 млрд рублей в неделю, отмечает Райффайзенбанк, а в последние недели спрос составляет лишь 16 млрд рублей, и Минфин вынужден предлагать скидки.

На фоне резкого ухудшения ситуации на рынке президент России Владимир Путин в пятницу провел совещание с экономическим блоком.

По итогам беседы с главой Минфина Антоном Силуановым, главой ЦБ Эльвирой Набиуллиной и первым вице-премьером Игорем Шуваловым Путин заявил, что дефицит бюджета может превысить запланированный уровень.

"В соответствии с законом дефицит бюджета у нас должен быть 3,7% ВВП. Правда, есть и определенные риски небольшого повышения... Ничего, конечно, страшного не будет, если будет 3,8-3,9%, но все-таки нужно стремиться к тому, чтобы в рамках закона дефицит удержать", - сказал Путин.

Изначально, напомним, бюджет верстали из расчета нефти по 50 долларов за баррель с дефицитом в 3% ВВП.

Если сравнивать дыру в бюджете с его размером (расходами), то она составляет около 20%.

источник

Очень интересная статья походу началось кэритрэйд по рублю закончился теперь очень быстрое падение рубля с небольшими откатами походу приехали и дыра в бюджете только расти будет.....

Еще одна страшилка....

Если оно всё правда что там написано то это залёт на самом деле , я ждал что это случится по позже на поднятии процентных ставок в этом уже году в америке , да вот и не знай поднимут или нет возмржно в начале тода посмотрим.....

То же придерживаюсь такого же мнения. Горячий спекулятивный капитал, зашедший на наш рынок в поисках доходности, оказывал серьёзную поддержку рублю. Начавшийся выход не резидентов из кэрри трейд сильно просадит курс рубля.рубля.

Ну нам финам курс 250 еще в конце 2014 года ванговал и тут все взахлеб повторяли....... а на деле что получилось ?
Так же как и паритетом и поднятием ставки уже года два как пугают, можно уже устать "бояться" просто.

Дыра в бюджете будет расти и очень быстро восполнять потери нечем за счёт офз хотели протянуть в любой национальной валюте сказали напечатаем и вот вам и на , я думаю у них только станок остался как инструмент и всё.......

С начала года нерезы вошли на 313 млрд рублей, что меньше 5 млрд долларов. При ЗВР в 400 млрд - эти 5 млрд сильно на что то повлияют ?

Я так и не понял какая дыра бюджета? По закону - 3,7%, Путин предлагает - 3,8%, а реальная дырка в расходах получается 20%. Или в статье опечатка проскочила?

Я не думаю, что это сильно подорвет бюджет. Путин наверняка даст распоряжение и что-нибудь да придумают. От продажи нефти гораздо больше идет поступлений. Вот если нефть упадет ниже 40 долларов, вот тогда мы окажемся в плохой ситуации.

Нет, не опечатка. 3,7% это по отношению к ВВП.
Допустим ожидаемый ВВП 2016 г. 78 трлн.руб. Ожидаемые расходы 16,09 трлн.руб. а доходы 13,7 трлн.руб. Дефицит 2,36 трлн.руб.
Получается что дефицит по отношению к доходу это 17%, а вот по отношению к ВВП будет всего 3% - что не так угрожающе выглядит.