Фундаментальный обзор от компании FX-Garant

День Труда в США и Канаде, ознаменовал собой некоторое затишье на рынке, но как известно затишье случается перед бурей. Не смотря на низкий объем торгов на рынке связанный с празднованием Дня труда и слабой статистикой по производственным данным евровалюта смогла немного укрепить свои позиции, на фоне комментариев главы ЕЦБ Марио Драги, выразившего готовность приступить к скупке ЕЦБ государственных облигаций на вторичном рынке.

До текущего момента на паре EUR\USD наблюдалось боковое движение связанное с ожиданием основной массой трейдеров завтрашнего решения ЕЦБ касательно уровня процентной ставки. Масла в огонь так же подольют новости опубликованные на этой недели от центральных банков Канады и Англии.

На рынке появились новые опасения связанные с пополнением списка стран-экономик еврозоны с проблемными налогово-бюджетными сферами. В частности толчком этих опасений послужила оказанная французским правительством помощь ипотечному кредитору Caisse Centrale du Credit Immobilier de France.

После непродолжительного преодоления уровня 1,26 пара возобновила движение вниз в связи с публикацией китайского индекса менеджеров по снабжению PMI HSBC, показатели за август месяц которого составили самый низкий результат с марта 2009. Также производственная активность в Еврозоне продолжает сокращаться уже на протяжении 13 месяцев, хотя темпы снижения уже немного уменьшились в сравнении с июлем , показатели соответствующего индикатора составили 45,1 за август месяц.

Вчера евровалюта незначительно укрепилась относительно американского доллара в связи с публикацией слабых экономических показателей США, Китая и Еврозоны.

Данные показатели не были сюрпризом для аналитиков, так как уменьшение показателей данных индикаторов наблюдается в течении всего лета, август не стал исключением, понизив индекс менеджеров по снабжению PMI до 49.6 против июльских 49.8.

Китай так же не стал исключением, показ довольно таки стремительное сокращение в производственной сфере – иднекс PMI Китая за август месяц составил 47,6 в сравнении июльский – 49,3. В целом допустимой «нормой» для данных индексов является значение - 50, однако исходя из отчетности видно, что показатели далеки от идеала.

В целом евровалюта укрепилась за последние несколько недель, но насколько прочные ее позиции будет видно исходя из завтрашней конференции главы ЕЦБ Марио Драги, где планируется, что будет прояснена дальнейшая политика ЕЦБ относительно снижения стоимости заимствования средств для стран-членов ЕС.

Фундаментальный анализ рынка Forex на 11.09.2012

После резкого укрепления евровалюты на прошлой недели, американский доллар незначительно вырос в цене, на фоне нарастающего беспокойства, касательно завтрашнего решения Конституционного Суда Германии.

Фундаментальный анализ компании Форекс Гарант на ближайшие дни строится исходя из того, что суд Германии скорее всего признает законным данное решение, что повлечет за собой краткосрочное удорожание евро вплоть до уровней 1,2900, 1,3000 и выше.

По мнению аналитиков Форекс Гарант, чем более резко будет осуществлено достижение этих уровней, тем более стремительно будет возобновлен нисходящий тренд.

В четверг произойдет не менее важное событие, только на этот раз новости придут к нам с другой стороны океана – США. ФРС, заседание которого, подойдет к концу в этот день, возможно даст старт началу скупки активов. Так же возможно будет продлены прогнозы по неизменности уровня процентной ставки, которые сейчас находятся на низком уровне. Возобновление программы количественного смягчения скажется негативно на американской валюте, т.к. приведет к росту объема американской валюты а следовательно и ее обесцениванию и дальнейшего ослабления относительно евровалюты.

События на которые сегодня необходимо обратить внимание:

9:00 (GMT+2) Германия: Индекс оптовых цен ( прогноз – 0,3%, предыдущий показатель – 0,3%)

15:30 (GMT+2) США: Торговый баланс (прогноз: -44,0В, предыдущий показатель: - 42,9В)

17:00 (GMT+2) США: Индекс экономического оптимизма IBD\TIPP (прогноз – 47,3, предыдущий показатель – 45,6)
С уважение, аналитический отдел FX-Garant

Фундаментальный анализ рынка Forex на 14.09.2012

Вчера, в течении заседания ФРС евровалюта обновила 4х месячный максимум. Итоги вчерашнего заседания ФРС превзошли ожидания инвесторов. QE3 была продлена ФРС, причем на бессрочный период, возможно, что данная программа растянется на несколько лет. Кроме этого система нулевых процентных ставок будет продлена до 2015 года, ФРС обязуется выкупать ипотечные облигации MBS на сумму в 40 млрд. долларов ежемесячно (данная сумма немного поубавила оптимизм инвесторов, т.к. ожидания сводились к суммам в 50-60 млрд. )

"ФРС сделала почти все, чего просили рынки, - комментирует Пол Эшворт, главный экономист по США в Capital Economics. – Проблема заключается в том, что мы сомневаемся, что этого будет достаточно для возврата экономики на верный путь".

Дополнительные стимулы необходимы экономике США, так как при сохранении нынешнего положения вещей, снижение уровня безработицы с 8% не возможно. Запуск третьего этапа ускорения экономики США является логичным решением ФРС. Увеличение низкой процентной ставки планируется с долгосрочной перспективе на 2015 год, предполагается, что именно после этого периода экономика США сможет стать уверенно на ноги. Центральный банк США планирует осуществлять скупку активов так же до тех пор пока ситуация с безработицей не переломится в лучшую сторону. Одновременно с этим Центробанк будет осуществлять реинвестирование собственных активов, доведя их сумму до более 80 млрд. долларов.

Дальнейший рост евровалюты после заседания ФРС основывается только лишь на ожиданиях. По мнению аналитиков компании Форекс Гарант данная тенденция в ближайшие дни будет изменена в пользу американской валюты. Сегодня будет опубликован ряд экономических показателей, а так же появились ряд слухов касательно Испании. В ближайшее время Еврогруппа может оказать воздействие на эту страну с целью принудительного обращения з финансовой помощью на официальном уровне. Увеличение долга Испании окажет дополнительную нагрузку на финансы еврозоны. Джорд Сорос прокомментировал данную ситуацию следующим образом:

"Испания не сможет запросить полную программу поддержки", - сказал Дж.Сорос, добавив, что, по его оценкам, объем пакета финпомощи, который потребуется стране, составит 100 млрд евро. Он может быть предоставлен в рамках превентивной кредитной линии.



События на которые необходимо обратить сегодня внимание:

15:30(GMT+2) США: Ежемесячные розничные продажи (прогноз – 0,7%, предыдущие значение 0,8%)

15:30(GMT+2) США: Ежегодный индекс потребительских цен (прогноз – 1,7%, предыдущий – 1,4%)

15:30(GMT+2) США: Базовый индекс потребительских цен (прогноз – 0,2%, предыдущий – 0,1%)

15:30(GMT+2) США: Ежемесячный индекс розничных продаж (прогноз – 0,6%, предыдущий – 0,8%)

15:30(GMT+2) США: Ежемесячный индекс потребительских цен (прогноз – 0,5%, предыдущий – 0,0%)
Аналитический отдел компании FX-Garant

Фундаментальный анализ рынка Forex на 17.09.2012

В пятницу, фундаментальные факторы оказали существенную поддержку Единой европейской валюте. Многие участники рынка начали анализировать решения Федеральной резервной системы США о дополнительных покупках ипотечных ценных бумаг. Говоря другими словами о началась новая программа QE3. Это дало очень большой толчок Единой европейской валюте, которая достигла четырех месячного максимума против доллара США.

Так, годовой индекс потребительских цен вышел на уровне 2.6%, что полностью совпало с прогнозами аналитиков. Предыдущее значение отмечалось на том же уровне.

Поддержку Евро валюте также оказал такой показатель, как изменение занятости. Тенденция роста на рынке труда показала силу роста, что оказало положительное влияние на Евро валюту. Фактическое значение превысило прогнозы аналитиков. Аналитики прогнозировали данный показатель на уровне -0.2%, предыдущее значение отмечалось на том же уровне -0.2%, а фактическое значение вышло в паритет 0.0%.

Макроэкономические данные по США, хотя и вышли в положительной зоне, однако не оказали особого влияние на доллар США. Индекс розничных продаж вышел выше прогноза аналитиков. Прогноз аналитиков определялся на уровне 0.6%, предыдущее значение отмечалось на уровне 0.8%, фактическое значение также осталось на уровне 0.8%. Необходимо также отметить, что месячный индекс потребительских цен также вышел выше прогноза аналитиков на уровне 0.6%. Аналитики прогнозировали выход данного показателя на уровне 0.5%. Предыдущее значение отмечалось на уровне 0.0%.

Касательно розничных продаж США. Данный показатель вышел выше прогноза аналитиков. Фактическое значение данного показателя отметилось на уровне 0.9%. Прогноз аналитиков составлял 0.7%. Предыдущее значение данного показателя отмечалось на уровне 0.6%.

Неутешительными данными оказалась информация по промышленному производству в США, которое в августе существенно сократилось. По данным Федеральной резервной системы США, промышленное производство в августе сократилось на 1,2%, тогда как загруженность производственных мощностей снизилась, до 78,2% с 79,2% в предыдущем месяце. Экономисты ожидали, что промышленное производство в августе должно было снизиться на 0,3%, а загруженность производственных мощностей должна была составить 79,0%.
Хотя практически все важные макроэкономические данные по США, которые оказывают существенное значение на развитие экономики, вышли в положительной зоне, но поддержку «зеленому» так и не оказали.

ФРС США запускает печатный станок. Началась новая программа количественного смягчения QE3. Разговоры о принятии новых мер по стимулированию экономики ходили уже давно. Ещё с начала года темпы роста американского ВВП неуклонно снижались. И если весной сохранялась надежда на поддержку со стороны рынка труда, то сейчас она данная надежда исчезла. Последние данные по занятости, оказались разочаровывающими — за август работодатели добавили менее 100k новых рабочих мест. Это и стало стимулом для вмешательства в ситуацию регулятора.

Как и ожидалось, ФРС будет покупать ипотечные облигации на $40 млрд. ежемесячно до тех пор, пока рынок труда не окажется в положительной зоне. Вполне логично, что доллар США начал дешеветь, что придало дополнительный стимул евро быкам. Валютная пара EUR/USD уже торгуется выше уровня 1,3000. Однако QE3 станет не таким масштабным, как предыдущие программы регулятора. Пока инфляция в Штатах находится на приемлемых уровнях и вряд ли в ближайшие годы существенно превысит 2%, что позволит ФРС действовать более свободно. В настоящее время кризис на рынке труда лишь углубляется. Продолжительность нахождения без работы растёт с каждым месяцем, что показывает опасную тенденцию.

Однако смогут ли действия ФРС оказать позитивный эффект на экономику - ещё большой вопрос. Согласно опросу ведущих экономистов, который был проведён The Wall Street Journal, даже если ФРС потратит на QE3 более $ 500 млрд., это приведёт к снижению уровня безработицы всего на 0,1%. Причина здесь в том, что любые, даже самые широкомасштабные действия регулятора, будут иметь довольно незначительный результат до тех пор, пока будет сохранятся противостояние республиканцев и демократов по поводу налоговой и бюджетной политики.

Кризис в Европе
Евро укрепился до четырехмесячного максимума, а фондовые индексы растут, поскольку немецкий суд разрешил ратификацию положений о фонде спасения, это привело к ослаблению европейского кредитного кризиса, который ФРС считает угрозой США.

В Великобритании данные показали, что обращения за пособием по безработице неожиданно упали до самой низкой отметки за более чем два года в августе, так как экономика продолжает создавать рабочие места.

Акции и товары выросли на ожиданиях смягчения со стороны ФРС. С 1 августа S&P 500 вырос на 4,3% до 1,433.56, что недалеко от четырехлетнего максимума. S&P GSCI Spot Index, который отслеживает цены на 24 товара, поднялся на 6,8 процента.

Большинство экономистов прогнозируют, что в новый раунд ослабления ФРС будет состоять в покупке и казначейских облигаций, и ипотечных ценных бумаг.

На сегодня:
из важных макроэкономических показателей необходимо отметить лишь Индекс производственной активности NY Empire State.

Аналитики прогнозируют выход данного индекса на уровне -2.0 базисных пункта, предыдущее значение отмечалось на уровне -5.8 базисных пункта. Т.е. аналитики прогнозируют небольшое «выздоровление» производственного сектора США.

Аналитический отдел FX-Garant

Фундаментальный анализ рынка Forex на 20.09.2012
20.09.2012
На торгах в среду, Единая европейская валюта укрепилась против доллара США на фоне положительных фундаментальных данных по США. Выход вчерашних новостей дал толчок к последующему снижению Евро валюты.

Игроки валютного рынка форекс готовились к выходу макроэкономических показателей по США, таким образом наращивая позиции на продажу по валютной паре EUR/USD еще начала дня. Однако уже после выхода данных, Евро валюта к концу дня восстановила часть утраченных позиций. Это скорее было связано с закрытием коротких позиций крупными игроками. Данное движение имело лишь внутридневной характер.

Фундаментальные показатели:

Фактическое значение по рынку жилья вышло выше прогноза аналитиков. Продажи на вторичном рынке жилья США в августе выросли. По данным Национальной ассоциацией риелторов NAR, продажи на вторичном рынке жилья в США выросли на 7,8% по сравнению с июлем и составили 4,82 млн. домов в год. По сравнению с тем же периодом 2011 года продажи в августе выросли на 9,3%. Экономисты прогнозировали, что продажи на вторичном рынке жилья прибавят 2,0% и составят 4,56 млн. домов в год. Как отмечалось выше, строительство нового жилья в США в августе текущего года выросло. По данным Министерства торговли США, число закладок новых домов в августе выросло на 2,3% и составило 750 000 домов в год. По сравнению с тем же периодом предыдущего года число закладок выросло на 29%. Экономисты ожидали, что число закладок в августе достигнет 765 000 домов в год. Тогда их рост по сравнению с июлем ожидался на уровне 2,5%.

Третий этап количественного смягчения. Третий этап количественного смягчения Федерального Резерва США испортил весь позитив доллару США, и многие аналитики рынка форекс полагают, что доллар США может проиграть Евро валюте на фоне наблюдающегося в последнее время смягчения денежно-кредитной политики. Федеральный резерв является одним из наиболее нетерпимых к дефляции ЦБ, поэтому пространство для падения доллара остается самым значительным, особенно в виду того, что после выборов в центре внимания будет проблема недостаточной занятости. Аналитики считают, что хорошую поддержку евро будет оказывать план ЕЦБ по покупке облигаций, который должен способствовать снижению стоимости заимствования для таких проблемных стран, как Испания и Италия.

Однако… Несмотря на все заверения ЕЦБ, что регулятор окажет максимально возможную поддержку странам должникам еврозоны, Испания еще испытывает негативную ситуацию.

Инициативы Марио Драги не впечатлили аналитиков агентства Moody's, которые накануне предупредили, что кредитный рейтинг Мадрида уже в ближайшее время может быть понижен. Если данная ситуация произойдет, то сразу же начнётся массовая распродажа испанских еврооблигаций. В первую очередь это будет происходить среди тех инвесторов и фондов, кто вкладывает только в бумаги с инвестиционным рейтингом.

Более того, при таком развитии событий страна рискует пойти по стопам Греции, поскольку процентные ставки могут взлететь настолько, что станут попросту непосильными. ЕЦБ же попросту окажется бессильным, поскольку чем большие объёмы испанского долга он будет выкупать, тем ярче будет констатация того факта, что в Мадриде выпустили ситуацию из под контроля. Собственно, и раньше рейтинговые агентства в самый неподходящий момент начинали пересматривать рейтинги проблемных стран региона, что каждый раз вызывало волну критики в европейских столицах.

С Италией, несмотря на все её проблемы, всё не так плохо. Понижение рейтинга ниже инвестиционного уровня Риму пока не грозит. Однако вполне может возникнуть «эффект домино», когда инвесторы будут без особого разбора освобождаться от всех европейских облигаций, переводя свои активы на более спокойные рынки. Ещё одним фактором напряжённости в регионе остаётся ситуация с докладом «тройки» по Греции. Ожидается, что он будет опубликован уже в ближайшие недели и станет во многом нелицеприятным для нынешнего правительства в Афинах.

Сегодня, игроков валютного рынка форекс ждет ряд важных макроэкономических показателей.

Так, по Евро зоне необходимо отметить, такие показатели как: индекс производственной активности Франции. Аналитики прогнозируют выход данного показателя на уровне 46.4 базисных пункта. Предыдущее значение отмечалось на уровне 46.0. Выход такого показателя как, индекс производственной активности Германии прогнозируется аналитиками на уровне 45.3 базисных, предыдущее значение составило 44.7 базисных пункта. Однако, даже если прогнозы данных показателей и оправдаются, данные значения не смогут оказать должным образом поддержку Единой европейской валюте.

Общий индекс производственной активности также не сможет оказать поддержку Евро валюте, даже если он выйдет выше прогноза аналитиков. Расширение промышленного производства Евро зоны с ее долгами пока и не светит.

Также обращаем внимание на продажи 10-ти летних облигаций Испании.

По США стоит лишь отметить выход показателей по занятости. Если прогнозы аналитиков оправдаются, это еще неким образом сможет оказать поддержку доллару США. Однако не забываем, что сегодня состоится выступление президента Европейского центрального банка Драги.

Аналитический отдел компании Форекс Гарант

Фундаментальный анализ рынка Forex на 21.09.2012

В ходе торгов, которые состоялись в четверг, Единая европейская валюта продолжила терять свои позиции против доллара США. Данному факту, способствовали макроэкономические показатели. Как и ожидалось, выход положительных данных по Евро зоне не оказали значительную поддержку Евро валюте, как и ожидалось. Слабые производственные данные не поддержали Единую европейскую валюту. Данный фактор усилил опасения относительно замедления мирового экономического роста.

Так, индекс производственной активности Франции снизился на 3.4 базисных пункта по сравнению с предыдущим периодом и составил 42.6 базисных пункта. Аналитики прогнозировали выход данного показателя на уровне 46.4 базисных пункта.

Исходя из этого очевидно, что в Евро зоне расширение промышленного производства не происходит, а наоборот замедляется, что способствует снижению Евро валюты.

Однако, активность в деловых кругах Германии начинает постепенно восстанавливаться. По данным опроса менеджеров по снабжению компанией Markit Economics, составной индекс менеджеров по снабжению для производственной сферы и сектора услуг Германии в сентябре текущего года вырос на 2,7 пункта до 49,7 базисных. Предыдущее значение отмечалось на уровне 47.0 базисных пункта.

Индекс менеджеров по снабжению для производственной сферы в сентябре вырос до 47,3 против 44,7 в августе, тогда как индекс менеджеров по снабжению для сектора услуг вырос до 50,6 с 48,3 в августе.

Экономисты ожидали рост данных показателей до 45,4 и 48,5 соответственно.

Что касается макроэкономических данных по безработице в США, должным образом необходимо отметить, что число первичных заявок на пособие по безработице в США за неделю с 9 по 15 сентября снизилось на 3000 и составило 382 000. Данные за неделю с 2 по 8 сентября были пересмотрены в сторону повышения до 385 000 с 382 000.
Экономисты прогнозировали, что число первичных заявок составит 373 000. Данный фактор, неким образом оказал небольшую поддержку доллару США. Доллар США укрепился против Единой европейской валюты более чем на 130 пунктов.

Ожидается рост инфляции в США. Президент Федерального резервного банка Далласа Ричард Фишер заявил, что третий раунд покупок облигаций Центральным банком, вероятно, не приведет к созданию новых рабочих мест и обострит риск высокой инфляции.

Ричард Фишер отметил: «Мы видим резкий рост инфляционных ожиданий. Если позволить ситуации выйти из под контроля, то мы будем иметь соответствующую реакцию рынка». Ричард Фишер, который не голосует по денежно-кредитной политике в этом году, выступал против решения Комитета по открытым рынкам на прошлой неделе расширить свою долю долгосрочных облигаций с открытой покупкой на 40 миллиардов долларов ипотечных долгов каждый месяц в новом раунде количественного смягчения. ФРС, во главе с Беном Бернанке, стремится стимулировать экономический рост и снизить уровень безработицы, равный 8,1%.

«Устойчивый рост инфляционных ожиданий представляет собой зарождающиеся сомнения относительно нашей приверженности доктрине 2-х процентной долгосрочной инфляции», заявил Фишер в своем выступлении в Нью-Йорке.

Также необходимо отметить, что Бездействия конгресса по фискальной политике и чрезмерное государственное регулирование сдерживают бизнес от расходов найма и инвестиций, заявил Фишер в интервью Bloomberg Television. Стимулирующие усилия ФРС или так называемое количественное смягчение, не будет работать, потому что Центральный банк не может решить эти препятствия на пути роста.

Что касается занятости, чиновник также отметил: «Я подвергаю сомнению эффективность этих крупномасштабных покупок активов. То, что мы делаем, не имеет влияния на занятость».

Американская экономика «растет неоптимальной скоростью, хотя жилая недвижимость стала ярким пятном в последнее время», считает чиновник.

Приобретение домов увеличилось на 7,8 процента до 4 820 000 в год, максимум с мая 2010 года, показали данные от Национальной ассоциации риэлторов.

«Но если вы посмотрите на некоторые из долгосрочных показателей инфляции, они вызывают нервозность», отметил Фишер. «Я бы начал беспокоиться».

Из Европейских банков изымают вклады. Ускорение изымания вкладов из банков в четырех европейских странах ставит под угрозу возобновление экономического роста и подрывает основной принцип единой валюты: интегрированные финансовые системы. В общей сложности 326 миллиардов евро ($ 425 млрд.) были сняты со счетов в Испании, Португалии, Ирландии и Греции за 12 месяцев, закончившихся 31 июля, согласно данным, собранным Bloomberg. Бедственное положение ирландских и греческих кредиторов распространилась на Испанию и Португалию в прошлом году.

Отток депозитов из четырех стран совпадает с увеличением изымания средств в размере около 300 млрд. евро со счетов кредиторов в семи странах, считаемых основной зоны евро, включая Германию и Францию. Это приводит к блокировке восстановления экономики и сокращению возможностей реагирования Европейского центрального банка на третьем году кризиса суверенного долга.

В пятничный день, для игроков валютного рынка форекс важные макроэкономические данные не ожидаются.

Снижение макроэкономических показателей по Евро зоне могут лишь способствовать дальнейшему укреплению доллару США. В соответствии с этим, валютные спекулянты смогут сегодня увидеть локальные минимумы по Евро валюте. Однако, необходимо сделать поправку на то, что всю неделю наблюдался краткосрочный нисходящий тренд и ввиду отсутствия новостей на сегодня, крупные игроки валютного рынка форекс могут фиксировать свои короткие позиции, что может оказать поддержку Евро валюте.

Аналитический отдел компании Форекс Гарант

Фундаментальный анализ рынка Forex на 26.09.2012

На торгах во вторник, в первой половине дня, Единая европейская валюта укрепилась против доллара США на фоне положительных макроэкономических данных из Евро зоны, однако стоит отметить, что существенного влияния они не имели на Евро валюту. В большей степени это было связано с ожидаем выступления президента ЕЦБ Марио Драги. Фактически, укрепление произошло на фоне того, что валютные спекулянты ожидали, что Драги снова начнет рассуждать о мерах поддержки Евро зоны и стран должников, что необходимым образом должно было укрепить Евро валюту. Рост Единой европейской валюты в первой половине дня развивался на ожиданиях игроков валютного рынка форекс. Евро валюте в первой половине дня удалось укрепиться против доллара США на 75 пунктов.

Однако, несмотря на все это, резкому сокращению длинных позиций по евро послужило выступление одного из представителей Федеральной резервной системы, который раскритиковал последнюю программу стимулирования центрального банка и подчеркнул, что третий этап покупки активов ФРС, нацеленный на стимулирование экономической активности, вряд ли будет эффективным. Также укрепление доллара США, произошло на фоне положительного выхода доверия потребителей. Как и отмечалось ранее, статистика должна была выйти положительной. Несмотря на все проблемы, американцы достаточно уверенно смотрят в будущее. Так, фактическое значение составило выше прогноза аналитиков на 7.3 базисных пункта и выше предыдущего значения на 9 базисных пункта и вышло на уровне 70.3. Аналитики прогнозировали выход данного показателя на уровне 63.0 базисных пункта. Предыдущее значение отмечалось 61.3 базисных пункта. Данное выступление и макроэкономические показатели оказали должную поддержку в укреплении доллара США. Единая европейская валюта в ходе вчерашних торгов во второй половине дня ослабла более чем на 70 пунктов.

Выступление Марио Драги во вторник. Президент Европейского центрального банка Марио Драги, во вторник выступил сильной защитой последней программы покупки облигаций, осуществляемой центральным банком. Он заявил, что эта программа соответствует интересам Германии и уже оказывает позитивное влияние на Евро зону.

Выступая на ежегодном собрании Федерации немецкой промышленности в Берлине, Драги сказал, что планы ЕЦБ в отношении так называемых «прямых денежно-кредитных операций» помогли устранить «необоснованные опасения о будущем еврозоны», а также помогли сохранить огромный внутренний рынок для немецких компаний без валютного риска и инфляции.

По словам Драги, попытки ЕЦБ осуществлять правильную денежно-кредитную политику в еврозоне в целом были расстроены тем, что рынок ставил на распад еврозоны.

«Управляющий совет ЕЦБ столкнулся с выбором: принять эту ситуацию и позволить подорвать единство денежно-кредитной политики или принять меры в рамках своего мандата для восстановления нормального воздействия денежно-кредитной политики во всех странах еврозоны», — отметил Драги.

Финансовые рынки с энтузиазмом восприняли план Драги в отношении того, чтобы ЕЦБ осуществлял покупки облигаций испытывающих трудности стран еврозоны в неограниченном объеме, пока эти страны выполняют жесткие условия, поставленные правительствами других стран еврозоны, за которыми, в идеале, будет следить Международный валютный фонд.

Йенс Вайдманн, глава немецкого Бундесбанка, неоднократно и открыто высказывался против этого плана, который, тем не менее, был с осторожностью одобрен правительством Германии, обеспокоенным тем, что кризис еврозоны начинает оказывать негативное влияние на национальную экономику.

Драги во вторник выразил «большое уважение» Бундесбанку. «Я и многие другие члены Управляющего совета разделяют многие опасения Бундесбанка», — сказал он.

Драги заявил, что ЕЦБ может «проложить дорогу к стабильному будущему» и призвал политиков продолжить налогово-бюджетные и структурные реформы, которые обеспечат долгосрочное решение проблем.

По словам Драги, этот план оказывает позитивное влияние, так как инвесторы начинают реинвестировать в еврозону.

«Есть поводы для оптимизма в отношении будущего еврозоны, — сказал он. — Мы видим признаки улучшения настроений на финансовых рынках и ожидаем, что экономический рост возобновится в следующем году».

И снова Испания. Однако на фоне всех этих заявлений со стороны президента ЕЦБ Марио Драги, Испания вновь испытывает трудности и тянет Евро зону, что негативным образом отражается на Евро валюте.

Евро продолжает обновлять недельные минимумы против доллара США испытывая давление со стороны озабоченности по поводу нерешительности Испании просить спасения и на фоне того, что акции протеста переросли в стране в насильственные действия.

Вчера протестующие столкнулись с полицией в Мадриде в преддверие нового раунда непопулярных мер жесткой экономии, необходимых для приведения в порядок бюджета 2013 года.

Сегодня, из фундаментальных данных необходимо отметить выход такого показателя как месячный и годовой индекс потребительских цен Германии. Аналитики сулят нам не радужный прогноз, что может способствовать в краткосрочной перспективе еще большему снижению Единой европейской валюты. А также укреплению доллара США может стимулировать на сегодняшний день продажи нового жилья. По прогнозам аналитиков, продажи нового жилья должны увеличиться на 8000 домов и выйти уровне 380 000 домов. Предыдущее значение составляло 372 000 домов.

Фундаментальный анализ рынка Forex на 27.09.2012

На торгах в среду, Единая европейская валюта вновь утратила свои позиции против доллара США. Так, в первой половине дня, данному падению способствовали негативные макроэкономические данные из Евро зоны, а именно месячный и годовой индекс потребительских цен Германии. Аналитики прогнозировали выход месячного индекса потребительских цен на уровне 0.0%. Предыдущее значение составляло 0.4%. Фактическое значение совпало с прогнозом аналитиков и вышло на уровне 0.0%, что дало толчок к падению Единой европейской валюты.

Годовой индекс потребительских цен Германии также упал. Аналитики прогнозировали выход данного показателя на уровне 2-х процентов. Предыдущее значение отмечалось на уровне 2.1%. Прогноз аналитиков оправдался и фактическое значение также вышло на уровне 2.0%. Индекс потребительских цен Германии снижается, что негативно способствует дальнейшему развитию восходящего движения валютной пары EUR/USD.

Также, давление на Евро валюту оказали данные по числу безработных во Франции. Число безработных во Франции в августе текущего года выросло на 0,8% по сравнению с июлем и составило 3 011 000 человек.

Рынок постепенно обращает внимание на валюты убежища, в том числе и доллар США. Также укреплению «зеленому» в ходе вчерашних торгов способствовал тот факт, что начались опасения относительно неустойчивой финансовой ситуации и политических протестов в Испании. Необходимо отметить тот факт, что розничные продажи в Италии просели на 0,2%. Несмотря на все попытки правительства Марио Монти как-то исправить ситуацию в экономике, пока особого прогресса от проводимых реформ не видно. Безработица продолжает оставаться высокой, а без улучшения ситуации с занятостью остальных проблем просто не решить. Кроме того, повышение налогов крайне негативно сказывается на деловой активности.

Доходность по испанским облигациям подскочила до 6%. Механизм покупки еврооблигаций, анонсированный ЕЦБ, достаточно неповоротливый и подразумевает необходимость подачи страной должником заявки на привлечение финансовой помощи в Брюссель. Не трудно представить, что после обращения Мадрида за поддержкой процентные ставки сразу же пойдут в рост и ЕЦБ придётся потратить существенно больше ресурсов на их снижение. Кроме того, существует риск повторения греческого сценария, что так же оказывает давление на рынки.

Однако, уже во второй половине дня, Евро валюта начала укреплять свои позиции против доллара США на фоне снижения продаж нового жилья в США. Данные вышли ниже прогноза аналитиков, а также ниже предыдущего значения.

Так продажи нового жилья в США в августе текущего года, хоть и незначительно, но снизились. По данным Министерства торговли США, продажи на первичном рынке жилья снизились на 0,3% по сравнению с июлем и составили 373 000 домов в год. Аналитики прогнозировали, что продажи в августе составят 380 000 домов в год. Предыдущее значение отмечалось на уровне 373 000 домов в год.

Однако, доллар США, сумел укрепиться против Единой европейской валюты более чем на 70 пунктов, в первой половине дня.

Выделение Греции помощи. В конце сентября или начале октября тройка (Европейская комиссия, Международный валютный фонд и Европейский центральный банк), как ожидается, опубликует свой заключительный доклад о том, потребуется ли Греции третий транш помощи для выхода из кризиса. По мнению аналитиков данный транш Греции потребуется для выхода из кризиса. Если же транш не предоставят, то Греции это грозит дефолтом, что еще более усилит опасения инвесторов и усугубит ситуацию в Евро зоне, что будет способствовать дальнейшему ослаблению Евро валюты.

QE3 не сможет стимулировать рост занятости. Президент Федерального резервного банка Филадельфии Чарльз Плоссер заявил, что новые покупки ФРС в этом месяце, вероятно, не будут стимулировать рост или найм и могут поставить под угрозу авторитет Центрального банка.

«Мы вряд ли увидим много пользы, роста экономики или занятости от дальнейших покупок активов», заявил Плоссер в своем выступлении в Филадельфии. «Распространение уверенности о том, что такие действия будут иметь существенное влияние на рынок труда и восстановление, рискует сказаться на доверии к ФРС».

Федеральный комитет по открытому рынку заявил 13 сентября, что будет проводить третий раунд количественного смягчения путем приобретения ипотечных ценных бумаг в темпе 40 миллиардов долларов в месяц, пока ситуация на рынке труда «существенно не улучшится». Чиновники используют нетрадиционные инструменты для атак на уровень безработицы, застрявший выше 8% с февраля 2009 года.

«Экономические исследования показывают, что дополнительные покупки активов вряд ли снизят долгосрочные процентные ставки на значительную сумму, и что снижение ставок еще на несколько базисных пунктов не будет стимулировать рост и найм», отметил Плоссер, который не имеет права голоса по политике Центробанка в этом году. Американская экономика растет «умеренными темпами» и, вероятно, будет расширяться примерно на 3% в 2013 и 2014 годах, считает он.

Сегодня, выходит ряд важных макроэкономических показателей как по Евро зоне, так и по США.

Стоит обратить внимание на такой важный показатель по Евро зоне как безработица Германии, который должен по прогнозам аналитиков не измениться в сравнении с предыдущим периодом, что не придаст особого стимула для Евро валюты.

По США стоит отметить, что сегодня выходят данные по безработице, которые по прогнозам аналитиков должны способствовать стимулом для укрепления доллара США. Также стоит обратить внимание на базовые заказы на товары длительного пользования, которые должны выйти на уровне 0.3% . Предыдущее значение отмечалось на уровне -0.6%. Заказы на товары длительного пользования по мнению аналитиков должны упасть. Также необходимо отметить выход ВВП США, который должен остаться на том же уровне. Судя из прогнозов аналитиков, это может придать небольшой стимул для укрепления «зеленого», однако не стоит сильно рассчитывать на это.

Фундаментальный анализ рынка Forex на 28.09.2012

На торгах в четверг, в первой половине дня, Единая европейская валюта снова утратила часть своих позиций против доллара США, на фоне выхода статистики по безработице в Германии. Коэффициент безработицы Германии остался без изменений по сравнению с предыдущим значением, а также по сравнению с прогнозом аналитиков и вышел на уровне 6.8%, что не оказало должным образом поддержку Единой европейской валюте, а также разочаровало ожидания игроков валютного рынка форекс.

По данным Федерального управления по вопросам труда Германии, количество заявок на пособие по безработице в сентябре текущего года уменьшилось, однако это не внесло корректив для Евро валюты. Согласно данным, число безработных с учетом коррекции на сезонные колебания в сентябре выросло на 9000, тогда как экономисты ожидали, что оно вырастет на 10000. Предыдущий рост оказался на уровне 11000 заявок.

Однако уже во второй половине дня, Единая европейская валюта начала укрепляться против доллара США. Данному росту способствовал тот фактор, что Испания объявила о новых мерах экономии в рамках бюджета на 2013 год, что поддержало надежды на возможное оказание стране финансовой помощи.

Также, росту Евро валюты способствовал выход ряда негативных фундаментальных данных из США. По данным Министерства торговли США и согласно третьей оценке, валовой внутренний продукт во втором квартале вырос лишь на 1,3% годовых, тогда как, согласно второй оценке, рост составлял 1.7%. Аналитики также прогнозировали рост на отметке 1,7% годовых. Как указано в отчете, такое снижение роста произошло из-за падения инвестиций в товарно-материальные запасы, потребительские расходы и экспорт. Данный фактор указал на существенное падение доллара США. Такое стремительное падение темпов роста наверняка потребует от ФРС дополнительных действий по стимулированию. Ежемесячные покупки ипотечных облигаций на $40 млрд. здесь уже вряд ли помогут.
Базовые заказы на товары длительного пользования также упали. Аналитики прогнозировали рост данного показателя на 0.3%, тогда как предыдущее значение упало до -1.3%. Фактическое значение упало еще более по сравнению с предыдущим и вышло на отметке -1.6%. Месячные заказы на товары длительного пользования показали свое падение на 13.2%, тогда как аналитики отмечали, что падение составит лишь 5%. Однако, предыдущее значение показало свой рост на 3.3%. Американское производство существенным образом снизилось, что также оказало негативное влияние для доллара США. В такой ситуации рост EUR/USD может возобновиться, даже несмотря на негатив из еврозоны.

В США продолжают поступать данные с рынка труда. Так число первичных заявок на пособие по безработице сократилось на 26 000 и составило 359 000. Аналитики прогнозировали, что число первичных заявок составит 375 000. Однако, все эти данные полностью были нивелированы слабым ростом ВВП, а также слабыми данными на товары длительного пользования.
Новые меры экономии Испании и рост доходности облигаций. Доходность испанских облигаций поднялась до самой высокой отметки в этом месяце на фоне второй ночи бурных протестов, которые разгоняет полиция.

Доходность 10-ти летних облигаций поднялась выше 6%, приблизившись к тем же уровням, при которых президент Европейского центрального банка Марио Драги предложил купить долги проблемных стран. Премьер-министр Мариано Рахой заявил в интервью Wall Street Journal, что он «на 100 процентов» прибегнет к внешней помощи, если стоимость заимствований будет «слишком высокой».

Усилия Рахоя, направленные на то, чтобы восстановить доверие инвесторов потерпели неудачу, когда президент Каталонии Артур Мас назначил досрочные выборы, настаивая на «самоопределении» крупнейшего региона страны. Его гамбит стал новым фронтом сражения для Рахоя, вдобавок к глубоким сокращениям бюджета, рекордной безработице (на отметке в 25 процентов) и оказавшейся в рецессии экономики.

«Отрицательный новостной поток из Испании набирает обороты», отмечает Майкл Лейстер, стратег-аналитик Commerzbank AG в Лондоне. «Протесты, безусловно, добавят веса к имеющемуся давлению, но негативные новости из регионов представляют больший риск».

Спад испанских облигаций послал доходность до 6,06 процента.

В Мадриде должен быть представлен проект бюджета на следующий год. Основная интрига заключается в том, смогут ли испанские власти сдержать ранее взятые на себя обязательства по сокращению дефицита. Согласно предыдущим договорённостям с Брюсселем, по итогам 2013 г. этот показатель должен снизиться до 4,5%. Накануне дополнительный импульс снижению валютной пары EUR/USD придало заявление центрального банка Испании, который прогнозирует дальнейшее ускорение рецессии в III квартале, что ставит под вопрос доведение дефицита до целевых уровней.

Также станут известны результаты стресс-тестов испанских банков, из которых будет понятно, сколько именно средств потребуется на их рекапитализацию. Ранее сообщалось об открытии специальной кредитной линии на эти цели с лимитом 100 млрд. евро. Однако пока эти средства до сих пор не поступили в страну, а между тем проблемы в банковской системе нарастают. Объём «просрочки» по кредитам продолжает увеличиваться, а доверие к банкам неуклонно падает. Отток депозитов наблюдается уже несколько месяцев подряд.

Сегодня, игроков валютного рынка форекс ожидает выход ВВП Франции. Аналитики обещают нам выход данного значения без изменений, на уровне 0.0%. Данный показатель, вряд ли окажет какую-либо поддержку Евро валюте. Потребительские расходы Франции могут оказать давление в ходе сегодняшних торгов на Евро валюту. Аналитики прогнозируют снижение данного показателя на 0.1%, тогда как предыдущее значение выросло на 0.4%. Если же статистика выйдет выше прогноза аналитиков, это в краткосрочной перспективе может оказать еще большую поддержку Евро валюте.

Также сегодня выходит годовой индекс потребительских цен, который сулит нам не лучший прогноз.

Американские новости должны внеси сегодня позитив на валютном рынке форекс. Такие показатели, как: базовый ценовой индекс расходов на личное потребление, личные расходы потребителей должны выйти в «зеленой» зоне и оказать должным образом поддержку доллару США.



Аналитический отдел компании Форекс Гарант

Фундаментальный анализ рынка Forex на 1.10.2012

В пятницу, Единая европейская валюта в первой половине дня немного укрепилась против доллара США, даже несмотря на то, что результаты стресс-тестов испанских банков показали, что потребности национальных финансовых институтов в капитале соответствуют ожиданиям аналитиков. Однако во второй половине дня Евро валюта начала стремительно терять свои позиции. Данный аспект был связан в связи с закрытием крупными игроками своих длинных позиций по валютной паре EUR/USD, что придало еще больший стимул для падения. Необходимо обратить внимание на фундаментальные данные.

Фундаментальные данные:

В пятничный день, основу выхода фундаментальных данных составили данные по Франции.

По данным национального статистического агентства Insee, рост экономики Франции во втором квартале 2012 года остался без изменений. Это было связано в большей степени с сокращением потребительских расходов. Согласно информации статистического агентства, рост экономики Франции остался без изменений и оказался на нулевой отметке по сравнению с предыдущим прогнозом аналитиков, а также в сравнении с предыдущим значением. Потребительские расходы выросли на 0.4%, а инвестиции и экспорт выросли. Хотя аналитики не сулили нам положительных данных и прогнозировали сокращение потребительских расходов на 0.1%

Индекс потребительских цен в Евро зоне вырос на 2.7%, аналитики прогнозировали снижение данного показатели и прогнозировали рост лишь до 2.4%. Предыдущее значение отмечалось на уровне 2.6%. Однако эти данные не смогли, оказать должной поддержки Единой европейской валюте и ей удалось, показать во второй половине дня, минимумы недели.

Касательно американцев, они снова начали экономить. Данному факту свидетельствует отчет министерства торговли США, согласно которому, личные расходы в августе выросли на 0.5% по сравнению с предыдущим месяцем, что полностью совпало с прогнозом аналитиков. Однако стоит отметить, что рост личных расходов составил 0.4%. Личные доходы выросли на 0,1% в августе, тогда как аналитики прогнозировали рост доходов на 0,2%.

Оптимизм потребителей США в отношении перспектив экономики своей страны снизился в конце прошлого месяца. По данным отчета Мичиганского университета, окончательный индекс потребительских настроений Мичиганского университета в сентябре снизился до отметки в 78.3 пункта против предыдущего значения значения в 79.2. Однако этот показатель немного выше августовского значения в 74.3 базисных пункта. Аналитики ожидали, что окончательный индекс потребительских настроений в сентябре составит 79.0.

Возобновление роста Единой европейской валюты. На данный момент времени ФРС США находится в крайне интересном положении. Начиная QE3, Бен Бернанке много говорил о необходимости борьбы с безработицей. В четверг же стало ясно — проблемы намного глубже и одними лишь покупками ипотечных облигаций делу уже не помочь. Соответственно, если с начала недели, несмотря на запуск «печатного станка», доллар укреплялся (что вызвало удивление многих ведущих экономистов и аналитиков), то теперь ни о каком росте американской валюты говорить уже не приходится.

С другой стороны, для евро быков наконец-то стали поступать позитивные новости из Греции. Руководители трёх партий, входящих в правящую коалицию, достигли-таки соглашения но новому пакету сокращения расходов и повышения налогов на общую сумму €13,5 млрд. в течение ближайших двух лет.

Однако, на ближайшем саммите ЕС премьер страны всё-таки будет настаивать на предоставлении отсрочки по достижению целей по снижению дефицита до конца 2016 года, что позволило бы избежать более глубокой рецессии.

Цена вопроса — около €15 млрд.: именно столько денег потребуется грекам, если проводить реформы более плавно. Если верить заявлениям политиков в Афинах, они могут и самостоятельно привлечь необходимые средства, если ЕЦБ согласится на более длительный срок погашения греческих долговых обязательств. При таком раскладе правительство сможет выпустить краткосрочные облигации, выручки от которых, по задумке, как раз должно хватить. Другой вопрос, как к подобной инициативе отнесутся инвесторы — высокая процентная ставка может перечеркнуть все планы.

В Мадриде был опубликован проект бюджета на следующий год. В строгом соответствии с рекомендациями Брюсселя испанские власти намерены идти на дальнейшее сокращение расходов. Кроме того, для пополнения казны будут повышены некоторые налоги, в том числе — налог с продаж. Если бюджетные показатели всё-таки удастся стабилизировать, то экономику из рецессии новые меры точно вытащить не помогут. Даже по официальному прогнозу испанского центрального банка, в III квартале страну ждёт ещё более глубокое сокращение ВВП.

Крайний слабый рост американской экономики во II квартале, рекордное падение заказов на товары длительного пользования и начало QE3 – что ещё нужно, чтобы началось, как минимум, среднесрочное падение доллара США?

Сегодня, в начале европейской сессии, игроков валютного рынка форекс ожидал выход производственной активности Италии, Франции и Германии. Все показатели вышли в «зеленой» (положительной) зоне, а также выше прогноза аналитиков, что способствовало укреплению Евро валюты. Еще одним важным показателем из Евро зоны на сегодняшний день будет являться коэффициент безработицы, который по прогнозам аналитиков, должен вырасти на 11.4%. Предыдущее значение отмечалось на уровне 11.3%, что может негативно сказаться на Евро валюте, однако рост на 0.1% существенных корректив не внесет.

Из фундаментальных данных по США, стоит отметить лишь выход индекса производственной активности, который по прогнозам аналитиков должен показать не существенный рост. Аналитики прогнозируют выход данного показателя на уровне 49.7 базисных пункта, однако же предыдущее значение составило 49.6 базисных пункта.

Также, сегодня игроки валютного рынка форекс ожидают выступления председателя ФРС США Бена Бернанке, который должен внести коррективы относительно экономики Америки, а также слабой макроэкономической статистики. Возможно его выступление, окажет некоторую поддержку доллару США.


Аналитический отдел компании Форекс Гарант

Фундаментальный анализ на 02/10/2012

На торгах в понедельник, Единая европейская валюта, в первой половине дня существенно укрепилась против доллара США, на фоне выхода ряда благоприятных фундаментальных данных, которые последовали из Евро зоны. Индекс производственной активности Италии, Франции, Германии вырос, против прогнозов аналитиков, а также против предыдущего значение, что значительным образом повлияло на Евро валюту.
Повышение индексов было незначительным, однако же реакция на это была, для игроков валютного рынка форекс была значительная.
Производственная активность в Евро зоне в сентябре текущего года также немного выросла. По данным Markit Economics, индекс менеджеров по снабжению PMI для производственной сферы еврозоны оказался на отметке 46,1 пункта, что выше прогнозов аналитиков в 46,0, а также выше августовского значения 45,1. Постепенно, сокращение производства уходит на нет. Однако же стоит отметить, что показатели индекса ниже 50,0 сигнализирует о спаде активности в экономике.
Игроки валютного рынка форекс стали позитивнее относиться к Единой европейской валюте. Но, еще нельзя сказать, что тучи, окружавшие Евро зону, развеялись. Спеулянты ждут решения агентства Moody's Investors Services, которое может понизить рейтинг Испании до мусорного после того, как по стране пошли акции протеста против мер жесткой экономии. Испания пока не обратилась к международным кредиторам за поддержкой, так как это потребовало бы дальнейших сокращений расходов от самой Испании.
Однако уже во второй половине дня, Евро валюта утратила часть позиций против доллара США на фоне положительных макроэкономических показателей США. Также укреплению доллара США способствовал тот факт, что рынок по-прежнему продолжает оказывать неопределенности относительно финансовой помощи Испании.
Активность в производственном секторе США в сентябре текущего года выросла. По данным Института управления поставками ISM, индекс менеджеров по снабжению PMI для производственной сферы США вырос до 51,5 пункта против 49,6 в августе. Аналитики ожидали, что индекс в сентябре составит до 49,5.

Проблемы США И Евро зоны. Ключевой проблемой как в США, так и в Европе, остаётся ситуация с безработицей. Несмотря на все ухищрения статистических органов с процентами, в абсолютных цифрах показатель продолжает расти. В свете новых программ сокращения расходов в Испании и Греции ожидать какой-то положительной динамики с занятостью не приходится. Соответственно, появляется риск того, что цикличная безработица перейдёт в структурную. В Америке уже появляются её первые признаки — рабочие, надолго выпавшие из рынка труда, попросту теряют квалификацию.

В течение октября валютная пара EUR/USD наверняка ещё покажет рост. По меньшей мере, до публикации доклада «тройки» по Греции, которая уже не раз откладывалась. Пока, даже при том, что Евро зона погружается в рецессию, обещание ЕЦБ поддержать проблемные страны региона вселяет в рынки определённый оптимизм. Однако пока ЕЦБ не потратил на покупки облигаций ни единого евро цента, в то время как ФРС уже запустила «печатный станок». Кроме того, в Штатах нарастают опасения относительно возможной отмены налоговых льгот и сокращения расходов уже в январе 2013 года.

Те утечки, которые периодически попадают в прессу по отчёту «тройки», конечно же, оптимизма не внушают. Уже в ближайший месяц европейские политики попадут в крайне непростое положение. За последние несколько лет столько было сказано о единой и неделимой еврозоне, что теперь хочешь не хочешь, а придётся за слова отвечать. Может быть, «вылет» Греции и не будет таким уж катастрофическим (все попросту вздохнут с облегчением), но страх того, что всё пойдёт по худшему сценарию и Евро зона обрушится как карточный домик, всё-таки берёт своё.
Октябрь обещает выдаться довольно насыщенным. Уже в четверг станут известны итоги очередного заседания ЕЦБ. Вся интрига в том, что решится ли регулятор на очередное понижение ставки до 0,50%. Рецессия уже практически на ступила, а мер по стимулированию экономики сейчас категорически не хватает.
8-го октября произойдёт встреча министров финансов ЕС, на которой ситуация вокруг возобновления финансирования Греции может сдвинуться с мёртвой точки, поскольку время-то идёт и Афинам грозит признак дефолта.
На сегодняшний день, важных макроэкономических показателей не выходит.

Фундаментальный анализ рынка Forex на 3.10.2012

В ходе вчерашних торгов, в первой половине дня Евро валюте удалось завоевать позиции против доллара США. Данному укреплению способствовали разговоры о предоставлении финансовой помощи Испании.

Однако во второй половине дня, Единая европейская валюта начала терять вновь набранные позиции, так как премьер-министр Испании Мариано Рахой указал на то, что его администрация отложит принятие решения относительно обращения за финансовой помощью к Евро союзу.

Фундаментальные показатели:

По информации статистического агентства ЕС, Eurostat, отпускные цены производителей Евро зоны в августе 2012 года выросли благодаря росту роста цен на энергоносители. Согласно данным, индекс цен производителей вырос на 0,9% по сравнению с июлем, тогда как по сравнению с тем же периодом предыдущего года, индекс вырос на 2,7%.

Индекс продаж в розничных сетях США, по данным ICSC и Goldman Sachs, за неделю с 23 по 29 сентября упал на 0,3% по сравнению с предыдущей неделей. Такое снижение, как отмечено в отчете, связано с уменьшением потока покупателей. По сравнению с тем же периодом предыдущего года индекс вырос на 2,4%.

В ICSC ожидают, что объем продаж в розничных сетях, в сентябре текущего года вырастет на 3%-4%.

По данным Redbook, продажи в розничных сетях США в сентябре выросли на 1,6% по сравнению с августом. Экономисты ожидали роста лишь на 1,5%.

По сравнению с тем же периодом предыдущего года, индекс Johnson Redbook вырос на 2,4%, тогда как прогнозировался рост на 2,2%.

В целом за неделю с 23 по 29 сентября продажи выросли на 2,3% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

И снова Испания.

Возможно, Испанское правительство обратится за финансовой помощью. Однако, премьер-министр страны Мариано Рахой уже не раз отвергал саму возможность подачи заявки в Брюссель. Основной причиной здесь выступает строгий контроль, под который уже попали Греция, Ирландия и Португалия. Однако, как бы в Мадриде ни противились вмешательству внешних сил, именно к этому всё и идёт.

Ключевым моментом сейчас является доходность по испанским долговым обязательствам. 10-ти летние облигации сейчас торгуются в районе 5,7%, что по сравнению с почти 8% ещё несколькими месяцами ранее, приемлемо. С другой стороны, особых фундаментальных изменений в экономике не произошло. Нынешняя положительная динамика во многом связана с обещанием ЕЦБ поддержать долговые рынки проблемных стран Евро зоны. Как это обычно и происходит, всё упирается в детали, которые (в конечном счёте) способны свести на нет даже самые позитивные инициативы.

Последняя статистика по Испании показывает лишь углубление кризиса. Ни о каком возвращении к росту и речи нет. Безработица продолжает расти, среди молодёжи этот показатель уже превысил 53%. Новый пакет сокращения расходов и повышения налогов, анонсированный в сентябре, вряд ли будет способствовать стабилизации обстановки — скорее, наоборот.

На таком фоне вполне возможно начало нового витка роста ставок по облигациям, что попросту вынудит испанского премьер-министра обратиться за помощью в Брюссель.

Когда именно это произойдёт — сказать пока сложно. 8-го октября состоится встреча министров финансов ЕС, на которой наверняка будет обсуждаться эта тема. Каких-то конкретных решений от этой встречи ждать не стоит. Скорее всего, всё будет отложено до саммита лидеров Евросоюза, который пройдёт 18-19 октября. Не исключено, что коллеги всё-таки смогут убедить Ангелу Меркель в необходимости более активных действий ЕЦБ на долговом рынке. Вполне вероятно, в ходе этого саммита увидит свет и доклад «тройки» по Греции, который, как ожидается, станет нелицеприятным для Афин.

Испания готова запросить финансовую помощь уже к следующим выходным. Испания готова запросить спасение у Евро зоны уже к следующим выходным, однако Германия дала понять, что стране следует подождать, заявили европейские чиновники в понедельник. Последний поворот трехлетнего долгового кризиса Евро зоны произошел, когда финансовые рынки и некоторые другие европейские партнеры давили на Мадрид с тем, чтобы он просил помощи, которая привела бы к закупкам бондов ЕЦБ.

По данным одного высокопоставленного европейского источника, испанцы немного колебались, однако сейчас они готовы запросить помощь. Три других высокопоставленных источника в Евро зоне подтвердили изменение испанской позиции, все они говорили на условиях анонимности, так как им не позволено обсуждать этот вопрос. Немецкий министр финансов Вольфганг Шойбле заявил, что Испания делает правильные шаги для решения своих фискальных проблем и не нуждается в спасении.

В частной беседе несколько европейских дипломатов и высокопоставленный немецкий источник заявили, что Ангела Меркель предпочитает избегать прямого спасения проблемных стран Евро зоны из-за неприятия парламента. На вопрос о том, что Германия просит Испанию подождать, спикер немецкого правительства заявил Reuters: «Каждая страна решает сама. Германия не настаивает на том или ином варианте».

Высокопоставленный источник в Евро зоне заявил, что этот сценарий сейчас рассматривается. Испания была готова сделать запрос уже на выходных, так что министры финансов Евро зоны смогут обсудить это на заседании в Люксембурге в следующий понедельник.

Сегодня,
из макроэкономических показателей стоит лишь отметить выход данных по розничным продажам Евро зоны, а также изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе.

Аналитики сулят нам прогноз по розничным продажам, в Евро зоне на уровне -0.1%, что должно позитивно сказаться на Евро валюте, так как данный показатель влияет на развитие экономики в целом в стране. Предыдущее значение составило на уровне -0.2% Отрицательное значение снижается на 0.1%, что говорит о том, что предприятия более активно начинают производить и продавать свои товары, а также потребители увеличивают свои расходы, что в целом позитивно влияет на экономику страны.

А вот безработных в США, по прогнозам аналитиков должно стать больше. Число занятых в несельскохозяйственном секторе по прогнозам аналитиков должно уменьшится и составить 143 000 занятых. Предыдущее значение было на уровне 201 000 занятых. Если прогноз аналитиков оправдается или что еще хуже, данное значение выйдет ниже прогноза, доллар США резко начнет терять свои позиции против Единой европейской валюты. Однако, если же показатели выйдут лучше прогноза, соответственно это придаст стимул для роста «зеленого».

Индекс деловой активности в сфере услуг, также должен понизиться по прогнозам аналитиков, что может негативно сказаться на долларе США.

Аналитический отдел компании Форекс Гарант

Фундаментальный анализ рынка Forex на 8.10.2012

В пятницу, во второй половине дня, Единая европейская валюта начала терять свои позиции против доллара США, на фоне негативных фундаментальных данных из Евро зоны. Также, укреплению доллара США, способствовали данные с рынка труда, что в свою очередь вызвало резкое падение Евро валюты.

Экономика Евро зоны продолжила сокращаться. ВВП Евро зоны сократился на 0.2%, что способствует негативному развитию производства, снижению деловой активности, повышению уровня безработицы и т.д. Это может повлечь за собой начало рецессии в Евро зоне. Также, импульс к снижению Единой европейской валюты придали данные по производственным заказам Германии. Согласно данным, производственные заказы Германии также сократилось. Аналитики прогнозировали снижение данного показателя на -0.5%, предыдущее значение показало рост на 0.3%. Однако же фактическое значение, показало более высокое сокращение производственных заказов и вышло на уровне -1.3%. Промышленные заказы Германии сократились на 1.3%, заказы падают, что является еще одним шагом на пути к периоду рецессии. Данный показатель, также придал хороший стимул для падения Единой европейской валюты.

Поддержку «зеленому», как отмечалось выше, оказали данные по рынку труда. По данным Министерства труда США, число занятых в несельскохозяйственном секторе США увеличилось на 114 000. Аналитики прогнозировали, что число занятых увеличится на 113 000. Предыдущее значение, показало увеличение числа занятых в несельскохозяйственном секторе на 142 000 (предыдущее значение было исправлено с 96 000 до 142 000). Это придало очень хороший стимул для укрепления доллара США.

Коэффициент безработицы уменьшился и составил 7.8%, аналитики прогнозировали рост данного коэффициента до 8.2%, предыдущее значение отмечалось на уровне 8.1%.

Средняя продолжительность рабочей недели также возросла, что влияет на промышленное производство и доходы физических лиц в текущем месяце. Данный показатель вырос и составил 34.5 базисных пункта. Аналитики прогнозировали выход данного значения без изменений по сравнению с предыдущим значением на уровне 34.4 базисных пункта. Все-таки, смягчение денежно кредитной политики QE3, повлияло на уменьшение безработицы в США, что было первоочередной задачей ФРС США, для восстановления экономики Америки. Данное обстоятельство повлияло положительным образом на доллар США.

Европа стремится сдержать Испанские финансовые проблемы, до встречи чиновников на саммите.

Европейские чиновники будут прилагать все усилия, чтобы предотвратить Испанию от нового витка кризиса. Политики начинают подготовку к саммиту, который состоится на следующей неделе. Тема данного саммита будет направлен на ослабление 3-х летнего кризиса задолженности в регионе.

Европейские министры финансов сегодня встретятся в Люксембурге, чтобы обсудить необходимые меры для Испании и сближение в банковском сотрудничестве.

Завтра канцлер Германии Ангела Меркель осуществит свой первый визит в Грецию, тогда как данная перипетия, которая сейчас наблюдается в Греции, началась еще с 2009 года.

На следующий день премьер-министр Испании Мариано Рахой отправится в Париж на переговоры с президентом Франции Франсуа Олландом.

Через месяц после того, как президент Европейского центрального банка Марио Драги обнародовал план покупки облигаций, передав бремя урегулирования кризиса на европейские правительства, руководители до сих пор не договорились об условиях плана спасения и о централизованном банковском надзоре.

Лидеры ЕС соберутся на саммит, который будет проходить на следующей неделе в Брюсселе (18-го и 19-го октября). Министерство финансов, которое состоит из 17-ти членов ЕС, будут обсуждать финансовые вопросы, а также испанские проблемы в Люксембурге. Министры всех 27-ми стран Европейского союза встретятся на следующий день.

Испанские облигации. Испанские двухлетние облигации выросли первый раз за четыре недели на фоне слухов о предоставлении стране помощи и заявления Драги о готовности к развертыванию программы покупки облигаций. Доходность 10-ти летних бумаг потеряла 25 базисных пунктов и составила 5,69% на прошлой неделе. Единая европейская валюта показала еженедельный прирост в 1,4%.

Европейские чиновники, которые выразили оптимизм относительно плана ЕЦБ, обеспокоены колебаниями Испании. Рахой заявил, что его правительство рассматривает возможность отправки запроса.

Заместитель премьер-министра Сорайя Саенс де Сантамария заявил 5-го октября, что его страна должна воздержаться от обращения за помощью из-за беспокойства о том, как программа будет работать, и будет ли она работать вообще.

План по спасению Евро зоны от долгового кризиса. Экономические изменения необходимы практически во всех государствах Евро области, включая Францию и Германию, заявил в интервью Бильд ам Зонтаг, опубликованном вчера, член правления ЕЦБ Йорг Асмуссен. Он отметил, что не согласится на покупки облигаций без каких-либо условий и «многие мои коллеги смотрят на ситуацию таким же образом».

Второй день встречи в Люксембурге будет ознаменован первой поездкой Меркель в Афины с июля 2007 года. Визит подчеркивает ее сдвиг в сторону сохранения Греции в зоне евро и призван пресечь слухи о потенциальном выходе страны из евро области.

«Это самое сильное указание на то, что Грецию не собираются вытеснять из Евро зоны в ближайшее время», отмечает Николай Спиро, управляющий директор Spiro Sovereign Strategy в Лондоне.

Визит Меркель будет сопровождаться общественными протестами среди греков, в том числе забастовками профсоюзов, которые отождествляют немецкого лидера с мерами жесткой экономии. Канцлер была изображена протестующими и некоторыми греческими СМИ в ботфортах и форме СС.

На сегодняшний день,

из важных фундаментальных данных, стоит лишь отметить выход такого показателя, как промышленное производство Германии, прогноз которого аналитики нам сулят не в лучшую сторону. Аналитики прогнозируют, что промышленное производство Германии должно сократиться и составит -0.8%, тогда как предыдущее значение показало рост промышленного производства Германии на 1.3%. Если же прогноз аналитиков оправдается, соответственно Единая европейская валюта продолжит терять свои позиции против доллара США.

Аналитический отдел компании Форекс Гарант

Фундаментальный анализ рынка Forex на 15.10.2012

На торгах в пятницу, 12-го октября, Единая европейская валюта продолжила свой рост на фоне позитивных данных, которые последовали из Евро зоны, а также на фоне продолжающихся разговоров о сроках подачи Испанией запроса о финансовой помощи, а также благодаря разговорам о том, что Китай понизит норму обязательных банковских резервов. В конце недели Единая европейская валюта смогла-таки восстановить часть понесенных за последнюю неделю потерь, однако, стоит отметить, что закрытие произошло все равно ниже уровней открытия понедельника.

В первой половине дня, вышли данные из Евро зоны, которые оказали положительную динамику в дальнейшем росте Евро валюты.

По информации статистического агентства ЕС Eurostat, промышленное производство в Евро зоне в августе текущего года продолжило свой рост, благодаря производству потребительских товаров длительного пользования.

Промышленное производство Евро зоны в сравнении с прогнозами аналитиков выросло на 0,6%, тогда как аналитики прогнозировали спад на 0.4%. Однако, по сравнению с прошлым месяцем, данный показатель остался неизменным.

Однако, уже во второй половине дня, Единая европейская валюта утратила часть набранных позиций на фоне благоприятных фундаментальных показателей из США, а именно годовой и месячный индекс цен производителей (PPI) вырос.

По информации Министерства труда США, индекс цен производителей PPI вырос на 1,1% по сравнению с прогнозами аналитиков. Аналитики прогнозировали, что рост данного показателя составит лишь 0,7%. Предыдущее значение отмечалось на уровне 1,7%. Это говорит о том, что производство Америки набирает обороты, что положительным образом сказывается на долларе США.

Соответственно, годовой индекс цен производителей также вырос на 2,1%, тогда как аналитики прогнозировали рост данного показателя до 1,8%. Предыдущее значение отмечалось на уровне 2,0%. Данный показатель, придал оптимизма для игроков валютного рынка форекс, что в свою очередь поспособствовало небольшому укреплению доллара США против Евро валюты.

Базовый индекс Core PPI, который не учитывает волатильные цены на продукты питания и энергоносители, снизился до 0,0% по сравнению с предыдущим месяцем. Аналитики прогнозировали рост на 0,2%.

Саммит ЕС, который состоится на этой недели 18-го и 19-го октября. Европейские лидеры, встретятся на этой неделе, чтобы обсудить греческие попытки оправдать возобновление финансовой помощи и испанское нежелание запросить полномасштабного спасения, также в виде финансовой помощи.

Лидеры Европейского Союза созывают 18-го – 19-го октября саммит в Брюсселе. После выходных, на которых международные финансовые руководители в Токио выразили некоторый оптимизм относительно того, что возможно создать прочный защитный барьер, чтобы сдержать потрясения в Евро зоне и призвали к дальнейшим действиям, чтобы подавить главные угрозы глобальному экономическому росту.

В четверг, в Брюсселе начнется двухдневный саммит ЕС, на котором будет обсуждаться банковский союз и шаги, которые делает Греция в сторону оздоровления своих финансов.

В воскресенье премьер-министр Греции Антонис Самарас заявил в интервью одной из греческих газет о том, что его правительство достигнет соглашения с делегацией международных инвесторов к саммиту ЕС.

С начала сентября Греция ведет переговоры с представителями Еврокомиссии, МВФ и Европейского центрального банка относительно двухлетнего плана жесткой экономии на сумму 13,5 млрд. евро. Делегация инспекторов не согласна с некоторыми элементами плана и хочет, чтобы Греция осуществила в следующем году дополнительное сокращение расходов.Министр финансов Германии Вольфганг Шойбле вчера исключил выход Греции из Евро зоны, но зона Евро сталкивается с проблемой наличия позитивных настроений по разрешению разногласий относительно помощи Греции и Испании. Также спорным является вопрос, как связать страны евро для более тесного сотрудничества на фоне размолвки по времени и глубине банковского союза.

«На саммите будет показано, как много еще предстоит сделать», отмечает Алекс Уайт, экономист JPMorgan Chase & Со в Лондоне.

Есть передышка, она и есть результат покупки облигаций Европейским центральным банком и согласование введения в строй Европейского механизма стабильности в 500 миллиардов евро.

В видеообращении на выходных канцлер Германии Ангела Меркель говорила о евро как «больше, чем о валюте» и заявила, что лидерами валютного союза, наконец, создан механизм для сохранения Евро зоны в долгосрочной перспективе. «В течение последних двух лет мы создали инструменты, необходимые для защиты зоны Евро на постоянной основе».

Министр финансов США Тимоти Гайтнер был среди тех, кто проводил ежегодное совещание Международного валютного фонда в Токио, он хвалил новую политику, заявив, что Европа нашла «более перспективную стратегию».

Перспективы Евро. Необходимо отметить, что в перечень глобальной политики, которую МВФ считает жизненно важной для экономического здоровья, включен фонд спасения (ESM) и денежные операции ЕЦБ.

В Афинах, правительство и его международные инспекторы пытаются заключить сделку по экономической политике в преддверии саммита в Брюсселе, на котором премьер-министр Антонис Самарас будет просить больше времени для осуществления капитального ремонта. Соглашение является одним из условий для получения 31 млрд. евро помощи: стране необходимо финансировать банки и заплатить долги.

Чиновники ЕЦБ в Токио передали эстафету правительствам, чтобы те проводили антикризисные меры, утверждая: политики должны поддерживать уверенность в программе Центрального банка.

Сегодня,

ключевыми событиями для игроков валютного рынка форекс, будут являться выход фундаментальных данных из США, а именно, показатель розничных продаж США. По прогнозам аналитиков, игроков валютного рынка форекс ожидает рост продаж на 0,8%, тогда как в прошлом месяце данный показатель показал свой рост до 0,9%. Т.е. если прогноз оправдается, это может существенным образом оказать давление на доллар США.

Индекс производственной активности NY Empire State, должен сократиться с -10.4 базисных пункта до -4,5 базисных пункта, тогда как предыдущее значение упало до -10,4 базисных пункта. Данный индекс определяет уровень экономического здоровья производственного сектора. Однако, существенно восстановление экономического здоровья производственного сектора, будет происходить только тогда, когда индекс поднимется выше 0 отметки. Но выход данного показателя аналитики прогнозируют нам в лучшую сторону, что может оказать поддержку доллару США.

Аналитический отдел компании Форекс Гарант