Новости и аналитика компании StormGain

Халвинг 2024г. похоронит многих майнеров

Часть публичных майнеров уже полегла из-за гонки 2021-22гг., например, процедуру банкротства проходит крупнейший из них Core Scientific. При этом растущая сложность вкупе со снижением Bitcoin нисколько не охладили пыл криптодобытчиков: общая вычислительная мощность выросла в текущем году на 54% до 417 EH/s.



Доходность же с одного терахэша мощности, напротив, обновила антирекорд. Сейчас она составляет 2,26 BTC или $60 тыс. в сутки.



Ранее мы рассказывали, что дальновидные компании либо подключают фермы напрямую к АЭС (минуя распределительные сети), либо полагаются на возобновляемые источники энергии. Лучшие показатели для отрасли составляют $0,02-0,03 за 1 кВт*ч электроэнергии.

Столь низкие издержки приводят к себестоимости добычи Bitcoin на уровне в $15 тыс., при этом средний показатель для отрасли (по расчетам Glassnode) сейчас составляет $24 тыс.



Майнеры балансируют на грани и рассчитывают на скорый рост Bitcoin. В большинстве прогнозов от публичных криптодобытчиков фигурируют цены от $35 тыс. до $75 тыс. на ближайшие полгода.



Однако реальность может оказаться более жестокой. Так, председатель ФРС уже заявил, что высокие ставки задержутся на более долгий срок, а глава JPMorgan Джейми Даймон на днях предупредил инвесторов о возможном повышении до 7%. В таких условиях рисковым активам тяжело соперничать с казначейскими облигациями США, чья доходность растет в условиях ужесточения монетарной политики.

При этом в середине апреля произойдет халвинг Bitcoin или уполовинивание дохода от добычи блока. Сейчас вознаграждение за блок составляет 96% доходов майнеров, и только 4% обеспечивают комиссионные сборы.



Другими словами, себестоимость добычи даже для топовых установок с лучшими энерготарифами подскочит до $30 тыс. за монету. Если цена Bitcoin или сетевые сборы ощутимо не вырастут к халвингу, майнеры столкнутся с катастрофическим падением финансовых показателей.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

Uptober: чем обусловлен рост криптовалют

Октябрь традиционно является позитивным месяцем для криптовалют. Так, на истории Bitcoin закрывал месяц с положительным результатом в восьми случаях из десяти со средним результатом в 22%.



За каждым крупным ростом кроются свои положительные факторы. В этот раз надежда на Uptober подпитывается скорым запуском ETF на Ethereum-фьючерсы в США и ожиданием разрешения на спотовый Bitcoin в ближайшие полгода.

Предпосылок у событий несколько. Во-первых, SEC проиграла апелляцию Grayscale, пытаясь заблокировать преобразование трастового Bitcoin-фонда в ETF. Судебная комиссия назвала позицию регулятора «произвольной и капризной». Если SEC не сможет найти более весомые аргументы, трансформация произойдет «автоматически» после истечения сроков обжалования.

Во-вторых, в сентябре председателя SEC вновь вызвали на заседание Комитета по финансовым услугам, где несколько конгрессменов потребовали от Гэри Генслера утвердить заявки на ETF. Генслера таже раскритиковали за отсутствие внятных критериев по разделению криптовалют на товар и ценные бумаги.

В-третьих, Valkyrie получила добро на запуск ETF с объединенными контрактами на Bitcoin- и Ethereum-фьючерсы. Это первый ETF на альткоин в США, который начнет работу 03 октября. Вслед за ним ожидается одобрение еще 15 заявок на ETF с Ethereum, а ряд компаний в пятницу в срочном порядке подали заявки на запуск аналогичного фонда BTC+ETH.



Институциональный интерес к криптовалютам сложно переоценить. Сейчас общий объем под управлением в инвестиционных фондах по всему миру не превышает $40 млрд, из которых на США приходится почти 80%. При этом одна лишь BlackRock оперирует $10 трлн. Компания уже проявила интерес к криптовалютам, направив SEC заявку на спотовый ETF. А ее генеральный директор Ларри Финк назвал Bitcoin международным активом и цифровым золотом.



ETF на фьючерсные контракты имеют ряд недостатков, например, часть прибыли «съедается» при переходе с одного месяца на другой. Поэтому настоящий инвестиционный бум ожидается при появлении спотовых ETF, лишенных этого недостатка.



По различным оценкам, только за первые полгода ETF на спотовый Bitcoin привлекут $0,5 трлн, что вызовет рост криптовалюты до $80 тыс.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

Ординалы отступают, комиссия в сети Bitcoin рухнула до $0,12

Протокол Ordinals привел к распространению в сети Bitcoin сначала графических изображений (аналог NFT), а затем и квазитокенов (BRC-20). Наибольший ажиотаж наблюдался в мае, когда сеть столкнулась с перегрузкой, а средняя комиссия превысила $30.



Увидевшие существенный рост затрат на переводы пользователи стали переходить на альтернативные сети для расчетов. Наибольший импульс получил Litecoin, который еще в 2011 году был запущен в качестве более быстрой и дешевой альтернативы.



Однако проблема с перегрузкой Bitcoin продлилась недолго. Сначала потух интерес к картинкам, которые занимали существенное пространство в блоке. А теперь сник ажиотаж и вокруг квазитокенов (наиболее известные среди них: PEPE, ORDI, MOON).



С мая ежедневно циркулировали от 100 тыс. до 400 тыс. ординалов, что привело к обновлению сетевого рекорда по числу обработанных транзакций. В последние же дни оборот упал ниже 100 тыс. в день, а комиссия сети за отправку рядовой транзакции рухнула до $0,12.



Кейси Родармор, придумавший протокол Ordinals, разочаровался в поведении пользователей, назвав 99,9% квазитокенов спамом. Основной интерес к чеканке подогревался желанием найти доверчивого покупателя. Сеть Bitcoin при этом столкнулась с ростом загрузки, комиссии и неизрасходованных остатков по транзакциям (UTXO).



Ряд криптопользователей считают, что Bitcoin создан исключительно для проведения финансовых расчетов, а подобные нововведения несут лишь негативные последствия. Сторонники же ординалов отмечают бескомпромиссность прогресса и пользу для майнеров, увеличивших заработки за счет роста комиссии.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

Суд над FTX: депозиты клиентов шли на погашение кредитов

В ноябре 2022 года обанкротилась одна из крупнейших криптобирж FTX. Последний год, вплоть до заключения под стражу, генеральный директор Сэм Бэнкман-Фрид (SBF) активно давал интервью в свою защиту, пытаясь убедить общественность в отсутствии злого умысла. Он также уверял в независимости Alameda Research, которая выступала маркетмейкером для криптобиржи. Однако свидетельские показания в суде говорят об обратном.

Адам Едидия, однокурсник SBF и программист в FTX

Адам Едидия рассказал суду, что его усилиями была написана программа по переводу средств клиентов из FTX в Alameda. Так как на заре становления у криптобиржи были сложности с открытием банковского счета, часть средств шла сразу в Alameda. Они рассматривались как обязательства перед FTX, которые к середине 2022 года достигли $8 млрд.

В том же году Едидия узнал, что часть этих денег использовалась для покрытия кредитов перед третьими лицами, поскольку торговая деятельность Alameda приносила убытки. Открытие «вопиющих» фактов использования клиентских средств вынудили его уволиться в ноябре 2022 года.



Цзысяо <Гэри> Ван, сооснователь компаний и технический директор

Гэри Ван признал, что совершал финансовые преступления совместно с Нишад Сингхом, Кэролайн Эллисон и SBF:

«Мы разрешили Alameda выводить неограниченный объем клиентских средств».

Привилегии были прописаны непосредственно в программном коде. В том числе Alameda могла удерживать позиции с отрицательным балансом в FTX без принудительного закрытия.

Ван также рассказал, что ему принадлежали 10% активов Alameda, а 90% – SBF.

«Если в компании были разногласия, последнее слово всегда оставалось за Сэмом».



Позиция защиты SBF

Первым делом адвокаты SBF отметили, что показания свидетелей даны в обмен на сделку со следствием. Намекая, что тем самым они заинтересованы в выставлении SBF в качестве ключевого злодея. Также адвокаты упомянули 10-часовый рабочий день SBF с 2021 года и высокую нагрузку:

«Бизнес рос слишком быстро, он не успевал принимать взвешенные решения».

В ходе выступления защита отметила непрофессионализм генерального директора Alameda Кэролайн Элиссон и негативное влияние Binance, когда конкурирующая фирма отказалась продать FTT (токен криптобиржи FTX) непосредственно Alameda.

«Быть генеральным директором обанкротившейся компании – не преступление».

По словам адвокатов, FTX имела право ссужать средства Alameda в рамках делового партнерства с маркетмейкером, а высокая вовлеченность SBF в деятельность компании объясняется владением доли в Alameda.

Влияние на рынок

Крах FTX привел к обвалу крипторынка, а среди монет из ТОП-10 наибольший удар получила Solana. Сеть имела несколько деловых проектов с SBF, а на счетах криптобиржи по-прежнему удерживается SOL на $1,2 млрд.



Также значительно пострадало доверие к централизованным участникам рынка: за неделю после краха FTX на холодные кошельки было выведено 10% от резервов криптобирж в Bitcoin.



Судебный процесс продолжается, однако слабая позиция защиты и наличие фактов нецелевого использования клиентских средств оставляют мало шансов SBF выйти сухим из воды.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

Доля рынка Binance рухнула с 55% до 34%

Среди крупнейших криптовалютных бирж Binance демонстрирует худшую динамику в 2023 году. На рынке спотовой торговли ее рыночная доля сократилась до 34%, а сентябрьский оборот упал до $115 млрд. Это самый низкий показатель с октября 2020 года.



Падение ускоряется: только за сентябрь доля в спотовой торговле сократилась на 4,2%. Октябрь, вероятно, окажется еще хуже, так как 27 сентября Binance объявила об уходе из России. Ее граждане обеспечивали 7% глобального трафика платформы.



Также в октябре будут остановлены услуги по заимствованию стабильной монеты BUSD. Это промежуточный этап перед отказом от поддержки монеты в феврале 2024 года. Объем торгов BUSD на криптобиржах рухнул в сентябре на 47% до $15,8 млрд, а капитализация монеты за год упала с $16,6 млрд до $2,5 млрд.



Отказ от BUSD, как и сокращение доли рынка, связаны в первую очередь с регуляторным давлением. Эмитенту стабильной монеты Paxos была предъявлена досудебная претензия, после чего компания отказалась от сотрудничества с Binance (поддержка монеты также истекает в феврале 2024 года). SEC подала на криптобиржу в суд, обвинив в финансовых махинациях и нарушении закона о ценных бумаг. Ряд регуляторов по всему миру либо отказали в выдаче новой лицензии, либо отобрали действующую. А американские СМИ предрекают скорое выдвижение обвинений со стороны Министерства юстиций США.

Вал проблем негативно сказался на родной монете криптобиржи BNB, которая в 2023 году торгуется со скидкой в 15%.



Криптобиржа потеряла значительную долю на спотовом рынке, но в торговле деривативами удерживает внушительные 51,5%. Также она стала первой лицензированной площадкой в Сальвадоре, где Bitcoin признан официальным платежным средством. Если с Министерством юстиций США удастся уладить разногласия до суда, а SEC не сможет доказать нарушение закона о ценных бумагах, у Binance появится шанс восстановить утраченные позиции.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

Интерес к стейкингу рухнул из-за слабости Ethereum

Еще недавно мы рассказывали о возросшей нагрузке на сеть в связи с бурным притоком валидаторов. По расчетам разработчиков, их число более чем удвоится к середине следующего года и достигнет 2 млн.



Однако рынок вносит свои коррективы: в 2023 году Ethereum «похудел» по отношению к Bitcoin на 20%.



Последние надежды инвесторы связывали с появлением ETF на Ethereum-фьючерсы в октябре, но старт оказался посредственным. В первый день торгов ETF с алькоином привлекли всего 1,3% от суммы, собранной аналогичным фондом с Bitcoin в 2021 году ($7,4 млн против $571 млн, соответственно); а торговый оборот составил и того меньше – 0,19%.



Доходность от стейкинга сейчас составляет 3,5% годовых, что и близко не перекрывает разницу в динамике между Ethereum и Bitcoin.



Это обстоятельство вкупе с тусклой реакцией на запуск ETF привело к разочарованию инвесторов в альткоине: очередь на участие в стейкинге упала практически до нуля, тогда как еще в сентябре желающих насчитывалось свыше 50 тыс.



Основным сдерживающим рост альткоина фактором является позиция SEC, добивающейся для криптовалюты статуса ценной бумаги. Так, в марте Coinbase получила досудебную претензию от регулятора, но отказалась добровольно выходить из программы стейкинга. Если суд встанет на сторону SEC, Ethereum получит еще один болезненный удар. В стейкинге Ethereum американская криптобиржа занимает второе место с 2,3 млн заблокированных монет и долей в 8,4%.

Уход Coinbase с рынка ставок усугубит еще одну проблему Ethereum – рост централизации. Часть клиентов, вероятно, примкнут к пулу Lido Finance, доля которого составляет 32%.



Ранее Виталик Бутерин признал, что рост централизации – одна из ключевых проблем сети, а рассматриваемые варианты решения далеки от идеала. По его оценке, на исправление ситуации понадобится от 10 до 20 лет.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

BTC резко поднялся выше 30 000 $ на фоне ложных слухов об одобрении спотовых ETF

В понедельник рынок стал свидетелем того, как Bitcoin (BTC) резко преодолел отметку в 30 000 $. Скачок был спровоцирован ложным сообщением об одобрении Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) первого спотового биткойн-ETF-а от компании BlackRock.

В твите, который впоследствии был удалён, криптовалютное новостное издание Cointelegraph ошибочно сообщило следующее: «ЭКСТРЕННАЯ НОВОСТЬ: SEC ОДОБРИЛО СПОТОВЫЙ БИТКОЙН-ETF ISHARES». Речь идёт об ETF iShares, который принадлежит и управляется крупной инвестиционной компанией BlackRock. Рынок быстро отреагировал и Bitcoin резко подорожал на более чем 10%, достигнув 30 000 $. Впрочем, довольно быстро последовал откат, после того как представитель BlackRock сообщил Bloomberg, что её заявка всё ещё находится на рассмотрении у SEC.

В ответ на дезинформацию Cointelegraph незамедлительно опубликовало следующее: «Мы приносим извинения за твит, который привёл к распространению недостоверной информации относительно биткойн-ETF для BlackRock. В настоящее время проводится внутреннее расследование». В понедельник издание также опубликовало разъяснения относительно причин возникновения недоразумения. Но было уже поздно: рынок был потрясён, и многие трейдеры, застигнутые врасплох, потеряли свои позиции с кредитным плечом. Согласно данным CoinGlass, на пути BTC к отметке 30 000 $ были ликвидированы короткие позиции (против роста цены) на сумму 81 млн долларов.



В итоге BTC откатился назад, зафиксировав повышение на 3%, и завис на отметке чуть выше 28 000 $. В ходе отката также было ликвидировано длинных позиций (против снижения цены) на сумму 31 млн долларов. Хотя волатильность, вызванная слухами в социальных сетях, была кратковременной, она показывает, как резкие колебания могут неожиданно появиться после относительно спокойного летнего периода.

Наглядный пример, как одобрение спотовых ETF может повлиять на рынок

Эта повышенная волатильность Bitcoin, свидетелями которой мы стали, подчеркивает, что инвесторы с нетерпением ждут решения SEC по поводу спотовых биткойн-ETF. Хотя агентство ранее уже одобряло фьючерсы на биткойн-ETF, в последние годы оно неоднократно либо отклоняло, либо откладывало принятие решений в отношении заявок на спотовые биткойн-ETF. Тем не менее, надежда возродилась с приходом таких крупных компаний как BlackRock и Fidelity, которые подали собственные заявки на создание биткойн-ETF.

Кроме того, оптимизм в отношении спотовых биткойн-ETF усилился на фоне недавней победы в суде компании Grayscale Investments. Суд признал необоснованным отклонение Комиссией по ценным бумагам и биржам США заявки Grayscale на преобразование её трастового биткойн-фонда в спотовый биткойн-ETF. Согласно последним сообщениям СМИ, SEC не планирует обжаловать данное решение, что дало инвесторам новую надежду на скорое одобрение спотового биткойн-ETF. Известные лица индустрии, включая Кэти Вуд из Ark Invest, выразили надежду на то, что SEC оттягивает момент, чтобы выдать одобрение сразу для целой группы биткойн-ETF.

В настоящее время SEC рассматривает более 10 заявок на создание спотовых биткойн-ETF, подогревая любопытство рынка в отношении того, чем же всё в итоге закончится.

Несмотря на то, что последнее колебание BTC было спровоцировано искусственно, рано или поздно, SEC примет решение, и рынку надо быть готовым к новым резким колебаниям, которые последуют за этим. Воспользуйтесь платформой StormGain, чтобы начать зарабатывать на BTC и других криптовалютах с лучшими условиями на рынке.

JPMorgan: ETF на спотовый Bitcoin будут одобрены до 10 января

Bitcoin вновь штурмует полугодовой максимум в районе $30 тыс., окрепнув в октябре на 13%.



Рост связан с приближением крайнего срока утверждения заявки на создание ETF на спотовый Bitcoin и отказом SEC от обжалования судебного решения по апелляции Grayscale.



Регулятор прославился негативным отношением к криптовалютам и инструментам на их основе. Но в августе получил щелчок по носу от судебной апелляционной комиссии, которая рассматривала отказ в преобразовании трастового Bitcoin-фонда Grayscale в спотовый ETF. Судьи позицию регулятора из-за отсутствия внятной аргументации назвали «произвольной и капризной».

SEC могла обжаловать данное решение, предоставив суду новые и более весомые аргументы, поясняющие отказ. Однако 20 октября истек крайний срок для подачи жалобы. Это резко повышает шансы как на автоматическую конвертацию фонда Grayscale в 2024 году, так и на появление спотовых ETF от других заявителей. Аналитики JPMorgan предполагают, что SEC удовлетворит все заявки разом в срок до 10 января, чтобы не предоставлять конкурентного преимущества одному из игроков.

Появление ETF на спотовый Bitcoin с большой вероятностью приведет к ралли криптовалют. Так, одна лишь крупнейшая в мире инвестиционная компания BlackRock, подавшая заявку на создание ETF, оперирует $10 трлн. 1% от средств в управлении, которые могут пойти на диверсификацию портфеля, – это уже 1/6 текущей капитализации Bitcoin.



Приток институционального капитала обеспечит значительный рост криптовалют. В 2020-21 гг. институционалы стали ведущим фактором, обусловив рост Bitcoin с $10 тыс. до $60 тыс. Один только трастовый фонд Grayscale в то время на привлеченные инвестиции приобрел 300 тыс. BTC (~$9 млрд по текущим ценам), при том что у такого фонда есть значительные недостатки против спотового ETF.



По оценке главы Skybridge Capital Энтони Скарамуччи, после одобрения долгожданных ETF капитализация Bitcoin в долгосрочной перспективе вырастет с $600 млрд до $15 трлн, а цена актива – до $250 тыс. в новом цикле и до $750 тыс. к концу десятилетия.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

Из грязи в князи: профит MicroStrategy приближается к $1 млрд

MicroStrategy – крупнейший публичный держатель Bitcoin – является олицетворением стратегии «купи и держи» на криптовалютном рынке. Первую покупку компания осуществила в сентябре 2020 года по цене $11,6 тыс. за монету и продолжала пополнять запасы в среднем раз в квартал.

Последовательные покупки осуществлялись как на росте, так и на падении рынка. СМИ начали «хоронить» MicroStrategy после майского обвала 2022 года, поскольку рыночная цена ушла значительно ниже средней стоимости Bitcoin в ее резервах ($30,7 тыс. на тот момент).



Несмотря на тяжелые времена и некоторые вынужденные меры по рефинансированию части обязательств, глава компании Майкл Сэйлор остался верен избранной стратегии. В июне 2022 года в одном из интервью он назвал Bitcoin «спасательной шлюпкой во время шторма», подразумевая разгул инфляции и грядущий финансовый кризис.

Дождавшись замедления падения, MicroStrategy вернулась к покупкам. Это позволило уменьшить среднюю цену имеющихся Bitcoin. Сейчас она составляет $29 870, что значительно ниже текущей цены.



По уровню запасов среди публичных игроков компания является безусловным лидером со 158 245 BTC. Общие затраты на криптовалюту составили $4,7 млрд, тогда как текущая стоимость портфеля равняется $5,4 млрд. Незафиксированная прибыль – свыше $0,7 млрд.



Майкл Сэйлор также неоднократно указывал на криптовалюту, как более прогрессивный актив против традиционных финансовых инструментов. За три года Bitcoin вырос на 147% (срез на 20.10.2023), тогда как S&P500 всего на 26%, а облигации и драгметаллы вовсе демонстрируют отрицательную динамику.



За последние сутки Bitcoin взлетел на 10% до $34,5 тыс.



Рывок связан со значительно возросшими шансами утверждения ETF на спотовый Bitcoin в США в ближайшие 2,5 месяца. Это откроет дорогу институциональному капиталу. Объем последующих инвестиций в криптовалюту только в первые полгода оценивается в $100-200 млрд, что приведет к значительному укреплению актива.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

Открытый интерес на CME установил рекорд в 100 тыс. BTC

Ожидание скорого появления в США ETF на спотовый Bitcoin подогревает инвестиционный интерес к криптовалюте. Оживление демонстрируют как розничные трейдеры, так и институциональные инвесторы. Так, открытый интерес к фьючерсам на Чикагской товарной бирже (CME) превысил невиданные ранее 100 тыс. BTC, а ежедневный объем торгов достиг $1,8 млрд.



Активизация институциональных игроков фиксируется также в притоке инвестиций в различные ETF по всему миру. На прошлой неделе в Bitcoin было инвестировано $55 млн, более существенный скачок ожидается после подведения итогов по текущей неделе.



Этому способствуют два последних события: SEC отказалась от подачи жалобы на апелляцию Grayscale, что значительно повышает шансы конвертации трастового фонда в спотовый ETF; на сайте клиринговой организации DTCC появилась предварительная информация о новом ETF от BlackRock, которому присвоили тикер IBTC. Данные новости инвесторы интерпретировали, как скорое утверждение спотовых ETF, после чего Bitcoin достиг $35 тыс.



Врасплох оказались застигнуты трейдеры на криптобиржах, удерживающие короткие позиции. За прошедшие сутки их суммарные убытки превысили $300 млн.



И теперь мало кто рискует вставать в продажи, из-за чего ставка финансирования ушла в положительную зону. Некоторые аналитики даже выступили с предостережением от открытия новых сделок в рост, поскольку для маркетмейкеров перекос позиций по фьючерсам при отсутствии значительного объема торгов открывает возможность манипулирования ценой.



Однако в долгосрочной оценке все придерживаются позитивного сценария, опираясь на потенциальное одобрение ETF. Например, Чарльз Ю из Galaxy Digital Research для прогноза использовал динамику притока инвестиций в ETF на золото, но с поправкой на разницу в капитализации. По его расчетам, за год капитализация Bitcoin приблизится к $1 трлн, а цена достигнет $59 тыс.



Крайний срок утверждения ближайшей заявки на запуск ETF на спотовый Bitcoin наступает 10 января 2024 года.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

Bitcoin обновил максимумы в Аргентине, Турции и Нигерии

Инфляция для ряда развивающихся стран является одной из наиболее острых экономических проблем, свидетельствуя об удорожании товаров и падении покупательной способности населения. На сегодняшний день по данному показателю лидируют Венесуэла (360%) и Зимбабве (315%).



Как правило, к ней приводят недальновидные политические решения. Например, в Турции рост цен был вызван нежеланием президента Реджепа Эрдогана проводить ужесточение монетарной политики. Низкая ключевая ставка вкупе с высокими правительственными расходами вызвала перегрев экономики, а инфляция подскочила с 20% в середине 2021 года до 80% к середине 2022 года.



В результате турки столкнулись со значительным удорожанием импорта, и даже Bitcoin, который все еще торгуется со скидкой в 50% к историческому максимуму, по отношению к турецкой лире уже обновил рекорд.



В Турции власти всячески препятствуют проникновению криптовалют, запретив в 2021 году обмен лиры на цифровые активы и обратно. Поэтому, несмотря на значительный интерес к криптовалютам со стороны населения, страна не стала криптохабом.

Намного лучше с крипторегулированием дела обстоят в Аргентине, жители которой точно также страдают от высокой инфляции и девальвации. Свободные песо они стараются как можно скорее обменять на Bitcoin или стейблкоины, из-за чего страна лидирует в Латинской Америке по объемам криптотранзакций с $85,4 млрд в год.



Одним из вариантов решения экономического кризиса политики называют отказ от национальной валюты и переход к расчетам в американских долларах. Однако президент Сальвадора Найиб Букеле, чья страна уже прошла этот путь, вместо доллара советует перейти на Bitcoin. Аналогичного мнения придерживается и Майкл Сэйлор, глава MicroStrategy (крупнейшего в мире публичного держателя Bitcoin).



Страны с высокой инфляцией демонстрируют высокий уровень проникновения цифровых активов. В Аргентине по меньшей мерее 11% граждан от общей численности населения используют крипттовалюту, тогда как общемировой показатель составляет 4,2%.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

5 событий, за которыми стоит следить криптоинвестору

Суд над Binance

Binance является крупнейшей криптовалютной биржей, занимая долю в 52% на рынке деривативов. Однако на спотовом рынке ее доля в 2023 году сократилась с 55% до 34%. Виной тому давление американских регуляторов, ограничивших работу американского подразделения и подавших в суд на компанию и генерального директора.



Основной риск заключается в том, что к иску SEC может присоединиться Министерство юстиции с более тяжкими обвинениями. Так, издание Bloomberg считает, что помимо нарушения закона о ценных бумагах криптобирже инкриминируют уклонение от уплаты налогов и помощь региональным игрокам в обходе международных санкций. Эти обвинения приведут к отказу от сотрудничества с Binance платежных систем по всему миру, что с учетом ее веса окажет негативное влияние на крипторынок.

SEC против альткоинов

Председатель SEC Гэри Генслер не раз заявлял, что товаром готов признать только Bitcoin. Все остальные монеты, по его мнению, должны регулироваться законом о ценных бумагах. Под давлением SEC ряд американских криптобирж уже отказался от предоставления услуг стейкинга, а Ethereum уступает в динамике Bitcoin в 2023 году на 27%.



Категорически не согласна с позицией регулятора криптобиржа Coinbase, которая оставила стейкинг и готова в предстоящем суде доказывать свою правоту. В случае ее победы Ethereum и ряд других топовых альткоинов получат мощный импульс к росту.

ETF на спотовый Bitcoin

Настоящий криптобум и начало нового ралли ожидаются с появлением первых биржевых фондов на спотовый Bitcoin в США. Крайний срок рассмотрения заявки истекает 10 января 2024 года, а среди заявителей фигурирует крупнейшая в мире инвестиционная компания BlackRock с $10 трлн в управлении.



В случае одобрения ETF высокий неудовлетворенный спрос на Bitcoin со стороны институциональных инвесторов приведет к росту цены до $250 тыс. в новом бычьем цикле, по оценке Skybridge Capital.

Халвинг в апреле 2024 года

Говоря о потенциальном буме на криптовалюту, стоит упомянуть и предстоящее уполовинивание награды за добычу блока. В апреле 2024 года она сократится с 6,250 BTC до 3,125 BTC. Сокращение эмиссии – это мощный дефляционный фактор, способствующий росту стоимости актива.



Оборотное предложение сокращается с 2020 года, и все больше монет оседает на холодных кошельках до лучших времен. Вместе с появлением ETF в США и халвингом неизбежно возникнет шок предложения. По оптимистичному прогнозу от Ark Invest, уже к 2030 году Bitcoin подорожает до $1,5 млн.

Монетарная политика ФРС США

Поскольку США являются крупнейшей экономикой, проводимая ими финансовая политика оказывает влияние на весь мир. Из-за роста инфляции в 2022 году ФРС приступила к циклу повышения ключевой ставки, что привело к оттоку средств из рисковых активов по всему миру (включая криптовалюты) в американские облигации.



Однако все больше экономистов сходятся во мнении, что в ближайшее время ФРС развернется на 180 градусов. Из-за высокой ставки процентные расходы на обслуживание госдолга достигли $1 трлн или 4% от ВВП и впервые за 20 лет превысили расходы на оборону. Снижение ставки регулятором станет катализатором роста криптовалютного рынка.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

Вот почему Solana за 40 дней выросла вдвое

С октября Solana выросла вдвое до $42 за монету, достигнув $17,5 млрд по капитализации. Среди альткоинов (исключая стабильные монеты) SOL занимает четвертую позицию в общем рейтинге, а по суточному обороту – вторую.



Значительный интерес проявляют институциональные инвесторы, из-за чего Solana оказалась №1 среди альткоинов по объему инвестиций в криптофонды. Так, за последние 12 месяцев в фонды Solana было вложено $98 млн, а из фондов с Ethereum, напротив, выведено $125 млн.



Еще в августе мы рассказывали, что монета обладает перспективами роста, поскольку проект продолжает обрастать деловыми связями. Сперва сервис Solana Pay добавил гигант электронной коммерции Shopify, а позднее стало известно об использовании блокчейна платежной системой VISA для проведения более быстрых и дешевых транзакций при межбанковском обмене.



В конце октября интерес к Solana подогрел отчет инвестиционной компании VanEck с $76 млрд в управлении, в котором базовый сценарий предполагает рост монеты до $335, а бычий – до $3211 к 2030 году.



По мнению аналитиков из VanEck, Solana больше других блокчейнов имеет шансы создания «убойного приложения» с более чем 100 млн активных пользователей. Этому способствуют как самая высокая пропускная способность, так и сверхнизкие комиссии за транзакцию.



Значительный отрыв от конкурентов обеспечит появление нового клиента-валидатора Firedancer, который в настоящее время проходит тестирование и должен быть развернут в первой половине 2024 года. По словам основателя Solana Анатолия Яковенко, Firedancer станет лекарством от «проклятия», проявляющегося в частых сбоях сети. Так, в прошлом году они происходили в среднем раз в два месяца, а в феврале 2023 года остановка составила 19 часов.



Однако перспективы Solana нельзя назвать безоблачными. Во-первых, началась распродажа запасов SOL на $2 млрд со счетов обанкротившейся FTX. Ликвидатор объявил о лимите в $100 млн в месяц, чтобы не оказывать негативного влияния на цену. Во-вторых, в VanEck признают, что из-за сложной архитектуры Solana внедрение Firedancer не гарантирует отсутствие критических ошибок в будущем.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

Свежие рекорды Bitcoin

Возобновление интереса к криптовалютам привело к обновлению годовых и исторических показателей. Так, чистый приток капитала в цифровые активы за последние 30 дней достиг $11 млрд, это лучший результат в 2023 году.



Приток институционального капитала в криптофонды за последние шесть недель составил $767 млн и превысил результат всего 2022 года с $736 млн. Это лучший уровень с конца 2021 года, когда бычий рынок пошел на спад.



Приток свежего капитала и нежелание долгосрочных держателей расставаться с запасами привели к обновлению рекорда по числу адресов, содержащих свыше $1 тыс. BTC. Сейчас их количество превышает 8 млн.



Открытый интерес на фьючерсы с Bitcoin на Чикагской бирже CME демонстрирует лучший уровень с декабря 2021 года, достигнув $3,7 млрд. Это в очередной раз свидетельствует о повышенном интересе со стороны крупного капитала и формировании устойчивого спроса на криптовалюту.



Цена находится на самом высоком уровне за последние 18 месяцев, тестируя сопротивление в $35 тыс.



Хешрейт сети растет семимильными шагами, увеличившись в этом году на 75% до 470 EH/s. Для сравнения, за весь прошлый год он вырос только на 50%. При отсутствии технологической революции это говорит о продолжающейся гонке вооружения в отрасли и подключении майнерами дополнительного оборудования.



Интерес к криптовалюте обусловлен такими причинами, как ожидающееся появление первых ETF на спотовый Bitcoin в США, халвинг в апреле 2024 года и сокращение оборотного предложения, а также потенциальный разворот ФРС в проведении монетарной политики.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

Bitcoin и шок предложения

Из-за притока новых инвесторов и нежелании ходлеров расставаться с монетами все меньше Bitcoin остается в свободном доступе. На данный момент 68,8% монет от оборотного предложения более года находятся на кошельках без движения, а 57,1% - более двух лет.



В ближайшее время дефицит усугубится, так как краткосрочные держатели (STH), удачно купившие монеты в начале года, сократили запасы до 2,4 млн BTC. Этой группе свойственны «эмоциональные качели», когда рост незафиксированной прибыли и риск потенциальной коррекции от крупного ценового уровня все сильнее подталкивают к продаже монет. Однако в случае дальнейшего укрепления криптовалюты возникнет FOMO (страх упущенной прибыли), и STH возобновят покупки с удвоенной силой.

Напротив, долгосрочные держатели (LTH) в этом году уверенно скупают Bitcoin, пополнив запасы до 14,9 млн BTC. В настоящее время ходлеры изымают с рынка монеты со скоростью в 26,1 тыс. BTC в месяц.



Если же говорить о настроениях в разбивке по объему кошельков, то сейчас активное накопление монет фиксируется от креветок (<1 BTC) до китов (>1 тыс. BTC).



Все это свидетельствует об уверенности большинства участников рынка в будущем росте Bitcoin.



Интерес подогревается потенциальным запуском ETF на спотовый Bitcoin в США, появление которого позволит триллионам долларов институционального капитала использовать криптовалюту в качестве инвестиционного актива.

На днях изданию Bloomberg генеральный директор Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам в Гонконге Джулия Люнг рассказала о рассмотрении доступа розничных инвесторов к ETF на спотовый Bitcoin. По мнению соучредителя BitMEX Артура Хейса, подобный шаг создаст «потрясающую конкуренцию» и вынудит SEC к более активным действиям.

С учетом сокращения ликвидного предложения Bitcoin, вызванного накоплением ходлеров и предстоящим халвингом, запуск ETF на спот в США создаст шок предложения. Дефицит приведет к значительному росту цены.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

Ripple бросает вызов BNB в борьбе за четвертое место

В 2023 году капитализация Ripple выросла более чем вдвое до $37,2 млрд. Этому поспособствовали как ослабление позиции SEC, начавшей нападки на альткоины с XRP, так и новые громкие проекты компании.



XRP регулятор назвал ценной бумагой еще в 2020 году, подав в суд на компанию за незаконное привлечение инвестиций на сумму $1,3 млрд. Судебная тяжба длилась с переменным успехом, пока адвокаты Ripple не нашли слабое звено истца – выступление директора Уильяма Хинмана. В своей речи Хинман называет Bitcoin, Ethereum и XRP товарами.



В 2023 году Ripple затребовала через суд отчеты Хинмана и стенограмму речи. SEC защиту построила вокруг «личного мнения» человека, которого «сложно идентифицировать по видео». Уже тогда, в мае, инвесторы ощутили вкус скорой победы, а XRP взлетел за 12 часов на 9%.



Еще сильнее рынок отреагировал на судебное решение в июле, когда судья постановил, что продажа XRP розничным инвесторам не является торговлей ценными бумагами. В тот же день ряд криптобирж объявил о возвращении торговых пар с XRP, а монета подскочила на 70%.

После четырех лет судебной тяжбы SEC отступила, отозвав в октябре претензии в связи с выпуском ценных бумаг непосредственно к генеральному директору Брэду Гарлингхаусу и исполнительному председателю компании Кристиану Ларсену.

Ряд проигрышей SEC в суде, включая громкий скандал в связи с отказом Grayscale в преобразовании трастового фонда в Bitcoin-ETF, обнажили слабую позицию регулятора. Шансы на то, что SEC окончательно откажется от претензий к Ripple, возросли в текущем году многократно.



При этом руководство компании не сидело сложа руки. Входящий в 20-ку крупнейших банков мира по капитализации HSBC на днях сообщил о партнерстве с Metaco, дочерней компанией Ripple. Metaco предоставит решение для банка в части хранения токенизированных ценных бумаг.

Ripple также выиграла конкурс, став единственным техническим партнером Национального банка Грузии. Компания поможет правительству выпустить и настроить обращение цифрового лари (CBDC). До этого Ripple для этих же целей выбрали Черногория, Палау и Бутан.

Рост использования Ripple значительно повышает шансы на скорое возвращение в ТОП-4 по капитализации. Значительный всплеск инвестиционного интереса ожидается при отказе SEC от судебного преследования компании.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

BlackRock восстанавливает интерес к Ethereum

2023 год оказался сложным для инвесторов Ethereum, поскольку SEC активизировала усилия по признанию криптовалюты ценной бумагой. Стремлениями регулятора ряд участников рынка, включая Kraken, отказались от предоставления стейкинга. В результате альткоин в течение года упал на 25% по отношению к Bitcoin.



А по притоку институционального капитала в биржевые фонды он проигрывал Solana, XRP, Cardano и Litecoin, демонстрируя годовой отток в $125 млн.



Даже бум на стейкинг сошел на нет, так как доходность в 4% не компенсировала «потери» от слабого роста Ethereum. В результате уже к октябрю длинная очередь из желающих попасть в валидаторы уменьшилась настолько, что время ожидания в ней сократилось с сорока до менее чем одного дня.



Однако крупнейшая в мире компания по активам в управлении BlackRock разбудила интерес к Ethereum, подав через Nasdaq заявку на спотовый ETF 09 ноября. В тот же день цена взлетела на 8% до $2050.



Ряд аналитиков полагают, что подача заявки на альткоин от инвестиционного гиганта свидетельствует о неизбежности скорого принятия ETF на спотовый Bitcoin. Для криптоиндустрии это станет важным шагом на пути к институционализации.

10 ноября глава отдела исследований Coinshares Джеймс Баттерфилл сообщил, что на прошедшей неделе годовой приток институционального капитала в Bitcoin достиг $1 млрд, при этом за последние 30 дней из них было вложено $424 млн. В Ethereum же отток сменился притоком.



Из-за всплеска интереса к Ethereum средняя комиссия 09 ноября подскочила до $11, тогда как месяц назад не превышала и $2.



Интерес BlackRock к Ethereum дает шанс на восстановление позиций альткоина, что вкупе с ростом доходности из-за повышенных комиссий привлечет новых инвесторов.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

Майнеры обновили годовой рекорд доходности

Последние два года выдались для майнеров тяжелыми, особенно жестко падение доходности отразилось на расширявшихся в кредит компаниях. Так, крупнейший на конец 2022 года публичный майнер Core Scientific проходит процедуру банкротства по Главе 11.



Доходность же с терахеша мощности рухнула с $0,36 в ноябре 2021 года до $0,06 к концу 2022 года.



Однако в этом году майнерам сильно повезло с появлением нового протокола Ordinals, который позволяет чеканить квазитокены (а также передавать графические и иные цифровые объекты) в сети Bitcoin. Первый всплеск интереса на новые монеты пришелся в мае, а второй – на середину ноября.



Из-за значительной загрузки сети пользователям пришлось выставлять повышенную комиссию, чтобы ускорить обработку транзакций. Благодаря высоким комиссионным доходы майнеров сперва обновили годовой максимум в мае, а затем и в ноябре.



Положительную роль сыграл и более чем двукратный рост Bitcoin в текущем году.



Воодушевленные ростом монеты, публичные майнеры вновь возвращаются к стратегии «купи и держи». Так, один из крупнейших на сегодняшний день майнеров Marathon Digital в третьем квартале 34% из добытых Bitcoin оставил в резерве, доведя запас до 13,7 тыс. BTC. К концу года компания планирует выйти на скорость в 26 EH/s.

Те майнеры, что смогли пережить 2022 год, сейчас активно наращивают мощности в борьбе за долю рынка. Например, вышеозвученного конкурента пытается догнать Riot Platforms, которая к началу 2024 году ждет поставку 33 280 асиков от MicroBT. С учетом новых машин вычислительная скорость составит 20,1 EH/s.

В этом году хешрейт сети Bitcoin практически удвоился.



Майнеры увеличивают парк асиков, несмотря на предстоящее сокращение вознаграждения от добычи блока, которое придется на апрель 2024 года. Криптодобытчики полагаются на повторение истории, когда в течение года после халвинга Bitcoin укреплялся в четыре и более раза.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

Ординалы врываются в Polygon: 16 млн транзакций за сутки

Первоначально протокол Ordinals был разработан для Bitcoin, чтобы пользователи могли обмениваться цифровыми артефактами внутри сети. Первая волна интереса была вызвана чеканкой графических объектов, однако позже их затмили квазитокены BRC-20. Это вазимозаменяемые монеты, как например, Shiba Inu в сети Ethereum.



Спекулятивный интерес оказался настолько сильным, что загрузка сети привела к пятикратному росту средней комиссии, а майнеры обновили годовой рекорд доходности.



Bitcoin – сеть с низкой пропускной способностью, поэтому массовый обмен квазитокенами привел к негативным последствиям. Однако и для более шустрых сетей ординалы представляют стресс-тест. Так, 16 ноября число транзакций в сети Polygon из-за чеканки и обмена PRC-20 подскочило со средних 2,3 млн до 16,4 млн, установив новый рекорд.



К чести сети, транзакции были обработаны без ошибок или сбоев, но комиссия в пике выросла более чем в сто раз с минимальных 30 gwei до 5000 gwei.



Такой ажиотаж на руку валидаторам: за сутки на обработку транзакций с PRC-20 пользователи затратили $90 млн.



Для простых же пользователей подобные эксперименты выливаются в повышенные расходы и риск задержки переводов. Что касается базовой монеты MATIC, то чеканка PRC-20 никак на нее не повлияла.



Ординалы продолжают путешествие по сетям, вызывая рост загрузки и комиссии. Создатель протокола Кейси Родармор ранее признался в своем разочаровании публикой, назвав 99,9% отчеканенных квазитокенов спамом.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

Solana бьет рекорды инвестиционного интереса

Интерес к Solana находится на историческом уровне, превысив рекорд сентября 2021 года в 4,3%: сейчас на ее долю приходится 5,5% от общего оборота криптовалют или $23,8 млрд в месячном исчислении.



Повышенный интерес наблюдается как со стороны трейдеров, так и институциональных инвесторов. За последние 12 месяцев институционалы инвестировали в монету $121 млн. По объему и темпам притока капитала в биржевые фонды в годовом исчислении Solana обгоняет все вместе взятые альткоины.



Трейдеры же установили абсолютный рекорд по объему открытого интереса на рынке деривативов: 16 ноября он достиг $834 млн. Предыдущий рекорд составил $811 млн в октябре 2021 года.



В результате столь высокого инвестиционного спроса Solana в 2023 году выросла в шесть раз до $60.



Приток капитала обусловлен значительными успехами в продвижении блокчейна: платежный шлюз Solana Pay был добавлен на платформу электронной коммерции Shopify, а VISA вовсю обкатывает сеть в качестве инструмента межбанковского обмена. В обоих случаях речь в настоящий момент идет о проведении транзакций в USDC. Позже список поддерживаемых монет может быть расширен.

Выбор Solana столь крупными игроками объясняется высокой степенью децентрализации вкупе со сверхнизкими комиссиями (менее $0,01) и высокой скоростью завершения транзакции (до 2 сек.).



Настоящим «проклятием», со слов основателя Анатолия Яковенко, для сети являлись часты сбои, нередко приводившие к полной потери функциональности. Однако с марта Solana работает в штатном режиме, а будущее обновление Firedancer, возможно, полностью решит эту проблему.

По оптимистичной оценке инвестиционной компании VanEck, к 2030 году Solana достигнет $3211. Базовый же сценарий предполагает рост до $335.


Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)