MMGP logo
Присоединяйтесь к нашему инвестиционному форуму, на котором уже 640,932 пользователей. Чтобы получить доступ ко многим закрытым разделам и начать общение - зарегистрируйтесь прямо сейчас.
В этом разделе находится аналитика от Forex компаний.
Старый 21.09.2020, 20:07
#261
Любитель
 
Пол: Мужской
Адрес: Москва
Инвестирую в: Форекс
Регистрация: 12.07.2009
Сообщений: 544
Благодарностей: 24
Автор темы Re: Аналитические обзоры от Калита-Финанс

На рынках развивается тенденция ухода от рисков по мере приближения выборов в США

FOREX
Прошлая неделя ознаменовалась попыткой отскока американских фондовых индексов, который был распродан к концу недели. Уход от рисков спровоцирован целым ворохом негативных событий (вторая волна коронавируса в ЕС и Британии, провал переговоров по Brexit, напряженность в Восточном Средиземноморье) на фоне конца финансового года в США, который тоже провоцирует фиксацию прибыли. С открытия понедельника уход от риска продолжился, фондовые рынки падают.
Естественно, в такой ситуации, как мы и предсказывали несколько недель назад, растет йена, которая сегодня выполнила наши цели в районе 104.25 по USD/JPY, соответствующие минимуму просадки на новости об отставке Синдзе Абэ. Йена по-прежнему остается единственно надежной ставкой против доллара для тех, кто опасается политических проблем в США. Адски перекупленная европейская валюта, курсом которой уже озаботились чиновники ЕЦБ, для таких целей – плохой выбор. Высокий леверидж ставок на рост евро будет провоцировать распродажи на фоне делевериджа на фондовых рынках, так что европейская валюта сейчас снова утратила свойства защитного актива и, вероятно, будет под давлением на время развития коррекции фондовых рынков. Ключевой поддержкой для EUR/USD остается 1.175. Уверенный пробой вниз спровоцирует сильную среднесрочную коррекцию. Пока пробоя нет – по-прежнему советуем продавать попытки штурма максимума в районе 1.2. Внутри недели можно придерживаться тактики диапазонной торговли по техническим уровням.
Британский фунт под двойным давлением: провал переговоров по Brexit наложился на восстановление коронавирусных ограничений в ряде графств Британии. В пятницу даже обсуждалось введение общенационального карантина, но пока что от этой идеи отказались. EUR/GBP пока что останется вблизи достигнутых недавно рекордных максимумов, но их пробоя вверх мы не ждем.
Brent падает под давлением опасений за спрос в 4-м квартале, в котором снова ожидается перепроизводство, и тянет за собой сырьевые валюты. Ставка на их падение против USD оправдана, особенно для относительно дорогого AUD.
USD/RUB
USD/RUB под двойным ударом: падает нефть и растут политические риски. И то, и другое повлияло на решение Банка России оставить ключевую ставку неизменной на уровне 4.25%. USD/RUB подскочила к сопротивлению в районе 76.5, ожидаем, что на какое-то время оно ограничит дальнейший рост. По-прежнему советуем продавать попытки укрепления рубля.
Фондовые рынки.
S&P-500 сдает предкоронавирусный максимум, развивается коррекция. Можно начинать осторожно шортить. Российский РТС протестировал снизу 1240 и даже прошел к 1250, но развернулся в коррекцию вслед за американскими индексами. Неделя началась с пробоя вниз 1200, полагаем, падение продолжится к целям в районе 1165.
Дмитрий Голубовский аналитик ФГ «Калита-Финанс»
Подробнее: https://www.kalita-finance.ru/analit...viborov-v-ssha
Калита-Финанс вне форума
Старый 28.09.2020, 21:47
#262
Любитель
 
Пол: Мужской
Адрес: Москва
Инвестирую в: Форекс
Регистрация: 12.07.2009
Сообщений: 544
Благодарностей: 24
Автор темы Re: Аналитические обзоры от Калита-Финанс

Политические риски по-прежнему поддерживают доллар, рост баланса ФРС давит на него
FOREX
Коррекция доллара имеет все шансы взять паузу на этой неделе. Негативные факторы, провоцирующие уход от риска, никуда не делись, но анализ динамики баланса ФРС говорит о том, что ФРС вновь наращивает экспансию, которую приостановила в начале сентября. В начале сентября, в первую неделю, баланс ФРС заметно сократился. Возможно, это тактический маневр, который должен был укрепить доллар после того, как вДжексонХоуле Пауэлл анонсировал новые приоритеты ФРС, сместив фокус с инфляционного таргетирования на рынок труда, и допустив рост инфляции выше 2%. Этот маневр буквально за пару недель перевернул сэнтимент в основной паре. Хедж-фонды резко сократили ставки на рост евро, крупнейшие инвестбанки, славившие евро с момента, когда компромисс по вопросам антикоронавирусной финансовой политике в ЕС был достигнут, и заговорившие о европейской валюте, как альтернативе доллару на фоне политической нестабильности в США, «переобулись в воздухе» и теперь прочат падение пары до 1.14.
Мы, в свою очередь, давно ждали этой коррекции, в последние месяцы постоянно рекомендовали продавать рост в направлении 1.2 и наращивать шорт на пробой вниз 1.175. Сейчас, в свою очередь, мы полагаем, что коррекция в краткосрочной перспективе закончена. Вторая волна снижения основной пары в направлении 1.14 вполне возможна, но не с текущих уровней, на наш взгляд. Причина такого тактического взгляда на рынок – чисто техническая: индекс доллара скорректировался к сильнейшему сопротивлению 94.6 – это весенний экстремум и, по совместительству, первый уровень Фибоначчи восходящей коррекции от всего движения с весенних максимумов до недавних минимумов. Этот уровень не будет пройден легко, если вообще будет пройден. Уровень атакуют с середины прошлой неделе, но с начала этой индекс доллара снова ниже этого уровня. Мы внимательно следим за динамикой индекса доллара, и предлагаем делать ставки на его дальнейший рост или новое падение с учетом этой динамики и уверенного закрепления выше либо ниже этого уровня. Сэнтимент, на наш взгляд, располагает сейчас к небольшому снижению доллара, потому что значительная часть leveraged-фондов ликвидировала свои ставки на его падение.
USD/JPYнесколько разочаровала, не сумев проявить на коррекции доллара защитные свойства. Пара росла, но сейчас также находится у сильного сопротивления 105.4. Этот район был надежной поддержкой летом, пройти его обратно вверх также будет непросто. Мы предлагаем осторожный тактический шорт пары с целью 104.8 и стопом на 105.7. Стратегически пара, на наш взгляд, также смотрит вниз, но продолжение восходящей коррекции после паузы еще возможно.
Динамика GBP/USDаналогична динамике EUR/USDс поправкой на то, что фунт перепродан на страхах Brexit без договора. Думаем, эта перепроданность должна несколько разрядится, и краткосрочная динамика фунта к доллару может быть несколько лучше, чем евро.
Нефть после коррекции остается стабильной, в районе 41.5 за баррель Brent. Вторая волна коронавируса в Европе вызывает опасение за спрос, и может спровоцировать дальнейшую коррекцию с целями чуть ниже достигнутых ранее уровней, т.е. в районе 36 за баррель, но не ниже, на наш взгляд. Стратегически, нефть расположена к медленному восстановлению. Соответственно, на просадках имеет смысл подбирать сырьевые валюты.
USD/RUB
USD/RUB сделала в понедельник новые максимумы в районе 79, и, на наш взгляд, готова к коррекции. Продажи пятницы и понедельника носят, на наш взгляд, панический характер, сопротивление 80 за доллар уже очень близко, спекулянты на чикагской бирже впервые за два года хеджируются от падения рубля, и это верный признак того, что рубль будет укрепляться в среднесрочной перспективе.
Мы рекомендуем фиксировать прибыль по лонгам в USD/RUBвыше 78, и быть вне рынка, ожидая подтверждение разворота.
Фондовые рынки.
Американские индексы стабилизировались после коррекции, торгуются в волатильных боковых трендах.S&P-500 сдал весенний максимум, но может снова протестировать его снизу. NASDAQостается в районе 11000, и, на наш взгляд, все еще сильно переоценен. Можно ставить на небольшой отскок, но стратегически акции смотрят вниз.
РТС под давлением падающего рубля, при этом ключевой уровень 1165 пробит вниз. Однако движение вниз, на наш взгляд, выдыхается. Если уровень будет пробит обратно вверх, предлагаем осторожно поставить на продолжение отскока.
Дмитрий Голубовский аналитик ФГ «Калита-Финанс»
Подробнее: https://www.kalita-finance.ru/analit...-davit-na-nego
Калита-Финанс вне форума
Старый 05.10.2020, 22:35
#263
Любитель
 
Пол: Мужской
Адрес: Москва
Инвестирую в: Форекс
Регистрация: 12.07.2009
Сообщений: 544
Благодарностей: 24
Автор темы Re: Аналитические обзоры от Калита-Финанс

Болезнь Трампа спровоцировала всплеск волатильности
FOREX
В довершении к уже имеющейся предвыборной лихорадке добавилась новость о том, что Трамп заболел коронавирусом. Это спровоцировало краткосрочный риск-офф, укрепление йены и доллара. В начале недели, однако, спрос на риск несколько восстановился. В целом оправдалось наше мнение, что уровень 94.6 по индексу доллара устоит. Отбившись вниз от этого уровня, индекс доллара еще и протестировал этим снизу пробитый ранее долгосрочный многолетний тренд роста, начавшийся еще в 2008-м году. Это – дополнительный аргумент в пользу того, что начался новый цикл ослабления доллара, который может продлиться несколько лет. В таком контексте мы по-прежнему настроены на то, что любые попытки укрепления доллара надо продавать, а сами эти попытки очень вероятны в преддверии выборов в США. Таким образом, мы предлагаем продажу доллара против корзины валют при попытках роста индекса доллара к 94.6 и даже несколько выше. Уже взятые против него позиции пока стоит удерживать, так как захода на 94.6 может уже и не случиться. Краткосрочно ситуация по-прежнему неопределенная. Закрепление по итогам недели EUR/USDснова выше 1.175 станет дополнительным аргументом в пользу того, что ожидавшаяся нами восходящая коррекция доллара ужа завершилась в районе 1.16, и впереди уже цели в районе 1.21…1.23.
USD/JPY, резко просевшая на болезни Трампа, отскочила обратно выше 105.5. В динамике пары, как это часто случается, столкнулись две тенденции: восстановление спроса на риск толкает ее вверх, но общая динамика индекса доллара, связанная с политикой ФРС и динамикой ставок, толкает ее вниз. В целом с лета в паре сформирован понижательный тренд, и мы предлагаем работать в ней в ближайшие недели от шорта, который стоит набирать выше 105.6, т.к. всплески волатильности еще наверняка будут. Закрепление по итогам дня выше 105.8 отменит эту рекомендацию, т.к. даст сигнал на среднесрочный рост пары.
Динамика GBP/USDпо-прежнему аналогична динамике EUR/USDс поправкой на то, что фунт перепродан на страхах Brexit без договора. Мы оказались правы в том, что эта перепроданность несколько разрядилась, но определенности в отношениях ЕCи Британии больше не стало, так что среднесрочные перспективы остаются неясными. Глядя на EUR/GBP, можно констатировать, что с технической точки зрения возврат ниже 0.91 – хороший знак для медведей, и можно аккуратно торговать в шорт от этого уровня.
НефтьBrentна всплеске волатильности в конце прошлой недели продавили до новых локальных минимумов, но с начала недели она восстанавливается. Полагаем, тренд восстановления продолжится, возвращение выше 41.5 будет подтверждением бычьего сценария. В связи с этим сырьевые валюты получат дополнительную поддержку.
USD/RUB
USD/RUB оправдала наши ожидания коррекции от 79, однако война в Карабахе прервала коррекцию. Рубль остается во власти больших политических рисков. Тем, кто готов принимать их на себя, рекомендуем продавать пару при попытках пробить обратно вверх 79.

Фондовые рынки.
Пятничная распродажа пресекла попытку S&P-500 вернуться выше весенних максимумов, и это плохой сигнал для быков. Мы предлагаем торговать коридор 3300 – 3390 (в зависимости от выбранной тактики либо на отбой от границ в боковом сценарии, либо на пробой в трендовом). РТС остается под давлением, однако может быть поддержан ростом нефти. К тому же диапазон 1100 – 1150, куда опустился индекс сейчас – диапазон майской консолидации. Мы не ожидаем, что РТС легко выйдет из него вниз, и думаем, что стоит краткосрочно покупать его при попытках снижения в район 1100.
Дмитрий Голубовский аналитик ФГ «Калита-Финанс»
Подробнее: https://www.kalita-finance.ru/analit...-volatilinosti
Калита-Финанс вне форума
Старый 12.10.2020, 22:29
#264
Любитель
 
Пол: Мужской
Адрес: Москва
Инвестирую в: Форекс
Регистрация: 12.07.2009
Сообщений: 544
Благодарностей: 24
Автор темы Re: Аналитические обзоры от Калита-Финанс

Политический торг вокруг очередного пакета стимулов двигает рынками
FOREX
Трамп остается главным ньюс-мейкером и драйвером для американских рынков перед выборами. Его болезнь, затем выздоровление, отказ от переговоров с демократами по пакету «антиковидных» стимулов и, затем, возобновление переговоров – все это спровоцировало «болтанку» на рынках. Учитывая, что после прошедшей в сентябре от максимумов фондовых индексов коррекции, хедж-фонды успели перевернуться в короткую позицию по фондовым индексам, и ее объем очень быстро взлетел до экстремальных значений, не удивительно, что эта «болтанка» получила форму слабо восходящей «пилы». Игроки, сняв сливки с обеспеченного ФРС восстановления рынков теперь ставят на обвал, который ожидают перед американскими выборами или по их итогам. Объем ставок, однако, быстро стал столь велик, что в такой сценарий верится с трудом, а вот шорт-сквиз вполне возможен. На FOREX это все отражается самым непосредственным образом – в очередной волне слабости доллара. Хотя доллар остается перепроданным, короткая позиция против него сократилась, а leveraged-фонды и вовсе закрыли ее, подхватив идею, что раз ЕЦБ явно высказывает недовольство курсм евро выше 1.2 за доллар, то для евро открыта дорога вниз. Идея стратегически верная в среднесрочной перспективе, но тактически, на наш взгляд, преждевременная. Шорт-сквиз в американских акциях, если случится перед выборами или по итогам выборов, вероятнее всего, спровоцирует рост EUR/USD снова выше 1.2, и вот там уже, от уровней 1.21…1.22, на наш взгляд, становятся интересны среднесрочные продажи. Пока же то, что происходит в последние несколько недель, мы расцениваем как продолжение начавшейся в начале сентября боковой коррекции. Пробой EUR/USD вверх уровня 1.175 задает тенденцию краткосрочного роста, на котором, с коротким стопом, можно сыграть внутри недели. На падение с текущих уровней мы бы сейчас не ставили.
USD/JPY продолжает движение в рамках своей двоякой логики: рост спроса на риск вытолкал пару вверх в район 106, сейчас она, однако, отрабатывает общую слабость доллара, устремляясь снова к 105 и, возможно, ниже. Йена в преддверии выборов может начать выглядеть как идея вин-вин: если, все-таки, будет обвал рынков, она вырастет на риск-офф, если будет шорт-сквиз, она вырастет на общей слабости доллара. В совокупности с идеей, что относительный рост баланса Банка Японии сейчас намного медленнее роста баланса ФРС и ЕЦБ, идея йены, как актива вин-вин, может увести USD/JPY даже ниже сентябрьского минимума в районе 104.
Динамика GBP/USD, как и все последние недели, аналогична динамике EUR/USD с поправкой на то, что фунт перепродан на страхах Brexit без договора. В октябре истекает срок заключения сделки, ЕС уже выразил готовность обсуждать проблему дальше, Лондон пока что пытается обострять ее в связи с дедлайном. Мы не советуем торговать фунтом в преддверии очередного дедлайна, который наступает в конце текущей недели. Волатильность может быть очень высокой.
Нефть Brent на всплеске оптимизма в связи с возобновлением переговоров по пакету стимулов в США восстановилась выше 40 за баррель, но дальнейший рост был ограничен новостями из Ливии, которая наращивает экспорт. Полагаем, нефть останется в диапазоне $40…45 за баррель, и уже не будет оказывать заметной поддержки сырьевым валютам.

USD/RUB
Рубль пока что продолжает оправдывать наши краткосрочные оптимистичные ожидания, укрепившись уже в район 77 за доллар. Причина укрепления – уход остроты восприятия геополитических рисков и перемирие в Карабахе, которое соблюдается плохо, но, все же, краткосрочно снимает остроту конфликта и дает надежду на развитие переговорного процесса. Полагаем, потенциал укрепления рубля еще не исчерпан. Если внешний фон еще улучшится, движение может продолжиться, USD/RUB может потерять еще около 5%. Долгосрочно, однако, бычий тренд в USD/RUB останется в силе.
Фондовые рынки.
В американских индексах на прошлой неделе начался шорт-сквиз, похоже, вопреки паническим предвыборным ожиданиям, они идут на новые максимумы. На повестке дня взятие уровня 3500 по S&P-500 и 12000 по NASDAQ. РТС поддерживается ростом американских индексов, но пока что не может преодолеть 1170. Пока что подтверждается наша гипотеза о формировании дна в районе 1100 – 1150, но силу для восстановления рынок еще не набрал. Вероятно, продолжит консолидироваться для попыток прорыва вверх.
Дмитрий Голубовский аналитик ФГ «Калита-Финанс»
Подробнее: https://www.kalita-finance.ru/analit...vigaet-rinkami
Калита-Финанс вне форума
Старый 20.10.2020, 00:24
#265
Любитель
 
Пол: Мужской
Адрес: Москва
Инвестирую в: Форекс
Регистрация: 12.07.2009
Сообщений: 544
Благодарностей: 24
Автор темы Re: Аналитические обзоры от Калита-Финанс

Политический торг демократов и республиканцев по-прежнему двигает рынками.

FOREX
Перед американскими выборами осталась лишь одна значимая идея, которую уже третью неделю торгуют рынки, то поднимая, то опуская аппетит к риску и, соответственно, доллар США. Идея очередного пакета стимулов для экономики, который могут успеть или не успеть принять до выборов. Когда какие-либо официальные лица выражают скепсис относительно судьбы пакета – доллар растет, соответственно, фондовые рынки и сырье падают. Камнем преткновения является объем. Демократы требуют больше, главным образом – для пострадавших от летних погромов муниципалитетов, в которых правят демократы же. Трамп сопротивляется.
Утро понедельника стартовало ростом аппетита к риску и американских фьючерсов на очередном новостном вбросе, на этот раз от спикера нижней палаты Конгресса Пэлоси, которая заявила, что стимулы могут быть приняты до выборов, и возможно в ближайшие двое суток. EUR/USD продолжает боковик вокруг уровня 1.175. Полагаем, прошедшее на прошлой неделе снижение было краткосрочной технической коррекцией, и пара на этой неделе попытается закрепиться выше 1.18.
EUR/GBP остается довольно волатильным, торгуясь около 0.9, в ожиданиях дальнейшего развития темы Brexit. Последние новости с фронтов переговоров о том, что британские парламентарии могут надавить на Джонсона, чтобы он смягчил позицию по вопросам торговли, затрагивающим британские автономии, в первую очередь – Ольстер.
USD/JPY продолжает движение вниз, оставаясь, на наш взгляд, темой win-win перед американскими выборами. Цель среднесрочного снижения – район 104.
Нефть закрепилась выше 42 за баррель по фронтальному контракту Brent, текущий фон располагает к боковому движению. С одной стороны, ожидания стимулов и надежды на то, что в США больше не будет коронавирусных локдаунов, не дают котировкам упасть, с другой стороны, опасения за рост спроса в Европе не дает им расти. Соответственно, сырьевые валюты сейчас не лучше и не хуже остальных, и могут подрастать в рамках общего тренда слабости доллара.
USD/RUB
Спекулянты на чикагской бирже продолжают увеличивать ставки на падение рубля, опасаясь растущих политических и геополитических рисков. Исторически это всегда предшествовало политическим разрядкам и преддверию разворота тренда от ослабления рубля к укреплению. Просто в силу того, что политическое руководство России никогда не было склонно обострять политическую ситуацию сильнее определенного предела, за которым ощутимыми становились риски для бюджета. Думаем, на этот раз все будет так же, и страхи вмешательства России в ситуацию в Белоруссии или в Карабахе сильно преувеличены. На фоне общей тенденции ослабления доллара, недооценённый сейчас, по общему мнению, инвестбанковского сообщества рубль, имеет шансы укрепиться ниже 75 за доллар. В долгосрочной перспективе, однако, он продолжит слабеть, отражая слабость российской экономики.
Фондовые рынки.
Неделя, как уже говорилось выше, началась с роста фондовых рынков. Американские индексы держатся заметно сильнее остальных, поскольку стимулы – это, в первую очередь, американская история. Наша ставка на рост, анонсированная неделей ранее, пока что, в целом, оправдывается. РТС на фоне американских индексов выглядит пока что дохло, увязнув в районе 1130. Краткосрочная техническая картина, на наш взгляд, в пользу отскока в район 1180, откуда снижение возобновится. На фоне США, где индексы стремятся к новым максимумам, РТС свалился на верхнюю границу апрельской консолидации. Как только на американском рынке начнется серьезная коррекция, российский рискует уйти уже на мартовское дно.
Дмитрий Голубовский аналитик ФГ «Калита-Финанс»
Подробнее: https://www.kalita-finance.ru/analit...vigaet-rinkami
Калита-Финанс вне форума
Старый 27.10.2020, 13:46
#266
Любитель
 
Пол: Мужской
Адрес: Москва
Инвестирую в: Форекс
Регистрация: 12.07.2009
Сообщений: 544
Благодарностей: 24
Автор темы Re: Аналитические обзоры от Калита-Финанс

Рынки консолидируются перед выборами в США
FOREX
Тема очередного пакета стимулов, по которому до сих пор не договорились республиканцы и демократы уже потеряла остроту. В ожидании выборов основные валютные пары сохраняют свои тренды, защитные активы имеют тенденцию к вялому росту, рисковые – под некоторым давлением. Можно констатировать, что рынки побаиваются выборов, но панических настроений, которых боялись многие, пока нет. Если раньше победа Байдена сама по себе воспринималась как фактор риска, то сейчас фактором риска воспринимается возможность непризнания итогов выборов проигравшим кандидатом. EUR/USD оправдала наши ожидания роста и по итогам прошлой недели закрепилась выше 1.18. Ждем, что уровень удержится перед выборами. USD/JPY также оправдала надежды на снижение, несмотря на коррекцию с начала новой недели пока остается в среднесрочном медвежьем тренде.
EUR/GBP остается строго там же, где и неделю назад, «санта-барбара» переговоров Британии и ЕС, как и следовало ожидать, продолжается и после очередного дедлайна, ЕС выразил готовность вести переговоры бесконечно, т.к. Брюссель от этого ничего не теряет. Волатильность, однако, остается повышенной.
Нефть падает на росте ливийского экспорта, в то время как в Европе вводят новые коронавирусные ограничения. Это давит на сырьевые валюты. Однако мы не ждем ухода ниже $40 за баррель Brent во фронтальном контракте до выборов в США. Поскольку уровень уже близко, продавать сырьевые валюты в расчете на дальнейшее падение не стоит.
USD/RUB
Спекулянты на Чикагской бирже, все еще увеличивают ставки на падение рубля, опасаясь растущих политических и геополитических рисков. При этом, как мы и ожидали, рубль начал укрепляться против этих ставок на фоне роста интервенций Центробанка в поддержку рубля, налоговых платежей экспортеров и сохранения ставки Банком России на последнем заседании. Расцениваем эту тенденцию как коррекцию в бычьем тренде, которая еще не исчерпана, и может, вопреки ожиданиям, оказаться достаточно глубокой. USD/RUB может опуститься вплоть до 73.5, прежде чем тренд на ослабление рубля возобновится с новой силой.
Фондовые рынки.
Прошлая неделя не оправдала надежд на рост американских индексов, главным образом потому, что по стимулам так и не договорились. Заметного снижения, впрочем, тоже не было. Эта неделя началась незначительным снижением. Все это стоит рассматривать как начало консолидации в преддверии выборов, о продолжении коррекции от исторических максимумов говорить пока рано, есть весомая вероятность, что они, вопреки ожиданиям обвала рынков по итогам выборов, будут, напротив, переписаны. РТС продолжает консолидацию вокруг 1150, и мы не ждем от него внятной динамики. С учетом того, что рубль укрепляется, это значит, что рублевый индекс остается под давлением.
Дмитрий Голубовский аналитик ФГ «Калита-Финанс»
Подробнее: https://www.kalita-finance.ru/analit...iborami-v-ssha
Калита-Финанс вне форума
Старый 02.11.2020, 19:22
#267
Любитель
 
Пол: Мужской
Адрес: Москва
Инвестирую в: Форекс
Регистрация: 12.07.2009
Сообщений: 544
Благодарностей: 24
Автор темы Re: Аналитические обзоры от Калита-Финанс

На рынках предвыборная волатильность
FOREX
Консолидация в рисковых активах во второй половине прошлой недели сменилась снижением. Драйвером риск-оф стали новые локдауны в Европе и неопределенность, связанная с выборами в США, где по опросам лидирует Байден, но интрига сохраняется. К тому же на последнем митинге республиканцев Трамп заявил, что готов пойти в Верховный Суд, отстаивая свою победу. Учитывая, что Суд под контролем республиканцев, это может сработать в случае проигрыша с небольшим перевесом по голосам выборщиков.
Доллар растет на упомянутых страхах, EUR/USD растеряла импульс к росту, который был у пары на надеждах, связанных с принятием стимулирующего пакета до выборов, и нацелена на тестирование сентябрьских низов в районе 1.16. Пробой откроет дорогу к более глубокой коррекции, но мы не ожидаем, что он случится до выборов. А что будет после – зависит от результатов выборов.
В случае, если по итогам выборов возникнет спорная ситуация, и проигравшая сторона не признает поражения, риск-оф может смениться паническим обвалом рисковых активов. Индекс волатильности VIX уже вблизи значений, указывающих на близкую панику. С другой стороны, если этого худшего сценария не будет, кто бы ни победил – Байден или Трамп, рисковые активы, вероятно, отскочат.
Нефть утром в понедельник обвалилась к новыми минимумам, при этом WTI добила до очень сильного технического уровня 34 за баррель. Полагаем, нефть перейдет к консолидации на этом уровне вплоть до выборов в США, при этом сырьевые валюты еще не до конца отработали это снижение.
В текущей ситуации не стоит, на наш взгляд играть, в «американскую рулетку выборов», и занять нейтральную по отношению к доллару США позицию, отрабатывая технические паттерны в кросс-курсах. Учитывая, что сырье под давлением из-за локдаунов в Европе, интересны ставки против корзины сырьевых валют в EUR и JPY.
USD/RUB
Утром в понедельник на межбанковском рынке USD/RUB добила до 80. Надежды на развитие коррекции разрушились с ростом волатильности на прошлой неделе. Ситуация вокруг выборов в США вдвойне опасна для рубля, потому что для рубля опасна не только неопределённость, но и уверенная победа демократов. Единственный позитивный выход для рубля – это уверенная победа Трампа, а она не слишком вероятна. В силу этого для рубля риски в моменте смещены в сторону дальнейшей девальвации. Она будет затруднена тем, что Банк России, как и во время весенней паники, постарается сбить волатильность и предотвратить неконтролируемый обвал, благо резервы для этого есть, но новые годовые максимумы в USD/RUB вполне вероятны. В пользу рубля, впрочем, может сыграть то, что спекулятивные ставки на его падение сейчас на максимумах с 2018-го года, и падать с таким навесом спекулятивных позиций против интервенций ЦБ ему будет трудно.
Фондовые рынки.
S&P-500 в коррекции с целью 3200. Полагаем, уровень устоит до выборов. РТС нацелен на психологическую цель 1000. Полагаем, цель устоит до выборов. Учитывая высокую волатильность, советуем воздержаться от агрессивных ставок.
Дмитрий Голубовский аналитик ФГ «Калита-Финанс»
Подробнее: https://www.kalita-finance.ru/analit...-volatilinosti
Калита-Финанс вне форума
Старый 11.11.2020, 09:54
#268
Любитель
 
Пол: Мужской
Адрес: Москва
Инвестирую в: Форекс
Регистрация: 12.07.2009
Сообщений: 544
Благодарностей: 24
Автор темы Re: Аналитические обзоры от Калита-Финанс

Рынки экстремально волатильны на фоне неопределенности американских выборов
FOREX
Прошлая неделя характеризовалась размашистыми движениями в основных парах под действием главного события года – выборов в США. Итоги выборов крайне неоднозначные. По предварительным оценкам победил Байден, но Трамп может отсудить у него победу, доказав многочисленные фальсификации. Республиканцы удерживают контроль над сенатом с минимальным перевесом, но в Джорджии, где выбирают двух сенаторов, в случае переголосования демократы могут поделить с республиканцами представительство в Сенате, и тогда решающий голос будет за вице-президентом. Таким образом, еще не исключена ситуация, когда и президент, и Сенат станут демократическими, не исключена ситуация, в которой они останутся за республиканцами, и, наконец, наиболее вероятно, что Байден, все же, отстоит свои права на Белый Дом при том, что Сенат останется республиканским. На наш взгляд, это – худший вариант для рисковых активов в долгосрочной перспективе.
В начале этой недели перцу добавили новости о том, что корпорация Pfizer близка к тому, чтобы выпустить эффективную вакцину от коронавируса. Трамп тут же обвинил ее в том, что она «придержала» новость, чтобы огласить ее после выборов, содействуя, т.о., повестке, в которой Трампа обвиняли в недооценке рисков эпидемии коронавируса. Новость сначала спровоцировала взлет рынков на снижении рисков локдаунов, потом – обвал, когда спекулянты поняли, что и шансы на новые стимулы в этом контексте снижаются.
Несмотря на волатильность в целом диспозиция изменилась не кардинально.EUR/USD как была, так и остается в боковике, успев на прошлой неделе, как мы и предполагали, протестировать нижнюю границу в районе 1.16 и поднявшись затем к верхней, почти до 1.20. Полагаем, боковик останется в силе вплоть до внесения какой-то ясности в политические расклады в США. USF/JPY оправдала нашу ставку на снижение, но на новостях о вакцине начала неделю с бурного восстановления. Техническая картина складывается сейчас в пользу продолжения роста в район 107, откуда снова стоит рассматривать продажи. Британский фунт усилился после провала спорного законопроекта Джонсона, противоречащего условиям Brexit, в британском Парламенте. Но переговоры по Brexit по-прежнему остаются в тупике, поэтому мы не ждем значительного снижения EUR/GBP. Уровень 0.8875 выглядит интересным да покупки на отскок.
Нефть резко выросла на новостях о вакцине, и может еще продолжить рост вопреки пессимизму, царившему накануне и снижению прогнозов по спросу на следующий год. Это поддержит сырьевая валюты на этой неделе, однако потенциал роста нефти с текущих уровней в районе 42…43 за баррель Brent не выглядит значительным.
USD/RUB
Рубль выиграл от роста нефти, спроса на риск и экстремальной перепроданной перед выборами, когда в страхе победы Байдена ставки на падение рубля на Чикагской бирже достигли многолетних максимумов. Как это всегда бывает, это было верным знаком краткосрочного разворота тренда. Протестировав район 80 за доллар рубль перешел к укреплению, и в моменте USD/RUB даже ушла ниже 76. Полагаем, на уровнях 76…77 начнется консолидация в ожидании политической ясности в США.
Фондовые рынки.
S&P-500 на энтузиазме от скорого выхода вакцины умудрился поставить новый исторический максимум выше 3600 и тут же уйти в коррекцию. Полагаем, с технической точки зрения в ситуации политической неопределенности недобитая на прошлой неделе цель 3200 все еще актуальна. РТС отскочил выше 1200, но снова может возобновить падение вслед за американским рынком. Мы ожидаем коррекции в район 1180.
Дмитрий Голубовский аналитик ФГ «Калита-Финанс»
Подробнее: https://www.kalita-finance.ru/analit...anskih-viborov
Калита-Финанс вне форума
Старый 17.11.2020, 16:09
#269
Любитель
 
Пол: Мужской
Адрес: Москва
Инвестирую в: Форекс
Регистрация: 12.07.2009
Сообщений: 544
Благодарностей: 24
Автор темы Re: Аналитические обзоры от Калита-Финанс

Политическая нестабильность в США стала восприниматься негативным фактором для доллара
FOREX
Прошлая неделя не внесла окончательной определенности в политическую ситуацию в США. Трамп не признает себя проигравшим выборы, и не слишком успешно пытается оспорить итоги выборов в судах. Тем временем, доллар постепенно начинает восприниматься рынком как со всех сторон плохая идея, потому что как бы ни закончился текущий острый эпизод американской политической истории, раскол американской власти – объективная реальность, которая не позволит проводить эффективную бюджетную политику. В такой ситуации ключевым фактором, отвечающим за поддержание экономического роста, становится монетарная политика – денег придется «печатать» еще больше для компенсации политических рисков. В этом видится причина того, что доллар имеет тенденцию проседать, несмотря на то, что против него все еще поддерживается достаточно высокий объем шорта.
Но мы не думаем, что доллар может сильно просесть в такой ситуации, когда новая администрация в Вашингтоне будет лишена возможности эффективно наращивать бюджетный дефицит. Эмиссия ФРС в этом случае уйдет не в спрос, который мог бы породить инфляцию, а в надувание финансовых пузырей. В связи с этим мы, скорее, увидим в среднесрочной перспективе не падение доллара и переток ликвидности в циклические активы, а продолжение текущей истории: относительно стабильный доллар притом, что продолжается рост наиболее капиталоёмких историй на фондовом рынке. При этом давление на доллар, наблюдаемое сейчас, может заставить индекс доллара снова переписать минимумы, чтобы потом опять скорректироваться к текущим значениям. Таким образом, реалистичным представляется сценарий попытки роста EUR/USD выше 1.21 с последующей коррекцией снова в район 1.17, и попытки USD/JPY продавить вниз 103 с последующим восстановлением обратно в район 105…106.
В контексте Brexit оправдалась техническая идея покупки EUR/GBP на отскок от 0.8875. Учитывая сохраняющуюся неопределенность, часть прибыли по этой сделки лучше, на наш взгляд, зафиксировать. Рост может продолжиться в краткосрочной перспективе, но среднесрочно все будет зависеть от хода переговоров, который, с одной стороны, не внушает оптимизма, но, с другой стороны, прорывы всегда возможны.
Нефть, резко выросшая на новостях о вакцине, теперь поддерживается еще и новостями о том, что ОПЕК+ отложит наращивание добычи из-за второй волны коронавируса, вызвавшей новую волну спада спроса. Во вторник на очередной встрече ОПЕК+ будет обсуждаться, в том числе и этот вопрос, и мы не ждем каких-то больших прорывов с т.з. долгосрочного сохранения текущего ограничения добычи, хотя на квартал текущие квоты продлить могут. На наш взгляд, завышенные ожидания от ОПЕК+ уже в ценах, и нефть скорее несколько снизится на итогах встречи, но останется выше 40 за баррель Brent.
USD/RUB
Как мы и предполагали неделю назад, USD/RUB застрял в диапазоне 76…77 в ожидании бОльшей политической определенности в США. Думаем, хорошей краткосрочной тактикой может быть покупка от 76 с коротким стопом, с последующей частичной разгрузкой позиции по мере отскока. Среднесрочным игрокам стоит быть вне рынка и наблюдать: рубль может еще укрепиться на налоговом периоде ниже 76 за доллар. При этом среднесрочный тренд ослабления рубля остается в силе.
Фондовые рынки.
В рамках логики, изложенной в начале заметки о том, что, как ни парадоксально, политическая неопределенность с одной стороны, и масштабная эмиссия с другой стороны, позитивны для фондовых рынков, особенно для капиталоёмких фондовых историй, фондовые рынки растут. S&P-500, обновивший на прошлой неделе максимум на новостях о вакцине, не растерял импульса к росту, и готов снова подвинуть его. Цели роста, на наш взгляд, находятся уже в районе 3800. NASDAQ консолидируется неподалеку от исторических максимумов в районе 12000, среднесрочная техническая картина такова, что, пробив их, он может уйти на 15000 в рамках все еще не сломленного с технической точки зрения бычьего рынка, длящегося с 2009-го года. РТС растет вслед за американским рынком, закрепился выше 1200, сильно перекуплен на коротких таймфреймах. Ожидаем технической коррекции к 1180, после которой рост может продолжиться уже к целям выше 1300.
Дмитрий Голубовский аналитик ФГ «Калита-Финанс»
Подробнее: https://www.kalita-finance.ru/analit...m-dlya-dollara
Калита-Финанс вне форума
Старый 24.11.2020, 14:01
#270
Любитель
 
Пол: Мужской
Адрес: Москва
Инвестирую в: Форекс
Регистрация: 12.07.2009
Сообщений: 544
Благодарностей: 24
Автор темы Re: Аналитические обзоры от Калита-Финанс

Вера в вакцины поддерживает спрос на риск притом, что доллар по-прежнему под давлением политических рисков.
FOREX
Доллар продолжает слабеть из-за упорного сопротивления команды Трампа, не признающей Байдена победителем президентских выборов. В Вашингтоне не производится обычной для смены власти передачи дел новой команде. Ходят слухи, что в штатах, где местные парламенты контролируются республиканцами, но с сомнительным перевесом победил Байден, дана установка назначить выборщиков, которые будут голосовать за Трампа вне зависимости от итогов выборов. При этом, надежды на скорое появление эффективных вакцин и прекращение пандемии коронавируса толкают рисковые активы вверх. Главными бенефициарами сложившейся ситуации стали сырьевые активы: нефть поднялась к летним максимумам, и это поддерживает сырьевые валюты.
Наше мнение относительно динамики основных пар не изменилось за неделю, мы по-прежнему полагаем, что EUR/USD может вырасти выше 1.21, но затем будет отправлена в коррекцию новыми стимулами и риторикой ЕЦБ в декабре. Пока что растущий тренд остается в силе. Также мы ждали новой волны роста йены и снижения USD/JPY в район 103 – этот сценарий тоже реализуется.
EUR/GBP снова опустилась в район 0.8875, откуда пару недель назад мы советовали покупать пару на отскок. Сейчас предлагаем здесь быть вне рынка. С «фронтов» переговоров между Британией и ЕС приходят сведения, что договор о Brexit будет, все-таки, заключен, чуть ли не на этой неделе. К тому же надежды на вакцины подпитывают восстановление фунта, т.к. британская экономика, в которой велика доля сферы услуг, сильно страдает от локдаунов. Если по итогам недели пара закрепится ниже 0.8875 и фон останется позитивным, имеет смысл продавать пробой на дальнейшее продолжение коррекции. Первой значимой целью в таком сценарии будет район весенних минимумов 0.8675.
Нефть тестирует летние максимумы. Мы не ждем, что они легко будут пробиты, скорее, ждем ложного пробоя и ухода в коррекцию. По рынку ходят слухи о значительных разногласиях в ОПЕК по вопросу необходимости сохранения текущих ограничений и, соответственно, отказа от планового наращивания добычи. В частности, большое недовольство высказывают представители ОАЭ. Если разногласия приведут к тому, что добыча будет повышена, это окажет давление на цены, перечеркнув сценарии их восстановления в район $50 за баррель, которые стали появляться после выхода новостей об эффективных вакцинах. Соответственно, мы не ждем дальнейшей сильной динамики сырьевых валют. EUR/AUD и EUR/CAD технически в начале недели смотрят вверх, и, вероятно, продолжат рост, так же как AUD/JPY и CAD/JPY скорее продолжат снижение.
USD/RUB
На фоне восстановления нефти ширится и крепнет оптимизм в отношении российской валюты, который, на наш взгляд, совершенно не оправдан. Аналитический мейнстрим ждет укрепления рубля вплоть до 70 к концу года, мы же полагаем, что 75 – это предел для USD/RUB в текущей ситуации, когда нефть, скорее всего, завязнет в районе $45 за баррель Brent и даже скорректируется, а политические риски, связанные со сменой власти в США, остаются высокими, кроме того, для России они еще и вырастут после официального признания победы Байдена, если оно будет. Если же политический кризис власти в США продолжится, риски внутриполитической нестабильности в США пересилят любой другой позитив в краткосрочной перспективе. Мы не разделяем тот аппетит к риску, который царит на рынках в последние недели, тем более не разделяем его в отношении российских активов. Падение USD/RUB в район 75.0…75.5, на наш взгляд, хорошая точка входа в покупку на среднесрочную перспективу.
Фондовые рынки.
Американские фондовые рынки остаются в боковиках неподалеку от исторических максимумов. С одной стороны, их поддерживает слабый доллар, с другой стороны, подвешенная ситуация с передачей власти не дает расти. Стоит отметить наметившуюся тенденцию усиления широкого рынка против технологического сектора, но она пока что слаба. Говорить о масштабном перетоке капитала в циклические акции пока что преждевременно, можно лишь отметить, что их агрессивно выкупили после предвыборной коррекции. Мы советуем сокращать позиции – политические риски сейчас недооценены рынком, а надежды на скорую победу над пандемией вряд ли оправданы.
РТС не оправдал наши надежды на коррекцию. Индекс вынесло к сопротивлению 1270, которое он пока безуспешно пытается пройти верх. Полагаем, консолидация в районе этого уровня продолжится, и снижение с текущих уровней, на наш взгляд, вероятнее роста.
Дмитрий Голубовский аналитик ФГ «Калита-Финанс»
Подробнее: https://www.kalita-finance.ru/analit...cheskih-riskov
Калита-Финанс вне форума
Старый 30.11.2020, 21:34
#271
Любитель
 
Пол: Мужской
Адрес: Москва
Инвестирую в: Форекс
Регистрация: 12.07.2009
Сообщений: 544
Благодарностей: 24
Автор темы Re: Аналитические обзоры от Калита-Финанс

Политические новости додавили доллар до новых минимумов
FOREX
Два фактора играют против доллара: «выходки» Трампа, который под конец своего срока обостряет политическую ситуацию, причем не только внутри, но и во внешней политике, и кажущийся прогресс переговоров по Brexit. Во внешней политике Трамп усиливает давление на Китай и возвращает авианосную группировку в Залив после нашумевшего убийства иранского физика-ядерщика. Во внутренней политике Трамп по-прежнему пытается доказать, что выборы были сфальсифицированы, хотя передача власти, все же, запустилась. Британия и Европейский союз не успевают договориться о торговой сделке по Brexit, но, если на этой неделе будет достигнут хороший прогресс, переговоры могут быть продлены, заявил министр по окружающей среде Великобритании. Это пока поддерживает евро и фунт против доллара. В результате индекс доллара опустился до нового годового минимума в районе 91.5. EUR/USD поднялся в район годового максимума около 1.2. EUR/GBP, отскочившая на прошлой неделе от поддержки 0.8875, пытается снова развернуться вниз. Йена при этом остается стабильной, сигнализируя, тем самым, нейтральную динамику аппетита к риску в целом. Скептицизм относительно дальнейшего роста американского рынка нивелируется некоторым оптимизмом относительно европейских экономик, связанным, в том числе, с перспективами окончания локдаунов и завершением сделки по Brexit.
Тренд ослабления доллара был предсказан нами еще несколько недель назад, и мы ставили по EUR/USD цель 1.21, которую подтвердили в прошлом обзоре. Обращаем внимание, что цель уже близка, и можно подумать о последовательной фиксации прибыли. Что касается EUR/GBP, если верить в успех переговоров по Brexit в будущем, - а рынок «хочет» пока в это верить, - логичным был бы еще один заход на 0.8875. USD/JPY остается в нисходящем тренде. После того, как цели по EUR/USD будут отработаны и индекс доллара, вероятно, перейдет к укреплению, USD/JPY может поддаться общей тенденции и скорректироваться вверх. Мы считаем, что такое движение даст хорошую возможность открыть короткие позиции по паре, так как среднесрочные цели падения в ней в районе 103 еще не достигнуты.
Нефть пробила летние максимумы и находится в начале недели в консолидации, поддерживаемая ростом напряженности на Ближнем Востоке. Ожидаем, что она уйдет в небольшую коррекцию, прежде чем продолжить рост. Возможную слабость нефти связываем с разногласиями в картеле ОПЕК+. Стоит отметить, что рост нефти не помог австралийской валюте, страдающий из-за торговых конфликтов с Китаем. EUR/AUD продолжает рост, и, возможно, еще прибавит пару процентов.
USD/RUB
Рубль не смог воспользоваться силой нефти, укрепление рубля застряло на уровне 75.5. Все попытки пройти ниже на прошлой неделе агрессивно выкупались. Полагаем, эта слабость имеет фундаментальные причины: чем ближе инаугурация Байдена, тем ближе время, когда начнет ужесточаться антироссийская риторика. Судя по назначениям, которые Байден анонсировал для Госдепа и Минобороны, ничего позитивного для российско-американских отношений ждать в ближайшие годы не приходится. Мы советуем покупать USD/RUB на падениях в район 76, ожидая попыток роста обратно к годовым максимумам в скором будущем.
Фондовые рынки.
Американские фондовые рынки натужно подрастают, Dow переставил исторический максимум (что незамедлительно привычно отметил Трамп в своем твиттере) остаются в боковиках неподалеку от исторических максимумов. Однако не смотря на слабость доллара запал покупателей слабеет. Последний рост был спровоцирован «вакцинным» оптимизмом, но это – разовый триггер. А экономические трудности, спровоцированные второй волной пандемии, пока еще никуда не делись. Мы ожидаем, что эйфория спадет, а доллар, выполнив свои цели, временно, как минимум, перестанет слабеть. Соответственно, мы не советуем покупать акции на текущих уровнях. Коррекция на 5…10% была бы очень уместна. Это в полной мере касается и российского индекса РТС. Мы ранее ждали его коррекции ниже 1200 от уровня 1270, и мы подтверждаем свои ожидания на среднесрочную перспективу даже несмотря на то, что уровень 1270 был пробит. Сейчас он работает поддержкой, и его пробой вниз станет медвежьим сигналом.
Дмитрий Голубовский аналитик ФГ «Калита-Финанс»
Подробнее:https://www.kalita-finance.ru/analit...ovih-minimumov
Калита-Финанс вне форума
Старый 08.12.2020, 17:47
#272
Любитель
 
Пол: Мужской
Адрес: Москва
Инвестирую в: Форекс
Регистрация: 12.07.2009
Сообщений: 544
Благодарностей: 24
Автор темы Re: Аналитические обзоры от Калита-Финанс

Brexit провоцирует волатильность
FOREX
Очередной, бог знает какой по счету дедлайн для заключения соглашения Brexit установлен на среду. Стороны сохраняют существенные разногласия, Британия предлагает вынести вопрос судоходства и рыболовства за рамки договора. Европейцы не соглашаются. Страх провала переговоров остановил в понедельник падение доллара, в первую очередь – к евро и британскому фунту. Внутридневная амплитуда колебаний GBP/USD составила около 2%. Мы не беремся гадать, чем закончатся переговоры Британии и ЕС, хотя в рамках «трендовой» логики, вероятно, стоит ожидать очередного переноса дедлайна, и продолжения этого «политического сериала». А до среды FOREX может лихорадить, и эта волатильность будет транслироваться и на другие рынки.
Ранее мы говорили, что EUR/USD начнет терять импульс к росту выше 1.2, и сейчас для этого возник политический повод. Однако при благоприятном развитии политической ситуации, тренд роста может получить новые силы. Пара с понедельника обозначила диапазон боковой коррекции 1.210…1.217. Стоит следить за этими уровнями: уверенный пробой и закрепление снизу или сверху диапазона обозначит дальнейший тренд. Цели движения вверх соответствуют диапазону, откуда EUR/USD развернулась в 2018-м году, и пара может дойти и до 1.24, и даже выше. С другой стороны, цели нисходящей коррекции тоже могут быть достаточно амбициозными, учитывая размах импульса роста, прошедшего с весны этого года. Полагаем, на этой неделе ситуация отчасти прояснится, а дополнительную ясность внесут декабрьские заседания ЕЦБ и ФРС. Пока же USD/JPY сохраняет тенденцию к ослаблению, пользуясь на фоне слабости евро своим качеством защитного актива. Среднесрочные цели падения в районе 103 еще не достигнуты и пока остаются актуальными.
В нефти появилась среднесрочная медвежья идея: рынок начинает постепенно закладывать вероятность восстановления администрацией Байдена ядерной сделки с Ираном. Иран проявил выдержку после убийства лидера иранской ядерной программы, дожидаясь уходя Трампа. Президент Рухани уже отдал распоряжение готовиться к наращиванию добычи. Саудовская Аравия запросила консультации с США по вопросу возможного смягчения антииранских санкций. Возвращение Ирана на рынок может оказать существенное давление на нефтяные цены притом, что прогнозы по спросу на следующий год раз за разом ухудшаются. По причине слабости нефти относительная слабость начала наблюдаться и в AUD, и в CAD. Обе валюты в понедельник предприняли попытки восходящей коррекции, которые, возможно, разовьются в среднесрочные тренды.
USD/RUB
Рубль с запозданием воспользовался глобальным спросом на риск, причем похоже в тот момент, когда этот спрос на риск рискует испариться под давлением как различных политических проблем, так и достаточно слабых экономических данных. Но в моменте рубль решил наверстать упущенное, и укрепился с начала прошлой недели сразу более чем на 2.5%, найдя в понедельник поддержку в районе 73.5 за доллар США. Дальнейшая динамика будет зависеть от того, сохранится ли спрос на рисковые активы. Фактор нефти для рубля вторичен, а про политические риски в связи с приходом демократов к власти в США сейчас решили забыть. В случае позитивного исхода переговоров по Brexit доллар продолжит слабеть, и USD/RUB может продолжить укрепление вплоть до летних минимумов. Причем рубль может оставаться при этом относительно стабильным в паре EUR/RUB. Политические риски, рано или поздно, возьмут свое, и рубль снова перейдет к ослаблению, но сейчас продавать рубль, похоже, несвоевременно – тренд укрепления достаточно сильный, и может зайти далеко.
Фондовые рынки.
Американские фондовые рынки натужно обновляют максимумы. Индикатор «страх/жадность», оцениваемый Citi, сигнализирует об экстремальном уровне эйфории на рынке, при котором на горизонте года инвесторы 100% оказываются в просадке от текущих уровней. Мы советуем учитывать это всем, кто решил принять участие в «рождественском ралли» на том достаточно сложном новостном фоне, который сохраняется сейчас. Срыв в резкую коррекцию возможен в любой момент. РТС не оправдал наших надежд на коррекцию, и продолжил рост после пробоя летних максимумов. Ближайшая техническая цель роста – 1380. Индекс технически перекуплен на дневном таймфрейме и на неделе, как минимум, сильно затормозит темп роста.
Дмитрий Голубовский аналитик ФГ «Калита-Финанс»
Подробнее:https://www.kalita-finance.ru/analit...-volatilinosti
Калита-Финанс вне форума
Старый 14.12.2020, 17:21
#273
Любитель
 
Пол: Мужской
Адрес: Москва
Инвестирую в: Форекс
Регистрация: 12.07.2009
Сообщений: 544
Благодарностей: 24
Автор темы Re: Аналитические обзоры от Калита-Финанс

Доллар слабеет перед заседанием ФРС
FOREX
Неделя началась с новой волны слабости, накрывшей американскую валюту на фоне роста спроса на риск. Главной политической причиной стал провал иска Техаса, прокуратура которого требовала отмены голосования в четырех штатах в Верховном Суде США. Коллегия Выборщиков изберет сегодня президента США, и, если не случиться каких-то экстраординарных демаршей со стороны «республиканских» штатов, им станет Байден, а Трамп, согласно данным им ранее заверениям, признает поражение. Таким образом, перед заседанием ФРС будет убран важный внутриполитический риск. От самой ФРС аналитики мейнстрима по-прежнему ожидают мягкости. Прогнозируется, что, учитывая слабость экономики, - последняя статистика рынка труда, действительно, не впечатляла, - ФРС сохранит мягкую позицию в отношении ДКП и подчеркнет необходимость введения дополнительной фискальной поддержки (которая все еще буксует из-за разногласий между республиканцами и демократами). Увеличение программы QE маловероятно, но возможен пересмотр структуры покупок активов в сторону более длинных бумаг, чтобы исключить рост доходности на дальнем конце кривой доходности.
Вместе с тем, на повестке дня остается риск Brexit без договора, а также риски флеш-креша американского фондового рынка на фоне экстремально-бычьего позиционирования и роста шортов в долларе. В силу этого мы сохраняем неизменной свою оценку ситуации: в среднесрочной перспективе падение доллара продолжится, однако перепроданность доллара должна быть снята. Мы не ждем, что EUR/USD легко пробьет вверх 1.22, а по итогам заседания ФРС может начаться заметная коррекция, если риторика ФРС не оправдает надежд рынка. Британский фунт будет двигаться в унисон с евро, более чутко реагируя на новости с фронта торговых переговоров с ЕС.
Лучшие перспективы в текущей ситуации у йены, которая выигрывает и от перспектив подавления роста долларовой доходности на дальнем конце кривой доходности, и от перспективы риск-офф, если на фондовых рынках США начнется коррекция. USD/JPY уже в течение довольно длительного периода времени не может пройти 103.7, однако мы по-прежнему ожидаем пробоя этой поддержки вниз, с последующим падением пары ниже 103.
Нефть, - актив, особо чувствительный к теме успешной борьбы с коронавирусом и вакцинации, - пробив на прошлой неделе вверх $50 за баррель Brent, консолидируется. В пользу продолжения роста – глобальный риск-он, в пользу коррекции – локдаун в Германии, анонсированный на январь, торможение спроса в Китае и высокий уровень запасов. Кроме того, как мы уже говорили ранее, в нефти появилась среднесрочная медвежья идея: рынок начинает постепенно закладывать вероятность восстановления администрацией Байдена ядерной сделки с Ираном. Тем не менее, наши надежды на коррекцию пока что не оправдались. Пока тренд не определен, стоит оставаться вне рынка, в том числе и в сырьевых валютах, сильно укрепившихся в последние недели.
USD/RUB
Рубль продолжает сильный тренд укрепления, спеша наверстать упущенное ранее из-за политических рисков. Консенсус-прогноз аналитиков инвестбанков сводится к тому, что «справедливый» курс при текущей конъюнктуре – 71 за доллар и ниже. Мы разделяем тактический бычий взгляд на рубль, ранее мы уже писали, что при сохранении эйфории на рынках допускаем укрепление рубля даже до летних экстремумов в районе 68 рубля за доллар. Тем не менее, тренд хрупкий, и мы не советуем участвовать в нем агрессивно. Риски, о которых сейчас забыли инвесторы, никуда не делись – и политические, и рыночные.
Фондовые рынки.
Американские фондовые индексы несколько откатились от максимумов, консолидируются в ожидании решений ФРС. Эйфория по-прежнему царит на рынках, и они готовы к дальнейшему росту, если получать позитивный новостной импульс. Однако индикаторы «страх/жадность», минимальное за много лет соотношение опционов колл и пут на фьючерсы на американские индексы, указывающее на экстремально-бычье позиционирование, рост шорта против доллара – все это создает риски резких просадок. Сохраняя в целом бычий взгляд на фондовые рынки, основанный на гипотезе о том, что у баланса ФРС еще есть значительное пространство для роста, а у политики таргетирования доходности – пространство для маневра, мы считаем, что участвовать в этом бычьем тренде нужно осторожно. Повышенный риск может привести к неожиданно глубоким просадкам портфеля в моменте. РТС растет на фоне укрепления рубля, уровень 1400 пробит вверх, ожидаем тестирования уровня 1440, от которого ожидаем техническую коррекцию.
Дмитрий Голубовский аналитик ФГ «Калита-Финанс»
Подробнее: https://www.kalita-finance.ru/analit...zasedaniem-frs
Калита-Финанс вне форума
Старый 11.01.2021, 13:24
#274
Любитель
 
Пол: Мужской
Адрес: Москва
Инвестирую в: Форекс
Регистрация: 12.07.2009
Сообщений: 544
Благодарностей: 24
Автор темы Re: Аналитические обзоры от Калита-Финанс

Рост доходности UST на инфляционных ожиданиях провоцирует рост доллара. Политические риски США могут подстегнуть его укрепление.
FOREX
Передача власти в США идет негладко, однако волнения сторонников Трампа в Вашингтоне на фоне утверждения итогов выборов и победы Байдена не привели к заметному уходу от рисков. Позитивную роль сыграла победа демократов на выборах в Сенат в Джорджии, что привело к монополизации всех вестей власти (кроме Верховного Суда) демократами. Ожидается, что это облегчит Байдену бюджетное стимулирование, и он уже обещал новые меры поддержки на триллионы долларов.
Однако, новые масштабные меры поддержки толкнули инфляционные ожидания вверх, и ускорили рост долларовой доходности. С другой стороны, политическая нестабильность никак еще не отыграна рынками, а она может сохраниться, впереди – 20 января и инаугурация Байдена. Оба фактора, в совокупности с третьим – сезонным – провоцируют давно назревшую коррекцию перепроданного доллара. Начало недели охарактеризовалось пробитием вниз 1.22 по EUR/USD и закреплением индекса доллара выше 90. Рост доходности еще сильнее чем на евро давит на йену: USD/JPY пробила вверх 104. Полагаем, указанные тренды станут среднесрочными, и продлятся весь январь. Потенциальные цели коррекции – 92 по индексу доллара, 1.19 по EUR/USD и 106 по USD/JPY. Разумеется, ускоренное принятие новых стимулов «демократическим» конгрессом может замедлить и ограничить коррекцию доллара, но мы не думаем, что в сложившейся сейчас в Вашингтоне политической атмосфере это будет ключевой темой. Конгрессмены сейчас больше озабочены вопросами безопасной передачи власти.
Нефть, как и все сырье, начала неделю со снижения. Сырьевые валюты слабеют, и мы ожидаем, что эта тенденция станет среднесрочной. Дополнительное давление на нефть оказывают сообщения о новых штаммах коронавируса и рисках новых локдаунов. Мы и раньше, в конце прошлого года со скепсисом смотрели на рост нефти, сейчас же наши взгляды уже отчетливо «медвежьи». Нефть перекуплена, неадекватна перспективам баланса реального рынка, и нуждается в коррекции.
USD/RUB
Рубль, вероятно, начнет понедельник с ослабления, которое может стать долгосрочным. Монополизация политической власти в Вашингтоне демократами не сулит России ничего хорошего в будущем в плане санкционных рисков, а остальные факторы в моменте также против рубля. Ждем роста USD/RUB в район 75.
Фондовые рынки.
Американские фондовые индексы в пятницу поставили новые максимумы на ожиданиях бюджетных стимулов. Возможно, фондовое ралли в США продолжится, но оно будет затруднено ростом долларовой доходности. По этой же причине вряд ли оно отразится в ралли развивающихся рынков. Полагаем, индекс РТС, пробивший ранее сопротивление 1425, вернется к нему в скором будущем, хотя попытка штурма 1500 возможна, благо уровень уже близко. Если она случится, рекомендуем там фиксировать всю прибыль и быть вне российского рынка, ожидая дальнейшего прояснения технической картины.
Дмитрий Голубовский аналитик ФГ «Калита-Финанс»
Подробнее: https://www.kalita-finance.ru/analit...ego-ukreplenie
Калита-Финанс вне форума
Старый 18.01.2021, 20:27
#275
Любитель
 
Пол: Мужской
Адрес: Москва
Инвестирую в: Форекс
Регистрация: 12.07.2009
Сообщений: 544
Благодарностей: 24
Автор темы Re: Аналитические обзоры от Калита-Финанс

Доллар продолжает рост, фокус внимания рынка вновь смещается на тему коронавируса
FOREX
Перипетии передачи власти в Вашингтоне и вопросы стимулирования экономики США отходят на второй план под давлением негативных новостей о дефиците вакцин против коронавируса, и их побочных действиях, а также о распространении новых штаммов. С момента, когда Pfizer объявила о создании вакцины, рисковые активы росли на «вакцинам оптимизме» в ожидании того, что с пандемией справятся уже к весне-лету следующего года. Сейчас очевидно, что оптимизм был не оправдан, а против доллара, тем временем, накоплена рекордная за последнее десятилетие короткая позиция. Сейчас она начала сокращаться, масла в огонь подлили замечания главы ЕЦБ о том, что регулятор пристально следит за курсом евро. За прошлую неделю EUR/USD потеряла около 2%, падение имеет все шансы продолжится к обозначенным нами неделю назад целям: 1.19 по EUR/USD, 92 Индексу доллара. Сильнее ожиданий держится йена, ее поддерживает начавшийся риск-офф на фондовых рынках. USD/JPY не смогла пока преодолеть вверх 104. Полагаем, однако, что сокращение шортов в долларе по всему спектру рынков, все же, заставит йену ослабнуть сильнее.
Нефть продолжила тренд падения, начавшийся на прошлой неделе, утянув за собой сырьевые валюты. Нефть, как показала практика прошлого года, наиболее чувствительный к теме локдаунов актив, поэтому сырьевые валюты – уже в авангарде снижения против доллара, полагаем, эта тенденция сохранится.
Возвращаясь к теме внутриполитической ситуации в США, Округ Колумбия перед сменой власти, фактически, перешел на военное положение. Уходящая Администрация, тем временем, в спешном порядке принимает политические решения, направленные против Кубы, Ирана, Китая, стремясь, возможно, осложнить Байдену смену внешнеполитического курса. Энтузиазма рынкам эти спорадические действия не добавляют, рисков, впрочем, тоже.
Резюмируя, мы ожидаем продолжения укрепления доллара на начавшейся неделе.
USD/RUB
Рубль в рамках общей тенденции ослабления сырьевых валют слабеет с началом недели, оставаясь, впрочем, в среднесрочной боковой формации в диапазоне 73…75. Неделю назад мы озвучили прогноз роста USD/RUB к верхней границе этого диапазона, и продолжаем его придерживаться.
Фондовые рынки.
Американские фондовые индексы умеренно корректируются от достигнутых ранее максимумов, негативная тенденция, вероятно, продолжится вплоть до того, как уже новая Администрация протолкнет через обе палаты Конгресса свои планы по стимулированию спроса и строительству инфраструктуры. Мы отмечаем риски коррекции S&P-500в район 3600, и NASDAQ в район 12000. РТС в рамках этих тенденций может вернуться в район 1400, если преодолеет важную поддержку 1450. В начале недели он торгуется неподалеку от нее.
Дмитрий Голубовский аналитик ФГ «Калита-Финанс»
Подробнее: https://www.kalita-finance.ru/analit...u-koronavirusa
Калита-Финанс вне форума
Старый 02.02.2021, 14:35
#276
Любитель
 
Пол: Мужской
Адрес: Москва
Инвестирую в: Форекс
Регистрация: 12.07.2009
Сообщений: 544
Благодарностей: 24
Автор темы Re: Аналитические обзоры от Калита-Финанс

Рост волатильности на фондовом рынке поддерживает доллар

FOREX
Коррекция доллара продолжает развиваться, новым фактором поддержки доллара выступил рост волатильности американского фондового рынка из-за ряда громких «шорт-сквизов». Проявился новый фактор – сетевой организации мелких инвесторов, которые объединяются в большие группы для атаки коротких позиций хедж-фондов в низколиквидных акциях. VIX в последние дни держится выше 30, что провоцирует сокращение левериджа на американском рынке и поддерживает доллар США. Индекс доллара снова пробует пробить вверх 91, в EUR/USD понижательная коррекция стала более явной, пара стремиться протестировать 1.2. GBP/USD закрепляется ниже 1.37, готовиться к коррекции. USD/JPY пробует пробить вверх 105.
Полагаем, на этой неделе прояснится, готов ли доллар расти дальше, и если готов, то этот рост будет сопровождаться долгожданной коррекцией американского фондового рынка, которая, так или иначе, зацепит и все остальные фондовые площадки.
На фоне роста волатильности фондового рынка довольно парадоксально усиливаются commodities, причем тенденция наблюдается как в некоторых драгметаллах (золото, платина), так и в нефти. Это связывают с тем, что концепция начала нового сырьевого цикла становится все более популярной у массового инвестора и сопровождается ростом инфляционных ожиданий. Не беремся судить, насколько эти ожидания оправданы во то время, когда риски локдаунов все еще остаются высокими, однако если идея захватит массы, она просто станет на какое-то время «самоисполняющимся пророчеством». Может случиться парадоксальный рост нефти на фоне падения фондовых рынков. Это отразится и на динамике сырьевых валют, которые могут не сильно потерять на коррекции к доллару, в сравнении с основными альтернативными валютами фондирования. Так что для игры на повышение в долларе наиболее разумно выбрать основную пару – EUR/USD. Цели коррекции, на наш взгляд, лежат в диапазоне 1.18…1.19. После завершения коррекции ждем возобновления снижения доллара по всему спектру FOREX и новых локальных минимумов индекса доллара в первом полугодии.
USD/RUB
Рубль в рамках общей тенденции риск-офф оправдал наши надежды на ослабление, уровень 75 по USD/RUB пробит вверх, но уверенного движения далее не последовало. Растущая нефть поддерживает рубль. Мы полагаем, что политические риски, связанные с массовыми акциями, прошедшими в России на выходных, переоценены, и не окажут поддержку против рубля. Дальнейший рост нефти, скорее всего, вернет USD/RUB обратно ниже 75 и, далее, в район 73 в случае, если глобальный риск-офф не получит дальнейшего развития. Если получит, ослабление рубля продолжится, но вряд ли будет иметь обвальный характер. Хорошо проторгованный ранее прошлой осенью диапазон 76…78 станет вязким. А вот выход выше уже будет сопровождаться ускорением девальвации.
Фондовые рынки.
VIX выше 30, фондовые индексы немного лихорадит, и мы думаем, что начавшаяся уже умеренная коррекция может развиться в сильное движение вниз, чему способствует большой объем опционных и маржинальных ставок на рост. Цели S&P-500 в районе 3600, и NASDAQ в районе 12000 еще не сделаны. Если будут сделаны, ниже откроется пространство для падения в пределах 10%. РТС, в свою очередь, уже пробил вниз 1400, и нацелен на район декабрьских минимумов несколько выше 1300.
Дмитрий Голубовский аналитик ФГ «Калита-Финанс»
Подробнее:https://www.kalita-finance.ru/analit...rjivaet-dollar
Калита-Финанс вне форума
Старый 08.02.2021, 16:04
#277
Любитель
 
Пол: Мужской
Адрес: Москва
Инвестирую в: Форекс
Регистрация: 12.07.2009
Сообщений: 544
Благодарностей: 24
Автор темы Re: Аналитические обзоры от Калита-Финанс

Доллар скорректировался на статистике рынка труда.
FOREX
В пятницу случилась довольно резкая коррекция доллара, прервавшего свое укрепление. Формальным поводом стали довольно слабые данные по рынку труда, которые, как обычно, запустили ожидания наращивания бюджетных стимулов. Также за время уже прошедшей коррекции спекулянты подсократили шорт против доллара, что позволило ощутимо откатить курс. В EUR/USD коррекция составила немногим менее процента, и сформировала слабое бычье поглощение, когда тело дневной свечи целиком захватило тело предыдущей (сильное поглощение было бы, если бы захватило и тени). Фигура намекает на дальнейшее развитие коррекции или даже на возобновление тренда снижения доллара к очередными минимумам по индексу.
В начале недели вероятен откат от пятничного движения. Предлагаем внимательно наблюдать за ним, не торопясь делать выводы. В случае повторного штурма вверх уровня 1.205 по EUR/USD, можно ставить на его пробой и продолжение тренда роста EUR и снижения доллара по всему спектру FOREX.
Если штурма не будет, или он захлебнется, укрепление доллара может возобновиться, и для этого есть веский информационный повод. Намедни в США зазвучали влиятельные голоса против дальнейшей раздачи денег. Первым публично о рисках текущей политики высказался Ларри Саммерс, бывший заместитель Рубина, возглавлявшего Казначейство США в 90-е, в эпоху сильного доллара и профицита бюджета. Его по-своему поддержала и нынешняя глава Казначейства Йеллен, заявив, что пакета стимулов в $1.9 трлн. будет достаточно для возврата к «полной занятости». Будет или нет – покажет время, однако желание прекратить «банкет» уже сейчас видно невооруженным глазом. К слову, нет оснований считать Йеллен сторонницей слабого доллара, именно она, будучи в прошлом главой ФРС, начала политику QT – изъятия долларовой ликвидности, прекратив предыдущий «банкет», запущенный ее предшественником Бернанке для выхода из ипотечного кризиса 2008-2009 гг. Так что перспективы слабости доллара могут быть сильно переоценены. Как минимум, в них можно усомниться, и когда таких сомневающихся наберется достаточно много, ликвидация агрессивного шорта против доллара продолжится, и это, как минимум, не даст ему некоторое время падать. Нам ближе идея среднесрочного укрепления доллара. Коррекция ко всему прошлогоднему, которая прошла от уровней начала года, кажется недостаточной, а альтернатива – дальнейшее падение, которое должно переставить максимум EUR/USD выше уровней 2018-го, кажется сейчас не слишком вероятной. Однако факт в том, что пятничный импульс был сильным, и в краткосрочной перспективе ослабление доллара более вероятно.
Нефть, тем временем, доросла до $60 за баррель Brent. Глава Gunvor Group – крупнейшего нефтетрейдера – считает, что нефть не сможет преодолеть этот уровень, иначе рынок захлестнет новая волна предложения. Как только цена достигнет отметки $60, любое производство снова станет прибыльным, а у нефтяников исчезнет мотивация ограничивать уровни добычи. Если принять, что нефть достигла какого-то локального равновесия, которое сохранится в среднесрочной перспективе, то у сырьевых валют больше нет преимуществ по отношению к прочим, соответственно, на тренде укрепления доллара они, как более волатильные, начнут вести себя слабее валют фондирования.
USD/RUB
Рубль резко отскочил в пятницу, как в рамках общей тенденции ослабления доллара, так и в силу того, что антисистемная оппозиция в России решила не наращивать протестное давление. Растущая нефть также поддержала рубль. Неделю назад мы писали, что что политические риски, связанные с протестом, переоценены, и не окажут поддержку против рубля, и что дальнейший рост нефти, скорее всего, вернет USD/RUB обратно ниже 75 и, далее, в район 73. Пока ситуация развивается в соответствии с этим прогнозом, жжем 73 на начавшейся неделе, ниже – пока не смотрим.
Фондовые рынки.
VIX опустился ниже 30, американские фондовые индексы продолжили поступательной рост на ожиданиях очередной раздачи денег населению США. Стоит держать в уме, что, судя по высказываниям Йеллен, это – последняя раздача. Это, в свою очередь, значит, что наплыв ликвидности от мелкого инвестора, который тянул рынок в последние месяцы, очень скоро иссякнет. А бычий леверидж на фондовом рынке сейчас экстремально высокий. Так что в первом полугодии стоит ждать достаточно резкой коррекции фондовых рынков. Случиться ли она, по традиции, в мае, или до мая не дотерпят – покажет время. В любом случае, мы советуем быть осторожными, и сократить леверидж. Когда на рынке истребили всех медведей, коррекции принимают форму флеш-креша.
РТС скорректировался в район 1430/35, ожидаем рост в район 1450/55, где советуем занимать выжидательную позицию. Так как мы согласны с идеей паузы в росте нефти, мы не видим значимых фундаментальных драйверов для российского рынка в среднесрочной перспективе. Политические риски хоть и снизились, остаются достаточно высокими.
Дмитрий Голубовский аналитик ФГ «Калита-Финанс»
Подробнее: https://www.kalita-finance.ru/analit...ke-rinka-truda
Калита-Финанс вне форума
Старый 09.02.2021, 12:46
#278
Любитель
 
Пол: Мужской
Адрес: Москва
Инвестирую в: Форекс
Регистрация: 12.07.2009
Сообщений: 544
Благодарностей: 24
Автор темы Re: Аналитические обзоры от Калита-Финанс

«Цветная революция» на Уолл-Стрит

Все, кто следят за событиями на американском фондовом рынке, наверняка заметили серию громких «пампов», когда акции находящихся в трудном финансовом положении компаний вдруг взлетали в цене на сотни процентов за достаточно короткий срок. Наиболее яркий пример – динамика акций сети магазинов по продаже компьютерных игр GameStop. В середине прошлого 2020-го года бумаги стоили в районе $4 – 5, на пике «хайпа» в конце января – начале февраля наступившего года за них давали больше $300, после чего в конце первой недели февраля они упали ниже $70, что, впрочем, все равно на порядок дороже, чем отправная точка, с которой начался рост. Перед началом «пампа» совокупная короткая позиция в бумагах GameStop составляла чуть ли не весь free-float, т.е. бумаги, перманентно находящиеся в обороте. Профессиональные игроки – хедж-фонды, игравшие на понижение, обоснованно (как им казалось) ждали негативной динамики акций, так как год для всего ритейла, работающего не в интернете, а в реале, выдался ужасным из-за пандемии. Среди участников игры на понижение были и громкие имена – Citron и Melvin Capital. В результате «пампа» они получили свой «шорт-сквиз» – были вынуждены закрыть свои короткие позиции после атаки покупателей. Справедливости ради надо отметить, что и фундаментальный фон вокруг компании несколько изменился: в правление компании включили активиста-инвестора и соучредителя Chewy Inc. Райана Коэна.
Выяснилось, что «набег» на именитых «шортистов» устроила «агрессивная толпа» (как ее назвали сами представители фондов) из группы «WallStreetBets» социальной сети Reddit, которая активно играла на повышение акций до $20 долл. Итоговый результат превзошел самые смелые ожидания – акции на пике стоили в 16 раз дороже поставленной цели. Такое случилось в силу того, что для ликвидации ставшей убыточной короткой позиции фондам пришлось выкупать все бумаги, которые только можно было найти в свободном обращении, а на момент атаки таковых уже оказалось меньше, чем позиции хедж-фондов. Более того, ходят упорные слухи, что значительную короткую позицию по бумагам занял популярный среди массовых мелких инвесторов брокер Robinhood, через которого, в том числе, толпа вела атаку на хедж-фонды, потому что Robinhood не выводил часть сделок клиентов на биржу, принимая на себя соответствующие риски против клиентской позиции.
Само сообщество «WallStreetBets» организовалось еще в 2012-м году, но до громких биржевых событий, о которых шла речь выше, оставалось неизвестным, в том числе потому, что не набрало критическую массу пользователей, способную как-то заметно влиять на рынок. Но сейчас там уже больше 8-ми миллионов участников. Представьте себе, что каждый из них, направляемый какой-то ставшей в моменте популярной торговой идеей, может поставить на какой-то трейд хотя бы $1000. Это – больше $8 млрд. Вполне достаточно, чтобы серьезно двинуть бумагу любой компании из категории smallcap. А уж если в такой бумаге открыт большой шорт – то он становится капканом для «медведей». А может ведь случиться и обратная ситуация: если в бумагах какой-то небольшой по капитализации компании открыты агрессивные длинные позиции, ее стоимость точно так же можно схлопнуть, как можно поднять стоимость перепроданной компании. Игра на заемные средства в таких условиях, когда в привычных «биржевых джунглях» завелась такая хорошо организованная стая мелких хищников становится рискованным делом. Случайно или нет, пик «пампа» GameStop совпал с подскоком индекса волатильности VIX до 30. Наблюдатели связали это с тем, что для покрытия убытков по коротким позициям хедж-фонды были вынуждены сократить длинные, что спровоцировало падение основных американских фондовых индексов в пределах 3% за пару дней.
Если смотреть на феномен «WallStreetBets» как на феномен сетевой организации, абстрагируясь от того, что это – сообщество трейдеров, можно констатировать схожесть сетевых технологий управления толпой мелких инвесторов с сетевыми технологиями управления толпой при политических акциях. В политике сетевые технологии «в полный» рост показали себя во время т.н. «арабской весны» в том самом 2012-м году, когда родились «WallStreetBets», и когда хорошо организованная оппозиционными политиками протестная активность приводила в ряде арабских стран к разрушению традиционных силовых защитных стратегий действующей власти и к ее свержению. То, что происходит на Уолл-Стрит – это подобный процесс. Хорошо организованное профессионалами сообщество мелких инвесторов может быть использовано как таран для атаки хорошо продуманных биржевых стратегий институциональных инвесторов. И это – действительно новое явление, с которым крупным игрокам теперь придется считаться.
Можно ли сказать, что на Уолл-Стрит произошла какая-то революция? И да, и нет. Такие финансовые войны, «пампы» и «шорт-сквизы» случались и раньше. Разница в том, что раньше это были игры профессионалов, а теперь в эти игры вовлекается толпа инвесторов, организованных сетью. Нельзя сказать, что эти инвесторы сделали какую-то революцию – хотя сами они могут думать о себе что угодно, главное, чтобы успели забрать свою прибыль, и не обанкротили по ходу дела брокера, а то и забирать будет нечего. Но можно сказать, что профессионалы получили еще один инструмент влияния на рынок, и наиболее гибкие и прозорливые инвестбанки и фонды начнут им пользоваться. Думаю, очень скоро мы увидим в различных социальных тематических сообществах платных «троллей» от инвестбанков и крупных фондов, которые будут продвигать различные мнения. Мы увидим интерес крупных финансовых институтов к покупке сетевых социальных площадок, где происходит обмен мнениями по вопросам инвестиций, с целью модерировать его. Мы, вполне возможно, увидим ужесточение ответственности от регуляторов для людей, так или иначе сертифицированных и лицензированных как профессионалы финансовой отрасли. Сначала в США, затем и в других юрисдикциях.
Сетевые технологии меняют социальный ландшафт. И финансового мира в том числе. Финансовая сфера, пожалуй, одна из самых консервативных, но и туда пришел «ветер перемен» сетевой революции. И «спасибо» за это можно сказать пандемии коронавируса. По трем причинам: во-первых, она стала катализатором переноса социальной активности из реальной жизни в интернет, во-вторых, она породила политику безграничной ликвидности, когда опустив процентную стоимость денег до нуля, и облегчив до предела рискованные спекуляции, и, наконец, в-третьих, породив прямую раздачу денег населению как меру поддержания спроса во время рецессии. Спрос поддержать не сильно удалось – если верить данным по потребительскому доверию в США, оно так и не восстановилось до предкризисных уровней, но фондовый рынок поддержать удалось сполна.
Чего же ждать от этой ситуации в среднесрочной перспективе? Боюсь, что ждать надо очередного флеш-креша американского фондового рынка, который потянет за собой все остальные. Почему? Потому что, когда истребляют последних «медведей», «быкам» не об кого фиксировать прибыль, а ставки на рост американского рынка в целом сейчас сделаны с рекордным за последние годы левериджем. При росте доходности, связанной с ростом инфляционных ожиданий и просто с сокращением эффективности программ монетарного стимулирования, объем которых не может наращиваться теми же темпами, что растет фондовый рынок – как акций, так и «мусорных облигаций», леверидж станет дорогим. И тогда рухнут два мифа, популярные сейчас: что рынок может расти до бесконечности без коррекций только лишь на усилиях ФРС, и что доллар обречен на падение в этом и в ближайшие годы. Однако если это случиться, может резко подскочить спрос на защитные инструменты, в том числе на те, которые раньше считались таковыми, но в последние годы в значительной степени утратили такую функцию. Речь в данном случае идет о серебре. В отличие от золота, которое остается бесспорным лидером среди консервативных инструментов хеджирования риска провала фондового рынка и инфраструктурного финансового кризиса, серебро в последние годы все больше рассматривалось как промышленный металл, и остается дешевым к золоту по историческим меркам.
По рынку, кстати, ходят упорные слухи, что против серебра крупными инвестбанками открыта значительная короткая позиция. На «WallStreetBets» недавно кто-то бросил клич устроить «памп» серебра, после чего биржевая цена металла за короткий срок подскочи ла на 15%. Но вряд ли это движение сделали «боевые хомяки» сетевого сообщества. Рынок серебра слишком ликвиден, чтобы двинуть его на такую величину парой миллиардов долларов организованной толпы мелких инвесторов. Лидеры сообщества, кстати, тут же опровергли свое участие в «пампе». Но ведь само движение было, и было настолько масштабным, что привело к дефициту физического металла в США, к тому, что монетный двор США приостановил чеканку серебряных монет, а в рознице цена унции доходила до $45, когда на бирже было $30. Такие движения возникают не просто так – тут чувствуется присутствие больших денег. И явные дисбалансы физического рынка, вероятнее всего, схлопнутся в пользу розницы – биржевая цена вырастет. Это может стать отличной возможностью заработать в начавшемся 2021-м году.
Дмитрий Голубовский аналитик ФГ «Калита-Финанс»
Подробнее: https://www.kalita-finance.ru/analit...-na-uoll-strit
Калита-Финанс вне форума
Старый 15.02.2021, 18:25
#279
Любитель
 
Пол: Мужской
Адрес: Москва
Инвестирую в: Форекс
Регистрация: 12.07.2009
Сообщений: 544
Благодарностей: 24
Автор темы Re: Аналитические обзоры от Калита-Финанс

На рынках возобновился риск-он

FOREX
Неделю назад мы предлагали наблюдать уровень 1.205 по EUR/USD, и в случае его пробоя вверх ставить на продолжение снижения доллара. Идея сработала, коррекционный отскок доллара, шедший весь январь, не получил продолжения и выглядит теперь законченным. По всей видимости, падение возобновится вплоть до переустановки декабрьских локальных минимумов по индексу доллара в районе 89. Идея преодоления всех экономических трудностей с помощью печатного станка и вакцинации пока что побеждает. Доллар падает по всему спектру FOREX, неоднозначно в данной ситуации ведет себя только USD/JPY, которая, как обычно, начинает метаться между стремлением падать в рамках общей тенденции ослабления доллара, и стремлением расти на фоне роста спроса на риск. Достаточно сильно торгуется британский фунт, EUR/GBP уже опустилась до уровней, характерных для первой половину прошлого года. Сила фунта не кажется оправданной в свете глубокого ущерба, который нанесли экономике Британии локдауны, и мы ожидаем разворота тренда снижения EUR/GBP из района 0.87. Локально сила фунта обусловлена лишь верой инвесторов в то, что Банк Англии обойдется без отрицательных ставок. Мы не верим в это. В долгосрочной перспективе фунт привлекателен, так как он усиливается на ускорении глобального экономического роста и в фазах слабости доллара, но в моменте фунт становится переоцененным. Также стоит обратить внимание на перекупленность GBP/JPY на недельном таймфрейме. Полагаем, здесь формируются хорошие условия для контрендовой торговли. GBP/JPY выше 147 выглядит хорошей темой для тактического шорта.
Нефть продолжает уверенный рост, который приобретает характер шорт-сквиза для продавцов колл-опционов. Технически повторяется та же история, что случилась с американскими акциями в августе прошлого года, когда агрессивные покупатели колл-опционов на индекс S&P-500 вынуждали продавцов откупать фьючерсы под каждую экспирацию. Это в итоге закончилось стремительной, но неглубокой коррекцией, после чего рынок на пару месяцев ушел в боковик. Сейчас в нефти наблюдается та же картина – текущий рост скоро закончится резким, но неглубоким откатом, после чего наступит период консолидации с продолжением бычьего тренда. Полагаем, откат пойдет к пробитому ранее уровню $60 за баррель, на который крупные нефтетрейдеры ранее указывали как на равновесный в текущей ситуации, и сохраняем мнение, что в среднесрочной перспективе у сырьевых валют нет преимуществ по отношению к прочим, но поскольку тренд укрепления доллара так и не развился, можно сохранять в них среднесрочные позиции.
USD/RUB
Рубль продолжил укрепление на фоне благоприятной конъюнктуры сырьевого рынка, USD/RUB стремится протестировать 73, и, полагаем, что уровень будет пробит на горизонте пары недель, после чего традиционное для весны сезонное укрепление рубля уведет пару в район 70.5…71.0, где будут поставлены минимумы этого года.
Фондовые рынки.
VIX наконец-то опустился ниже 20. Такие уровни наблюдались до «коронавирусного» обвала прошлой весной. Хотя американский рынок, безусловно, выглядит перегретым по многим параметрам, такие значения VIX – за поступательный рост к целям выше 4000 по S&P-500. Для нарушения тренда нужен либо сильный негатив, который вернет VIX выше 30, либо переход роста в фазу эйфории – тогда VIX должен опуститься ниже 10 на фоне параболического взлета индекса. До эйфории еще далеко, а негативом может быть только ужесточения комментариев ФРС на фоне роста инфляционных ожиданий. Все остальное рынок пока «проглотит». Пока тренд идет, тактика выкупа любых просадок продолжит работать. В районе 4000 следует сократить риски – психологические обычно становятся сильными барьерами, когда достигаются впервые. Кроме того, напомним, что бюджетные стимулы на $1.9 трлн – последние, и после того, как они придут на рынок, импульс роста скорее должен начать затухать. Так что эйфорию мы вряд ли увидим. Более вероятен традиционный сценарий – поступательный рост весной и коррекция в мае-июне, которая может быть резкой из-за высокого левериджа.
РТС будет расти вслед за нефтью и американскими индексами, ожидавшийся рост в район 1450/55 состоялся, в понедельник индекс РТС открылся гэпом вверх, на повестке теперь уровень 1500, которую не получилось уверенно пробить в конце прошлого года.
Дмитрий Голубовский аналитик ФГ «Калита-Финанс»
Подробнее: https://www.kalita-finance.ru/analit...vilsya-risk-on
Калита-Финанс вне форума
Старый 17.02.2021, 00:27
#280
Любитель
 
Пол: Мужской
Адрес: Москва
Инвестирую в: Форекс
Регистрация: 12.07.2009
Сообщений: 544
Благодарностей: 24
Автор темы Re: Аналитические обзоры от Калита-Финанс

Стоит ли считать биткойн «защитным» активом?

Финансовые рынки сейчас ведут себя экстраординарно по многим параметрам. Такими их сделала политика ФРС и других ведущих центробанков, «перезапустивших» в прошлом году масштабной денежной эмиссией глобальную финансовую систему. Никогда еще за всю историю не было не только такого большого значения отношения балансов Центробанков к ВВП, но и такой скорости его роста. Рынок облигаций больше не дает доходности, а масштабная денежная эмиссия провоцирует «бегство в риск», когда деньги «жгут руки», и розничный инвестор, боясь призрака грядущей гиперинфляции, покупает, покупает, покупает все, что, кажется, способно сохранить покупательную способность его сбережений. К слову, никакого экстремального роста инфляции при этом не наблюдается, по той простой причине, что параллельно с ростом денежного предложения падает скорость обращения денег. По этой причине, например, «печатание денег» в Японии уже более тридцати лет не приводит к инфляции, более того, вопрос борьбы с дефляцией все эти годы остается головной болью японского правительства и Банка Японии.
Рост монетизации развитых экономик – это долгосрочный тренд, следствием которого является и тренд роста любимого индикатора Уоррена Баффета – отношения капитализации фондового рынка рынков к ВВП.

Но нынешняя ситуация характерна тем, что не только само отношение капитализации к ВВП вышло на исторический максимум, но и отклонение этого параметра от исторического тренда тоже на историческом максимуме, выше максимума пузыря «доткомов» начала 2000-х.
Акции экстремально дороги – это факт. Кроме того, их предложение стремительно растет, так же, как и предложение облигаций. Прошлый год был характерен не только бумом эмиссии облигаций, когда корпорации воспользовались исключительно благоприятной монетарной конъюнктурой, чтобы рефинансировать и нарастить долги, но и бумом IPO и SPO.
Политика Центробанков привела к тому, что циклической коррекции фондовых рынков, которой должен был бы закончиться бычий рынок, начавшийся в 2009-м году, толком не случилось. В прошлом году случился флеш-креш, который был моментально выкуплен, а если смотреть на техническую картину индекса NASDAQ, то там бычий рынок даже не прерывался. И это позволят скептически относится к распространенному сегодня в аналитическом мейнстриме мнению, что начался новый «деловой цикл», и к призывам инвестировать в акции, в надежде на то, что рост ВВП догонит рост рынка, сократив экстремальное расхождение растущей динамики цен акций с негативной по итогам прошлого года динамикой прибыли корпораций. Но если мы сомневаемся в том, что начался новый «деловой цикл», значит… мы все еще ждем циклического кризиса, не считая таковым «рукотворный», фактически созданный административными карантинными решениями властей кризис прошлого года. Мы должны допустить весомую вероятность того, что «настоящий» кризис, который должен вернуть стоимость активов с заоблачных высот, еще впереди. В связи с этим возникает вопрос, какой должна быть структура защитной части инвестиционного портфеля?
Традиционно к защитным активам относят золото и инструменты денежного рынка, номинированные в «защитных» валютах: в долларах США, японских йенах, швейцарских франках. В моменты угроз для финансовой инфраструктуры, когда банковскую систему разбивает паралич, как это было, например, в момент банкротства Lehman Brothers в 2008-м, лучше всего работает золото (оно тогда на новостях о банкротстве выросло в долларах почти на 10% за торговую сессию). Также оно стремительно росло на рисках технического дефолта США по госдолгу в 2011-м. Когда инфраструктурные риски уходят, но дефицит ликвидности еще остается, лучше показывают себя защитные валюты. И, наконец, только когда финансовый кризис преодолен, восстанавливается фондовый рынок, причем драгметаллы растут вместе с ним, но уже в качестве активов, защищающих от инфляции.
С недавних пор в привычную логику консервативного инвестора, изложенную выше, пробует встроится альтернатива: биткойн (BTC), которой с легкой руки его популяризаторов назвали «цифровым золотом». Кстати, числу популяризаторов осенью прошлого года, – как раз перед новой волной роста, когда BTC снова преодолел отметку $10000, – присоединились именитые финансовые институты. Например, банк Goldman Sachs (к слову – «якорный» инвестор крупнейшего американского депозитария криптовалют Coinbase) всерьез стал рассуждать о том, что биткойн со временем заменит золото в качестве защитного актива, а платежная система PayPal включила биткойн в число валют, которые она обслуживает – это первый прецедент включения криптовалюты в глобальный платёжный сервис. Может быть, на очереди VISA и Mastercard? А в этом году в число популяризаторов биткойна вошел знаменитый основатель корпорации Tesla Илон Маск, способный (в условиях крайне дешевых денег) двигать рынки одним постом в своем твиттере. Как-то раз, просто написав одно слово «Bitcoin», он спровоцировал моментальный взлет курса около 10%. Недавно выяснилось, что интерес Маска к криптовалютам не праздный: согласно последней отчетности, Tesla инвестировала в биткойн около $1.5 млрд. Правда после этого Гэри Блэк, бывший инвестиционный директор упомянутого выше Goldman Sachs, закрыл длинную позицию по акциям Tesla, которую держал еще с 2019-го. В комментариях в своем твиттере он отметил, что на его решение повлияли инвестиции производителя электрокаров в биткоин.

Похоже, отставной банкир не разделяет идеи, что биткойн – «цифровое золото»: «TSLA всегда была высокорисковой инвестицией, но покупка биткоина на $1,5 млрд делает ее еще более рисковой».
Где же правда? Чтобы ответить на этот вопрос, стоит пристальнее посмотреть на структуру экосистемы биткойна сегодня, и на то, откуда, на самом деле, там берется ликвидность.
Биткойн, как и множество криптовалют, обращается на криптобиржах. Там определяется его цена, которая зависит от конкретной площадки, и между площадками цены могут достаточно серьезно расходиться. В моменты высокой волатильности расхождение порядка 5% может наблюдаться даже между крупными площадками, что, вообще говоря, указывает на высокий уровень фрагментации рынка и низкую глобальную ликвидность.
Все криптобиржи условно можно разделить на две категории:
• «Белые» – лицензированные регуляторами криптобиржи в респектабельных юрисдикциях, таких как США, ЕС, Япония, Корея, Сингапур. Эти биржи работают под надзором регуляторов, строго соблюдают процедуры AML/KYC, передают сведения о счетах клиентов в налоговые органы. Естественно, что на таких биржах сосредоточена меньшая часть всех операций купли/продажи криптовалют из-за относительной сложности открытия там счетов и подпадания их под налогообложение. На этих биржах не торгуют представители «теневого» сектора глобальной экономики, но именно там в криптовалюту вкладывают законопослушные инвесторы, и у них нет проблем с выходом в деньги. Если они захотят закрыть свои позиции, они гарантировано получат доллары, евро или йены, за которые продали свои инвестиции.
• «Офшорные» – зарегистрированные в офшорных юрисдикциях, где процедуры AML/KYC формальны или отсутствуют, а надзор за действиями площадок осуществляется никак не пристальнее, чем за деятельностью пресловутых офшорных FOREX-«кухонь».
В силу того, что биткойн изначально складывался как экосистема, обслуживающая «теневой» сектор глобальной экономики, для которого возможность трансграничных анонимных платежей была очень привлекательна, именно офшорные биржи вне контроля ключевых регуляторов изначально играли ключевую роль в определении цены биткойна.
В «белой» экономике любая криптовалюта как проигрывала, так и проигрывает обычным национальным деньгам в качестве средства легальных повседневных платежей. Учитывая то, что в «белой» экономике для криптовалютных платежей возникает отчетность по криптовалютным транзакциям перед регуляторами, уплата налогов на переоценку «крипты» и комиссий за выход из «крипты» в деньги, транзакционные издержки оказываются больше для криптовалютных платежей, чем для платежей в национальных валютах. Наивно думать, что в этом отношении что-то изменится в будущем, и что правительства и центробанки ослабят свой контроль, добровольно лишив себя значительной части своей власти. В «белой» экономике криптовалюта может существовать лишь как инвестиция. Именно этот факт был, более или менее осознан инвесторами после взлета и падения биткойна в 2017-м году, когда ушел в небытие миф о криптовалютах как будущих глобальных деньгах. Именно тогда на смену ему пришел миф о криптовалютах, как об идеальных в своем роде инвестиционных инструментах, а о биткойне – как о «цифровом золоте». Парадокс в том, что по факту это инвестиции, связанные с деловой активностью преимущественно в глобальном «теневом» секторе. В силу такой специфики, офшорные площадки как играли, так и играют ключевую роль в определении курсов криптовалют.
Крупнейшей из офшорных криптобирж является скандально известная биржа Bitfinex, изначально зарегистрированная в Гонконге в 2012-м году. После нескольких скандалов с потерями средств инвесторов (якобы в результате хакерской атаки) площадка перерегистрировалась на Британских Виргинских островах, сохранив, впрочем, в Гонконге свою штаб-квартиру. Что любопытно, скандалы начались в 2015-м году, и тогда же случилось знаковое для крипторынка событие – был выпущен первый «стейблкойн», т.е. криптовалюта, которая «обеспечена» обычной валютой. Им стал токен Tether (тикер USDT), который был выпущен в 2015 году компанией Tether Limited и немедленно интегрирован Bitfinex. Вскоре в криптовалютном сообществе появились слухи, что Tether Limited связана с Bitfinex. Позже, благодаря расследованию, известному как «Paradise Papers» (массив материалов, касающихся деятельности офшорных компаний, зарегистрированных в «экзотических» офшорных зонах, которые были обнародованы в начале ноября 2017 года по результатам расследования, организованного газетой крупнейшей германской газетой Süddeutsche Zeitung) эта связь подтвердилась.
За период с января 2017 года по август 2018 года общий объём эмиссии токенов Tether вырос с $10 млн до $2.4 млрд. После краха крипторынка в 2017-м году, NY Times опубликовала журналистское расследование, в котором утверждалось, что манипулирование ценой биткойна на этой бирже дало 50% подъема цены в 2017-м году и осуществлялось посредством накачки цены ликвидностью через выпуск необеспеченных токенов Tether (USDT).
В начале 2018-го на долю USDT приходилось около 10 % объёма сделок с биткойном, но к середине 2018 года данный показатель вырос до 80%.

В августе 2018 года ведущее американское деловое издание WSJ опубликовало статью, в которой указывалось на отсутствие убедительных доказательств относительно обеспеченности токенов Tether долларами США. Если считать эти подозрения обоснованными, следует признать, что и «памп» биткойна с $1500 до почти $20000 в 2017-м, и последующая стабилизация его курса в районе $6000 в 2018-м – дело рук одной команды.
Схема представляется такой: выпускаются необеспеченные токены Tether, на них на крупнейшей криптобирже Bitfnex, и на других площадках, интегрировавших Tether покупаются биткойны. Цена растет, на рынок приходят новые инвесторы, которые приносят настоящие доллары, а не токенизированные, подхватывая «памп». На пике «хайпа» купленные биткойны продаются, курс рушится, и количества принесенных к этому моменту на биржу Bitfnex настоящих долларов уже вполне достаточно для того, чтобы обеспечить проведенную ранее эмиссию Tether, и еще останется на хлеб с маслом создателем этой элегантной схемы – ведь после обрушения цены биткойна в четыре раза, те, кто принес на биржу доллар, забрать могут уже только 25 центов.
Еще 30 января 2018 года Bloomberg опубликовало информацию о том, что Комиссия по торговле товарными фьючерсами США прислала повестки в суд компаниям Bitfinex и Tether Limited. Регулятор усомнился, что $2,3 млрд USDT, выпущенные компанией Tether, действительно обеспечен таким же количеством долларов США. Но вся фишка в том, что по итогам «папма» обеспечение вполне могло появиться как спекулятивная прибыль. 14 марта 2019 года компания заявила, что под «обеспечением» токенов теперь понимается не только обеспечение их наличными долларами США, но и обеспечение их займами, выданными родственным компаниям Tether Limited. 30 апреля 2019 года компания открыто признала, что токены лишь на 74 % обеспечены реальными долларами США.
Расследование в отношении этих парней все еще неспешно ведется прокуратурой Нью-Йорка.
Ниже – график «капитализации» USDT, который, фактически, линейно отражает количество «воздуха», закаченного в крипторынок, с марта по ноябрь прошлого года. Эмиссию «включили» вместе с ФРС, и это совпало с разворотом биткойна от годовых низов к новым вершинам.

На сегодняшний день объем выпущенных токенов USDT растет экспоненциально, и подбирается уже к $40 млрд, удвоившись за квартал. Что характерно, цена биткойна тоже удвоилась за этот же период. Вопрос о том, бегут ли реальные доллары новоиспеченных «криптоинвесторов» впереди этого паровоза, или позади (что причина, а что – следствие), когда тренд уже в разгаре, не так уж и важен. Важно то, что до марта эмиссии вообще не было, а биткойн жил своей жизнью в устоявшимся боковом тренде, и что появление эмиссии совпало с началом «пампа». Важно то, что связь биржи и эмитента USDT подтверждена расследованиями, и что владельцы эмиссионного механизма USDT знают весь расклад по позициям игроков на крупнейшей криптобирже, и, управляя эмиссий и, одновременно, торгуя на ней, легко могут управлять движением цен, провоцировать сквизы, пампы и дампы.
Говорят, что рынок золота манипулируем картелем крупнейших глобальных банков, которые устанавливают т.н. «лондонский фиксинг». Возможно, даже наверняка, это – правда. Но все же количество крупных игроков на рынке золота, включая центробанки, достаточно для того, чтобы не допускать критического роста волатильности и каждодневных скачков цены в пределах 10%, взлетов и обрушений в разы за считанные месяцы.
Биткойн, как должно быть уже очевидно – это совсем другая история. Это актив, изначально распределенный крайне неравномерно, гораздо неравномернее, чем любые «фиатные» деньги или золото. Львиная доля биткойнов была «намайнена», т.е. эмитирована, в период, когда он еще не стал легендарным, и аккумулирована у очень ограниченного круга криминальных и офшорных структур. Цена актива откровенно манипулируется крупнейшей биржей, сначала замешанной в пропаже средств инвесторов, затем – в сговоре с эмитентом USDT, который обеспечивает львиную долю ликвидности для спекулятивных сделок. Против биржи и эмитента USDT в США ведется следствие.
Разумеется, парни из Tether Limited не придумали ничего нового. В сущности, они делают с биткойном точно тоже самое, что ФРС США делает сейчас с американским фондовым рынком. Разница лишь в том, что ребята выступают в очень легкой (в сравнении с ФРС и титанами Уолл-Стрит) весовой категории. В связи с этим, главным вопросом в их судьбе, как и в судьбе капитализации крипторынка, является вопрос о том, как долго прокуратура Нью-Йорка и регуляторы будут с ними разбираться, и к чему, в итоге, придут.
Сам по себе биткойн – любопытное ИТ- явление, и интересный финансовый и даже психологически-финансовый феномен, ясно показывающий, что ценность есть просто результат согласия людей считать нечто ценностью. В этом смысле биткойн ничем не отличается от золота: золото ценно просто потому, что исторически оно ценно. Золото ценно традиционно, потому что такова часть сложившейся финансовой культуры. Это – «благородный» металл, который когда-то был доступен лишь «благородному» сословию. Проводя аналогию с золотом, биткойн можно было бы охарактеризовать не только как «электронное золото», но и как «криминально-электронное». «Хакерское золото» – этот термин лучше передавал бы суть крипторынка и тех, в чьих руках он сейчас находится. Можно ли актив, подверженный такому влиянию, считать защитным? Возможно, в сообществах и странах, впавших в анархию, или близких к тому, где он, действительно становится популярным, как он уже стал популярен в Венесуэле и становится популярным в перманентно нестабильной Аргентине. Но не эти сообщества определяют лицо и динамику глобального рынка.
Пока что кажется, что лучше остаться обычным консерватором. И если готовиться к новому кризису и падению фондового рынка, то запасаться золотом и кэшем в валютах фондирования. Возможно, в будущем криптовалютный рынок изменится. Но до этого еще надо дожить.
Дмитрий Голубовский аналитик ФГ «Калита-Финанс»
Подробнее:https://www.kalita-finance.ru/analit...hitnim-aktivom
Калита-Финанс вне форума
Войдите, чтобы оставить комментарий.
Опции темы

Быстрый переход
Похожие темы
Тема Автор Раздел Ответов Последнее сообщение
Аналитические обзоры от EXNESS Exness Аналитика от компаний 93 15.08.2016 09:28
Аналитические обзоры от компании Forex-Market Forex-Market Аналитика от компаний 345 18.09.2015 00:21
Аналитические обзоры Альпари alpari Аналитика от компаний 169 27.02.2014 15:14
Калита-Финанс - kf-forex.ru ХЫШНИК Каталог Брокеров на Форекс 22 15.10.2013 23:06