Прогнозы от Петра Пушкарёва,TeleTRADE

ориентиры по евро и по фунту

прежде всего, если мыслить по-крупному
то где-то неподалёку у евро дно
а может быть, оно даже уже и было, вчера, это дно
вполне возможно!
но определить его НАДЕЖНО было не так просто

европейский негатив, думаю, исчерпан
проблемы вокруг Ирландии, да и остальные структурные европейские трудности
считаю были сильно преувеличены
впрочем, это преувеличение не случайно, думаю, произошло синхронно
с улучшением экономических показателей по Штатам
сначала рынок жилья, затем неплохие показатели ВВП
и наконец, хорошие цифры по рынку труда
всё это создало фон, на котором евро было легче приспуститься
что безусловно помогло Европе справиться на время
со слишком резким подъёмом евро

а теперь можно всё возвращать на круги своя
да и Америка слишком дорогого доллара не потерпит
это означало бы поражение Америки в "валютной войне"
а она, конечно, этого не допустит

никто не хочет оказаться в этой валютной борьбе на лопатках
максимум - положение партер
когда один сверху, другой снизу, но в целом некое равновесие есть
и никто окончательно не должен победить другого

а 600 млрд. долларов, которые скоро напечатает ФРС
помогут доллару снижаться в среднесрочной перспективе
и облегчат американские долговые проблемы
которые куда как покруче в масштабе европейских проблем
и облегчат сложности с торговым дефицитом

600 млрд. долларов, не обеспеченных товарами и услугами,
перевесили бы не только 2% рост ВВП США
но и более весомые цифры роста
ведь 2% от 13 трлн. долларов
(примерно столько составляет официальный годовой ВВП США)
это всего лишь 260 млрд, что значительно меньше 600 млрд.
не говоря уже о том, что в 13 млрд. ВВП
какая только шняга, простите, не входит
и 85% примерно это услуги
а производство, считайте, мизер
а вот 600 млрд. долларов напечатанных
они как есть, все настоящие, ничего из этой суммы не убавить

так что тренд наверх восстановится - это только вопрос времени
весь фундамент долговременно работает против доллара
а технически евро уже здорово и так упала с 1,43 на 1,35

хорошие американские данные пока были только за 1 месяц
а вчера уже цифры по жилью вышли не радужные
думаю, даже теперь у евро уже есть шансы расти
пока есть пауза до публикации двух-трех важных цифр:
свежих отчетов по ВВП США (конец этого месяца)
свежих отчетов по ВВП Еврозоны и Великобритании (начало следующего месяца)
и данных по рынку труда США за ноябрь (первая пятница декабря)

а дальше быстро будет двигаться наверх
или зависнем на время
определит соотношение между этими данными
какие выйдут, посмотрим
тогда и поговорим снова

теперь если не по-крупному, а тактически порассуждаем

только перед этим сделаю пару важных оговорок
они важные, эти оговорки

когда я озвучиваю не сделки, а оценки
это, повторюсь, для ориентировки
в том числе и все уровни, цены, которые я при этом упоминаю
потому что я почти никогда не ставлю себе уровней, на которых я 100%-но
войду
ну просто обязан как бы буду войти
нет, таких вариантов лично для меня практически никогда не существует
я должен видеть, как подходит цена к интересующим меня значениям
что делают в это же время другие валюты и золото
нет ли важных, не второстепенных, а важных новостей
которые бы противоречили моим предварительным торговым планам

поэтому я пишу об этих предварительных планах
просто чтобы хоть как-то сориентировать тех, кто читает мои обзоры
что я делать может быть считаю разумным
а чего делать не буду сам и никому не советую

может быть кому-то эти предварительные оценки помогут
правильно выбрать момент для сделки
или помогут не совершить ошибку
и не заключить сделку в совсем уже для этого не подходящем месте

если же вы хотите не просто предварительные планы
а совершать сделки синхронно со мной
то перед открытием своих сделок, или практически одновременно с открытием
я присылаю письмо подписчикам моей интернет-рассылки
открылся там-то, по такой-то цене, стоп там, цели по прибыли такие-то...
и одновременно (или заранее) описываю мотивацию решений:
что и почему я делаю или собираюсь сделать

кого интересуют такие рассылки и их условия,
пишите заявки на [email protected]


ну а теперь, после сделанных оговорок
наконец-то про евро и про фунт

про евро:

снизиться еще может
после ночного подъёма здесь вполне может быть временная, локальная,
верхушка
поэтому лучше постараться брать теперь бай ниже, дождавшись отката хотя бы
ниже 1,3600
а лучше по 1,3550-1,3580... но если так хорошо не дадут, то хотя бы
1,3600, уже неплохая цена!

если же не дадут и этого
то есть если снижаться не станут
а наоборот цена будет дальше в течение дня расти
тогда возле 1,3700 уже где-то будет разумнее покупать
или так, может быть: увидеть 1,3700, дождаться отката на 1,3640-50 - и
брать
думаю, это будет надежнее, когда евро подтвердит дальнейший рост
чем стоять в покупках прямо сейчас


теперь фунт

с этих цен уже я не беру - так как близко 1,60
и на этих уровнях может быть уже "затык".

даже если до 1,60 дойдет, допустим
ради такой небольшой возможной прибыли рисковать смысла нет
а может ведь и не дойти...

если еще раз к 1,59 сходит, то в покупках будет больше смысла

Долго ли падать?

Рынок уже по-моему и сам не знает: хорошо, что Ирландии дают помощь, или
плохо, что эта помощь ей требуется. Надо на технические сигналы больше
ориентироваться, когда такую волну гонят.


стал реже писать обзоры
исключительно из-за нехватки времени

торговать надо, людей надо консультировать
много чего еще делать надо

так что прошу прощения за нерегулярность

также прошу не думать, что если в обзоре от 18 ноября
евро предлагалось покупать
то я так в покупках до сих пор и сижу
конечно, ничего подобного
не далее как в понедельник, 22 ноябра
евро я уже продавал из области 1,3700-1,3730
и с тех пор ниоткуда не покупал
вот, подписчики моих рассылок не дадут мне соврать

рост евро оказался кратковременным
область 1,3700-1,3730 только протестировали
чуть расширили до 1,3770
и на этом всё, появились сигналы, что рост исчерпан
хотя на тот момент 18 числа оценки и были правильными
но всё меняется, планы пересматриваются каждый день
каждый день - это как минимум
а решение как торговать прннимается в моменте
а никак не на неделю вперед

рынок уже по-моему и сам не знает
хорошо, что Ирландии дают помощь, или плохо

надо на технические сигналы больше ориентироваться
когда такую волну гонят
вот на это и обратим внимание

про евро:
1,33 конечно хорошие цены
максимумы августа там рядом

но не будем забывать, что в начале того же августа
были и другие максимумы, возле 1,3220
и только потом ненадолго на 1,33 забрались
так что ценовая поддерживающая зона она шире
от 1,3220 до 1,3330 где-то так

а это значит, что о покупке конечно думать не вредно
но по такой логике и от 1,37 было ничего так
и даже было лучше, потому что там ценовые уровни были четкими, недавними
вот оттуда и отскакивали отлично вверх
а когда пробили всё-таки, то потом из той же зоны мы и продавали успешно
это была просчитанная сделка, от хороших уровней
а тут рынок еще их только рисовать собирается

во всяком случае, я без подтверждений дополнительных не торгую
а подтверждения должны быть сильные внутри дня
или по картинке 2-3 дней
на часовиках желательно
или даже на меньших тайм-фреймах подтверждения нужны
либо в форме согласованного движения по другим валютам
вот без таких подтверждений я в покупки пока не полезу
ну отпрыгнет так отпрыгнет без меня
всех денег не заработаешь, как я всегда говорю
зато если ниже пойдет, то кто будет виноват, что стоп в 150 пунктов
сработал?
спасибо, мне таких лотерей не надо

а пониже могут вполне сходить
проблему Ирландии вон как раздувают, теперь и за Португалию взялись

так что уже не продаю
но еще и не покупаю

продавать перестал, потому что чисто технически вижу высокие риски
цены не подходящие для аккуратного входа просто
много прошли, и это значит, что можно падать и дальше вроде бы
но в то же время если в откат пойдут, то мало не покажется
тут тоже, если продавать, то стопы надо ого-го какие ставить
вот если бы с 1,37 вниз держали... но не сложилось...

по евро рисовать, считаю, пока нечего
дневные максимумы августа и так видно
а детали на сегодняшний день пока не настолько ясны




теперь фунт
формально поддержки здесь, и низ канала
(см. картинку)

могут и сейчас прямо вверх пойти
вот на глазах фунт подрастает

но что-то я и здесь сомневаюсь насчет того
будет ли такой рост устойчивый

смогут сегодня повыше подняться
день высоко хоть раз закроют
по 1,59 и выше
тогда да, тогда пожалуй рост

или если несколько раз уровни поддержки обстучат безуспешно
тогда тоже можно расти

а по такой картине как сейчас
могут и еще ниже пойти

понятно, отскоки внутри дня никто не отменяет
в расчете на такие отскоки можно и раз, и другой купить

но потом может фунт и ниже продавить

по примеру евро

да и тема Ирландии повторю слишком раздута
а она ведь и у Англии под боком
и Англия вроде тоже помощь собирается оказывать

если уж с фунтом и рисковать
так продажи (с откатов)
выглядят не менее разумными пока, чем покупки



и несколько слов про иену
вчера только вниз её открывал
но сегодня закрыл сделку
несколько пунктов минуса, это не убыток, это так
но дело в том, что появились нехорошие признаки
может и обратно в треугольник вернуться
в боковое движение

почему так думаю

мне не нравится, что со второй попытки
иена не смогла упасть хотя бы до вчерашних низов

еще и день вчера так себе закрыли...
высоковато

хотя формально, по часовым если брать, по картинке:
протестировали ночью снизу как раз
пробитую нижнюю границу треугольника

то есть все было "по понятиям"
но вот сейчас мне не нравится уже

могут еще вниз, конечно, пойти
но я предпочел закрыться
так как считаю, что рост уже не менее вероятен
может быть, даже более - в том случае
если доллар продолжит дорожать по другим парам

это были оценки
а конкретные решения всегда принимаются в моменте

если у вас есть вопросы, или вы хотите подписаться на рассылки с торговыми
рекомендациями,
дублирующие в режиме он-лайн мои реальные сделки и объясняющие их мотивы,
пишите на электронный адрес: [email protected]

Пэйроллз выйдет скорее хороший
Пётр Пушкарёв, 04.02.2011 - 12:38 (Время указано в GMT)

А на фоне слабого в прошлом месяце хорошим будет почти любой.

Пэйроллз выйдет скорее хороший, так что, подергавшись, могут и более низкие уровня пойти тестировать. По евро и по йунту, я имею в виду. Иену, франки, австралийцы я в расчет в данном случае не беру. Они все на запредельно высоких для себя уровнях. И вряд ли кто-то сможет достоверно спрогнозировать, покажут ли эти валюты еще более высокие новые рекордные значения, или же отскочат. Ну нету на этих уровнях никакой истории. Не считать же историей какой-нибудь 1982 или даже 1992 год, когда мир был совсем другим, и экономически, и геополитически. Поэтому я и предпочитаю уже довольно долгое время торговать фунтом и евро. Для этих валют нет подобных проблем глобальной перепроданности или перекупленности, а все дороги открыты, есть свобода более определенно реагировать на события, и формировать четкие технические сигналы, которые не нужно с лупой расшифровывать и голову над ними ломать, как над египетскими письменами в Луксоре.


Конкретнее по евро. Ближайшие уровни 1,3550-70. Но при определенных раскладах ничто не мешает пойти тестировать более сильную зону 1,34-1,35. Если туда придут, то вероятно продажи будут закрываться, и будет почти наверняка отскок наверх. А дальше сложно что-то пока сказать. Еще и лидеры ЕС сегодня встречаются, и в том числе будут евро обсуждать!

Да и вообще, пэйроллз это как минимум 2 цифры (за прошлый месяц свежая, и за позапрошлый месяц пересмотренная). И надо еще видеть первую реакцию рынка. Никогда нельзя ЗАРАНЕЕ точно сказать, какой именно будет реакция на пэйроллз, даже если тебе скажут железно точные цифры, которые выйдут. Ну, или почти никогда нельзя. Если выйдет 300 тысяч рабочих мест, то можно: доллар вырастет. Но столько не выйдет, наглости у них не хватит столько нарисовать за один месяц.

Кстати, Трише вчера ничего особенного вообще-то не сказал. И так было ясно, что ставки они не будут менять еще долго, а будут морочить всем голову. Не из-за ставок евро росла, вот попомните мое слово. А из-за более высоких степеней восстановления экономики, если брать по всему спектру показателей, в какой-то степени. А главное - из-за того, что не подтвердились худшие опасения по поводу "периферийных" стран. Еще в январе не подтвердились. И рынок об этом помнит. И на 1,29 больше просто так не пойдет. Так что не упадет евро далеко из-за ставок. Вот если что другое появится, чего пока нет, ну тогда, тогда всё может быть. Ну и еще, конечно, по доллару есть долгоиграющий фактор, который его ослаблаюят: бесконтрольное печатание денег. Чего и в помине нет в Еврозоне. Страны, которые экономят, а не разбазаривают, куда симпатичнее для инвестиций. Поэтому Китай, Японим, и другие, покупают европейские бумаги охотнее, чем доливаются в американские. И в евро верят крепче, чем в доллар. А вчера, это скорее была техническая коррекция, и теперь рынок действительно не знает, продолжать её или нет. Просто технически сомневается, что нормлаьно. Упали, задумались. И ждут новой информации. Вот сегодня её может быть и получим.

Если у вас есть вопросы, или вы хотите подписаться на рассылки с торговыми рекомендациями, дублирующие в режиме он-лайн мои реальные сделки и объясняющие их мотивы,пишите на электронный адрес: [email protected]

добавлено через 1 час 23 минуты
Американские данные: и где логика?
Пётр Пушкарёв, 04.02.2011 - 13:54 (Время указано в GMT)

Этих сумасшедших надо в резервацию вместо индейцев отправить.


данные вышли безумные
и их авторов надо в сумасшедший дом упечь
или в резервацию вместо индейцев отправить

количество рабочих мест практически не выросло
оно значительно ниже всех ожиданий
но при этом безработица упала сразу на 0,5%

за счет чего, интересно?
инопланетяне все от них улетели
из-за этого население уменьшилось
и теперь они количество безработных на меньшую величину делят?
или вот как они считают?! ну как?!

наиболее вероятен в такой ситуации "вертолет"
то есть что сходят и туда, и сюда, и никуда в итоге
просто подергаются и всех переполошат

либо даже так, если по логике:
подергаются туда-сюда, и доллару опуститься было бы разумно хоть немного

получается, что формально, сейчас и евро и фунт припали немного
и можно было бы их прикупить
1,3550-1,3570 неплохая зона поддержки для евро
а фунт и так немало прошел уже вниз перед данными

но понимая, что вместе с этими "сумасшедшими"
могут появиться на рынке и вполне адекватные господа с чемоданами денег
и теоретически они могут купить тут же доллары
а потом объяснят, что безработица же вон как упала...
понимая, что шансы на такое безумство есть
я на таких данных не торгую

а если будете торговать, то только маленькими объемами
с четко ограниченными и не слишком большими для вас лично стопами
и зная, что риск, что эти стопы сработают, всё же велик

а вот что купят практически наверняка, так это золото
когда с валютами до конца непонятно
то ли в евро вкладываться, то ли в доллар, то ли еще куда бежать
то и бегут обычно в самый надежный актив, в золото
ни тебе по золоту безработицы, ни тебе ВВП с розничными продажами
тем более оно изрядно за январь подешевело

Если у вас есть вопросы, или вы хотите подписаться на рассылки с торговыми рекомендациями, дублирующие в режиме он-лайн мои реальные сделки и объясняющие их мотивы,пишите на электронный адрес: [email protected]

Пробился франк, пробилась иена.

И что же с ними делать?

Пробился франк, пробилась иена, и что же с ними делать? Да, новые исторические уровни, которых в прошлом еще не было, редко это бывает, и решения в таких случаях не даются просто. Формальный теханализ говорит: пробились вниз - и значит, надо продавать и это правильно, в общем, так думать; на деле же все понимают, что рискованное это дело. Успели в сам момент пробоя, пока летели - честь вам и хвала, а не успели, может быть разумно обождать тогда чуток; ведь первое движение, пусть сильное даже - это обычно срыв стопов. Кто заработал на паденьи, это попутно, оказался в нужном месте в нужное время, но основную силу движения создает сначала срыв стопов у покупателей
однако же не факт, что продавцы на новых, неизведанных пока низах автоматически появятся. Опять же, Швейцария допустим вряд ли, а вот Япония вполне так реально может и интервенцию организовать. В таком случае цены ка-ак качнет вверх резко, пунктиков на 300 так, на 500 обратно и будут все потом некоторое время думать-гадать, чего делать, продавать теперь или покупать.
Да, если брать в склл в расчете на паденье дальше вниз, то лучше всё же ждать тестирования пробитых уровней, понятно, могут вниз еще непонятно сколько пройти, но в том-то и дело. Непонятно же сколько продать перед самой остановкой движения, не комильфо, правильнее всё же на тестирование рассчитывать, для USD/JPY это области между 79,50 и 80,50 теперь, в идеале и, конечно, жесткие стопы должны быть выше этих значений! Для каждого кросса там уровни свои. На EUR/JPY выше 110 уже довольно неплохие цены, хотя подняться могут и повыше
GBP/JPY около 127 возможна первая граница роста, и так далее. По доллар-франку вот оно, 90,85-91,40 - всё надежнее, чем на полпути где-то вниз брать. Вы скажете, а не купить ли нам дотуда? Помилуйте, купить-то можно, в чем вопрос. Вопрос лишь в том, готовы ли поставить вы стопы пониже только что показанных низов? А это далеко, учтите и ощущение такое, что не знаю как по доллар-иене, но по кроссам движенье может повторить вполне по силе осень 2008 года; кто торговал тогда, тот помнит те полеты вниз, по 300-500 пунктов в день,а кто не торговал, не поленитесь, график посмотрите.
Конечно, кто с деньжищами большими торгует, вопроса нет такого, покупать не покупать, ну и затем откуда продавать. Берешь объем поменьше, считаешь риски не выше 10%, а то и 5% от депозита и что хочешь из этого ставишь, хочешь бай, хочешь селла ждешь хочешь то и то попеременно примеряешь на свой депозит. Понимаю, что у меня может возможности в этом отношении и не такие далеко, как у инвестфондов, но в то же время и побольше, чем у подавляющего большинства читателей моих обзоров; поэтому не каждую сделку, идеи которых я пока здесь перечислил, стоит принимать за руководство к действию, но хоть какие-то ориентиры, лучше чем ничего же. И у кого больших таких деньжищ пока что нет, вот к тем границам только жаться, возле них дела творить возможно; но врфд ли раньше... у маленьких трейдеров судьба такая, что поделать.
Почему вообще вниз летим. Ну как сказать, с одной-то стороны, абсурд чтоб покупать валюту после землетрясения такого, а если полстраны завтра провалится? И чем валюта будет обеспечена? Бред вроде, но ведь и землетрясений такого масштаба во времена
существования валютного рынка еще не было и не было столько вывезенных перед этим из страны капиталов, так что может и ведут иену эти потоки репатриации действительно мощные, которые пойдут на латание всех дыр и на залечивание ран, но конечно и в СМИ тему раздувают, так что самосбывающийся прогноз имеет тут место параллели с 1995 годом и Кобе неуместны. На мой взгляд тогда масштаб был меньше, на самом деле, и тогда не было столько вывезено из Японии денег. Кстати, тогда примерно месяц иена толком никуда и не шла, а укрепляться начала реально уже позже, так что увязывать то движение с землетрясением в Кобе не совсем корректно. Тогда январь опять же был, сейчас март, это может быть важно, ведь конец марта - конец финансового года в Японии и репатриировать деньги всяко надо в каких-то количествах, вот и понеслась. Но может и мы чего половим, может иену, может франка. Возможно, придется терпеть и высиживать в засаде, но при небольших депозитах это приятнее и правильнее, чем не подумав как следует, в не самую лучшую сделку вляпаться.


Насчет возможного бая по евро (от уровней 1,3865-1,3910) пожалуй, теперь и не факт, что вверх пойдут и если открывали бай такой, разумнее закрыть или надежно переставить стопик в плюс, ведь по кроссам с иеной и с франком низы и евро бьет, и все валюты
как бы не потянули за собой вниз эти же валюты и евро, и фунт и на долларовых парах. Причем забавная самая вещь, что ежели интервенить надумает японский банк, то может по инерции и по другим парам доллар вырасти, то есть опять же обернуться может и для EUR/USD, и для GBP/USD а так, и так не слава Богу. Пойдут иеновые кроссы вниз - могут за собой потянуть, пойдут вверх по доллар-иене интервенить, тоже чего доброго всю лодку раскачают. То есть, одно можно уверенно сказать, что весь этот расколбас делает рынок хотя потенциально и более прибыльным, потому что подвижным, но мутным, и куда более сложным перед каждой сделкой, которую будете делать, надо хотя бы минуту-другую порассуждать, по хорошему каждому с собой, можно вам эту сделку или нежелательно, ну и если будете в рисковые сделки пускаться всё же, то четко просчитайте сколько конкретно денег можете вы на это дело пустить (если можете). Потому что заработаете - хорошо - победителей не судят, чем больше профитов, тем лучше; но ежели наоборот - то меру надо знать.

господи, ну и ересь...

P.S. Я про последнее "послание", отборная ересь... Остальные не читала.

Фунт: есть основания для хорошего роста


дорога открыта, прорыв такого сильного многомесячного сопротивления
не может закончиться микроростом. Был коридор 1,5300-1,6340 (шириной более чем в тысячу пунктов), я ожидаю, что будет и движение минимум на 1,6650-1,6700 покупал раньше, от 1,6120, в ожидании рывка наверх покупал и сегодня при прорыве и закрываться по мелочам не планирую, иначе реально можно профукать всё движение закрываться где-то в пути ради того, чтобы потом охать и ахать
чего ж мы не дождались большего и в итоге кусать себе локти или перепокупаться заново по более высоким ценам. А какой в этом смысл? Никакого. Это не даёт ни безопасности, ни прибыли, если и будут какие-либо колебания между 1,6340 и 1,64, то это учету и контролю и каким-либо видам технического анализа не поддается, а стопы, понятно, имеет смысл размещать чуть ниже. Я же думаю, что наиболее вероятно движения выше 1,64 уже сегодня, а завтра после публикации протоколов Банка Англии ещё добавят. На самом же деле, оснований для роста уже предостаточно. Инфляция зашкаливает давно, за 4% годовых потребительские цены за 5% индексы розничных цен, куда же дальше плыть, а сегодняшние цифры показали, что рост цен даже выше ожиданий поднимут ставки уже в апреле, или позже - вопрос даже не в этом
ожидания роста ставок и сам рост ставок - это одно и то же для рынка с точки зрения ответа на вопрос, покупать или нет

Протоколы спутали карты

Где теперь ловить фунт?


Протоколы британские спутали карты,может, и стоило их поостеречься, но это задним числом хорошо сейчас рассуждать
как оценить изменения на рынке? Я бы сказал, пока трейдеры столкнулись с "технической" разводкой, пробой оказался ложным, даже после вчерашних 60 пунктов над сопротивлением. Справедливости ради, держались выше пробитых сопротивления долго
вплоть почти до самой публикации протоколов, а содержание протоколов, в сущности, безобидное. В общем-то новой информации в них нет
6 против 3, как и ожидалось, ничего нового, еще и высказали опасения по инфляции, то есть ожидания роста ставки в скором будущем оправданы; особенно если учесть, что вчера еще и главный ястреб Сентанс высказался в том духе, что если задержаться с ростом ставок, то запоздалый рост ставок может дестабилизировать ситуацию. Сам он проработает в кабинете до июня, времени продавить тему достаточно
да и его "сменщик" из Goldman Sachs, говорят, тоже ястреб.
В общем, дело думаю не в протоколах, просто рост фунта технически откладывается, но вряд ли надолго, к сожалению для тех, кто покупал, как и я, вчера, невозможно гарантировать результат в одной конкретной сделке. Могут в неподходящий момент вмешаться неучтенные обстоятельства, только торговая система, или комбинация из сделок, могут дать такую гарантию, вот с 1,6120 мы неплохо покупали, лучше чем вчера думаю, и в дальнейшем стратегия покупок фунта должна себя оправдать.
Другое дело, что сразу лезть снова вверх, пожалуй, было бы неправильно, я бы рассмотрел две другие возможности, если фунт просто вернется на уровни 1,6340-1,6350, то тем самым подтвердит, что никуда он всерьез падать не хочет. Когда он снова залезет на пробитые вчера уровни
то купить там будет более надежной идеей.
И второй вариант: фунт пока не спешит закрепляться выше 1,63, возможно, он даст себя купить с существенно более низких цен хотя до 1,61 еще раз вряд ли дотянет, но определяться с тем, откуда покупать и при наличии каких именно сигналов, думаю, пока рановато.

О иене японской замолвите слово...

После интервенции

Пётр Пушкарёв

Ответил на вопросы журналистов "Финансовых известий" о японской интервенции. Отдельные цитаты, как и обычно в таких случаях, вошли в газетный материал. Решил опубликовать вопросы и ответы полностью: возможно, для кого-то они окажутся полезны.

- Насколько на Ваш взгляд оправданы валютные интервенции стран G7? Если бы не они, до каких уровней мог бы дойти курс иены, на Ваш взгляд? Насколько продуктивны такие меры как интервенции на валютном рынке?


Рынки и сами, после резкого роста иены в ночь со среды на четверг 16-17 марта, не горели желанием немедленно покупать японскую валюту по таким высоким котировкам. Топливом для быстрого движения иены вверх были не столько новые покупки, сколько сработавшие один за другим по цепочке защитные заказы тех фондов, да и частных инвесторов, кто на тот момент находился в продажах иены. Такие заказы как пылесос всасывают цены, потому что стоит сработать нескольким подобным крупным заказам, а дальше запускается эффект домино. Но когда все расставленные до этого кости домино упали, то волна гаснет, падать больше нечему, потому что новых "доминошек", то есть свежих позиций в рынке, пока нет. Поэтому почти сутки цены простояли в довольно узких коридорах, не решаясь двинуться дальше. Если бы банки "большой семерки" не вмешались, то рынок бы расценил это как слабость, воспринял бы молчание как знак согласия, что иену можно гнать дальше. И мы бы увидели, может быть, еще 200-300 пунктов движения.

Интервенции, то есть прямые вмешательства центробанков, не способны развернуть движение валюты вспять окончательно и надолго. Цель интервенций - в данном случае, притормозить рост иены, сделать его не таким быстрым. Рынкам показали, кто в доме хозяин, и теперь следующие попытки спекуляций на укреплении иены будут куда более осторожными. Скорее всего, такие попытки будут сделаны не сразу, но как показывает опыт всех прошлых интервенций, рынки снова возьмутся за своё, и с новых цен опять начнут вкладываться в иену. Инвесторы не станут только из-за угрозы интервенции уходить надолго в другие валюты, так что интервенция - только способ отсрочить неизбежное, но вряд ли кто-то ожидает коренного перелома настроений на рынке только из-за действий центробанков. Найдутся другие поводы, вот тогда по совокупности обстоятельств и может измениться настроение большинства.

- Чем грозят резкие колебания для мировой валютной системы? Чем опасен для стран-участниц стремительный рост курса иены?

И крупным компаниям, и среднему бизнесу, да и в какой-то степени простым людям, неудобно планировать дела в условиях слишком резких скачков. В бизнес-планы экспортеров-импортеров, транснациональных компаний, закладываются цифры затрат, и возможной выручки. Жизнь всегда вносит в планы свои поправки, но они не должны быть слишком существенными. Сверхвысокий курс национальной валюты, например, парализует работу экспортеров, так как при тех же ценах на продукцию в иностранной валюте выручка в своей национальной валюте сокращается. Это как раз та проблема, с которой сейчас сталкиваются японцы. Бывает и наоборот, если иностранная валюта слишком дорогая, а своя слабая, то получаются сверхвысокие затраты на закупку иностранного сырья, например. Для страны, зависимой от ввоза сырья, и с этой стороны должны быть свои барьеры. Поэтому в 1997-1998 гг. Япония наоборот проводила интервенции с целью поддержки слишком быстро подешевевшей иены. Почему в таких мерах участвуют и другие страны? Здесь могут играть роль и политические моменты, нюансы давних взаимоотношений, и сиюминутные шаги навстречу с определенным расчетом, и общий для всех экономический инстинкт самосохранения: если у партнера будет слишком уж много проблем в экономической сфере, то и сотрудничество с ним будет неизбежно от этого страдать, что невыгодно никому. Глобальная финансовая стабильность без резких потрясений - это то, в чем сейчас заинтересованы все страны-участники процесса. В какой-то мере, помогая другим, ты не только получишь, возможно, проценты по предоставленным кредитам, или дополнительные выплаты по конкретным договоренностям, но в какой-то степени помогая другим, каждый помогает и сам себе.

Но непосредственно для мировой валютной системы даже такие резкие колебания курсов не несут прямой угрозы. Конечно, явно избыточные движения стараются регулировать, но в целом свободные колебания курсов валют создают куда более здоровую конкурентную ситуацию, чем существовавшие в прошлом варианты фиксированных и полуфиксированных курсов. Условно говоря, система, при которой доллар формально оценивался в Советском Союзе в 60 копеек, приводила к возникновению параллельного рынка "Березок", рынка контрабандной и подпольной торговли, где и определялась фактическая гораздо более высокая ценность валюты. То, что происходит сейчас, резкие колебания валютных курсов, я считаю, даже полезны, они подталкивают мир к изменениям, когда золотовалютные резервы и большинство международных расчетов будут опираться не на 1, и даже не на 2 валюты, а на целую корзину из нескольких фактически равноправных региональных валют. Никакая валюта в будущем не возьмет на себе ту роль, которую играл, и в какой-то степени продолжает играть, доллар. Эта ответственность будет распределена между несколькими финансовыми центрами силы, включая евро, рубль и китайский юань.

- Насколько велики текущие убытки стран-участниц от валютных интервенций? До каких размеров они могут дойти?

По прошлому опыту - десятки миллиардов долларов. В особо критичных случаях, может быть и пара сотен миллиардов. Всё остальное рыночная масса довершит сама, главное - дать толчок процессу. Показать, куда можно ходить, а куда невыгодно. В итоге эффект от регулирования валютных курсов вероятнее всего окупится, но не прямым образом, а в виде более удобного инвестиционного и делового климата в межгосударственных отношениях, что обязательно даст свои вполне осязаемые экономические плоды в цифрах более высокого роста или в виде более четких ограничений бизнес-рисков.

- До каких уровней, по Вашим прогнозам, через 2-3 месяца и к концу 2011 года может дойти пара доллар/иена? От чего зависит дальнейшая динамика курса японской валюты?

Непродуктивно делать прогнозы на такой срок. Именно поэтому деньги на валютном рынке зарабатываются на относительно краткосрочных операциях. Мы предсказываем движения на 1-2 следующих шага, дальше снова нужна переоценка. Наиболее вероятный ближайший шаг - рынки подождут, пока осядет пыль после интервенции и будут искать чуть более высокие уровни и по доллар-иене, и по парам евро-иена, фунт-иена, и по другим иеновым парам. Для чего? Чтобы еще раз использовать свой шанс получить прибыль на следующем витке укрепления иены. Дальнейшее будет зависеть от того, будет ли этот виток сильнее, чем предыдущий, или же слабее. И от того, пожелает ли еще раз Банк Японии вмешиваться в события. Конкретные рекомендации и оценки всегда правильнее давать в реальном времени, чем обычно и заняты сотрудники аналитического отдела нашей компании.

Курс доллара к иене через несколько месяцев будет зависеть от нескольких групп причин, каждую из которых нужно отслеживать отдельно в ежедневном, еженедельном режиме. Какие это факторы? Прежде всего, сильнее или слабее, чем сейчас, будет чувствовать себя американская экономика. И будет ли продолжаться приток средств в американские казначейские бумаги, или же начнется отток? Китай третий месяц подряд продает американские бумаги, пока не слишком крупными объемами, но это серьезный звонок. Россия делает то же самое. Если процесс продолжится, и тем более если его подхватят другие страны, то будет то же, что мы наблюдаем и сейчас: доллар продолжит слабеть по отношению ко всей корзине валют. И может быть, более осторожно по отношению к иене, но и к иене тоже. Пока что всё развивается именно в этом направлении, но каждый месяц дает серию новых цифр статистики, которые надо учитывать. Второе - общая экономическая-политическая стабильность-нестабильность. Будет нагнетаться напряженность, как сейчас вокруг Ливии и Ближнего Востока, будут расти такие валюты как франк и иена, будет расти в цене золото. Станет мир на время стабильнее, и деньги из этих активов частично будут изыматься в пользу более рискованных инвестиций, и в том числе они будут утекать в другие валюты. Ну и, в какой-то степени, будут важны, конечно, и перемены в экономическом положении самой Японии.

Напомню, мой комментарий по горячим следам укрепления иены (в ночь с 16 на 17 марта, еще до интервенции) был опубликован ранее.

Обсуждение рынка с моим участием на телеканале РБК за несколько часов до интервенции смотрите в архиве программы "Рынки".

Первый апрель, никому не верь…

Пэйроллзам тем паче




Первый апрель, никому не верь. Пэйроллзам тем паче. И, конечно, американскому министерству труда, чиновники которого эти отчеты строчат. Им и так давно никто не верит, а уж в такой день…

«Верить в наше время никому нельзя», говаривал папаша Мюллер. И добавлял: «Мне – можно». Я, конечно, бесконечно далек от «истинно арийских» взглядов шефа гестапо. Просто я давно здесь, на этом рынке. Скоро 14 лет. Столько времени провел Эдмон Дантес в заточении замке Иф. За это время он немного одичал, но изрядно поумнел. И, к сожалению, расстался со многими иллюзиями. Я не знаю, поумнел ли я за эти без малого 14 лет, но сдается мне, что количество хранимой в моей памяти информации о рынке скопилось огромное. Как любят говорить старые индейцы, «я видел тысячу лун». Так вот, я видел 167 нон-фармов. Эти пэйроллзы будут 168-ми. Многие говорят, на пэйроллзах опасно торговать. Я знаю, и я с этим согласен. Если нет достаточных знаний, либо особого везения, то действительно опасно. Больно быстро всё происходит, и не с первого взгляда понятно, почему. Тем не менее я участвую почти в каждых пэйроллзах. Чаще всего не просто смотрю, а торгую, и делаю это в большинстве случаев успешно (тьфу-тьфу-тьфу, и сплюнуть через левое плечо…) А бывает и по-другому. Бывает, слежу, анализирую, и если картина не выстраивается, то говорю: я пас. Почему я стараюсь не пропускать торговлю на пэйроллзах? Во-первых, такое количество накопленного опыта просто грех не использовать. А во-вторых, я консультирую немалое число людей. И это моя ответственность, задействовать весь имеющийся опыт, чтобы подсказать в нужный момент, что делать разумно, а то и прямо-таки очевидно прибыльно, а чего лучше делать не следует.

Когда-то было просто: впаял за 5 минут до данных два ордера: один на бай, чуть выше рынка, другой на селл, чуть ниже рынка. И вперед, пунктов 150 прибыли были почти гарантированы. 10 месяцев в году, если не 11 месяцев, так было. Лет 10 назад, да пожалуй, и лет 7 назад. Но те времена безвозвратно ушли. Теперь прежде чем совершить рывок на хороших или плохих новостях, рынок учитывает минимум десяток соображений. Не только динамику данных в предыдущие месяцы. Но и пересмотр данных за позапрошлый месяц через несколько секунд после выхода цифр за прошлый месяц (а пересмотр может быть значительным). И сравнение с данными «независимой» организации ADP (которые выходят в среду, за 2 дня до официального релиза Министерства труда). И расхождение количества рабочих мест с процентом безработицы. И то, насколько данные похожи или не похожи на правду. Первую реакцию, когда цены могут дернуться, бывает, резко и туда, и сюда, а маркет-мейкеры оставляют «хвосты», по которым можно попробовать предугадать их дальнейшие намерения. Бывает, что-то еще (общий фундаментальный фон месяца, например). И, конечно, всегда полагается учитывать общую техническую картину. Насколько близко или далеко находятся ближайшие ценовые зоны, которые могут не пустить, и скорее всего в условиях недоверия рынка к данным, и не пустят цены дальше определенных заранее границ. Ну, может быть, потом, чуть позже, когда соотношение сил, судя по графикам, станет ясным. Зато тогда и пробой этих границ, который в отдельных всё более редких случаях всё же происходит, будет дорогого стоить. Отсюда, из всего этого набора, и различные разновидности реакции валютных пар на пэйроллз.

В своей книге я собрал целую коллекцию этих «жемчужин», чего там только нет: «вертолеты»-«мельницы», запоздалая реакция («эффект жирафа»), аномальная реакция в разгар кризиса, когда доллар неизменно покупали при плохих данных, и продавали при хороших. Объясняя это безобразие тем, что рынок в плохие времена уходит в самую надежную валюту всех времен и народов. А фактически, что там греха таить, все понимали, что тогда, осенью 2008-го, шли скрытые интервенции со стороны хедж-фондов, чтоб загнать доллар повыше, и дать возможность всем заинтересованным сторонам и в первую очередь центробанкам с их золотовалютными запасами из доллара этого выйти по приличной цене. Ну и, конечно, весь рынок брал «под козырек», и гнал, куда велят. С третьего раза дошло почти до всех, и до меня в том числе. Потом долго отвыкали от этого маразма и привыкали снова работать в нормальной системе координат. В общем, много чего есть.

Как будет на этот раз? Иногда я работаю в такой день уже на ожиданиях (открываю сделку за несколько часов до выхода данных, на основе сложившейся картины). Но не в этот раз. В этот раз все ожидания высоких цифр уже в ценах. Начиная с прошлой пятницы, когда я довольно активно поработал над продажами евро. Ну хотя... можно, конечно, и сейчас, до данных, попробовать позицию селл занять. В расчете, что нах хороших данных еще вниз европейцы упадат. Но не очевидно. Сейчас на ожиданиях всё, что можно было отработать, уже отработано. В плюс это доллару или в минус? Именно это – в минус, пожалуй. Потому что трудно будет удивить рынок еще более хорошими цифрами. Трудно, после великолепных ADP в 200 тысяч, и после почти таких же данных в прошлом месяце. Я не говорю, что невозможно, но трудно. С этой точки зрения, в случае хороших данных, ресурс роста у доллара может быть не так и велик. Кроме того, вспомните, ну вот вышли 4 марта эти почти 200 тысяч, но эффекта роста доллара не было. Был «вертолет». Туда сходили немного, сюда сходили чуть-чуть, и успокоились. Не произвели тогда хорошие данные впечатления на рынок. Оно и понятно, в общем-то. Какой там нон-фарм, тем более при нынешнем уровне недоверия ко всем без исключения американским цифрам, когда в Европе ставки поднимают, да и в Британии уже склоняются. Ставки и сейчас важнее. Но есть один нюанс, которого не было месяц назад. Тогда европейские ставки еще не были так сильно учтены в ценах. Евро в начале марта упирался в 1,39-1,40. А сейчас упирается уже в 1,4280. В уровень, в первую очередь, более высокий, а во-вторую очередь, более значимый для евро. Как никак, линия с 1,60 сюда приходит. Она не трендовая, потому что общий тренд по евро восходящий. Это скорее верхняя линия большого треугольника на «неделях» и «месяцах». Но, конечно, она сдерживает пока, она ограничивает. И это значит, при случае (а может быть, сегодня будет такой случай) евро всё-таки может себе позволить упасть и чуть более заметно, чем месяц назад. Ну если не на свежих позициях крупных продавцов, то хотя бы для подготовки серьезных и крупных позиций покупателей. А желающих «где-нибудь» купить евро-доллар куда больше, чем желающих в конкретном месте этот евро-доллар продать. Вот и был бы прекрасный повод это место «где-нибудь» как раз поискать.

Единственный важный-таки нюанс по поводу этого сценария. Он может быть реализован быстро: от получаса до нескольких часов, и на бешеной скорости, прямо сегодня. А может быть растянут во времени, и идти наоборот в замедленной скорости. Условно говоря, сегодня вниз (при хороших данных), или вверх, потом вниз (при плохих). В понедельник-вторник еще вниз, или уже вверх. И так вплоть до 7 апреля, скажем, до самого, когда ЕЦБ заседать будет. А то и на более долгий срок может растянуться. Что нам 7 апреля и ЕЦБ в апреле, когда рынок все ожидания роста ставки именно в этот день уже учел.

Да, вот быстро всё будет или медленно, тут наперед нельзя сказать. Хорошо бы быстро, побыстрее уже денег хочется. Но «быстро только кошки родятся», а рынок не всегда так же быстро ходит. Мало ли чего мне, или кому-то там, хочется. Будет первая реакция рынка – будет, вероятно, и некий сигнал, подтверждается сегодня моя теория, или рынок выберет другой путь. Но пока что самым логичным сценарием для сегодняшних пэйроллз был бы такой: данные выпустить хорошие, сначала доллар на этом бай, а потом как организуют более удобоваримые цены, то доллар селл, и давай, поехали 1,43 пробивать. Если данные всё же опубликуют хуже, то тогда сначала придется видимо из стороны в сторону подёргаться сперва, между 1,4280 и 1,4050, всё там же, только наверное поуже колебания будут. А потом всё то же самое предполагаю.

К этому сценарию располагает очень техническая картина по евро. А картина по фунту, кстати, в меньшей степени располагает. Фунт не так уж и круто от своих 1,5950 вверх оттолкнулся. Вниз продолжает посматривать. Может, даже до трендовой линии своей восходящей хочет сначала достать, а это область между 1,57 и 1,5850. 1,5825 вообще-то сама линия, это если без проколов. И только оттуда уже расти… Почему нет? После неудачного пробоя 1,6340, после протоколов британских и серии не очень убедительных данных, большинство покупателей фунт сбросил. А новых, столь же уверенных в себе, пока не набрал. Ну, или старых не вернул, можно и так сказать. Ставочки-то британские в апреле мало кто ожидает. А значит, есть время и до более низких цен (возможно) разогнаться. Пока это просто мнение. Это не значит, что покупать нельзя. Это значит, что не обязательно пока для каждой покупки по фунту, которую вы делаете, ставить далеко идущие заоблачные цены.
Итак, техническая картина – пожалуйста, перед вами. И даже какая цифра выйдет, не так важно. Ну, может, если 100 тысяч выйдет или 300 тысяч выйдет, то важно. А если 170 тысяч или 230 тысяч, то это одно и то же. Тогда важнее видеть первую реакцию. И желательно 2-3 первых колебания. Тогда, скорее всего, можно будет действовать. Уверенно и конкретно. Не забывая, конечно же, про ту самую техническую картину. Которая пока что располагает больше к продолжению роста и по евро, и по фунту, и вообще к снижению доллара. Но очень возможно, что не сразу, а с более подходящих для этого, с более высоких цен. Так что, очень может статься, что сначала бы доллару неплохо еще усилиться, и только потом можно весело падать дальше. Легко и непринужденно, когда к сделкам охотно присоединятся все те, кто пока сомневается, стоит ли делать это прямо-таки вот здесь, с достаточно дорогих текущих цен. Это расклад перед данными. А что делать по факту, увидим, недолго ждать осталось. «Скажем «банзай», и Бог с ней с твердью. Всё, что прошло, сдадим в утиль. А здесь у нас в центре циклона, снежные львы и полный штиль…»

Чего ждать после ЕЦБ

Пётр Пушкарёв, аналитик TeleTRADE

Чего ждать от ЕЦБ? Буду на этот раз краток. Понятно, что ставку поднимут вряд ли, скорее всего, не в этом месяце, так что вполне реально ждать, что после объявления решения евро упадет еще. Сейчас EUR/USD в коридоре 1,4750-1,4930, коридор этот хорошо видно каждому, чтобы падать вниз дальше, понятно, надо пробивать сначала низ коридора, это вполне возможно и реально, но пока этого не случилось, так что не будем говорить гоп, не перепрыгнув. Я пробовал вчера продажи, во время попытки ложного пробоя выше 1,49 те, кто получает мои рассылки, знают, вышел половиной объема по 1,4830, остальной объем на селл пока оставляю в рынке. Почему частично вышел? думаю, проявить бдительность после 15.45 все равно будет нелишним, на тот случай, если может быть особой реакции рынка просто не будет. Этот вариант я бы не исключал, поскольку именно такое решение - ставки без изменения - и ожидается большинством рынка. Так что тренд это решение - не менять ставку - не переломит, поскольку не сейчас, так в июне или в июле поднимут, какая долгосрочным инвесторам разница. Ну и потом... остается маленький, но шанс, что Трише преподнесет-таки сюрприз...Рассчитываю, что если ставки не изменят, то часть покупателей будет разочарована и снижение произойдет, хотя бы за счет закрытия позиций покупателей. Если так, то возможно здесь будет даже локальная верхушка и коррекция вниз может вполне продлиться неделю-другую. Но прежде чем мы станем об этом рассуждать, сначала, пусть хотя бы сегодня докажут, что готовы дальше вниз идти, пока это только наши (мои) предположения, ну и за вариант с коррекцией - снижение золота, конечно. Похоже, коррекция по золоту может вполне достичть 1450-1475 S/унция, но и без того, золото уже сильно упало, а это часто опережающий сигнал и для валют.

После английских протоколов

Пётр Пушкарёв, аналитик TeleTRADE

Протоколы Банка Англии явно негативные для фунта, продавать лучше, чем покупать и вниз дальше провалиться больше шансов, чем подняться, но насчет возможности конкретной сделки, открывать не открывать, а кто уже продал, то закрывать не закрывать, давайте обсудим. Если опираться на фундамент, то конечно фундамент сейчас за снижение и экономика, они говорят, восстанавливается плохо, то есть как бы не время ставки повышать и высокие цифры по инфляции они, видите ли, тоже считают неустойчивыми. Ну да, всего-то года три цены растут, чего там Так или иначе, они считают, что всё само устаканится и не хотят они пока со ставками ничего делать. А один деятель из комитета даже предлагает вместо роста ставок еще облигаций подкупить, то есть денег на рынки выбросить.В общем, фундамент для фунта негативный, весь вопрос только в том, сможет ли фунт сразу падать дальше, технически как никак 1,6140-1,6175 это уровни, которые хорошо сдерживают фунт уже несколько дней. Мое мнение, что в итоге скорее фундамент перевесит и вниз дальше рванут, но еще не факт, что там где мы находимся - не факт что это вот и есть идеально-правильное место для села. Хороша ли именно эта точка для входа? Рискнуть с продажами вблизи текущих уровней и со стопами чуть выше вчерашних и сегодняшних максимумов может и можно, но такой рекомендации, четко продавать, я здесь и сейчас не дам, потому что могут падать не сразу, могут делать отскоки (а учитывая, что здесь зона поддержки образовалась, то не факт, что отскоки будут очень маленькими...) Есть даже и вариант, что если будут ломиться вниз но не проломятся, то есть если сегодня и завтра скажем таки не смогут упасть как следует, то может быть фунт даже будет готов технически и к росту, но опять же, чтобы это понять, нужно время...Короче, безупречного варианта, как здесь надо торговать, я лично пока не вижу, во всяком случае до тех пор не вижу, пока мы остаемся в коридоре 1,61-1,63 и пока из него не выйдем или пока внутри коридора не сложится своя очень четкая картина на мелком тайм-фрейме, а так, если на уровне идеи обсуждать, то продажи конечно спокойнее делать, чем покупки и вниз дальше провалиться больше шансов, чем подняться