Аналитика и рекомендации ИФК «СОЛИД»

Российский рынок проводит спокойную торговую сессию. Внешний фон говорит о покупке риска.

К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -0,24% до 1679,97, а РТС на -0,25% до 1921,13. После активных распродаж в последний торговый день предыдущей недели российские игроки успокоились, что выражается в слабой волатильности индексов. ЦБ РФ выбрал пять консультантов по приватизации 7,6% пакета акций «Сбербанка». В остальном фон корпоративных новостей скудный, и рынок ориентируется на внешние сигналы. На сообщении о повышении норм резервирования для китайских банков прошла волна распродаж, которая была активно выкуплена, но затем рынок вновь погрузился в ожидания американской статистики и того, как поведут себя инвесторы за океаном после консолидации накануне. Голубые фишки испытывают небольшое давление: «Газпром» -0,39%, ГМК «НорНикель» -1,05%, «Северсталь» -1,49%, «ВТБ» -0,7%, а вот «РусГидро» подрастали на +1,75%. Из лидеров роста можно отметить: ОГК-4 +3,94%, ТГК-9 +3,29%, «Разгуляй» +2,41%, ОГК-1 +1,98%, «ФСК ЕЭС» +1,89%, «АвтоВАЗ» +1,7%. А из аутсайдеров: «Полюс Золото» -1,44%, ТГК-2 -1,18%, «Распадская» -0,99%.

Российский рубль находится под небольшим давлением относительно доллара. При этом МВФ снизил прогноз инфляции в текущем году до 8% с 9,3%, но рекомендовал ЦБ РФ продолжать ужесточать денежно-кредитную политику через изъятие ликвидности из финансовой системы и повышение ставок. В остальном в пользу рубля говорят цены на нефть, которые удерживаются вблизи $118 за баррель Brent, а также то, что на FOREX прослеживается краткосрочная тенденция к ослаблению доллара против сырьевых валют. К 15:35 мск доллар укреплялся к рублю на +0,14% до 27,877, а евро слабел на -0,07% до 40,275.

Европейские фондовые индексы демонстрируют позитивную динамику. Снижение в предыдущие недели сделало акции европейских компаний привлекательными для среднесрочных инвестиций. При этом новостной фон способствует покупкам. Испания довольно успешно разместила долговые бумаги с различным сроком погашения на сумму в 5,5 млрд евро. Впрочем, спрэд доходности греческих облигаций и германских вновь обновил рекордное значение. С другой стороны, доходность по германским облигациям начала расти впервые за пять дней, что может свидетельствовать о некоторой фиксации прибыли по облигациям и уходе в более рискованные активы. Потребительская инфляция в Великобритании была зарегистрирована на уровне 4,5% годовых в мае, что является самыми высокими темпами роста с 2008 г. Некоторую напряженность на рынке создают ожидания очередной встречи министров финансов еврозоны по вопросу греческих долгов. В Европе инвесторы покупали акции Nokia, а также компаний, связанных с альтернативной энергетикой, после того как в Италии на референдуме избиратели проголосовали против возобновления ядерной программы. К 15:35 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,3%, а германский DAX 30 на +1,49%.

Котировки нефти в Лондоне удерживаются от снижения, а в Нью-Йорке продолжают падать. Спрэд вновь составляет более $21. Переработка нефти в Китае выросла в мае до 38,5 млн тонн, или на 6% больше, чем в аналогичный период год назад. Производство бензина увеличилось за год на 3,6%, а дизельного топлива на 8,2%. К 15:40 мск североморская смесь Brent дорожала на +0,19% до $118,64, а американская WTI снижалась на -0,54% до $97,31 за баррель. Чрезвычайно большой спрэд между WTI и Brent создает риск его резкого схлопывания. С фундаментальной точки зрения, WTI становится крайне привлекательной для экспорта из США. Доставка из Кушинга до побережья Мексиканского залива обходится в $2-$4 за баррель по железной дороге и $6-$8 на автомобильном транспорте, а себестоимость перевозки на танкерах до Европы пренебрежительно мала.

Небольшая волна распродаж по рынку металлов прошла после сообщения о том, что Китайский ЦБ в очередной раз повысил норму резервирования для китайских банков на 50 базисных пунктов. Однако данная новость не смогла изменить общего настроя на рынке. По заявлению главного исполнительного директора Лондонской биржи металлов Мартина Абботта, в мире больше нет легко доступного сырья, и в этой реальности придется жить. К 15:40 мск медь дорожала на +1,2%, золото на +0,22%, а серебро снижалось на -0,09%. После полутора недель паники на рынке сельскохозяйственных товаров начали появляться более позитивные новости. Урожай кукурузы в Индии ожидается свыше 15,9 млн тонн в текущем сезоне муссонов. Одновременно в Индии рассматривают возможность отмены эмбарго на экспорт пшеницы после четвертого рекордного урожая. По оценке МСХ Индии, в текущем году, который завершается 30 июня, урожай составит 86 млн тонн против 80,8 млн тонн в прошлом году.

На вечер остаются данные из США: в 18:00 производственные запасы. Утренний прогноз о том, что российский рынок может подрасти, оправдался лишь частично. Максимальное значение индекса ММВБ составляло немногим выше 1696 пункта. Тем не менее, сохранение внешнего позитивного фона будет способствовать активизации покупателей. С другой стороны, в ближайшие дни можно ожидать повышенной волатильности из-за наступления сроков экспирации по опционам и фьючерсам. Перед началом торгов в США фьючерс на SNP 500 подрастал на +0,69%.

добавлено через 21 минуту
Цены производителей Великобритании в мае выросли.

Цены производителей Великобритании в мае выросли, при этом закупочные цены материалов показали самое сильное месячное падение более чем за два с половиной года в результате снижения цен на нефть. На это указывают вышедшие в пятницу, 10 июня официальные данные Национального бюро статистики.

Тем не менее, по сравнению с тем же периодом предыдущего года отпускные цены производителей оставались высокими, а закупочные цены, которые стали значительно выше, свидетельствуют о том, что инфляция сокращает прибыльность.

Согласно представленным данным, опускные цены британских производителей выросли на 0.2% по сравнению с апрелем и на 5.3% по сравнению с маем прошлого года.

Согласно прогнозу экономистов отпускные цены в мае должны были вырасти на 0.3% по сравнению с предыдущим месяцем. Апрельские данные были пересмотрены в сторону повышения. Согласно уточненным данным, отпускные цены производителей в апреле выросли на 1.0% по сравнению с предыдущим месяцем и на 5.5% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

Закупочные цены на материалы и энергоносители упали на 2.0% по сравнению с апрелем, показав самое сильное месячное снижение с апреля 2009 года. Тем не менее, они выросли на 15.7% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

Экономисты ожидали падения на 1.0% по сравнению с предыдущим месяцем и роста на 16.5% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Закупочные цены в апреле, тем не менее, также были пересмотрены в сторону повышения.

Согласно уточненным данным, они выросли на 2.8% по сравнению с предыдущим месяцем и на 17.9% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, показав самый резкий годовой рост с сентября 2008 года.

Комментарий эксперта: статистика, которая приходит из Великобритании пока не внушает оптимизм, серьезных улучшений пока в экономике Великобритании мы не видим, правда страна не входит в зону евро, но все равно это одна из ведущих европейских стран и по ней в какой то степени можно судить по ситуации в Европе вообще. Однако признанным лидером по выводу из кризиса всей еврозоны является, безусловно, Германия.

Индекс потребительских цен в Германии без изменений в мае.

Потребительские цены в Германии в мае 2011г., по окончательным данным, в годовом исчислении повысились на 2.3%. Такие данные опубликовала Федеральная статистическая служба Германии. Аналитики также ожидали, что цены вырастут на 2.3%. По сравнению с апрелем потребительские цены в мае 2011г. не изменились.

Индекс оптовых цен не изменился в мае в сравнении с ростом на 0.2% в апреле. Аналитики ожидали увеличения показателя на 0.5%.

Комментарий эксперта: по данным не скажешь, что в Германии очень высокая инфляция, здесь она практически соответствует целевому уровню ЕЦБ (хочет видеть ее ниже 2%). Немного выше конечно, но не так сильно как, например, в Великобритании, где также Банк Англии хочет увидеть уровень инфляции на уровне 2%, а там она составляет 4-5% годовых, тем не менее, повышать ставки английский Центробанк не торопится.

Профицит бюджета РФ за 5 месяцев превысил 355 млрд. рублей.

Профицит бюджета РФ за январь-май 2011 года составил 355.80 млрд. рублей или 1.8% ВВП. Такие данные сегодня приводит Минфин РФ.

Напомним, что за январь-апрель 2011 года профицит бюджета РФ составил 134.03 млрд. рублей или 0.9% ВВП. Прошлый год Россия завершила с дефицитом бюджета в 1 трлн. 795.198 млрд. рублей, или 3.9% ВВП.

По предварительной оценке, за январь-май 2011 года в бюджет РФ поступило 4 трлн. 197.82 млрд. рублей, или 47.5% к общему объему доходов федерального бюджета, утвержденному федеральным законом «О федеральном бюджете на 2011 год и на плановый период 2012 и 2013 годов».

Кассовое исполнение расходов составило 3 трлн. 842.02 млрд. рублей, или 36% к уточненной росписи.

Первичный профицит достиг 454.7 млрд. рублей.

Объем ВВП России за январь-май 2011 года составил 19 трлн. 723 млрд. 297.5 млн. рублей.

По данным Минфина, Федеральная налоговая служба за первые 5 месяцев 2011 года мобилизовала в федеральный бюджет 1 трлн. 761.23 млрд. рублей, или 49.8% к прогнозным показателям доходов федерального бюджета на 2011 год; Федеральная таможенная служба — 2 трлн. 130.78 млрд. рублей (45.4% к плану).

Федеральное агентство по управлению федеральным имуществом обеспечило доходы в сумме 23.19 млрд. рублей (24.3% к прогнозу).

Другие федеральные органы перечислили в бюджет 282.62 млрд. рублей, или 55% к прогнозным показателям доходов федерального бюджета на 2011 год.

Доходы без учета доходов от управления средствами Резервного фонда и Фонда национального благосостояния составили 228,5 млрд рублей (59,4% к прогнозу).

Добавим, что на 1 июня 2011 года совокупный объем средств Резервного фонда в рублевом эквиваленте составил 745.86 млрд. рублей, совокупный объем средств Фонда национального благосостояния — 2 трлн. 597.55 млрд. рублей.

Комментарий эксперта: отметим, что увеличение доходов, несомненно, связано с экспортными пошлинами на нефть, доходами по НДПИ и с налогом на прибыль. Отметим также, что в предвыборный год не стоит ждать серьезного сокращения расходов, поэтому, скорее всего во II полугодии все вернется на круги своя.

Торговый сигнал: Сургутнефтегаз.

алерт_Сургут.zip

Календарь и наши ожидания.

Календарь и ожидания.zip

Российский рынок показал низкую волатильность перед экспирацией опционов и фьючерсов на акции, хотя внешний фон способствовал, как и предполагалось, покупке риска. Новый день начинается с новых тревог по Греции.

По итогам торгов 14 июня, индекс ММВБ снизился на -0,14% до 1681,66, а RTS на -0,02% до 1925,56 пункта. Торги в течение дня проходили в диапазоне +-0,5%. При этом внешний фон к закрытию российских площадок постепенно улучшался, а в вечернюю сессию срочного рынка можно было ожидать ралли на фоне бурного роста в США, но оно не состоялось. «Голубые фишки» преимущественно снизились по итогам торгового дня: «Газпром» -0,46%, «Лукойл» -0,74%, ГМК «НорНикель» -0,98%, «Северсталь» -1,28%. Активные покупки на рынке проходили в секторе электроэнергетики, что связывают с текущей дискуссией в правительстве по поводу повышения тарифов. В итоге, среди лидеров можно отметить: ТГК-9 +3,84%, ОГК-4 +3,73%, привилегированные «Транснефть» +3,45%, «Ростелеком» +3,12%, «ИРАО» +2,99%, «ФСК-ЕЭС» +2,64%, ОГК-1 +2,5%. Среди аутсайдеров можно отметить: «Полюс-Золото» -1,17%, «НоваТЭК» -1,03%, НЛМК -0,93%.

На фондовом рынке США день завершился настоящим ралли, в результате которого индексы прибавили более 1%. Впрочем, в ходе торгов рост был еще больше, но несколько охладел после заявлений Бена Бернанки относительно долгового вопроса США. В частности, председатель ФРС призвал политиков в кратчайшие сроки представить жизнеспособный план по сокращению бюджетных расходов и повышению лимита по государственному долгу. В остальном, двухдневная консолидация вокруг отметки 1270 по SNP 500 помогла спекулянтам решиться на покупку подешевевших акций. К тому же позитива добавила статистика, а именно снижение розничных продаж в мае на -0,2% при ожиданиях -0,4%. В целом, статистику вряд ли можно назвать позитивной, но она хотя бы оказалась лучше ожиданий. В итоге, техническая картина в SNP 500 говорит о возможной попытке выйти на уровень 1300 пунктов и даже на 1320 в ближайшее время, хотя о более серьезном движении можно говорить лишь при поступлении позитивных данных из экономики. В ином сценарии остается актуальным уровень 1250. Тем не менее, в рамках локального ралли инвесторы покупали акции розничных компаний и нефтегазовых корпораций. Индекс DJIA вырос на +1,03%, а SNP 500 повысился на +1,26%.

Рынок нефти продолжает жить в режиме аномалии. Нефть в Лондоне на 20% дороже нефти в Нью-Йорке. Одним из факторов данной ситуации считают запасы в Америке. Согласно данным API, на неделе, завершившейся 10 июня, запасы нефти в США сократились на -3,03 млн. бар., запасы дистиллятов упали на -0,42 млн. бар., а бензина +1,12 млн. бар. Запасы на терминале Кушинг упали на -1,72 млн. бар. Однако статистика мало повлияла на то, чтобы рекордный спрэд между двумя индикативными контрактами начал закрываться. В утренние часы спрэд был немногим меньше $22 по ближним контрактам. К 9:50 мск, североморская смесь Brent с поставкой в августе дешевела на -0,22% до $119,08, а американская WTI на -0,5% до $99,36 за баррель.

Главной идеей на рынке металлов является сокращение запасов в Китае. Согласно аналитике Goldman Sachs, сокращение резервов меди почти вдвое за последние два месяца расчищает дорогу для резкого наращивания импорта и повышения цены. По различным источникам, запасы снизились с 600 тыс. тонн до 300 тыс. тонн. При этом, принимая во внимание данные по промышленному производству, спрос на металлы остается высоким. Поэтому Goldman Sachs ожидает ралли в меди до новых рекордных значений. Международная группа по исследованиям в области меди ожидает дефицит металла на уровне 377 тыс. тонн в текущем году. К 9:50 мск, медь дешевела на -0,27%, золото дорожало на +0,03%, а серебро снижалось на -0,26%. На сельскохозяйственном рынке также происходят интересные события. Идея продажи кукурузных контрактов против пшеничных частично оправдывается. В четверг 9 июня спрэд в пользу кукурузы достигал 45 американских центов, а в утренние часы спрэд в ближних контрактах составлял всего $0,244. Австралия повысила прогноз по урожаю пшеницы в сезоне 2011-2012 гг. до 26,2 млн. т., или на 7,8% больше, чем в предыдущем прогнозе благодаря улучшению ситуации с выпадением осадков. Рекордный урожай был собран в сезоне 2010-2011 гг. и составил 26,3 млн. т.

Из статистики на предстоящий торговый день стоит отметить: в 12:30 мск безработица в Великобритании за май, в 13:00 промышленное производство в еврозоне за апрель, в 16:30 потребительская инфляция в США, в 17:00 мск вложения в американские ценные бумаги, в 17:15 мск промышленное производство в США, в 18:30 мск статистика запасов нефти и нефтепродуктов от Минэнерго. Накануне российский рынок слабо реагировал на внешние рынки. Вероятно, что 15 июня окажется столь же сложным днем для игры в одном направлении. Сегодня состоится экспирация июньских опционов и фьючерсов на индекс RTS, что может сдерживать какие-либо резкие движения. Тем не менее, волатильность внутри дня может быть интересна для активных спекулянтов. Кроме того, некоторое давление на рынок будет оказывать внешний фон, который говорит в пользу сдержанной активности в покупке риска.

Уверенность в дефолте Греции продолжает расти.

«CDS по Греции забрались уже выше 15% годовых (78% за дефолт в ближайшие 5 лет), настрой на дефолт растет, Ирландия с Португалией пока идут скромненько, по примерно 7%.

В дефолте Греции рынки уверены как никогда, причем как бы еврочиновники этот процесс не назвали: дефолт, реструктуризация, перепрофилирование, отношение в общем-то уже к этому сформулировано – греки не могут выполнить своих долговых обязательств. В какой форме это будет признано по факту не так уж важно, это будет первый становой дефолт Еврозоны. Конечно, спасение греков от полноценного объявления дефолта сгладит ситуацию, но возложит ответственность за греческие долги на прочие страны Еврозоны (либо на банковский сектор, либо на бюджеты). Грекам же придется занимать дорого ещё долго... И все равно в итоге списать существенную часть долга, возможно, это лучше сделать раньше, а не позже, но на такое евробюрократы никогда не решатся)».

В России разворачивается инфляционный сценарий

«…Следует отдать должное финансовым властям, которые в условиях этого нефтяного и пенсионного изобилия действуют единственным корректным способом, интенсивно наращивая внутренний госдолг (за 5 мес. привлечено 574 млрд. руб., что составляет 15% бюджетных расходов) и накапливают нефтяные сверхдоходы на бюджетных счетах. С начала года эти накопления уже составили 832 млрд. руб. без учета средств, размещенных на депозитах в банках (127 млрд.р.). Это «подсушивает» избыточную ликвидность, впрыснутую в банковский сектор в период эмиссионного финансирования бюджетного дефицита «из Резервного фонда».

Таким образом, нынешняя политика заимствований Минфина осмысленна, в отличие от прошлогоднего выхода на рынки еврооблигаций, озадачившего и насмешившего аналитиков. Можно сказать, что Минфин и ЦБ таким образом проводят политику «количественного ужесточения», поскольку ЦБ почти перекрыл приток рублевой ликвидности через канал (пассивных) интервенций, направленных на сдерживание укрепления рубля. В мае они составили 4.5 млрд. долл., а всего с начала года Банк России купил около 19 млрд. долл., что в рублевом эквиваленте меньше «изъятой» Минфином суммы.

Закономерным итогом стало сокращение избыточной ликвидности банков до уровня, который уже немного напоминает норму, существовавшую до вливаний средств из Резервного фонда. Сам по себе этот существовавший у банков «навес ликвидности», подобный образовавшемуся в США в результате двух «количественных ослаблений», инфляционно не опасен. Однако лишь да тех пор, пока сочетается с определенным поведением населения и предприятий.

Для того, чтобы этот «навес ликвидности» мог безопасно оставаться на счетах банках в ЦБ, не становясь полноценными деньгами, и не вызывая инфляцию, требуется: (а) достаточно низкая активность заемщиков, не приводящая к созданию денег в результате кредитной мультипликации и (б) достаточно высокое доверие к здешней денежной системе – без этого вброшенная на счета банков ликвидность будет обналичиваться, попадет на товарные и валютные рынки, и потенциально приведет к запуску гиперинфляционной спирали. Такое поведение можно было наблюдать в ходе недавнего гиперинфлционного эпизода в Зимбабве, в России после либерализации цен и в девальвационном эпизоде 1998 года, и вот теперь в Беларуси (источником вброса ликвидности тут стала не монетизация бюджетного дефицита, который оставался небольшим, а «валютный своп» НРБР с банками, но это не важно).

В России в последние годы сохранялось высокое доверие к банковской системе, восстановившееся практически сразу же после валютной паники, что исключило перетекание ликвидности, вброшенной в ходе количественного ослабления, в инфляцию. Однако с начала 2011 года видим заметное усиление кредитной активности, что требует от денежных и финансовых властей антиинфляционной «стратегии выхода» («количественное ужесточение» + повышение ставок). По мере нормализации избыточных резервов банков во второй половине года предстоит либо сократить темпы накопления средств на счетах органов госуправления в ЦБ, либо увеличить пассивные (т.е. по защите рубля от укрепления) интервенции ЦБ, во избежание кризиса ликвидности в российских банках…».

review_file_2912.zip

Крупнейшие экономики мира будут расти более умеренными темпами.

Крупнейшие экономики мира будут расти более умеренными темпами в ближайшие месяцы, а Бразилия, Индия, Франция и Италия покажут рост ниже трендового уровня, по мнению Организации экономического сотрудничества и развития.

Ведущий показатель экономической активности 34 членов стран ОЭСР остался на уровне 103.0 в апреле, предполагая, что в последнее время темпы расширения производства не могут быть устойчивой. "Составные опережающие индикаторы ОЭСР указывают на небольшую потерю импульса к росту в большинстве ведущих экономик", - заявили в ОЭСР.

Среди развитых стран, ОЭСР сказал его опережающие индикаторы показывают, что рост в США будет компенсировать вероятность замедления во Франции и Италии и «возможное, замедление экономического роста» в Канаде.

Но среди развивающихся стран, ОЭСР есть четкие признаки того, что рост будет медленнее, чем долгосрочная тенденция в Бразилии и Индии, в то время как опережающие индикаторы указывают на «возможное замедление экономического роста в Китае и „первым признаком потери роста импульса“ в России.

ОЭСР сказал, что, учитывая последние события в Японии, было невозможно вычислить опережающий индикатор для этой страны. Опережающие индикаторы указывают на стабильные темпы роста в Германии и Великобритании.

Комментарий эксперта: отметим, что потеря темпа в российской экономике действительно может произойти, поскольку, хотя нефть и находится на высоких отметках, но определенные сомнения у внешних инвесторов в российской экономике приводят к тому что приток капитала в страну не слишком велик, а без притока капитала экономический рост вряд ли возможен.

Банк Японии сохранив ставку, выделил новые кредиты.

Банк Японии во вторник расширил программу кредитования для стимулирования роста отраслей с высоким потенциалом, ставку оставили без изменений.

"Чтобы поддержать финансовые институты, банк предоставляет им средства для вложений в акционерный капитал и для кредитования без обычного залога или гарантий", - говорится в сопроводительном заявлении банка.

Банк Японии ввел инвестиции в акционерный капитал и кредиты без залога недвижимости, под эти цели выделено кредитов со стороны Банка Японии объемом до 500 млрд. иен.

В июне прошлого года Банк Японии учредил специальную программу, по которой частным банкам будет предоставлены кредиты на сумму до 3 трлн. иен сроком на один год под ставку 0.1%, с целью кредитования 18 быстрорастущих секторов.

Банки могут пролонгировать кредиты до трех раз. Банк Японии уже выдал кредитов на 2.94 трлн. иен в четыре этапа, но некоторые финансовые компании уже исчерпали верхний лимит в 150 млрд. иен на один банк. Правление Банка Японии единогласно проголосовало за то, чтобы оставить ключевую процентную ставку в диапазоне 0.0%-0.1%. Оценка национальной экономики была повышена.

Комментарий эксперта: не очень существенный, но это еще один впрыск ликвидности на рынок. По крайней мере, Банк Японии не бездействует, и это лучше чем совсем ничего, так как кредиты без залога недвижимости позволят небольшим фирмам, у которых ее нет, получить более простой доступ к деньгам.

Инфляция в Китае обновила максимум 34 месяцев.

Инфляция в Китае ускорилась в мае до 5.5 процента в годовом выражении - максимума 34 месяцев, немного опередив прогнозы, из-за чего власти могут продолжить ужесточение монетарной политики, даже несмотря на сигналы о замедлении экономического роста.

Промышленное производство в мае выросло на 13.3 процента в годовом исчислении при прогнозе увеличения на 13.2 процента. Но темы роста оказались минимальными с ноября.

"Потребительская инфляция обновила рекорд, усилив страх перед новым повышением ставок", - сказал экономист IHS Global Insight в Пекине Сяньфан Жэнь.

Аналитики ожидают, что инфляция вновь ускорится в июне. Некоторые ожидают роста цен на 6 процентов и предрекают повышения ставок уже в текущем месяце - в пятый раз с октября прошлого года.

"Мы ждем, что центральный банк поднимет ставки на следующей неделе", - сказал Жэнь.

Экономисты прогнозировали, что в мае инфляция составит 5.4 процента. В апреле цены в Китае выросли на 5.3 процента к аналогичному периоду прошлого года. Инфляцию в основном подстегивает рост цен на еду, ускоряющийся в последнее время из-за сильной засухи в традиционных сельскохозяйственных регионах.

Порция китайской статистики, опубликованная во вторник, в целом совпала с прогнозами. Розничные продажи за май выросли на 16.9 процента по сравнению с маем 2010 года, а ожидался рост на 17.0 процентов.

"В целом, рост экономики Китая постепенно замедляется, тогда как потребительская инфляция по-прежнему в пределах контроля. Центральный банк повысит процентные ставки снова в этом месяце, но до конца года больше повышения не будет", - сказал экономист China Everbright Securities Сюй Гао.

Комментарий эксперта: по сути, инфляционное давление в Китае было ожидаемо высокое, то есть никто не сомневается в том, что процентная ставка скоро будет увеличена. Добавим также, что промпроизводство превзошло консенсус-прогнозы, а розничные продажи, напротив, не дотянули. В целом, вопреки ожиданиям, статистика из Китая вчера неплохо поддержала фондовые рынки по всему миру.

Торговый сигнал: Северсталь.

алерт_свст_1506.zip

Торговый сигнал: ГМК Норильский Никель.

алерт_никель_1506.zip

ЦБ РФ выбрал организаторов продажи акций Сбербанка.

Банк России в рамках приватизации принадлежащего ему 7.6-процентного пакета акций Сбербанка выбрал пять финансовых консультантов: Credit Suisse, Goldman Sachs, Morgan Stanley, J.P.Morgan и дочернюю компанию крупнейшего российского банка - "Тройка Диалог", сообщил во вторник департамент внешних и общественных связей ЦБ.

Сбербанк в качестве технического агента ЦБ получил заявки от 17-ти инвестиционных банков и компаний и по результатам рассмотрения представил в ЦБ шорт-лист, включавший семь кандидатур.

"Рассмотрение представленных предложений осуществлялось с учетом опыта претендента по организации размещения акций эмитентов финансового сектора, места претендента в рейтингах размещений (ECM EMEA league tables), уровня компетенции и потенциала команды, в том числе работающей в России, в области продаж акций российских эмитентов инвесторам и аналитического обеспечения принимаемых решений, юридических требований к сделке, размера вознаграждения, расходов по сделке", - отмечает ЦБ.

Согласно программе приватизации на 2011-2013 годы, Банк России как крупнейший акционер Сбербанка с долей 57.58% уставного капитала должен продать 7.58% из принадлежащих ему акций. Предварительно ЦБ планирует запустить процесс приватизации в сентябре. Финансовые консультанты помогут ЦБ определиться со сроками сделки и размером пакета - продавать ли все 7.6% акций сразу или по частям. Приватизация будет проходить путем открытого размещения акций на рынке - как на ММВБ, так и на западных биржах (в форме ADR).

Для расширения круга потенциальных инвесторов Сбербанк до июля планирует запустить программу американских депозитарных расписок (ADR) первого уровня. Сбербанк 24 мая запросил разрешение в ФСФР на обращение до 25% акций за рубежом.

Комментарий эксперта: отметим, что вчера акции Сбербанка выглядели явно лучше рынка (прибавляли в моменте почти 1% при том, что рынок был в нулях), к тому же бумаги Сбербанка находятся по-прежнему ниже 100 руб., т.е. им есть куда расти. Добавим также, что вчера аналитики Goldman Sachs повысили целевую стоимость по акциям Сбербанка на 10% - до $5.24. Кроме того, чистая прибыль банка в январе-мае 2011 г. выросла почти в 2.5 раза.

Рост тарифов в 2012 г. будет ограничен, но может быть выше инфляции.

Правительство намерено ограничить рост тарифов инфраструктурных монополий в следующем году. Об этом в прошлую пятницу заявил премьер-министр Владимир Путин.

Тем не менее, глава правительства отметил, что до сих пор у него «рука не поднималась» подписать постановление, ограничивающее рост тарифов естественных монополий (по железнодорожным перевозкам, по газу и электроэнергии) на уровне инфляции.

Официальный прогноз инфляции на 2012 г. составляет 5.5-6.5%. Подобные ограничения были бы очень существенными для монополий, так как это резко ограничило бы их возможности для развития. Премьер-министр подчеркнул необходимость выбора крайне взвешенного подхода.

Комментарий эксперта: пятничное заявление Путина, приободрило вчера российские генерирующие компании. Так, бумаги ОГК-4 выросли по итогам торгов на РТС на 4%, бумаги РусГидро также чувствовали себя неплохо. В целом, мы видим, что электроэнергетика медленно, но восстанавливается.

добавлено через 16 часов 36 минут
Российский рынок пережил далеко не лучший день в своей истории. Экспирация июньских опционов и фьючерсов на индекс RTS обеспечила низкую волатильность внутри дня. Однако внешний фон постоянно ухудшался и может продолжить эту тенденцию в новый торговый день.

По итогам торгов 15 июня, индекс ММВБ снизился на -0,17% до 1678,82, а RTS на -0,34% до 1919,05 пункта. В течение дня индексы даже пытались расти, но на фоне обвала в США и Европе сложно было удержать индексы в позитивной зоне. С другой стороны, экспирация июньских опционов и фьючерсов на индекс RTS оказалась весьма примечательной. Завершилась она ростом июньского фьючерса RTS при одновременном падении сентябрьского фьючерса. Индекс ММВБ в течение дня выходил в сильный плюс, преодолев отметку в 1704 пункта, или, иными словами, обновил свой недавний максимум, да еще сделал заявку на продолжение роста. Тем не менее, динамика «голубых фишек» настораживает: «Газпром» -1,08%, «Роснефть» -0,9%, «Северсталь» -1,66%, «РусГидро» -1,31%. Из лидеров роста можно отметить: «Полиметалл» +3%, «АвтоВАЗ» +2,96%, «Полюс Золото» +1,57%, «УралКалий» +1,57%. А из аутсайдеров: «Верхнесалд» -2,77%, ОГК-1 -2,57%, «ГазпромНефть» -2,48%, привилегированные «Транснефть» -2,09%.

Торги на американском рынке были очень активными. В моменте падение индекса SNP 500 превышало -1,9% и не было какого-либо сектора, который показывал бы рост. Однако в тоже самое время акции новичка рынка – компании Pandora – показали взрывной рост в первый день торгов более чем на 40%. Кроме того, одновременно происходило астрономическое событие, а именно лунное затмение, во время которого премьер-министр Греции обратился к правительству с просьбой об отставке. Однако данную просьбу никто не желал удовлетворить, поскольку после этого кому-то другому пришлось бы взять на себя ответственность за развал греческих финансов. Новость из Афин мгновенно облетела все новостные ленты и на рынке началось избиение единой европейской валюты с одновременными распродажами всего, что можно отнести к рискованным активам. Еще до этого появилась информация о постановке на пересмотр кредитных рейтингов французских банков, а также в течение дня появились сообщения об аварии на АЭС недалеко от города Омаха в штате Небраска. И уж совсем прозаически выглядит то, что индекс SNP не смог продолжить рост предыдущего дня и отправился тестировать 1270, после прорыва которого продолжил свое падение. В итоге, DJIA упал на -1,48%, закрывшись ниже 11900 пунктов, а SNP 500 рухнул на -1,74% до 1265,4. Наиболее любимыми секторами распродаж стали банковский и энергетический. В условиях неразберихи на информационных лентах даже статистика по экономики отошла на второй план, хотя и она заслуживает некоторого внимания: промышленное производство за май в США выросло на +0,1% против ожиданий +0,2%, а индекс Empire State ФРБ Нью-Йорка рухнул до -7,79 с 11,88 в предыдущий месяц.

Ситуация в Азии не стала лучше. Региональные индексы продолжают снижаться вслед за площадками в США и Европе. Вероятный дефолт Греции в результате правительственного кризиса остается одним из поводов для страхов. В четверг 16 июня премьер Папандреу сформирует новый кабинет министров, который должен будет тащить на себе греческий кризис. К тому же перспективы ухудшения данных по ведущим экономикам США и еврозоны говорят о возможном спаде экспорта из Азии. На фоне этих беспокойств индекс MSCI Asia-Pacific падал на -1,5%. В настоящее время данный индикатор находится на седьмой неделе непрерывного снижения, что превышает период падения на фоне банкротства инвестиционного банка Lehman Brothers В 2008 г.

Для обрушения котировок нефти более чем на -4,5% были все необходимые условия. Плохие макроэкономические данные, усиление позиций доллара и общие настроения, нацеленные на уход от риска. Хотя данные по запасам могли поддержать рынок. Согласно отчету Минэнерго США, на неделе, завершившейся 10 июня, запасы нефти в Америке сократились на -3,4 млн. бар. до 365,6 млн. бар., бензина увеличились на +0,6 млн. бар., а дистиллятов упали на -0,1 млн. бар. Однако статистика спроса вновь оказалась бледной. За период четырех последних недель спрос на нефть составил 19,0 млн. бар. в сутки, или на 3,2% меньше, чем в аналогичный период год назад, спрос на бензин 9,2 млн. бар. в сутки, или на +0,5% больше, чем в аналогичный период год назад. Потребление дистиллятов 3,8 млн. бар., или на -3,6% меньше, чем в аналогичный период год назад. Впрочем, новый торговый день начался с небольшой коррекции вверх на рынке нефти в надежде спекулянтов на то, что обвал накануне оказался чрезмерным. К слову говоря, гигантский спрэд Brent VS WTI сокращался накануне ниже $18 с утренних $21. К 9:55 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,82% до $113,93, а американская WTI на +0,19% до $95,44 за баррель.

Металлы не избежали общей судьбы рынка. Поскольку они относятся к группе рискованных активов, то спекулянты также активно избавлялись от них. Единственно, лишь золото смогло завершить день в плюсе, поскольку является активом убежищем в кризисные времена. С другой стороны, резервы SPDR Gold Trust не изменились и остались на уровне 1200,05 тонн, или почти на 1% меньше, чем в четверг 9 июня. К 9:55 мск, медь дешевела на -0,43%, золото снижалось на -0,01%, а серебро на -0,27%. Вполне неплохо продолжает реализовываться идея продажи ближних фьючерсов на кукурузу и покупку пшеничных контрактов. В утренние часы спрэд между ними упал до $0,122 с $0,45 в прошлый четверг 9 июня.

Из ключевой статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:30 мск розничные продажи в Великобритании, в 13:00 мск инфляция в еврозоне, в 16:30 разрешения на строительство и новые строительства в США, первичные заявления на пособия по безработице, в 18:00 индекс деловой активности ФРБ Филадельфии. Вероятно, что российский рынок откроется со значительным разрывом вниз. Однако характер торгов во многом будет определяться политическим моментом. В Санкт-Петербурге начинается экономический форум и обвал рынка на фоне такого события может оказаться крайне нежелательным. Поэтому, учитывая силу операторов рынка, можно предположить, что попытки продавить рынок могут увенчаться неудачей. Поэтому можно предполагать, что игра на понижение является более актуальной в условиях заметного ухода инвесторов от рисков, но необходимо быть крайне осторожным на рынке, где могут проявляться контр-тенденции.

добавлено через 16 часов 48 минут
Эксперты о событиях.

Министры еврозоны не смогли договориться о плане спасения Греции.

Министры финансов еврозоны не смогли договориться о том, как частные держатели госдолга Греции должны разделить между собой участие в новой программе помощи.

Германия, при поддержке Нидерландов, хочет, чтобы банки, пенсионные фонды и страховые компании, являющиеся держателями греческого долга, обменяли старые облигации на новые, срок погашения в которых продлен на 7 лет.

Опасаясь, что план Берлина может только усилить кризис, ЕЦБ, Еврокомиссия и Франция выступают за более мягкое решение, в рамках которого держателям греческого долга могут быть предоставлены льготы для мотивации к покупке новых бондов по мере истечения сроков погашения старых.

Но министерство финансов Германии считает, что "от этого не будет никакого результата", в то время как оппоненты в лице министра финансов Люксембурга, говорят о том, что "действия ... должны носить крайне осторожный характер, чтобы они не могли быть расценены как кредитное событие".

Комментарий эксперта: между тем, в Греции началась очередная общенациональная забастовка. Демонстранты окружили здание парламента. Протестующие против мер жесткой экономии намерены заблокировать вход для депутатов, которые должны обсуждать план экономии. Отметим, что разногласия между Германией и Францией еще будут решаться - 17 июня в Берлине на совещании канцлера ФРГ Ангелы Меркель и президента Франции Николя Саркози, а также министры финансов ЕС вновь встретятся по этому вопросу 19 июня.

Бернанке призвал конгресс США поднять потолок госдолга.

Глава Федеральной резервной системы США Бен Бернанке призвал конгресс США поднять потолок государственного долга. Сейчас величина госдолга ограничена $14.3 трлн.

По словам Бернанке, отказ поднять потолок госдолга США может привести к снижению кредитных рейтингов страны, нанести ущерб положению доллара и американских гособлигаций на мировых рынках.

"Даже кратковременная приостановка платежей по основному долгу или процентов по долговым обязательствам министерства финансов может вызвать серьезные трудности на финансовых рынках и в платежной системе", - отметил Бернанке.

По оценке Минфина США, стране грозит дефолт, если до 2 августа конгресс не одобрит увеличение предельного уровня госдолга. Бернанке призвал конгресс сделать устойчивость бюджета одной из основных тем долгосрочного плана развития государства, однако предупредил, что резкие сокращения бюджетных расходов поставят под угрозу восстановление экономики США.

Комментарий эксперта: отметим, что для того чтобы оставить потолок госдолга на прежнем уровне ($14.3 трлн.) республиканцам нужно либо добиться сильного сокращения выплат по обязательным программам, например по социальному обеспечению, либо увеличить доходную часть. Так резко изменить структуру бюджета просто нереально, и они это понимают. Поэтому нет никаких сомнений, что размер лимита будет повышен на сумму необходимую, чтобы в следующем году США выполнили все свои обязательства и по финансированию долга, и по финансированию расходов, а данная дискуссия лишь политическая борьба между республиканцами и демократами.

добавлено через 19 часов 44 минуты
Эксперты о событиях 2.

Промпроизводство в еврозоне в апреле выросло на 0.2%.

Промышленное производство в еврозоне в апреле 2011 года выросло на 0.2% по сравнению с предыдущим месяцем, свидетельствуют данные Статистического управления Европейского союза (Eurostat).

Относительно апреля 2010 года показатель поднялся на 5.2%.

Аналитики ожидали сокращения промпроизводства по сравнению с мартом на 0.2% и увеличения на 4.8% в годовом исчислении.

Комментарий эксперта: отметим, что подъем в основном поддерживался повышенным спросом на бытовую технику и мебель, при этом, как ни странно, в Германии и во Франции данный показатель ушел в минус, а в Италии и Ирландии промпроизводство, напротив, выросло.

Индекс производственной активности ФРБ Нью-Йорка упал в июне до -7.8.

Условия для ведения бизнеса в производственном секторе в зоне ответственности Федерального резервного банка Нью-Йорка в июне ухудшились. Об этом свидетельствует отчет, представленный в среду ФРБ Нью-Йорка.

Согласно отчету, общий индекс условий для ведения бизнеса ФРБ Нью-Йорка в июне упал ниже нуля впервые с ноября 2010 года, потеряв по сравнению с маем 20 пунктов и составив -7.79.

Индекс сильно разочаровал экономистов, ожидавших значения 12.

Неутешительной новостью стало и то, что как индекс новых заказов, так и индекс поставок также резко упали, опустившись ниже нуля: индекс новых заказов – до -3.61, а индекс поставок – до -8.02.

И еще одним мрачным знаком для давно испытывающего трудности рынка труда явилось то, что индекс занятости потерял 15 пунктов, опустившись до 10.2.

Единственным возможном позитивным фактором на фоне опасений в отношении ускорения инфляции стало то, что как индекс закупочных цен, так и индекс отпускных цен находились на позитивной территории, но снизились по сравнению с маем.

«Это говорит о том, что рост закупочных и отпускных цен замедлился», – сообщили в ФРБ Нью-Йорка.

Индекс закупочных цен в июне составил 56.12 против 69.89 в мае, а индекс отпускных цен – 11.22 против 27.96.

«Хотя индексы ожиданий в целом были выше нуля, они были намного ниже уровней прошлого месяца, указав на то, что степень оптимизма в отношении условий для ведения бизнеса на шесть месяцев вперед значительно понизилась», — говорится в отчете.

Согласно результатам опроса, 41% респондентов сообщили, что ожидают роста занятости в предстоящем году, а 17% респондентов прогнозируют снижение общего числа занятых. Подобные вопросы были заданы и в январе 2011 года.

«Результаты были не такими позитивными, как в январском отчете, показавшем, что большинство респондентов, или 52%, ожидали роста» числа занятых, отметили в ФРБ Нью-Йорка.

Комментарий эксперта: отметим, что в последнее время опережающие индикаторы выходят не очень хорошие по деловым настроениям, мы видим, что ситуация несколько ухудшается. Приведет ли это к рецессии в конце года или начале следующего неизвестно, по крайней мере, экономисты Федрезерва такой угрозы пока не видят.

Динамика розничных продаж в США разочаровывающая и насколько велик отток капитала из России?

review_file_2915.zip

Российский рынок демонстрирует повышенную волатильность. Внешний фон остается нестабильным, а аппетиты к рискам низкие.

К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -1,2% до 1658,63, а РТС на -1,89% до 1882,83. Утренний старт рынка состоялся со значительным разрывом вниз. Однако уже к полудню большая часть гэпа была закрыта вслед за аналогичным движением на европейских площадках. Затем уже на очередной волне продаж евро и снижения европейских индексов были обновлены минимальные значения дня – 1656 ММВБ. «Голубые фишки» заметно снижаются: «Газпром» -1,12%, «Роснефть» -1,04%, «Сбербанк» -1,69%, «РусГидро» -1,33%. Из лидеров роста можно выделить: «АвтоВАЗ» +6,06%, «Ростелеком» +4,84%, «Верхнесалд» +2,16%, «ИРАО» +1,42%. А из аутсайдеров: «УралКалий» -3,37%, «НоваТЭК» -3,02%, «Полиметалл» -2,78%, ОГК-3 -1,85%.

Российский рубль значительно слабеет к доллару США, повторяя движения сырьевых валют на глобальном рынке. С другой стороны, есть поводы для покупок российской валюты. Накануне министр финансов А. Кудрин заявлял, что курс российского рубля к доллару США может подняться до 25 рублей. Учитывая текущую стратегию ЦБ РФ по свертыванию ликвидности для борьбы с инфляцией, можно предполагать дальнейший интерес к покупкам российской валюты со стороны иностранных резидентов. Кроме того, в конце июня будут производиться месячные и квартальные налоговые выплаты российских экспортеров. К 15:25 мск доллар укреплялся к рублю на +0,84% до 28,22, а евро слабел на -0,41% до 39,815.

Европейские индексы снижаются. Проблемы на долговом рынке остаются главным фактором, оказывающим давление на активы. Растут доходности не только по греческим, но и по испанским, и по итальянским долгам. При этом член правления ЕЦБ Н. Веллинк заявил, что Европейский стабилизационный фонд должен быть увеличен до 1,5 трлн евро, если политики желают привлечь частных инвесторов к преодолению долгового кризиса. Статистика по европейским странам выходила достаточно негативная. Розничные продажи в Великобритании упали на -1,4% в мае по сравнению с апрелем. Потребительская инфляция в еврозоне составила 2,7% в мае. Основные продажи проходили в секторах розничных компаний и банков. Французские банки наиболее активно снижались из-за заявления Moody’s о возможности пересмотра их кредитного рейтинга. К 15:25 мск британский FTSE 100 снижался на -1,32% а германский DAX 30 на -1,02%.

Нефть немного отыграла потери предыдущего дня. Международное энергетическое Агентство ожидает, что спрос на нефть в текущем году составит 89,3 млн бар. в сутки (предыдущий прогноз 89,2 млн бар.). Специалисты агентства указывают на более быстрые темпы роста потребления в Китае и Индии. С другой стороны, темпы роста экономик ОЭСР оказались менее высокими, да еще сами цены на нефть сдерживают рост потребления. По данным МЭА, свободные мощности ОПЕК на текущий момент составляют всего 4,1 млн бар. в сутки. Техническая картина в нефти говорит о возможности коррекции вверх до $115-$116 Brent после обвального падения накануне. К 15:35 мск североморская смесь Brent дорожала на +0,52% до $113,6, а американская WTI на +0,14% до $95,4 за баррель.

Металлы остаются под давлением. Усиление доллара, ухудшение данных по США и Европе, ужесточение денежно-кредитной политики в Китае и уход инвесторов из рискованных активов являются главными факторами снижения. С другой стороны, еще накануне банк Goldman Sachs прогнозировал установление новых рекордов по меди, поскольку китайские запасы металла значительно снизились в последние два месяца и необходимость их восстановления приведет к росту импорта. К 15:35 мск медь дешевела на -0,99%, золото дорожало на +0,03%, а серебро на +0,24%. На прочих сырьевых рынках продолжается снижение сельскохозяйственных контрактов. Спрэд между ближними фьючерсами кукурузы и пшеницы сократился до $0,144, а в моменте падал ниже $0,11.

На вечер остается большой блок статистики из Америки: в 18:00 индекс деловой активности ФРБ Филадельфии. Ситуация на рынках остается сложной. Индекс SNP 500 стремится к отметке 1250, где может встретиться серьезное сопротивление. При этом любая неожиданная новость может спровоцировать более активные распродажи. Индекс ММВБ подходит к своей первой линии поддержки 1650, а затем более серьезная поддержка возникает на 1630 и далее на 1600. Тем не менее, нельзя исключать сценария, что в последние часы торгов текущей сессии провал рынка будет выкуплен, но для этого крайне необходимы хотя бы нейтральные данные по США.

добавлено через 21 минуту
Эксперты о событиях 3.

Чистая прибыль АФК "Система" за 1-й квартал по US GAAP выросла на 30.5%.

Чистая прибыль группы АФК "Система" за 1-й квартал 2011 года по US GAAP после корректировок выросла на 30.5% и составила $102.3 млн. по сравнению с $78.4 млн. в 1-м квартале 2010 года.
Операционная прибыль выросла на 10.6% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года - до $1 млрд., операционная маржа составила 13.2%.

Показатель OIBDA увеличился на 13% - до $1.9 млрд., маржа OIBDA составила 23.7%. Выручка выросла на 25.8% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и составила $7.8 млрд.
Чистый долг на уровне Корпоративного центра снизился на 38.5% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года с $1 922.3 млн. до $1 182.8 млн.

Вклад базовых активов группы составил $7.1 млрд. в консолидированную выручку и $2.0 млрд. в консолидированную OIBDA группы.

Комментарий эксперта: по большому счет,у сюрпризов в цифрах мы не увидели. Отметим, что в целом, рост бизнеса АФК "Система" в основном сейчас наблюдается за счет роста бизнеса Башнефти (это рост цен на нефть и рост физических объемов добычи). АФК "Система" владеет также такими активами как МТС, Башкирэнерго и Ситроникс, которые в отличие от Башнефти большого роста не показали. Акции АФК "Система" выросли по итогам дня на 2.24%.

Чистая прибыль "Мосэнерго" за 1-й кв. выросла на 41.8%.

Чистая прибыль ОАО "Мосэнерго" по МСФО за 1-й квартал 2011 г выросла на 41.8% и составила 7.981 млрд. руб. против 5.627 млрд. руб. за аналогичный период 2010 г. Об этом говорится в сообщении компании.

Выручка за 1-й квартал 2011 г выросла на 18.8 проц. по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и составила 60.255 млрд. руб. Рост выручки обусловлен увеличением объемов реализации электроэнергии, ростом цен на рынке на сутки вперед, а также увеличением тарифов на тепловую энергию.

Основную долю выручки (53.4%) составила выручка от реализации тепловой энергии. Этот показатель вырос на 12.4% по сравнению с аналогичным периодом 2010 года – до 32.183 млрд. руб. При этом выручка от продажи электроэнергии и мощности увеличилась на 29.5%, составив 27.457 млрд. руб.

Операционная прибыль выросла по сравнению с 1-м кварталом 2010 года на 61.2% – до 9.7 млрд. руб. Показатель EBITDA по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года вырос на 41.3%.– до 12.720 млрд. руб.

Переменные расходы увеличились на 18.6%. – до 43.667 млрд. руб. Основную долю переменных расходов составили затраты на топливо, которые увеличились в отчетном периоде на 15% до 27.731 млрд. руб. Наибольший темп роста (в 2.9 раза – до 3.193 млрд. руб.) продемонстрировали расходы на покупку энергии. Этот рост обусловлен изменением нормативной базы по покупке электроэнергии на собственные нужды: с 2011 года покупкой является все потребление электроэнергии, в отличие от 2010 года, когда на собственные нужды покупался только объем сверх максимально допустимых величин расхода электрической энергии на собственные нужды генерации (которые уменьшали объём продажи электрической энергии).

Комментарий эксперта: отчет положительный, и он вполне может добавить оптимизма акциям Мосэнерго. Однако, в целом, какие либо масштабные влияния в энергетику могут пойти лишь после того, как будет хоть какая то определенность по ценообразованию и тарифам в этой области. Тем не менее, уже сейчас сектор смотрится неплохо.

Торговый сигнал: Роснефть.

алерт_росн_1606.zip

Российский рынок успешно сопротивляется внешнему негативу. Однако внешний фон продолжает говорить о нежелании рисковых покупок.

По итогам торгов 16 июня, индекс ММВБ снизился на -0,46% до 1671,10, а RTS на -1,16% до 1896,72 пункта. В течение торгов падение индексов приобретало почти обвальный характер. Индекс ММВБ снижался до 1652 пункта, где нашел свою поддержку и отразился от нее после выхода позитивных данных по США. «Голубые фишки» смогли ликвидировать свое сильное падение и по некоторым позициям выйти в плюс: «Газпром» -0,68%, «Роснефть» +0,78%, «Северсталь» +0,49%, «ВТБ» +0,17%, «ИРАО» +1,86%. Впрочем, лидерами рынка, как всегда, стали бумаги второго эшелона: «АвтоВАЗ» +8,96%, «Ростелеком» +4,55%, «Верхнесалд» +4,15%, привилегированные «Ростелеком» +2,15%, ММК +1,78%. Из аутсайдеров можно отметить: «УралКалий» -5,08%, «НоваТЭК» -2,79%, «Мечел» -1,68%, «ГазпромНефть» -1,42%.

Торги на американских фондовых площадках проходили в режиме повышенной волатильности. Днем ранее произошел глубокий обвал индексов и у «быков» были надежды на коррекцию вверх. При чем статистика частично поддержала оптимизм. За прошлую неделю число первичных обращений за пособиями по безработице сократилось на -16 тыс. до 414 тыс., а число новых строительств за май увеличилось на +3,5% до 560 тыс. в годовом пересчете. Открытие состоялось в плюсе, но после этого рынок получил очередной шок от ФРБ Филадельфии, чей индекс деловой активности упал до -7,7 вместо ожидаемого роста до 6,8. Тем не менее, торговая сессия осталась за оптимистами, которые не пустили индекс SNP 500 к уровню 1250 пункта. Индекс 12-ти строительных компаний показал рост на +1,6%. Напротив, банки находились под давлением из-за слухов о возможном ужесточении требований к капиталу банков. По итогам торгов, индекс DJIA вырос на +0,54%, а SNP на +0,17% до 1267,64 пункта.

Оптимизма США хватило только на США. Новый торговый день в Азии вновь продолжился падением. В начале азиатских торгов индекс MSCI Asia-Pacific пытался расти, но затем вновь ушел в минус и имеет все шансы закрыть падением седьмую неделю подряд. Инвесторы активно продавали бумаги производителей электроники и других потребительских товаров на ожиданиях замедления экономик Европы и США, что сократит потребность в азиатском экспорте. В последний час торгов перед закрытием японский Nikkei 225 снижался более чем на -0,7%, а Shanghai Composite подрастал на +0,3% после дневного перерыва.

После небольшого восстановления, нефть продолжила свое падение. Ухудшение данных по США и Европе остается главным фактором давления на «Черное золото». Кроме того, свою роль играет укрепляющийся доллар. Долговой кризис в Европе может затронуть не только Грецию, Португалию и Ирландию, но и более стабильные страны, как Италия и Испания. Накануне Международное энергетическое агентство повысило прогноз спроса на нефть в 2011 г. до 89,3 млн. бар., но также отметило более медленные темпы роста развитых экономик. За прошедшую неделю нефть потеряла более 4,5%. По данным Oil Movements, страны ОПЕК планируют снизить морскую отгрузку нефти до 22,81 млн. бар. в сутки в период четырех недель, которые завершатся 2 июля. К 9:50 мск, североморская смесь Brent с поставкой в августе снижалась на -0,5% до $113,45, а американская WTI на -0,68% до $94,71 за баррель.

Металлы демонстрируют разнонаправленную динамику. Если никель и алюминий пытаются расти, то медь вновь снижается на азиатской сессии. Тем не менее, за прошедшую неделю медь смогла подорожать более чем на +1,5%. Спекулянты делают ставку на то, что запасы меди в КНР резко снизились за апрель-май и объемы импорта могут начать резко расти для их восстановления. К 9:50 мск, медь снижалась на -0,42%, золото на -0,2%, а серебро на -0,64%. На прочих рынках ситуация остается противоречивой. Накануне произошло резкое снижение контрактов на сельскохозяйственные товары. Ближний контракт пшеницы упал ниже $7 за бушель, а спрэд с кукурузными фьючерсами вновь начал расти и превысил $0,35 на азиатской сессии.

Из статистики на предстоящий день можно отметить: в 13:00 мск торговый баланс еврозоны, в 17:55 окончательное значение индекса потребительской уверенности университета Мичигана и в 18:00 индекс опережающих экономических индикаторов США за май. Ситуация перед открытием российских площадок слабо негативная. Основные индикаторы указывают на отсутствие активности в покупке риска, что может привести к снижению российских индексов на открытии. С другой стороны, поведение американских индексов вблизи уровня поддержки 1250 по SNP может говорить о возможности коррекции вверх. Впрочем, данную коррекцию ожидают достаточно давно и многие на это закладываются, но при дальнейшем ухудшении данных и неожиданных негативных новостях рынок может забыть о таком сценарии и продолжить падать. Так или иначе, но на предстоящий день остается актуальным диапазон 1650-1690 по индексу ММВБ. Перед стартом торгов в РФ фьючерс на SNP 500 снижался на -0,17%.

Греческая дилемма и обманчивый рост фондовых рынков.

review_file_2917.zip

Эксперты о событиях.

Премьер Греции готовит перестановки в своем кабинете

Премьер-министр страны Георгиос Папандреу заявил, что проведет перестановки в своем кабинете министров и поставит перед парламентом вопрос о доверии правительству.

Об этом он заявил после провала переговоров с оппозиционной консервативной партией о создании правительства национального единства.

Глава оппозиции Антонис Самарас призвал Папандреу уйти в отставку.

Чтобы получить новый пакет финансовой помощи от Евросоюза, премьер-министр Греции Георгиос Папандреу должен провести через парламент пятилетний экономический план, включающий в себя, как повышение налогов, так и сокращение госрасходов.

Получив от ЕС в прошлом году 157 млрд. долларов помощи, Греция не смогла выправить финансовую ситуацию внутри страны.

Теперь речь идет о возможной дополнительной помощи, которая позволит Афинам расплатиться с госдолгом и снизить дефицит бюджета.

Между тем международное рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило рейтинги Греции и назвало эту страну "наименее заслуживающей предоставления кредитов".

Новый состав правительства Греции может быть объявлен в пятницу, 17 июня, и в тот же день новые министры принесут присягу.

Комментарий эксперта: для сокращения дефицита бюджета в Греции на этот год запланированы повышение налогов и урезание расходов, в стране, например, появятся новые налоги на прохладительные напитки, бассейны и недвижимость. Ну и само собой, приватизация активов на 50 млрд. евро, которую видимо, будет проводить уже новый министр финансов. Отметим, что события в Греции влияют на все финансовые площадки сильнейшим и не лучшим образом и выражается это в первую очередь уходом инвесторов от рисков.

Испания разместила 8-летние и 15-летние облигации на 2.8 млрд. евро

Испания в четверг разместила 8-летние и 15-летние облигации на 2.8 млрд. евро из запланированных 3.5 млрд. евро, говорится в сообщении министерства финансов страны.

Объем размещения восьмилетних бондов составил 1.3263 млрд. евро, средневзвешенная доходность – 5.352% годовых. Спрос на этот транш превысил предложение в 2.13 раза. Объем размещения бумаг со сроком погашения в 2026 году равнялся 1.5131 млрд. евро.

После завершения аукциона доходность 10-летних гособлигаций Испании поднялась до 5.65% годовых, ее спред с доходностью аналогичных германских бумаг вырос с 266 базисных пунктов (б.п.) до 271 б.п.

Рекордная разница за всю историю евро была зафиксирована 30 ноября прошлого года - 298 б.п.. В первые 10 лет существования единой европейской валюты спред испанских и германских госбумаг составлял в среднем 15 б.п.

Комментарий эксперта: хотя спрос на испанские гособлигации и превысил предложение, в действительности не все бумаги были проданы из-за искусственного завышения спроса заинтересованными организациями, главным образом, ЕЦБ.

добавлено через 4 часа 26 минут
В мае в еврозоне зафиксирована нулевая инфляция.

Темпы роста потребительских цен в еврозоне в мае замедлились до 2.7% в годовом исчислении по сравнению с 2.8% в апреле, сообщает Статистическое управление Европейского союза.

Предварительные данные оценивали инфляцию в 2.7%, таким же был и прогноз аналитиков.

В мае (относительно апреля) в еврозоне была зафиксирована нулевая инфляция, как и ожидали аналитики. В апреле текущего года потребительские цены в еврозоне выросли на 0.6%.

Базовая инфляция, не учитывающая волатильные цены на энергоносители и продукты питания, замедлилась с 1.6% в апреле до 1.5% . Аналитики прогнозировали, что этот показатель останется на уровне 1.6%.

Комментарий эксперта: инфляция по-прежнему выше того уровня, на которую рассчитывает ЕЦБ, поэтому, скорее всего в июле мы увидим повышение ставок в еврозоне, на что не раз уже намекал глава ЕЦБ Жан-Клод Трише.

Число заявок на пособие по безработице в США сократилось сильнее прогноза.

Число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе сократилось на 16 тыс. – до 414 тыс., говорится в отчете министерства труда США.

Согласно пересмотренным данным, неделей ранее количество обращений составляло 430 тыс., а не 427 тыс., как сообщалось прежде.

Эксперты ожидали снижения числа заявок за неделю, завершившуюся 11 июня, на 7 тыс. с объявленного ранее уровня предыдущей недели - до 420 тыс.

Число американцев, получающих пособие по безработице, составило 3.675 млн. человек.

Комментарий эксперта: данные ничем не поразили, во всяком случае, не показали дальнейшего ухудшения картины, может быть чуть хуже, чем ожидали экономисты.

США, закладки новых домов в мае выросли на 3.5%.

По данным Министерства торговли США, строительство новых домов в США в мае сдержанно росло. Результаты предыдущего месяца были лучше, чем первоначально ожидалось, однако этот испытывающий трудности сектор по-прежнему будет тормозить восстановление экономики.

Число закладок новых домов в США в мае выросло на 3.5% по сравнению с предыдущим месяцем и с учетом коррекции на сезонные колебания составило 560 000 в год против пересмотренного в сторону повышения апрельского значения 541 000. По сравнению с тем же периодом предыдущего года общее число закладок упало в мае на 3.4%.

Число разрешений на строительство, являющееся индикатором будущего строительства, в мае выросло на 8.7% по сравнению с предыдущим месяцем и составило 612 000 в год, что стало самым высоким уровнем с декабря.

Полученные результаты оказались выше прогнозов аналитиков. Экономисты ожидали в мае роста числа закладок новых домов на 4.8% до 548 000 в год и снижения числа разрешений на 0.7% до 559 000 в год.

Комментарий эксперта: данные указали на небольшое улучшение по итогам мая, однако если посмотреть на значение индикатора доверия строителей жилья, который выходил в среду, то данная статистика вряд ли является поводом для оптимизма для данного сектора американской экономики.

Dow Chemical и Фонд «Сколково» создадут Центр НИОКР.

Фонд «Сколково» и компания Dow Chemical (в лице Dow Europe GmbH) подписали соглашение о намерениях, предусматривающее совместную работу по определению модели участия компании Dow в проекте «Сколково».

Документ был подписан в рамках Петербургского международного экономического форума В. Вексельбергом, президентом фонда «Сколково» и Костасом Катсоглу, президентом компании Dow в Восточно-Европейском регионе роста (Dow Eastern Europe Growth Region).

Стороны определили приоритетные направления для совместной деятельности. Согласно подписанному соглашению и в рамках программы Фонда по энергоэффективности, компания Dow планирует проводить научно-исследовательские разработки в области повышения энергоэффективности зданий и сооружений.

Dow является многоотраслевой химической компанией, которая использует достижения науки и техники в сочетании с «Человеческим Элементом» на благо прогресса человечества. В 2010 году объем продаж Dow составил 53.7 млрд. долларов. Ассортимент продукции компании включает свыше 5 тыс. наименований, которые производятся на 118 заводах в 35 странах мира.

Комментарий эксперта: отметим, что основной целью форума является привлечение иностранного капитала. На форуме должны презентовать Российский фонд прямых инвестиций, в который государство внесет до $10 млрд., однако большую часть капитала Россия рассчитывает получить от иностранных инвесторов, причем эти средства пойдут не на спекулятивный сегмент, а на предприятия и на инвестиции в промышленность.

добавлено через 4 часа 49 минут
Вечерний обзор.

Российский рынок оказался под давлением. Нефть возобновила падение, хотя прочие рискованные активы начали привлекать спекулянтов.

К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -0,88% до 1656,38, а РТС на -0,39% до 1889,38 пункта. После небольшого утреннего снижения на российский рынок вернулись продавцы, которые продавили индекс ММВБ до уровня в 1638 пунктов. Самое интересное, что происходило это одновременно с выступлением российского президента Д. Медведева на экономическом форуме в Санкт-Петербурге. Впрочем, параллельно начали активно снижаться цены на нефть, которые упали почти до $111 за баррель Brent. С другой стороны, евро ликвидировал часть утренних потерь к доллару, а рискованные активы на глобальном рынке начали скупаться спекулянтами. «Голубые фишки» существенно снижались в дневные часы торгов: «Газпром» -1,14%, «Роснефть» -1,84%, «Лукойл» -1,12%, а вот ГМК «НорНикель» выбивался из общей тенденции, подрастая на +1,4%. Из лидеров роста можно отметить: «АвтоВАЗ» +3,13%, «Ростелеком» +1,71%, «МосЭС» +0,45%. А из Аутсайдеров: «УралКалий» -2,71%, «НоваТЭК» -2,46%, ММК -2,21%, «Полиметалл» -2,07%.

Российский рубль немного укрепляется к доллару США и слабеет к евро, что отражает ситуацию на глобальном валютном рынке. В начале недели из уст ряда чиновников правительства РФ прозвучал прогноз о том, что рубль может укрепиться к доллару до 25 рублей за USD. Однако в ЦБ РФ не разделяют данную точку зрения, о чем заявил первый зам. председателя ЦБ РФ А. Улюкаев на экономическом форуме в Санкт-Петербурге. При этом по вопросу расширения валютного коридора Улюкаев не дал каких-либо подсказок, так как в ЦБ еще нет четкой позиции по временным рамкам. В пользу рубля также говорят данные по притоку капитала. Согласно информации EPFR, за неделю, завершившуюся 15 июня, инвесторы вывели $829 млн из фондов, ориентирующихся на развивающиеся рынки, но при этом вложили $72,1 млн в фонды, инвестирующие в активы России и СНГ. К 15:35 мск доллар слабел к рублю на -0,44%, до 28,057, а евро укреплялся на +0,53% до 40,049.

Европейские рынки проводят день в небольшой волатильности. Информационный фон оказался достаточно скудным, и спекулянты ожидают сведений со встречи президента Франции и Канцлера Германии по проблеме греческих долгов. Результатом совместного обеда стало то, что лидеры основных экономик еврозоны заявили о том, что они считают необходимым именно добровольное участие частного капитала в следующем раунде помощи Греции. Из слов Меркель и Саркози следует, что частный капитал может добровольно согласиться на мягкую реструктуризацию долгов Афин, или, иными словами, на продление сроков выплаты по ним. Торговый баланс еврозоны за апрель оказался хуже ожиданий на уровне -4,1 млрд евро против прогнозов -2,1 млрд евро. Тем не менее, торги в Европе проходили с небольшой волатильностью на фоне более активных покупок в банковском секторе. Снижение европейских индексов на недельных графиках происходит седьмую неделю подряд, чего не было со времен кризиса 2008-2009 гг. К 15:35 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,29%, а германский DAX 30 на +1,15%.

Котировки нефти в районе полудня в Москве демонстрировали активное снижение. Очередные заявления г-на Юнкера, министра финансов Люксембурга, об экстремально сложных временах для Греции спровоцировали распродажи по всем рискованным активам, но затем провал был во многом ликвидирован. Поддержку нефти оказало ослабление доллара на ожиданиях заявлений Меркель и Саркози по греческой проблеме. Кроме того, одним из позитивных факторов для рынка нефти может стать то, что накануне американские законодатели проголосовали в пользу отмены налоговых льгот для производителей этанола из кукурузы. Данная программа существовала со времен президентства Дж. Буша и, по мнению многих аналитиков, стала одной из причин резкого роста цен на продовольствие. Однако при высоких ценах на нефть налоговые послабления становятся бременем для бюджета, так как производители этанола могут реализовывать свою продукцию по конкурентным ценам. К 15:45 мск североморская смесь Brent дешевела на -0,98% до $112,9, а американская WTI на -1,65% до $93,78 за баррель.

Металлы в основном преодолели утренний пессимизм и начали дорожать на европейской сессии, чему также способствовало ослабление доллара. К 16:00 мск медь дорожала на +0,03%, золото дешевело на -0,16%, а серебро на -0,62%. Однако наиболее интересные события происходят на сельскохозяйственном рынке, что может стать одной из фундаментальных идей для некоторых российских бумаг. В Организации по продовольствию и сельскому хозяйству ООН полагают, что в текущем году урожай риса значительно превысит потребление, что может привести к снижению его стоимости на мировом рынке. Эксперты ожидают падение цены на 15% до $12 за 100 фунтов. Однако в ближайшее десятилетие цены на продовольствие в целом будут оставаться высокими. По прогнозам в ООН, сельскохозяйственное производство будет увеличиваться на 1,7% в год, что заметно ниже темпов роста на 2,6% в предыдущем десятилетии. К 2050 г. в ООН ожидают, что население земли увеличится до 9,2 млрд с текущих около 6,9 млрд, что потребует увеличения производства сельскохозяйственной продукции на 70%.

На вечер остаются важные данные по США: в 17:55 окончательное значение индекса потребительской уверенности университета Мичигана и в 18:00 индекс опережающих экономических индикаторов США за май. Вероятно, что российский рынок продолжит восстанавливаться после дневного провала, если ситуация на внешних площадках не ухудшится. В случае нейтральных, или позитивных данных по США можно ожидать повышенной волатильности, но при позитивном звучании «быки» попытаются развить свой успех, который они заложили еще накануне. Перед началом торгов в США фьючерс на SNP 500 подрастал на +0,9%.

Торговый сигнал: Лукойл.

алерт_лукойл_1706.zip

Эксперты о событиях 3.

Керимов попросил кредит в Сбербанке на покупку доли в "Беларуськалии".

Компании российского миллиардера и сенатора от Дагестана Сулеймана Керимова обратились в Сбербанк за финансированием сделки по приобретению пакета акций "Беларуськалия".

"Они обозначили свой интерес к этой сделке. Мы находимся в стадии переговоров", - сказал зампред крупнейшего российского банка Андрей Донских, который добавил, что Сбербанк имеет намерение участвовать в этой сделке в качестве организатора.

Белорусское правительство ранее заявило о намерении приватизировать часть крупных предприятий, в частности, "Беларуськалий". Президент Белоруссии Александр Лукашенко оценивал всю компанию в 30 миллиардов долларов. По мнению Донских, данная оценка нуждается в уточнении и независимой экспертизе.

Сулейман Керимов, который является крупнейшим акционером российского объединенного "Уралкалия" (находится в стадии слияния с "Сильвинитом"), намерен приобрести контрольный пакет в "Беларуськалии". Сумма потенциальной сделки оценивается в 15 миллиардов долларов. В результате будет создан третий по величине производитель хлористого калия в мире.

Кроме того, 10 июня появилась информация о том, что "Уралкалий" рассматривает возможность заключения сделки с "Беларуськалием", в соответствии с которой может внести до 1 миллиарда долларов предварительной оплаты для приобретения калия.

Комментарий эксперта: теперь главный вопрос в том отдадут ли белорусские власти "Беларуськалий" или они будут сопротивляться, поскольку пока в цене с Лукашенко явно не сошлись. Добавим, что если все-таки сделка не состоится, то акции Уралкалия будет ждать хорошая коррекция вниз.

Российский рынок остается под давлением. На внешних рынках склоняются к продаже рисков. Нефть продолжает дешеветь.

По итогам торгов 17 июня, индекс ММВБ снизился на -1,51% до 1645,82, а RTS на -0,96% до 1878,55 пункта. Продавцы продолжают демонстрировать более высокую активность на российских площадках. После экспирации июньских опционов и фьючерсов, индексы вновь начали склоняться к нисходящим графикам и игнорировать уровни поддержки. Продажи идут почти во всех секторах, исключая защитные. В пятницу 17 июня индекс ММВБ легко прошел поддержку 1650 и обозначил свою решимость протестировать следующие уровни 1630 и 1600. «Голубые фишки» также активно распродавались: «Газпром» -1,86%, «Роснефть» -2,85%, «Лукойл» -1,86%, «Сбербанк» -1,69%, «ВТБ» -1,97%, «РусГидро» -2,04%. Однако стоит отметить бурный рост «Ростелекома» +25,12% и позитивную динамику «СургутНефтеГаз» +1,38%. Из прочих историй роста выделяются: привилегированные «Ростелеком» +3,95%, «АвтоВАЗ» +3,65%, привилегированные «Сбербанк» +2,2%, ОГК-1 +0,9%. А из прочих аутсайдеров: «ТатНефть» -4,55%, «УралКалий» -4,46%, ОГК-4 -3,46%, «ФСК-ЕЭС» -4,44%. Прежде всего, некоторая перепроданность рынка стала привлекать долгосрочных инвесторов, так как снижение в течение семи недель подряд показалось вполне внушительным аргументом. Кроме того, пятничная статистика не носила негативного характера. Мичиганский индекс потребительской уверенности немного снизился до 71,8 пункта, а вот индекс опережающих экономических индикаторов показал рост на 0,8% в мае. Данный сводный индекс показывает вероятное развитие американской экономики через 3-6 месяцев. Соответственно, апрельское негативное значение может оказаться временным недоразумением. Впрочем, инвесторы продолжали продавать сырьевые компании и отдельные технологические акции. В итоге, DJIA вырос на +0,358% до 12004,36, а SNP 500 на +0,3% до 1271,5 пункта.

Новая торговая неделя началась с неуверенных торгов в Азии. Накануне министры финансов еврозоны не смогли прийти к решению о предоставлении очередного транша помощи Греции. От Афин требуют соблюдения жестких мер экономии, приватизации и наведения порядка в бюджетно-налоговой сфере. При этом очередной транш может быть выделен лишь в июле, хотя правительство Греции настаивает на немедленном предоставлении средств, чтобы избежать дефолта. В начале торгов MSCI Asia-Pacific подрастал почти на -0,7%, но негативные ожидания по Греции увели региональный индекс в минус. За прошлую неделю индекс потерял -1,9% и завершил падением седьмую неделю подряд. Тем не менее, японский Nikkei 225 прибавлял около +0,1% в последний час торгов, но китайский Shanghai Composite терял почти -0,9%. Инвесторы продавали бумаги сырьевых и девелоперских компаний. Экспорт из Японии упал в мае на 10,3% в годовом выражении при ожиданиях снижения на -8,4%. Отрицательное сальдо торгового баланса Японии составило 853,7 млрд. иен в мае. Дальнейшее ухудшение может быть также связано со снижением прогнозов развития экономики США. МВФ ожидает, что ВВП Америки увеличится на 2,5% в текущем году, а в 2012 г. на 2,7% против предыдущего прогноза 2,8% и 2,9% соответственно.

За прошлую неделю нефть в Нью-Йорке потеряла -6,3% на фоне ухудшения данных по развитым экономикам, а также неуверенности по поводу последствий ситуации с греческими долгами. На нефть также оказывал негативное влияние укрепляющийся доллар. К 9:40 мск, североморская смесь Brent снижалась на -1,07% до $112, а американская WTI на -1,47% до $92,02 за баррель.

Металлы последовали за нефтью. Сокращение прогнозов по США ставит под сомнение перспективы роста экспорта из Азии. При этом укрепление доллара является дополнительным фактором снижения аппетитов к рискам, так как валюта США была одной из главных валют фондирования в последнее время. Возможный дефолт Греции и вероятная ликвидация спекулятивных позиций банков в рискованных активах может привести данный сектор к еще более глубокому падению. К 9:40 мск, медь дешевела на -0,96%, золото на -0,01%, а серебро на -0,24%.

Из существенных данных на предстоящий день можно выделить лишь: в 12:00 счет текущих операций еврозоны. В остальном день может оказаться богатым на заявления и слухи по греческой проблеме. Вряд ли российским площадкам удастся показать какой-либо рост на таком негативном внешнем фоне. Более того, тенденция к снижению цены на нефть делает актуальным более сильное снижение российских индексов. В качестве ориентиров могут выступить уровни поддержки 1630 и далее 1600-1605.

Неприятная техническая картина на рынках и недвижимость вновь начинает расти в цене.

review_file_2919.zip

Россия и Испания подписали соглашения о совместной добыче нефти.

Пять документов, в том числе о сотрудничестве в области добычи нефти, подписаны по итогам встречи президента России Дмитрия Медведева и премьер-министра Испании Хосе Луиса Родригеса Сапатеро.

В присутствии лидеров наших стран подписан Меморандум о сотрудничестве в области геологоразведки и добычи нефти и газа между нефтяной компанией "Альянс" и испанской компанией "Репсоль".

Также заключен контракт на разработку и поставку пассажирских поездов.

РЖД и испанская компания "Тальго" заключили еще одно соглашение в области разработки, изготовления, эксплуатации, техобслуживания и испытаний железнодорожного подвижного состава нового поколения и инфраструктуры.

Вице-премьер РФ Александр Жуков и министр промышленности, туризма и торговли Испании Мигель Себастьян поставили подписи под Программой действий в интересах партнерства для модернизации по экономическому и промышленному сотрудничеству на 2011-2012 годы.

Губернатор Ленинградской области и гендиректор испанской компании "Гестамп Северсталь Всеволожск" заключили договор о предоставлении мер поддержки инвестиционной деятельности в Ленинградской области.

Комментарий эксперта: добавим также, что премьер Испании сказал, что наряду с другими странами с развивающимися экономиками, роль России в глобальной экономике возрастет и что в 2009 году мировая рецессия была бы более глубокой, если бы кризис не был смягчен благодаря роли развивающихся экономик.

Д.Медведев: Планы по приватизации госимущества слишком скромны.

Президент РФ Дмитрий Медведев поручил правительству в срок до 1 августа скорректировать в сторону увеличения график приватизации госпакетов крупных компаний. Об этом он сообщил на Петербургском экономическом форуме.

По его словам, государство в ряде случаев может отказаться не только от контрольных, но и от блокпакетов в компаниях. "Реализация (текущих) планов, безусловно, необходима, но эти планы слишком скромны", - сказал Д.Медведев.

"Государству не нужны столь большие объемы собственности", - сказал президент, добавив, что считает обоснованным отказ от контроля в ряде случаев, однако более осторожный подход потребуется в отношении "инфраструктурных монополий и предприятий, которые необходимы для обеспечения военной безопасности государства".

"Я уверен, что мы сможем провести приватизацию по прозрачным современным правилам, чтобы привлечь эффективных частных инвесторов и собрать значительные средства для российского бюджета", - подчеркнул Д.Медведев.

Правительство одобрило прогнозный план приватизации федерального имущества на 2011-2013гг. еще в середине ноября прошлого года. По прогнозу Минэкономразвития, доход от продажи федерального имущества может составить с учетом рыночной конъюнктуры около 1 трлн руб.

Комментарий эксперта: отметим, что курс на приватизацию, а также рост доходов от продажи федерального имущества, это сам по себе фактор очень положительный, в том числе и для российского фондового рынка.

Еврозона, торговый баланс.

Баланс внешней торговли еврозоны в апреле стал дефицитным после того, как экспорт сократился сильнее, чем импорт, по сравнению с мартом. На это указывают вышедшие в пятницу данные статистического агентства ЕС, Eurostat.

Согласно представленным данным, совокупный дефицит внешней торговли 17 стран еврозоны без учета коррекции на сезонные колебания в апреле составил 4.1 млрд. евро против положительного сальдо 1.6 млрд. евро в марте.

Положительное сальдо внешней торговли в марте было пересмотрено в сторону понижения с 2.8 млрд. евро, о котором сообщалось в прошлом месяце.

Данные указали на падение экспорта еврозоны более чем на 11% по сравнению с мартом, до 139.4 млрд. евро в апреле, тогда как импорт снизился на 8%, до 143.4 млрд. евро.

В апреле прошлого года еврозона также продемонстрировала дефицит внешней торговли, который составил 0.7 млрд. евро. По сравнению с тем же периодом предыдущего года экспорт вырос на 15%, а импорт – на 18%. За первые четыре месяца этого года экспорт вырос на 20% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, а импорт вырос на 22%.

С учетом коррекции на сезонные колебания экспорт и импорт еврозоны в апреле выросли до рекордных максимумов, 144.4 млрд. евро и 147.3 млрд. евро соответственно, заявили в Eurostat.

Комментарий эксперта: статистика оказалась значительно хуже прогнозов аналитиков, однако она была не в состоянии увести европейские биржи на отрицательную территорию, так как слова немецкого канцлера после переговоров с президентом Франции Николя Саркози, поддержали покупателей.

добавлено через 4 часа 39 минут
Российский рынок торгуется без оптимизма. Рискованные активы остаются под давлением, а греческая проблема без решения.

К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -1,30% до 1624,49, а РТС на -1,66% до 1847,40. Ситуация на внешних рынках полностью определила ход событий на отечественных площадках. Укрепление доллара, снижение цен на нефть и прочие рискованные активы не оставили шанса российским спекулянтам. В течение сессии индекс ММВБ протестировал уровень поддержки 1630 и даже смог пройти ниже. Объемы торгов остаются средними, что указывает на слабость текущей тенденции, но и нежелание игроков выкупать падение. «Голубые фишки» преимущественно находились в минусе: «Газпром» -0,94%, «Роснефть» -1,81%, «СургутНефтеГаз» -1,73%, ГМК «НорНикель» -1,41%, «ВТБ» -1,22%, «ИРАО» -2,98%. С другой стороны, «Газпром» ожидает, что экспортная выручка в Европу составит $60 млрд в текущем году. Из растущих историй можно выделить: ТМК +0,59%, ТГК-9 +0,28%, ОГК-5 +0,25%. А из аутсайдеров: «Ростелеком» -6,08%, «АвтоВАЗ» -3,17%, «НоваТЭК» --3,01%, НЛМК -2,75%.

Российский рубль, как и положено сырьевой валюте на текущем фоне, слабел относительно доллара. Негативным фактором является снижение цен на нефть, которое продолжается с прошлой недели. При этом тенденция может получить продолжение, и тогда надежды на какой-либо отскок придется отложить. К 15:25 мск доллар укреплялся к рублю на +0,47% до 28,188, а евро слабел на -0,02% до 40,08.

Европейские индексы снижались с самого открытия. Министры финансов еврозоны не смогли достичь какого-либо соглашения по очередному траншу помощи Греции, что резко повысило вероятность технического дефолта Греции. Уже в дневные часы появилась информация о том, что делегация Евросоюза, МВФ и ЕЦБ вновь направилась в Афины для переговоров. Одним из ключевых моментов должно стать голосование в греческом парламенте по доверию премьер-министру. Если глава правительства получит вотум недоверия, то к финансовым проблемам прибавятся и политические риски. Статистика по еврозоне оказалась достаточно нейтральной. Цены производителей Германии не выросли за май, а в годовом выражении увеличились на 6,1%, что оказалось немного лучше прогнозов 6,3%. Главным сектором внимания «медведей» оказались банки. Причем итальянские и французские стали лидерами снижения из-за значительного объема вложений в греческие долги и инструменты, связанные с ними. К 15:30 мск британский FTSE 100 снижался на -0,88%, а германский DAX 30 на -1,05%.

Нефть остается в минусе. Причем WTI в течение торгов снижалась до отметки в -20% от своего апрельского максимума $113,93 за баррель. Цена снижалась до $91,14, или ниже, чем $91,38, что является ценой закрытия 2010 г. Одним из факторов давления вновь стала китайская тема. По сведениям из Nomura Securities, Китайский ЦБ может в ближайшие недели вновь повысить ключевую и депозитные ставки, чтобы охладить темпы экономической экспансии и инфляции. К 15:40 мск североморская смесь Brent дешевела на -1,52% до $111,49, а американская WTI на -1,63% до $91,88 за баррель.

Аналогичная ситуация сохраняется на рынке металлов. Кроме того, стоит еще раз вспомнить о том, что 17 июня МВФ снизил прогноз роста мировой экономики в текущем году до 4,3% с апрельской оценки 4,4%, а по США до 2,5% с апрельской оценки 2,8%. Европейский кризис позитивно сказывается лишь на золоте. В последний торговый день прошлой недели резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust увеличились на 9 тонн до 1209,14 тонн. К 16:00 мск медь дешевела на -1,43%, золото на -0,18%, а серебро на -1,08%.

На вечерний отрезок торгов какой-либо значимой статистики нет. Поэтому рынок во многом будет ориентироваться на новости и движения на американских площадках. Фон на оставшиеся часы остается негативным, и вряд ли стоит ожидать серьезных попыток отскока на российском рынке.

Будущая неделя глазами экспертов.

weekly_20.06.11.zip