Winance
Присоединяйтесь к нашему инвестиционному форуму, на котором уже 494,104 пользователей. Чтобы получить доступ ко многим закрытым разделам и начать общение - зарегистрируйтесь прямо сейчас.
В этом разделе находится аналитика от Forex компаний.
Ответить
Старый 22.07.2019, 17:15
#201
Любитель
 
Пол: Мужской
Адрес: Москва
Инвестирую в: Форекс
Регистрация: 12.07.2009
Сообщений: 449
Благодарностей: 24
КП: 0.072
Автор темы Re: Аналитические обзоры от Калита-Финанс

Танкерные войны добавили нервозности

FOREX

Последние данные по американской инфляции и неплохая статистика остановили начавшееся, было ослабление доллара, и немного поумерили оптимизм относительно действий ФРС на следующем заседании. Рынок после выступления Пауэлла в Конгрессе настолько уверовал в мягкость ФРС, что с заметной вероятностью стал закладывать снижение ставки сразу на 0.5%. Сейчас вероятность этого уже незначительна, но вера в снижение ставки на 0.25% и в то, что это действие начнет цикл ослабления монетарной политики, остается непоколебимой. Мы также ожидаем снижения ставки на 0.25% на следующем заседании, но при этом предполагаем, что сопроводительное заявление ФРС остудит аппетит к риску. Американская экономика в достаточно хорошей форме, и не требует, в отличие от европейской, наращивания монетарных стимулов. Она не требует снижения ставки вообще, и это действие носит, на наш взгляд, скорее политический характер. Трамп наращивающий давление на ФРС и даже объявивший ее врагом №1 американской экономики, получит, наконец, свой сильный козырь для торговых переговоров с Китаем. Возможно, это продвинет их, и это станет дополнительным позитивным фактором для рынков.

До заседания ФРС индекс доллара останется, на наш взгляд, в боковом тренде, и после заседания ФРС он также не покажет сколько-нибудь значительного ослабления, даже, скорее, укрепится в район сопротивления 98. Среднесрочный тренд ослабление доллара начнется не сразу, и только если ФРС подтвердит своими заявлениями начало цикла снижения ставки.

Волатильности FOREX и сырьевому рынку добавляют действия Ирана, который начал задерживать танкеры в Ормузском проливе. Поводом для обострения послужили действия Британии, задержавшей иранский танкер в районе Гибралтара. Как сообщают СМИ, американцы начали готовить военную операцию против Ирана, британцы также направляют в район Ормузского пролива свои корабли. Нефть, которая была в последнее время под давлением из-за высокого уровня запасов в США, восстанавливается. Но риск войны затронет не только нефтяные цены, но и все рынки - защитные активы выиграют, рисковые проиграют, вырастет волатильность. Однозначно в этой ситуации выиграют JPY и CHF. EUR, которая в последнее время также часто ведет себя как защитная валюта, в этой ситуации, однозначно проиграет, так как Европа сильно зависит от поставок ближневосточной нефти. В связи с этим мы вышли из лонга EUR/JPY. Технически, 121 остается хорошей поддержкой, однако в текущей политической ситуации она может быть пробита.

Что до сырьевых валют, их выигрыш от обострения вокруг Ирана неоднозначен. С одной стороны, удорожание нефти их поддержит. С другой стороны, риски падения рынков надавят на те валюты, которые лучше коррелируют с рынком акций и являются более рискованными. Валюты развивающихся сырьевых стран могут вовсе упасть вопреки росту нефти, если военно-политическая ситуация на Ближнем Востоке и дальше будет накаляться. В связи с этим мы предлагаем покупать CAD против других сырьевых валют.

USD/RUB

USD/RUB, похоже, формирует дно в районе 62-63. Многие сейчас ставит на разворот пары после следующего заседания Банка России в конце месяца. Причиной должно стать подтверждение Банком России тренда на снижение ставки. Мы не занимаем столь однозначной позиции и на наш взгляд, процентная политика не главный фактор, который будет определять движение рубля. Главный фактор - это глобальный аппетит к риску. Если рисковые активы начнут падать под давлением ближневосточных рисков, рубль не спасет ни растущая нефть, ни высокая доходность. Но если эскалацию удастся предотвратить, укрепление рубля еще может продолжиться, и USD/RUB уйдет ниже 62. На среднесрочную и долгосрочную перспективу мы по-прежнему остаемся медведями по российской валюту, и считаем, что доллар будет стоить больше 65 рублей уже этой осенью.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

S&P-500 топчется в нерешительности вокруг 3000. Мы закрыли свои лонги, открытые на пробой вверх 2800, опасаясь коррекции эскалации на Ближнем Востоке. РТС, на наш взгляд, уже в коррекции, однако здесь, благодаря высокому удельному весу нефтегазового сектора в индексе, растущая нефть может перевесить падение аппетита к риску, и коррекция, вероятно, будет мягкой.
Дмитрий Голубовский аналитик ФГ «Калита-Финанс»

Источник:https://www.kalita-finance.ru/analit...li-nervoznosti
Калита-Финанс вне форума
Старый 30.07.2019, 18:12
#202
Любитель
 
Пол: Мужской
Адрес: Москва
Инвестирую в: Форекс
Регистрация: 12.07.2009
Сообщений: 449
Благодарностей: 24
КП: 0.072
Автор темы Re: Аналитические обзоры от Калита-Финанс

Трамп продолжает додавливать ФРС, а Борис Джонсон обрушил фунт.
Трамп продолжает твиттерные атаки на ФРС. Один из последних твитов на эту тему уже выражает уверенность в смягчении ФРС, но, в тоже время, скептицизм относительно способности ФРС действовать агрессивно: «The E.U. and China will further lower interest rates and pump money into their systems, making it much easier for their manufacturers to sell product. In the meantime, and with very low inflation, our Fed does nothing - and probably will do very little by comparison. Too bad!» [Евросоюз и Китай будут снижать процентные ставки и закачивать деньги в свои системы, что существенно облегчит продажу товаров их производителям. В то же время на фоне очень низкой инфляции наша ФРС ничего не делает — и, вероятно, сделает слишком мало по сравнению с ними]. В другом твите Трамп подчеркнул, что небольшого сокращения ставок ФРС будет недостаточно.
Мы ожидаем, что ФРС не будет чрезмерно агрессивной, но сделает все необходимое, чтобы не допустить укрепления доллара, как минимум, до конца осени. Доллар по-прежнему остается наиболее привлекательной валютой среди основных валют, так как лишь в качественном долларовом долге можно сейчас найти хоть сколько-нибудь заметную положительную доходность. Этот факт не даст ему сильно ослабнуть, но попытки коррекций индекса доллара с текущих уровней в районе 98 еще будут, и сейчас как раз подходящее время, чтобы продать доллар с коротким стопом, в расчете на такую коррекцию по итогам скорого заседания ФРС. Соответственно, мы предлагаем покупать EUR/USD с текущих уровней.
Мы также остаемся в лонге по EUR/GBP, которая подтверждает наше видение, развивая наступление выше 0.9 в направлении 0.93. Мы много раз в последние месяцы говорили, что приход к власти в Британии откровенных ястребов, таких, как Борис Джонсон, резко повышает шансы на Брекзит без договора, и соответствующие риски сильно недооценены рынком. Отрезвление начинается только сейчас. Мы сейчас ставим на дальнейшее ослабление фунта как к американской, так и к европейской валюте.
Нефть за прошлую неделю показала слабую бычью динамику: тема танкерной войны пока не получила силового развития. Соответственно, сырьевые валюты не получили от нефти поддержки, и просели. Мы полагаем, однако, что против доллара они еще получат некоторую поддержку по итогам скорого заседания ФРС.
Рубль
Рубль не показывает ярко-выраженной динамики, проявляя некоторую слабость вместе с другими сырьевыми валютами. Перед последним заседанием Банка России было много спекуляций на тему, что оно может стать неким «черным днем» для рубля, и снижение ставки в совокупности с сопроводительным заявлением даст сильный импульс к ослаблению рубля. Мы согласны с тем, что в среднесрочной перспективе рубль будет слабеть, в долгосрочной мы были и остаемся последовательными медведями по российской валюте, однако какого-то экстремального пессимизма относительно нее в моменте, не разделяем. Напротив, по итогам заседания ФРС рубль может вновь попробовать развить краткосрочное укрепление. Однако этому может помешать политика. Период безмятежности инвесторов относительно санкционных рисков, вероятно, будет нарушен в середине августа. «Проснувшиеся», наконец-то, американские ястребы-парламентарии снова стали давить на Трампа с требованием ввести против России пакет санкций «за Скрипалей». Также весьма негативно на курсе рубля может сказаться стремление России усилить свое присутствие на Ближнем Востоке. Появились новости, что Иран и Россия планирую совместные учения в Ормузском проливе. Столь явная поддержка Ирана Россией в его конфликте с США, если реализуется, резко усилит санкционные риски. Новостной фон таков, что, оставаясь сейчас в рубле, надо проявлять крайнюю осторожность. Среднесрочно же мы по-прежнему советуем покупать доллар, веря в то, что осенью он будет дороже 65.
Фондовый рынок
S&P-500 продолжает топтания вокруг 3000, демонстрируя вялую краткосрочную бычью динамику. Опасаясь роста ближневосточных рисков, мы фиксировали ранее прибыль по своим длинным позициям, и сейчас вне рынка. Мы ожидаем, что после заседания ФРС бычья динамика несколько усилится, а если после заседания ФРС будет коррекция «на факте», мы будем ее выкупать. Мы готовимся вновь наращивать лонги в американских бумагах.
Что касается российского рынка, мы по-прежнему считаем его слабее американского. Если бы не последние сильные движения в Газпроме, рынок выглядел бы откровенно слабо. Газпром взлетел на новостях о странной сделке, в результате которой некий очень крупный инвестор выкупил с существенным дисконтом к рынку акции, которые продали Газпромовские «дочки». Рынок посчитал, что цена сделки (200+ за акцию) обозначила сильный уровень поддержки, а сама бумага теперь будет нацелена на рост от него. Мы же полагаем, что бумага не будет сейчас расти, а, скорее, вернется к этому уровню. Сама по себе новость, что кому-то подарили нерыночную сделку, позволившую заработать боле 5% на пустом месте, для нас, скорее, негативна, причем не только для Газпрома, но и для всех акций квазигосударственных корпораций. Это похоже на, если так можно выразиться, «столбление» собственности неким крупным инвесторам в преддверии т.н. «транзита власти».
Дмитрий Голубовский аналитик ФГ «Калита-Финанс»
Подробно: https://www.kalita-finance.ru/analit...-obrushil-funt
Калита-Финанс вне форума
Старый 05.08.2019, 16:58
#203
Любитель
 
Пол: Мужской
Адрес: Москва
Инвестирую в: Форекс
Регистрация: 12.07.2009
Сообщений: 449
Благодарностей: 24
КП: 0.072
Автор темы Re: Аналитические обзоры от Калита-Финанс

ФРС не подтвердила начало цикла смягчения, а эскалация торговой войны давит на рынки
ФРС не оправдала в полной мере возлагавшихся на нее надежд. Ставка была понижена, но цикл снижения ставок не объявлен, было заявлено, что дальнейшие действия будут полностью основаны на вновь поступающей экономической информации.
Трамп, который накануне предсказывал в своем твиттере именно такой поворот [«…our Fed does nothing - and probably will do very little…»], похоже, решил, что раз ФРС нужен дополнительный экономический повод для снижения ставок, надо его создать! И ввел еще дополнительные пошлины против Китая, выразив, по ходу дела, надежду на успешное завершение торговых переговоров. Китай ответил в духе «нас не запугать!», Блумберг сообщает, что правительство Китая рекомендовало государственным компаниям-импортерам отказаться от импорта американской сельхозпродукции. Офшорный юань взял сегодня утром долгосрочное сопротивление 7.00 за доллар. Банк Китая установил официальный курс юаня 6.9225, и заявил о том, что динамика обусловлена политикой торгового протекционизма в отношении китайских товаров, и об отказе от поддержки курса («рынок сам найдет баланс»).
Азиатские рынки падают, фьючерсы на американские рынки падают, растут защитные активы, USD/JPY на этих новостях провалилась ниже 106, – правительство Японии выразило обеспокоенность.
Мы полагаем, что в отношении доллар и других низкодоходных валют (а доллар сегодня – самая доходная валюта среди всех основных валют развитых экономик) все эти новости означают включение логики «ФРС еще есть куда снижать ставку», и доллар будет слабеть. Динамика EUR/USD пока это подтверждает – пара на прошлой неделе сделала ложный пробой среднесрочной поддержки в районе 1.11, и с начала этой недели закрепляется выше. Мы полагаем, что пришло время поставить на среднесрочный отскок как в EUR/USD, так и, учитывая обеспокоенность японского правительства, в EUR/JPY, которая, оправдав наши опасения, упала ниже поддержки 121, но мы полагаем, что она к ней вернется.
Фунт продолжает проявлять слабость в страхе перед Hard Brexit, наша цель 0.93 по EUR/GBP остается актуальной.
Нефть упала – страх торговой войны пересилил все геополитические риски, AUD под двойным давлением – из-за слабости сырья и юаня. Тем, кто не желает брать на себя риски перипетий американской политики, и покупать EUR/USD, либо делать иную ставку на слабость доллара, стоит использовать AUD как альтернативу USD. AUD/CAD, которую можно рассматривать как косвенный индикатор напряженности торговых отношений Китай/США, установила новые минимумы, и может еще снизиться.
Рубль
Рубль полностью и с опережением всех сроков оправдал наши ожидания, USD/RUB резко отскочила на прошлой неделе выше 65. Эмоциональность отскока спровоцирована тем, что США ввели, наконец, второй пакет санкций «за Скрипалей». Мы ранее предупреждали, что не стоит терять бдительность, и что санкционная тема вернется на повестку дня еще до осени. Однако, при ближайшем рассмотрении, санкции оказались, скорее, символическими – запрет на участие американских банков в размещениях российских евробондов при отсутствии санкций в отношении их вторичного рынка, рынка ОФЗ и российских банков, не представляет никакой угрозы для российской финансовой системы, так что столь эмоциональное ослабление выглядит неоправданным. С начала торгов в Москве в понедельник рубль укрепляется, но мы рассматриваем это укрепление как коррекцию к состоявшемуся ралли. Внешний фон не располагает к инвестициям в рисковые активы. Мы по-прежнему считаем, что USD/RUB ниже 65 привлекателен для покупки с прицелом на то, что осенью курс будет заметно выше.
Фондовый рынок
Фондовые рынки падают на половинчатом решении ФРС и эскалации торговой войны. Мы ожидаем, что S&P-500 найдет поддержку у 2900, где мы осторожно перезайдем в рынок, в расчете на усиление давления Трампа на ФРС перед выборами. Мы по-прежнему предпочитаем американский рынок российскому, но в моменте РТС сильно перепродан из-за чрезмерного ослабления рубля, и может отскочить из диапазона 1280 – 1290.
Дмитрий Голубовский аналитик ФГ «Калита-Финанс»
Подробно: https://www.kalita-finance.ru/analit...davit-na-rinki
Калита-Финанс вне форума
Старый 14.08.2019, 00:08
#204
Любитель
 
Пол: Мужской
Адрес: Москва
Инвестирую в: Форекс
Регистрация: 12.07.2009
Сообщений: 449
Благодарностей: 24
КП: 0.072
Автор темы Re: Аналитические обзоры от Калита-Финанс

Первые залпы валютной войны спровоцировали новую волну бегства от рисков
Есть сказка, в которой один мальчик любил пугать жителей деревни, крича «волки!». Он делал это часто, и на это перестали обращать внимания. Но однажды волки, действительно, пришли. И съели мальчика, так как никто больше не принимал всерьез его крики о помощи. Что-то подробное на прошлой неделе случилось на FOREX, где в роли мальчика оказался Трамп, а в роли волков – Народный Банк Китая.
Трамп, с самого начала своего президентства жаловался на «сильный» доллар, и на то, что основные торговые партнёры США «обирают» американцев, получая конкурентные преимущества через искусственное ослабление своих валют. Эти обвинения звучали и против Японии, и против Германии, и, конечно, против Китая. С начала своей тарифной войны с Китаем, Трамп неустанно наращивает критику ФРС, жалуясь на «сильный» доллар, и пугает рынок валютной войной. К слову, все время, пока идет тарифная война с Китаем, торговый дефицит США с Китаем растет. Потому что ответные меры Китая эффективно сокращают американский импорт в Китай, а вот тарифы Трампа, как показывает практика, китайский импорт в США перекрыть эффективно не могут – китайские товары все равно остаются конкурентоспособными, и, к тому же, китайские производители обходят тарифные барьеры через третьи страны. Эта ситуация породила ожидания агрессивного снижения ставки ФРС с целью ослабления доллара, а после того, как ФРС снизила ставку, но не подтвердила начало цикла снижения – даже ожидания принудительной девальвации доллара через валютную интервенцию, чего не случалось очень давно.
Все внимание было сосредоточено на США и долларе, при этом на рынке забыли о том, что ЦБ Китая гораздо меньше, чем ФРС, связан формальностями, и если уж откуда и ожидать «волка» валютной войны – то от него. И «волк» пришел, после того как Трамп, в своей ставшей уже привычной манере силового ведения переговоров, анонсировал очередные тарифы против Китая, чтобы «подтолкнуть» китайцев к торговой сделке на американских условиях. В ответ на это Китай, который уже не имеет возможности симметрично отвечать тарифами на тарифы, просто отпустил, наконец, курс юаня: USD/CNY ушел выше критически важного уровня 7.00. Трамп в ответ объявил Китай валютным манипулятором, что подразумевает дальнейшее введение дополнительных антидемпинговых пошлин. При этом сам Трамп опроверг возможность принудительной девальвации доллара, но веры его словам мало. Можно констатировать, что валютная война официально началась.
Это спровоцировало нервозность на всех рынках: сильно укрепилась йена, по-прежнему проявляет защитные функции швейцарский франк, золото устремилось к новым высотам. Евро также получила поддержку, хотя и проявляет свойства защитной валюты в меньшей степени, чем йена и франк – на евро снова начали давить итальянские политические проблемы. Упал австралийский доллар – Китай основной потребитель австралийского сырьевого экспорта. Сырьевой рынок под давлением, нефть, вопреки всем риторическим интервенциям арабов, ушла на новые низы, спред между Brent и WTI снизился почти до $3, и это давит на все сырьевые валюты.
EUR/GBP продолжает рост на страхах «жесткого» Brexit, и уже почти достигла наших целей в районе 0.93. Здесь пора готовиться к частичной фиксации прибыли.
В дополнение темы валютной войны, образовалось еще два локальных кризиса: политический кризис в Гонконге, где граждане протестуют против сокращения политических прав автономии, который провоцирует падение региональных фондовых индексов, и победа левых на праймериз в Аргентине, после которой местная валюта рухнула больше, чем на 30%. Все это аппетита к риску не добавляет, особенно когда речь идет о развивающихся рынках.
Мы видим, что многие валютные пары подошли к долгосрочным сильным уровням. Так, USD/JPY пробует пройти ниже минимума в районе 105, куда она падала в момент флеш-креша в начале этого года, а также зимой прошлого года. Этот же знаковый уровень работал верхней границей консолидации в 16-м и 13-м годах. АUD/USD также у минимумов флеш-креша начала года, и пока закрепился ниже минимумов конца 15-го. EUR/JPY пробила низы флеш-креша начала года, что может служить косвенным признаком того, что эти низы пробьются и в других парах с йеной.
С точки зрения долгосрочных перспектив уход от рисков и долгожданное сваливание глобальной экономики в очередной глобальный кризис – магистральный тренд. В рамках этого тренда стоит покупать защитные активы и валюты, в частности ту же йену, и ставить на падение сырья. Однако с долларом сохраняется значительная неопределенность. Если нас ждет повторение сценария 2008-го, то перед сильным укреплением в момент обрушения рынков, американец может сначала сильно подешеветь, если к этому подтолкнут Трамп и ФРС. Краткосрочно мы бы не советовали брать на себя риски этих экстремальных сценариев, и советовали бы сосредоточиться на кросс-курсах. Тактически, стоит ждать локального ослабления перекупленной йены, стратегически, это ослабление стоит использовать для ее покупки против корзины валют.
Рубль
Рубль под давлением вместе со всеми сырьевыми валютами и рисковыми активами, пару поджимает к сопротивлению 65.6, которое, вероятно, будет пробито на этой неделе. Цели на конец месяца в текущей ситуации, на наш взгляд, выше 66.
Фондовый рынок
S&P-500 прервал восходящую коррекцию, все фондовые рынки под давлением. В складывающейся ситуации американский фондовый рынок может возобновить снижение, но по отношению к другим рынкам он, на наш взгляд, будет расти. Желающим сохранить часть портфеля в акциях в расчете на приток дешевых денег непосредственно перед будущим кризисом, стоит ориентироваться на американские бумаги и американский рынок, как наиболее ликвидный, который еще может выиграть от вероятного ослабления доллара. Мы однозначно не рекомендуем сейчас наращивать позиции в акциях развивающихся стран или компаний, связанных с сырьевым рынком. РТС на этой неделе может снизиться к психологической поддержке 1200.
Дмитрий Голубовский аналитик ФГ «Калита-Финанс»
Подробно: https://www.kalita-finance.ru/analit...stva-ot-riskov
Калита-Финанс вне форума
Старый 20.08.2019, 01:15
#205
Любитель
 
Пол: Мужской
Адрес: Москва
Инвестирую в: Форекс
Регистрация: 12.07.2009
Сообщений: 449
Благодарностей: 24
КП: 0.072
Автор темы Re: Аналитические обзоры от Калита-Финанс

Ожидания QE обвалили евро
Представитель ЕЦБ Олли Рен, реагируя на торможение мировой экономики, в четверг заявил: «Важно, чтобы в сентябре мы разработали значительный и эффективный пакет мер… Когда вы работаете с финансовыми рынками, часто лучше выходить за рамки, чем отказываться, и лучше иметь очень сильный пакет мер политики, чем промешкать». FOREX отреагировал на такую услужливость падением евро по всему спектру. Эффект был несколько сглажен последующей публикацией в Der Spiegel, в которой сообщалось, что канцлер Германии Ангела Меркель и министр финансов Олаф Шольц готовы допустить дефицит бюджета в случае, если Германия свалится в полноценную рецессию. Пока что она свалилась только в промышленную рецессию, а сфера услуг все еще обеспечивает поддержание минимальных темпов роста экономики в целом.
Ситуация, на наш взгляд, остается неопределенной. «Обещать не значит жениться». Когда представитель ЦБ открытым текстом говорит, что для поддержания рынков надо создать завышенные ожидания, это может закончиться большим разочарованием по факту. Мы полагаем, что надежды на ЕЦБ, как, впрочем, и на ФРС, завышены. Трудно сказать, какой ЦБ оправдает ожидания больше, поэтому до сентября мы будем отталкиваться в торговле EUR/USD сугубо от сложившейся технической картины. На наш взгляд, EUR/USD сейчас технически перепродана как на краткосрочном, так и на среднесрочном горизонте, а медвежий сэнтимент не способствует дальнейшему падению пары. Мы ждем отскока обратно в район 1.13 в краткосрочной перспективе. При этом перспективнее, на наш взгляд, отработать восстановление евро в паре EUR/JPY, которая уже третью неделю не может пройти ниже 118, и, похоже, созрела для восходящей коррекции.
EUR/GBP, в которой мы предлагали неделю назад подумать о сокращении длинных позиций, скорректировалась. На наш взгляд, коррекция носит чисто технический характер, политическая атмосфера вокруг Brexit не улучшается, так что коррекцию стоит выкупать. Будут новые попытки пройти вверх 0.93.
Несмотря на некоторое восстановление фондовых рынков в конце прошлой недели, рисковые активы остаются подавленными. Возможно, инвесторы пристально смотрят на китайский юань, закрепившийся чуть выше 7 за доллар. От того, будет ли он стабилен, или продолжит падать после некоторой паузы, зависят судьбы рынков АТР, а через них – и всего глобального рынка. Если девальвация юаня станет трендом, рынки рухнут, опасаясь падения спроса в Китае, и особенно пострадает сырье. С другой стороны, если юань стабилизируется, а лучше вернётся ниже 7 за доллар, наступит разрядка. Все зависит от хода торговых переговоров. Мы бы не ставили на долгосрочный успех этих переговоров. Торговая война привела к тому, что в моменте 10-летние UST стали менее доходны, чем двухлетние, а это – безотказный ранний индикатор рецессии. Это не повод для паники, но это повод для начала систематической ликвидации рисковых позиций как на долговом и валютном рынках, так и в акциях. Поэтому для AUD, CAD и прочих сырьевых валют открытие коротких позиций на отскоках к валютам фондирования становится приоритетом.
Рубль
Рубль остается под давлением, не спасает ни стабилизировавшаяся нефть, ни налоговый период. С начала торгов в понедельник USD/RUB снова выросла, немного не дотянув до 67. На этой неделе налоговый период вместе с очередным размещением ОФЗ, вероятно, все же спровоцируют коррекцию, и мы увидим откат к 66 за доллар, и даже ниже. Мы предлагаем выкупать эту коррекцию, так как полагаем, что рубль входит в долгосрочный период слабости, обусловленный целым комплексом внешних и внутренних политических и экономических факторов.
Фондовый рынок
S&P-500 отскочил, и мы не исключаем, что отскок продолжится. Как мы и предполагали, американский рынок ведет себя сильнее, чем российский, и тем, кто хочет отыграть возможное ралли на смягчении монетарной политики ФРС, стоит быть в американских акциях. Развивающиеся рынки под давлением китайских и аргентинских рисков. Мы не рекомендуем пока что выкупать коррекцию РТС. Она может еще продлиться.
Дмитрий Голубовский аналитик ФГ «Калита-Финанс»
Подробно: https://www.kalita-finance.ru/analit...-obvalili-evro
Калита-Финанс вне форума
Старый 26.08.2019, 13:57
#206
Любитель
 
Пол: Мужской
Адрес: Москва
Инвестирую в: Форекс
Регистрация: 12.07.2009
Сообщений: 449
Благодарностей: 24
КП: 0.072
Автор темы Re: Аналитические обзоры от Калита-Финанс

Эскалация торговой войны повышает спрос на защитные активы

Прошлая неделя оказалась богатой на новости, сильно влияющие на доллар. Однако, по итогам недели у нас не получается найти каких-то внушающих доверие фундаментальных оснований, на которых можно сейчас строить среднесрочные прогнозы. Ситуация остается непредсказуемой. Есть следующие факторы:
• Китай и США усиливают торговую конфронтацию, советник Трампа Наварро заявляет, что торгово-экономическое взаимодействие с Китаем надо свести к минимуму. Это давит на рынки, и давит на доллар против других, менее доходных валют фондирования, провоцируя рост JPY, EUR и CHF.
• Япония и США на полях G7 заключили торговое соглашение, которым очень доволен Трамп, но которым, видимо, не стоит гордиться японцам, так как пошлины на их автомобили остались теми же, что были. Это несколько нивелирует негатив от эскалации торговой войны между США и Китаем, но для йены это, в долгосрочной перспективе, скорее поддержка.
• Пауэлл в Джексон Хоуле заявляет что-то весьма обтекаемое, что по смыслу можно перевести так: состояние дел в экономике США неплохо, рынок труда силен, однако, если будет хуже, ФРС поможет. Доллар эмоционально реагирует снижением, но вся загвоздка в том, что для ФРС значит «хуже»? Сейчас рынок закладывает почти 100% на то, что ставка будет снижена уже в сентябре, но Пауэлл так и не дал однозначного сигнала в пользу того, что так будет. Если до следующего заседания ФРС экономическая ситуация не ухудшится заметно, будет ли он действовать? Неясно.
• Трамп сразу же после выступления Пауэлла в своем твиттере обрушивается на ФРС с эмоциональной критикой: «ФРС, как обычно, ничего не сделала… кто наш главный враг: Пауэлл или Си [Цзиньпин]?» Как показывает практика, Трамп почти всегда добивается от рынков своего, но не сразу. Сколько еще потребуется времени, чтобы додавить ФРС? Неясно.
• Тем временем Глава Банка Англии в Джексон Хоуле открыто предлагает подумать об отказе от доллара, как от глобальной валюты. А новоиспеченный британский премьер Джонсон накануне G7 заявляет, что главной темой его общения с Трампом станет растущая обеспокоенность торговыми войнами. Британия, став после распада своей империи в прошлом веке просто сравнительно небольшой страной, обладает, тем не менее, огромным политическим влиянием в мире, которое проецируется через Британское Содружество. Через британские офшоры проходит чуть ли не треть всех сбережений планеты. Лондон остается самым значимым финансовым центром «Старого Света», финансовая значимость Соединённого Королевства вполне адекватна роли эмитента резервной валюты, если Лондон захочет вновь взять ее на себя. Возможно, после выхода Британии из ЕС, у нее обнаружатся глобальные амбиции, о которых сейчас не подозревают, и это «добавит перцу» в глобальный расклад сил, перед, уже со всей очевидностью замаячившим на горизонте двух-трех лет глобальным кризисом. Для доллара педалирование темы его волатильности и ненадежности в контексте проводимой Трампом политики – это минус, причем, если на эту тему начинают публично высказываться представителями наиболее влиятельных старых европейских элит, минус большой.
Мы не беремся предсказать, как дальше развернется сюжет войны, развязанной Трампом. Можно лишь констатировать, что он становится острым. Однако мы констатируем, что индекс доллара в очередной раз не смог закрепиться выше 98, и застрял сейчас в зоне активного сопротивления 97.5…98.5. Уход ниже 97.5 откроет дорогу небольшому снижению до 96.5. Уход еще ниже будет означать высокую вероятность большого нисходящего ралли. В целом наш взгляд на евро, когда мы неделю назад отмечали чисто технические предпосылки для его восстановления, оправдался. Мы ждем дальнейшего технического роста EUR/USD вплоть до 1.13, и снижения индекса доллара в перспективе ближайших недель, но предсказать стратегический тренд сейчас не беремся. Что касается EUR/JPY, она еще снизилась утром в понедельник, отыграв эскалацию торговой войны, однако затем начала восстанавливаться. Отмечаем технический потенциал восстановления вплоть до 120.
Рубль
Рубль был волатилен, сначала укрепляясь на налоговом периоде и аукционах ОФЗ, затем ослабнув на эскалации торговой войны. Мы не ждем, что рубль воспользуется слабостью доллара в ситуации высокой волатильности всех рисковых активов, в том числе и сырьевого рынка, который проигрывает от торговой войны США с Китаем. Мы допускаем попытки укрепления рубля в направлении 65, и рассматриваем их как хорошие возможности для покупки доллара. Скорее, однако, мы увидим дальнейшее ослабление рубля непосредственно от уровней закрытия пятницы в районе 66.
Фондовый рынок
S&P-500 упал вместе со всеми остальными фондовыми рынками на эскалации торговой войны, и может развить значительную нисходящую коррекцию, если пробьет обратно вниз 2800. РТС также под давлением, хотя отскочил из района 1250. Вполне вероятны новые попытки пробить вниз эту поддержку.
Дмитрий Голубовский аналитик ФГ «Калита-Финанс»
Подробно: https://www.kalita-finance.ru/analit...shitnie-aktivi
Калита-Финанс вне форума
Старый 02.09.2019, 20:16
#207
Любитель
 
Пол: Мужской
Адрес: Москва
Инвестирую в: Форекс
Регистрация: 12.07.2009
Сообщений: 449
Благодарностей: 24
КП: 0.072
Автор темы Re: Аналитические обзоры от Калита-Финанс

Евро падает на ожиданиях новых стимулов

Надежды на техническое восстановление евро не оправдались, европейская валюта отправилась ниже после заявлений будущего главы ЕЦБ Кристин Лагард, указавшей на то, что ставки могут еще больше углубиться в отрицательную область. Поддержки в районе 1.1 пробиты, среднесрочная техническая картина стала медвежьей. На коротких таймфреймах EUR/USD сильно перепродана, на текущей неделе возможен небольшой краткосрочный технический отскок и тестирование снизу пробитых на прошлой неделе поддержек. Дальнейшая динамика определится комментариями представителей ЕЦБ и реакцией на них Трампа, который продолжает выражать бурное негодование по-поводу отсутствия реакции ФРС на де-факто идущую уже валютную войну.
Британская валюта остается под давлением перспектив «жесткого» Brexit, которые сейчас четче, как никогда. Впрочем, остается надежда на то, что в последний момент ЕС, все-таки, пойдет на уступки. У Британии в ЕС есть союзники, готовый к компромиссам, вопрос в том, сумеют ли они убедить Францию, не готовую пока что к уступкам.
USD/JPY отбилась вниз от сопротивления в районе 106.5 – 106.6, восстановление пары было прервано усилением напряженности торгового противостояния США и Китая. Пробой ключевой поддержки 105, после которого можно ожидать ускорение движения вниз, очень вероятен на текущей неделе.
Нефть под давлением последнего отчета ОПЕК, показавшего рост добычи картеля, все сырье также остается под давлением эскалации торговой войны. Сырьевые валюты чувствуют к доллару США слабость.
Индекс доллара, хотя и имел тенденцию снижаться в последнее время на падении аппетита к риску, на прошлой неделе вырос, и установил новые максимумы – снижение аппетита к риску пока не затронуло американский рынок. Краткосрочно технически сильно перекуплен, ожидаем небольшого отката вниз.
Рубль
Рубль под давлением вместе со всеми сырьевыми валютами, не сумел пройти обратно ниже 66 за доллар, нацелен на преодоление 67 за доллар, среднесрочная цель 67.4. Как и прежде, советуем выкупать просадки рубля к доллару.
Фондовый рынок
S&P-500 остаётся волатильным, надежд на рост все меньше, растут риски срыва в значительную коррекцию. Ситуацию может исправить либо ФРС, если Пауэлл сделает какие-то риторические интервенции, либо деэскалация в торговой войне. РТС тестирует 1300, мы не ждем, что индекс пройдет заметно выше, если глобальный фон на неделе не улучшится.
Дмитрий Голубовский аналитик ФГ «Калита-Финанс»
Подробно: https://www.kalita-finance.ru/analit...novih-stimulov
Калита-Финанс вне форума
Старый 09.09.2019, 16:27
#208
Любитель
 
Пол: Мужской
Адрес: Москва
Инвестирую в: Форекс
Регистрация: 12.07.2009
Сообщений: 449
Благодарностей: 24
КП: 0.072
Автор темы Re: Аналитические обзоры от Калита-Финанс

Ралли доллара прервалось «голубиными» намеками ФРС и слабой статистикой
Индекс доллара резко развернулся на прошлой неделе, не сумев закрепиться выше 99, на комментариях главы ФРБ Сент-Луиса Булларда, отметившего, что резкое снижение доходности трежерис и негативное влияние торговой войны на экономику США требуют «агрессивных» действий со стороны ФРС. По его словам, текущий уровень ставок «слишком высок», поэтому лучше сразу его «адекватно скорректировать», нежели двигаться малыми шагами. Снижение ставок на 0.50% соответствовало бы рыночным ожиданиям. Слабая статистика американского рынка труда, вышедшая в пятницу, подкрепила веру участников рынка в возможность агрессивного снижения ставки и подавила попытки доллара отскочить. Новая неделя началась на уровнях ниже июльских максимумов по индексу. EUR/USD вернулась в район пробитой ранее поддержки 1.1, ставшей теперь сопротивлением. Попытки продвинуться существенно выше не увенчались успехом, пара консолидируется в ожидании новых драйверов.
Пляски британских парламентариев вокруг Брекзита продолжаются, политический кризис привел, наконец, к окончательному расколу консерваторов, когда Джонсон поставил вопрос ребром: либо выходим в срок без договора, либо перевыборы. Не вышло ни того, ни другого. Среди консерваторов нашлись отщепенцы, примкнувшие к тем, кто требовал запрета Брекзита без договора, и соответствующий билль был принят. После чего они были исключены из консервативной партии. Как следствие, она утратила большинство, и вотум недоверия правительству тоже не был вынесен. Итогом неудачного политического маневра стало то, что Джонсон резко утратил политический вес в глазах ЕС, ибо больше не является представителем парламентского большинства. Вряд ли теперь ему удастся добиться лучших, чем Мэй, условий. Следовательно, с учетом парламентского запрета на Брекзит без договора, будет либо принят отвергнутый ранее план Мэй, либо очередная отсрочка. Это позитивно для GBP/USD, пара резво отскочила с дна в районе 1.20. Хочется поставить на ее дальнейший рост, однако тема остается политически заряженной. Мы предлагаем дождаться некоторого отката после резкого восстановления.
USD/JPY восстанавливается на очередном всплеске надежд на продвижение американо-китайских переговоров. Мы в это не верим, и предлагаем искать точки входа в шорт. 107.5, на наш взгляд, интересный уровень. Тоже и с AUD/USD. Резкий отскок в этой паре, на наш взгляд, носит коррекционный характер, и падение возобновится. Вопрос – с каких уровней. Это зависит от решений и комментариев ФРС в текущем месяце. Мы предлагаем воздержаться пока от сделок с этой парой.
USD/CAD падает, так как в последних комментариях Банка Канады трейдеры усмотрели признаки жесткости. Учитывая, что нефть сейчас восстанавливается, а от ФРС ждут мягкости, снижение может продолжиться. Учитывая наши негативные ожидания по AUD, мы считаем перспективным шорт AUD/CAD, тем более что пара сейчас в зоне активного сопротивления.

Рубль
Рубль выиграл от коррекции доллара по всему спектру FOREX, восстановления нефти и аппетита к риску, и ушел к поддержке 65.5 за доллар. Мы не ждем, что она будет пробита на этой неделе, и предлагаем покупать USD/RUB пока он в этом районе. Либо будет коррекция к тому снижению, которое прошло на прошлой неделе, либо новая волна роста уже выше 67. В любом случае, на наш взгляд, будет возможность зафиксировать прибыль.
Фондовый рынок
S&P-500 вышел вверх из волатильной консолидации, пробив 2950. Рынок, похоже, верит в то, что ФРС победит торговую войну, и игнорирует риски. Если в USD/JPY агрессивное снижение ставок ФРС вряд ли приведет к росту, потому что спрос на риск нейтрализуется снижением доходности кери-трейда, то акции, действительно, могут выстрелить. Полагаем, что надежды на ФРС еще помогут рынку продвинуться выше, но перед заседанием советуем фиксировать прибыль. Такая же позиция у нас и по российским бумагам. Даже если рубль сейчас несколько ослабнет, как мы этого ожидаем и для чего есть технические предпосылки, акции, скорее, предпримут еще попытки роста.
Дмитрий Голубовский аналитик ФГ «Калита-Финанс»
Подробно: https://www.kalita-finance.ru/analit...oy-statistikoy
Калита-Финанс вне форума
Старый 16.09.2019, 15:46
#209
Любитель
 
Пол: Мужской
Адрес: Москва
Инвестирую в: Форекс
Регистрация: 12.07.2009
Сообщений: 449
Благодарностей: 24
КП: 0.072
Автор темы Re: Аналитические обзоры от Калита-Финанс

Теракт против саудитов вернул антирисковые настроения и поднял нефть

На выходных нефтяная инфраструктура Саудовской Аравии подверглась массированной атаке, в результате чего пострадала добыча. По сообщениям госмонополии Saudi Aramco добыча временно сокращена на 5.7 млн.барр/сут. На открытии в понедельник Вrent взлетела выше $70 за баррель, после чего началась коррекция. В первой половине недели последствия этого события будут доминирующими в определении динамики рынков. Если верить саудовским источникам, экспорт не будет сокращен, так как резервы нефти в королевстве достаточны, а работа инфраструктуры будет восстановлена в течении нескольких дней. В таком случае, нефть не продолжит рост, шок, спровоцированный событием, пройдет, но «осадочек» в виде геополитической премии останется. Однако информация, опубликованная американскими журналистами, а затем и официальными лицами, дает повод сомневаться, что последствия могут быть легко ликвидированы.
Дональд Трамп раскупорил нефтяной резерв США, чтобы гарантировать удовлетворение спроса и охладить рост цен, но у американцев нет логистических мощностей, чтобы удовлетворить спрос за пределами своего локального рынка, если экспорт саудитов начнет страдать. К тому же, американцы тут же объявили Иран ответственным за теракт, и горячие головы в США призывают к удару возмездия. Все это снижению нефтяных цен отнюдь не способствует. Если нефть продолжит дорожать, дела в ЕС, который уже впал в промышленную рецессию, пойдут еще хуже, в Азии также усилится торможение роста. Рост цен на нефть на фоне известных проблем глобальной экономики может стать катализатором глобального кризиса. Не лишним в этом контексте будет вспомнить 2008-й год, когда перед крахом фондовых рынков нефть установила исторический максимум. Да, потом она рухнула вместе со всеми рисковыми активами, но это было потом, когда началась острая фаза кризиса.
О других важных факторах. На прошлой неделе уходящий с поста главы ЕЦБ Марио Драги продавил решение о снижении депозитной ставки ЕЦБ еще на 0.1% до -0.5% и запуск очередного QE. Это было ожидаемо, особенно после комментариев Кристин Лагард, которые она дала парой недель раньше, что ЕЦБ еще не дошел до предела мягкости. Однако протоколы заседания ЕЦБ показали, что решение было именно «продавлено» с минимальным перевесом, и главы Центробанков стран с высоким кредитным рейтингом были против. Участники рынка интерпретировали это так, что какие-то новые стимулы уже не будут приняты в будущем из-за очень сильной оппозиции Германии и ее сторонников. EUR/USD, завалившаяся было обратно в район 1.09 на решении ЕЦБ, отыграла все потери, и закрыло день, а затем и неделю ростом. Если не будет очередного нефтяного шока, который ухудшит сальдо торгового баланса еврозоны и еще больше загонит ее промышленность в рецессию, можно надеяться на дальнейшее краткосрочное восстановление евро, однако среднесрочный тренд теперь в руках ФРС.
ФРС по-прежнему подвергается сильному политическому давлению Трампа, который разве что еще не использует в критике ФРС нецензурную лексику. Но, похоже, держит ее в уме. Трампу нужен рост рынков, который прервался его же политикой торговых войн, и ему нужно, чтобы деньги стали дешевле. Тогда у него будет больше свободы маневра как во внутренней политике, где он борется за второй президентский срок, так и во внешней, где он пытается добиться уступок от Китая. Если Пауэлл будет мягок, доллар может войти в значительную среднесрочную коррекцию, если нет, то индекс доллара пойдет на штурм 100.
Учитывая, как много сейчас факторов неопределенности, мы советуем быть особенно аккуратными с маржинальными позициями. До решений ФРС и прояснения ситуации с саудовским экспортом не стоит брать на себя чрезмерный риск. В целом же, если ранее мы смотрели на доллар с некоторым скепсисом, и еще с лета надеялись на заметную коррекцию индекса доллара на смягчении политики ФРС, то последние события заставили нас занять выжидательную позицию. В ситуации резкого роста ближневосточных рисков именно доллар будет лучшим убежищем, так как у США, в отличие от ЕС и Японии, решен вопрос энергетической самодостаточности.
Рубль
Рубль на прошлой неделе выиграл от восстановления спроса на риск и запуска QE от ЕЦБ. С начала недели спрос на риск упадет, но рублю помогает взлет нефтяных цен. Все это позволило рублю укрепиться рублю сильнее, чем мы ожидали. 65.5 по USD/RUB на прошлой неделе пробили вниз, новая поддержка – район 64. EUR/RUB упал, при этом уже ниже верхней границы летнего диапазона консолидации.
Учитывая неопределенность вокруг нефти, мы не советуем занимать дополнительных позиций. С технической точки зрения 64 за доллар кажется нам идеальной точкой входа в лонг USD/RUB в расчете, как минимум, на восходящую коррекцию к тому сильному укреплению, которое наблюдается с начала месяца. Однако внешние факторы удерживают нас сейчас от наращивания длинных позиций в долларе против рубля вплоть до какого-то прояснения ситуации, либо вплоть до явного заходного импульса, который покажет нам, что коррекция началась.
Фондовый рынок
S&P-500 продолжил рост после пробоя вверх 2950, пробил 3000, однако растущий тренд под большим вопросом. С одной стороны, чуть выше вверх уже исторические максимумы, с другой стороны, рост геополитических рисков провоцирует коррекцию. Баланс в ту или иную сторону будет нарушен ФРС. Мы советуем выйти из позиций вплоть до прояснения ситуации с ФРС и саудовским экспортом. Что касается российского рынка, имеет смысл пока оставить в портфеле нефтегазовый сектор, остальные позиции сокращать. Индекс РТС уперся в район майских максимумов, и вряд ли преодолеет их до того, как будет ясность с ФРС и саудовским экспортом.
Дмитрий Голубовский аналитик ФГ «Калита-Финанс»
Подробно: https://www.kalita-finance.ru/analit...-podnyal-nefti
Калита-Финанс вне форума
Ответить
Войдите, чтобы оставить комментарий.
Опции темы

Быстрый переход
Похожие темы
Тема Автор Раздел Ответов Последнее сообщение
Аналитические обзоры от EXNESS Exness Аналитика от компаний 93 15.08.2016 09:28
Аналитические обзоры от компании Forex-Market Forex-Market Аналитика от компаний 345 18.09.2015 00:21
Аналитические обзоры Альпари alpari Аналитика от компаний 169 27.02.2014 15:14
Калита-Финанс - kf-forex.ru ХЫШНИК Каталог Брокеров на Форекс 22 15.10.2013 23:06