Комментарии от Андрея Михеева:
https://forum.alpari.ru/showpost.php?...&postcount=891
Уважаемые инвесторы,
Последний максимум доходности по моим ПАММ счетам в Альпари был зафиксирован в середине июня 2011. Поэтому в связи с затянувшейся просадкой считаю необходимым дать комментарии с объяснением некоторых моментов. Принципиальных моментов два.
1) Низкая ликвидность в Dukascopy (тип счета NDD) в конце лета стала причиной повышенных издержек (спрэд + комиссия + проскальзывание) при совершении торговых операций, что привело к снижению матожидания систем и соответственно к ухудшению показателей доходности.
В частности на других счетах, на которых работает аналогичный портфель, последний исторический максимум доходности был зафиксирован в октябре (а не в июне как на данных ПАММах). Данный факт свидетельствует о правильности изначально проведенных расчетов и необходимости некоторой адаптации торговых алгоритмов для работы в периоды низкой ликвидности.
Для снижения влияния ухудшенных торговых условий на итоговый результат были проведены модификации торгового портфеля с целью увеличения матожидания. При этом для наиболее точной теоретической оценки вероятного результата при ухудшенных торговых условиях на счетах типа NDD все тесты торговых систем в настоящий момент времени проводятся при эмуляции вероятных проскальзываний имеющих место быть при исполнении ордеров.
График доходности (по годам) модифицированного портфеля торговых систем с ежедневным реинвестированием и с учетом повышенных издержек на счете типа NDD в Альпари, %:
Теоретическая максимальная просадка по данному портфелю соответствует изначально заявленной и равняется 25%. Лучшая доходность по итогам календарного месяца составляет 52%, худшая (-16.4)%. (*В реальных условиях допускается ухудшение параметров в два раза.)
2) Упущенный вследствие случайных факторов положительный период привел к увеличению просадки.
В последние дни октября были почти идеальные условия для применяемых торговых систем. Однако вместо получения существенной доходности (более 25%) был получен убыток. Т.е. фактически при благоприятном стечении обстоятельств возможно даже был бы обновлен исторический максимум доходности, в то время как в реальности получили углубление просадки. В данном случае имели место быть именно не ложные сигналы торговых систем, а нереализованные вследствие случайных факторов положительные сигналы.
Последствия подобного эффекта поясню на примере:
Идеальную теоретическую последовательность чередования положительных и отрицательных периодов можно представить в следующем виде:
+ - + - +
Если по каким-либо случайным причинам один “плюс” не будет получен, то возможна следующая ситуация:
+ - 0 - +
или
+ - - - +
Т.е. таким образом, если хотя бы один раз что-то пойдет не так, как в теории (а это обязательно случится), то просадка может спокойно превысить типичную в 2-3 раза. И это всегда нужно иметь в виду, поскольку от этого никто не застрахован.
Данный эффект время от времени проявляется у всех. Именно поэтому выкручивать риски на максимум крайне опасно. В таком случае пока все идет идеально система работает показывая астрономические доходности, но когда что-то даже кратковременно меняется на рынке, система сливает. Т.е. фактически выбирая агрессивный стиль торговли, многие управляющие могут проиграть, даже имея действительно работоспособную систему. Именно поэтому при проектировании торговой системы должен быть заложен значительный “запас прочности”, чтобы в случае подобных инцидентов просадка была такой, чтобы оставался достаточный запас по депозиту для эффективного восстановления.
Выводы:
Во-первых, текущая просадка по счету почти укладывается в теоретически рассчитанные рамки даже без учета заложенного запаса и таким образом не является критической.
Во-вторых, работоспособность систем не вызывает сомнений поскольку они генерируют достаточно правильные и точные сигналы. А так же показывают хороший результат в тестах на истории в т.ч. при ухудшенных торговых условиях.
Таким образом, работа будет продолжаться в штатном режиме с использованием текущей актуальной версии торгового портфеля.