Новости рынка Форекс (Forex) от FxPro

По данным Markit Economics, рост частного сектора Германии ускорился в июне благодаря резкому повышение активности в секторе услуг.

Композитный индекс деловой активности возрос до 57,3 в июне по сравнению с 57,1 в мае.

Индекс деловой активности в секторе услуг повысился до рекордного уровня за последние три месяца, оказавшись на отметке 58,3 по сравнению с 56,1 в мае. Эксперты прогнозировали снижение индекса до 55,7.

В то же время, рост производственного сектора замедлился в июне. Индекс деловой активности в производственном секторе упал до самого низкого уровня за 17 месяцев, оказавшись на отметке 54,9 по сравнению с 57,7 в предыдущем месяце. Экономисты ожидали снижение данного индекса до 57,0.

Несмотря на слова о том, что суверенный долговой кризис еврозоны представляет серьезный риск, похоже, что желание Европейского Центробанка поднять ставки остается непоколебимым. Трише вчера повторил, что ЕЦБ остается в «режиме крайней бдительности», предполагая, что повышение ставки на будущей неделе очень вероятно. При условии существенного ужесточения финансовых условий в Европе в последние недели, что заметно по сокращению предоставляемых средств в закредитованных странах, таких как Испания и Италия, не говоря уже о Греции и Португалии, совместное стремление чиновников центробанка продолжать ужесточение политики обращает на себя внимание. Если ЕЦБ сделает этот шаг следующим, то это станет одной из крупнейших политических ошибок.

Индекс PMI, отражающий динамику деловой активности, экономические условия и перспективы развития производственного сектора Великобритании, составил 51,3 пункта за июнь по сравнению с 52,0 пункта в предыдущем месяце.

Аналитики прогнозировали повышение показателя до 52,2 пункта.

Отметим, что индекс PMI принимается во внимание рынком, поскольку он одновременно отражает несколько аспектов экономического развития, включая занятость, цены и экономические ожидания. В целом, значение индикатора выше 50 пунктов указывает на рост деловой активности в производственной сфере, ниже 50 на замедление.

Ожидания роста ставок в Австралии еще больше укрепились после ночного предположения Резервного Банка Австралии о том, что он довольно расслаблен в отношении текущей слегка ограничительной политической позиции. По мнению ЦБ Австралии, рост в 2011 году вряд ли будет столь же сильным, каким он был ранее, спрос домохозяйств на кредиты замедлился, инфляция же, по прогнозам, будет близка к целевой в ближайшие 12 месяцев. В ответ на это, осси упал ниже 1.07 ночью после того, как приблизился к уровню 1.08 вчера. Осси не помогли слухи о том, что НБК мог поднять ставки на этих выходных. Предупреждение Moody’s об относительно тяжелом состоянии китайских банков из-за их чрезмерного влияния на локальные правительства также навредило осси, как и общая сила доллара против других ведущих валют. Для осси-быков жизнь в эти дни стала существенно сложнее.

Число занятых в Канаде увеличилось на 28 400 за июнь в месячном исчислении, сообщает Статистическое управление страны. Отметим, что в предыдущем месяце показатель повысился на 22 300, а в июне прогнозировалось увеличение числа занятых на 13 800.

Число занятых полный рабочий день увеличилось на 7 300 в июне после роста на 32 900 в мае. Число занятых неполный рабочий день выросло на 21 100 в июне после снижения на 10 600 в предыдущем месяце.

Как и ожидалось, уровень безработицы не изменился за отчетный период, составив 7,4%.

Рост доверия потребителей в Японии продолжился второй месяц подряд в июне после резкого падения в марте, связанного с разрушительным землетрясением и последовавшим за ним сокращением розничных продаж и прочего частного потребления.

Индекс доверия потребителей в Японии повысился на 1,1 пункта до 35,3 в июне.

В годовом выражении индекс упал на 7,2 пункта.

По данным Министерства торговли США, дефицит внешней торговли США возрос на 15,1% до $50,2 млрд. в мае, оказавшись на самом высоком уровне за три года.

Экономисты прогнозировали, что показатель повысится в отчетном периоде до $44,5 млрд.

Дефицит торговли нефтепродуктами составил $30,4 млрд., также оказавшись рекордным с октября 2008 года.

Объемы импорта увеличились в мае на 2,6% до $225,1 млрд., в то время как объемы экспорта сократились менее чем на 1% до 174,9 млрд.

Общий посыл последних данных рынка труда в Британии заключается в том, что темп создания рабочих мест остается в лучшем случае скромным. Кроме того, мы видели дальнейшее увеличение количества заявок в центрах занятости; четвертый месяц подряд рос этот более узкий показатель безработицы, что стало самым большим увеличением за два года. Однако, как и с данными США, существуют различия между методами оценки. Более широкое исследование рынка труда показало падение безработицы на 26.000, если сравнивать декабрь-февраль с мартом-маем. Правда где-то посередине; Управление национальной статистики утверждает, что частично этот рост количества заявок связан с изменениями в системе льгот, что привело к большему количеству заявок со стороны женщин. Тем не менее, даже если не принимать это во внимание, данные подтверждают, что рынок труда замедляется в контексте создания рабочих мест, и занятость на 2% ниже докризисного пика. Общие доходы растут все еще медленнее инфляции, а влияние на расходы домохозяйств в этом году чувствуется еще острей.

Предупреждение по долговому лимиту от S&P отличается от того, что сказали Moody’s, так как отражает не выбор из двух вариантов: поднимите лимит заимствований, и мы сохраним рейтинг AAA, иначе, вы его потеряете. S&P пошли далее, так как то, что появилось на этой неделе было лишь слабым компромиссом, которые не сможет соответствовать долгосрочным задачам контроля над расходами, что остается неприкосновенным для многих на Капитолийском холме, поэтому рейтинг США все еще может быть понижен. S&P оценивает вероятность понижения рейтинга в ближайшие три месяца, как 50%, ссылаясь на «динамику политических дебатов по контролю над долгом». Правительства как США, так и еврозоны вынуждены позировать перед электоратом краткосрочными планами и не принимать в рассмотрение более широкой картины (а именно, устойчивости долгового бремени в ближайшие десятилетия). Пока лидеры ЕС планируют разобраться с Грецией после летних выходных, у США нет такой возможности, равно как и нет шести недель выходных в год, так что заседания на предстоящих выходных будут иметь особенную важность для рынков активов.

Данные от ЕЦБ, опубликованные в понедельник, показали, что на прошлой неделе Банк не совершал покупок облигаций, если судить по данным покупок облигаций проведенных до среды (с расчетами в пятницу). Есть некоторые спекуляции, что могли проводиться какие-то покупки облигаций на размещении итальянских бондов в четверг, но это не видно из опубликованного отчета. Тем не менее, уже месяц ЕЦБ не совершает покупки по своей программе, созданной для облегчения проблем с ликвидностью на периферийных рынках, а ранее на пресс-конференции глава ЕЦБ Трише указал, что эта программа будет постепенно сворачиваться, что и видно из данных. Хотя это остается темным делом, но все же, подкрепляет разделение между лидерами ЕЦБ и ЕС, так как центробанк оставался в стороне во время самых трудных моментов и не стал успокаивать рынки.

Сейчас рынком управляют две надежды. Первая, это что обсуждения по поводу долгового лимита в США вышли на финишную прямую, так как имеется уже межпартийная сделка. Вторая, это что лидеры ЕС на завтрашнем саммите соберутся вместе, чтобы разработать приемлемый план второго пакета спасения для Греции. Тем не менее, все не так уж и просто, что и объясняет высокий уровень наличности среди институциональных держателей – слишком уж много неопределенности в настоящий момент, значительная часть которой зависит от политиков. Таким образом, вы видим некоторое возвращение спроса на риск за последние 24 часа, CHF немного оторвался от земли (хотя и на очень приземленных уровнях сейчас), а осси восстановил часть своей решительности. Тем не менее, евро пока не может показать свою обычную устойчивость, так как слишком многое зависит от завтрашнего саммита.

В тот момент, когда единая валюта готовилась к еще одному разочаровывающему саммиту ЕС, похоже, что кролика на этот раз удастся вытащить из шляпы. О чем удалось договориться Германии и Франции вчера, известно немного, но уже сегодня мы будем знать больше. Германия говорит, что не будет более никаких спасений Греции без разделения боли с частными держателями облигаций, но до сих пор Франция крепко держалась на своих позициях, равно как и ЕЦБ, утверждая, что Греции не должно быть позволено стать банкротом. Даже перед заседанием были разговоры о банковском налоге в еврозоне, созданном для привлечения 50 млрд. евро, которые в конечном итоге будут использованы на выкуп греческих долгов. Еще остаются неразрешенными множество нюансов, не в последнюю очередь роль ЕЦБ во всем этом. Кстати Банк присутствовал на вчерашней встрече. Евро окреп на новостях, но еще нужно выяснить, будет ли вытащен кролик из шляпы, и даже если да, то сможет ли он сам бегать. Рынки слишком часто ошибались в ожиданиях, когда пытались опередить события саммитов ЕС.

Хотя факт превзошел ожидания, июньские данные по розничной торговлей не стали поводом для праздника на стерлинговых рынках. Общий прирост в 0,7% м/м пришел после падения в 1,3% месяцем ранее, так что общий суммарный тренд остается отрицательным. И это при том, что данные по CPI показали начало сезона скидок чуть раньше обычного. Более того, параллельный отчет о потребительской уверенности дополнительно подтвердил хрупкое положение домохозяйств в этом году. Стерлинг застрял где-то между проблемами еврозоны и США, и его чуть более оживившийся тон к евро был нарушен ближе к концу отыгрывания рынком позитивного развития событий на суверенном фронте.

По предварительным данным, ВВП Великобритании увеличился во втором квартале на 0,2%, при этом годовой прирост составил 0,7%.

Экономисты прогнозировали рост ВВП на 0,2% во втором квартале и на 0,7% в годовом выражении. Напомним, что в первом квартале ВВП Великобритании увеличился на 0,5%.

Как отмечается в докладе Бюро национальной статистики Великобритании, государственные праздники в апреле, королевская свадьба, а также последствия цунами в Японии могли оказать свое негативное давление на рост экономики. В частности, негативное воздействие на сектор услуг оценивается в размере 0,4%, а на производственный сектор – в размере 0,1%.

Индекс ведущих экономических индикаторов в Швейцарии снизился в июле, сигнализируя о том, что растущий швейцарский франк вкупе с экономическими проблемами в европейском регионе могут негативно повлиять на рост национальной экономики.

Индекс ведущих экономических индикаторов от KOF, на основе которого прогнозируется динамика экономики в течение ближайших шести месяцев, упал до отметки 2,04 в июле по сравнению с 2,23 в июне. Показатель оказался на рекордно низком уровне с февраля 2010 года.

В свою очередь, экономисты прогнозировали менее значительное снижение индекса до отметки 2,11.

По данным Европейской комиссии, индикатор потребительской уверенности в Еврозоне снизился до -11,2 в июле по сравнению с -10,3 в июне. Значение показателя оказалось чуть выше прогнозировавшейся отметки -11,4 пункта.

Индекс экономической уверенности Еврозоны также упал в отчетном периоде, снизившись до отметки 103,2 по сравнению с 105,4 в июне. Эксперты ожидали снижение данного показателя до 104,0.

Индекс уверенности в промышленном секторе Еврозоны снизился до отметки 1,1 в июле по сравнению с 3,5 в предыдущем уровне, при этом оказавшись ниже прогнозировавшегося значения 2,0.

Последние данные по инфляции из еврозоны вышли слабей ожиданий, опустившись до 2,5% с 2,7% в июне. Это только предварительная оценка, основанная на данных лишь из немногих стран и небольшому числу показателей, так что она с легкостью может быть пересмотрена. Тем не менее, данные важны, так как третий месяц к ряду инфляция в еврозоне не растет либо падает. Бросается в глаза, что данные по гармонизированному индексу, опубликованные двумя днями ранее, по Германии показали рост с 2,4% до 2,6%. Если так, то понижательное давление на инфляцию пришло откуда-то еще. С первого повышения ставки со стороны ЕЦБ в апреле, инфляция замедлилась, а индикаторы активности снизились (хотя и не очень сильно). И даже не обсуждаем тот факт, насколько ухудшилась ситуация с суверенным долговым кризисом. Это хорошо прочувствовали денежные рынки, где показатели ликвидности (такие как спреды Libor-OIS) упали до худших уровней в этом году. В итоге цикл ужесточения ЕЦБ все больше выглядит несвоевременным, и сейчас можно задаваться вопросом, что нужно будет откатить обратно часть ужесточения, возможно еще до конца года.

Политическое руководство Вашингтона достигло соглашения о повышении долгового потолка в минувшие выходные. Лидеры обеих партий поддерживают сделку, и это должно стать некой гарантией ее утверждения. После фарса последних недель такие новости вполне объяснимо принесли рынкам облегчение; швейцарский франк и иена ослабли, золото тоже, а акции в Азии выросли. Тем не менее, к договоренности пришли на ходу и буквально за секунды до «финального свистка». Безусловно, это не лучшая сделка для США, да и вопрос с понижением кредитного рейтинга все еще в воздухе. Сокращение на 2.5 триллиона долларов - не совсем то, чего хотели рейтинговые агентства. Кроме того, предстоящие сокращения (изначально 4 триллиона долларов) должны быть выработаны комитетом на основе отчета позже в этом году, и если партии не смогут прийти к общему решению, начнутся автоматические сокращения, которые в основном коснутся обороны и Medicare. Прошедший год показал, что Вашингтон избегал сложных решений в отношении государственных займов и повышения налогов, так что даже если подход Капитолийского холма изменится, понижение рейтинга все еще на горизонте.

Радость в связи с долговой сделкой в США на выходных ушла после выхода производственных данных ISM, в результате, рынки плоские. Американские акции закончили день умеренно слабее, в то время как у осси исчезла основа для роста. Следует также отметить рост швейцарского франка по отношению к иене: свисси вырос на 1.4% с начала этой недели. После долговой сделки в Конгрессе, сегодня предстоит голосование в Сенате, которое, как ожидается, пройдет без осложнений. Тем не менее, остается обеспокоенность в отношении долгового рейтинга США и его возможного понижения в будущем, учитывая, что сделка оказалась не такой, как в начале задумывалось. Суверенный долг останется ключевой темой для рынков на оставшуюся часть года, вероятно даже, что также на ближайшие годы.

Действия Швейцарского национального банка (SNB) в отношении ставок и ликвидности этим утром маловероятно окажут существенное влияние на могущественные рыночные силы, которые сейчас в игре. SNB сузил целевой диапазон для трехмесячной ставки Libor с 0.00-0.75% до 0 и пообещал нарастить ликвидность для достижения этой цели (более чем удвоив депозиты SNB). Однако мы сейчас живем в мире, где ставки либо нулевые, либо около нуля по всем ведущим валютам, так что эффективность такого движения будет ограничена. Кроме того, проблема для свисси в том, что он выглядит, как единственная безопасная валюта в мире, где инвесторы все более чувствительны к суверенным рискам в целом; дела иены на этом фронте складываются не очень хорошо.

Но почему SNB не выбрал продажу франков, чтобы подавить рост? Вполне вероятно, что он понимает, что это была бы безнадежная борьба против текущих рыночных сил. Основная проблема для Швейцарии заключается в том, что ее бюджетная модель слишком честна (профицит все последние годы) по сравнению с другими странами с ликвидными валютами. Трудно с этим бороться, следовательно, SNB предпочел первоначальный вариант со ставками и ликвидностью. Действия SNB позволили паре EUR/CHF вырасти до уровня свыше 1.10, однако это сравнительно небольшое достижение, в лучшем случае, оно лишь купит время для SNB.