Правительство Ганы привлекло инвесторский капитал в размере 750 миллионов $, продав суверенных облигаций с доходностью 9,25% годовых. Более того, при первоначально объявленной доходности в 10% годовых желающих купить эти облигации нашлось аж на 4,5 миллиарда $, поэтому власти страны решили понизить ставку для отсечения ненужного капитала.

Удивительно в этом то, что в последнее время экономика Ганы демонстрирует сильную нестабильность: растет внешний долг страны, попытки правительства бороться с двузначной инфляцией оказываются тщетны. Пол Макнамара, управляющий портфельными активами GAM Holding, поясняет, что инвесторы, покупающие такие облигации, вслепую гоняться за доходностью, не уделяя должного внимания рискам, связанным с маргинальной обстановкой в стране.

Аккра - столица Ганы

В прошлом году Гана уже предпринимала попытки продать облигаций на 1 миллиард $, но сразу ей это не удалось, пришлось увеличить процент выплат до 10,75% (вместо запланированных сначала 8,5 - 9%). Тогда им потребовалось так же получить гарантии Всемирного банка на 15-летние облигации стоимостью 400 миллионов $. Оглядываясь на развитые страны, такие процентные ставки выглядят просто космическими. К примеру, Швейцария, Дания и Швеция в этом году выпустили облигации с отрицательной доходностью!

Первой страной в Африке, выпустившей собственные облигации, стала ЮАР, это произошло около 10 лет назад, и тот опыт можно полностью считать позитивным. Инвесторы были довольны невиданными процентами, а страны Африки притоком средств. Аналитики считают, что уже до конца этого года к Гане присоединяться и другие государства Черного континента.

А вы бы приобрели такие облигации? И кому по-вашему они на самом деле выгодны?

по материалам gazeta.ru