Октябрьские фьючерсы на «черное золото» сегодня вновь потеряли в цене. На этом фоне министр экономического развития России допустил дальнейшее падение цен на нефть.


Баррель Brent опускался сегодня до 44,28 доллара. Сегодня же министр экономического развития России Алексей Улюкаев не исключил падения цены нефти ниже отметки 40 долларов за баррель, но «на совсем короткое время».

Сколько еще будет падать рубль?

Сергей Романчук: Какие-то границы заранее установить невозможно. Если мы будем смотреть по оценке стоимости барреля нефти за рубли, есть еще, куда расти даже без того, чтобы интегрировать в цену тот негатив, который обрушился на нас с фондовых рынков Китая и США. Сейчас курс — в районе 70,5 (70,59 рубля на открытии торгов сегодня). При этом видно, что на бирже присутствуют довольно значительные объемы продаж, которые носят характер тех мер, о которых говорил премьер. Может быть, это продажа экспортеров. Не знаю, может ли это продавать Центральный Банк. Рынок не летит в пустоте. Очевидно, что присутствует на рынке и продажа валюты.

Что могут сделать власти? На выходных Дмитрий Медведев говорил, что у рубля будут нормальные уровни. Что это за уровни? Можно ждать какого-то отката?

Сергей Романчук: Идет спор, что считать фундаментально обоснованным курсом рубля. В последнее время рынок и денежные власти нас приучили, что нормальным курсом является тот, при котором бюджет является бездефицитным. По сути дела, это постоянство барреля нефти в рублях. Это, конечно, спорное утверждение. Слишком легко решать бюджетные проблемы именно таким образом, слишком много негатива получают граждане, рынок, вся страна. Исходя из того, что курс рубля слишком слабнет, это может нанести очередной удар по инфляции. Мы знаем, что валютная переоценка довольно хорошо переносится в цены товаров, и с этой стороны финансовая стабильность может опять оказаться под вопросом, как и рублевые вклады граждан, которые сейчас с высокими ставками. В этой связи, разумно делать то, что предлагает правительство. Может быть, локально сейчас увеличить продажи экспортеров, потому что фундаментально при таком уровне курса с балансом валюты проблем нет. Курс, который сбалансировал текущий баланс, находится рублей на 15-20 ниже, но то, что подрывает доверие к рублю и обрушит его котировки, — это отток капитала и прогноз продолжения падения экономики. И фундаментально обоснованный курс находится где-то между этими двумя величинами.

Если подходить с чисто практического разреза к сегодняшней ситуации, что делать тем, у кого вклады в рублях, что делать тем, у кого вклады в валюте, тем, у кого вообще деньги свободны? Повторять истерику декабря прошлого года, когда скупали все?

Сергей Романчук: Давать прогнозы в такой высоковолатильной ситуации — дело неблагодарное, но лучше перейти в валюту, в которой вы испытываете меньше рисков. Все зависит от потребительской корзины. Что касается конъюнктурной ситуации на рынке, есть ощутимая вероятность локального отскока в том случае, если внешние рынки стабилизируются. Я думаю, с точки зрения коррекционного движения оно там может быть. Может быть, не сегодня, не завтра, но в течение каких-то ближайших дней. Надо понимать, что на более долгосрочную перспективу все равно есть опасения, и каких-то границ вам сейчас не нарисует никто ни на нефти, ни на рубле. В целом, если уход из рублей в валюту для вас — уменьшение риска, это можно делать и по текущему курсу, здесь какой-то очевидной ошибки нет, хотя какие-то коррекции могут быть.


Источник