На рынке FOREX суета.
19.09.08

В последнее время довольно-таки четко видна одна связь. Чем значительнее проблемы в американской финансовой системе, тем более у инвесторов желания найти утешение в сырье, в частности, в золоте. В то же самое время, драгоценный металл уже так значительно подорожал, достигнув отметки 900$ в моменте и даже превысив ее, что любой «свет в конце туннеля» в США может вызвать желание спекулянтов зафиксировать прибыль после случившегося роста цен на золото. Пока, впрочем, не так уж и просто сказать, наступил данный момент или нет.


С одной стороны, власти США делают все возможное, чтобы обуздать текущий кредитный кризис. Сейчас примерно 11 американских банков находятся в состоянии предпродажной подготовки, что в принципе можно трактовать, что очищение банковской системы постепенно идет. Показателен хотя бы тот момент, что из 5 американских банков осталось только двое — Goldman Sachs и Morgan Stanley. Как говорится, всего два «скелета» в шкафу и все. Причем, Morgan Stanley, акции которого падали на более чем 40% в четверг, может решить значительную часть своих проблем за счет китайской государственной корпорации (China Investment Corp.), которая готова купить долю в бизнесе. Вместе с этим возможное слияние Morgan Stanley и Wachovia также может снять ряд вопросов с повестки дня.


В общем, вполне возможно, что аналитики Goldman Sachs действительно окажутся правы, в результате чего в 4кв08 американский рынок акций или S&P500 достигнет «дна», вслед за чем начнется повсеместная стабилизация ситуации на рынках акций. Это, в свою очередь, может вдохнуть жизнь в carry trade, позволив паре USD\JPY удержаться выше 100 по итогам года.


Что касается текущего кризиса, то вспомним 2000-2001 гг, когда в США лопнул пузырь «доткомов»\.com. Сейчас отчасти схожая картина, только высокие технологии заменяют банки.


Если говорить про итоги четверга, то в принципе можно ожидать дальнейшего роста в кроссе EUR\JPY, который в четверг вырос с 194,40 до 151. Поводом к росту интереса к carry trade и, следовательно, сигналом к падению курса йены могло стать не только прояснение ситуации с американскими банками, но и масштабные вливания ликвидности, на которые еще в середине недели пошли крупнейшие центральные банки мира. В конечном счете ФРС, ЕЦБ, Банк Англии и т.д. предоставили рынку ликвидности на 247$ млрд. Собственно благодаря этому американский рынок акций показал взлет под занавес очередных торгов в Нью-Йорке. По EUR\JPY по мере спада напряженности мы вполне допускаем восстановления до 153 или тех максимумов, которые пришлись на национализацию Fannie Mae и Freddie Mac.


EUR\USD, GBP\USD
По-прежнему «бычий» настрой мы сохраняем по европейским валютам, ожидая их дальнейшего восстановления. Во-первых, здесь можно говорить о том, что желающих может найти довольно-таки немало, кто будет под предстоящее заседание ФРС 29-29 октября играть на понижение по доллару в расчете на снижение ставок. Другое дело, что для реализации данного рода рабочей гипотезы для начала было бы неплохо увидеть блок слабых макроэкономических данных по экономике США. Во-вторых, обратим внимание на то, что товарные рынки продолжают постепенно восстанавливаться, что еще может сказаться на долларе. В Goldman Sachs говорят о том, что «бычий» рынок по сырью сохраняется, что, судя по всему, так и есть, учитывая значительные вливания ликвидности.


Если говорить о деталях, то для пары GBP\USD, которая заканчивает четверг в районе отметки 1,8130 можно отметить, что в середине торгового дня поводом к взлета котировок стерлинга до 1,8275 стала публикация в Великобритании данных по розничным продажам (Retail sales), которые не снизились в августе, а, напротив, показали, рост на 1,2% м\м и 3,3% г\г. В принципе определенным позитивом для стерлинга могло быть и то, что темпы роста денежной массы (M4) в регионе в августе превысили прогнозы, составив 1,4% к\к и 11,5% г\г.


Что касается курса EUR\USD, то здесь определенный «медвежий» сигнал в моменте — это незначительное снижение курса до 1,43 или, лучше сказать, формирование шипообразной свечи на дневном графике. Ряд экспертов сейчас развивает еще и такую идею, что вливание ликвидности приведет к повсеместному росту инфляции. ФедРезерв, осознавая это, скорее всего, решит воздержаться от смягчения денежной политики; более того, будет рассчитывать на повышение ставок во втором полугодии 2009 года.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик компании Константин Бочкарев.

добавлено через 3 часа 33 минуты
Forex-аналитическая программа "Пульс рынка" от 19.09.08