Как собрать доходный портфель без риска и потерь? Рассчитать бета-коэффициент. Показатели формулы позволяют оценить ликвидность актива и выбрать ценную бумагу, которая обладает большой потенциальной доходностью. Познакомимся подробнее с важной частью модели анализа и оценки инвестиционных активов.

Значение бета-показателей для инвестора

Бета-коэффициент — показатель рыночной рискованности ценных бумаг или инвестиционного портфеля и неотъемлемая часть модели оценки финансовых активов (CAPM).

Инвестору бета-коэффициент показывает:

• степень зависимости актива (целого портфеля) к общей динамике фондовой биржи, с учетом индекса широкого рынка (например, S&P 500, MCXSM или Nasdaq);
• на сколько процентов увеличится или уменьшится выбранная акция (портфель) при падении или росте фондового индекса.

Ценность расчетов систематического риска увеличится, если при анализе ситуации учитывать другие финансовые коэффициенты и использовать данные за несколько лет.

Формула расчета

Как и большинство инвестиционных инструментов, бета-коэффициент основан на сложном расчете с учетом многих параметров.

Формула бета-коэффициента:

Beta = Covariance (Ri​, Rm​) / Variance (Rm​)

Рассмотрим подробнее параметры. В числителе формулы расположена covariance — корреляция доходности выбранной акции (Ri) от доходности фондового индекса (Rm) за выбранный инвестором период. Знаменатель содержит variance (дисперсия) — разность еженедельных или ежемесячных доходностей индекса относительно его средней доходности за определенный промежуток времени.

Для упрощения задачи расчета формулы есть два варианта:

1. Самостоятельно рассчитать. Для этого нужно загрузить в Excel индекс и и еженедельные или ежемесячные цены интересующих акций. С помощью Slope проводим окончательный подсчет бета-коэффициента.
2. Воспользоваться специальным скринером акций.

Показатели расчета

Эталонный индекс бета-коэффициента всегда равен 1, исходя из этого факта — коэффициент акций фонда также равен 1. Отталкиваясь от полученных данных можно сделать выводы о корреляции и показателях ценного актива. Например, если коэффициент больше 1 — это свидетельствует о повышенном риске и потенциально высокой доходности, если меньше 1 — пониженном. Получив в расчетах 0 можно сделать выводы, что актив не коррелирует с индексом.

Эксперты рынка отмечают, что показатель беты больше 1 имеют технологические компании — это свидетельствует о том, что риск операций велик, хотя и сопряжен с высокой доходностью.

Особенности использования данных бета

Зная об особенностях коэффициента, инвесторы в период растущего рынка пополняют портфель акциями с показателем выше 1. Таким образом они увеличивают общую доходность пакета ценных активов. В момент неопределенности или бокового тренда, показатели беты помогают принять решение и снизить риски за счет облигаций и акций защитных компаний.

Недостатки формулы бета-коэффициента

По мнению брокеров формула бета имеет четыри серьезных недостатка, которые стоит учитывать инвесторам при формировании портфеля:

1. Модель расчета не учитывает актуальную на текущий момент информацию о ситуации на рынке и в секторе действия компании-эмитента.
2. Расчет ведется исходя только из исторических данных акций и индексов.
3. Для получения корректных показателей бета, актив должен соответствовать биржевому индексу. Например, при расчете коэффициента облигационного ETF с использованием индекса S&P 500 может быть получен некорректный показатель, так как облигации и акции кардинально различаются.
4. При использовании данных за короткий промежуток времени возможно получение беты с высокой погрешностью.

Подведем итоги

Бета-коэффициент используется брокерами и инвесторами для получения корректной оценки рискованности акций и запланированной торговой операции. Несмотря на нюансы и недостатки, данные позволяют увеличить потенциал доходности портфеля и снизить потенциальные риски.