MMGP logo
Присоединяйтесь к нашему инвестиционному форуму, на котором уже 640,419 пользователей. Чтобы получить доступ ко многим закрытым разделам и начать общение - зарегистрируйтесь прямо сейчас.
Обсуждение акций и эмитентов российского рынка
Старый 13.11.2012, 12:30
#1
Любитель
 
Пол: Мужской
Инвестирую в: Доверительное управление
Регистрация: 23.11.2010
Сообщений: 152
Благодарностей: 50
Новатэк опубликовал отчетность за 9 мес. 2012 г.

Новатэк опубликовал отчетность за 9 мес. 2012 г. Среди операционных показателей обращает на себя внимание существенный рост закупок газа (+17% г/г). Вкупе с ростом добычи на 7% это привело к росту общего объема продаж газа на 13% до 43,6 млрд куб. м. Схожая ситуация и в сегменте жидких углеводородов: объемы добычи выросли на 0,9%, а вместе с закупками — на 5,3% до 3,2 млн т. Ценовая конъюнктура оказалась достаточно неплохой: доля газа, проданного конечным потребителям в отчетном периоде, в общем объеме проданного газа составила 68% (53,8% год назад). Учитывая, что данная категория является более маржинальной, выручка от продажи газа составила 100 млрд руб. (28,7%), значительно опередив по темпам роста выручку от продажи жидких углеводородов (50,8 млрд руб., +8,8%). В итоге, общая выручка компании достигла 152,2 млрд руб. (+21,4%).


Себестоимость компании росла большими темпами (+28,7%). Обращает на себя внимание значительные темпы роста затрат на покупку нефти и газа (рост более 300%), а также опережающий рост транспортных расходов (+25,8%). В итоге, операционная прибыль достигла 64 млрд руб. (+13%).


Финансовые статьи не внесли заметных искажений: положительные доходы от курсовых разниц (3,2 млрд руб.) были нивелированы расходами по уплате процентов (-2,1 млрд руб.) и долей в убытках зависимых обществ (-1,8 млрд руб.) В итоге, чистая прибыль выросла на 22%, достигнув 50,9 млрд руб.


По итогам отчетности мы незначительно повысили свои прогнозы финансовых показателей по итогам текущего года. Акции компании продолжают торговаться очень высоко (P/E-17), весьма далеко отставая от списка наших приоритетов. Главной интригой ближайшего будущего являются перспективы обострения конкурентной борьбы на рынке природного газа: Новатэк, лишившийся крупного клиента в лице ИНТЕР РАО, должен срочно найти сбыт для высвободившихся объемов. На горизонте также потенциально маячит перспектива сокращения закупок газа Газпромом у независимых производителей.

В этих условиях компании крайне необходим доступ на международный рынок: на наш взгляд, именно это событие и определит ближайшие перспективы акций компании. До сих пор участники фондового рынка щедро авансировали капитализацию Новатэка в счет бурного роста его бизнеса. Сейчас времена меняются: если компания не докажет свою способность поддерживать прежние темпы рост в более жестких рыночных условиях, ее сравнительная оценка относительно отраслевых аналогов может испытать довольно серьезную коррекцию.

Прогноз по стоимости акций НОВАТЭКа
УК "Арсагера" вне форума
Войдите, чтобы оставить комментарий.
Опции темы

Быстрый переход
Похожие темы
Тема Автор Раздел Ответов Последнее сообщение
Северсталь. Отчетность за 1-й квартал 2012 г. УК "Арсагера" Российские эмитенты 21 04.02.2019 14:53
РАО ЭC Востока. Отчетность за 9 месяцев 2012 г. - по-прежнему убыток УК "Арсагера" Российские эмитенты 1 09.02.2016 08:50
Роствертол. Отчетность за 9 м 2012 УК "Арсагера" Российские эмитенты 0 23.11.2012 16:00