Sberbank CIB назвал справедливый курс отвязавшегося от нефти рубля

Курс рубля завышен из-за снижения корреляции курса рубля с ценой нефти до наименьшего с мая 2014 года уровня. Но уже в сентябре рубль может опуститься до справедливого значения, считают аналитики


По мнению аналитиков Sberbank CIB, справедливый курс национальной валюты составляет 72 руб. за доллар при нынешних средних значениях нефтяных цен.

С 2 августа цена на нефть марки Brent выросла более чем на 17%, с $41,5 до почти $50 за баррель, однако в этот период, когда наблюдалось восстановление цен на нефть, рубль укрепился всего лишь на 4,9%, сопоставляют аналитики. Это свидетельствует о том, что корреляция курса рубля с ценой нефти опустилась ниже 50%, что является минимальным значением с мая 2014 года, говорится в обзоре Sberbank CIB. Эксперты отмечают, что в конце июля, в частности, укреплению рубля мало способствуют настроения инвесторов на фоне возможного обострения ситуации на востоке Украины.

Вместе с тем в июле рубль укреплялся также благодаря предложению иностранной валюты со стороны экспортеров, выплатам дивидендов и налоговым платежам. «Однако это не свидетельствует о том, что российская валюта недооценена. Если ориентироваться на размер ожидаемого по итогам года дефицита бюджета в размере 3,5% от ВВП, то из этого следует вывод, что рубль переоценен с учетом нынешних цен на нефть», — говорится в обзоре.

Из-за низкой корреляции стоимости нефти и курса рубля, даже при превышении нефтяных цен уровня в $50 за баррель, едва ли можно рассчитывать на укрепление курса национальной валюты более чем до 63 руб. за доллар, говорят аналитики.

Ранее, 16 августа, РБК писал, что поддерживают сейчас курс рубля операции carry trade и банки, использующие выход из зарубежных активов для замещения оттока средств со счетов компаний. В Райффайзенбанке ожидают дальнейшего ослабления рубля при стабильной нефти в конце августа — начале сентября.

Главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова полностью согласна с тем, что фундаментальные значения национальной валюты выше текущего уровня. По ее оценкам, они составляют около 70 руб. за доллар и рубль может оказаться у этой отметки, если Банк России не будет выполнять таргеты по инфляции (5–6% до конца 2016 года и 4% к концу 2017 года) или повысятся инфляционные ожидания населения. По мнению Орловой, сейчас курс действительно не стоит привязывать только к нефтяным ценам. «Большое влияние сейчас имеет капитальный счет», — отмечает она.


По словам главного экономиста ЕАБР Ярослава Лисоволика, «на стороне рубля более низкий отток капитала, чем в прошлом году». При этом есть риски с ужесточением внешних условий, а именно — повышение ставки ФРС, что может привести к ослаблению рубля, делится опасениями экономист. Также есть бюджетный фактор — рост избыточной ликвидности может способствовать давлению на рубль и способствовать его обесценению. «Для того чтобы рубль вышел из своего диапазона и достиг значений, о которых говорит Sberbank CIB, все вышеперечисленные факторы ослабления рубля должны осуществиться в полной мере», — сказал Лисоволик.

Однако главный экономист «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин считает, что нынешний курс рубля вполне можно назвать справедливым. Для того чтобы курс стал ниже 72 руб. за доллар, нефть должна стоить ниже $40, считает экономист. С тем, что курс национальной валюты сейчас справедлив, согласен и аналитик Нордеа Банка Денис Давыдов. «Но мы считаем, что в сентябре корреляция между стоимостью нефти и курсом рубля должна повыситься, так как окончательно окончатся дивидендные выплаты и уйдет повышенный спрос на доллары», — говорит Давыдов.

Источник

Справедливость то она разная бывает . Так сказать для каждого своя. Понятно же что для государства нынешний курс рубля не выгоден ибо появляется дефицит бюджета. Однако впереди выборы и электорат не надо перед ними расстраивать. Вот с интересом ожидаю что же будет с долларом по осени. самое интересное что часть сбережений перевел в доллары и с ужасом наблюдаю в себе антирублёвые настроения ))

Наблюдай-не наблюдай,все равно доллар к концу года будет стоить 70-75,а может и раньше.
Таковы желание экспортеров.Не выгоден им дешевый доллар,да и дефицит бюджета надо закрывать.Если только чудо какое-то случится.

Хорошо если так , после выборов могут и отпустить в свободное плавание полностью.
А вот чуда наверное не надо. Пусть лучше Экономисты думают и ищут выход а не чудотворцы.
А то уже начудили.

Почему чуда не надо?! Нефть по 50-60$ за баррель, стабильно без скачков на длительный период, этого достаточно чтоб правительство выполняло все соц. обязательства, но при этом не "шиковала", думало о реформах и экономике страны.

Уж простите, но я быстрее в Деда мороза поверю, чем в Такое чудо.

Перечисленное Вами действительно Чудо, для теперешней ситуации.
А чуда не нужно из за того что наши умные головы только его и ждут, и надеются на Авось, пусть напрягают экспертов и думают как вылезать из того места куда мы попали.

Толку напрягать экспертов?! Они давно обо всем сказали, много интересных законопроектов лежат в госдуме по 10-15 лет, а толку ноль. Напрягаться не надо, надо действовать, а вот с этим у нас проблемы. Цена в 50-60$ за баррель вполне реальна, в таком случае правительству будет сложнее отмазываться, как минимум придется выполнять соц. обязательства, это плюс для населения, а правительству дополнительное время для исправления ситуации.

сколько уже этих аналитиков развелось и каждый пишет, что ему вздумается. сейчас еще индекс бигмака приплетут, тогда получится, что рубль недооценен.

Уже было, по индексу "Биг Мака" доллар должен стоить 25,8 рублей, вы видимо эту новость пропустили. Вы считаете, что нынешний курс рубля справедлив?!

Да как то не помогает им время, сколько нужно еще подождать лет, президентских сроков, или еще чего , что бы что то изменилось? Они не напрягались и когда по 100 нефть была, так что хоть и цена в 50-60 реальна, но мне кажется что ничего не поменяется, даже отмазываться никто не будет, зачем? Вот ПМ правду выдает в глаза, народ возмущается, а толку нет и не будет.

Смешно

Главное в том, что верить этим экспертам нельзя, так как все их утверждения это как женская логика:
- какой у вас шанс встретить на улице динозавра?
- 50 на 50.
- ?
- ну или встречу или не встречу.

Не очень, потерять на разнице курсов 150 тысяч....Вот ждал отката доллара, ждал, а потом сделал доступ к бирже ММВБ и на эмоциях, видя что откатившись до 69 с копейками доллар начал дорожать купил... Вот теперь сижу, придумываю достойные способы инвестиций бакса чтоб хоть частично убыток покрыть ) А то до выборов ему не дадут высоко голову поднять...

этот чудесный индекс годится только для запудривания мозгов населению думаю, что занижен, сейчас должен быть в районе 55-60 рублей за доллар.

Справедливый курс рубля к доллару это наверное 33

33 копейки вот самый конкретный и справедливый курс рубля
который ЗАСТАВИТ всю россии наконецто работать а не смотреть сериалы по тв))

Вы правы, индексов "чудесных" полно, а толку от них мало. Для меня справедливый курс 50-55 рублей за доллар, для правительства видимо 70-75 рублей за доллар. Все к этой отметке пытаются подвинуть, пока не получается, нефть дорожает, оснований опускать рубль нет, если опустят его, сразу станет ясно откуда ноги растут, потом объясняйся перед людьми.

вы же видите, что многие страны стараются немного девальвировать свои валюты, чтобы помочь экспортерам. но не в два раза же (или в 3 как в украине), представляю как бы японцы на такое действие отреагировали бы сейчас.

Если Японский премьер это допустит (девальвацию в 2-3 раза), ему останется только сделать себе "харакири".

сейчас уже нет благородных самураев, но в отставку и него совести хватит уйти. а наши только оправдываются и говорят, что ничего нельзя было сделать.