Термин ликвидность подразумевает возможность реализации активов компании за некоторый промежуток времени. Чем легче реализовать конкретный актив, тем выше будет его ликвидность. Давайте рассмотрим конкретный пример, у нас есть два актива компании - квартира в центре большого города и старое некачественное оборудование. Покупателей на жилплощадь можно найти куда быстрее, чем продать старый материал. В этом случае, недвижимость будет обладать высшей ликвидностью, чем оборудование. Таким образом, ликвидность зависит от скорости реализации актива и актуальности реализации (закон спроса и предложения).

Наличие ликвидных активов компании создает для потенциальных инвесторов и кредитных организаций положительный вывод о финансовой устойчивости компании. Поэтому, перед важными сделками и решениями проводиться анализ ликвидности компании.

После проведения такого анализа, профессионалы могут сделать вывод о финансовых делах компании. Наиболее важный момент - это возможность погашение краткосрочных займов. Этот метод лежит в основе многих международных рейтингов организаций, которые присваивают определенный уровень доверия компании-заемщику. Похожий процесс оценки ликвидности и в банковской сфере. Традиционно используются три коэффициента ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности - самый популярный коэффициент в оценке ликвидности компаний. Рассчитывается за следующей формулой:

КТЛ = оборотный капитал / краткосрочные обязательства

Критическим считается значение меньше единицы. Если краткосрочные обязательства превышают оборотный капитал, то в скором времени компания может быть определена как неплатежеспособная. Для нормальной работы и поддержки инвестиционного климата компании значение параметра должно быть не менее двух.

Коэффициент промежуточной ликвидности - подвид коэффициента текущей ликвидности, который более детально определяет коэффициент ликвидности компании, по причине более детального анализу оборотного капиталу.

КПЛ = (денежные средства + краткосрочные финансовые вложение + дебиторская задолженность)/ краткосрочные обязательства

Этот коэффициент отображает ликвидность компании с меньшей погрешностью. Нормальное значение должно быть в промежутке с 0,7-0,8, примерно 70-80% краткосрочных обязательств должны перекрываться наиболее ликвидными активами(A1).

Коэффициент абсолютной ликвидности - этот коэффициент показывает возможность частичного возврата краткосрочного долга компании в кротчайшие сроки. В расчет идут только наличные средства и активные на бирже акции. Формула следующая:

КАЛ = (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения )/краткосрочные обязательства

Коэф. должен быть не менее - 0,1-0,2. Это говорит о том, что 10-20% краткосрочных долгов должны быть погашены в течение нескольких дней. Традиционно, в этот процентный промежуток попадают займы немедленного покрытия.

Пример

Для наглядности, приведу реальные расчеты для выдуманной компании «Застрой». Будем сравнивать две точки, это начало и конец финансового года. Для начала данные компании в начале года:

• Денежные средства = $1,3 млн.
• Краткосрочные финансовые вложения = $200 тыс.
• Дебиторская задолженность = $852 тыс.
• Краткосрочные обязательства =$3,3 млн.
• Активы= $9,8 млн.
• Задолженность учредителей= $2,3.

Что это нам говорит? На данный момент, у компании на счетах $1,3 млн. еще $200 тыс. были отправлены партнерам с возвратом через месяц, клиенты компании еще должны выплатить $852 тыс., а обязательства перед кредиторами составляют $3,3 млн. Всего у компаний 9 офисов, несколько тысяч ценных бумаг и оборудования на $9,8 млн.

В таком случае, коэффициент промежуточной ликвидности КПЛ = (1,3 млн. + 200 тыс. + 852 тыс.)/ 3,3 млн. = 0,712
Таким образом, коэффициент в норме.

Для расчета коэффициента текущей ликвидности нам необходимые данные оборотного капитала (ОК = активы компании - задолженности учредителей= 9,8-2,3 млн.=7,5 млн.

Рассчитаем КТЛ = 7,5 млн./ 3,3 млн.=2,27
Показатель в норме.

И осталось подсчитать КАЛ=(1,3 млн.+200 тыс.)/3,3 млн.= 0,4545

Подводя итоги, можно заявить, что компания находиться в отличной финансовой ситуации и акции этой компании можно покупать, если она и дальше будет так работать. Инвесторы проявляют интерес к компании, а в случае необходимости кредиторы не откажут в предоставление кредита.

После этого представим, что дела компании пошли не лучшим образом и показатели существенно снизились через несвоевременную сдачу объекта. Были потрачены значительные средства на застройку, также снизилась сумма краткосрочных финансовых вложений и дебиторских задолженностей. Активы компании обесценились и снизились на 10%, в результате инфляции.

Данные компании в конце года:

• Денежные средства = $1млн.
• Краткосрочные финансовые вложения = $120 тыс.
• Дебиторская задолженность = $300 тыс.
• Краткосрочные обязательства =$2,9 млн.
• Активы= $8,8 млн.
• Задолженность учредителей= $2,3.

Если мы все подсчитаем, то получим такие показатели:

КТЛ = 2,241
КПЛ =0,489
КАЛ = 0,386

Теперь сравним, начало и конец финансового года:

Начало
КТЛ = 2,27
КПЛ = 0,712
КАЛ = 0,4545

Конец
КТЛ = 2,241
КПЛ =0,489
КАЛ = 0,386

По показателям мы отчетливо видно ухудшение дел в компании в соответствии с началом года. Коэффициент текущей ликвидности снизился не очень сильно, это говорит о том, что пока дела в компании идут неплохо. Коэффициент промежуточной ликвидности опустился ниже минимально допустимой нормы - это первый негативный знак для компании, это заставляет задуматься о дальнейшем протекании процессов в «Застрой». Также, снизился коэффициент абсолютной ликвидности, это говорит о том, что компании нужно больше времени для погашения так званых «горящих кредитов».

Проведенный анализ ликвидности компании показывает свою точность и объективность. В начале финансового года у нас были нормальные показатели, которые соответствовали всем параметрам ликвидности. В конце года, для сравнения, существенно снизились параметры денежных средств, активов, финансовых вложений, что полностью отображается в значениях коэффициентов ликвидности.

------------------------
Автор: VictorSamus
Авторские права на статью принадлежат mmgp.ru