С начала этого года доллар стоит ниже отметки 60 рублей. Надолго ли? Этот вопрос беспокоит большинство.
С конца 2014 года по настоящее время рынок был высоко-волатильным. И инвесторы всегда ждут худшего варианта событий, но при этом надеются на лучшее.
И вот в конце 2016 года это "лучшее" началось сбываться: доллар стал падать, рубль расти.
Причины роста национальной валюты в следующем:
1. продажа наличных долларов и евро населением;
2. сокращение до минимума платежей компаний по внешнему долгу;
3. возможная покупка рублей "Роснефтью" под оферту миноритарным акционерам "Башнефти".
Почему же все эти обстоятельства не сказываются на прогнозе курса в 65 рублей за доллар?
Да вот почему.
В декабре 2014 года активно проявилось влияние населения на динамику рубля по время паники на рынке.
Сейчас ситуация прямо-противоположная: население стало продавать и очень активно валюту из-за боязни дальнейшего укрепления рубля, а также из-за очень сниженных ставок по депозитам.
Естественно, что доллар и евро стали малопривлекательными для вкладов и сбережений.
Активность населения на валютном рынке подтверждается еще и скрытой статистикой по реальным доходам граждан.
Росстат заметил, что покупки валюты гражданами уменьшают реальные располагаемые доходы, а продажи валюты - увеличивают.
И, сопоставив изменение данного показателя с динамикой заработных плат, становится понятным направленность валютных операций населения и можно оценить их сумму.

По статистике в прошлом году граждане активно скупали валюту. Объем покупок мог доходить до 1-3 млрд долларов в месяц.
В январе 2017 года население стало избавляться от валюту и ее продажи доходили до 2-3 млрд.
Выходит, что операции населения с валютой могут влиять на курс.

Если сравнить конец 2014 года, то нужно вспомнить и о платежах компаний по внешнему долгу. И эти платежи были высоки.
Сейчас же ситуация в точности до наоборот.
На первые два месяца 2017 года пришелся локальный минимум платежей по внешнему долгу. И поэтому снизилась потребность в покупке компаниями валюты. Соответственно, курс рубля вырос.
Не надо забывать еще и об активности на валютном рынке в декабре 2014 года компании "Роснефть". Компания 2 года назад с лишним должна была выплатить в валюте кредит и поэтому привлекла 625 млрд рублей, разместив облигации.
Многие ждали, что данная операция ослабит рубль. И эти ожидания сами по себе ускоряли девальвацию.
Сейчас же "Роснефть" продает большими объемами валюту, так как компании нужны были рубли для выкупа акций "Башнефти".
Оферта была назначена на 16 февраля, а 15 февраля доллар достиг своего локального минимума. После чего стал восстанавливаться.
Фактические выплаты "Башнефти" составили 50 млрд рублей.
Министерство финансов в феврале тратило такую же сумму на покупку валюты за восемь дней. Объем сделок же "Роснефти" не был таким большим, но даже он мог вывести из равновесия рынок.
Эти временные факторы уже сошли на нет. А долгосрочные факторы выглядят крайне интересно.
На курс рубля сильнее всего влияет цена на нефть.
На валютном рынке был замечен активный рост во время переговоров ОПЕК по ограничению добычи нефти, к которым присоединились еще 11 государств.
После подписания соглашения цена на нефть выросла на 10% и котировки стали колебаться в районе 55 долларов за баррель.
Поэтому пошел приток валюты в страну и это сказалось на росте курса рубля.
На нефтяном рынке царит неустойчивость и именно это может быть главным риском для курса рубля.
Соглашение о сокращении по добыче нефти - не победа ОПЕК, а ее капитуляция.
Саудовская Аравия во время прошедших переговоров не поддержала ограничения. Для этой страны низкая себестоимость нефти позволяет сохранять высокие объемы поставок нефти.
И в этот раз после переговоров рост цены на нефть не было видно по котировкам на рынке.
А если еще учесть тот факт, что активизируется добыча сланцевой нефти в США и других странах, то очень быстро восполнится выбывшее предложение на рынке по нефти. Поэтому и может начаться снижение курса рубля и рост доллара на конец этого года.

Источник: https://www.forbes.ru/finansy-i-inves...alnaya-valyuta

Специально для mmgp.ru