Сегодня ряд участников рынка заявили, что российский рубль может потерять 5–15% из-за дефицитного бюджета и снижения нефтяных цен. Однако, с нашей точки зрения, стоит сделать ставку на укрепление рубля. Мы ожидаем, что цены на нефть в конце года составят $60-65, себестоимость американского сланца — $55.

Плюс на фоне геополитических проблем Европы доллар, вероятно, будет укрепляться против евро. Слишком дорогой доллар не нужен и самим США, а значит, вероятность повышения ставки Федрезервом сейчас ниже, чем до референдума по Brexit.

Недавно ЦБ РФ заявил, что не собирается скупать валюту с рынка с целью пополнения резервов. Старый "таргет" в $500 млрд отложен, скорее всего, в "долгий ящик". Бюджетный дефицит будет покрыт приватизационными сделками, Индия и Китай уже заявили о желании принять участие в приватизации "Роснефти".

В конце года ожидается ослабление антироссийских санкций, что должно привлечь на российский рынок акций "горячий" спекулятивный капитал. Рынок всегда покупает на ожиданиях и продает на событии. Спрос на российские акции автоматически означает спрос на рубль. В рамках данного базового сценария мы ожидаем курс доллара 55-60 рублей на конец года, - отмечает директор аналитического департамента Альпари Александр Разуваев. - Видим ли мы риски, которые могут помешать реализации данного сценария? С нашей точки зрения, таких рисков два. Обострение военной ситуации на востоке Украины и новый конфликт России с Западом. Второй риск – повторение ситуации 2008 года с Lehman Brothers. На этот раз банкротство может ожидать одну или сразу несколько крупных немецких или итальянских финансовых компаний. Оба риска серьезны, однако мы считаем вероятность их реализации менее 25% и, соответственно, не рассматриваем в рамках базового сценария".

источник